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序論：好文章的創作是一個不斷探索和完善的過程，我們為您推薦十篇財務分析指標的局限性范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質，帶來更深刻的閱讀感受。
財務分析是指對企業的財務狀況和經營成果進行評價，并對企業未來經濟前景進行預測。財務分析指標是以簡明的形式，以數據為語言，來傳達財務信息并說明財務活動情況和結果。我國財務分析指標包括四個方面的內容：償債能力指標、營運能力指標、盈利能力指標和發展能力指標。
1、缺少反映無形資產和知識資本的指標
在新經濟時代，專利和非專利技術等無形資產成為企業形成核心競爭力的關鍵因素，評價企業是否有不同于其他企業的獨特的競爭優勢，其擁有的自創專利及非專利技術擁有項數是一個重要的衡量標準。知識和智力是企業發展潛能的源泉和動力，而無形資產又源于知識和智力。因此知識與智力是企業的競爭優勢和核心競爭力的形成與保持的中流砥柱，能否充分利用科學技術并成功把握無形資產是決定一個企業發展的關鍵，所以衡量無形資產、知識資本指標應作為重要的分析指標，這樣才能更加準確的評價一個企業的持久生命力。
現行財務分析體系過分地重視取得和維持短期結果、所講述的是過去的故事，在使未來的增長得以實現的無形資產特別是知識資本方面，財務評價方法顯得力不從心。它主要評價企業對高科技等智力資本的引進和開發。在知識經濟時代，知識資本、知識產權、人才資源等軟性資產才是企業未來現金流量和市場價值的動力所在，其重要性日益凸現，特別是在一些高新技術企業和大型企業中，企業的無形知識資產對提高企業長期競爭力至關重要，無形資產在總資產中所占比重及所起的作用已越來越重要，其市場價值通常比賬面價值可能要高出幾倍，從而不能有效滿足信息使用者對于無形資產的決策需求。
2、缺少非貨幣化信息
現行財務分析體系缺乏完善的非財務信息的影響因子。隨著知識經濟的到來，有很多難以用貨幣計量、但卻對使用者的決策有參考價值的信息，如果單純用貨幣計量，這些都只能排除在財務報表之外。比如地理位置、國家政策的出臺都可能造成企業經營成本的突然增加甚至“關、停、并、轉”；企業經營的不同周期同樣表現出不同的財務分析結果。會計制準則的變革更是直接影響財務分析的難度。比如現行的企業會計準則更多的強調公允價值的計量，將更多的資產和負債的公允價值變動計入利潤，從而造成企業的利潤呈現三個不同的層次：已實現并收到現金的利潤；已實現但未收到現金的利潤和尚未實現的持產損益。這里的“尚未實現的持產損益”就可能是因為相關資產的市場價格波動造成的“臨時性的損益”，至于將來怎樣要根據未來市場發展決定。可見，在運用會計報表信息進行分析時，必須理解利潤的層次體系，分析不受企業管理層控制的因素，才可能做出正確的決策。
而現行財務報告以貨幣作為計量手段來反映企業經營狀況。用貨幣計量的信息可以匯總、總括和進行比較，但在這有利的優點背后卻隱藏著明顯的不足之處：第一、貨幣計量建立在幣值不變的前提下，但現實貨幣在其運動中的價值是經常變動的，有時甚至變動很大，這就導致了財務報告的表述偏離了企業實際進行的價值活動；第二、現行財務報告還掩蓋了大量相關且有用的非貨幣信息的事實，如企業管理者的信譽、企業職工的團隊精神、企業的創新能力等。現行會計確認和計量的基礎是以貨幣表示的經濟活動，從而也就將揭示信息的范圍限制在以貨幣量化的信息范圍之內。而對發生于企業的與信息使用者決策關系密切的大量非貨幣化信息，如企業所處的經濟環境、市場競爭優勢等卻被排除在財務報告內容之外。
二、如何改進
1、引入智力資本的指標
智力資本理論是人力資本理論在微觀層面上的拓展、運用與深化，對企業的生存和發展起著至關重要的作用。
智力資本理論是在知識經濟背景下產生和發展起來的，它起源于人們對知識和無形資產在經濟發展中作用的關注和研究。越來越多的研究證明，智力資本不僅已經成為企業價值增長和獲得持續競爭優勢的重要源泉，也是企業未來創新和利潤增長的關鍵。評價企業是否具備獨特的競爭優勢，其自創專利與非專利技術擁有項數是一個重要的標準。企業的無形資產是企業通過長期的經營管理和技術創新形成的重要資源和寶貴財富。所以，衡量企業無形資產、知識資本價值的指標應為重要的財務指標，這樣才能真正地衡量企業的持久生命力，它是企業持續經營和經濟實力不斷增強的重要因素，主要指標有：研發人員占職工人數比率、研發人員年增長率、研發投入占銷售額比率、研發投入年增長率、智力資本率（無形資產和人力資源價值占總資產的比重）。
2、引入非財務指標
新經濟時代的到來，企業的經營環境發生了很大的變化，衡量一個企業的發展狀況，不再以傳統的業績評價體系，而是眾多的非財務因素。傳統的財務指標主要是偏重于企業內部評價，忽視了對外部環境，如客戶、市場等方面的分析。
非財務信息反映的往往是那些關系到企業長遠發展的關鍵因素，因而與企業的戰略規劃密切相關，直接關系到企業戰略上的成敗，將這些信息納入財務分析體系更能反映企業的整體目標。同時，非財務信息比傳統的財務信息更有預期性，更注重未來趨勢，所以能提供更加有效的預測信息。
另外，將財務信息與非財務信息相結合，以管理系統信息化和信息系統網絡化為基礎，能夠及時、連續地對企業運行進行跟蹤監視，及時發現并迅速解決問題。最后，從財務結果出發追溯到非財務因素的方法增加了非財務信息與企業利潤的相關性，在分析財務數據的同時使經營管理者在非財務因素方面的努力能夠顯現出來。
（1）產品市場占有率
產品市場占有率是反映企業市場營銷能力的非財務性分析評價營運能力的重要指標。它表明在同類產品中企業產品占有的市場份額。企業產品市場占有率越高，說明企業的市場營銷工作做得越好，說明企業經營管理水平較高，產品受消費者喜愛，在市場競爭中處于主動地位。
（2）勞動生產率
勞動生產率是反映勞動者生產產品的勞動效率指標，勞動生產率水平可以用單位時間內所生產的產品數量來表示。單位時間內生產的產品數量越多，勞動生產率就越高；反之，則越低。勞動生產率還綜合體現了企業產品的核心競爭能力。
（3）產品質量指標
產品質量指標指企業產品的質量水平的指標，主要表現在三個方面：一是指產品在生產過程中達到一定標準所表現出的品質指標，包括產品的合格率、優質品率等；二是指企業產品銷售以后在消費者心中的信譽，并經國家權威部門認定。包括馳名商標產品、優質名牌產品等；三是指企業產品在銷售以后未符合消費者要求而表現出的品質。可以通過銷費者投訴率和退貨率這兩個計量指標綜合反映。
中圖分類號:F23文獻標識碼:A
一、應計制會計的模糊性和不確定性
權責發生制會計亦稱應計制會計,它是指以實質取得收到現金的權利或支付現金的責任權責的發生為標志來確認本期收入和費用及債權和債務。而不是以現金的收入與支付來確認收入費用。按照權責發生制原則,凡是本期已經實現的收入和已經發生或應當負擔的費用,不論其款項是否已經收付,都應作為當期的收入和費用處理;凡是不屬于當期的收入和費用,即使款項已經在當期收付,都不應作為當期的收入和費用。因此,權責發生制的設計目的是反映特定會計期間經營成果,它是延續幾百年的傳統會計核算的一個重要基礎。劃分收益性支出和資本性支出原則和配比原則都是建立在權責發生制基礎之上的。傳統財務分析指標體系之所以會有局限性,是由于應計制會計(權責發生制會計)必須處理許多具有不確定性的、模糊的事項。資產負債表和利潤表都是建立在權責發生制基礎上的,雖然權責發生制基礎下的會計利潤在會計核算過程中也有著它的許多優點,但也存在諸多的不確定性、模糊性。具體表現為以下四個方面:
(一)會計準則的不完全性。我國會計準則是由財政部制定的,由于利益博弈的結果,在制定會計準則的過程中往往會出現使一部分人受益,而另一部分人受損,當然就會影響會計準則的中立性,致使其出現一定的偏向;會計準則定義或釋義可能出現不準確性,例如在會計準則中廣泛使用“有可能”、“極少可能”,由于該事件出現的判斷具有主觀性,就會出現會計處理方法的諸多選擇,必然會產生實務操作的不確定性;如果企業僅重視謹慎性原則,那企業可能僅會強調預計可能的損失而不確認利得,而當這種利得有較大可能實現時,就違背充分披露的可靠性原則。
(二)會計處理的可選擇性。會計準則、制度和會計政策的制定由于企業各自的具體情況不同,不可能制定的完備無缺,常留有余地,這樣就會給企業會計處理提供了較大的選擇空間。在企業會計核算中,低值易耗品攤銷期限、固定資產折舊額的提取、存貨的計價及遞延資產的攤銷等都存在可選擇性。如,固定資產折舊就有三種方法或可供選擇:直線法、雙倍余額遞減法和年數總和法,企業為達到調節利潤的目的,可以挑選上述三種方法中的任意一種。兩家規模相當的企業,假設在同一時期的主營業務收入大致相同,但由于原材料計價、固定資產折舊方法、計提壞賬準備等會計處理方法選擇的不同,那這兩家企業的利潤很可能相差很大。因此,不能僅依據企業的利潤來評價企業的經營績效。
(三)會計確認和計量的模糊性。企業的經濟業務與會計業務非同步性伴隨著企業實物流與資金流的非同步性,會計計量的模糊性表現為“估計”,從而會使得會計確認和計量不精確。例如,資產的確認中,商譽這種無形資產就很模糊;固定資產核算,其預計使用年限、預計殘值及折舊方法的選擇也是一種估算;存貨由于銷售不佳成為超儲積壓物資,卻沒有列入長期資產;無形資產攤銷期的估計等都只能夠近似地說明企業的財務狀況和經營成果,都要依靠專業會計人員估計和判斷,這給操縱企業財務數據提供了很大的空間。
(四)不確定性事項。隨著社會經濟的發展,經濟活動的日益復雜化,企業不確定性事項范圍也越來越大,如利率變動、物價變動引起企業資產變動;外幣業務匯率、匯兌期限變動引起企業資產變動;不確定資產如商譽、風險性股票投資、可轉換公司債券在轉換期前作債權投資處理,轉換為股票后作為股權投資處理、金融衍生工具等都會引起企業資產發生較大變化。由于上述不確定性事項的發生,都會令會計數據難以精確計量,而這些難以確定的事項,我國通常采用不在報表中確認或表外披露的方法,即使不確定事項發生的可能性極大,也不會在報表中列示。
應計制會計計量中存在的這些會計估計和主觀判斷以及不確定性事項等因素使我們對同一個會計問題可能會得到不同的會計結論。因此,應計制下的會計信息盡管表現出的都是精確的會計數據,但它反映的卻只是相對的真實,其本質是模糊的,帶有一定的不確定性。
二、應計制會計的盈余操縱
1999年財政部對全國110家釀酒企業會計狀況進行調查,結果發現有102家釀酒企業的收入、費用不實,虛假利潤共計13.88億元,在這一統計數字中,企業操縱盈余的比重達到93%。應計制會計的模糊性和不確定性存在估計與判斷,會計政策的可選擇性使企業對相同會計處理會得出不同的會計結論。很多企業為促進其價值最大化,利用應計制的模糊性和不確定性等局限性,內外串通一氣,共同作弊,達到對公司會計盈余的操縱。
(一)收入確認操縱。具體表現在一些公司違反收入確認原則,故意提前或滯后確認收入,采取利用假合同虛報收入或隱瞞收入等不正當手段操縱收入。有些企業在銷售完成之前就確認為企業收入,如1997年國嘉實業將尚在開發的軟件產品計入銷售收入,導致當年虛增收入金額達到9,600萬元,從根本上改變了該企業的經營成果,這一實例明顯違反了收入確認原則,屬于提前確認收入。有些企業則把以前的收入遞延到本期確認,使報表使用者仍然認為該企業處于經營良好狀態,如微軟公司遞延確認實際所得收入,這就使投資者會陷入潛在的危險。2001年網易虛報合同,虛報合同的目的很明顯,即為了實現虛增收入使財務報表更好看。以上通過收入確認的操縱,來達到對公司會計盈余的操縱。
(二)費用確認操縱。一些企業通過隨意確認費用,將費用作為企業利潤的一個“調節器”,具體表現在利息費用資本化來達到減少費用,虛增利潤的目的;研究開發費用的調節和控制,由于科研開發費不確定性很大,故一些企業直接將該部分研發費全部列入當期費用,由于費用增加,會導致企業利潤減少;遞延當期費用,有的企業將大額廣告費作為長期待攤費用來攤銷,同樣可達到減少費用,虛增利潤的目的。
(三)收益確認操縱。一些企業在利潤較高的年度多估計一些費用、損失,如貸款損失、保修費用、退貨損失;在利潤較低時,再通過釋放以前的這些損失來增加本期盈余,從而給人以業績平穩的一種假象。
(四)重要性原則的操縱。會計學中的重要性原則通常用于區分資本支出和收益支出,資本支出應確認為資產,收益支出應確認為當期費用。但是,沒有一個絕對標準可以作為每一個項目重要不重要的劃分標準,這就成為一些企業操縱盈余的最好借口。
(作者單位:江西藍天學院)
主要參考文獻:
[1]顏剩勇,劉慶華.企業社會責任財務分析指標研究.財會通訊(學術版),2005.5.
（一）財務報表本身的局限性
財務報表本身的局限性也就是報表形成過程中所呈現出來的局限性。第一，財務報表所反映的財務情況不具有完整性，因為固定的財務報表格式只反映貨幣計量的信息，而非貨幣計量的財務活動是無法通過報表體現的，但是一般的企業單位都使用這種形式的報表，而諸如企業新技術和新產品的開發和企業市場拓展情況等的信息是不會體現在財務報表上的，財務報表分析者在這樣的報表上是無法完整分析整個財務狀況的。第二，核算方法的隨意性增加了財務報表的局限性，我國目前的財務報表核算方式由企業自行決定，這一過程就使企業只會使用對自己有利的核算方法，從而獲得更多的經濟利潤，那么，財務報表數據的真實性就有待查證了。第三，估算過程降低了財務報表的準確性，在核算時遇到不確定的數字，需要專業人員估算，這些數據上的誤差將影響整個報表的準確性。
（二）財務人員的局限性
財務報表的分析工作必須由專業的財務人員完成，人力本身的局限性必然會導致財務報表的分析工作具有局限性。第一，專業分析者即便能力相當，也會因為教育背景、性格因素等使分析的結果出現差異，何況能力方面有差異的分析人員在工作中更是可能出現差別，導致不同的財務人員所分析出的財務報表的結果是不同的，從而影響最終決策。第二，部分分析人員經驗尚淺，得出的結果存在誤差，這方面的局限性是不能避免的，因為財務報表的分析工作不能僅僅依賴某些財務指標計算，同時也需要經驗豐富的財務分析人員在財務報表分析時參照以往經驗估算不確定數據，也就造成了缺乏經驗的分析者在工作時具有經驗方面的局限性。第三，財務人員因為個人利益驅使而違反法律和制度，刻意扭曲企業的財務狀況，使財務報表分析表現出局限性。
（三）財務分析方法的局限性
國內常用的財務報表分析方法有四種：比較分析法、比率分析法、趨勢分析法和因素分析法。比較分析法多用于比較兩家單位的財務狀況或一家單位不同時期的財務狀況，但是由于各種復雜因素，使得結果不準確，不具備參考價值。比率分析法在分析報表過程中比較常見，主要用于比較報表中的數據，可以得出企業經營成果、財務狀況和現金流量等情況的分析結果，但是，財務比率是由兩類項目相對比而得出的，其分析過程和結果不具有全面衡量企業財務情況的作用。趨勢分析法通過分析橫向、縱向的財務報表數據以預測單位在財務方面的未來發展趨勢，但是這種分析方法僅適用于單位平穩發展的時期，對于轉型期的單位則不適用，因為該方法不能反映出生產經營的轉型情況。因素分析法的前提要素比較多，在復雜的財務狀況面前，因素分析法的局限性非常明顯。
（四）財務分析指標的局限性
第一，由于我國的法律沒有規定財務分析指標的明確標準，也就出現了分析者根據自己的經驗和認識規定財務分析指標，從而使報表的分析結果出現局限性。第二，現有的分析指標因素中不含有資產負責率、投資報酬、變現指標和風險指標等的分析，也就使財務報表分析缺少內容而影響分析結果。第三，財務分析指標具有滯后性，已經不能限定現在的一些財務分析情況，所能夠提供的參考價值有限。第四，現有的財務分析指標體系并不具有非財務類的指標，所以無法反映出企業的實際運營情況，從而降低了指標的可參考性。
二、解決財務報表分析局限性的對策
（一）完善財務報表
首先，專業的財務人員要根據現在的單位財務情況，利用先進的科學技術，進一步完善財務報表，為決策者提供最準確的財務信息；其次，加強對報表分析過程的監督，對分析結果要嚴格審查，從而降低因人力問題而產生的分析結果的局限性；第三，加入非貨幣計量信息的反映，完整地分析單位的財務情況。
（二）提高財務人員素質
第一，加強專業培訓，定期訓練財務人員的分析能力，在基礎知識和分析方法方面進行指導，從而提高分析者的理解能力和判斷能力；第二，增強分析報表的經驗，需要單位多為專業分析者提供工作機會，并查找以往工作中存在的不足；第三，要加強財務報表分析者的道德素質，財務人員的道德標準一定要高，才能防止被不法之徒利用而偽造數據；第四，確立懲罰制度，對于違反職業操守刻意篡改財務報表分析結果的人員要給予嚴厲懲處。
（三）完善財務報表分析方法
上文提到的四種分析方法都存在一定的局限性，就需要財務部門突破現有的工作困境，不僅要嚴格遵守分析原則，還要運用多種方法來分析財務報表，保證分析結果是綜合了多種分析方法得來的，具有一定的準確性和可信度。
（四）完善財務報表分析指標
一、證券公司財務分析的局限性
(一)財務報告及相關資料自身的局限性
1.會計政策和會計方法對財務報表的可比性有影響。現行會計準則并未嚴格限制同一經濟業務前后各期的會計處理辦法，證券公司根據需要可能選擇不同的會計處理方法，導致前后期間數據的可比性大大降低。如果證券公司都選擇對自己有利的會計政策處理，那么不同的證券公司對同一經濟事項的會計處理采用的方法就會不一樣，證券公司之間的數據的可比性也會大大降低，這時財務對比分析就沒有意義。
2.會計估計對財務報表數據質量有影響。有些數據在會計核算時往往需要根據經驗和實際情況加以估計計量，例如壞賬準備計提比例等，估計的數據難免主觀對財務報表的結果產生影響。
(二)財務分析指標的局限性
財務分析的主要方法是通過計算各種財務指標來分析與評價公司過去和現在的經營成果和財務狀況，以反映公司在運營過程中的利弊得失，而在證券行業的一個突出問題就是各項指標缺乏統一評判的標準。處于不同成長周期的公司不能一概而論。特別是證券行業還是一個新興行業，經營和監管只是在近幾年才逐漸進入正軌，在財務比率分析中，缺少行業標準比率，這使得財務比率分析沒有參考數據，無法衡量一個證券公司在本行業中所處的地位，同時也就不好得出分析結論。
(三)財務分析方法的局限性
1.比較分析法存在局限性。比較分析法極為注重比較。實際操作時比較的雙方必須具備可比性才有意義：業務性質相同或相似、公司的經營規模較為接近和經營方式相近或相同。這些條件限制了比較分析方法的應用范圍。
2.比率分析法存在局限性。比率分析法是目前財務報表分析中使用最廣泛的一種分析方法，它的局限性主要包括：第一，比率值要與某一標準比較方有意義，但這樣的絕對標準受到樣本數量、計算方法及異常情況的影響，尤其在證券行業內幾乎很難找到這樣的標準；第二，某些比率反映的是在特定時點上的狀況，卻無法揭示會計年度其他時點上的財務狀況；第三，比率分析在進行同行業的橫向比較時，會受到不同證券公司采用不同會計方法的干擾和影響，而公司內部進行縱向比較的可比性又會因在不同期間所選擇的會計方法的變更而相應減弱。
3.趨勢分析法的局限性。趨勢分析法是與本公司不同時期指標相比，一般運用連續幾年的財務報表和財務比率進行財務分析，這比分析單個財務報表能了解更多的情況，特別是可以發現一個公司發展的趨勢。但是趨勢分析法也有其局限性：第一，趨勢分析法所依據的材料主要是財務報表的數據，具有一定的局限性；第二，由于各種偶然性因素的影響和會計方法的改變，會造成不同時期的財務報表可能不具有可比性。
(四)財務分析人員的局限性
由于財務分析人員掌握財務分析理論、相關經濟理論及財務報表分析方法的深度和廣度等方面的差異，導致對財務分析結果的理解就有差異，也就不能透徹解釋各項計算指標的經濟涵義。財務分析人員的工作經驗、日常接觸面不同，導致其發現和解決問題的思路和能力不同。工作經驗豐富、日常工作中接觸公司各項工作多的，就可以從中發現更多的問題和更多的解決問題的思路，否則就可能僅僅局限于財務報表本身。財務分析人員的風險偏好不同，導致對同一問題的看法也會存在差異，比如有人認為只有高風險才有高收益，而有人認為穩妥一些保守些好。所以對待風險的態度不同，利用相近或相同的財務分析指標，可能得出迥然不同的結論。
(五)財務分析缺乏預測性和前瞻性
財務信息使用者需要的不僅僅是公司財務資源和當前財務狀況的信息，他們更希望了解能夠對決策有用的、體現公司現在甚至是未來的財務狀況和經營成果的預測性信息，以便更好的規避風險，把握機會，做出對公司更為有利的經營決策。現行財務報告體系側重于對歷史信息的反映，基本上是對已發生的經濟活動的總結，只重視公司過去財務資源與現在財務狀況信息的披露，卻忽視了公司未來財務潛力和財務核心能力信息的披露以及對未來信息的反映，雖然具有較高的可信度，但缺乏預測性和前瞻性，無法滿足決策有用性的全部要求。
二、改進措施
(一)提高財務分析依據資料的質量
第一，證券公司要嚴格執行新的《企業會計準則》，盡可能地減少或甚至禁止同一類經濟業務采取不同的會計處理方法和估計，減少人為操縱空間，使公司內的會計處理方法統一口徑，更具可比性。第二，會計主管部門、行業監管部門和行業協會要加強行業內會計處理方法的統一規范，降低各證券公司自行選擇會計處理方法的空間，使證券公司間的會計處理方法口徑更加統一，更具可比性。第三，目前的會計信息一方面表現于會計信息過量，另一方面公司和市場所需要的真正有效的信息卻存在很大的缺口，這需要各證券公司在進行財務分析時，努力將會計信息與市場預測、行業競爭、薪酬福利等相結合，不斷彌補財務報表的局限性。
(二)行業對比時要區分規模、成長周期等特點
首先，證券行業是一個新興行業，還沒有形成規范的行業標準，公司間的對比完全取決于各公司間財務和經營數據的比較，而公司規模、成長周期、主營業務品種等的差異，使得財務和經營指標的差異巨大，因此在進行行業對比的時候，要選擇與本公司規模相近、成立時間差異不大、主營業務品種基本相似的公司進行對比分析，否則分析結果將不具有參考意義。其次，中國證券業協會財務委員會應組織加強對行業財務指標的統計、分析和研究，探索制定統一的行業標準，為各證券公司不斷改善財務指標提供依據。
(三)對財務報表分析方法體系的改進
第一，堅持定量分析與定性分析相結合，在定量分析的基礎上做出定性的判斷，充分發揮人的豐富經驗和量的精密計算兩方面的作用，更好地反映真實情況，獲得決策有用的信息。第二，堅持動態分析和靜態分析相結合。我們所看到的信息資料，特別是財務報表資料一般是靜態的反映過去的或歷史的經營情況，而證券公司的經營業務和財務活動是一個動態的發展過程，因此要進行動態分析，在了解過去情況的基礎上，分析當前情況的可能結果對恰當預測未來有一定的幫助。第三，堅持個別分析與綜合分析相結合。要全面地看問題，而不是孤立片面地只看到個別財務指標的高與低，就得出好與壞的結論。第四，建立全面分析和專題分析相結合的財務分析制度，力求做到每月或每季度一次詳細分析，每半年或年度一次全面分析，出現重大問題或根據需要再作專題分析。讓專題分析成為定期分析的有益補充。
(四)提高財務分析人員的綜合素質
財務分析的質量很大程度上取決于財務分析人員的綜合素質。因此，應加強財務分析人員的培訓，不斷提高財務分析人員的綜合素質，提高他們對報表指標的解讀與判斷能力，并使他們同時具備財務會計和企業經營管理等方面的知識。財務分析人員在平時的工作當中，應多一點了解國家宏觀經濟環境尤其是盡可能捕捉、搜集同行業競爭對手資料。同時要對公司未來財務潛力和財務核心能力的前瞻性預測，在分析中盡可能地立足當前，瞄準未來，以使分析報告發揮“導航器”作用，增強財務分析支持經營決策的預見性。
(五)把握證券公司財務風險點進行深入分析
證券行業是高風險行業，財務分析時要緊緊把握主要風險點。重點關注以下事項：凈資本及各項風險監控指標的狀況；資產、負債的質量和結構；證券承銷業務、自營業務、資產管理業務的風險；證券營銷人員和經紀人的用工管理、展業管理、報酬支付等方面存在的法律、監管和稅務風險；業務轉型不確定性導致的財務風險，如短期與長期利益的協調問題，轉型的投入產出分析科學性和真實性問題等。同時，要積極探索借助數量經濟學的方法，建立數學模型，依托各證券公司初步建立的完整的信息系統，進行數據實時統計和量化分析，提高風險分析的針對性、實時性，實現從事后分析向事中控制、事前預測的前瞻性方法轉變。
參考文獻
[1]王永成.財務分析在財務管理中的作用[J].財經界，2009(11X):118-119.
[2]李偉.企業財務分析存在的問題及對策[J].山西財經大學學報(高等教育版)，2009(S1).
財務分析是以會計核算和報表資料及其他相關資料為依據，采用一系列專門的分析技術和方法，對企業等經濟組織過去和現在有關籌資活動、投資活動、經營活動、分配活動的盈利能力、營運能力、償債能力和增長能力狀況等進行分析與評價的經濟管理活動。財務分析的使用者主要分為企業經營管理者、企業投資人、企業債權人、政府部門。
一、目前財務分析存在的局限性
在實際工作中，由于各種主觀及客觀因素的存在，財務分析工作存在一定的局限性，從而使得財務分析不能滿足使用者的所有需求。具體局限性表現在以下幾個方面：
（一）財務數據的局限性
1、財務數據的準確性
在財務數據的處理過程中，可能存在由于財務人員對會計準則及規范理解不準確、或者人為粉飾財務報表數據的情況，造成財務數據與實際不符，從而影響企業財務分析結果的準確性，使財務分析使用者無法準確了解企業的真實財務情況。另外，財務數據多數按照歷史成本法進行核算，不能反映通貨膨脹、物價變動等信息，無法完全真實地反映企業的財務狀況和經營成果。
2、財務數據的時效性
企業財務分析所用的數據是已發生過的經濟事項數據，有一定的時滯性，不能反映企業未來發展前景，無法為企業決策者提供預測信息。另外，企業財務信息化程度高低將直接影響數據時效性的高低。財務信息化程度較高的企業，數據統計匯總較為及時，因而時效性較高。財務信息化程度較低的企業，人工采集數據所耗時間較長，因此時效性相對較低。
（二）財務分析指標的局限性
目前財務分析指標體系主要包括償債能力分析指標、營運能力分析指標、盈利能力分析指標和發展能力分析指標。具體指標主要有：流動比率、速動比率、資產負債率、產權比率、應收賬款周轉率、存貨周轉率、總資產報酬率、凈資產收益率等等。雖然財務分析指標較多，可仍未能全面反映企業各方面經營狀況及經濟資源，比如企業競爭力狀況、市場份額情況、企業人力資源狀況等等。
（三）財務分析方法的局限性
目前常用的財務分析方法有：比較分析法、趨勢分析法、比率分析法、因素分析法。但是各種分析法有其自身一定的局限性。比如說，比較分析法僅適用于參與比較的雙方具備一定的可比性才有意義。比率分析法一般僅針對單個指標進行分析，綜合程度較低。趨勢分析法所依據的資料主要是歷史數據，在通貨膨脹和會計核算方法變更的情況下，使得不同時期的財務報表可能不具有可比性。因素分析法在計算各因素對綜合經濟指標的影響時，已經主觀設定了各因素的變化順序，而且規定每次只有一個因素發生變化，可實際情況卻是多種因素同時作用的結果。
（四）財務分析人員能力的局限性
財務分析人員對公司業務的熟悉程度、對會計政策及財務知識的掌握程度、對數據信息的整合及分析能力的高低等等，這些因素都將直接影響到財務分析質量的高低。 在實際工作中，財務分析人員的素質良莠不齊，而財務分析也受限于財務分析人員的能力與素質的高低。
二、提高財務分析質量的方法
（一）夯實財務核算基礎工作，提高財務數據的準確性
企業需要強化財務核算基礎工作，嚴格遵守會計核算準則，確保財務基礎數據的真實準確可靠。嚴格遵守職業道德規范，正確合理地選擇會計政策和會計估計方法，防止企業通過不合理的會計政策和會計估計變更，調節和操縱企業利潤。另外，通過提高企業財務信息化程度，可以從一定程度上提高財務數據的準確性，減少手工核算差錯，降低企業隨意變更會計政策和會計估計方法的風險。
（二）利用財務信息化手段提高財務數據時效性
在財務核算工作日益繁重的今天，企業可以借助先進的信息技術提高財務數據處理的及時性和準確性，從而改善財務數據披露相對滯后的缺陷。隨著目前會計電算化的廣泛應用，財務數據處理及披露的及時性已經比前幾年有了大幅度提高，而財務分析的數據實時性也成為可能。
（三）完善財務分析涵蓋內容，提高財務分析可用性
除了目前常用的財務分析指標之外，企業可以從提高企業競爭力以及持續發展角度出發，加強對非財務數據（如市場份額、經營風險、人力資源情況等）的分析，從而擴大財務分析的廣度、提高財務分析的可用性。另外，對于一些大項目，應采用動態分析的方法，通過對項目的事前評估、事中實時監控、事后跟蹤來提高項目收益，從而擴大財務分析應用范圍。
（四）提升財務分析人員綜合素質與能力
企業應該從內部和外部兩個方面來提高財務分析人員的職業素養和能力水平。從內部來說，企業應制定合理的培訓計劃，使財務分析人員熟悉公司各項經營業務、熟練掌握企業會計政策和財務系統應用。從外部來說，企業應重視財務分析人員的財務后續教育工作，鼓勵財務分析人員參加財會專業和分析系統的外部培訓，使分析人員熟練掌握最新財務政策和各種財務分析軟件。另外，財務人員應努力提高自身獨立思考和解決問題的能力，樹立全局觀，使財務分析人員能夠從更高的角度來全面看待和理解問題。
總之，財務分析是企業利益相關者了解和評價企業經營狀況和發展潛力的重要方法，是為使用者決策提供參考依據的必要手段。只有提高財務分析的編報質量，才能夠為使用者提供準確、科學的決策參考依據。
參考文獻：
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財務分析是財務管理的一種手段，它以財務法規制度和財務信息為依據，運用科學的方法評價企業過去的經營業績，衡量企業現在的財務狀況，預測企業未來的發展趨勢，以滿足企業管理等方面的要求。
一、現行財務分析的內容
（一）償債能力分析
償債能力是企業償還到期債務的能力。償債能力指標包括短期償債能力指標與長期償債能力指標。短期償債能力指標主要有流動比率、速動比率和現金流動負債比率三項。長期償債能力的衡量指標主要有資產負債率、產權比率、或有負債比率、已獲利息倍數和帶息負債比率等五項。
（二）盈利能力分析
盈利能力是企業資金增值的能力， 一般體現為企業利潤總數的的大小。對企業盈利能力的分析分為與投資有關的盈利能力分析和與銷售有關的能力分析。前者包括總資產報酬率和凈資產收益率，后者包括包括銷售收入利潤率和成本利潤率。
（三）營運能力分析
營運能力反映了企業對資產的利用和管理能力。營運能力指標主要包括營業周期、存貨周轉率、應收賬款周轉率、流動資產周轉率、固定資產周轉率和總資產周轉率。
（四）發展能力分析
發展能力是企業在生存的基礎上，擴大規模，壯大實力的潛在能力。發展能力指標主要包括營業收入增長率、營業利潤增值率、資本保值增值率、總資產增值率。
二、現行財務分析的方法
（一）比較分析法
比較分析法是將同一企業不同時期的財務狀況或不同企業之間的財務狀況進行比較，從而揭示企業財務狀況存在的差異的分析方法。比較的形式有絕對數比較、絕對數增減變動比較和百分比增減變動比較。
（二）比率分析法
比率分析法是將企業同一時期的財務表中的相關項目進行對比，得出一系列財務比率，以此來揭示企業財務狀況的分析方法。財務比率主要包括構成比率、效率比率和相關比率三大類。
（三）因素分析法
因素分析法是依據分析指標與其影響因素的關系，從數量上確定各因素對分析指標影響方向和影響程度的一種方法。因素分析方法具體包括連環替代法和差額分析法。
三、現行財務分析的局限性
（一）從財務分析的內容來分析現行財務分析的局限性
1.現行財務分析的內容不夠全面
現行的財務分析主要以財務報表為基礎，從中選取所需的數據來進行分析和預測。但財務報表不可能披露企業所有的信息，得到披露的只是其中的一部分。并且財務報表披露的信息都是可以用貨幣計量的，實務中有很多難以用貨幣計量但對決策很有用的信息被排除在財務報表之外。因此，現行的財務分析內容缺乏非財務分析指標。
2.現行財務分析指標缺乏評價標準
財務分析指標包括正指標、負指標和非正非負的指標。對于正指標和負指標的評價比較容易。但對于非正非負的財務分析指標該如何評價呢？盡管許多權威教科書中給出了某些評價標準，如流動比率為2：1，速凍比率為1：1等。但為何要采用這一標準，各教科書均未給出合理的解釋。因此，不同行業，不同資產規模的企業用同一固定標準來衡量各自的財務指標顯然是不合理的。
3.現行財務分析指標設置不科學
現行的債務比率通常是用資產負債表中的流動負債合計額和負債合計額進行計算的，對于某些企業的負債合計額通常包括一些未導致企業經濟利益流出的債務，如遞延所得稅負債，將包括未導致企業經濟利益流出的債務的負債合計數作為評價企業償債能力時所用的數據顯然擴大了負債的金額。對于應交稅費等由于時間原因而產生的企業短期資金的占用，將包括這些金額的流動負債作為評價企業短期償債能力時所用的數據顯然欠妥。
（二）從財務分析的方法來分析現行財務分析的局限性
1.比較分析法的局限性
比較分析，必然要選擇比較的基礎，作為評價企業當期實際數據的參照標準。橫向比較時使用同業標準，同比的平均數，只起一般性的指導作用，不一定是合理性的標志。縱向比較時比較基礎為負值和比較基礎為零或比較基礎非常小時，采用相對數進行比較，都將會使比較分析法得出的結果缺乏合理性。
2.比率分析法的局限性
比率分析法是一種事后分析方法，首先，具有一定的滯后性。其次，比率分析法受財務報表局限性影響。由于報表中的數據主要采用貨幣計量，而對一些報表外的信息沒有在報表中反映，所以也無法通過比率分析進行企業財務報表分析。此外，比率分析法缺乏一定的相關性和預見性。
3.因素分析法的局限性
各因素之間必須具有關聯性，否則就是去了其存在的價值。其次，因素的替代具有順序性，替代因素時，必須按照各因素的依存關系，排列成一定的順序依次替代，否則就會得出不同的結果。最后，計算的結果是建立在一定假設的基礎上。此外，因素分析法對各因素共同影響的部分該如何分配并未作出明確的說明。
四、完善財務分析的幾點建議
（一）對財務分析的內容加以完善
1.增加一些非財務分析指標
財務分析指標體系除定量指標和定性指標說明企業背景以及各種分析指標資料以外，還應增加非財務分析指標，使財務分析指標體系更趨完善。企業可以結合自身的實際情況，有選擇的增加一些非財務分析指標，如市場占有率、勞動生產率、新產品開發能力等。
2.增加財務分析指標
增加現金流量表的財務分析指標，如現金流量結構分析指標（經營活動流量結構、投資活動流量結構、籌資活動流量結構三方面以及各自占總現金流量的比例）、現金償債能力分析指標（現銷收入負債率=現銷收入/ 平均負債總額）和現金盈利能力分析指標（資產現金回收率=經營活動產生的現金凈流量/ 平均資產總額）。
3.根據企業自身的實際情況，選擇適當的評價標準
財務分析指標的評價沒有固定的標準，每個企業都應根據自身所處行業的實際情況來制定適當的評價標準。
（二）對財務分析的方法加以完善
1.對比較分析法的完善
針對比較分析法中出現的負值，應先對其取絕對值，然后再進行比較。對于處于分母位置的過小的甚至為零的數值，不易采用相對比較分析法，應采用絕對比較分析法，從而減少分析結果的誤差。
2.對因素分析法的完善
對因素分析法中各因素共同影響部分應分情況進行分配。（1）當本期數均大于基期數時，先計算各因素的變動率，然后用變動率小的因素先行替代，變動率大的因素后行替代；（2）當本期數均小于基期數時，計算各因素的變動率，然后變動率大的現行替代，變動率小的后行替代；在這兩種情況下，共同影響部分由變動率大的因素分擔。（3）當本期數有的大于基期數有的小于基期數時，先替代本期數小于基期數的因素，在替代本期數大于基期數的因素，此時，因素分析法可以得出合理的分析結果。
一、財務報表的局限性
企業財務報表是進行財務分析與評價的基礎,財務報表的局限性導致財務分析與評價的局限性,財務報表的局限性常常表現為以下幾方面。
（一）財務人員的從業素質對財務報表質量的影響
會計報表的結果來源于基層生產部門和其他部門基礎數據的采集、統計和計算。有時候各部門會為了達到本部門利益,完成公司規定的各項生產指標,進行虛報、瞞報數據,再加上會計人員的會計水平,使會計報表的質量大打折扣。
（二）會計政策和會計處理方法對財務報表的影響
根據《企業會計準則》規定, 企業可以自由選擇會計政策與會計處理方法。企業存貨發出計價方法、固定資產折舊方法、壞賬的計提方法、對外投資的核算方法、所得稅會計的核算方法等, 都可以有不同的選擇。從而造成即使是兩個同樣的企業,也會得出不同的財務分析結果。
（三）會計估計的存在對財務報表的影響
由于會計核算過程中存在會計估計, 因此, 會計報表中的某些數據并不是十分精確的, 如固定資產的折舊年限、折舊率、凈殘值率, 這些都含有人為主觀估計因素。由于會計程序方法的使用具有很大的選擇性,則企業財務報表之間的可比性較差。
（四）通貨膨脹對財務報表的影響
其一, 通貨膨脹影響資產負債表的可靠性。由于通貨膨脹,對貨幣性資產而言,當物價上漲,其實際購買力下降;實物資產的情況則相反。從負債方面來看, 貨幣性負債在物價上升時可為企業帶來利潤;而非貨幣性負債由于需要在將來以商品或勞務償還,物價上漲時會使企業造成損失。其二, 通貨膨脹同樣影響著損益表的可靠性。損益的確定是按照權責發生制原則,而不是收付實現制,這樣損益也不可避免的會受到通貨膨脹的影響。
（五）財務報表的編制重結果
財務報表通常反映企業在一定時期的經營成果,而不能具體反映其經濟內容的實現過程。
（六）財務報表缺乏一定的可靠性和有效性
財務報表中一些應該反映的內容沒有得到有效的反映,從而影響對企業的分析評價。
二、財務指標分析的局限性
（一）財務指標分析的主觀局限性
財務指標體系是為了幫助財務報表的使用者能更好地了解、掌握一個企業的生產經營情況。但由于財務報表是由企業的財務人員根據有關的法規、制度、準則等編制,不可避免地會出現一些人為的差錯和失誤,甚至惡意隱瞞,直接影響著分析的結果。
（1）分析者分析能力的局限性
對企業財務報表進行分析與評價通常是由報表分析者來完成的。然而,不同的財務分析人員對財務報表的認識度、解讀力與判斷力、以及掌握財務分析理論和方法的深度和廣度等各方面都存在著差異,理解財務分析計算指標的結果就有所不同。如果缺乏實踐經驗,就很可能出現理解偏差,這樣必定會影響財務指標的分析結果。
（2）分析者有意操縱財務指標的行為
財務報表數據的信息質量受制于企業管理當局的職業道德。眾所周知,企業就是為了盈利。然而,盈利的方法和途徑卻是多種多樣的。有的人通過正當的經營來謀取利潤,也有人通過其他的操作來謀取利益。
（二）財務指標分析的客觀局限性
在實際的經營過程中,我們常用的指標主要是評價企業的短期償債能力和企業收益能力。
（1）短期償債能力指標的局限性
企業短期償債能力是指企業在短期債務到期前資產可以變現用于償還流動負債的能力。短期償債能力指標分為流動比率和速動比率指標。由于流動資產一般在短期內能夠轉化為現金,所以用流動比率和速動比率反映企業短期償債能力具有一定的合理性。然而,若單純根據這兩個比率指標對企業短期償債能力做出判斷,難免有失偏頗,這也是短期償債能力固有缺陷之所在。
（2）收益能力重要財務指標的局限性
對于上市公司來說,最重要的財務指標是每股收益、每股凈資產和凈資產收益率。但人們在使用這幾個財務指標時也應注意其存在的局限性。
1、每股收益的局限性
每股收益= 本年度凈利潤/ 年末普通股份總數,它表明普通股在本年度所獲的利潤,是衡量公司盈利能力的一個重要的比率指標。在計算這個比率時,分子是本年度的凈利潤,分母是年末普通股份總數,一個是時期指標,一個是時點指標,那么分子、分母的計算口徑不完全一致。每股收益不能反映公司經營風險的大小,在收益增加的同時風險往往是隨之增加的。
2、每股凈資產的局限性
每股凈資產= 年度末股東權益(或期末凈資產)/年度末普通股數,表示發行在外的普通股每一股份所代表的股東權益或賬面權益。在進行投資分析時, 只能有限地使用這個指標,因其是用歷史成本計量的,既不反映凈資產的變現價值,也不反映凈資產的產出能力。
3、凈資產收益率的局限性
該指標是用來反映所有者權益的收益水平的,其計算公式有兩種形式:一種是凈資產收益率= 凈利潤/ 年末股東權益,另一種是凈資產收益率= 凈利潤/ 平均凈資產。為了提高計算結果的準確性,應以凈資產的加權平均數作為計算依據,但這樣又過于復雜,從簡化計算角度考慮,分母用年初和年末凈資產的平均值, 同分子的當年凈利潤相比較似乎更為合理。
三、改善財務報表分析局限性的幾點看法
（一）提高財務報表分析人員的綜合能力和素質
不管采用哪種財務報表的分析方法,人的因素都是最重要的。分析人員的判斷力對得出正確的分析結論尤為重要。所以, 平時要加強對財務報表分析人員的培訓,提高分析人員的綜合素質,提高他們對報表指標的解讀與判斷能力, 并使他們同時具備會計、財務、市場營銷、戰略管理和企業經營等方面的知識,熟練掌握現代化的分析方法和分析工具,在實踐中生活當中樹立正確的分析理念,逐步培養和提高自己對所分析問題的判斷能力以及綜合數據的收集能力和掌握運用能力,可以極大地為企業管理和決策提供真實可靠的依據, 做出正確的交易活動。
（二）采用多種分析方法全面評價企業的財務狀況和經營成果
（1）定量分析與定性分析相結合
現代企業都在面臨都國際化的競爭,面臨風云突變的國際環境,這些外部環境對企業都產生了相當大的影響, 這些外部環境很難定量,因此,在對企業進行內部定量分析的同時,需要同時做出定性的判斷,再進一步進行定量分析和判斷。充分發揮人的豐富經驗和量的精密計算兩方面的作用,使分析結論精確化。
（2）動態分析和靜態分析相結合
企業的生產經營業務和財務活動是一個動態的發展過程。我們所看到的信息資料,特別是財務報表資料一般是靜態的反映過去的情況。因此要注意進行動態分析,在弄清過去情況的基礎上,分析當前情況的可能結果對恰當預測企業未來有一定幫助。
（3）個別分析與綜合分析相結合
財務指標數值具有相對性,同一指標在不同的情況下反映不同的問題,甚至會得出相反的結論。在進行財務分析和評價時,單個指標不能說明問題,我們就要對多個相關聯的指標進行綜合分析,才能得出正確結論。
參考文獻
財務報表分析，又稱財務分析，是通過收集、整理企業財務會計報告中的有關數據，并結合其他有關補充信息，對企業的財務狀況、經營成果和現金流量情況進行綜合比較和評價，為財務會計報告使用者提供管理決策和控制依據的一項管理工作。
一、財務報表分析在企業中的應用
現代企業制度下的企業，尤其是上市公司，都擁有大量分支機構，經營業務種類繁多，業務流程復雜，從而導致財務數據量非常大，而僅對資產負債表、利潤表、現金流量表、所有者權益變動表等主表進行分析，已經遠遠不能滿足要求，必須在分析主表的同時，結合主表各項目的明細附表及附注進行細致分析、對比和比較，才能得出較為準確的分析結果。
（一）明確分析目的，制定分析工作計劃
這是進行財務報表分析的前提條件。根據財務報表使用人的不同，分析目的也會有所不同，具體可分為以下3種情況：
1.以償債能力為主的分析
償債能力是企業債權人主要關心的指標，以償債能力為主的分析主要由企業債權人進行。作為企業的債權人，分析財務報表的目的，主要是了解企業的資本結構、短期及長期償債能力、流動資金尤其是自有資金狀況及經營活動產生的凈現金流量等，評價相應風險，以確定是否給企業貸款、貸款規模及利息、授信額度等。
2.以盈利能力和發展能力為主的分析
企業的現有投資者及潛在投資者，在分析財務報表時，會把重點放在企業的盈利能力和可持續的發展能力上面。主營業務毛利率、主營業務利潤率、成本費用利潤率、總資產利潤率、凈資產利潤率、每股收益、凈利潤增長率和資本保值增值率等，都是重要的盈利能力和發展能力指標。對這些指標的分析結果，通常可以作為投資決策的依據。
3.全面分析
全面分析就是對企業的償債能力、運營能力、盈利能力、發展能力等各項指標進行綜合、全面的分析，以全面掌握企業整體的經營及財務狀況，全面分析主要是由企業內部使用者做出的。
企業管理層負責企業的經營和戰略決策，是財務報表信息最主要的內部使用者。為滿足不同利益主體的需要，協調各方面的利益關系，管理層需要全面、詳盡地了解企業經營理財的各個方面，包括償債能力、營運能力、盈利能力及發展能力的信息，為及時發現問題，采取對策，規劃和調整目標、策略，進一步挖掘潛力，為經濟效益的持續穩定增長奠定基礎。
（二）收集有關的信息資料
這是財務報表分析中非常重要的一步。財務分析，最主要、最直接的依據就是財務報表，除此之外，還包括財務報表附注、管理層的各種解釋和聲明、審計師意見等。相關信息資料的真實性、完整程度、詳細程度，決定了分析結果的質量。
收集有關的信息資料時，應注意所搜集到材料的關聯性，即要與分析的目的相一致。分析的主體不同，目的也就不同，因此需要獲取信息的數量、種類及難度也不盡相同。如果分析的目的主要是要了解企業的償債能力，就應把精力主要放在對企業各項現有資產組成狀況、各項資產質量、現有負債結構、債權人情況等資料的收集上，重點運用比率分析法分析企業資產負債率、流動比率、速動比率、自有貨幣資金存量等指標；如果分析的目的主要是要了解企業的盈利能力，那么就應該將重點放在企業主營業務收入構成、毛利率、利潤率、可持續增長力等方面。
同時，在資料搜集的過程中，還要注意企業經營業務方面資料的搜集，加強對相關業務背景的了解，包括社會媒體及專家的相關評論等信息。否則，財務分析就是閉門造車，以數據論數據，往往會得出令人啼笑皆非的結論。
（三）根據分析目的，運用科學的分析方法，深入比較、研究所收集的資料
這是財務報表分析中的關鍵一步。財務報表分析常用的方法包括比率分析法、比較分析法和趨勢分析法等。正確選擇分析方法，直接影響到財務分析結果的可靠性、可用性。
1.比率分析法
比率分析法是以同一期財務報表上若干重要項目的相關數據相互比較，求出比率，用以分析和評價公司的經營活動以及公司目前和歷史狀況的一種方法，是財務分析最基本的工具。包括獲利能力比率，如主營業務利潤率、凈資產收益率、股東權益報酬率等；償債能力比率，如資產負債率、流動比率、利息保障倍數等；成長能力比率，如利潤留存率等；周轉能力比率，如應收賬款周轉率、存貨周轉率等。
由于分析目的的不同，需要選擇相應的比率指標。如一個潛在投資者，在決定是否對目標企業進行投資時，會重點關注對企業的盈利能力、經營效率及持續經營等情況，因此，獲利能力比率、成長能力比率、周轉能力比率這3個方面的比例指標，會成為潛在投資者分析的重點。如果是企業的債權人，那么企業的償債能力就成為了分析的重點，因而流動比率、速動比率、資產負債率等指標就成為分析的重點。
2.因素分析法
因素分析法是依據分析指標與其驅動因素的關系，從數量上確定各項因素對分析指標影響方向和影響程度的一種方法。采用這種方法的出發點在于，當有若干因素對分析指標發生影響作用時，假設其他各個因素都無變化，順序確定每一個因素單獨變化所產生的影響。
例如，企業利潤總額可分解為3個影響因素，即營業利潤、投資損益和營業外收支凈額，用公式表達為：利潤總額=營業利潤+投資損益±營業外收支凈額，在分析去年和今年的利潤變化時可以分別算出今年利潤總額的變化，以及3個影響因素與去年比較時不同的變化，這樣就可以了解今年利潤增加或減少是主要由3個因素中的哪個因素引起的。
3.趨勢分析法
趨勢分析法又稱水平分析法，是通過對財務報表中各類相關數字資料，將兩期或多期連續的相同指標或比率進行定基對比和環比對比，得出它們的增減變動方向、數額和幅度，以揭示企業財務狀況、經營情況和現金流量變化趨勢的一種分析方法。
趨勢分析法是一種縱向比較，通過對一個企業某些財務數據各年度或者各期間的變化，得出該指標的變動趨勢，確定引起公司財務狀況和經營成果變動的主要原因，確定公司財務狀況和經營成果的發展趨勢對投資者和債權人是否有利；更能夠據此判斷企業未來發展的趨勢。比如，某企業近3年資產負債率分別為51.12%、54.28%、60.37%，則可能說明該企業財務狀況逐年下滑，舉債較多，債權人在進行貸款時，就應該慎重。
4.比較分析法
此外，比較分析法也是財務分析常用的方法。比較分析法是通過某項財務指標與性質相同的指標評價標準進行對比，揭示企業財務狀況、經營情況和現金流量情況的一種分析方法。
比較分析法主要是一種橫向比較，就是將企業的某個財務指標，與相同行業，規模相近的企業指標以及該指標行業平均水平進行比較，以評價企業在行業中所處的地位，確定企業是否在行業中處于領先地位等。比較分析法在財務報表分析中應用很廣，對于企業投資者和債權人，僅僅掌握單一企業自身的情況，無法衡量指標的優劣，只有將企業指標橫向比較，才能評價出企業整體質量，確定是否進行投資和貸款。比如，某企業流動比率為1.6，絕對數值比較高，但該企業所處行業流動比率平均水平為1.8，則通過對比，可知該企業的流動比率指標在行業中處于落后水平。
（四）做出分析結果，提出分析報告
分析報告是財務報表分析的最終成果，也是進行經營決策的直接依據。財務分析報告包括報告目錄、重要提示、報告摘要、具體分析、問題重點綜述及相應的改進措施等內容，可以根據具體情況進行簡化。比如，作為債權人，對企業償債能力方面的分析報告，就不需要改進措施方面的內容。撰寫財務分析報告時，應緊密結合企業具體經營業務，做到依據充分，分析詳細，結論明確。
二、財務報表分析的局限性
（一）資料來源的局限性
財務報表是財務分析的主要依據，財務報表數據的局限性決定了財務分析的局限性。
1.缺乏可比性
財務分析實際上就是數據資料的比較過程，而比較的雙方必須具有可比性才有意義。然而財務報表數據是否可比受到很多條件的制約，如計算方法、計價標準、時間跨度和經營規模等。一旦這些條件發生變化而企業在分析時又未加考慮，則會對分析的結果造成不利影響。
2.缺乏可靠性
可靠的數據才能提供可靠的信息。財務報表數據是否真實可靠，不僅受制于企業的主觀因素及人為因素，而且還受到通貨膨脹、會計方法的有效性等因素的影響。如果通貨膨脹嚴重、使用的會計方法不當或者過多地摻雜了各種人為因素和主觀因素，就必然使財務報表數據缺乏可靠性，從而影響財務分析的結果。
3.存在滯后性
進行財務分析，除了評價企業以往的財務狀況外，更多的是要對企業未來的經營理財活動進行指導和規劃。而財務報表的各項數據及其他有關資料大多屬于企業的歷史資料，有一定的滯后性。如果單純依靠這些數據而不考慮企業的發展變化情況，其分析結果的有效性就會大打折扣。
（二）分析方法的局限性
1.比率分析法的局限性
（1）比率分析法是一種事后分析方法，主要是針對已經發生的經濟活動進行的分析，比率指標的計算一般都是建立在以歷史成本、歷史數據為基礎的財務報表之上的，這使分析結果具有一定的滯后性，弱化了其為企業決策提供有效服務的能力。因為企業的財務報表數據，一般都是反映其過去的經營狀況和財務成果，而過去的財務狀況對預測未來只具有參考價值，并不能代表企業的未來前景。另外，比率分析是針對單個指標進行分析，綜合程度較低，在某些情況下無法得出令人滿意的結論。
（2）運用比率分析法主要是對資產負債表和利潤表進行分析，如資產負債率、成本費用利潤率等。其中，資產負債表是靜態報表，只是反應企業某一個時點的資產負債狀況，無法據此準確預測企業未來的財務狀況。利潤表雖然是動態報表，但是會計政策和會計估計的變更等事項的存在，可能導致利潤表喪失部分準確性，而據此計算出來的各種比率也會有失準確。
2.趨勢分析法的局限性
趨勢分析法所依據的資料主要是財務報表的數據，具有一定的局限性；同時，由于通貨膨脹或各種偶然因素的影響和會計換算方法的改變，使得不同時期的財務報表可能不具有可比性。
3.比較分析法的局限性
比較分析法是對各項經濟、財務指標進行橫向對比分析。由于各企業所處地區、行業的不同，經營規模的不同，會導致各種指標在不同企業之間缺乏可比性，限制了比較分析法的應用。
三、改善財務報表分析局限性的幾點看法
（一）采用多種分析方法全面評價企業的財務狀況和經營成果
1.定量分析與定性分析相結合
現有財務分析方法都屬于定量分析。而現代企業面臨復雜多變的外部環境，這些外部環境有時很難定量，但會對企業財務報表狀況和經營成果產生重要影響，比如政治經濟環境的變化、產業政策的調整、突發事件等。因此，在定量分析的同時，需要做出定性的判斷，在定性判斷的基礎上，再進一步進行定量分析和判斷。充分發揮人的豐富經驗和量的精密計算兩方面的作用，無疑可使報表分析達到最優化。
2.動態分析與靜態分析相結合
企業的生產經營業務和財務活動是一個動態的發展過程。我們所看到的信息資料，特別是財務報表資料一般是靜態的反映過去的情況。所采用的分析方法，如比率分析法和比較分析法，也都屬于靜態分析的方法，具有一定局限性。因此要注意進行動態分析，在弄清過去情況的基礎上，分析當前情況的可能結果對恰當預測企業未來有一定幫助。比如在對某企業的凈資產利潤率進行分析時，不但要看指標的絕對值，將其與行業中其他企業的比率進行比較，還要搜集企業歷年來該指標的變化情況，找出變化趨勢，這樣的分析才較為全面。
3.個別分析與綜合分析相結合
財務指標數值具有相對性，同一指標數值在不同的情況下反映不同的問題，甚至會得出相反的結論。如應收賬款周轉率指標越高，一方面反映企業平均收賬期越短，應收賬款的收回越快，收賬的效率高、質量好；另一方面也可能是由于企業的信用政策過于嚴格所致，這也會給企業帶來一些負面影響。因此，在進行財務分析和評價時，單個指標不能說明問題，要根據某指標對其它方面可能產生的影響進行綜合分析，才能得出正確結論。
（二）加強時期指標在整個財務分析中的份量
財務分析中，存在很多時點指標，如貨幣資金存量、存貨量、資產負債率、流動比率等。這些指標主要取自于資產負債表中，它們只代表企業某一時點的情況，而不能代表整個時期的情況。并且這類指標容易人為粉飾。比如，某企業年末資產負債率處于較低水平，但進一步分析發現，當年度該企業與債權人進行了債務重組協議，將大額債務轉為股權，并且該筆債務重組導致資產負債率大幅下降。這說明，該企業雖然財務狀況有所改善，但不是由于提高主營業務收入等經營原因，而是債務重組所致。
現代的財務分析，不再是單純地對資產負債表進行分析，而是向著以收益表的分析為中心的方向發展。因此我們可以增加時期指標在財務分析中的份量，以避免某些人為的因素使財務分析的結果有假。
（三）提高財務報表分析人員的綜合能力和素質
無論采用哪種財務報表的分析方法，分析人員的恰當判斷都是非常重要的，分析人員的判斷力對得出正確的分析結論尤為重要。所以，加強對財務報表分析人員的培訓，提高分析人員的綜合素質，提高他們對報表指標的解讀與判斷能力，并使他們同時具備會計、財務、市場營銷、戰略管理和企業經營等方面的知識，熟練掌握現代化的分析方法和分析工具，在實踐中樹立正確的財務分析理念，逐步培養和提高自己對所分析問題的判斷能力，可以極大地減少和控制財務報表分析存在的問題。
主要參考文獻：
[1]李慧.淺談企業財務報表分析的方法[J].中國管理信息化，2010（17）.
[2]劉芳，許德曉.談財務報表分析的局限性[J].科技資訊，2007（6）.
財務指標指企業總結和評價財務狀況和經營成果的相對指標。經過投資者經驗的積累，慢慢的形成了完善的體系，統稱為財務指標體系。財務報表是由財務工作者參照財務制度、法規，基于企業生產經營狀況統計而成，因此難免在統計上出現存在人為的差錯，有的財務人員甚至惡意隱瞞，導致財務分析結果與實際生產經營狀況存在偏差。
1 財務指標分析結果偏差的原因
1.1 分析者分析能力的局限性
一般情況下，由專業財務工作者綜合分析、評價財務報表的相關情況，分析結果自然因人而異。由于知識水平、業務能力、掌握財務分析理論和方法的深度和廣度的差異，每一位財務分析人員對報表的認知程度、解讀能力、判斷能力都各不相同，導致財務分析指標的計算結果也存在差異。理解偏差主要是財務工作人員缺乏實際操作經驗所致，因此財務指標分析結果存在差別也是必然的。
1.2 分析者有意操縱財務指標的行為
企業財務管理人員的職業素養決定財務報表數據的信息質量。企業從事成產經營活動的最終目的就是盈利。但是由于自身能力水平和思想覺悟的高低差異，有的人嚴格自律，但有的人受利益驅使往往會采取非法盈利手段，從某些側面來分析，有些人之所以非法盈利也與其較差的職業操守有直接的關聯。
2 財務指標分析的客觀局限性
2.1 償債能力指標的局限性
2.1.1 企業短期償債能力，即企業在短期債務到期前資產變現來償還流動負債的能力。流動比率、速動比率是評價短期償債能力的兩大指標。由于短期內可以將流動資產變現，通過這兩個指標來體現企業短期償債能力完全符合邏輯慣例。但是應該注意一點，企業生產經營環境復雜多變，切忌完全依據這兩項指標的數值來評判企業短期償債能力。如果只通過流動比率和速動比率的數值來斷言企業短期償債能力，而忽視經濟環境的影響，那么財務分析必將失去其實際意義。
2.1.2 利息保障倍數能夠體現企業支付利息的能力及其舉債經營的基本條件，但企業償還債務本金的能力無法通過該數值反映出來。企業通常以流動資產來支付借款的本金和利息，因此，我們無法通過資產負債率看出企業所擁有的流動資金的數目，因而無法準確評判企業償還債務本息的能力。企業總資產對總負債的償還能力可以反映在資產負債率上，雖然該指標說明企業有一定資產基礎來償還負債，但是資產基礎是否與負債數目相當便不得而知。除此之外，還應該綜合分析企業的資產結構及其變現能力，才能客觀評判企業是否具有償還負債的能力。
2.2 營運能力指標的局限性
該指標主要指企業營運資產的效率與效益。總資產周轉率和流動資產周轉率的計算中，其分母是平均總資產與平均流動資產，也出現了不同資產與不同效能相對應的情況，平均值的計算方式、資產結構的變動，該指標反映企業總資產的實際周轉能力的判斷也會受到影響。除此之外，總資產周轉率公式中的分子指的是扣除折扣和折讓后的銷售凈額，是企業從事經營活動所取得的收入凈額；而分母則是企業所有資產項目之總和。一般認為，應收賬款能夠快速周轉，不易產生壞賬的情況，如果在制度相對完善且正常運作的資本市場，當企業資金短缺時，應該立即貼現，否則相反。若要判斷一家上市公司的運營能力如何，應該將相關指標系統綜合評判，而不宜以單一的指標為基準進行評判。
2.3 收益能力指標的局限性
從企業運營的角度來分析，財務指標就是每股收益、每股凈資產以及凈資產收益率。但是這幾項指標的實際應用卻存在一定的局限性。
每股收益的局限性：企業盈利能力主要通過每股收益的比率指標反映出來。本年度凈利潤與年末普通股份總數之間的比值就是每股收益。本年度普通股所得的利潤通過該指標反映出來。計算時，本年度凈利潤（分子）屬于時期指標，而年末普通股份總數（分母）屬于時點指標，二者計算口徑有差異。應該注意一點，企業經營風險并不能從每股收益上看出來，但是經營風險往往隨著收益的增加而逐漸增大。每股收益指標有一定的局限性，投資方無法從每股收益指標的數值上看出企業可分配股利的多少。由此可見，投資方要分析一家上市公司的每股收益，首先要對與該指標存在必然聯系的其他因素進行綜合分析，同時做好財務風險防范措施，而不應以每股收益的具體數值來分析上市公司的每股收益的全部情況。
凈資產收益率的局限性：所有者權益的收益水平主要體現在凈資產收益率上。該指標的計算公式為：①凈資產收益率=凈利潤/年末股東權益。②凈資產收益率=凈利潤/平均凈資產。為確保計算結果精準無誤，必須以凈資產的加權平均數為基準進行計算，以年初、年末凈資產的平均值作為分母，同分子的當年凈利潤相比不僅合理可行，而且有助于簡化計算流程。
2.4 發展能力重要財務指標的局限性
相較于上述指標而言，營業收入的確認彈性很大，而企業運營成效及其利潤分配制度都會影響資本保值增值率。受資本或股本溢價、社會捐贈、資產升值以及投資成本等客觀因素的影響，使實收資本與資本公積增加，這并不代表資本增值，資產負債表的期末“未分配利潤”一項也不包括向投資者分配的當期利潤。
最近幾年，業界多以現金流量來評判企業的財務運作情況。此外，在分析企業財務狀況時也要積極推廣應用以下指標，以提高分析結果的實效性。
總資產報酬率分析評價企業長期償債能力，應將資產報酬率指標放在與資產負債率同等重要的位置去看待。資產負債率能夠體現企業長期償債能力。在整個資產結構中，企業資產負債率越低，企業資產的比例大于債權人的資產比例，企業償債能力和財務運作情況良好。
現金比率分析評價企業短期償債能力，要將流動比率、速動比率指標、現金比率、現金對流動資產比率指標系統起來綜合分析。企業短期償債能力主要通過流動比率和速動比率反映出來。具體分析企業短期償債能力的過程中，除這兩項指標之外，還需系統的考慮現金比率、現金對流動資產比率等指標，以提高分析結果的精準度。
考慮新增資本及其增資時間的資本保值增值率，依據財務部作出的相關規定，將期末所有者權益總額與期初所有者權益總額之比設定為資本保值增值率。當期末所有者權益總額/期初所有者權益總額1時資本增值。資本保值增值率體現出資本保全的基本原則，有利于財務目標觀念的更新，但其實際操作過程仍受到諸多因素的限制，如缺少本期新增資本，增資時間影響所有者權益的考量。
綜上所述，在財務分析過程中要充分利用資產負債表、利潤表、現金流量表進行綜合分和考評，并充分考慮財務指標本身的局限性，從而正確分析企業的相關財務指標，對企業財務管理能更有效。
參考文獻：
[1]葉嵐.淺談財務指標分析中存在的缺陷.江蘇商論，2009.04.
（二）企業開展財務分析的指標局限性就目前企業財務分析的指標體系應用現狀來說，存在著一定的局限性，具體表現為絕對指標與相對指標被割裂、反映現金流量和非財務方面的評價指標缺乏等。企業在經營過程中保證現金的足夠供應是必須的，現金流中斷可能會導致企業生產中斷甚至有破產的風險，但以財務報表為基礎計算的財務分析指標，盡管能夠對企業的發展、營運、盈利、償債等能力進行一定程度的反映，卻缺乏對企業現金獲取能力的反映。在市場經濟條件下，傳統財務分析指標弊端尤其明顯，表現為嚴重缺乏反映現金流量的指標，無法滿足企業需求，還導致企業的收益質量與數量的脫節；缺乏對非財務分析因素的反映，如企業文化、研發、人力資源等，這些非財務因素與企業的發展戰略聯系緊密，這些指標的缺乏使得企業無法提高對未來發展的預測能力。
（三）企業財務分析在會計計量方面的局限性在會計計量工作中，計量、記錄、報告是其根本屬性。我國企業在開展計量工作時，將歷史成本法作為現行的會計基本計量方法，在大多數時候采用歷史成本法而非公允價值進行計量。歷史成本法用于初始計量，極個別情況以公允價值進行計量，而公允價值計量則同時用于初始計量和后續計量。但是由于貨幣計量單位的價值與時間緊密聯系，其購買力隨著時間的變化而變化，因此，導致歷史成本法無法全面對企業的資產、負債與權益的現值加以反映，與此相悖的是企業在進行項目管理、決策時是以企業相關資產的現值為出發點的，資金時間價值、通貨膨脹、資產無形貶值等因素都會導致企業的財務狀況發生一定程度的扭曲，不能真實地反映企業經營狀況，使得會計信息出現虛假、誤差。
二、改進企業財務分析局限性的對策
（一）提高和豐富企業財務管理意識、手段對遵循傳統成功模式的企業來說，其固化的思想需要引入新的思想進行打破、革新，必須認識到在市場經濟浪潮的沖擊下，企業如果無法適應當前的經濟環境，將無情地被淘汰，因此為適應環境、加強變革，企業領導者、管理層必須轉變自身的觀念，對財務管理方式進行創新，即在思想上高度重視財務分析工作，認識到財務管理是企業管理的核心，只有企業放開手腳束縛，全方位地接受財務分析觀念，并且提高其在企業管理中的地位，從細處入手，做到細致入微，并將財務分析工作滲透到企業的各個生產經營領域，對財務分析的潛在價值進行挖掘；在提高財務分析工作地位的同時，要保證其獨立性，確保財務分析工作不受外力因素的干擾。再者，提高財務分析人員的能力素質和職業操守，保證財務分析結果的科學性，避免人為地操作財務分析結果；最后，在對財務分析工作進行資源分配時，要做到專崗專人負責，同時制定明確、科學的財務規章制度。
