資本監(jiān)管匯總十篇

序論：好文章的創(chuàng)作是一個不斷探索和完善的過程，我們?yōu)槟扑]十篇資本監(jiān)管范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質(zhì)，帶來更深刻的閱讀感受。

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中圖分類號：F830.45文獻標志碼：A文章編號：1673-291X(2008)09-0049-02

一、國際銀行資本監(jiān)管的發(fā)展歷程

上個世紀70年代以來，銀行業(yè)最明顯的特征就是管制放松，金融混業(yè)在銀行業(yè)出現(xiàn)，形成了大的金融集團和控股公司。資本管制、準入限制、利率等限制都取消或者放松了，市場化程度和國際化趨勢越來越高，但是銀行危機業(yè)隨之潛伏而來。各國的監(jiān)管企業(yè)在努力尋求有效的監(jiān)管工具，控制和防范金融風險。

資本業(yè)就隨之進入監(jiān)管者的眼中，對于商業(yè)銀行而言，這里所指的資本是不同于會計資本的經(jīng)濟資本，即商業(yè)銀行在一定的置信水平下，為了應付未來一定期限內(nèi)資產(chǎn)的非預期損失而應該持有的資本金。經(jīng)濟資本是一種虛擬的、與銀行非預期損失等額的資本。由于商業(yè)銀行資本金具有高杠桿的特征，其對風險控制有著非常重要的作用。一方面，它可以吸收包括經(jīng)營虧損在內(nèi)的風險損失，避免銀行破產(chǎn)；另一方面，充足的資本有助于樹立公眾對銀行的信心，促進金融穩(wěn)定和國家安全。

資本監(jiān)管是銀行監(jiān)管的核心，銀行必須持有超過一定的資本比例，以減少單個銀行破產(chǎn)的概率，提高銀行業(yè)整體穩(wěn)定和金融安全。下面主要介紹巴塞爾委員會提出的國際銀行資本充足率統(tǒng)一標準《巴塞爾協(xié)議》的發(fā)展過程。

1.巴塞爾老資本協(xié)議

1988年巴塞爾委員會正式公布了資本監(jiān)管協(xié)議，俗稱老資本協(xié)議。協(xié)議主要包括四方面的內(nèi)容：一是確定監(jiān)管資本的構(gòu)成，即核心資本、附屬資本、次級資本三部分；二是規(guī)定了資產(chǎn)的風險權(quán)重，即根據(jù)不同的資產(chǎn)性質(zhì)和類別，將資產(chǎn)分類0%、10%、20%、50%、100%五個權(quán)重，用于計算加權(quán)資產(chǎn)；三是將表外業(yè)務納入監(jiān)管范圍；四是規(guī)定了最低資本充足率要求，即商業(yè)銀行資本充足率不得低于8%，核心資本充足率不得低于4%。在該協(xié)議公布之后的幾年里巴塞爾委員會又根據(jù)市場發(fā)展進行了幾個修訂，如1996年的關(guān)于市場風險資本監(jiān)管的補充規(guī)定等。總之，巴塞爾資本協(xié)議的出臺使得國際上對銀行風險的關(guān)注度大大提升，使監(jiān)管者開始對銀行進行動態(tài)監(jiān)管，有利于各國銀行的國際比較，有利于商業(yè)銀行的公平競爭。但是1988年老資本協(xié)議僅僅考慮了信用風險和市場風險，沒有考慮其他風險，如操作風險、流動性風險；其采用的OECD俱樂部做法明顯不合理，即對經(jīng)合組織成員國分配0%的風險權(quán)重，對非組織成員國（如中國）給與100%的歧視性風險權(quán)重。

2.巴塞爾新資本協(xié)議

上個世紀90年代以來，國際金融市場發(fā)展日新月異，金融創(chuàng)新層出不窮，老的資本協(xié)議對商業(yè)銀行的約束有效性已經(jīng)大大降低，巴塞爾委員會認為，必須對老的資本協(xié)議進行大規(guī)模修正。

2004年6月，十國集團的央行行長和銀行監(jiān)管負責人一致同意公布《統(tǒng)一資本計量和資本標準的國際協(xié)議：修訂框架》，即資本監(jiān)管制度的新框架，并承諾在本國建議實施這一新制度。這里提到的資本監(jiān)管制度也就是我們常說的“巴塞爾新資本協(xié)議”。

新資本協(xié)議的創(chuàng)新點就是建立了“三大支柱”的新資本監(jiān)管制度：

第一支柱：最低資本要求。銀行必須擁有足夠的資本，以應對信用風險、市場風險、操作風險。針對信用風險評級，新協(xié)議創(chuàng)新地使用了兩種方法，即標準法和內(nèi)部評級法。標準法主要采用在外部評級機構(gòu)做出外部評級的基礎上計提資本，新協(xié)議取消了經(jīng)合組織法，引入外部評級來區(qū)分不同的信用風險；內(nèi)部評級法是新協(xié)議的核心內(nèi)容，通過計算銀行的預期損失(EL)和非預期損失(UL)來推測銀行的潛在經(jīng)濟損失，從而計提應具有的資本。

第二支柱：監(jiān)管當局的監(jiān)督檢查。銀行對資本充足率達標負有主要責任，對充足水平進行評估，確保保持相應的資本水平；監(jiān)管當局應檢查和評估銀行的資本評估和戰(zhàn)略，以確保銀行達到監(jiān)管要求的能力；監(jiān)管當局應不滿足于商業(yè)銀行的最低資本要求，應要求銀行持有高于最低標準的資本；為防止銀行資本充足率降低到最低要求以下，監(jiān)管當局應提前采取干預措施，若銀行不能保持或恢復資本水平，監(jiān)管當局應該要求其迅速采取補救措施。

第三支柱：信息披露。要求銀行對其風險概況和資本進行嚴格的信息披露。監(jiān)管當局應制定一些措施來要求銀行遵守信息披露規(guī)定，這一點旨在提高市場參與者的能力，阻止銀行不合理地承擔風險。

3.新資本協(xié)議實施現(xiàn)狀

巴塞爾新資本協(xié)議的適用范圍是所謂的國際活躍銀行（Internationally Active Banks），以及銀行集團。按照新協(xié)議確定的時間表，十國集團2007年初開始實施新資本協(xié)議，高級方法可以推遲到2008年初實施。根據(jù)歐盟規(guī)定，不屬于十國集團的歐盟成員國也必須在2007年初實施新資本協(xié)議；非巴塞爾委員會成員國的發(fā)達市場，如中國香港、新加坡等，為提升銀行競爭力，維護地區(qū)金融穩(wěn)定，將同步實施新協(xié)議。日本與2007年3月開始實施。一些新興市場國家，如印度、巴西、俄羅斯等都表示，將在2006年后的幾年內(nèi)實施新協(xié)議。金融穩(wěn)定學院的調(diào)查結(jié)果表明，全球近100個國家/地區(qū)表示，在2006年后的幾年里陸續(xù)實施新資本協(xié)議。新資本協(xié)議取代1988年資本協(xié)議成為新的資本監(jiān)管國際標準是大勢所趨。

二、中國銀行業(yè)監(jiān)管的發(fā)展過程：

我國的銀行業(yè)監(jiān)管起步于1984年中國人民銀行開始專門行使中央銀行職能。1995年《中國人民銀行法》頒布實施后，從法律上賦予了中國人民銀行依法審批金融機構(gòu)和業(yè)務、進行稽核檢查監(jiān)督、要求金融機構(gòu)按規(guī)定報送報表、對違規(guī)行為進行處罰等一系列的監(jiān)管權(quán)利。但從法律界定的職責和監(jiān)管實踐來看，這一時期銀行業(yè)監(jiān)管的主要內(nèi)容是市場準入和合規(guī)檢查。

1994年開始，在世界銀行的幫助下，我國開始探索風險監(jiān)管的新方法。1998年，中國人民銀行開始推廣貸款質(zhì)量五級分類，信用風險漸漸成為監(jiān)管的重點。但是，由于缺乏成體系的監(jiān)管思路，風險監(jiān)管并未全面推開，監(jiān)管人員對風險監(jiān)管的理念只是有所了解，尚未深入人心。2003年4月，中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會成立，提出了“管法人、管風險、管內(nèi)控、提高透明度”監(jiān)管理念，在加強銀行合規(guī)監(jiān)管的基礎上，把重點放在風險防范和化解上。為了加強監(jiān)管信息系統(tǒng)建設，2003年11月4日，銀監(jiān)會啟動了銀行業(yè)金融機構(gòu)監(jiān)管信息系統(tǒng)（“1104工程”）的建設工作，致力發(fā)展一套切合中國實際的的風險為本的監(jiān)管模式。2004年，銀監(jiān)會在借鑒美國和香港做法的基礎上，在外資銀行監(jiān)管中率先引入了風險為本的概念，搭建了由了解機構(gòu)、風險評估、有針對地確定監(jiān)管規(guī)劃和資源分配、實施現(xiàn)場檢查和ROCA/CAMELS+評級、采取監(jiān)管措施和持續(xù)監(jiān)管等一系列步驟組成的框架，從監(jiān)管方式上初步實現(xiàn)了與國際接軌，也為我國建立有效的銀行業(yè)監(jiān)管體系做出了有益嘗試。

三、中國對巴塞爾新協(xié)議的態(tài)度和實施現(xiàn)狀

2007年2月，中國銀監(jiān)會了《中國銀行業(yè)實施新資本協(xié)議指導意見》，明確了實施新資本協(xié)議的目標、指導原則、實施范圍、實施方法及時間表，構(gòu)建了未來我國商業(yè)銀行資本監(jiān)管制度的總體框架，標志著中國銀行業(yè)實施新資本協(xié)議工作由前期的研究論證階段進入實際準備階段。

由于新資本協(xié)議主要是針對十國集團成員國的國際活躍銀行，因此對非協(xié)議針對范圍內(nèi)的銀行沒有約束力，特別是針對發(fā)展中國家來說，如我國銀行業(yè)總體資本充足率還比較低，業(yè)務規(guī)模、風險管理水平、國際化程度還不能明顯跟上國際銀行業(yè)的標準，我國銀行業(yè)目前采用的還是“兩步走”和“雙軌制”來應對巴塞爾新資本協(xié)議。

“兩步走”就是先執(zhí)行好1988年資本協(xié)議，商業(yè)銀行應該首先按照《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》的要求，大力提高資本充足率水平，在過渡期結(jié)束時（2007-01-01），保證大多數(shù)銀行資本充足率達到或者超過8%的水平，與此同時鼓勵大銀行開發(fā)內(nèi)部評級體系，當條件成熟時采取內(nèi)部評級法進行資本監(jiān)管。

“雙軌制”就是將來對商業(yè)銀行資本監(jiān)管不搞“一刀切”，具備條件的大商業(yè)銀行采取巴塞爾新資本協(xié)議進行資本監(jiān)管，對其他銀行，繼續(xù)按照《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》實施資本監(jiān)管。

中國銀監(jiān)會目前的工作主要是促進銀行深化改革，加強風險管理，力爭2010年大型銀行實行新協(xié)議。銀監(jiān)會將于2008年底前，陸續(xù)有關(guān)新資本協(xié)議實施的監(jiān)管法規(guī)，修訂現(xiàn)行資本監(jiān)管規(guī)定，在業(yè)內(nèi)征求意見。于2009年進行定量影響測算，評估新資本協(xié)議實施對商業(yè)銀行資本充足率的影響。在實施新協(xié)議之前，對大型銀行全面審查其方案，驗證銀行的資本計算模型，審批銀行提出的實施方案。新資本協(xié)議銀行從2010年底起開始實施新資本協(xié)議，如果屆時不能達到銀監(jiān)會規(guī)定的最低要求，經(jīng)批準可暫緩實施新資本協(xié)議，但不得遲于2013年底。

四、實施新資本協(xié)議的影響和對今后銀行資本監(jiān)管的建議

實施新資本協(xié)議是一項目系統(tǒng)而復雜的工程，至少包括：起草“三大支柱”相關(guān)的監(jiān)管規(guī)章、組織商業(yè)銀行進行定量影響測算、考察對商業(yè)銀行資本充足率的影響、接受銀行的申請等。總的來說，新資本協(xié)議更具有風險敏感性、更符合市場創(chuàng)新發(fā)展需要的監(jiān)管制度的意義相當重要，但是實施過程中對商業(yè)銀行體系風險管理制度的完善作用更為重大。通過新資本協(xié)議的實施，銀行將按照新資本協(xié)議的要求，更加精細地追蹤、識別、計量、管理風險。

新資本協(xié)議帶來的有利因素：統(tǒng)一了全球銀行的數(shù)據(jù)格式；統(tǒng)一了全球銀行的風險管理制度；統(tǒng)一了風險計算模型。另一方面也對銀行業(yè)帶來了一定的挑戰(zhàn)：對管理信息系統(tǒng)改進消耗大量資源對中小銀行不利；風險敏感度提高可能加劇宏觀經(jīng)濟的周期性問題。

新協(xié)議實施過程中應該平衡好五方面的關(guān)系：審慎原則與資本水平的關(guān)系、簡易性與風險的敏感性的關(guān)系、靈活性和監(jiān)管套利的關(guān)系、遵循新資本協(xié)議和現(xiàn)行監(jiān)管法規(guī)的關(guān)系、資本水平和風險管理水平的關(guān)系。

參考文獻：

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[2] 王勝邦.商業(yè)銀行資本監(jiān)管制度變遷：歷史考察 [J].新金融,2007,(4).

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第二條民間資本管理服務公司是經(jīng)市、縣兩級政府批準在縣范圍內(nèi)開展資本投資咨詢、資本管理、項目投資等服務的股份有限公司。民間資本管理服務公司應在法律、法規(guī)規(guī)定的范圍內(nèi)開展業(yè)務，自主經(jīng)營，自負盈虧，自我約束，自擔風險，其合法的經(jīng)營活動受法律保護，不受任何單位和個人的干涉。

開展民間資本管理服務公司試點應遵循下列原則：投資自愿，共享收益，共擔風險；依法合規(guī)經(jīng)營，接受監(jiān)督管理；以服務地方經(jīng)濟為宗旨；資金來源特定，進入退出需要核準。

第三條民間資本管理服務公司是企業(yè)法人，有獨立的法人財產(chǎn)，享有法人財產(chǎn)權(quán)，以全部財產(chǎn)對其債務承擔民事責任。民間資本管理服務公司股東依法享有資產(chǎn)收益、參與重大決策和選擇管理者等權(quán)利，以其認繳的出資額或認購的股份為限對公司承擔責任。

第四條縣人民政府（以下簡稱縣政府）負責全縣民間資本管理服務公司試點工作的組織、協(xié)調(diào)、規(guī)范和推進工作，負責民間資本管理服務公司試點的具體實施工作，確定試點對象，審定民間資本管理服務公司組建方案，做好民間資本管理服務公司申報材料的審核和上報工作，承擔民間資本管理服務公司監(jiān)督管理和風險處置責任。

第五條在縣政府的領(lǐng)導下，縣金融辦會同縣財政局、工商局、公安局、人行支行建立聯(lián)席會議。其主要職責為：共同制訂試點工作管理辦法及相關(guān)文件；對試點申報材料進行審核并上報市政府核準；做好監(jiān)督管理與風險處置工作。縣金融辦作為民間資本管理服務公司的業(yè)務主管部門，承擔日常監(jiān)管職能；縣工商部門做好企業(yè)登記事項的監(jiān)督管理；縣公安、財政、人行等職能部門做好資金運作的監(jiān)督管理。

第二章機構(gòu)的設立

第六條民間資本管理服務公司限在縣范圍內(nèi)，以發(fā)起方式設立，其名稱由所在地行政區(qū)劃、字號、行業(yè)和組織形式依次組成，如：縣XX（字號）民間資本管理服務股份有限公司。

第七條設立民間資本管理服務公司應當具備下列條件：

（一）有符合規(guī)定的章程；

（二）民間資本管理服務公司須有10名以上的發(fā)起人作為股東，推薦1名具有一定組織能力、在當?shù)赜幸欢曂姆ㄈ税l(fā)起人作為主發(fā)起人，組建民間資本管理服務公司籌建工作小組，由籌建工作小組負責各項籌備工作；

（三）民間資本管理服務公司組織形式是股份有限公司，其注冊資金不得低于500萬元。試點期間，注冊資金上限不超過1億元。

（四）有符合任職資格條件的董事和高級管理人員；

（五）有具備相應專業(yè)知識和從業(yè)經(jīng)驗的工作人員；

（六）有必要的內(nèi)部組織機構(gòu)和管理制度；

（七）有符合要求的營業(yè)場所、安全防范措施和與業(yè)務有關(guān)的其他設施。

第八條民間資本管理服務公司可經(jīng)營的業(yè)務為：資本投資咨詢、資本管理、項目投資等服務。

第九條申請民間資本管理服務公司董事和高級管理人員任職資格，擬任人除應符合《公司法》規(guī)定的條件外，還應符合下列條件：

董事長、監(jiān)事長、總經(jīng)理等主要管理層應具有從事相關(guān)經(jīng)濟工作5年以上，或者從事金融方面工作2年以上經(jīng)歷，具備高中以上（含中專）學歷。董事長還應該是具備一定經(jīng)濟實力、有信用、有一定金融知識、有社會責任感的人士。

經(jīng)過法定程序產(chǎn)生的董事長、監(jiān)事長、總經(jīng)理人選須經(jīng)縣金融辦審核，報市金融辦核準通過。

第十條設立民間資本管理服務公司應當向縣政府提出申請。申請人列入試點對象后，在縣政府相關(guān)部門指導下，擬訂民間資本管理服務公司申請材料，主要包括以下內(nèi)容：

（一）設立申請書。由籌建工作小組向縣政府提交關(guān)于在當?shù)卦O立民間資本管理服務公司的申請書，內(nèi)容包括擬設立機構(gòu)性質(zhì)、組織形式、名稱、業(yè)務范圍、擬注冊的資本金額和住所、發(fā)起人基本情況及出資比例、是否符合設立條件。

（二）發(fā)起人承諾書。承諾不參與非法集資、不參與民間借貸等。

（三）可行性研究報告。內(nèi)容包括：當?shù)亟?jīng)濟基本情況、組建民間資本管理服務公司的可行性和必要性、未來業(yè)務發(fā)展規(guī)劃、風險控制能力等。

（四）籌建工作方案。內(nèi)容包括：組織架構(gòu)、注冊資本、股本結(jié)構(gòu)、股權(quán)設置、股金認購、從業(yè)人員配置、機構(gòu)選址、管理制度制定和時間等。

（五）民間資本管理服務公司章程草案。內(nèi)容包括：總則，業(yè)務范圍，股權(quán)管理，組織機構(gòu)，業(yè)務管理，財務管理，合并、分離、解散和清算以及附則等。

（六）擬任職董事長、監(jiān)事長、總經(jīng)理介紹。內(nèi)容包括：姓名、出生年月、身份證號碼、現(xiàn)工作單位及職務，在民間資本管理服務公司擬任職務；相關(guān)資格證明材料包括任職資格申請表，居民身份證、專業(yè)技術(shù)職稱和國家認可的學歷證明材料復印件。

（七）營業(yè)場所、安全防范設施等相關(guān)材料。

（八）主要管理制度。內(nèi)容包括：與章程相配套、以防范風險為核心的規(guī)章制度。

（九）法定驗資機構(gòu)出具的驗資報告。

（十）各發(fā)起人針對準入條件提交的其他相應材料（第十五條內(nèi)容）。

第十一條縣政府對民間資本管理服務公司申請材料應進行認真審查把關(guān)，并擬定民間資本管理服務公司試點申報方案，內(nèi)容包括：

（一）縣政府民間資本管理服務公司試點申請書；

（二）民間資本管理服務公司的申請材料（即第十條要求的材料）。

第十二條民間資本管理服務公司試點申報方案由縣政府審核后報市政府聯(lián)席會議復審；籌建工作小組待市政府金融工作領(lǐng)導小組核準批復后到工商部門辦理相關(guān)注冊登記事項。

第十三條符合條件的民間資本管理服務公司憑市政府同意設立民間資本管理服務公司審核文件，依法向工商行政管理部門辦理登記手續(xù)并領(lǐng)取營業(yè)執(zhí)照。

第三章股東資格和股權(quán)設置

第十四條企業(yè)法人、自然人、其他經(jīng)濟組織可以向民間資本管理服務公司投資入股。

第十五條發(fā)起設立民間資本管理服務公司應符合以下條件：

（一）申報民間資本管理服務公司的主發(fā)起人，應符合以下條件：

1．注冊地或主要營業(yè)場所在縣域范圍內(nèi)；

2．人行征信系統(tǒng)無不良信用記錄；

3．上一年度盈利，凈資產(chǎn)達2000萬元以上，負債率不高于70%；

4．企業(yè)法定代表人應無經(jīng)濟犯罪記錄和無非法集資記錄；

5．縣政府規(guī)定的其他條件。

（二）申報民間資本管理服務公司的其他法人發(fā)起人應符合以下條件：

1．注冊地或主要營業(yè)場所在縣域范圍內(nèi)；

2．人行征信系統(tǒng)無不良信用記錄；

3．上一年度盈利，凈資產(chǎn)達500萬元以上；

4．企業(yè)法定代表人應無經(jīng)濟犯罪記錄和無非法集資記錄；

5．縣政府規(guī)定的其他條件。

（三）申報民間資本管理服務公司的自然人發(fā)起人應符合以下條件：

1．具有完全民事行為能力；

2．戶口所在地或經(jīng)常居住地在縣域范圍內(nèi)；

3．入股資金為自有資金且有來源合法的相關(guān)證明；

4．無經(jīng)濟犯罪記錄、無不良信用記錄和無非法集資記錄；

5．縣政府規(guī)定的其他條件。

第十六條民間資本管理服務公司的主發(fā)起人持股比例不超過20%，其他單個自然人、企業(yè)法人、其他經(jīng)濟組織及其關(guān)聯(lián)方持股比例不得超過注冊資本總額的10%，也不得低于注冊資本總額的1%，且企業(yè)法人持股比例合計超過50%。

第十七條民間資本管理服務公司的注冊資本全部為實收貨幣資本，由出資人一次足額繳納。

第十八條民間資本管理服務公司的股份可依法轉(zhuǎn)讓。民間資本管理服務公司在試點初期為保持相對穩(wěn)定，股東的退出、增加和資金規(guī)模的擴大等重大事項變動，需經(jīng)縣政府審核并報市試點聯(lián)席會議核準。原則上股東的股金自公司成立之日起兩年內(nèi)或入股時間不足兩年的不得退出，董事、總經(jīng)理等參與管理人員的股金，在任職期內(nèi)也不得退出。股東數(shù)量和資金規(guī)模原則上要試點運行一年以上才可進行變更。

第四章合規(guī)經(jīng)營

第十九條民間資本管理服務公司以股東的資本金、股東額外增加的投資資金和以私募方式向特定對象募集所得的私募資金作為主要資金來源。民間資本管理服務公司也可接受社會捐贈和其他補助資金。

民間資本管理服務公司的資金必須是貨幣形式的自有資金，由銀行審定資金來源合法合規(guī)并出具相關(guān)的證明。

第二十條民間資本管理服務公司的資金主要用于對縣范圍內(nèi)的企業(yè)法人、自然人或其他經(jīng)濟組織及其項目進行投資。民間資本管理服務公司可利用股東股金及額外增加的投資資金直接對項目進行投資，以戰(zhàn)略投資者的身份進入被投資項目的公司董事會或者監(jiān)事會，同時參與重要決策的制定和管理。也可以直接對以縣范圍內(nèi)的自然人、法人或其他經(jīng)濟組織進行短期財務性投資，收取固定收益的同時不參與所投資項目的決策。可以通過私募方式吸收財務投資人共同投資，與財務投資人簽訂有限合伙協(xié)議，共同出資成立有限合伙企業(yè)，由成立的有限合伙企業(yè)對項目進行投資，該有限合伙企業(yè)參與被投資項目的決策制定和管理。試點期間，用于短期財務性投資的項目的資金總額不得超過民間資本管理服務公司資本凈額的20%。

第二十一條民間資本管理服務公司在確定項目投資金額及各方認繳出資額后，允許根據(jù)實際情況分批到位資金。

第二十二條民間資本管理服務公司在用足資本金和股東額外增加的投資資金外，由于業(yè)務擴大需要，可以根據(jù)不同項目、不同期限、不同風險狀況擬定私募協(xié)議，在縣為主范圍內(nèi)尋找有意愿出資的企業(yè)法人、自然人或其他經(jīng)濟組織通過私募形式籌集資金。原則上單個企業(yè)法人、自然人或其他經(jīng)濟組織出資不得超過資本凈額的10%，出資期限一般不低于3個月。

股東額外增加的投資資金和以私募方式募集所得的私募資金在投資項目期限滿后，可以通過出售股權(quán)的方式退出；投資協(xié)議規(guī)定的期限內(nèi)，私募資金不得退出，但可以通過轉(zhuǎn)讓的方式由第三方接手并由民間資本管理服務公司登記備案。

第二十三條民間資本管理服務公司的項目投資實行市場化審慎經(jīng)營原則。民間資本管理服務公司必須體現(xiàn)分散、審慎的原則，實行項目投資限額管理制度，對單一投資對象的投資總額不得超過資本凈額的5%。設立投資決策委員會，完善決策議事機制，由總經(jīng)理負責，接受董事會的監(jiān)督，對投資項目進行論證分析決策，并承擔相應風險責任。試點期間，股東額外增加的投資資金以及向特定對象募集的私募資金總和不得超過原始資本凈額的4倍。

第二十四條民間資本管理服務公司以投資方式投放的資金可以根據(jù)被投資項目的盈虧情況按比例共擔風險、共享收益；也可以采用預期投資回報的方式獲取回報，采用預期投資回報方式投資的，原則上投資期限在3個月以內(nèi)的，預期回報率不超過同期銀行貸款基準利率的4倍；期限在3個月至6個月的，預期回報率不超過同期銀行貸款基準利率的3.5倍；期限超過6個月的，預期回報率不超過同期銀行貸款基準利率的3倍。

第二十五條以私募方式向民間資本管理服務公司所投資項目出資的財務投資人的投資回報可以以民間資本管理服務公司與財務投資人簽訂投資協(xié)議的方式取得，根據(jù)協(xié)議按月或者按季度給予財務投資人固定投資回報，該回報可高于銀行同檔同期存款利率。

第二十六條民間資本管理服務公司所有資金需在縣金融辦指定的1家合作商業(yè)銀行進行托管。民間資本管理服務公司向特定對象募集資金、股東額外增加投資額、進行項目投資等日常經(jīng)營活動都必須通過該托管銀行結(jié)算，由該托管銀行為其辦理結(jié)算戶或銀行卡進行賬戶管理，并負責私募資金的賬戶托管。投資結(jié)算、項目回報以及收益分紅均通過銀行賬戶轉(zhuǎn)賬處理，原則上不允許進行現(xiàn)金結(jié)算，以接受監(jiān)管部門的監(jiān)督。

托管銀行主要承擔對民間資本管理服務公司資金往來監(jiān)督、管理以及出現(xiàn)異常狀況及時上報縣金融辦的義務。

第二十七條民間資本管理服務公司應加強內(nèi)部控制，嚴格按照企業(yè)財務會計制度對公司經(jīng)營活動的賬目進行核算管理，并按規(guī)定繳納各項稅賦。

第二十八條對民間資本管理服務公司的資金在經(jīng)營過程中產(chǎn)生的收益，要按年度進行財務決算。除接受社會捐贈或其他補助的資金及其產(chǎn)生的收益不得進行分紅外，年度資金運作的稅后利潤按以下順序進行分配：1、彌補本公司以前年度積累的虧損；2、按規(guī)定提取各項公積金；3、可分配盈余部分由股東大會決定是否向股東分配紅利，但最高不超過可分配盈余的40%。

第二十九條民間資本管理服務公司應定期向公司股東、相關(guān)主管部門、托管銀行等披露由會計師事務所審計的財務報表及年度經(jīng)營成果、投資信息、重大事項等內(nèi)容。按月將相關(guān)財務數(shù)據(jù)報送縣金融辦等單位，將募集的資金總額、投資用途、投資回報率、投資回報等情況向所有股東列表公布一次。

第三十條民間資本管理服務公司不得進行任何形式的非法集資，不得非法吸收或變相吸收公眾資金，不得開展經(jīng)營范圍以外的業(yè)務，不得在核定的行政區(qū)域外從事投資等經(jīng)營活動，不得進入資本市場從事股票、債券等金融交易，不得以企業(yè)的資產(chǎn)為其他單位或個人提供擔保。

第五章監(jiān)督管理和風險防范

第三十一條縣政府是民間資本管理服務公司風險防范與化解的第一責任主體，承擔監(jiān)督管理和風險處置責任。

第三十二條縣金融辦要擬訂具體的操作規(guī)程和監(jiān)管細則，牽頭做好本轄區(qū)試點工作，切實加強日常監(jiān)管。

第三十三條縣工商部門做好準入把關(guān)工作，加強對登記事項的監(jiān)督管理；縣財政部門加強財務制度執(zhí)行及風險監(jiān)管，促進民間資本管理服務公司的規(guī)范經(jīng)營和發(fā)展；金融管理部門要加強對資金流向、投資回報率的監(jiān)測指導和賬戶結(jié)算監(jiān)管，要及時認定非法集資行為，加強政策宣傳、監(jiān)測分析，防范民間資本管理服務公司的風險。

第三十四條托管銀行應按賬戶管理規(guī)定協(xié)助監(jiān)管部門對民間資本管理服務公司的賬戶資金往來進行監(jiān)督，并承擔托管銀行的相關(guān)責任。

第三十五條其他相關(guān)部門根據(jù)自身職能，依法加強監(jiān)管，做好民間資本管理服務公司的風險防范工作。

第三十六條縣金融辦等有關(guān)單位接到民間資本管理服務公司的風險報告后，應立即啟動處置預案，責成公司實施風險處置方案，同時根據(jù)實際情況，進一步提出具體化解措施和對策，并監(jiān)督實施。

第三十七條在處置過程中，要按照統(tǒng)一、及時、準確、全面的要求對外信息。對處置風險過程中引發(fā)的投資風險或違法違規(guī)行為，及時上報縣政府進行處理。

第三十八條在經(jīng)營過程中若有非法集資、變相吸收公眾資金等嚴重違法違規(guī)行為，由縣政府組織相關(guān)職能部門負責查處，取消其試點資格，吊銷營業(yè)執(zhí)照，并追究該企業(yè)主要負責人的法律責任。

第三十九條民間資本管理服務公司有下列情形之一的，應當解散：

（一）公司章程規(guī)定的營業(yè)限制屆滿或者公司章程規(guī)定的其他解散事由出現(xiàn)時；

（二）股東會決議解散；

（三）因公司合并或者分立需要解散的；

（四）法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他原因。

第四十條要求解散的民間資本管理服務公司必須在業(yè)務主管單位及其他相關(guān)部門的指導下，確定清算人，完成清算工作，清算期間，公司存續(xù)，但不得開展與清算無關(guān)的經(jīng)營活動。

篇（3）

最近一年來,國內(nèi)銀行監(jiān)管部門連續(xù)提高資本監(jiān)管要求,先是在2009年4月要求中小商業(yè)銀行資本充足率穩(wěn)定在10%以上,又在2009年10月要求銀行完善資本補充機制,重視核心資本的補充,并對發(fā)行長期次級債務和附屬資本的計算做出了更為嚴格的規(guī)定。從金融危機后國際銀行業(yè)資本監(jiān)管的發(fā)展趨勢來看,我國銀行資本監(jiān)管標準的提高今后不但不會停止,還將繼續(xù)加強,尤其會在以下幾方面繼續(xù)強化。

對主要商業(yè)銀行提高最低資本要求。規(guī)模大、業(yè)務綜合的銀行,因為分支機構(gòu)眾多且經(jīng)營相對獨立,很難做到每一個分支機構(gòu)都能很好地理解和執(zhí)行總行的決策,對一些重大事件的反應靈敏度較低,風險管理也很難覆蓋整個銀行系統(tǒng);而且,由于這些銀行與大量的其他金融機構(gòu)有重要的業(yè)務聯(lián)系會使其“大而不能倒閉”。監(jiān)管者認為,這些銀行由于透明度不夠、過于復雜和規(guī)模龐大,會帶來系統(tǒng)性風險,應該提高這些銀行的最低資本要求、增加撥備和降低財務杠桿率。

國內(nèi)的商業(yè)銀行中,國有銀行、股份制銀行通常被監(jiān)管機構(gòu)稱為主要商業(yè)銀行,被認為是具有系統(tǒng)重要性的銀行,認為這些銀行會給其他銀行帶來風險,容易導致系統(tǒng)性風險,因此,會要求這些銀行持有更多資本。最近兩年資本監(jiān)管要求的變化也正說明了監(jiān)管機構(gòu)的這一政策傾向。

對銀行的資本補充提出逆周期要求。由于金融機構(gòu)在經(jīng)濟上升周期往往大膽而激進,在周期的下行階段才開始變得較為謹慎,因此對經(jīng)濟周期具有一種放大作用,這就要求金融體系應該為應對經(jīng)濟下行提供一種保護或建立一種反周期機制以防止或減緩周期下行。作為政策制定者,監(jiān)管機構(gòu)會對銀行提出逆周期的資本要求,即要求銀行在經(jīng)濟形勢好的時候增加資本(也包括其他措施如提高撥備和流動性),以應對未來經(jīng)濟下行的到來。

提高資本質(zhì)量和資本結(jié)構(gòu)要求。考慮到混合資本債、次級債等附屬資本在金融危機中難以真正起到抗風險作用,國際資本監(jiān)管趨勢是要求銀行增加普通股。因此,國內(nèi)監(jiān)管部門對資本質(zhì)量和資本結(jié)構(gòu)也提出了更高要求,要求銀行重視核心資本對風險的抵補作用,要增加股權(quán)資本。

更加靈活地調(diào)整資本監(jiān)管標準。BIS(國際清算銀行)建議在調(diào)整資本緩沖要求方面可以參照政策利率調(diào)整方式,而且可以把信用評級、不動產(chǎn)貸款的變化、貸款/GDP比率及不動產(chǎn)價格等宏觀經(jīng)濟指標作為政策調(diào)整依據(jù)。實際上,我國監(jiān)管部門最近幾年已經(jīng)大大增加了對資本監(jiān)管標準調(diào)整的次數(shù),采取了一種類似貨幣政策中利率調(diào)整的方式,但在監(jiān)管政策的實施中顯得調(diào)整頻率過高(例如,關(guān)于資本充足率的計算幾乎每年都在調(diào)整),并且缺乏資本監(jiān)管政策調(diào)整的可預測性,調(diào)整機制也未建立。

從銀行經(jīng)營管理角度來看,以上銀行資本監(jiān)管的發(fā)展趨勢,對我國商業(yè)銀行尤其使股份制銀行帶來重要影響。

上市銀行資本管理壓力的差異

我國監(jiān)管機構(gòu)通常將銀行分為全國性商業(yè)銀行和其他商業(yè)銀行以實施差異化的監(jiān)管標準。分析上市銀行的資本現(xiàn)狀可以發(fā)現(xiàn),這些銀行在資本補充、資本回報等方面面臨不同的壓力。

全國性商業(yè)銀行中的國有銀行,其資本凈額均在2000億元以上、資產(chǎn)在30000億元以上、凈利潤在100億元以上。這類銀行資本充足率、資本回報率和財務杠桿關(guān)系合理,資本實力強,由于通過利潤內(nèi)源補充資本機制較好,而且具有國家注資優(yōu)勢,因此資本質(zhì)量也較高。在資本使用上,這些銀行網(wǎng)點多、客戶基礎廣泛,為企業(yè)提供融資能力強,業(yè)務可選擇性多,資本使用壓力不大。同時,由于在經(jīng)濟金融中處于重要地位,因此也要求它們必須有更高的資本充足率,而這些銀行也基本上都能滿足最新監(jiān)管標準。

全國性商業(yè)銀行中的股份制銀行,尤其是資本凈額在500億至2000億元之間、資產(chǎn)在10000億至30000億元之間、凈利潤在50億至100億元之間的銀行,資本充足率低、財務杠桿比率高但資本回報率差異大,這類銀行資產(chǎn)規(guī)模擴張速度快、對資本的耗用高,資本充足率下降快,核心資本占比低,面臨的核心資本補充壓力最大。

其他商業(yè)銀行中的上市銀行為三家城市商業(yè)銀行,資本凈額在500億元以下、資產(chǎn)在10000億元以下、凈利潤在50億元以下,資本充足率高尤其是核心資本占比高,資本回報率低,這類銀行盡管已經(jīng)可以在全國開設分支機構(gòu),但在發(fā)展速度上還相對緩慢,因此面臨的主要是資本回報的壓力。

從銀行在系統(tǒng)性風險中的重要性、資本充足狀況和資本管理的現(xiàn)實壓力幾方面綜合考慮,我們重點探討股份制銀行的資本管理問題。毫無疑問,股份制銀行面臨的最大壓力是資本補充壓力,而要緩解資本壓力,除了積極進行資本補充之外,更應該通過加強資本管理來節(jié)約資本。

銀行資本管理的選擇

目前大多數(shù)股份制銀行的資本管理還處于相對簡單和粗放的階段,主要體現(xiàn)在:(1)資本管理在股東層面、經(jīng)營管理層難以取得充分一致的認識,資本約束往往讓位于利潤壓力;(2)銀行主要關(guān)心的仍是業(yè)務規(guī)模和利潤,價值創(chuàng)造意識仍然淡薄;(3)資本總量和資本結(jié)構(gòu)的確定與資本回報沒有固定的聯(lián)系,財務預算的資本約束不夠;(4)資本規(guī)劃與業(yè)務規(guī)劃脫節(jié);(5)資本管理與風險管理未能統(tǒng)一。

這種狀況的存在有其客觀原因:一是股份制銀行的發(fā)展和盈利面臨較大壓力;二是企業(yè)間接融資占比高和經(jīng)濟仍處于較快發(fā)展階段使得銀行能夠也需要依靠貸款業(yè)務進行盈利;三是風險計量基礎薄弱,數(shù)據(jù)積累少,資本管理缺少技術(shù)支撐。為提升資本管理水平,需要在以下幾方面進行加強。

樹立資本管理理念,并在全行達成共識

在仍然依賴于利差的盈利模式下,資本充足程度與投資回報期望決定了業(yè)務規(guī)模和業(yè)務方向,銀行的經(jīng)營對資本的耗費必然要大于發(fā)達市場經(jīng)濟中的銀行業(yè)。這要求股東和經(jīng)營管理層對資本補充和快速發(fā)展要有統(tǒng)一的認識,董事會需要兼顧資本約束與資本回報,能夠平衡資本充足率和資本回報率之間的關(guān)系,做到保持長期合理的資本充足水平和資本回報。在經(jīng)營管理層和各經(jīng)營機構(gòu)、各業(yè)務線,應將資本約束貫徹到日常經(jīng)營活動中。

積極探索資本補充渠道,創(chuàng)新資本工具

銀行的資本工具大致可分為權(quán)益資本、債務資本和混合型資本三類。權(quán)益資本包括普通股、優(yōu)先股和可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股,資本補充渠道主要是增發(fā)和收益留存;債務資本工具包括長期次級債券、可轉(zhuǎn)換債券、混合資本債券等,在具有一定市場規(guī)模和流動性的情況下,通過發(fā)行新的債券、提前贖回等組合管理方式使得銀行能夠降低資本管理成本,但債務資本工具的發(fā)行正受到越來越多的限制;混合型資本工具兼權(quán)益資本的永久性和債務資本的低成本,主要有非累積票、特殊用途票據(jù)、信托優(yōu)先證券等工具。近年來,國內(nèi)商業(yè)銀行在資本補充渠道上有所突破,但與國際上多樣化的資本工具相比,仍有較大差距,銀行和監(jiān)管機構(gòu)應進行資本工具的探索和創(chuàng)新。

完善資本管理流程,建立資本管理體系

組織體系。資本管理的組織體系應包括董事會、經(jīng)營管理層、銀行職能部門、經(jīng)營單位以及各專業(yè)委員會等各個層面,董事會層面應形成對資本管理的決策體系;經(jīng)營管理層應完善資本計劃、資本使用、資本評估和資本籌措等職能,并使各個職能部門能夠順暢銜接。在一家銀行,資本管理要涉及到資產(chǎn)負債管理、風險管理和預算等環(huán)節(jié),由于資本管理需要平衡風險、收益和資本三者之間的關(guān)系,因此,合理的管理架構(gòu)應該是由資產(chǎn)負債管理部門負責資本管理,風險管理部門提供風險計量技術(shù)支持,財務預算部門將資本管理納入計劃和考核體系中。

管理流程。資本管理流程容易出現(xiàn)以下問題:一是資本計劃未對財務預算形成硬約束,年初制定的資本充足率計劃往往因為財務指標的壓力而被突破,而且在資本充足率計劃和資產(chǎn)負債表計劃、紅利分配方案、利潤預算之間沒有建立固定的聯(lián)系;二是在資本充足率的監(jiān)測、業(yè)務規(guī)模的擴張和資本補充之間也缺乏必要的管理流程;三是資本管理的評估工作缺位,由誰來進行評估和如何評估尚在探索中;四是資本充足率目標的決策機制和管理責任不明確,在資本充足率下降較快或突破計劃目標時,缺少對風險資產(chǎn)規(guī)模的控制決策流程。

管理工具。建立資本管理體系還應明確資本的概念,以及所分配的資本與監(jiān)管資本的數(shù)量關(guān)系;應明確內(nèi)部資本計量方法、資本成本確定方法;應有完善的信息管理系統(tǒng),為資本的管理提供技術(shù)平臺支持。

將資本管理納入整個經(jīng)營管理流程

資本管理如果不能與經(jīng)營計劃和考核相結(jié)合,其執(zhí)行力必將大打折扣。因此,應將資本分配、資本成本納入到對分支機構(gòu)下達的經(jīng)營計劃和考核體系中,還應將資本成本納入到貸款定價管理中,將風險調(diào)整后資本回報率納入到對分支機構(gòu)的資源配置中;經(jīng)營單位也應將資本成本和風險調(diào)整后資本回報率納入到業(yè)務管理中,包括對貸款的定價和對客戶經(jīng)理的考核。

選擇合適的經(jīng)濟資本管理方法,促進資本節(jié)約

篇（4）

監(jiān)管當局對銀行進行資本監(jiān)管的目的是：當銀行面臨償付性危機時，能有足夠的資本來緩沖其風險，從而保證銀行業(yè)的穩(wěn)定與發(fā)展。下面是編輯老師為大家準備的資本監(jiān)管風險承擔。

第一種觀點認為，提高資本要求會提高銀行承擔風險的激勵。這被稱為資本監(jiān)管的預期收入假說，即較高的資本持有量會降低銀行的預期收入水平，強化銀行通過增加高風險資產(chǎn)來彌補損失的動機，所以資本約束是無效的。如Kahane認為，資本監(jiān)管使得銀行的資本成本提高，可能反而會促使它們采用進入高風險和高收益行業(yè)的方法來抵消其成本的增加，從而給整個銀行的運行帶來更大的風險。在Besanko和Kanatas的模型中，資本監(jiān)管的引入迫使銀行進行外源性的股權(quán)融資，外部股東侵占了內(nèi)部股東的利益，這將降低委托監(jiān)控的激勵，銀行的資產(chǎn)風險上升而市場價值下降。監(jiān)管者可能一定程度上填補委托監(jiān)控的缺失，但較高的信息成本可能使其最終放棄。Blum也認為，對于追求銀行資本期權(quán)價值最大化的銀行，資本監(jiān)管將帶來雙重效應：第一階段趨緊的資本狀況將約束銀行的冒險行為，但第二階段的資本約束反而鼓勵了銀行承擔風險。強制資本監(jiān)管的引入有可能破壞銀行自身原有的激勵機制。Estrel-1a構(gòu)建了三階段動態(tài)模型分析新資本協(xié)議對銀行風險的影響。第一階段，銀行必須滿足監(jiān)管層的最低資本要求;第二階段，僅僅達標的銀行還需進行負債融資以進行風險資產(chǎn)擴張，此時面臨市場紀律約束;第三階段，銀行必須接受監(jiān)管層的監(jiān)督檢查。他分析后認為，資本監(jiān)管對于那些資本富裕銀行是有效的，但資本不足的銀行反而會鋌而走險。

第二種觀點認為，較高的資本要求會降低銀行承擔風險的激勵。這被稱為資本監(jiān)管的在險資本假說，即銀行資本金比例的提高會降低存款保險期權(quán)的價值，迫使銀行在危機發(fā)生時以自有資本承擔損失，因此降低了銀行增加資產(chǎn)風險水平的激勵。Furlong和Keeley首次將存款保險的期權(quán)價值納入銀行的目標函數(shù)，對于追求價值最大化的銀行來說，不會采取增加風險資產(chǎn)的辦法來應對資本充足率要求，原因是存款保險的邊際費用會隨著銀行杠杠比率的降低而遞減，從而資本監(jiān)管降低了銀行風險承擔激勵。Boot和Marine(2006)認為資本監(jiān)管的引入降低了存款保險隱性補貼，激勵所有銀行將自身風險內(nèi)部化。好銀行將增加監(jiān)控投資來降低資產(chǎn)風險，壞銀行則是收縮信貸，前者的市場份額增加。長期來看，強化資本監(jiān)管有利于促進銀行體系的穩(wěn)定。

第三種觀點認為，在一定的條件下，以風險為基礎的資本監(jiān)管能夠降低銀行風險承擔激勵。Rochet表示，只有當風險權(quán)重能夠恰當確定時，巴塞爾資本監(jiān)管能夠降低單個銀行的資產(chǎn)組合風險以及銀行業(yè)的整體風險。Hellmann等在道德風險的動態(tài)模型中，認為自由化導致的競爭不利于銀行的審慎經(jīng)營。資本監(jiān)管的引入，抑制了股東的道德風險，但同時也弱化了銀行的特許權(quán)價值而誘使其投機冒險。Repullo和Suarez則認為，資本監(jiān)管能夠更有效地降低銀行的風險承擔激勵，實現(xiàn)審慎性均衡，并且這種有效性在引入市場紀律后更加顯著。Decamps等將Basel Ⅱ下三大支柱的相互作用引入連續(xù)時間金融模型，研究發(fā)現(xiàn)：最低資本要求能夠很好地克服道德風險，市場紀律一定程度可以作為第一支柱的替代，允許實施稍低的資本要求。Kopecky和VanHoose認為資本監(jiān)管的引入改變了銀行的成本收益結(jié)構(gòu)，一方面降低了信貸供給量和提高了貸款利率，同時也導致實施委托監(jiān)控的銀行的均衡市場份額下降了，因此總體信貸質(zhì)量是否惡化則取決于兩者的凈效應。Blum認為在Basel Ⅱ下，處于信息劣勢的監(jiān)管者事前甄別和事后懲罰能力有限，而處于信息優(yōu)勢的銀行可能過度冒險并且隱藏信息，因此可以考慮引入同樣基于風險的動態(tài)杠桿比例以增強BaselⅡ的有效性。

編輯老師在此也特別為朋友們編輯整理了資本監(jiān)管風險承擔。

篇（5）

一、國際銀行資本監(jiān)管的發(fā)展歷程

上個世紀70年代以來，銀行業(yè)最明顯的特征就是管制放松，金融混業(yè)在銀行業(yè)出現(xiàn)，形成了大的金融集團和控股公司。資本管制、準入限制、利率等限制都取消或者放松了，市場化程度和國際化趨勢越來越高，但是銀行危機業(yè)隨之潛伏而來。各國的監(jiān)管企業(yè)在努力尋求有效的監(jiān)管工具，控制和防范金融風險。

資本業(yè)就隨之進入監(jiān)管者的眼中，對于商業(yè)銀行而言，這里所指的資本是不同于會計資本的經(jīng)濟資本，即商業(yè)銀行在一定的置信水平下，為了應付未來一定期限內(nèi)資產(chǎn)的非預期損失而應該持有的資本金。經(jīng)濟資本是一種虛擬的、與銀行非預期損失等額的資本。由于商業(yè)銀行資本金具有高杠桿的特征，其對風險控制有著非常重要的作用。一方面，它可以吸收包括經(jīng)營虧損在內(nèi)的風險損失，避免銀行破產(chǎn)；另一方面，充足的資本有助于樹立公眾對銀行的信心，促進金融穩(wěn)定和國家安全。

資本監(jiān)管是銀行監(jiān)管的核心，銀行必須持有超過一定的資本比例，以減少單個銀行破產(chǎn)的概率，提高銀行業(yè)整體穩(wěn)定和金融安全。下面主要介紹巴塞爾委員會提出的國際銀行資本充足率統(tǒng)一標準《巴塞爾協(xié)議》的發(fā)展過程。

1.巴塞爾老資本協(xié)議

1988年巴塞爾委員會正式公布了資本監(jiān)管協(xié)議，俗稱老資本協(xié)議。協(xié)議主要包括四方面的內(nèi)容：一是確定監(jiān)管資本的構(gòu)成，即核心資本、附屬資本、次級資本三部分；二是規(guī)定了資產(chǎn)的風險權(quán)重，即根據(jù)不同的資產(chǎn)性質(zhì)和類別，將資產(chǎn)分類0%、10%、20%、50%、100%五個權(quán)重，用于計算加權(quán)資產(chǎn)；三是將表外業(yè)務納入監(jiān)管范圍；四是規(guī)定了最低資本充足率要求，即商業(yè)銀行資本充足率不得低于8%，核心資本充足率不得低于4%。在該協(xié)議公布之后的幾年里巴塞爾委員會又根據(jù)市場發(fā)展進行了幾個修訂，如1996年的關(guān)于市場風險資本監(jiān)管的補充規(guī)定等。總之，巴塞爾資本協(xié)議的出臺使得國際上對銀行風險的關(guān)注度大大提升，使監(jiān)管者開始對銀行進行動態(tài)監(jiān)管，有利于各國銀行的國際比較，有利于商業(yè)銀行的公平競爭。但是1988年老資本協(xié)議僅僅考慮了信用風險和市場風險，沒有考慮其他風險，如操作風險、流動性風險；其采用的OECD俱樂部做法明顯不合理，即對經(jīng)合組織成員國分配0%的風險權(quán)重，對非組織成員國（如中國）給與100%的歧視性風險權(quán)重。

2.巴塞爾新資本協(xié)議

上個世紀90年代以來，國際金融市場發(fā)展日新月異，金融創(chuàng)新層出不窮，老的資本協(xié)議對商業(yè)銀行的約束有效性已經(jīng)大大降低，巴塞爾委員會認為，必須對老的資本協(xié)議進行大規(guī)模修正。

2004年6月，十國集團的央行行長和銀行監(jiān)管負責人一致同意公布《統(tǒng)一資本計量和資本標準的國際協(xié)議：修訂框架》，即資本監(jiān)管制度的新框架，并承諾在本國建議實施這一新制度。這里提到的資本監(jiān)管制度也就是我們常說的“巴塞爾新資本協(xié)議”。

新資本協(xié)議的創(chuàng)新點就是建立了“三大支柱”的新資本監(jiān)管制度：

第一支柱：最低資本要求。銀行必須擁有足夠的資本，以應對信用風險、市場風險、操作風險。針對信用風險評級，新協(xié)議創(chuàng)新地使用了兩種方法，即標準法和內(nèi)部評級法。標準法主要采用在外部評級機構(gòu)做出外部評級的基礎上計提資本，新協(xié)議取消了經(jīng)合組織法，引入外部評級來區(qū)分不同的信用風險；內(nèi)部評級法是新協(xié)議的核心內(nèi)容，通過計算銀行的預期損失(EL)和非預期損失(UL)來推測銀行的潛在經(jīng)濟損失，從而計提應具有的資本。

第二支柱：監(jiān)管當局的監(jiān)督檢查。銀行對資本充足率達標負有主要責任，對充足水平進行評估，確保保持相應的資本水平；監(jiān)管當局應檢查和評估銀行的資本評估和戰(zhàn)略，以確保銀行達到監(jiān)管要求的能力；監(jiān)管當局應不滿足于商業(yè)銀行的最低資本要求，應要求銀行持有高于最低標準的資本；為防止銀行資本充足率降低到最低要求以下，監(jiān)管當局應提前采取干預措施，若銀行不能保持或恢復資本水平，監(jiān)管當局應該要求其迅速采取補救措施。

第三支柱：信息披露。要求銀行對其風險概況和資本進行嚴格的信息披露。監(jiān)管當局應制定一些措施來要求銀行遵守信息披露規(guī)定，這一點旨在提高市場參與者的能力，阻止銀行不合理地承擔風險。

3.新資本協(xié)議實施現(xiàn)狀

巴塞爾新資本協(xié)議的適用范圍是所謂的國際活躍銀行（InternationallyActiveBanks），以及銀行集團。按照新協(xié)議確定的時間表，十國集團2007年初開始實施新資本協(xié)議，高級方法可以推遲到2008年初實施。根據(jù)歐盟規(guī)定，不屬于十國集團的歐盟成員國也必須在2007年初實施新資本協(xié)議；非巴塞爾委員會成員國的發(fā)達市場，如中國香港、新加坡等，為提升銀行競爭力，維護地區(qū)金融穩(wěn)定，將同步實施新協(xié)議。日本與2007年3月開始實施。一些新興市場國家，如印度、巴西、俄羅斯等都表示，將在2006年后的幾年內(nèi)實施新協(xié)議。金融穩(wěn)定學院的調(diào)查結(jié)果表明，全球近100個國家/地區(qū)表示，在2006年后的幾年里陸續(xù)實施新資本協(xié)議。新資本協(xié)議取代1988年資本協(xié)議成為新的資本監(jiān)管國際標準是大勢所趨。

二、中國銀行業(yè)監(jiān)管的發(fā)展過程：

我國的銀行業(yè)監(jiān)管起步于1984年中國人民銀行開始專門行使中央銀行職能。1995年《中國人民銀行法》頒布實施后，從法律上賦予了中國人民銀行依法審批金融機構(gòu)和業(yè)務、進行稽核檢查監(jiān)督、要求金融機構(gòu)按規(guī)定報送報表、對違規(guī)行為進行處罰等一系列的監(jiān)管權(quán)利。但從法律界定的職責和監(jiān)管實踐來看，這一時期銀行業(yè)監(jiān)管的主要內(nèi)容是市場準入和合規(guī)檢查。

1994年開始，在世界銀行的幫助下，我國開始探索風險監(jiān)管的新方法。1998年，中國人民銀行開始推廣貸款質(zhì)量五級分類，信用風險漸漸成為監(jiān)管的重點。但是，由于缺乏成體系的監(jiān)管思路，風險監(jiān)管并未全面推開，監(jiān)管人員對風險監(jiān)管的理念只是有所了解，尚未深入人心。2003年4月，中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會成立，提出了“管法人、管風險、管內(nèi)控、提高透明度”監(jiān)管理念，在加強銀行合規(guī)監(jiān)管的基礎上，把重點放在風險防范和化解上。為了加強監(jiān)管信息系統(tǒng)建設，2003年11月4日，銀監(jiān)會啟動了銀行業(yè)金融機構(gòu)監(jiān)管信息系統(tǒng)（“1104工程”）的建設工作，致力發(fā)展一套切合中國實際的的風險為本的監(jiān)管模式。2004年，銀監(jiān)會在借鑒美國和香港做法的基礎上，在外資銀行監(jiān)管中率先引入了風險為本的概念，搭建了由了解機構(gòu)、風險評估、有針對地確定監(jiān)管規(guī)劃和資源分配、實施現(xiàn)場檢查和ROCA/CAMELS+評級、采取監(jiān)管措施和持續(xù)監(jiān)管等一系列步驟組成的框架，從監(jiān)管方式上初步實現(xiàn)了與國際接軌，也為我國建立有效的銀行業(yè)監(jiān)管體系做出了有益嘗試。

三、中國對巴塞爾新協(xié)議的態(tài)度和實施現(xiàn)狀

2007年2月，中國銀監(jiān)會了《中國銀行業(yè)實施新資本協(xié)議指導意見》，明確了實施新資本協(xié)議的目標、指導原則、實施范圍、實施方法及時間表，構(gòu)建了未來我國商業(yè)銀行資本監(jiān)管制度的總體框架，標志著中國銀行業(yè)實施新資本協(xié)議工作由前期的研究論證階段進入實際準備階段。

由于新資本協(xié)議主要是針對十國集團成員國的國際活躍銀行，因此對非協(xié)議針對范圍內(nèi)的銀行沒有約束力，特別是針對發(fā)展中國家來說，如我國銀行業(yè)總體資本充足率還比較低，業(yè)務規(guī)模、風險管理水平、國際化程度還不能明顯跟上國際銀行業(yè)的標準，我國銀行業(yè)目前采用的還是“兩步走”和“雙軌制”來應對巴塞爾新資本協(xié)議。

“兩步走”就是先執(zhí)行好1988年資本協(xié)議，商業(yè)銀行應該首先按照《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》的要求，大力提高資本充足率水平，在過渡期結(jié)束時（2007-01-01），保證大多數(shù)銀行資本充足率達到或者超過8%的水平，與此同時鼓勵大銀行開發(fā)內(nèi)部評級體系，當條件成熟時采取內(nèi)部評級法進行資本監(jiān)管。

“雙軌制”就是將來對商業(yè)銀行資本監(jiān)管不搞“一刀切”，具備條件的大商業(yè)銀行采取巴塞爾新資本協(xié)議進行資本監(jiān)管，對其他銀行，繼續(xù)按照《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》實施資本監(jiān)管。

中國銀監(jiān)會目前的工作主要是促進銀行深化改革，加強風險管理，力爭2010年大型銀行實行新協(xié)議。銀監(jiān)會將于2008年底前，陸續(xù)有關(guān)新資本協(xié)議實施的監(jiān)管法規(guī)，修訂現(xiàn)行資本監(jiān)管規(guī)定，在業(yè)內(nèi)征求意見。于2009年進行定量影響測算，評估新資本協(xié)議實施對商業(yè)銀行資本充足率的影響。在實施新協(xié)議之前，對大型銀行全面審查其方案，驗證銀行的資本計算模型，審批銀行提出的實施方案。新資本協(xié)議銀行從2010年底起開始實施新資本協(xié)議，如果屆時不能達到銀監(jiān)會規(guī)定的最低要求，經(jīng)批準可暫緩實施新資本協(xié)議，但不得遲于2013年底。

四、實施新資本協(xié)議的影響和對今后銀行資本監(jiān)管的建議

篇（6）

一、我們對獨立審計賦予了什么作用？

獨立審計的基本功能是對公司的財務報告進行鑒證。獨立審計的作用可以體現(xiàn)在以下三個方面：第一，鑒證審計對資本市場主體進行了過濾，提高了市場主體質(zhì)量。驗資審計和證券市場上市前審計對市場主體的“準入資格”進行了審查，防止了會導致市場秩序混亂的不合格主體進入市場，有利于市場經(jīng)濟和資本市場的穩(wěn)定發(fā)展。第二，鑒證審計對市場主體的信息進行了過濾，提高了信息可靠程度，即經(jīng)濟鑒證作用。審計后的信息為社會投資者進行投資選擇提供了決策依據(jù)，有利于維護投資者利益。同時，投資者的決策選擇會影響資本的流向，從而對資本市場中的資本進行了再配置，進一步導致了社會資源的再配置，優(yōu)化了社會經(jīng)濟資源，維護了市場經(jīng)濟秩序。第三，CPA的鑒證尤其是財務報告鑒證有利于監(jiān)管部門進行市場監(jiān)管。這主要表現(xiàn)在CPA的鑒證意見為政府監(jiān)管機構(gòu)提供了監(jiān)管線索。以我國目前的年報審計為例，政府監(jiān)管部門對相當部分上市公司的違規(guī)行為的懲罰，就是監(jiān)管機構(gòu)參考了CPA審計出具的非無保留意見，從而進一步挖掘出了上市公司的違法違規(guī)行為，并做出了相應處罰。這顯然有利于規(guī)范市場主體行為和整頓資本市場秩序。

二、我們對資本市場監(jiān)管的期望

資本市場監(jiān)管者是資本市場里的最高權(quán)威，維護資本市場的效率和保護投資者利益是我們對它的一般期望。

1.維護資本市場的效率資本市場（本文主要是指證券資本市場）是對資本資源進行再配置的場所，進而對社會資源進行再配置，這是資本市場的一個基本功能。資本市場的資本配置有著巨大的經(jīng)濟后果，根本原因在于資本資源的再配置引致了其它社會經(jīng)濟資源（主要是生產(chǎn)資料和勞動力）的再配置，不同的資源配置則意味著不同的經(jīng)濟效率。總之，資本市場與整個國民經(jīng)濟是息息相關(guān)，休戚與共，當資本市場有效率時，就會優(yōu)化社會資源的配置，促進社會經(jīng)濟的良好發(fā)展；當資本市場是無效率或低效率時，則反之。問題是，怎樣保持資本市場的效率？當資本市場的主體——上市公司是以假騙市、“假行其道”時，我們又怎能奢望資本市場有效率？當公司做假，而進行經(jīng)濟鑒證的獨立審計卻又是“見利忘義”、“同流合污”時，我們又怎能奢望資本市場有效率？很顯然，進行資本市場合理的監(jiān)管是減少“假”出現(xiàn)的良好手段。通過資本市場的監(jiān)管，以維護市場的公開、公平和公正，維護資本市場應有的秩序，從而為提高資本市場的效率改善市場環(huán)境。

資本市場監(jiān)管者維護資本市場效率或曰維護市場的“三公”原則重要的一方面是通過“打假”和懲戒違規(guī)者來實現(xiàn)的。親歷恭為地查處和以獨立審計報告為線索是進行“打假”的兩大方面。要維護資本市場的效率，還在于將違規(guī)者繩之以法，以警當世和后世，通過足夠的懲戒來提高違規(guī)者和潛在違規(guī)者的違規(guī)成本。顯然這主要地是依賴于資本市場監(jiān)管者。

2.保護（中小）投資者保護中小投資者其實也可以體現(xiàn)在維護資本市場的“三公”原則之中，本文單獨加以討論，是在于當資本市場出現(xiàn)“假得以行其道”的時候，更容易受到利益侵害的便是中小投資者。在中國目前的資本市場環(huán)境下，不乏眾多的“執(zhí)著的”“尋租者”，所以完全地將資本市場運行交諸市場自身時，“陽光交易”的市場里可能會有太多的“黑暗”。譬如，中國之所以一開始沒有實行上市“注冊制”，重要的一個原因便是中國的獨立審計實際上還不夠“獨立”（客觀、公正），還不足以勝任對資本市場的經(jīng)濟監(jiān)督責任，而中國的（中小）投資者卻又不夠成熟，難以保護自己，實行“審查制”和“核準制”的本意便是為了控制上市公司的質(zhì)量，防止出現(xiàn)公司舞弊而事務所又同流合污以侵害投資者的行為。

三、獨立審計·資本市場監(jiān)管與會計信息失真

公司管理當局（經(jīng)理）是否違規(guī)，進行制度違犯和對委托人的違約，即是否進行會計造假，我們可以用一個約束函數(shù)模型加以總結(jié)：N=F（p,c,e）。N代表經(jīng)理的制度違犯與違約數(shù)量，p代表經(jīng)理在制度違犯和違約后被發(fā)現(xiàn)的可能性，c代表被發(fā)現(xiàn)后的懲罰或經(jīng)理人付出的“成本”（制度違犯成本和違約成本，姑且統(tǒng)稱為違規(guī)成本），e代表剩余項。很顯然，N主要取決于p和c，并且N是p和c的凹函數(shù)，即p越大、c越大，則N會越小。p的取值主要由獨立審計來實現(xiàn)（當然還可以有其它方式實現(xiàn)，如監(jiān)管部門的獨立查處），c的取值在于資本市場的監(jiān)管者確立的具有法律效力的制度違犯和違約懲處力度。總之，獨立審計和資本市場監(jiān)管的恰當配合，為公司管理當局施加了一個強有力的外在約束，減少了公司管理當局進行會計信息粉飾的可能性。

下面我們來進一步來討論一下獨立審計和資本市場監(jiān)管問題。

1.獨立審計

當獨立審計在鑒證方面，表現(xiàn)得獨立（客觀、公正）時，那么獨立審計便為公司的投資者提供了一個良好的監(jiān)督經(jīng)理的“武器”，投資者根據(jù)鑒證后的財務報告進行經(jīng)濟決策（如，是否更換經(jīng)理、是否采用“用腳投票”），并且還考慮是否對經(jīng)理的欺騙與欺詐行為進行訴訟懲罰，因此經(jīng)理礙于獨立審計的“經(jīng)濟警察”作用，將考慮對自己的行為是否進行約束，是“偷懶與欺騙”，還是“努力與誠實”。

篇（7）

一、引言

經(jīng)濟學家哈耶克曾經(jīng)指出,信息是所有決策的基礎。財務信息系統(tǒng)是國有資本財務監(jiān)管體系的重要組成部分,信息流是各種財務監(jiān)管的基礎,及時、準確的財務信息是有效財務監(jiān)管的基礎和前提。國有資本財務信息監(jiān)管是由靜態(tài)到動態(tài)、由事后到事前、事中,由被動到主動轉(zhuǎn)變的重要手段。

二、國有資本財務信息監(jiān)管的內(nèi)容

財務信息監(jiān)管是指國資監(jiān)管及相關(guān)部門對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營、管理決策過程進行動態(tài)監(jiān)測和跟蹤,以便及時規(guī)避和發(fā)現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營中潛在的財務風險、經(jīng)營風險,以提高企業(yè)財務管理水平和決策能力,實現(xiàn)預期經(jīng)營目標,確保國有資本保值增值。國有資本財務信息監(jiān)管主要內(nèi)容包括以下幾個方面:

2.1 資金的監(jiān)管。國有權(quán)屬企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中,除正常所需的周轉(zhuǎn)資金外,企業(yè)重大籌資、集資、融資活動都應報國有資本運營主體的監(jiān)管部門同意或備案。

2.2 資產(chǎn)的監(jiān)管。國有資本運營主體依據(jù)有關(guān)的法律法規(guī)對其負有監(jiān)管職責的企業(yè)資產(chǎn)行使監(jiān)管職能。國有權(quán)屬企業(yè)對外投資、對外提供經(jīng)濟擔保、固定資產(chǎn)技術(shù)改造投資等應按規(guī)定程序報監(jiān)管部門審批或備案。

2.3 收入、利潤及其分配的監(jiān)管。國有權(quán)屬企業(yè)應嚴格按《企業(yè)會計準則》、企業(yè)章程和其他有關(guān)規(guī)定合理界定收入,不得隨意高估或隱瞞收入,并準確核算當期的利潤,按相關(guān)法律法規(guī)和規(guī)定程序分配利潤。國有資本運營主體要適時對企業(yè)收入、利潤及利潤分配進行監(jiān)督管理。

2.4 財務報告的監(jiān)管。企業(yè)財務報表的真實性、可靠性和相關(guān)性是保證財務信息使用者做出正確決策的前提和基礎。因此,監(jiān)管部門要嚴格審查會計報表及相關(guān)財務信息數(shù)據(jù)的真實性,盡可能從源頭上堵住會計信息做假的可能性。基層企業(yè)應在月、季和年度終了向相關(guān)部門報送會計報表、財務分析,年度財務決算報表還應報送審計報告。

三、國有資本財務信息監(jiān)管現(xiàn)狀

3.1 國資監(jiān)管體制未完全理順。我國建立起國家、省、市(州)三級國資產(chǎn)監(jiān)管機構(gòu),改變了過去“多龍治水”的狀況,但國資監(jiān)管體制仍未完全理順,縣級人民政府國資監(jiān)管機構(gòu)絕大多數(shù)掛靠財政部門。因此,市(州)以上的國有資本財務信息質(zhì)量高、時效性強,而縣級的國有資本財務信息時效性差、缺泛有用性,月報、季報、半年報收集難度大,真實性難以保證,造成國有資本“縱向”財務信息鏈斷裂。

3.2 財務信息質(zhì)量不高。目前,國資系統(tǒng)使用的月度財務快報結(jié)構(gòu)簡單,國有資產(chǎn)統(tǒng)計報表、企業(yè)財務決算報表表格、指標設置不盡合理;以及對企業(yè)財務信息監(jiān)督機制不全,有效約束的力度不強,導致基層企業(yè)會計信息失真,出資人的權(quán)力和利益被架空,極易滋生腐敗,造成國有資產(chǎn)流失。此外,國有權(quán)屬企業(yè)因規(guī)模、地理位置、外部環(huán)境不同,部分企業(yè)經(jīng)營管理層重視不夠、財務人員綜合素質(zhì)不高等因素,企業(yè)財務報表、財務報告、國有資產(chǎn)運營分析等財務信息的時效性、有用性差別很大。

3.3 財務信息批露不足。《企業(yè)國資法》、《公司法》、《證券法》,以及相關(guān)法規(guī)中沒有信息批露事項的專門規(guī)定,上市的國有資本權(quán)屬企業(yè)在財務信息披露方面尚有所顧忌,非上市國有權(quán)屬企業(yè)由于沒有強制性的信息披露要求,其財務信息既不公開,也沒有專業(yè)人士評價。

3.4 監(jiān)督管理職能不到位。目前,新聞媒介、社會公眾、企業(yè)職工難以介入國有資本財務信息的監(jiān)督,會計師事務所等中介機構(gòu)也未完全承擔起相應的監(jiān)督職責。國有權(quán)屬企業(yè)公開財務信息的主動性和積極性不高,基層企業(yè)重要的經(jīng)營決策、財務信息資料不能及時、準確地上報出資人,導致財務信息的使用者和提供者之間信息不對稱。

四、國有資本財務信息系統(tǒng)建設的對策建議

4.1 建立以財務監(jiān)管為核心的監(jiān)管體系。全面、準確、及時地掌握國有資本權(quán)屬企業(yè)的動態(tài)財務信息是有效監(jiān)管的前提和基礎。建立以財務監(jiān)管為核心的監(jiān)管體系尤為重要,將財務監(jiān)管系統(tǒng)與企業(yè)的財務核算系統(tǒng)對接,實時監(jiān)控企業(yè)的資金流向、預算控制、對外投資、重大事項,以便于科學考評企業(yè)管理者、經(jīng)營業(yè)績、財務統(tǒng)計、國有資本保值增值等工作。

4.2 完善國資監(jiān)管體系和財務指標體系。加強國有資產(chǎn)監(jiān)管和國有資產(chǎn)統(tǒng)計工作,分步實施縣級國資監(jiān)管體制改革,鼓勵有條件的地區(qū)先行建立獨立的縣級國資監(jiān)管機構(gòu)。完善和更新國有資產(chǎn)統(tǒng)計報表、企業(yè)財務決算報表、財務快報的各項指標體系,提高財務信息的實效性、有用性、真實性,滿足出資人財務監(jiān)管的需要。

4.3 建立和完善財務信息披露制度。企業(yè)財務信息是出資人了解國有權(quán)屬企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、財務狀況的基本工具,也是開展各項監(jiān)督管理工作的依據(jù)和基礎。因此,要盡快建立和完善國有資本權(quán)屬企業(yè)財務信息對外報告制度,嚴格按照《企業(yè)會計準則》及相關(guān)制度的規(guī)定,按期向社會公開財務信息及重大財務事項,讓國有資本及國有權(quán)屬企業(yè)的財務信息置于政府和全社會的監(jiān)督之下。

4.4 加強財務信息的基礎管理工作。各企業(yè)要認真編報會計報表,提高財務分析質(zhì)量,確保財務信息的真實準確,重點分析企業(yè)的運營狀況、存在的問題和對策建議,為監(jiān)管決算提供具體化、定量化的基礎數(shù)據(jù)和資料。要統(tǒng)籌制定財務信息系統(tǒng)建設中長期規(guī)劃,完善資金、資產(chǎn)、財務報告、收入、利潤及其分配的監(jiān)管制度。加強國有權(quán)屬企業(yè)的會計、審計和統(tǒng)計的“鏈”動,完善財務預算、決算、快報、審計及審計后續(xù)管理、分析評價等工作,抓住財務信息監(jiān)管的核心和重要環(huán)節(jié),建成全面、高效、即時的財務信息監(jiān)管系統(tǒng),為國資監(jiān)管機構(gòu)履行出資人職責服務。

參考文獻:

[1]《中華人民共和國企業(yè)國有資產(chǎn)法》,2009.5

篇（8）

銀行的資本是保障存款人利益的基石。所以,監(jiān)管者要求銀行在任何時候都維持充足的資本基礎。

銀行維持充足的資本基礎的目的,簡單地說有兩點:

第一,支持銀行的業(yè)務經(jīng)營的資本金,即滿足業(yè)務持續(xù)經(jīng)營(going concern)要求的資本金;

第二,保障銀行對存款人的負債得到償付的資本金,即在銀行破產(chǎn)(gone concern)的情況下償付銀行存款需要的資本金。

傳統(tǒng)上,根據(jù)上述兩個目的,銀行監(jiān)管資本分為一級監(jiān)管資本和二級監(jiān)管資本:一級資本的目的是避免銀行破產(chǎn);二級資本的目的是在銀行破產(chǎn)的情況下,保障存款人的利益。

那么,在對銀行加強資本管理的監(jiān)管上,中國監(jiān)管部門應該如何吸取金融危機的教訓,保持和借鑒有效經(jīng)驗,以確保銀行的資本基礎呢?

慎辨監(jiān)管資本

對于銀行監(jiān)管者而言,一級監(jiān)管資本的條件不能放松。雖然市場鼓勵金融創(chuàng)新,市場需要提高資本運用的效率,但銀行的一級監(jiān)管資本必須滿足下列條件。

首先,一級監(jiān)管資本必須能夠“彌補和吸收損失”。一級監(jiān)管資本在銀行遇到損失時,用既有資本來彌補和吸收未能預見的損失,使銀行能繼續(xù)經(jīng)營下去。這樣的資本水平可以維持市場對金融體系的信心,避免對存款人和其他消費者相關(guān)的正常金融秩序的干擾。所以,無論金融創(chuàng)新如何發(fā)展,在定義一級監(jiān)管資本時,損失的吸收性是最重要的條件。

其次,在資本工具付息的安排上,資本工具的發(fā)行者必須保持可付可不付的靈活性。目前,在西方市場上的一些混合資本,具有支付股息的推動器安排,即要求資本工具的發(fā)行者在一定的條件下必須支付股息。這種安排,可能減少資本工具保護銀行財務資源和吸收損失的能力。所以,監(jiān)管者對于一級監(jiān)管資本,要求銀行有取消和延緩支付資本工具股息的靈活性,而且股息支付不可累積。

第三,保障資本的永久性和可支配性。資本必須在銀行需要的時候,銀行可以支配,可以用于彌補損失。要滿足這種要求,一級資本工具必須與銀行一樣具有持續(xù)經(jīng)營的時間線,而不可能有股東責任到期的日子。也就是說,資本是不需要也不能償還的,即其責任完全被銀行鎖住。

與此同時,監(jiān)管者也應該重新認識二級監(jiān)管資本的目的。

二級資本的目的,是在銀行破產(chǎn)和未能持續(xù)經(jīng)營時,存款人和高等級的借貸人遭受損失前,吸收銀行的損失。達到在銀行破產(chǎn)時吸收銀行損失目的的資本工具安排的一個特征是“次級化”。銀行通過發(fā)行次級債,給存款人和高等級的借貸人提供了吸收損失的緩沖資本層。

但是,如果政府認為,銀行是對社會經(jīng)濟體系非常重要的中介機構(gòu),因為銀行破產(chǎn)對社會造成的損失和經(jīng)濟秩序的干擾是不可以接受的。例如,中國的四大國有商業(yè)銀行的破產(chǎn),在中國就是不可以想像的事件。那么,國有商業(yè)銀行發(fā)行二級資本的用處與銀行監(jiān)管目的的相關(guān)性就不大,對防止銀行破產(chǎn)的銀行監(jiān)管的根本目的作用不大。在這種理念和框架下,中國國有商業(yè)銀行需要擴大的是一級監(jiān)管資本,而不是二級資本。

穩(wěn)健的“資本過濾”

監(jiān)管層還應該繼續(xù)執(zhí)行比較穩(wěn)健的“資本過濾”政策。在計算監(jiān)管資本金余額時,采用審慎和穩(wěn)健的條件,扣除那些在經(jīng)濟壓力較大時,無法抵御損失和無法增強流動性的資產(chǎn)占用的資本金。這包括以下幾項:

第一是無形資產(chǎn)。無形資產(chǎn)是指可以區(qū)分但沒有物質(zhì)存在的非貨幣性資產(chǎn),企業(yè)對其進行控制,并會給企業(yè)帶來未來的經(jīng)濟利益。

在經(jīng)濟形勢嚴峻的時刻,這種資產(chǎn)的獨立于企業(yè)外評估的會計賬面價值,能否給企業(yè)提供經(jīng)濟保護是不確定的。在集團層面,最重要的無形資產(chǎn)是商譽。這種資產(chǎn)無法抵御銀行的損失,無法增強流動性,在監(jiān)管資本計算時,應被全部扣除。

第二是物業(yè)投資及其他流動性較差的資產(chǎn)。這類資產(chǎn)在計算監(jiān)管資本金時被扣除,因為從流動性考慮和在市場緊張的情況下,公允價值的獲取很困難,買賣成交也需要時間。中國銀監(jiān)會對銀行購置物業(yè)提出了嚴格的監(jiān)管要求,要求銀行不能購置超過其自身業(yè)務用途外的物業(yè),這是保障銀行資本基礎比較健康的務實做法。不這樣做,中國有的銀行可能就成了房地產(chǎn)商了。

第三,投資子公司的資本金可能要扣除,避免雙重資本計算。如果投資或借貸給子公司的資金,在經(jīng)濟情況緊張的時候,無法及時調(diào)度回總行,而被子公司占用,這種資本金的用途就是有限的,需要在計算監(jiān)管資本金時扣除。

簡化監(jiān)管資本安排

最近幾年,國際市場上關(guān)于資本的定義和范圍日漸擴大,資本的內(nèi)涵也變得更加復雜。這在很大程度上反映了資本市場上的創(chuàng)新,以及市場上引入的資本工具的新特征和新種類。例如,為了監(jiān)管資本套利目的,許多西方銀行設計了混合資本。銀行的資本發(fā)行者,利用混合資本來保障滿足資本充足率的要求,但又不至于按普通股股東的資本來要求資本回報,不稀釋股權(quán)結(jié)構(gòu)。

另外,在1996年,巴塞爾資本協(xié)議引進對市場風險要求資本保障的要求后,針對市場風險設定的資本基礎包括三級監(jiān)管資本。三級監(jiān)管資本與二級監(jiān)管資本的區(qū)別,通常是它的期限比較短(兩年),而且在計算監(jiān)管資本時不需要在到期日前進行分攤。

其實,資本監(jiān)管的目的非常單純,那么對應的資本保障也應該是簡單的遵從原則。目前,有的監(jiān)管機構(gòu)設定的資本級別過于復雜,例如,英國金融監(jiān)管局對監(jiān)管資本的定級分為七類,包括核心一級資本、非創(chuàng)新一級資本、創(chuàng)新一級資本、頂層二級資本、底層二級資本、頂層三級資本和底層三級資本。關(guān)于資本監(jiān)管,英國金融監(jiān)管局的規(guī)則超過270條,指引有六個附件。

不言而喻,這對達到監(jiān)管目的沒有實際意義、相關(guān)性不大的監(jiān)管資本規(guī)則應該刪除。三級監(jiān)管資本的目的是針對市場風險,但是市場風險和其他風險(例如信貸風險)對銀行的影響都是一樣的,為什么可以用更低級的監(jiān)管資本來應對市場風險呢?監(jiān)管資本最終都是有代價的。簡單可行的監(jiān)管資本設計,對監(jiān)管市場的參與者更加有效。

財務管理補充

中國的企業(yè)除了要遵守國家頒布的會計制度,還要遵從財務管理條例。財務管理條例對國有企業(yè)包括銀行在財務紀律方面提出了要求。這種要求,看上去與市場經(jīng)濟的原則相違背,但在中國的經(jīng)濟實踐和運用中是有優(yōu)勢的。

例如,推行實繳資本金制度。中國的公司法和財務管理條例,要求企業(yè)的所有注冊資本必須如實繳足。這種實繳資本金制度,保障了企業(yè)資本金的落實,沒有出現(xiàn)國外“空殼”公司比比皆是的情況。

此外,在企業(yè)盈利年間,企業(yè)應該按照財務管理條例和公司章程要求,提取企業(yè)一般儲備金和企業(yè)發(fā)展準備基金,通常按當年盈利的5%到10%的水平提取。這種儲備金在企業(yè)虧損時,可用于彌補虧損。如股東同意,可轉(zhuǎn)增資本。

財政部還要求銀行針對銀行的風險資產(chǎn)余額,從銀行盈利中,累計提取不低于風險資產(chǎn)余額1%的風險準備金。

上述做法,使中國國有銀行的資本充足率在監(jiān)管要求方面,比其他市場多出至少1%,鞏固了國有銀行的資本基礎。因此,政府還應該發(fā)揮財政部對企業(yè)財務管理進行指導的優(yōu)勢。

資本監(jiān)管非萬能

銀行的股東追求更高的資本回報。因此,希望采用更高的杠桿率,即用更多的存款人的錢,來賺取利潤。所以,銀行追逐利潤的目標迫使銀行提高杠桿率,減少資本基數(shù),結(jié)果是降低了資本充足率。

監(jiān)管者的目標,是保障銀行有足夠的資本應對風險和損失,達到避免銀行破產(chǎn)和保護存款人利益的目的。

這種銀行和監(jiān)管者在資本金水平上的較量,就是市場所說的“監(jiān)管資本套利”。

篇（9）

文章編號：1003-4625(2010)12-0008-03　中圖分類號：F831.0　文獻標識碼：A

一、巴塞爾協(xié)議Ⅲ主要內(nèi)容及分階段實施安排

(一)巴塞爾協(xié)議Ⅲ的主要內(nèi)容

1.一級資本金比率。根據(jù)巴塞爾協(xié)議Ⅲ，普通股最低要求，即資本結(jié)構(gòu)中吸收損失的最高要素，將從當前的2％提升至4.5％。這一嚴格的資本要求將分階段實施，從2013年1月1日開始，2015年1月1日之前實現(xiàn)。一級資本金(包括普通股和其他符合要求的資本)比率將在同一時間從4％提升至6％。

2.資本留存緩沖。巴塞爾協(xié)議Ⅲ引入了2.5％的資本留存緩沖(capital Conservation Buffer)，由扣除遞延稅項及其他項目后的普通股權(quán)益組成。這一留存緩沖的目的在于確保銀行持有緩沖資金用于在金融和經(jīng)濟危機時期“吸收”損失。盡管銀行在危機期間可以利用這一緩沖，但資本比率越是接近最低要求，受到的限制也會越大。一旦銀行的資本留存緩沖比率達不到該要求，監(jiān)管機構(gòu)將限制銀行拍賣、回購股份和分發(fā)紅利等。這一機制可防止一些銀行在資本頭寸惡化時也肆意發(fā)放獎金和高紅利的情況。

3.反周期緩沖。巴塞爾協(xié)議Ⅲ還提出了“反周期緩沖”的資本要求，這一新的緩沖比率為普通股或其他能完全“吸收”虧損的資本的0-2.5％，將根據(jù)各國情況具體執(zhí)行。“反周期緩沖”是基于一項更廣泛的宏觀審慎目標，要求銀行在信貸過分充足的情況下居安思危、未雨綢繆。對一國而言，這一緩沖僅僅在“信貸增速過快并導致系統(tǒng)范圍內(nèi)風險積累”的情況下才會生效。一旦“反周期緩沖”生效，將作為留存緩沖范圍的延伸。

4.杠桿率要求。除了上述這些基于風險的資本要求，還有一項并不基于風險的“杠桿率”要求作為輔助。巴塞爾協(xié)議Ⅲ要求各國對3％的一級杠桿率在同一時期進行平行測試。基于平行期的測試結(jié)果，再于2017年上半年進行最終調(diào)整，并希望在2018年1月1日進入新協(xié)議的第一支柱部分。

5.系統(tǒng)重要性銀行。對系統(tǒng)重要性銀行提出1％的附加資本要求，降低“大而不能倒”帶來的道德風險。同時，巴塞爾委員會與金融穩(wěn)定局(FSB)正在研究一項針對具有“系統(tǒng)重要性”銀行的綜合方案，可能包括資本附加費(capital Surcharges)、或有資本(Contingent Capital)、保釋債(Ball-in Debt)等。此外，有關(guān)清算制度的相關(guān)工作也將持續(xù)進行。

6.引人流動性監(jiān)管指標。巴塞爾協(xié)議Ⅲ將引人流動性覆蓋比率(LCR)和凈穩(wěn)定融資比率(NSPR)對銀行的流動性進行監(jiān)管。其中流動性覆蓋比率(LCR)用來確定在監(jiān)管部門設定的短期嚴重壓力情境下，銀行所持有的無變現(xiàn)障礙的、優(yōu)質(zhì)的流動性資產(chǎn)的數(shù)量，以便應對此種情境下的資金凈流出；而凈穩(wěn)定融資比率(NSPR)主要用于確保各項資產(chǎn)和業(yè)務融資，至少具有與它們流動性風險狀況相匹配的滿足最低限額的穩(wěn)定資金來源。

(二)巴塞爾協(xié)議Ⅲ主要規(guī)則的實施時間安排

根據(jù)2010年9月12日達成的巴塞爾協(xié)議Ⅲ的要求，所有成員國執(zhí)行期將從2013年1月1日開始，而且必須在此日期之前將協(xié)議規(guī)則轉(zhuǎn)化為國家法律規(guī)范。新協(xié)議的嚴格要求將于一系列不同的過渡期分階段執(zhí)行，這也有助于確保全球銀行業(yè)能在滿足更高要求的同時保持合理的盈利水平并進行融資，為經(jīng)濟發(fā)展提供信貸支持。最終達成一致的落實期各項規(guī)則雖有所不同，但最晚均至2019年1月1日。具體時間安排如表1所示：

二、巴塞爾協(xié)議Ⅲ反映出的資本監(jiān)管理念

(一)加強銀行資本監(jiān)管已成為國際共識

巴塞爾協(xié)議Ⅲ要求將商業(yè)銀行核心一級資本(普通股和留存收益)的最低要求從原來的2％提高到4.5％，同時新增要求商業(yè)銀行持有2.5％的資本留存超額資本作為應對將來可能出現(xiàn)困難的緩沖。上述兩項加總，使得核心一級資本要求達到7％，這反映了國際社會對加強資本監(jiān)管的共識和決心，也反映了巴塞爾委員會對銀行自營交易、衍生品和資產(chǎn)證券化等銀行活動提出更高資本要求的態(tài)度。

(二)銀行資本監(jiān)管的思路發(fā)生了改變

巴塞爾協(xié)議Ⅱ的一個基本思路是強調(diào)銀行管理與監(jiān)管應以風險識別為基礎，金融危機暴露了巴塞爾協(xié)議Ⅱ的框架存在不少漏洞。巴塞爾協(xié)議Ⅱ強調(diào)對分母一風險資產(chǎn)的計量，而此次巴塞爾協(xié)議Ⅲ則更加強調(diào)對分子一資本的計量，直接表現(xiàn)就是諸多條款的核心要求便是增加資本，提高資本的充足率。

(三)重新界定監(jiān)管資本，強化監(jiān)管資本基礎

一是將原來核心資本和附屬資本重新界定并區(qū)分為核心一級資本(主要包括普通股及留存收益)、其他一級資本和二級資本，并建立嚴格的合格標準。二是在巴塞爾協(xié)議Ⅲ中，核心資本要求被大大提升，原來的附屬資本概念被弱化。三是對資本扣減要求進一步嚴格，全部從核心一級資本中扣減。

(四)銀行監(jiān)管的核心價值觀發(fā)生了根本轉(zhuǎn)變

巴塞爾協(xié)議Ⅲ對商業(yè)銀行各項安全指標的大幅提升，意味著在經(jīng)歷最嚴重金融危機的洗禮之后，全球銀行業(yè)的監(jiān)管迎來了新的時代，其最顯著的特征是，在銀行業(yè)監(jiān)管的核心價值觀選擇上，安全已經(jīng)遠遠超越了效率，對銀行業(yè)安全的關(guān)注可謂史無前例。

三、我國監(jiān)管部門擬實施的資本監(jiān)管標準與巴塞爾協(xié)議111的比較分析

在2009年12月巴塞爾銀行監(jiān)管委員會公布了新協(xié)議的征求意見稿后，我國監(jiān)管部門于2010年3月組織國內(nèi)銀行參與了資本監(jiān)管改革的定量測算，從測算的結(jié)果來看，新的資本協(xié)議對我國當前銀行業(yè)的資本補充不會形成直接的沖擊。因此監(jiān)管部門對巴塞爾資本監(jiān)管改革主張同步提高資本數(shù)量和資本質(zhì)量，實施嚴格資本扣除政策，計算杠桿率時不允許凈額結(jié)算以反映銀行最大杠桿效應，重視最低資本充足率標準，給予適當過渡期等原則。針對巴塞爾資本監(jiān)管的改革，我國監(jiān)管部門已初步提出了我國銀行業(yè)包括資本充足率、杠桿率和撥備率三大工具在內(nèi)的資本監(jiān)管框架體系建議。表2對我國監(jiān)管部門的監(jiān)管建議和巴塞爾協(xié)議Ⅲ的監(jiān)管要求進行了對比，從中我們可以看出以下幾點：一是我國銀行監(jiān)管的監(jiān)管思路和措施充分吸收和借鑒了巴塞爾協(xié)議資本監(jiān)管的改革精神，已經(jīng)與世界銀行業(yè)監(jiān)管趨勢相適應；二是我國監(jiān)管當局建議的中國監(jiān)管要求無論從指標標準還是達標時間上都高于巴塞爾協(xié)議Ⅲ的要求，如對核心一級資本、一級資本和總資本三個最低資本要求皆高于巴塞爾Ⅲ的規(guī)定，同時，要求繼續(xù)堅持商業(yè)銀行核心一級資本(包括普通股和留存收益)占監(jiān)管資本不得低于75％的

標準，實施嚴格的核心一級資本扣除標準，提高二級資本的合格標準；三是我國的監(jiān)管要求結(jié)合國內(nèi)銀行業(yè)的實際情況，與巴賽爾協(xié)議Ⅲ有所不同，如巴塞爾Ⅲ標準要求2，5％的法定留存緩沖資本和0-2.5％的反周期緩沖資本，而建議的中國資本充足率要求并未區(qū)分留存緩沖資本和反周期緩沖資本。

四、巴塞爾協(xié)議Ⅲ對我國銀行業(yè)的影響分析

(一)單從資本充足率指標來看，對我國銀行業(yè)

影響不大

對于銀行業(yè)的資本約束是一種世界性趨勢，中國銀行業(yè)的資本充足率指標目前遠高于歐美銀行。根據(jù)我國上市銀行2010年的半年報顯示，我國上市銀行平均核心資本充足率為8.4％，除華夏、光大和農(nóng)行外，其他銀行的核心資本充足率均超過7％，且多家銀行下半年都有資本補充計劃，屆時核心資本充足率將會有一定程度提高。而且中國銀監(jiān)會目前對國內(nèi)大型銀行的資本充足率底線為11.5％，核心資本充足率底線則為7％，而巴塞爾協(xié)議Ⅲ只是分別提高到6％和4.5％，中國銀行業(yè)的資本充足標準仍遠高于國際標準。因此，即便巴塞爾新協(xié)議Ⅲ關(guān)于一級資本金充足率的規(guī)定馬上執(zhí)行，對中國銀行業(yè)的影響也將是微乎其微。

(二)資本緩沖的要求將使未分配利潤受到擠壓

按照新巴塞爾協(xié)議Ⅲ的要求，需要建立2.5％的資本留存緩沖和0％～2.5％的逆周期資本緩沖。因為目前我國監(jiān)管層對緩沖資本沒有特別要求，國內(nèi)商業(yè)銀行距離巴塞爾協(xié)議Ⅲ中2.5％的要求尚有差距。據(jù)申銀萬國的分析表明，在資本緩沖準備方面，國內(nèi)銀行業(yè)平均水平在1.76％，除交行外，其他銀行均低于2.5％的標準。如果按照巴塞爾協(xié)議Ⅲ的標準，銀行將需要提取更多的一般風險準備，從而未分配利潤將受到一定的擠壓。

(三)海外拓展將面臨資本障礙

加強對外資銀行分支機構(gòu)尤其是資本監(jiān)管將成為未來全球金融監(jiān)管改革的議題之一。而隨著全球?qū)︺y行資本監(jiān)管要求的提高，中資銀行海外分行的海外發(fā)展模式或?qū)⒏淖儯c西方同業(yè)的公平競爭可以在很大程度上改善公司治理結(jié)構(gòu)及經(jīng)營管理。但未來業(yè)務拓展模式的改變以及當?shù)乇O(jiān)管要求的升級也將給這些分支機構(gòu)帶來嚴峻挑戰(zhàn)，中資銀行在海外的資本障礙變得更為迫切，不僅僅要滿足資本充足率要求，還應實現(xiàn)資本來源的多樣化。

(四)將對我國銀行業(yè)的發(fā)展方向產(chǎn)生長期影響

按照巴塞爾協(xié)議Ⅲ監(jiān)管思路和資本監(jiān)管的國際趨勢，未來中國銀行業(yè)的發(fā)展更應該圍繞資本約束做文章，以有限的資本博取更高的回報，而不是簡單地“以規(guī)模換效益”。在結(jié)束了簡單的“壘大戶”時代后，對我國銀行業(yè)而言，在其未來的發(fā)展戰(zhàn)略中，精細化經(jīng)營更應該被高度重視。細分客戶、精細定價應該成為未來銀行經(jīng)營中的重點；通過合理合法合規(guī)的創(chuàng)新，加大不利用或少利用資本的中間業(yè)務在盈利中的占比，才是銀行未來的發(fā)展方向。

五、對策建議

(一)加強對態(tài)勢的跟蹤和應對

巴塞爾協(xié)議Ⅲ關(guān)于反周期資本緩沖以及流動性監(jiān)管指標等方面還有待磋商，而且我國監(jiān)管部門對相關(guān)指標的要求還在進一步的討論和論證中。因此，應密切跟蹤巴塞爾協(xié)議Ⅲ和我國監(jiān)管部門關(guān)于銀行業(yè)資本監(jiān)管的最新動態(tài)，及時研究應對之策。

(二)制定可行的資本管理規(guī)劃，加強資本管理

針對巴塞爾協(xié)議Ⅲ所反映出的國際資本監(jiān)管趨勢，建議盡快著手制定科學可行的資本管理規(guī)劃，通過規(guī)劃引領(lǐng)銀行資本管理的短期和長期機制。

(三)積極探索和創(chuàng)新資本的補充工具和渠道

通過提高盈利能力、增加內(nèi)部積累，股東注資等方式及時補充核心一級資本，進一步提高資本質(zhì)量。

(四)主動調(diào)整業(yè)務模式，建立風險和收益匹配的“輕資本”模式

篇（10）

隨著經(jīng)濟金融全球化趨勢的不斷加強，國際資本的流動越來越受到世界各國的重視，加強對國際資本流動的監(jiān)管已成為一門必修課。

一、我國國際資本流動的發(fā)展概況

我國外商直接投資余額已經(jīng)十幾年都是正值，且總體來說呈穩(wěn)定增長趨勢，加入WTO以后，特別是2004年以后，直接投資流入凈值增長速度趨于明顯， 2007年到2009年間受到該期間的美國次貸危機引發(fā)的全球性金融危機的影響有所大幅滑落。總體來說，近年來，我國的國際資本流動規(guī)模不斷增加，資金的形式也在不斷變化。長期以來，中國的資本項目已經(jīng)采取了更嚴格的控制措施，如短期投機資本通過各種渠道和渠道尋求機會，利潤，在國外金融市場的空間更大，國內(nèi)資本通過各種渠道，中國的金融安全有一定的威脅到國內(nèi)經(jīng)濟必然會造成一定的影響。為了保持我國經(jīng)濟的快速、穩(wěn)定和可持續(xù)發(fā)展，確保金融市場的長期、有序運行，必須做好對我國國際資本流動的監(jiān)管。

二、我國對國際資本流動的監(jiān)管現(xiàn)狀

（一）實行分業(yè)的金融監(jiān)管體系。目前我國實行分業(yè)監(jiān)管制度，這是根據(jù)我國銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)以及其他行業(yè)的分業(yè)經(jīng)營而設立的。中國的金融監(jiān)管體制是由人民銀行和非銀行金融機構(gòu)監(jiān)管的。中國證監(jiān)會是證券期貨監(jiān)管系統(tǒng)的主體。這三個監(jiān)管體系都是在20世紀90年代成立的，因此，除了銀行、非銀行監(jiān)管的金融機構(gòu)建立了比較早且相對完善的時間，其他監(jiān)管體系還需要完善系統(tǒng)。

（二）監(jiān)管的立法工作。目前，我國已制定并頒布了《人民銀行中國銀行法》、《商業(yè)銀行法》、《證券法》、《保險法》、《外商投資金融機構(gòu)管理暫行條例》、《期貨交易管理暫行條例》等。亞洲金融危機后，中國政府明確重申“分業(yè)經(jīng)營”原則，《商業(yè)銀行法》明確規(guī)定了“證券法”和“信托法”對商業(yè)銀行的經(jīng)營范圍和信托投資公司的經(jīng)營范圍，形成了銀行證券、保險、信托、模式。但一般而言，我國在外資金融監(jiān)管方面的立法較少，很難適應“入世”后金融業(yè)的發(fā)展。

（三）我國對外資金融機構(gòu)實施限制性監(jiān)管。對外商投資領(lǐng)域和領(lǐng)域的限制是有限的，這是一個普遍的做法，在所有國家，這主要是禁止和限制外國投資領(lǐng)域的國家安全和公共利益。在中國，根據(jù)《外商投資行業(yè)指南》對該領(lǐng)域的投資分為鼓勵、允許、限制和禁止四類。限制和禁止類項目包括銀行、保險、分銷和其他金融服務。在引進外資金融機構(gòu)的過程中，外資銀行的范圍和分支機構(gòu)的增加有一定的限制。

三、我國國際資本流動監(jiān)管中存在的問題

我國一直對資本流動采取更嚴格的監(jiān)管措施，特別是在改革開放初期，上世紀90年代初，對于限制跨境資金流動，保持匯率穩(wěn)定，維護國內(nèi)金融體系穩(wěn)定起到了積極作用。但是隨著我國對外開放程度的加深和對外國的依賴程度，資本管制的實施越來越高，實施過程中所遇到的挑戰(zhàn)也越來越嚴重，主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

（一）監(jiān)督制度與方式落后。在金融全球化和資本流動自由化的趨勢下，現(xiàn)行分業(yè)監(jiān)管體制的信息資源缺乏透明度，管理機制不夠強大，不能滿足金融業(yè)發(fā)展的需要。其次，金融自由化浪潮之后，傳統(tǒng)的監(jiān)管模式已逐漸顯現(xiàn)，以不同金融機構(gòu)為對象的監(jiān)管不能適應當前金融市場，必須立足于國內(nèi)外金融市場發(fā)展的具體情況。

（二）監(jiān)管機構(gòu)缺乏合作。國內(nèi)金融監(jiān)管機構(gòu)在中國國內(nèi)外缺乏協(xié)調(diào)與合作，監(jiān)督管理的權(quán)力劃分不清，大大降低了監(jiān)督管理的效率。此外，由于我國和國際金融市場，時間是晚，國際金融市場的信息采集時間滯后，目前和國際金融監(jiān)管部門的溝通和合作仍然相對缺乏信息反饋不及時，不能正確判斷一個金融信號的數(shù)量，并不能發(fā)出警告，中國的金融市場，流動性和盈利能力將產(chǎn)生一定影響。

（三）資本項目交易逃避監(jiān)管。為了盈利目的，每一個市場參與者都有強烈的動機逃避監(jiān)管，而在今天的中國經(jīng)常項目可兌換中，資本項目仍有很多限制，市場參與者將千方百計抓住監(jiān)管漏洞，使資本監(jiān)管的有效性難以維持。目前我國的項目已經(jīng)基本開放，但對資本項目仍有很多限制，所以除非主管部門以正常的貿(mào)易支付，否則難以從根本上消除資本項目交易的現(xiàn)象，與常規(guī)項目交易進行規(guī)避監(jiān)管。

（四）國際游資監(jiān)管難度大。當前我國的資本市場雖然還沒有完全開放，但也相應地采取了一些措施，對一些金融市場相對放寬，如允許國際資本購買我國發(fā)行的B股和H股，實行QFII制度等等。一方面，為我國的證券市場帶來大量的資金，增強了國內(nèi)與世界金融市場間的互動。同時也造成一定的金融安全隱患。外國機構(gòu)或是投資者手中通常持有大量的貨幣資金，如果短時間內(nèi)在我國境內(nèi)的金融市場上進出，往往會對我國的各種金融市場造成難以預期的沖擊。同時，國際部分資本投機者，為了謀求暴利，可能與國內(nèi)的投資機構(gòu)聯(lián)合起來操縱股價。可在短期內(nèi)，加劇金融市場的波動，增大金融風險，對我國金融秩序的長期穩(wěn)定造成更大的威脅。