流動資金測算的方法匯總十篇

序論：好文章的創作是一個不斷探索和完善的過程，我們為您推薦十篇流動資金測算的方法范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質，帶來更深刻的閱讀感受。

篇（1）

中圖分類號：F830.42 文獻標識碼：A 文章編號：1672-3791（2015）01（b）-0000-00

在商業銀行的各類貸款業務中，流動資金貸款是人們經常接觸的一個基礎貸款品種。作為一種使用較為廣泛的融資工具，它具有周期短、效率高、成本低等優點。針對此類貸款，銀監會專門出臺了《流動資金貸款管理暫行辦法》（中國銀行業監督管理委員會令2010年第1號，下稱暫行辦法）進行規制，本文結合該暫行辦法的規定，擬對流動資金貸款的概念、管理要求、需求測算的意義、方法等進行初步探討，以期在實踐中能夠有所借鑒。

1 流動資金貸款的概念

根據暫行辦法的規定，流動資金貸款是指貸款人向企（事）業法人或國家規定可以作為借款人的其他組織發放的用于借款人日常生產經營周轉的本外幣貸款。

正確理解上述概念，需要注意以下幾點：第一，這里的借款人是指企（事）業法人或國家規定可以作為借款人的其他組織，并不包括自然人。但在實踐中，以自然人名義申請流動資金貸款用于所在企業經營的，也多參照適用該暫行辦法的相關規定；第二，流動資金貸款系用于借款人的經營周轉，期限相對較短，一般不超過1年，主要用于滿足借款人的短期資金需求，當然也可以用于滿足借款人的臨時性、季節性等資金需求；第三，貸款的用途限于借款人的日常的生產經營，不能挪用于固定資產項目或股權投資等，并且貸款金額不應超過借款人的實際資金需求。

2 銀監會對流動資金貸款的管理要求

根據暫行辦法的規定，銀監會對流動資金貸款主要提出了以下管理要求：

2.1 全流程管理要求

暫行辦法要求商業銀行要全面了解客戶的信息，包括各種財務和非財務的信息，建立流動資金貸款風險管理制度和有效的崗位制衡機制，將貸款從受理到收回各環節的責任落實到具體部門和崗位，并建立各崗位的考核和問責機制。

2.2 資金合理測算要求

暫行辦法要求貸款人應根據借款人生產經營的規模和周期特點，合理設定流動資金貸款的業務品種和期限，合理測算借款人的營運資金需求，審慎確定借款人的流動資金授信總額及具體貸款的額度，不得超過借款人的實際需求發放流動資金貸款。該辦法明確規定，超過借款人實際資金需求發放貸款的貸款人應承擔相應的法律責任，銀監會可采取監管措施，并進行處罰。

為便于管理和實際應用，暫行辦法在附件中對流動資金貸款需求量的測算提供了參考方法。

2.3 統一授信要求

暫行辦法要求貸款人應將流動資金貸款納入對借款人及其所在集團客戶的統一授信管理，并按區域、行業、貸款品種等維度建立風險限額管理制度，以防止商業銀行對借款人的過度授信、多頭授信。

2.4 用途合法要求

暫行辦法要求貸款人與借款人約定的流動資金貸款用途必須明確、合法，并作了一些禁止性的規定，如流動資金貸款不得用于固定資產、股權等投資，不得用于國家禁止生產、經營的領域和用途等，流動資金貸款不得挪用等。

3 流動資金貸款需求測算的意義

3.1 遏制借款人的盲目擴張，防止過度負債。

借款人在生產經營過程中，為占有更多的市場份額，獲取更多的利潤，經常會有盲目擴張的沖動。為解決資金來源問題，這些企業往往通過流動資金貸款的形式快速獲得所需資金，極易導致過度負債的問題。對流動資金貸款的需求進行測算，客觀上會促進企業了解、評價自身的營運資金周轉、財務狀況等情況，避免不必要的利息費用支出。

3.2抑制貸款人的放貸沖動，提高管理水平

當前商業銀行之間競爭日益激烈，充分發揮貸款業務的龍頭作用，帶動其它業務的全面發展是各家銀行的普遍做法。為完成利潤等指標，受各種利益的驅動，各銀行爭相向所謂優質客戶發放流動資金貸款，造成風險的不斷累積，而在實踐中，部分中小企業的貸款需求卻經常得不到應有的滿足。對流動資金貸款的需求進行測算，在一定程度上有助于銀行通過量化的指標將借款人的資金需求控制在一定范圍內，以合規的形式抑制貸款沖動，提高其授信精細化管理水平，同時也有利于其形成健康的信貸文化和理念。

3.3控制貸款資金的流向，支持實體經濟的發展。

在實踐業務中，企業挪用流動資金貸款用于固定資產投資、資金流入非實體經濟領域等現象并不鮮見，商業銀行對借款人流動資金貸款需求量的合理測算以及對貸款資金流向的控制，可以確保企業將貸款資金真正用于其實體經營，防止借款人任意予以挪用。為此，暫行辦法要求貸款人應按照合同約定檢查、監督流動資金貸款的使用情況，并對貸款支付方式、資金的回籠等作了明確規定，貸款人放任借款人將流動資金貸款用于固定資產投資、股權投資以及國家禁止生產、經營的領域和用途的，會承擔相應的行政責任。

4現行測算方法及存在缺陷

根據暫行辦法的規定，流動資金貸款需求量應基于借款人日常生產經營所需營運資金與現有流動資金的差額（即流動資金缺口）確定。該辦法認為影響流動資金需求的關鍵因素為存貨（原材料、半成品、產成品）、現金、應收賬款和應付賬款，銀行業金融機構應根據借款人當期財務報告和業務發展預測，按以下方法測算其流動資金貸款需求量：

4.1估算借款人營運資金量

營運資金量=上年度銷售收入×（1-上年度銷售利潤率）×（1+預計銷售收入年增長率）/營運資金周轉次數

其中：營運資金周轉次數=360/（存貨周轉天數+應收賬款周轉天數-應付賬款周轉天數+預付賬款周轉天數-預收賬款周轉天數）

周轉天數=360/周轉次數

應收賬款周轉次數=銷售收入/平均應收賬款余額

預收賬款周轉次數=銷售收入/平均預收賬款余額

存貨周轉次數=銷售成本/平均存貨余額

預付賬款周轉次數=銷售成本/平均預付賬款余額

應付賬款周轉次數=銷售成本/平均應付賬款余額

4.2估算新增流動資金貸款額度

將估算出的借款人營運資金需求量扣除借款人自有資金、現有流動資金貸款以及其他融資，即可估算出新增流動資金貸款額度。

新增流動資金貸款額度=營運資金量-借款人自有資金-現有流動資金貸款-其他渠道提供的營運資金

上述測算方法是目前各家商業銀行所普遍采用的主要方法，在滿足借款人生產經營的正常資金需求、提升貸款人的信貸管理水平等方面起到了重要的作用。但從實踐情況看，該方法還存在以下缺陷：

（一）適用前提的缺陷。該方法適用的前提是企業所編制財務報表須具有可用性，能夠反映企業真實的財務狀況和經營成果，但事實上，由于種種原因，國內企業的會計信息質量普遍不高，尤其是部分中小企業，會計制度不完善，會計核算不規范，提供財務報表的質量參差不齊，在這種情況下測算出來的資金需求量可能與實際情況大相徑庭，從而失去其測算的意義。

（二）適用范圍的缺陷。該方法以存貨、應收賬款、應付賬款等作為流動資金需求的關鍵因素，對生產經營相對穩定的一般制造類企業具有較強的適用性，但對新成立的企業、特殊行業的企事業組織，如醫院、學校、建筑業、娛樂業等可能難以直接適用。

（三）取值標準的缺陷。因缺乏統一標準以及從業人員的知識、水平、經驗等方面的差異，對計算公式部分因素的取值標準和范圍存在不同的理解，造成實踐執行中的較大爭議，調節空間過大，測算數據易縱。例如，預計銷售收入年增長率如何取值？以前年度的銷售收入增長率是否可以不考慮？自有資金如何取值才算合理？其他渠道提供的營運資金具體可以包括哪些？等等。

（四）選取因素的缺陷。計算營業資金周轉次數時，測算公式選取了存貨、應收賬款、應付賬款、預付賬款、預收賬款等五個與流動資金需求密切相關的因素，但是各行各業的企業面對的經濟環境不同，經營模式、資金結算方式等也有較大差異，完全照搬上述因素未必能真實、全面地反映企業的資金運轉情況。例如，有的企業的應收票據、應付票據在流動資產、流動負債中占比較大，是否應該考慮？在達到什么程度時考慮？又比如，很多中小企業會計核算不規范，一些正常經營的應收、應付款項，甚至對外借款等都計入了其他應收款或其他應付款，上述情況也有可能造成資金測算的偏差。

5幾點建議

（一）建議修改暫行辦法的附件，可以根據不同的行業、不同的企業類型、不同的貸款用途等提供多種測算方法（不局限于財務報表）進行參考和選擇，增加靈活性，賦予商業銀行更多的業務操作的自利。

（二）完善現行流動資金貸款的資金需求測算方法，建議監管部門進一步明確相關概念的含義和范圍，或另行出臺相關文件予以解釋，縮小計算公式中取值可調整的空間，避免為達到目標數值而任意進行調節的現象。

（三）商業銀行在實務操作中還存在運用上述公式過于機械和僵化的現象，建議充分利用附件中“需要考慮的其他因素”。例如銀行在預測周轉天數時可考慮一定的保險系數，對小企業融資、訂單融資等情況，可根據實際交易需求確定流動資金額度等。

（四）資金需求測算本身即含有內在的不確定性，并受企業對外投資、市場變化等多種因素的影響，以估計數、預計數來完全準確預測借款人的流動資金需求幾乎是不可能的。在實務操作中，為避免受到監管處罰，資金需求測算在某些范圍或程度上已經流于形式。筆者認為，手段與目的要進行區分，不能為了測算而測算，商業銀行要樹立正確的貸款管理理念，切實了解和掌握企業的業務運作模式，過于糾纏數字的精確是得不償失的。建議在暫行辦法中也可以考慮刪除關于具體測算方法的相關規定，適當減少行政介入，而由各商業銀行自行制訂測算方法并報送監管機構備案。

篇（2）

“三辦法一指引”（以下簡稱貸款新規）是銀監會對貸款監管法規和政策進行系統化調整與完善的成果。其目的是引導商業銀行在全流程管理、誠信申貸、協議承諾、實貸實付、貸放分控、貸后管理、法則約束諸方面遵循一系列指導原則。筆者就幾個月來新規在基層行的應用情況和難點談一些粗淺的認識。

一、貸款新規運用體現的突出亮點

貸款新規是我國金融監管領域的一次創新之舉，它強化了銀行貸款的全流程、精細化管理，有利于商業銀行提高風險防范與控制能力，防范貸款被挪用，保護借款人合法權益，以及構建健康的信貸文化將起到積極的推動作用。在應用中其突出亮點主要體現以下幾點：

（一）全流程精細化管理得到強化

全流程貸款管理強調將有效的信貸風險管理行為貫穿到上述貸款生命周期中的每一個環節，改變了以往將貸款流程只劃分為貸前管理、貸中管理、貸后管理三個環節的粗略劃分方法，對貸款流程進行了更細的環節劃分，同時，對每個環節制定了相應的控制措施，實現了貸款管理從粗放型管理向精細化管理轉化的過程。

（二）倡導協議承諾實貸實付原則

協議承諾原則要求銀行業金融機構作為貸款人，應與借款人乃至其他相關各方通過簽訂完備的貸款合同等協議文件，規范各方有關行為，明確各方權利義務，調整各方法律關系，追究各方法律責任。協議承諾原則通過強調協議的完備性、承諾的法律化及管理的系統化，彌補過去法律合同的不足。一旦違約事項發生，銀行或者免責，或者可以追責，這樣不但能夠切實保護貸款人的權益，還有助于營造良好的社會誠信環境。實貸實付要求根據貸款項目進度和有效貸款需求，在借款人需要對外支付貸款資金時，根據借款人的提款申請有及支付委托，將貸款資金通過貸款人受托支付等方式，支付給符合合同約定的借款人交易對象的過程。實貸實付原則的關鍵是讓借款人按照貸款合同的約定用途，減少貸款挪用的風險。

（三）體現貸放分控貸后管理

是將貸款審批與貸款發放作為兩個獨立的業務環節，分別管理和控制，以達到降低信貸業務操作風險的目的。推行貸放分控，一方面可以加強商業銀行的內部控制，防范操作風險；另一方面可以踐行全流程管理的理念，建設流程銀行，提高專業化操作，強調各部門和崗位之間的有效制約，避免前臺部門權力過于集中。要求監督貸款資金按用途使用，對借款人賬戶進行監控，強調借款合同的相關約定對貸后管理工作的指導和約束性；明確貸款人按照監管要求進行貸后管理的法律責任。

（四）強調流動資金需求測算，防止超額授信

“流動資金管理辦法”規范重點之一定位為銀行業金融機構應貼近借款人實際，合理測算借款人的流動資金需求，進而確定流動資金貸款的額度和期限，防止超額授信。規定中明確流動資金貸款需求量主要是基于借款人日常生產經營所需營運資金與現有流動資金的差額確定。在實際估算過程中，總的思路是首先考慮借款人用于日常經營的營運資金需求量，再扣除其現有融資和能夠投入到日常經營的自有資金，缺口即為新增流動資金貸款需求量。在估算營運資金需求量過程中，還要結合借款人實際情況和未來發展狀況，合理預測各項資金占用；同時考慮小企業融資、季節性生產、訂單融資等情況?？傊浞煮w現了銀行業金融機構要根據客戶實際提升金融服務水平和控制金融風險的要求。

二、應用中存在的問題

“貸款新規”在促進銀行信貸風險監控制度的系統化調整與完善、提高貸款的精細管理水平起到了很大作用。但由于環境條件等方面的限制，在推進工作中主要還存在一些問題。

第一，人員機構設置不足。一是人員素質與貸款新規要求存在較大差距。部分信貸從業人員對國家產業政策不清楚，對固定資產投資項目的合規性、技術和財務的可行性、流動資金需求測算、項目管理分析把握缺乏經驗。二是人員緊缺，難以全面滿足貸款新規的全流程管理?，F有人員崗位的設置難以實現對貸款調查、審批、支付和貸后管理環節的分離和對貸款相關賬戶的管理。

第二，客戶配合程度差。企業習慣了“實貸實存”的方式，對“實貸實付”缺乏認識。從現階段實際情況來看，一方面受托支付耗時長、成本高、交易不便、辦理過程繁雜、收現滯后等原因，部分借款人及交易對方不一定接受，自主支付又會受各種條件的限制且監管細化；另一方面央行近期采取了信貸規模控制的措施，企業擔心授信后，由于銀行規模調整，無法獲得全部貸款，會對生產經營帶來損失，所以對支付管理普遍存在抵觸情緒。

第三，結算渠道不暢導致支付管理出現盲點。由于目前金融系統結算渠道不是很順暢，部分借款人在取得貸款后要轉到在他行的賬戶，然后通過他行賬戶付給材料供應商，使得對這類客戶的支付管理難以按新規執行到位。對于多數中小企業，存在交易對象較分散，大部分非現金結算難以執行，影響新規的有效落實。

第四，《流動資金貸款管理暫行辦法》測算難以反映真實情況。一是由于存在很多中小企業，企業財務制度的不健全和欠規范，導致測算出來的可貸資金額度和實際用信額有時會存在一些偏差。二是流動資金貸款需求測算方法對流動資產平均占用只考慮了正常用于企業生產經營的科目，對非正常占用的科目完全不予考慮。這些非正常占用科目被排除在外，將造成測算所得的流動資金貸款需求量普遍較小。三是流動資金貸款需求測算方法只考慮企業自身的角度，而沒有從行業均值的角度來測算企業的流動資金需求。這樣就造成了一些優質的企業，由于自身的生產經營周轉速度很快，流動資金占用較少，從而測算得到流動資金需求量很小。而一些較差的企業，由于自身的生產經營周轉速度很慢，流動資金占用很大，反而測算得到流動資金需求量很大。

第五，由于宣傳工作起步晚、力度不夠，而且宣傳的面不寬，導致借款人不了解貫徹實施貸款新規的重要性和必要性，工作中難以取得客戶的支持和配合；另外，一定時期內，同業之間對貸款新規認識程度的不同，會出現寬嚴不一，影響競爭的公平性和降低風險控制的有效性。

三、針對運用中存在問題提出幾點建議

第一，完善管理體制，落實風險監控。根據貸款新規調整設置調查、審查審批、評估、放款、放款核準、提款核準審查和提款等崗位，確保經營活動接受全流程的監督，確保獨立開展風險評價、支付審核的有效性，實現執行貸款新規“正步走、齊步走”，真正實現貸款管理模式由粗放型向精細化的轉變。

第二，培育信貸文化，引導誠信合作。一是樹立“實貸實付”的信貸管理理念，明確銀行對貸款用途管理的責任，引導其在信貸管理中嚴格執行國家宏觀調控、產業政策的有關規定。二是正確認識貸款的風險，要以貸款用途和持續經營狀況綜合分析貸款風險。三是以科學的績效考核引導信貸文化，通過量化風險管理的辦法加強商業銀行的信貸業務的風險管理，使信貸人員自身報酬最大化和創造增加值的目標有機結合起來，從源頭上遏止信貸管理人員因追求自身效用最大化而偏離所有者目標的現象。四是促進廣大申貸的中小企業完善內部管理和財務制度，確保誠信申貸；強化貸款協議承諾，確保企業守約用貸；通過貸后檢查，促使企業規范經營，不隱瞞重大事項，以保障銀行債權的安全性。

第三，加強與客戶溝通，確保支付新規落實。與客戶溝通，讓客戶清楚實貸實付客觀上都能降低客戶的貸款日均余額與利息負擔，幫助銀行貸款客戶降低財務成本，從根本上扼制客戶挪用貸款從事高風險投資的沖動，幫助其有效防范財務風險。防范財務風險；完善貸款操作流程，對受托支付企業貸款和個人貸款的信貸資金支付前做出明確規定，爭取借款人的理解和配合，最大限度維護好與客戶的關系，對衍生出的貸款新風險制定出防范措施。

篇（3）

分析營運能力的常用指標是資產周轉率（周轉天數），主要包括：總資產周轉率（周轉天數）、流動資產周轉率（周轉天數）、固定資產周轉率（周轉天數）、應收賬款周轉率（回收期）、存貨周轉率（持有天數）等。借款人營運資金量影響因素主要包括現金、存貨、應收賬款、應付賬款、預收賬款、預付賬款等。

在實際測算中，借款人營運資金需求可參考如下公式：

營運資金量＝上年度銷售收入×（1－上年度銷售利潤率）×（1＋預計銷售收入年增長率）/營運資金周轉次數

其中：營運資金周轉次數＝360/(存貨周轉天數+應收賬款周轉天數－應付賬款周轉天數＋預付賬款周轉天數－預收賬款周轉天數)

周轉天數=360/周轉次數

應收賬款周轉次數＝銷售收入/平均應收賬款余額

預收賬款周轉次數＝銷售收入/平均預收賬款余額

存貨周轉次數＝銷售成本/平均存貨余額

預付賬款周轉次數＝銷售成本/平均預付賬款余額

應付賬款周轉次數＝銷售成本/平均應付賬款余額

二、估算新增流動資金貸款額度

將估算出的借款人營運資金需求量扣除借款人自有資金、現有流動資金貸款以及其他融資，即可估算出新增流動資金貸款額度。

新增流動資金貸款額度=營運資金量－借款人自有資金－現有流動資金貸款－其他渠道提供的營運資金（如短期債券）。

上式中的借款人自有資金有以下三種計算方法：

1、借款人自有資金＝未分配利潤+凈利潤+折舊-資本性支出-股利支出-到期銀行借款和其他借款

2、借款人自有資金＝折舊資金+所有者權益-各種資產凈損失

3、借款人自有資金＝貨幣資金

三、其他因素

（一）金融機構應根據實際情況和未來發展情況，如借款人所屬行業、規模、發展階段、談判地位等。

（二）對集團關聯客戶，可采用合并報表估算流動資金貸款額度，原則上納入合并報表范圍內的成員企業流動資金貸款總和不能超過估算值。

（三）對小企業融資、訂單融資、預付租金或者臨時大額債項融資等情況，可在交易真實性的基礎上，確保有效控制用途和回款情況下，根據實際交易需求確定流動資金額度。

（四）對季節性生產借款人，可按每年的連續生產時段作為計算周期估算流動資金需求，貸款期限應根據回款周期合理確定。

其實舉個例子是最能說明如何測算流動資金需求量的：

某企業向某農村信用社申請流動資金貸款，需測算該企業的流動資金貸款合理需求量。該企業部分財務報表數據如下：

單位：萬元

科目 期初余額 期末余額

貸幣資金 600 700

應收帳款 1600 1850

預付款項 400 500

存貨 1090 2150

流動資產合計 3690 5200

短期借款 120 100

應付帳款 1650 1500

預收款項 550 600

應交稅費 140 130

一年內到期的非流動負債 430 300

流動負債合計 2890 2630

其他資料：

1、貸款申請年度企業銷售收入總額1億元，銷售成本7000萬元，銷售利潤率為30%。

2、企業預計第二年的銷售收入年增長率為10%。

3、企業擁有自有資金200萬元。

4、企業近期內有一筆50萬元的短期貸款需要歸還。

5、企業目前主要是通過銀行貸款來籌措營運資金。

其測算過程如下：

企業營運資金周轉次數測算表

科目 期初余額 期末余額 平均余額 周轉次數 周轉天數

應收帳款 1600 1850 1725 5.8 62.1

預付帳款 400 500 450 15.56 23.14

存貨 1090 2150 1620 4.32 83.33

應付帳款 1650 1500 1575 4.44 81

預收帳款 550 600 575 17.39 20.7

測算該企業流動資金貸款額度過程如下：

1、估算營運資金周轉次數，以存貨周轉次數計算為例

存貨平均余額＝(1090+2150) /2=1620（萬元）

存貨周轉次數＝銷售成本/存貨平均余額＝7000/1620＝4.32(次)

存貨周轉天數＝360/4.32＝83.33（天）

依此類推，分別計算出應收帳款周轉天數、應付帳款周轉天數、預付帳款周轉天數、預收帳款周轉天數（見上表）

則營運資金周轉次數＝360/(存貨周轉天數+應收帳款周轉天數-應付帳款周轉天數+預付帳款周轉天數-預收帳款周轉天數)=360/(83.33+62.1-81+23.14-20.7)=5.38(次)

2、估算借款人營運資金量

營運資金量＝上年度銷售收入*（1-上年度銷售利潤率）1+預計銷售收入年增長率）/營運資金周轉次數＝10000*（1-30%）*(1+10%)/5.38=1431(萬元)

3、估算新增流動資金貸款額度

篇（4）

我國的小企業融資市場屬于典型的賣方市場，定價權掌握在賣方，賣方根據各小企業的素質施行價格歧視。所以，小企業的“形象”從一定程度上決定自身的融資成本。

（一）“好看的”財務報表和新增流動資金缺口的測算方法

小企業報表的特點。一是流動資產比例較高，占總資產的60%-70%，主要是由于應收款項和存貨引起的；二是固定資產偏低，通常不超過30%；三是流動負債較高，主要由于偏高的應付款項、其他應付款項造成；四是中小企業資產負債率偏低，尤其長期借款偏少，但民間借貸具有隱蔽性；五是所有者權益較高，但注冊資本偏??；六是為避稅，納稅申報表反映收入偏少，真實收入核實有一定難度。

“好看的”財務報表應具有的特點。一是適度增加固定資產占比；二是控制好流動比率和速動比率（企業短期償債能力的評價指標，流動比率控制在1左右尚好，速動比率控制在2左右尚好）；三是合理的應收賬款周轉天數和存貨周轉天數，商貿型企業該天數應盡量控制在30天以內，生產型企業可適當放寬；四是資產負債率過低，說明企業沒有很好地利用財務杠桿，企業正常的資產負債率控制在60％左右較佳，這樣面對銀行貸款測算時有新增流動資金缺口；五是注冊資本可適當增大，小企業常將所有者權益項中的未分配利潤做得很大，一來不符合小企業發展規律，二來銀行在測算新增流動資金缺口時可認為該項能彌補缺口，從而使企業失去銀行的信貸支持。六是企業的增值能力主要看營業成本和營業收入的比值。一般來講，營業成本占營業收入的比值越小，其增值能力越強。

下面介紹3種銀行常用的新增流動資金缺口的測算方法。

方法（一）根據銀監會流動資金貸款管理辦法中流動資金貸款需求量的測算公式來確定借款企業的新增流動資金貸款額度。

在實際測算中，借款人營運資金需求可參考如下公式：

營運資金量＝上年度銷售收入×（1－上年度銷售利潤率）×（1＋預計銷售收入年增長率）/營運資金周轉次數

其中：營運資金周轉次數＝360/（存貨周轉天數+應收賬款周轉天數－應付賬款周轉天數＋預付賬款周轉天數－預收賬款周轉天數）

周轉天數=360/周轉次數

應收賬款周轉次數＝銷售收入/平均應收賬款余額

預收賬款周轉次數＝銷售收入/平均預收賬款余額

存貨周轉次數＝銷售成本/平均存貨余額

預付賬款周轉次數＝銷售成本/平均預付賬款余額

應付賬款周轉次數＝銷售成本/平均應付賬款余額

新增流動資金貸款額度=營運資金量－借款人自有資金－現有流動資金貸款－其他渠道提供的營運資金

方法（二）本方法為實際工作中的一般經驗做法，主要考慮客戶的銷售內在需求、保證能力及負債水平制約等三個方面的因素，具體操作中確定需求規模應該考慮周全，計算精細。

具體做法是:根據客戶從當前開始到一年后的合理銷售規模凈增長數，由此引起的合理應收賬款及庫存凈增加額，減去應付賬款凈增加數之后得出的合理數額，即為我行給予該客戶新授信規模最大理論值.

方法（三）成本周期法.

具體做法是:根據借款人上年末的財務數據，計算出應收賬款和存貨周轉天數，減去應付賬款周轉天數，然后計算出借款人從生產投入到貨款的收回所需的時間，再根據借款人當年計劃實現的銷售收入和上年的銷售成本率，最后計算出借款人新增流動資金貸款額度.用計算公式表述如下:

營運資金需求量＝（存貨天數＋應收賬款天數-應付賬款天數）÷30×（當年計劃月產品銷售收入×上年銷售成本率）

新增流動資金貸款額度=營運資金量－借款人自有資金－現有流動資金貸款－其他渠道提供的營運資金

（二）充足的銀行對賬流水

銀行對賬流水能覆蓋財務報表的銷售收入和實際銷售收入，證明企業營業能力，這是取信銀行的關鍵，即使企業在納稅報表的銷售收入與實際有偏差，也可以通過銀行對賬流水得到佐證。企業不能忽視銀行對賬流水的連續性和合理性。

（三）良好的銀行征信記錄

這是小企業獲得銀行貸款的首要準入條件，一方面包括小企業主、實際控制人、法人代表等關系人的銀行征信記錄，另一方面包括小企業自身的銀行征信記錄。對于小企業貸款，銀行在看重企業產品的同時更關注關系人的人品。當然良好的銀行征信記錄不代表空白的征信記錄，空白的征信記錄讓銀行失去評價的標準和空間。良好的銀行征信記錄首先是有記錄，再是無不良信用記錄，這些記錄包括銀行的個人和企業的以往和現在的銀行信貸記錄、企業的墊款記錄、擔保記錄、被擔保記錄、法院的記錄、行政處罰記錄等。

（四）連續的納稅記錄

納稅是每個社會成員的責任和義務，這件事情每個人都知道，小企業也知道，但是財務制度的不完善導致我國大部分小企業沒有規范的納稅。企業連續的納稅記錄是記錄企業經營情況的重要依據。我國大部分銀行不會對未納稅的企業提供經營性貸款，這也是銀行對社會負責的表現。

（五）獨立、專業的財務制度和財務人員

這是記錄企業經營的客觀要求，避免產生一張報表都沒有，一張稅票都沒有的企業，也是企業規范經營的前提。

（六）足值的抵押物

小企業貸款的擔保方式有抵押、擔保公司或一般企業擔保、質押（應收賬款、全額現金、股權等），其中抵押是銀行較為認可的擔保方式，抵押物可為住房、商鋪、商住兩用房等。能夠提供抵押物的企業可充分證明企業的實力。

二、自我宣傳、突出專長

第一，打造特色產品。產品是一個企業的核心競爭力，現在很多小企業的產品同質性很強，沒有特色，經營銷售情況全靠小企業主或關系人的社會地位或人脈關系，這樣缺乏市場競爭力的產品，遲早會遭到市場淘汰，銀行一般會選擇謹慎貸款。

第二，整潔、規范的經營場所。經營場所的整潔、規范可以看出企業的發展狀態，是企業給銀行的第一印象，猶如人靠衣裝，佛靠金裝。

第三。優秀的企業文化。這是企業可持續發展的前提，優秀的企業文化能提振企業員工的工作熱情，增強企業員工的創新能力，提升企業產品質量。

三、忠誠與貢獻

（一）小企業主

小企業主作為企業的所有人，其本身也是銀行的潛在客戶，要保持與銀行的日常聯系，包括日常的個人貸款業務、信用卡業務、存款業務、結算業務、基金業務、黃金業務、三方存管業務等。

（二）小企業本身

小企業本身對銀行的貢獻也頗大，例如存款業務、貸款業務、結算業務、票據業務、工資業務、代收代付業務等。

篇（5）

（一）確定敏感性分析指標

一般選擇項目IRR與NPV指標作為分析對象。

（二）選擇不確定性因素（假設變量）

影響項目經濟效益的因素很多，敏感性分析通常選擇對投資項目資金流量起主要作用的因素，包括項目投資額、營業收入與經營成本。

（三）確定不確定性因素的變化范圍

一般選擇±20%、±15%、±10%，以5%為間隔，變化范圍越大，需要測算的次數越多。

（四）進行敏感性分析并找出敏感性因素

分別對投資額、營業收入、經營成本按變化范圍進行測算，得到不同變化范圍下的IRR與NPV。如本例不確定性因素的變化范圍選擇±20%，則需要測算8（變化率）×3（不確定因素）×2（分析指標）共48次，過程較為繁瑣。

（五）編制敏感性分析表，繪制敏感性分析圖

二、案例資料

甲項目固定資產投資120萬元，其中第1年年初和第2年年初投資分別為70萬元和50萬元，第1年年末項目竣工并投入試生產；項目生產期10年，固定資產直線法折舊，預計凈殘值率10%；項目投產時需墊支流動資金50萬元，第1年年末支付30萬元，第2年年末支付20萬元，項目結束時收回；項目投產后第1年營業收入60萬元、第2年80萬元，第3―8年100萬元/年，第9年每年減少為85萬元，第10年減少為60萬元，項目投產后第1年經營成本38萬元，第2年45萬元，第3―8年65萬元/年，第9年減少到48萬元，第10年減少到35萬元；該企業適用所得稅率為25%，基準折現率10%。根據以上資料，甲項目投資現金流量表（簡表）與基本評價結果如表1所示。

為進行敏感性分析，表1中回收固定資產余值（N6）、回收流動資金（N7）、調整所得稅等項目都應設計為公式自動計算，因為當投資、收入與經營成本發生變化時，其結果也會發生相應變化。其中公式：

三、運用Excel模擬運算表進行投資項目敏感性分析設計思路

如何利用Excel進行投資項目敏感性分析，現有的做法歸納有兩種：一是枚舉法。先設計一個NPV與IRR的基本計算表，其中NPV與IRR運用Excel公式計算；然后對每個不確定性因素（假設變量）按變化率分別測算，得到各變量不同變化率的評價結果。這種方法僅解決了NPV與IRR的自動計算問題，但未簡化繁瑣的測算過程。二是利用Excel“窗體”中的“微調項”工具按鈕設置變化程度，通過移動滾動條得到每一變量不同變化程度下的評價指標。這種做法必須假設投資是一次性投入，收入、經營成本在不同的時期保持不變，而現實中大多數項目是分期投資的，收入與經營成本在投產前期受投產率影響逐漸提高，臨近項目結束時因產能下降而逐漸下降。本文案例按此情況設計。另外，現有的兩種做法測算的結果不能保存，每做一次測算都需要單獨記錄評價結果。因此在設計中應解決分別測算問題、測算結果保存問題以及分期投資、收入、經營成本在不同時期不等的問題。

Excel模擬運算表是一種只需一步操作就能計算出所有變化的模擬分析工具。它可以顯示公式中某些值的變化對計算結果的影響，為同時求解某一運算中所有可能的變化值組合提供了捷徑。因此運用Excel模擬運算表能很好地解決敏感分析中的分別測算問題和測算結果保存問題。但如何解決分期投資、收入、經營成本在不同時期不等的問題，則需要單獨設計。模擬運算表中引用行或列是對應原計算公式中的一個單元格。顯然，表1中投資、收入與經營成本的行引用在NPV與IRR的計算公式中都是多個單元格。因此運用Excel模擬運算表的難點是解決行單元格的引用問題。

為此，本文創新地設置一個不確定性因素基本系數區域，將不確定因素的基本系數乘到基本現金流量表運算公式中，模擬運算表只需將引用行或列單元格設為基本系數就可以解決1個單元格的問題了。

四、運用Excel模擬運算表實現投資項目敏感性分析

第1步：將“項目投資現金流量表”復制到sheet2，將sheet2命名為“敏感性分析表”，表1“項目投資現金流量表”更名為“表2項目投資現金流量表（含基本系數）”。

第2步：設置不確定性因素基本系數區域（圖1）。

第3步：用基本系數乘表2中的每個營業收入、建設投資、流動資金、經營成本，將基本系數與表2聯結在一起。公式為：

經過以上處理，項目基本評價結果與表1結果完全一致。

第4步：利用模擬運算表得到各不確定性因素±20%變化區間的NPV與IRR（圖2）。對固定資產投資的測算，設置從0.8、0.85到1.2共9個變化區間。

在E24與E25單元格分別輸入IRR與NPV的計算公式，E24=$C$18，E25=$C$19，選中E23：N25區域點菜單欄“工具”―“模擬運算表”，在引用行的單元格輸入$C$23（固定資產投資的基本系數），就得到了9個變化區間的IRR與NPV的評價結果（見圖2）。

對墊支流動資金測算，將E23：N25區域復制到E27：N29區域，將模擬運算表中引用行的單元格改為C24即完成，同理營業收入與經營成本見圖3。

第5步：編制敏感性分析表（圖4），繪制敏感性分析圖（圖5）。

將第3步模擬運算表中的計算結果直接復制到圖4中的表3、表4中，就完成了敏感性分析表的編制。公式：

設C41=F24，C42=F28，C43=F32，C44=F36，向右填充，完成表3；設C48=F25，C49=F29，C50=F33，C51=F37，向右填充，完成表4。

根據圖4中的表3、表4繪制敏感性分析圖，如圖5、圖6。

篇（6）

第二條中華人民共和國境內經中國銀行業監督管理委員會批準設立的銀行業金融機構（以下簡稱貸款人）經營流動資金貸款業務，應遵守本辦法。

第三條本辦法所稱流動資金貸款，是指貸款人向企（事）業法人或國家規定可以作為借款人的其他組織發放的用于借款人日常生產經營周轉的本外幣貸款。

第四條貸款人開展流動資金貸款業務，應當遵循依法合規、審慎經營、平等自愿、公平誠信的原則

第五條貸款人應完善內部控制機制，實行貸款全流程管理，全面了解客戶信息，建立流動資金貸款風險管理制度和有效的崗位制衡機制，將貸款管理各環節的責任落實到具體部門和崗位，并建立各崗位的考核和問責機制。

第六條貸款人應合理測算借款人營運資金需求，審慎確定借款人的流動資金授信總額及具體貸款的額度，不得超過借款人的實際需求發放流動資金貸款。

貸款人應根據借款人生產經營的規模和周期特點，合理設定流動資金貸款的業務品種和期限，以滿足借款人生產經營的資金需求，實現對貸款資金回籠的有效控制。

第七條貸款人應將流動資金貸款納入對借款人及其所在集團客戶的統一授信管理，并按區域、行業、貸款品種等維度建立風險限額管理制度。

第八條貸款人應根據經濟運行狀況、行業發展規律和借款人的有效信貸需求等，合理確定內部績效考核指標，不得制訂不合理的貸款規模指標，不得惡性競爭和突擊放貸。

第九條貸款人應與借款人約定明確、合法的貸款用途。

流動資金貸款不得用于固定資產、股權等投資，不得用于國家禁止生產、經營的領域和用途。

流動資金貸款不得挪用，貸款人應按照合同約定檢查、監督流動資金貸款的使用情況。

第十條中國銀行業監督管理委員會依照本辦法對流動資金貸款業務實施監督管理。

第二章受理與調查

第十一條流動資金貸款申請應具備以下條件：

（一）借款人依法設立；

（二）借款用途明確、合法；

（三）借款人生產經營合法、合規；

（四）借款人具有持續經營能力，有合法的還款來源；

（五）借款人信用狀況良好，無重大不良信用記錄；

（六）貸款人要求的其他條件。

第十二條貸款人應對流動資金貸款申請材料的方式和具體內容提出要求，并要求借款人恪守誠實守信原則，承諾所提供材料真實、完整、有效。

第十三條貸款人應采取現場與非現場相結合的形式履行盡職調查，形成書面報告，并對其內容的真實性、完整性和有效性負責。盡職調查包括但不限于以下內容：

（一）借款人的組織架構、公司治理、內部控制及法定代表人和經營管理團隊的資信等情況；

（二）借款人的經營范圍、核心主業、生產經營、貸款期內經營規劃和重大投資計劃等情況；

（三）借款人所在行業狀況；

（四）借款人的應收賬款、應付賬款、存貨等真實財務狀況；

（五）借款人營運資金總需求和現有融資性負債情況；

（六）借款人關聯方及關聯交易等情況；

（七）貸款具體用途及與貸款用途相關的交易對手資金占用等情況；

（八）還款來源情況，包括生產經營產生的現金流、綜合收益及其他合法收入等；

（九）對有擔保的流動資金貸款，還需調查抵（質）押物的權屬、價值和變現難易程度，或保證人的保證資格和能力等情況。

第三章風險評價與審批

第十四條貸款人應建立完善的風險評價機制，落實具體的責任部門和崗位，全面審查流動資金貸款的風險因素。

第十五條貸款人應建立和完善內部評級制度，采用科學合理的評級和授信方法，評定客戶信用等級，建立客戶資信記錄。

第十六條貸款人應根據借款人經營規模、業務特征及應收賬款、存貨、應付賬款、資金循環周期等要素測算其營運資金需求（測算方法參考附件），綜合考慮借款人現金流、負債、還款能力、擔保等因素，合理確定貸款結構，包括金額、期限、利率、擔保和還款方式等。

第十七條貸款人應根據貸審分離、分級審批的原則，建立規范的流動資金貸款評審制度和流程，確保風險評價和信貸審批的獨立性。

貸款人應建立健全內部審批授權與轉授權機制。審批人員應在授權范圍內按規定流程審批貸款，不得越權審批。

同簽訂

第十八條貸款人應和借款人及其他相關當事人簽訂書面借款合同及其他相關協議，需擔保的應同時簽訂擔保合同。

第十九條貸款人應在借款合同中與借款人明確約定流動資金貸款的金額、期限、利率、用途、支付、還款方式等條款。

第二十條前條所指支付條款，包括但不限于以下內容：

（一）貸款資金的支付方式和貸款人受托支付的金額標準；

（二）支付方式變更及觸發變更條件；

（三）貸款資金支付的限制、禁止行為；

（四）借款人應及時提供的貸款資金使用記錄和資料。

第二十一條貸款人應在借款合同中約定由借款人承諾以下事項：

（一）向貸款人提供真實、完整、有效的材料；

（二）配合貸款人進行貸款支付管理、貸后管理及相關檢查；

（三）進行對外投資、實質性增加債務融資，以及進行合并、分立、股權轉讓等重大事項前征得貸款人同意；

（四）貸款人有權根據借款人資金回籠情況提前收回貸款；

（五）發生影響償債能力的重大不利事項時及時通知貸款人。

第二十二條貸款人應與借款人在借款合同中約定，出現以下情形之一時，借款人應承擔的違約責任和貸款人可采取的措施：

（一）未按約定用途使用貸款的；

（二）未按約定方式進行貸款資金支付的；

（三）未遵守承諾事項的；

（四）突破約定財務指標的；

（五）發生重大交叉違約事件的；

（六）違反借款合同約定的其他情形的。

第五章發放和支付

第二十三條貸款人應設立獨立的責任部門或崗位,負責流動資金貸款發放和支付審核。

第二十四條貸款人在發放貸款前應確認借款人滿足合同約定的提款條件，并按照合同約定通過貸款人受托支付或借款人自主支付的方式對貸款資金的支付進行管理與控制，監督貸款資金按約定用途使用。

貸款人受托支付是指貸款人根據借款人的提款申請和支付委托，將貸款通過借款人賬戶支付給符合合同約定用途的借款人交易對象。

借款人自主支付是指貸款人根據借款人的提款申請將貸款資金發放至借款人賬戶后，由借款人自主支付給符合合同約定用途的借款人交易對象。

第二十五條貸款人應根據借款人的行業特征、經營規模、管理水平、信用狀況等因素和貸款業務品種，合理約定貸款資金支付方式及貸款人受托支付的金額標準。

第二十六條具有以下情形之一的流動資金貸款，原則上應采用貸款人受托支付方式：

（一）與借款人新建立信貸業務關系且借款人信用狀況一般；

（二）支付對象明確且單筆支付金額較大；

（三）貸款人認定的其他情形。

第二十七條采用貸款人受托支付的，貸款人應根據約定的貸款用途,審核借款人提供的支付申請所列支付對象、支付金額等信息是否與相應的商務合同等證明材料相符。審核同意后，貸款人應將貸款資金通過借款人賬戶支付給借款人交易對象。

第二十八條采用借款人自主支付的，貸款人應按借款合同約定要求借款人定期匯總報告貸款資金支付情況，并通過賬戶分析、憑證查驗或現場調查等方式核查貸款支付是否符合約定用途。

第二十九條貸款支付過程中，借款人信用狀況下降、主營業務盈利能力不強、貸款資金使用出現異常的，貸款人應與借款人協商補充貸款發放和支付條件，或根據合同約定變更貸款支付方式、停止貸款資金的發放和支付。

貸后管理

第三十條貸款人應加強貸款資金發放后的管理，針對借款人所屬行業及經營特點，通過定期與不定期現場檢查與非現場監測，分析借款人經營、財務、信用、支付、擔保及融資數量和渠道變化等狀況，掌握各種影響借款人償債能力的風險因素。

第三十一條貸款人應通過借款合同的約定，要求借款人指定專門資金回籠賬戶并及時提供該賬戶資金進出情況。

貸款人可根據借款人信用狀況、融資情況等，與借款人協商簽訂賬戶管理協議，明確約定對指定賬戶回籠資金進出的管理。?貸款人應關注大額及異常資金流入流出情況，加強對資金回籠賬戶的監控。

第三十二條貸款人應動態關注借款人經營、管理、財務及資金流向等重大預警信號，根據合同約定及時采取提前收貸、追加擔保等有效措施防范化解貸款風險。

第三十三條貸款人應評估貸款品種、額度、期限與借款人經營狀況、還款能力的匹配程度，作為與借款人后續合作的依據，必要時及時調整與借款人合作的策略和內容。

第三十四條貸款人應根據法律法規規定和借款合同的約定，參與借款人大額融資、資產出售以及兼并、分立、股份制改造、破產清算等活動，維護貸款人債權。

第三十五條流動資金貸款需要展期的，貸款人應審查貸款所對應的資產轉換周期的變化原因和實際需要，決定是否展期，并合理確定貸款展期期限，加強對展期貸款的后續管理。

第三十六條流動資金貸款形成不良的，貸款人應對其進行專門管理，及時制定清收處置方案。對借款人確因暫時經營困難不能按期歸還貸款本息的，貸款人可與其協商重組。

第三十七條對確實無法收回的不良貸款，貸款人按照相關規定對貸款進行核銷后，應繼續向債務人追索或進行市場化處置。

第七章法律責任

第三十八條貸款人違反本辦法規定經營流動資金貸款業務的，中國銀行業監督管理委員會應當責令其限期改正。貸款人有下列情形之一的，中國銀行業監督管理委員會可采取《中華人民共和國銀行業監督管理法》第三十七條規定的監管措施：

（一）流動資金貸款業務流程有缺陷的；

（二）未將貸款管理各環節的責任落實到具體部門和崗位的；

（三）貸款調查、風險評價、貸后管理未盡職的；

（四）對借款人違反合同約定的行為應發現而未發現，或雖發現但未及時采取有效措施的。

第三十九條貸款人有下列情形之一的，中國銀行業監督管理委員會除按本辦法第三十八條采取監管措施外，還可根據《中華人民共和國銀行業監督管理法》第四十六條、第四十八條對其進行處罰：

（一）以降低信貸條件或超過借款人實際資金需求發放貸款的；

（二）未按本辦法規定簽訂借款合同的；

（三）與借款人串通違規發放貸款的；

（四）放任借款人將流動資金貸款用于固定資產投資、股權投資以及國家禁止生產、經營的領域和用途的；

（五）超越或變相超越權限審批貸款的；

（六）未按本辦法規定進行貸款資金支付管理與控制的；

（七）嚴重違反本辦法規定的審慎經營規則的其他情形的。

章附則

篇（7）

一、項目投資估算的相關概述

項目投資估算是指估算擬建項目建設期所需固定資產投資和投產后所需生產流動資金。投資估算是項目基本經濟數據預測的重要環節。這一估算準確與否，直接影響項目建成投產后的企業成本和收益，是項目投資和貸款決策的一個關鍵問題，因此需要加強重視。當前針對項目投資估算的方法是編制概算法，它是在項目可行性研究的基礎上，審查并估定擬建項目各單項工程的規?；蚬こ塘?，比照編概算的方法，運用概算指標測算所有單項工程的建設投資，再加上其他費用和不可預見費，匯總為建設項目固定資產投資總估算價值，這一方法估算比較準確。至于流動資金則是保證項目建成投產后維持正常營運墊支于勞動對象和其他生產費用所必不可少的周轉資金。這項投資的需要量，通常均比照核定企業定額流動資金的方式采用周期占用額計算法或比例計算法進行測算。

二、油氣田開發項目投資估算值

油氣田開發項目投資估算值的一大部分就是工程費用，淺層油氣田的開發一般按照“成果法”核算成本，而探井和評價井的投資費用也都淚如開發費用中，這些費用不計算在篤定資產其他費用和預備費。淺層油氣田開發項目中的新鉆開發井的鉆井綜合成本采用綜合指標估算的方式，也不需要再另外記取固定資產其他費用和預備費。地面工程投資費用時油氣田開發項目投資估算值的一大部分，地面工程投資費用不計取固定資產其他費用和預備費。油氣田的開發還涉及到很多固定資產，這些固定資產其他費用也是一筆很大的開支，建設單位需要一定的管理型，工程咨詢公司需要收取可行性研究費用，環評部門需要收取環評費，勘察單位、設計單位都需要收取相應的費用，這些費用都是油氣田開發項目的投資估算值的一部分。油氣田的開發使用必然涉及到各種專利技術和非專利技術，還會涉及到土地使用權、商品權都一系列權益，在土地征用過程中還會涉及到土地征用以及拆遷的費用，這些費用也都是油氣田開發投資估算值的一部分。

篇（8）

一、籌資管理實論

籌資活動是公司根據發展和生產經營的需要，在自有資金不能滿足和保證公司正常運轉及項目投資等特定用途時，從公司內、外部獲取資金以實現公司經營目標?；I資必須充分考慮公司實際情況，制定和掌握好籌資策略和方法，確保融資成本和風險最低，資金運用效益最佳。下面僅就債權籌資方式作以論述。

1、理智的籌資決策。我公司是國有大型企業，籌資業務最高決策機構為集團公司董事會，每筆融資業務規模及運用必須經董事會授權，控制了決策風險。

2、綜合的效益測算。新增資運用效益測算和對原有資金占用項目影響雙關測評，以評定籌資規模和投放方式。煉治行業庫存準備資金和材料預付款以及存貨占用資金合理度因原料和成品市場因素很難介定，但我公司通過安全生產儲備、效益儲備、風險儲備測算，來確定合理的資金占用量和借款額以及恰當的借入時機。

3、安全的資金鏈和還款預案。我公司從流動資金占用或項目建設投入相對講屬資金密集形企業，資金占用和需求量很大，幾乎每月都有到期借貸資金，如何保證資金鏈安全呢？首先，確保專項籌資專款專用，嚴格區分固定資產借貸和流動資金借貸的使用，避免短貸長投造成資金的風險。其次，根據年度財務預算和項目預算制定全年借款和還款計劃，按月分解和落實。項目建設必須采用固貸，固貸不到位不開工，到位不挪用；每月初根據供、產、銷計劃編制月份資金調度計劃，月底編制本月資金來源運用表，評定資金運用效率。有預有立、遠近結合，既維護了企業商業信譽，又保證了公司資金動作安全性和效益性。

4、科學的籌資策略。籌資策略本著全局性、必要性、效益性和長期性目標，作好籌資的風險評價、籌資時機、籌資規模和籌資組合等工作。必須全面地衡量收益情況和償還能力，做到量力而行，避免風險。內部融資本著風險小、期限短，外部融資本著以四大銀行為主、小規模商業銀行為輔的策略。同時，嚴格控制相關指標：

1)嚴格控制產權比例和負責比率。股權籌資前提確保國有控股，股權明確；負債籌資確保投資項目或投資經營活動的回報絕對大于資金成本。產權、負責比率基于控制力下的最佳效益的臨點。

2)充分論證各種擔保方式。特別是基本生產經營設備和不動產用于債務抵押的安全性，抵押方式的成本和限制條款，質押方式物權監管對公司正常運營的影響;評價互相擔保人的資信和持續經營能力來控制或有損失。

3）籌資適度，合理安排籌資時間和金額，避免因資金閑置浪費增加資金成本，也要防止資金滯后錯過資金投放時機。

4）采用多種籌資方式及籌資組合，分散籌資風險；長短期籌資確定合理比例。

5）在充分利用商業信用籌資時，保證合理占用期限，避免信用危機。

5、嚴格控制二級公司對外融資。二級公司向銀行或其他金融機構貸款及內部集資，其擔保采取抵押或與外單位間相互擔保，一次貸款在一定規模以上的或年利率超過同期銀行利率一定比率以上的，須報集團公司審批。貸款擔保是公司的潛在負債，給公司經營帶來一定風險。原則上各二級單位不準為外系統單位(含合資、合作企業)或個人擔保貸款。子公司之間的貸款擔保，也須報請集團公司批準，確保上下利益一致，行動統一。

籌資管理并不是獨立的，而是公司經營管理的不可缺失的重要環節，籌資給公司帶來經營資本，也帶來一定的風險，籌資管理作為財務管理的重點，最終目標實現資金成本最低，風險最小，資金充實及時而又避免閑置或滯后。

二、投資管理實論

廣義的投資活動除債券投資、股權投資、其他投資外，還包括流動資產投資和固定資產投資。我公司將投資管理分為內部投資管理和對外投資管理。

1、內部投資管理。內部投資管理可分為流動資產投資管理和固定資產投資管理。

在流動資產投資管理中，我公司根據年度財務預算和經營計劃，按季、月分解，安排流動資金投放數量和時間。存貨投資本著保證生產的安全儲備、根據市場預測的效益儲備，根據對客戶信用評價和適應市場競爭的應收款投資。

固定資產投資管理，首先確定公司中、長期規劃，慎重評價新建、改、擴建項目，安評、環評、政策評價、市場份額等，重大項目征得股東會通過。對已確定項目，根據項目進度計劃，采取招標方式，以最小的資金投入，保質保量，確保項目及時投產。其次，在立項前充分論證項目投入資金保證，投產后配套工程和追加流動資金保證，投產后對原有項目影響，投產后全公司物料平衡，公司中長期發展，上下游產品鏈，增容開口，綜合效益測算等。

2、對外投資管理。

1）決策保證。我公司對外投資管理最高權力機構為集團公司董事會，對外投資經相關部門會專家組論證后，提交公司董事會，必須取得全體董事一致通過才可實施，對部分董事提出異議的必須重新論證或解決后再形成決議。

2）投資原則：風險小、收益高、變現快、符合主體戰略。具體如下：

①投資增值程度：實現最大限度的投資增值是分析投資方案最重要的尺度。

②投資保本能力：必須遵循投資后原有價值不下跌的原則。

③投資風險性：投資有風險，事先必須考慮政策風險、利率風險、市場風險、經營風險、投資項目風險等。

④納稅優惠方針，在投資時應充分考慮到盡量享受納稅的優惠條件。

⑤全面、科學、準確預算投資的預期成本。

⑥正確估計公司的籌資能力，嚴格控制投資額度。

⑦投資是否符合公司的發展方向及經營思想。

⑧充分考慮實際資產和經營控制能力，對投資項目管得住，控制有力。

3）加強控股公司管理。集團公司對二級控股公司日常監管理方式主要體現在制度管理，通過下發各項管理制度定性、定量指標管理；人員組織管理，依法履行出資人管理職責，明確公司負責人、財務負責人職責；加強統一核算制度，核算辦法，核算原則；加強資金結算監管，保證結算安全和效益性；加強資產、存貨管理，實行采購定額招標制度，轉發存收、發、存制度；加強會計信息報告管理；加強事中、事后檢查、監督。

此外，二級單位對外設立分支機構，設立聯營企業等，必須事先進行可行性研究，對可行性報告、立項、審批、注資額、注資方式都要慎重研究，并注意上述原則，經集團公司董事會通過后，報有關部門審查。

二級單位在用專有技術、商譽、實物等對外投資，要確保主業安全，其計價必須經集團公司有關部門核定，報董事會通過。對連續三年虧損或虧損嚴重，沒有發展前途的投資項目，及時退出股份或采取其它補救措施。

篇（9）

中圖分類號：F4 文獻標識碼：A 文章編號：1673-3791（2014）02（a）-0205-02

隨著國民經濟發展和城市化建設進程的加快，必將要求更多的土地資源、淡水資源、交通資源等，同時由于水利、交通、城建等各項基礎設施的建設，征用土地數量較大，基于國家嚴格的土地政策，土地的供給已越來越成為嘉興港區域發展的瓶頸。本圍墾工程的實施，將為港區的開發和建設提供腹地和開發用地，緩解了港區建設發展用地緊張及港區人多地少的矛盾，一定程度上可緩解港區用地緊張之急，適應目前國民經濟的可持續發展。

因該地區受臺風影響較多。國家和地方進行了大規模的標準堤建設。該區段內堤塘，已具備百年一遇的抗洪標準。但其中有一段約5 km的圍堤防洪標準偏低。工程實施后，與相關圍堤形成整體，共同抵御臺風暴潮，有利于提高該區域的綜合防潮抗臺能力。因而實施工程是提高防潮抗臺能力、保障人民生命財產安全的需要。

該圍墾工程主要建筑物一線海堤為3級建筑物，防洪（潮）標準按50年一遇設計位加同頻率風浪爬高、允許部分越浪組合設計，堤頂路面高程8.2～8.4 m，擋浪墻頂高程9.3～9.5 m，堤軸線總長10576 m。

1 評價依據

本圍墾工程的經濟評價包括國民經濟評價和財務評價。編制有關參數說明如下。

1.1 社會折現率Is與財務基準收益率Ic

由于本項目屬以治江目的為主的水利基礎建設項目，很多效益目前難以定量估算，因此，在國民經濟評價同時采用社會折現率12%、7%進行分析，并以7%分析為主；財務評價時財務基準收益率取10%。

1.2 影子價格、影子工資

（1）影子價格：由于資料條件的限制，影子價格采用2004年市場平均貿易價計算。

（2）影子換算系數：由于本工程主要以土石方為主，施工工藝不很復雜，但受潮汐、臺風等不可預見因素影響又較大，為簡化計算，建筑工程影子換算系數取1；設備購置不多，且均為國內設備，故設備影子換算系數也取1。

（3）影子工資：根據國家計委、建設部頒發的《建設項目經濟評價方法與參數（第二版）》有關規定，并結合本工程實際情況，影子工資換算系數取1。

1.3 經濟評價計算期

本工程工期為4年，經濟評價計算期取29年。時間基準點統一定在工程建設的第一年。

1.4 經濟評價指標

國民經濟評價指取經濟內部收益率（EIRR）、經濟凈現值（ENPV）、經濟效益費用比（EBCR）三項指標。

財務評價指標取財務內部收益率（FIRR）、財務凈現值（FNPV）二項指標。

1.5 利率

商業銀行貸款利率取5.85%。

2 經濟評價

2.1 國民經濟評價

2.1.1 費用估算

（1）固定資產投資。

①以圍涂基建投資為主：根據圍涂部分估算，靜態投資為70082.96萬元。根據國民經濟評價影子投資的簡化調整方法、剔除國民經濟內部轉移資金和相應影子價格換算后，估算得到本工程的影子投資是69097萬元。

工程分4年實施，根據施工總進度測算，工程部分投資各年的比例分別為21%、25%、22%、32%；建設及施工場地征用部分各年的比例分別為45%、0%、55%、0%；建設及施工場地征用部分各年的比例分別為45%、0%、55%、0%。

②生產性基建投資：為使圍區產生效益，除了需投入圍涂基建投資外，尚需根據圍區綜合開發規劃進行相應生產性基建配套建設，如圍區場地回填（場地高程按3.2m計）、五通一平等，根據類似工程經驗，配套工程費用為26000萬元。

（2）年運行費和流動資金。

年運行費是指水利工程設施在正常運行期間每年需要支出的經常性費用，包括燃料動力費、工資、行政管理費、維修養護費、觀測和試驗研究費以及其他有關費用，圍堤部分取綜合年運行費率為第一部分工程投資（扣除征地投資）的0.5%、圍區生產配套部分取綜合年運行費率為工程投資的0.5%，計算得年運行費為341萬元。

流動資金包括維持項目正常運行所需購買燃料、材料、備品、備件和支付職工工資等的周轉資金。按年運行費的1.5個月計列，則流動資金為42.6萬元。

2.1.2 效益計算

本工程經濟效益包括直接效益與間接效益。直接效益主要包括土地綜合開發效益、流動資金回收與固定資產回收；間接效益主要包括治江效益、防臺潮效益、增加國土增加就業、改善當地投資環境等社會效益，由于這些間接效益較難用貨幣形式統計，根據當地河口段經濟研究可將防臺潮效益量化計算，故間接效益只計入防臺潮效益。

（1）治江效益。

本工程實施后，可削減圖山以上潮勢，有利于該地段海塘的安全，并可相應減少維護費用。但因該項效益難以定量計算，故評價暫不計入。

（2）防臺潮效益。

本工程新圍堤總長為10.6 km，按50年一遇防臺潮標準設計，將與原有錢塘江標準海塘（其中部分圍堤設計標準50年一遇、省管海塘段100年一遇）形成二道防臺潮屏障，使以后位于二線的標準海塘的防臺潮能力得到一定程度的提高。

該圍堤工程防臺潮效益是按工程實施以后保護區內全行業比現狀工況下可以減少的固定資產、流動資產、停工停產等各項損失計算。工程前后的多年平均臺潮災害損失值采用頻率法計算。臺潮災害損失按不同頻率下的潮位、圍堤工程條件和保護區內的地形條件，結合保護區內的經濟數據以及不同淹沒水深下的各類資產損失率計算。

根據本工程的堤線長度所占防臺潮封閉線總長度的比例以及在保護內的權重，初步測算得到本工程的多年平均防臺潮減災效益為1650萬元。

（3）土地綜合開發效益。

根據港區總體布置規劃，本工程圍區主要作為港區一部分，規劃為千噸級泊位發展區，自東向西順次為散貨作業區，拆船修造區，預留發展區和城鎮生活區。

本工程實施后，將凈增國有土地1.3萬余畝。扣除圍區道路、排水等公建用地，實際可得綜合開發用地約10400畝。通過分析，扣除建設碼頭等基建工程投資后攤銷得到的收益為每畝每年12500元。根據圍區開發進度，初步按工程運行后第一年開發面積1040畝、以年每年新增開發面積1040畝計算效益，10年后全部發揮效益。

（4）固定資產與流動資金回收。

固定資產原值以固定資產投資計，圍堤工程折舊率取2%，按直線折舊法計算，則計算期末固定資產回收值為36965萬元；流動資金回收值為42.6萬元。

2.2 財務評價

2.2.1 費用估算

（1）固定資產投資與投資分攤。

①圍涂基建投資：根據圍涂部分估算，工程總投資為76014.46萬元（含建設期貸款利息）。工程分4年實施，根據施工總進度測算，工程部分投資各年的比例分別為21%、25%、22%、32%；建設及施工場地征用部分各年的比例分別為45%、0%、55%、0%；建設及施工場地征用部分各年的比例分別為45%、0%、55%、0%。

②投資分攤。

圍涂部分投資按可量化的那部分社會效益（1650萬元/年）與土地綜合開發效益（13000萬元/年）的比例進行投資分攤，得到參予財務評價的投資比例為89%。

（2）年運行費和流動資金。

年總運行費用同國民經濟評價，按前述分攤比例89%得到的參予財務評價的年運行費為303萬元，流動資金為38萬元。

（3）折舊費。

按直線折舊法計算，圍堤工程按年折舊率為2%計，則按前述分攤比例89%得到的參予財務評價的年折舊費為2242萬元。

（4）稅金及附加費。

按規定交納營業稅5%、城市建設維護費1%及教育費附加3%；在有銷售利潤的年份還應按利潤總額的33%交納所得稅。

（5）銀行還貸利息。

銀行貸款總額59668萬元，年利率5.85%，建設期利息計入固定資產投資，（按全部投資評價時不再計入，按自有資金評價需計入）。以上貸款擬在生產期由土地開發所得利潤還清本息。

2.2.2 財務收入估算

本工程財務收入主要為土地開發效益、流動資金回收與固定資產回收。

（1）土地開發效益。

本工程實施后，將凈增國有土地1.3萬余畝?？鄢龂鷧^道路、排水等公建用地，實際可得綜合開發用地約10400畝。新增土地主要作為臨港工業區和城鎮生活區。

通過對該區域年土地需求分析，擬將新增土地在十年內出讓，年均出讓1040畝，每畝凈收益按20萬元計，則每年獲得土地凈收益20800萬元。

（2）固定資產與流動資金回收。

固定資產原值以固定資產投資計，圍堤工程折舊率取2%，按直線折舊法計算，則計算期末固定資產回收值為32898萬元；流動資金回收值為38萬元。

3 結語

國民經濟評價的計算結果表明各項指標滿足要求。本工程是以治江、防臺潮、增加國土為主要目的水利公益性項目，間接效益非常顯著，因此，若計及治江、增加國土資源、增加就業等間接效益進行國民經濟評價時，各項指標將更好。敏感性分析的結果表明要求圍墾開發經營單位要做好土地綜合開發文章，努力提高土地綜合開發效益。綜上所述，本項目國民經濟評價可行。

財務評價是從海涂圍墾開發經營與堤閘維護管理的經營者角度進行分析，各項財務指標均能滿足規范要求，因此，本項目財務評價可行。由于本工程屬水利基礎設施項目，很多社會效益如投資環境改善、增加國土增加就業、治江效益等因無法量化而未進行分攤投資，若考慮上述因素，則財務指標將更好。

參考文獻

[1] 劉玉明.工程經濟學[M].北京：清華大學出版社，2006.

[2] 許方莉.工程項目經濟評價研究[J].現代經濟信息，2011（12）：210.

篇（10）

企業與銀行之間客觀存在的信息不對稱，使得企業為獲得信貸資金，可能隱瞞自身真實信息甚至提供虛假信息，導致銀行出現風險與損失。財務信息作為信貸決策的重要信息來源，向銀行傳遞著企業經營成果和現金流量的情況，但財務信息仍然存在一些局限性，需要銀行利用非財務信息進行彌補，以實現信貸決策的最優化。本文嘗試就銀行在審查審批信貸業務時，如何更充分的利用企業非財務信息，做出有益的探討。

企業的財務信息是對企業經營成果、財務狀況及現金流量最直接的反映，財務報表提供的定量信息有利于對借款企業進行橫向和縱向比較。但企業的經營管理受到內外部多重因素的共同影響，僅僅依靠財務信息分析企業的信用風險存在不足和局限性。首先，審查審批時使用的財務報表多為年報，報表中的數據存在滯后，上市公司的公開報表更是如此，而且有些財務比率例如各項資產的周轉率，銷售利潤率等須放在較長的時期內才有意義；其次，財務報表的編制一般遵循歷史成本原則，部分資產如固定資產存貨等以實際成本入賬，在通貨膨脹成為常態的今天，無法真實反映資產價值的變動；各家企業對部分科目可能選擇不同的會計政策和會計方法，例如固定資產折舊方法、存貨計價的方法、對外投資的核算等等，這些選擇和估計的存在降低了不同企業之間財務信息的可比性。

企業財務信息的局限性，使得非財務信息成為審查審批決策的必要補充，非財務信息能夠通過財務數據得到印證，而財務信息的歸納整理往往也能總結出企業一些非財務的情況，銀行應該通過兩者相互佐證，共同揭示企業的風險。銀行在進行信貸決策時需要考慮的企業非財務信息涵蓋面非常廣泛，要進行全面地考察分析是比較困難的。本文著重分析的企業非財務數據有以下幾個方面：

一、參考行業特有的非財務指標

對企業進行準確的行業定位，有助于發現企業的核心競爭力和持續經營能力。積極借鑒企業所在行業所特有的非財務指標進行判斷，該類指標往往比通用財務指標更能針對性地反映該行業中企業運行的真實情況。比如：對礦山企業的資源利用效率評價可以采用資源消耗系數，醫院可以關注藥品收入占醫院總收入的比率，超市和購物中心的經營效益可以參考坪效指標，倉儲服務企業則可以計算單位面積倉庫的收入，酒店則需要考慮平均客房出租率，建筑施工企業在計算債務/凈資產的比率時需要考慮企業以施工為主還是以項目投資為主。推薦閱讀>>>經濟學碩士論文范文推薦

二、結合企業運營模式進行分析

貿易類客戶相比加工制造行業，資金運行過程呈“貨幣―商品―貨幣”的循環狀態，財務上具有資產周轉快、固定資產少、銷售利潤低、負債率較高的特點，銀行審查審批時需關注貿易商品的行業面，特別是商品價格下跌對企業經營的影響；關注貿易渠道的可靠性，特別要關注上下游交易對手實力，是否具有穩定的長期合作關系；關注貿易背景的真實性，確保銀行融資的資金流與貨物流、現金流相匹配。

一些企業財務報表上表現不佳的數據需要銀行進一步深入的分析企業在產業鏈上所處的地位和商業運作模式。大型超市的營運資金可能算出來是負值，也就是流動比率出現小于1的情況，表面上看企業流動性欠佳。了解企業的運作模式后可能發現大型超市所處的合作地位較為強勢，對其上游供應商的付款期長，而下游銷售幾乎全部為現金，收付賬期的時間差導致其應收賬款明顯小于應付賬款，則報表上的財務數據即體現為流動資產小于流動負債。

在進行流動資金測算的時候也是如此。大型企業憑借其優勢地位，流動資產周轉迅速，自身資金較為充裕，簡單運用公式測算出來的結果往往不準確，甚至出現負數，因此測算流動資金需求時還需要考慮結算模式、季節性因素和三項費用等，適當調整測算參數，才能得出吻合企業實際經營模式的測算結果。

三、重視實地調查與面談