企業財務風險管理論文匯總十篇

序論：好文章的創作是一個不斷探索和完善的過程，我們為您推薦十篇企業財務風險管理論文范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質，帶來更深刻的閱讀感受。

篇（1）

一、從微觀企業收狀況考察財務危機

近年來，亞洲經濟動蕩不安，無論從宏觀或微觀方面，都應防范風險，建立預警系統。

首先，從微觀的企業收益來講，有三個層次：其一是經營收入扣除經營成本﹑管理費用﹑銷售費用﹑銷售稅金及附加等經營費用后的經營收益．其二是在其一基礎上扣除財務費用后為經常收益．其三是在經常收益基礎上與營業外收支凈額的合計，也就是期間收益．如果從經營收益開始就已經虧損，說明企業已近破產。即使期間收益為盈利，但可能是由于非主營業務或偶發事件所形成凈資產增加，如出售手中持有有價證券及土地。但如果經營收益為盈利，而經常收益為虧損，可以說已經出現危機信號，這是因為企業的資本結構不合理，舉債規模大，利息負擔重。若經營收益，經常收益均為盈利，而期間損益為虧損，可能出現了災害及出售資產損失等，問題不太嚴重的話，是可以正常經營。如三層次收益均為盈利，則是正常經營狀況。

二、資本結構不合理是產生財務危機的重要原因

根據資產負債表可以把財務狀況分為三種類型：一類是流動資產的購置大部分由流動負債籌集，小部分由長期負債籌集；固定資產由長期自有資金和大部分長期負債籌集，也就是流動負債全部用來籌集流動資產，自有資本全部用來籌措固定資產，這是正常的資本結構型。二類是資產負債表中累計結余是紅字，表明一部分自有資本被虧損吃掉，從而總資本中自有資本比重下降，說明出現財務危機。三類是虧損侵蝕了全部自有資本，而且也吃掉了負債一部分，這種情況屬于資不抵債，必須采取措施。

三、防范財務風險，建立財務預警分析指標體系

然而，產生財務危機的根本原因是財務風險處理不當，財務風險是現代企業面對市場競爭的必然產物，尤其是在我國市場經濟發育不健全的條件下更是不可避免，因此，加強企業財務風險管理，建立和完善財務預警系統尤其必要。

3．1建立短期財務預警系統，編制現金流量預算

由于企業理財的對象是現金及其流動，就短期而言，企業能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠現金用于各種支出。預警的前提是企業有利潤，對于經營穩定的企業，由于其應收，應付賬款及存貨等一般保持穩定，因此經營活動產生的現金流量凈額一般應大于凈利潤。企業現金流量預算的編制，是財務管理工作別重要一環，準確的現金流量預算，可以為企業提供預警信號，使經營者能夠及早采取措施。為能準確編制現金流量預算，企業應該將各具體目標加以匯總，并將預期未來收益﹑現金流量﹑財務狀況及投資計劃等，以數量化形式加以表達，建立企業全面預算，預測未來現金收支的狀況，以周、月、季、半年及一年為期，建立滾動式現金流量預算．

3．2確立財務分析指標體系，建立長期財務預警系統

對企業而言，在建立短期財務預警系統的同時，還要建立長期財務預警系統．其中獲利能力、償債能力、經濟效率、發展潛力指標最具有代表性．獲利是企業經營最終目標，也是企業生存與發展的前提。從資產獲利能力看：

總資產報酬率＝息稅前利潤／資產平均總額

表示每一元資本的獲利水平，反映企業運用資產的獲利水平。

成本費用利潤率＝營業利潤／成本費用總額

反映每耗費一元所得利潤水平越高，企業的獲利能力越強。

對償債能力，有流動比率和資產負債率．如果流動比率過高，會使流動資金喪失再投資機會，一般生產性企業最佳為2左右，資產負債率一般為40~60%,在投資報酬率大于借款利率時，借款越多，利越多，同時財務風險越大。

上述資產獲利能力和償債能力二指標是企業財務評價的二大部分，而經濟效率高低又直接體現企業經營管理水平。其中：反映資產運營指標有應收帳款周轉率以及產銷平衡率。

產銷平衡率＝產品銷售產值／工業總產值

對企業發展潛力方面選擇銷售增長率和資本保值增殖率．這里采用經改進的功效系數法對企業進行綜合評價，對選定的每個評價指標規定幾個數值，一個是滿意值，一個是不允許值，設計并計算各類指標單項功效系數，運用特爾菲法等確定各個指標權數，用加權算術平均或者加權幾何平均得到平均數即為綜合功效系數，用此方法可以定量化企業財務狀況。然而，企業為適應未預料的需要和機會，應該具備采取有效措施，改變現金流的流量與時間的能力，這就是財務彈性。主要與企業營業活動所產生的現金凈流量有關。反映財務彈性的指標有：用于測定企業全部資產的流動性水平的營運資金與總資產比率，到期債務本金償付率,實有凈資產與有形長期資產比率,應收帳款及存貨周轉率，其中:

到期債務本金償付率＝經營活動產生現金凈流量／（本期到期債務本金＋現金利息支出）

實有凈資產與有形長期資產比率計算如下

（資產－負債－待處理資產損失－未彌補虧損－潛虧）／（固定資產凈值＋在建工程＋長期投資）。

從長遠觀點看，一個企業能夠遠離財務危機，必須具備良好的盈利能力，企業對外籌資能力和清償債務能力才能越強。指標有：總資產凈現率＝（經營活動所產生現金凈流量＋分得股利或利潤所收到現金＋現金利息支出＋所得稅付現）／平均總資產

銷售凈現率＝經營活動產生現金凈流量／銷售收入凈額

股東權益收益率＝凈利潤／平均股東權益。

雖然，上述指標可以預測財務危機，但從根本上講，企業發生風險是由于舉債導致的，一個全部用自有資本從事經營的企業只有經營風險而沒有財務風險。因此，要權衡舉債經營的財務風險來確定債務比率，應將負債經營資產收益率與債務資本成本率進行對比，只有前者大于后者，才能保證本息到期歸還，實現財務杠桿收益；同時還要考慮債務清償能力，即企業擁有現金多少或其資產變現能力強弱；債務資本在各項目之間配置合理程度。考核指標有；長期負債與營運資金比，資產留存收益率以及債務股權比率。其中:

債務股權比率＝平均總負債／（平均股東權益的市場價值－無形資產－待處理資產損失）

3．3結合實際采取適當的風險策略

在建立了風險預警指標體系后，企業對風險信號監測，如出現產品積壓，質量下降，應收帳款增大，成本上升，要根據其形成原因及過程，指定相應切實可行的風險管理策略，降低危害程度。面臨財務風險通常采用回避風險，控制風險，接受風險和分散風險策略。其中控制風險策略可進一步分類：按控制目的分為預防性控制和抑制性控制，前者指預先確定可能發生損失，提出相應措施，防止損失的實際發生。后者是對可能發生的損失采取措施，盡量降低損失程度。由于市場經濟的發展，利用財務杠桿作用籌集資金進行負債經營是企業發展途徑。從大量負債經營實例，不難得出幾點教訓：企業經營決策失誤，盲目投資，沒有進行事前周密的財務分析和市場調研是造成失誤的原因，雖然適度舉債是企業發展的必要途徑，但必須以自有資金為基礎，如資本結構中債務資本過大，必然惡性循環。同時企業償債能力強弱是對負債經營最敏感的指標，只從償債能力看，負債比率越低，企業償債能力越強，但未必合理，如企業借款利率小于利潤率。企業應充分利用負債經營的好處。不同產業的負債經營合理程度是不一樣的，一般是：第一產業為

0.2左右，第二產業為0..5左右，第三產業為0.7左右。

四、加強財務活動的風險管理

在市場經濟條件下，籌資活動是一個企業生產經營活動的起點，管理措施失當會使籌集資金的使用效益具有很大的不確定性，由此產生籌資風險。企業籌集資金渠道有二大類：一是所有者投資，如增資擴股，稅后利潤分配的再投資。二是借入資金。對于所有者投資而言，不存在還本付息問題，可長期使用，自由支配，其風險只存在于使用效益的不確定性上。而對于借入資金而言，企業在取得財務杠桿利益時，實行負債經營而借入資金，從而給企業帶來喪失償債能力的可能和收益的不確定性。籌資風險產生的具體原因及防范有幾方面：由于利率波動而導致企業籌資成本加大的風險，一旦籌集了高于平均利息水平的資金，可爭取提前還債等補救措施。此外，還有資金組織和調度風險，經營風險，外匯風險。

企業通過籌資活動取得資金后，進行投資的類型有三種：一是投資生產項目，二是投資證券市場，三是投資商貿活動。然而，投資項目并不都能產生預期收益，從而引起企業盈利能力和償債能力降低的不確定性，如出現投資項目不能按期投產，無法取得收益，或雖投產但不能盈利，反而出現虧損，導致企業整體盈利能力和償債能力下降，雖沒有出現虧損，但盈利水平很低，利潤率低于銀行同期存款利率；或利潤率雖高于銀行存款利息率，但低于企業目前的資金利潤率水平。由于存在風險反感，投資者所要求的超過資金時間價值，用于回報承擔投資風險的那部分額外報酬，稱為收益。在進行投資風險決策時，其重要原則是既要敢于進行風險投資，以獲取超額利潤，又要克服盲目樂觀和冒險主義，盡可能避免或降低投資風險。在決策中要追求的是一種收益性，風險性，穩健性的最佳組合，或在收益和風險中間，讓穩健性原則起著一種平衡器的作用。

企業財務活動的第三個環節是資金回收。應收帳款是造成資金回收風險的重要方面，有必要降低它的成本，它的成本有：1)機會成本，常用有價證券利息收入表示。2)應收帳款管理成本，3)壞帳損失成本。應收帳款加速現金流出，它雖使企業產生利潤，然而并未使企業的現金增加，反而還會使企業運用有限的流動資金墊付未實現的利稅開支，加速現金流出。因此，對于應收帳款管理在以下幾方面強化：1建立穩定的信用政策。2確定客戶的資信等級，評估企業的償債能力。3確定合理的應收帳款比例。4建立銷售責任制。

收益分配是企業一次財務循環的最后一個環節。收益分配包括留存收益和分配股息兩方面,留存收益是擴大規模來源，分配股息是股東財產擴大的要求，二者既相互聯系又相互矛盾。企業如果擴展速度快，銷售與生產規模的高速發展，需要添置大量資產，稅后利潤大部分留用。但如果利潤率很高，而股息分配低于相當水平，就可能影響企業股票價值，由此形成了企業收益分配上的風險。

綜上所述，企業在經營管理中，要建立財務危機預警指標體系，加強籌資﹑投資﹑資金回收及收益分配的風險管理，實現企業效益最大化。

參考文獻

[1]王光遠：《財務會計和財務管理理論研究》，中國審計出版社2001年版。

[2]朱翠蘭：《論股份公司財務管理目標》，《財經理論與實踐》2001年第3期。

[3]劉惠利：《企業財務管理目標的新思考》，《財經理論與實踐》

篇（2）

二、創投企業財務風險管理存在的問題

（一）籌資風險控制難度大

（1）籌資渠道單一。籌資是創投企業投資項目資金的來源，沒有資金，項目也就無從談起。我國創投家的投資基金有很大部分來自于政府，只有小部分是民間投資和境外資本，我國資本市場多元主體的潛在資本沒有得到聚集，單一的渠道使創投家的籌資能力非常有限。（2）籌資供需失衡。被投企業有不同的發展階段，創業資金的籌集應該根據創投企業的發展階段對資金的需求不同來進行。若財務計劃與企業發展階段需求的資金數量失調將導致創投籌資的困境。例如，若被投企業發展比預計的速度緩慢，創投企業籌集的資金將會提前供應從而導致閑置，創投企業將會支付額外的財務利息給投資人；如果創投企業發展速度比預計要快，創投企業將會出現籌資的瓶頸，臨時籌資困難，嚴重的情況將會使項目資金鏈斷裂從而導致失敗，這種由于被投企業資金需求與創投籌資供應與籌資能力的不匹配，會造成資本浪費或者是投資項目的夭折。而我國創投在評估預測籌資供需的準確性上還比較缺乏專業的技術和方法，從而導致資金供需失衡狀況時有發生。

（二）投資風險復雜難控

投資環節是創投運營的主體，也是周期最長的環節，處于動態的經濟環境中，其財務風險與大多數非創投企業相比更為復雜多變且難以評估和控制。（1）項目本身的風險大。項目風險大主要表現在：一是項目評估失誤的可能性始終存在。項目的選擇是投資活動成功的關鍵，整個投資過程圍繞著項目而展開，如果對項目的評估失誤，做出錯誤決策，導致創投企業投出去的資金無法收回，從而凍結在錯誤的項目里，將會使企業面臨巨額償債壓力，若無法從其他渠道籌集到償債資金，將會直接導致破產。一般項目回收期越長，風險越大。從2012年ChinaVenture和ThomsonReuters的相關數據綜合來看，我國創投在項目評估上失誤率仍然偏高。二是項目單一，風險集中度高。我國創投家們在投資領域選擇上存在“一窩蜂”式的投資現象，這樣在短暫的時間內就會造成某行業的投資過熱現象。并且將大部分資金投資于大家都集中追捧的項目，忽視了投資項目的多樣化，使風險高度集中，若項目成功則可大獲一筆，若項目失敗就全盤皆輸，血本無歸。（2）管理風險難以控制。管理風險主要來自于：一是來自創投本身；二是來自于被投企業或被投項目。兩方面的風險都聚焦于項目管理上，既要求創投企業具備高素質的管理人才和先進的管理方法，又要求對被投企業管理人員進行高標準考量。而我國創投企業在管理上比較混亂，存在諸多問題。既涉及被投企業本身管理經驗的缺乏，也涉及創投企業自身缺乏優秀的團隊和健全的制度安排。例如在種子期或初創期，創投企業在評估項目的可行性時犯下錯誤；進入擴張期，雙方管理者在規劃項目規模時預計失誤；進入成熟期，管理者沒有處理好行業競爭風險等。資金的投放管理不善會導致企業資金沉淀，周轉率低，報酬率下降，與預期收益率嚴重偏離。再加上被投企業管理者過于冒進或者是保守，管理知識缺乏，管理能力不足造成投資浪費或閑置等失誤都會給雙方帶來嚴重損失。（3）投資監控不足風險。創投企業從投入資金開始，其財務風險和報酬就與被投企業捆綁在了一起，如果不加以嚴密監控投資執行和財務狀況，成本和風險都會增加。目前由于我國創投企業在市場上的“圈錢”現象比較嚴重，只重視后期的利益分配，而缺乏對企業運營過程中的財務監控，導致最后分不到蛋糕也只能認賠，投入資本有去無回。很多投資者更是以一種“賭博”的心態在市場上從事投機行為，對企業的經營只賭結果，不重過程，這種現象對于創投企業和被投企業都是有弊無利的，以至于最后雙雙走向破產。

（三）退出風險大

我國創投企業退出渠道偏好集中，擁堵現象嚴重，相較于國外創投企業，退出風險較大。每一輪投資活動都會面臨退出風險，例如被投企業成長后無法上市，企業股權轉讓受限，股權交易滯后，被投企業中途宣告破產，尋租行為毫無結果等，這些都將致使創業資本不能收回。創投企業如果退出失敗，資本被套牢在前一個項目里，錯過后面的好項目，那么創投企業本身不但沒有實現資本增值，反倒額外承擔資金的機會成本。如果企業資產負債率偏高，財務杠桿大，這時企業將面臨嚴峻的償債壓力，嚴重時瞬間就會破產。若企業資產負債率適中或較小，大量股權資本被凍結在前一項目里，股東報酬率降低甚至無法收回成本，這時創投企業將遭受嚴重的聲譽風險，到最后資本就退出了項目，在以后的經營中也很難再次籌到資本，導致創投企業因經營失敗而走向滅亡。不論企業的資本結構良好或是不佳，若資本無法退出項目，創投家們都只能接受失敗的命運。

三、創投企業財務風險管理防范對策

（一）優化籌資管理

（1）拓寬渠道增加所有者投資。由于投資項目周期長，長期借款利率高，投資收益的不確定性大，創投企業應該選擇增加所有者投資的方式來增加企業資產，而不是增加債務。而且要多渠道吸引那些規模和實力比較強的機構投資者，富有的個人及其他民間資本，也包括大公司的資金、政府財政資金、銀行等金融機構的資金等以保證豐富的資金來源。（2）科學評估籌資供需。企業在籌資活動之前應該運用相關評估技術做好科學準確的財務預測，籌資活動開始之后，企業應該根據被投企業的資金需求對籌資計劃做出調整，使資金供需匹配。這樣既不會浪費資本，又不會使資金斷裂而讓被投企業“忍饑挨餓”，既能有效地降低籌資風險，又能確保項目健康順利地進行，但是達到目標的前提是一定要做到科學合理地評估和預測籌資供需數量。

（二）重點防控投資風險

（1）提高項目管理水平。一是精選項目，降低失誤率。篩選項目過程中要運用專業技術方法對項目的前景以及投資回收期加以準確預測，對項目的適宜性、可行性、可接受性等進行有力論證，確保所選項目正確，降低失誤率。二是科學管理項目。項目管理過程中涉及技術風險、市場風險和管理風險。技術是項目的支架，技術失敗就預示著項目的夭折，技術轉化為產品，產品帶來收入，有了收入企業才能繼續發展下去。創投企業應該對項目建立針對性較強的識別評估體系對技術的先進性、創新性、可行性、盈利能力進行論證。對潛在的市場需求進行精密的分析，供需吻合之后，產品的生產才有必要。而管理的重要性在于一方面創投企業要選拔優秀的投資管理人才對項目進行管理，另一方面也要對被投企業管理者的個人履歷、管理偏好、開拓能力、冒險精神等進行準確的評估。（2）分散投資，控制風險。一是分段投資，降低風險。創投企業應該準確把握創業資金的投入時機、投入數量逐步投入資本，這是降低投資風險的重要思路。由于在每一個階段都存在不同的風險而且投資周期較長，資本很容易套牢在項目里，所以創投企業切忌在項目初期將資本一次性投入。而且在初期投入巨額資本，其籌資壓力和籌資風險也會增加。如果項目進行了一段期間之后，失敗的跡象較為明顯，這時應該慎重考慮是否還要繼續投資還是根據協議退出項目等。二是組合投資，分散風險。組合投資是投資家們經常采用的投資策略。理論上根據資本市場線、證券市場線、CWAP模型、投資組合的標準差和相關性等方法就可以確定投資組合。若創投企業將資本集中放在一個項目上，則非常危險，一般在一個項目上的投放資金不能超過20%，而投資于30個左右的項目則會有效避免非系統風險。三是聯合投資，轉移風險。若投資項目資金需求量大，風險過高，企業可以聯合多個有實力的投資主體共同投資，將部分風險轉移至其他企業，形成利益共享、風險共擔的局面，這樣不但有利于被投企業的發展，也有利于創投企業本身風險的控制。（3）加強對被投企業的監控力度。創投企業要加強對被投企業經營管理和財務活動的監控。尤其是要對被投企業的財務狀況進行動態評估，時時跟蹤企業經營績效，不斷調整投資經營決策，減少由于信息不對稱而帶來的管理成本。切忌奉行一旦投入資金就“三不管”的僥幸投資行為。只有擴大參與程度，加強監控力度，才能有效地將低投資風險。

（三）提高退出的靈活性

（1）靈活選擇退出時機。對于中小規模的創投企業來說，一般進入項目較早，若項目成功機率大，會吸引一些大的創投機構加入到項目投資中，從而削減了中小創投的競爭力，此時中小創投企業可以考慮“退位讓賢”，轉向其他項目。大型的創投企業一般應該在被投企業發展到成熟期，當超額利潤下降到行業平均水平時，就可以考慮退出。因為在此階段，資金繼續壓制在項目里面已經不能為創業資本帶來更多的增值。（2）靈活選擇退出渠道。創業資本在整個運作過程中處于高風險狀態，且市場中投機機會的增多也使得退出成本增加，由于以回收、實現增值為最終目的，因此在實現退出時不能拘泥于某一種形式，應該針對不同的情況采取積極靈活的退出決策，減少退出風險。例如，在締結項目合約時可以增簽條款，股權回購有困難時，則可以考慮結合運用多種退出方式，以增加退出的可能性。近年來，創業板和“新三板”市場的相繼推出，也拓寬了創業資本的退出渠道，活躍了創投企業投資市場。

作者:張學軍 文娟 單位:江蘇科技大學經濟管理學院

篇（3）

1供電企業財務管理特點分析

在當前市場經濟環境下，供電企業的發展速度和規模增長顯著，在財務管理中具有以下特點：

1.1資金高度密集

目前電力企業處于發展的黃金時期，電力需求強勁是一種全球性現象。國際能源署(IEA)最近公布的研究報告顯示，在未來30年里，全球私人投資者和政府必須向電力產業投資10萬億美元，中國電力產業所需投資也將超過2萬億美元。根據“十一五”規劃，全國未來五年電網建設投資將超過10000億元，平均每年2000多億元。大規模的城網、農網、縣城網建設已經展開，盡管如此，電網建設速度相對經濟發展速度以及居民生活對電力需求的增長速度來說還是稍顯滯后，這客觀上要求企業必須加大電網建設投資規模和力度，獲得強大的資金支持，持有大量的貨幣資金也就從可能轉化為成為必然。

1.2資產比重較高

供電企業生產的主要內容是電力銷售和電網維護，各級各類供電設備、網架結構是供電企業生產經營的基礎，因此，在資產構成中固定資產占有絕對比重。如HB省電力公司2007年固定資產269億，占總資產84％。在企業財務管理中，資產流動性和投資風險、資產貶值風險同時存在。

1.3融資風險較大

隨著國民經濟發展對電力需求的急劇增加，電源建設投資迅猛增長，電網結構的薄弱和供電卡脖子現象日益突出，因此，近年來供電企業對電網新建和維護投入大量資金，預計“十一五”期間全國電力公司投資120億元用于電網建設，其中大部分以融資貸款方式取得，造成資產負債率急劇上升，償債風險和還本付息壓力巨大。

1.4投資收益回收困難

由于電網的社會化和公益性，國家對電網投資制定了明確的指導性意見，包括城鄉電網改造、村村通電、戶戶持卡、同網同價等，造成一些電網投資帶有明顯的德政工程目的，不符合企業投資收益的風險控制原則。特別是電力銷售價格受國家控制，企業無法根據投資行為回收合理收益，造成很大的潛在風險。

2供電企業財務風險成因分析

在列示供電企業財務特點及其管理中面臨的嚴峻形勢后，筆者進行分析歸納，將供電企業基于上述特點所產生的財務風險概括為以下四個方面：

2.1政策風險

政策性風險是國家政策對企業資本運營和經營活動產生的風險，諸如利率調整、匯率變動、財政稅收政策等方面。供電企業作為國家骨干企業，其經營發展必然和國家政策要求有密切關系，供電企業的發展必須以滿足國民經濟整體利益為出發點，這樣必然面臨政策性層面的財務風險。

2.2自然風險

供電企業屬于典型的高危行業，目前電力設備受外力損害的現象較為普遍，諸如自然災害、人為破壞等會造成設備的損毀報廢。自然災害引發的電網崩潰、大面積停電等事故也屢見不鮮。供電企業只能通過提高抵御自然風險的技術能力和加強企業管理來規避這種風險，并將風險造成的損失降低到最低。

2.3籌資風險

企業因籌資活動而引起的收益不確定性以及到期不能償付本息的風險。供電企業屬于微利企業，自有資金匱乏，償債能力不足。一、二期農網改造和縣城電網改造工程的巨大資金投入，絕大部分依靠銀行貸款，資產負債率過高，還本付息的壓力相當大。再加上電力企業屬于高投入的技術密集型企業，設備更新較快，自有資金不足，影響了企業生產經營，面對銀行利率上調的趨勢，勢必增加還貸壓力。

2.4營銷市場化風險

目前電力交易逐步趨向市場化，在這種交易模式下，電價體現電力商品的需求彈性，在電力供需的動態平衡過程中電力現貨價格必然上下波動，形成電價方面的風險。同時廠網分開、直供大用戶的分割、用戶需求、市場購買力等因素造就了客戶市場資源風險。

2.5資產風險

農網改造形成的資產總量并沒有給電力企業帶來可觀的經濟效益，且資產產權關系尚未徹底理順，產權主體不明晰，管理職責不到位。不能給企業帶來效益的大量的不良資產長期掛賬，賬面資產與實際發揮效能的資產存在很大的數量和質量方面的差異，資產收益率低，速動資產占固定資產比率小，資產結構方面也存在風險。

2.6成本控制風險

成本控制是企業財務管理工作中的重點，包括對工程成本的控制和生產費用的控制。企業成本不實，會計信息失真，將直接誤導供電企業的有效管理和科學決策，最終影響企業的經濟效益，給企業經營成果帶來風險。

3供電企業應用財務風險的管理策略

市場經濟條件下，供電企業的生存環境更加復雜，更需要我們制定企業財務管理戰略，為正確進行各項決策的風險預防與控制創造條件。常見的風險策略有：

3.1風險回避策略

風險回避(RiskAvoidance)是考慮到風險事故存在的可能性較大時，主動放棄或改變某項可能引起風險損失的方法。就風險管理的一般意義而言，回避風險是一種最徹底處置風險的方法。通過回避風險，可以在風險事故發生之前完全徹底地消除某種風險可能造成的損失，而不僅僅是減少損失的影響程度。然而，回避風險終究是一種消極控制風險的方法。采取風險回避的方法，最好在某一項經濟活動尚未進行之前。為此，要放棄或改變正在進行的經濟活動，要付出巨大的代價，所以它具有一定的局限性。具體表現為：第一，回避風險是人們感知風險存在并且對損失的嚴重性完全有把握的基礎上，才具有實際意義。第二，對某一具體的風險單位來說，有些風險是無法避免的。例如，全球性經濟危機、地震、瘟疫等。第三，避免某種風險，又可能產生另一種新的風險。一般來說，只有在特殊情況下，才采用風險回避策略。如某風險帶來的損失概率和損失幅度相當高，或者在控制風險時使用其他的方法控制風險所需成本相當大，甚至超過了其產生的效益值。

3.2風險接受策略

風險接受也稱風險自留(RiskRetention)，它是一種由企業自己承擔風險事故所致損失的一種財務風險管理技術。其實質是將企業自身承受的風險以及生產經營過程中不可避免的財務風險承受下來，并采用必要的措施加以控制，以減少風險或減少不利事項的發生。企業可在風險分析的基礎上確定特定財務風險的關鍵變量并加以控制，以減少風險程度或減少不利事項的發生，使財務活動朝有利于企業的方向發展。風險接受是處理剩余或殘余風險的一種技術即殘余技(ResidualMethod)。當其他風險管理技術均無法實施或者即便能實施但成本很高且效果不佳時，只能選擇風險自留，與其他風險管理技術是一種互補的關系。在一定條件下，它是一種積極、有效、合理的風險管理技術。如我國財務會計中為防范應收賬款不能收回風險（即信用風險）提取壞賬準備金，即是企業主動接受風險的一種方式。風險接受適用前提是：第一，企業財務能力足以承擔風險損失的極限值。第二，采取其他風險管理技術的費用大于自我承擔風險所付出的代價。第三，風險管理缺乏處理風險的知識和經驗，疏忽處理或沒有意識到風險的存在，無意識地承擔風險。

3.3風險防范策略

風險防范是在損失發生前消除或減少可能引起損失的各項因素，避免損失的產生。它是風險管理中最積極、最主動的風險處置方法。風險策略的實施，應從以下幾方面入手：第一，制定適當的防范措施。防范措施得當，可以減少損失發生的概率。第二，風險分離。風險分離是將企業面臨損失的風險單位分離，從而達到縮小損失幅度的目的。我們通常講的“不要把全部雞蛋放在一個籃子里”就是這個道理。第三，分析事故成因。對于同行企業所發生的風險損失進行分析研究，探尋事故成因，進而采取有針對性的措施，從根本上減少或消除風險損失。第四，應急計劃。企業的經營者為應付潛在的嚴重損失環境而制定的應急的計劃，包括搶救活動及企業在發生損失后如何繼續進行業務活動的計劃。第五，教育與培訓。教育與培訓的目的在于通過教育與培訓，使財務管理人員了解風險、防范風險，知道在風險事故實際發生時如何處置風險，樹立風險意識。

3.險轉嫁策略

風險轉嫁策略是指企業將風險損失通過一定方式有意識地轉移給與其有利益關系的另一方承擔，自己不承擔。風險轉嫁的方式有以下幾種：第一，財產轉嫁策略。這是將存在風險的財產轉嫁給他人或其他群體的風險轉嫁。第二，財務成果轉嫁。這是將存在風險及其損失的財務成果進行轉嫁的方式。但這種轉嫁方式是在轉嫁的同時可能付出一定費用，支出代價。具體有保險轉嫁、非保險轉嫁兩種形式。

3.5衍生性工具避險策略

衍生性金融工具是指自身價值依附于某種原生資產價值的金融工具。一般是指與期貨、期權、掉期相聯系的合約，其主要目的不是用于資金借貸，而用于轉移資產價值波動所引起的價格風險，即用于保值或投機。衍生性商品工具一般多用于防范商品價格風險，而衍生性金融工具可廣泛應用于防范利率風險、匯率風險、貨幣購買力風險、信用風險等。這些衍生性工具為投資者提供了保值投機和套利的機會。利用衍生性工具管理財產風險，其目的是套期保值。例如在股票市場上，如果要對各種股票價格都進行套期保值的話，既需要大筆費用，又極為麻煩。這時，投資者可以利用股票指數期貨對其持有的股票組成進行套期保值。如果投資者預測股市趨勢下跌，則期貨合約的盈利可以抵消持有股票現貨的損失；假設股價不跌反而上升，則其現貨方面的盈利反會被期貨合約的損失沖抵。

總之，對供電企業而言，上述的風險管理策略，在實施時，應結合自身經營現狀及管理的實際，有選擇性的謹慎使用，并根據不同的風險，采用不同的風險策略及其組合。

參考文獻

篇（4）

在現代諸多建筑工程項目中，一些建筑施工企業為了取得工程的建設權，往往需要墊付大量的資金，導致企業的流動資金變少，使得很多企業在發展過程中處于被動的地位，而且工程項目如果緩建和停工，均會導致其陷入債務危機，同時也加大了資金回收難度，進而導致企業財務風險加大。

1.2成本風險

建筑施工企業現代化的管理離不開成本的控制。尤其是財務管理中，一旦企業的施工成本得不到有效的控制，將會導致企業成本風險增加。而在成本控制過程中，影響工程成本的因素較多，而施工企業為了獲得自身的經濟效益，往往會將工程的中標價格降低，進而導致施工預算降低，而工程質量就難以保證，施工企業為了保證工程質量，勢必會付出更多的投入，導致決算超預算，引起成本風險，最終導致血本無歸的情況都可能發生。

1.3回收風險

在建筑工程項目竣工后，雖然施工企業會及時的與工程業主進行結算，但是在結算時存在諸多不確定的因素，例如驗收不合格、質量不達標、業主資金缺乏等而難以及時的結算資金，這就給企業成本的回收帶來影響，進而影響企業資金的周轉難度，導致企業的經濟效益被降低，后續工程也難以及時高效的開展，加上竣工結算不成功往往伴隨著大量的保修，而這就會影響企業資金的運轉和企業風險的增加。

2.建筑施工企業財務風險因素

建筑施工企業財務風險因素不僅有外在的因素，還有內的因素。從外在因素來看，主要有工程成本提高、環保施工的需要、匯兌政策的變化、競爭環境的激烈、突發因素等均屬于外在因素。而內在因素主要是內控不足、財務管理人員的專業技術水平以及施工人員的成本意識缺乏等導致企業財務風險的可控性不足。而這些因素的存在，不僅會加大企業的財務風險，還會導致工程成本的降低。因而必須加強對其的分析和控制。

3.建筑施工企業財務風險控制對策

通過上述分析，我們對建筑施工企業財務管理風險的類型和影響因素有了一定的認識，因而必須結合企業發展實際，采取有效的措施，切實加強對建筑施工企業財務風險的管理。具體來說，主要采取以下幾點對策。

3.1健全財務風險預控機制體系

為了更好地促進企業財務風險的分析，必須致力于企業財務風險預控機制體系的健全，結合具體的問題進行針對性的分析，并構建財務風險預警模型，達到預防和控制企業財務風險的目的。因此，應在財務風險預控機制體系健全過程中切實做好以下工作：一是在工程項目開工之前，提前對其進行整體性的財務監測，并在整個施工全程對其進行監視，并及時的構建詳細的監控信息檔案，從而及時的找出工程項目運行過程中存在的財務風險；二是結合監測的信息檔案及時的建立企業的財務風險預警的模型，對財務風險的形成原因進行分析；三是全面綜合的分析和判斷企業的財務風險，為企業財務風險的反方提供科學的依據，并對財務風險預控是否成功進行評估和分析，從中吸取經驗教訓的同時更好地促進其改進。由此可見，作為企業財務管理人員，必須致力于財務風險預控機制體系的健全，才能更好地促進財務風險的控制。例如下圖，就是建筑施工企業常用的財務風險預控機制體系。

3.2以企業內控為著力點，致力于企業融資管理工作的開展

融資管理是整個企業財務管理的主要內容，因而在融資管理過程中，應以企業內控為著力點，緊密結合企業戰略發展目標，以企業長遠利益為出發點，有針對性地加強與金融機構的合作，同時還應對融資方式進行拓展，從傳統的銀行貸款轉移到多元化的融資方式上來，例如債券融資、融資租賃等方式。但是企業在實際運行過程中，作為企業必須緊密結合工程實踐，及時成立企業融資團隊，策劃融資方案，并通過對融資方案的評估和分析，確保融資方案的科學性和高效性，在確定融資方案的基礎上，企業就應以價值最大化的目標為契機，對企業的財務目標進行有效的確定，并對企業資金的需求量進行有效的預測，結合確定的融資方式，對企業的資本結構進行有效的確定，并將多種融資方式進行有效的組合，結合企業的實際及時的償還債務，得到資本結構最優化的目的。

3.3加強預算管理，強化財務管理成效

在整個財務風險管理過程中，除了加強融資管理外，還應加強企業的預算管理，才能更好地促進財務管理成效的提升。所以在整個風險預控過程中，必須緊密結合工程的合同進行工程資金預算的編制，達到最大化的優化企業資金配置的目的，并及時的加強對預算的審批，在建筑工程項目建設全程實施全面預算管理，對建筑施工企業財務管理實施全面預算管理。

3.4針對性的進行各種財務風險的控制

一是企業籌資風險的控制，保持合理的現金儲備，確保企業的正常支付和意外所需，加強應收賬款的管理，加快資金回籠，保持企業資產的流動性，優化企業的現金流量，樹立風險意識，注重財務決策，降低籌資風險。二是企業墊資風險的控制，施工企業自身要嚴格按照施工規范、設計圖紙以及合同要求進行施工，認真做好工序驗交和簽證工作，使投資方沒有任何拖欠工程款的理由；并關注業主的資信狀況，了解其資金的運轉情況，按時催收工程款項，如果遇到不能夠正常還款，而業主的資信狀況又是呈現不良的趨勢時，施工企業就要采取果斷措施，包括必要時停工，以此敦促業主履約，盡可能減少或挽回企業損失。三是企業成本和回收風險的控制，合理計算擬投標項目的成本價格，加強管理人員的成本觀念，控制人工費支出，加強材料的控制，重視竣工驗收工作，及時回收工程款。

篇（5）

二、中國國際工程承包企業的財務風險構成因素

對于財務風險定義的解釋，可以概括為：由于一些不合理的財務結構或融資不當等因素導致企業喪失正常的賬目資金償還能力，從而使企業投資人的實際投資收益與預期收益呈消極背離的危險。企業財務風險的來源方方面面，大體而言可以概括為企業外部環境的動蕩性和企業內部財務管理活動的不確定性，當企業相關決策與企業發展不匹配或不能應對外部環境動蕩性時，不當的決策活動則會給企業帶來財務風險或直接損失。在財務領域中，財務風險可以分為廣義和狹義兩個概念。廣義的財務風險可以理解為企業在經營管理活動中，因對各種系統的或者非系統的因素無法預料和控制，企業的實際財務目標與預期的財務目標出現差異，而這樣的差異會對企業造成負面的影響甚至有帶來損失的可能性，這種可能性即為廣義的財務風險。狹義的財務風險也稱融資或籌資風險，它的產生是由于企業的負債存在使得企業存在到期無法償還本金的風險，這是一個相對狹義的概念。本文所探討的主要是廣義的企業財務風險及其構成因素。

（一）外部環境因素

國際工程承包業所面臨的市場環境是風云變幻的國際市場，其應對的不僅是來自各個國家的企業的競爭，還要應對難以預測的國際環境。這一市場中蘊藏著巨大的發展潛力，也存在著極大的投入風險。首先，國際工程承包是不同國家之間的經濟活動，國家之間的經濟環境不同、制度不同、文化差異巨大，這些都是雙方合作的難度和風險；其次，西亞北非等地的政治環境動蕩，而我國承攬的很多工程項目處于這些地區，項目進展和人員安全時刻受到威脅，相應的企業財務風險是顯而易見的；另外，在國際市場上也常常出現評價標準不一致的情況，這一情況也會增加企業所面臨環境的不確定性，進而增加企業風險。

（二）財務管理制度因素

我國國際工程承包企業多數將工作重點放在工程項目的實施上，而在財務管理方面則重視程度不夠，這就造成了財務管理制度不完善，流程不規范，監管不嚴格，人才隊伍建設力度不夠，財務管理缺乏效率和前瞻性等問題。而財務管理制度是企業應對財務風險的第一道屏障，沒有一個穩健運行的財務管理機制，勢必會增加企業的財務管理風險。

（三）企業投融資戰略因素

1.投資風險

參與國際工程承包的中國企業既有大型壟斷央企，也有中小民營企業，大型企業集團往往資金充沛，投融資能力更強，然而一旦決策失誤，產生的后果也極大。尤其在對于還未發展成熟的企業來說，內部管理效率低，缺少行業內的領頭人物，項目運作也缺乏規范性和科學性，這些都增加了投資風險。另外，我國企業合同管理制度不完善，簽訂項目合同往往漏洞繁多，這又間接增加了投資風險。同時，有些企業缺乏長期的戰略眼光，只為獲得當前的既得利益，采取相對高成本和相對低效益的項目開發策略，這種做法不但可能導致預期效益難以實現，而且可能有項目虧損的后果。

2.融資風險

我國國際工程承包企業大多為大規模的集團企業，承攬的工程項目數額大、成本高、需要大額的資金的支持，然而在投融資領域，我國企業才剛剛起步，市場不夠活躍，政府的相關政策也不完善，因此融資難度極大。雖然近些年來，我國企業在融資方式與融資渠道上有多層次的進展，但與其他發達國家的成熟企業相比，依然有諸多不足，仍然存在著融資渠道單一，民間資本難以介入，過度依賴銀行等問題。這就使得企業資產負債表率增大，進而增加企業的財務風險。

（四）工程項目中的相關因素

1.投標報價風險

在工程項目投標階段，承包方與發包方都面臨諸多不確定情況，在項目初始決策階段的只能進行工程量的估算和概預算，施工圖設計還不完善，而工程量估算的結果往往與未來的實際結果不一致，甚至相去甚遠。如果承包商在投標前對工程所在地的相關情況了解不足或沒有進行科學合理的工程概算，將導致報價出現疏漏而承擔成本增加的風險。

2.資金鏈斷裂風險

隨著EPC承包模式逐漸成為主流，承包項目規模不斷擴大，承包商不但需要有設計、采購、施工及咨詢的全方位能力，同時需要雄厚的資金基礎。在這種形式下，業主一般要求總承包商帶資承建，一旦發包方不能按時支付工程款或在施工過程中發生工程變更而雙方不能就工程量和工程價款達成一致意見時，承包方與業主都會面臨不同程度的工期風險和資金風險，尤其對于承包商來說，工程款項往往數額巨大，為了保證工期往往還需繼續墊付資金進行工程建設，這對其財務風險管理能力和融資能力都是不小的考驗。

3.分包商違約風險

許多總承包商在承攬一個工程項目之后將部分標段分包給專業分包商。部分分包商為了中標而惡意報出低價，而在中標之后則以各種手段尋求工程變更，進而提高工程價款，從而攫取利益。如果總承包商不能妥善處理這類問題，工程可能出現工期延誤、工程質量差甚至違約的風險。

（五）人力資源因素

隨著我國企業不斷走向國際市場，業務范圍與業務規模不斷擴大，企業急需懂技術、懂管理并擅長外語交流的綜合型人才，而人才的缺乏與日益擴大的企業規模不匹配，這就使得很多企業在投融資、工程項目管理、戰略管理風諸多方面表現得心有余而力不足。而人才是諸多企業資源中最重要的因素，所有的企業經營內容都由人來完成，如果相關業務領域的人員素質不高，將直接影響業務完成的質量，甚至給企業帶來財務風險。我國國際工程承包企業的財務風險管理剛剛起步，大多企業還未把財務管理提升到戰略高度，財務管理往往處于被忽視的位置，這就使得本就基礎薄弱的財務管理環節存在更多的風險。在現實的工作中，財務管理人員以及上級領導缺少風險管理意識是致使企業遭遇財務風險的關鍵原因。只有首先將財務風險管理提高到戰略高度，積極地培養有前瞻能力的財務管理人才，從而建立起有實力的財務管理團隊，才能從根本上解決當前管理效率低和失誤頻發的局面。

三、中國國際工程承包企業財務風險控制措施

前文從五個方面闡述了中國國際工程承包企業可能遇到的各方面風險，針對上述主要風險，我國企業可采取以下應對措施。

（一）完善企業內部財務相關管理機制

1.建立企業風險預測機制

企業面臨的一切風險首先誘發于外部環境的變動。因此，企業對外部環境的觀察與預測尤為重要，是否能準確把握當前乃至未來的市場發展方向以及預測企業風險和可能的市場機遇是企業能否應對危機并保持持續競爭優勢的關鍵環節。對于國際工程承包企業來說，就要透徹地掌握工程所在國的政治環境、法律制度、人文環境，了解當前最先進的技術水平，熟知最成熟的企業管理與項目管理方法。只有有效地預測了風險，才能相應地采取有效的應對措施。

2.完善企業財務管理機制

財務管理機制是企業管理機制的基本環節和重要環節。要做好企業的財務風險管理，首先要夯實企業的財務管理制度，從而提高企業的財務管理實力，以便在風險來臨時從容應對。對于我國企業來說，應首先強化財務管理意識，規范財務管理制度，細化財務管理流程，明確財務管理中的相關責任，進而在井然有序的財務管理流程中繼續構建財務的戰略管理能力。

（二）加強企業融資能力，完善企業投融資機制

我國企業應加強與銀行等金融機構的聯系，通過增強企業的獲利、償債、履約、經營、發展等一系列綜合能力來提高信用等級，并通過良好的聲譽不斷拓寬融資渠道。同時，要深入研究金融政策，在最大程度上利用政策支持，科學合理地制定融資計劃，控制資金流速，結合合同管理有效地進行資金使用、資金結算和資金回收等。

篇（6）

企業中所有經營活動只要需要資金的環節就需要財務管理部門參與進來，風險財務管理部門需要在這期間起到監督預防工作，避免因財務風險導致的企業的虧損。

2、風險財務管理的主要工作內容和工作職責就是通過對各種風險的判斷和預防來保證企業在各個方面上可以靈活面對甚至避免風險。

搞好企業的風險財務管理有助于提高企業的經濟效益。

二、風險財務管理不同于一般的財務管理

風險財務管理的工作意義是要增強企業的風險財務意識，正視風險而不是躲避風險，普通的財務管理涉及不到對財務風險的評估、控制等內容。風險財務管理就普通財務管理而言更具難度，不僅需要管理者具備基本的財務管理能力，還需要管理者懂得運用科學手法對企業數據進行分析，風險財務管理需要管理者具備思維敏捷、知識面廣、遇事果斷等優良的素質。

1、風險財務管理的工作內容。

企業風險財務管理要面對多方面的風險，其中包括：自然風險財務管理、經營風險財管理、銷風險財務管理、籌資風險財務管理投資風險財務管理等。

2、企業風險財務管理的工作方式。

風險財務管理的工作方式是針對企業管理中存在的風險財務對象做出應對，要對可能出現的財務風險做出預測，針對已經出現的財務問題做出對策，控制風險損失最小化，管理者需要在實際應用過程中靈活的面對各種問題，用最快的時間最好的方法來管理風險財務問題。

3、風險財務管理者應具備的能力。

風險財務管理者要在企業進行財務活動之前具備風險識別的能力，對企業外部環境及內部環境進行客觀的分析。要懂得對風險進行估量，測算出風險發生的概率和最大損失程度，讓企業可以在風險來臨之前做好準備。

三、風險財務管理模式

風險財務管理不僅在要企業風險進行財務預測，還要通過對企業條件等多方面的綜合分析，為解決問題而制定出一個最佳的方案。企業風險財務管理需要針對風險做出多套方案，通過大量計算分析出企業的最大收益值，結合實際情況來選擇合適的方案。針對很多情況可以使用德爾菲法來進行預測。這種預測方式是目前社會中比較流行的方式之一。下面將舉例運用德爾菲法進行各項數據的分析。某企業針對A國家的市場發展需求，將要開發一種針對A國進行出口的專項產品，這項產品大約需要做3年左右的準備工作，實際情況是A國家目前國家局勢不穩定，國家海關部門會對進出口產品進行不定期的禁止措施。所以該企業現在面臨的主要問題就是產品何時生產，是否在產品生產完成之后A國家的局勢能得到穩定，A國局勢穩定之后是否會繼續實施對進出口產品的禁運措施。企業為此專門找來多位風險財務管理專家對此案例進行分析。

四、風險財務管理優勢

1、有效提升企業財務安全指數。

風險財務管理可以通過信息網絡系統對企業的財務狀況以及資金流動進行實時監控，在這一智能化檢測條件下將大大減少企業財務資金異動的可能性，為企業財務提供更加權威的保障。風險財務管理可以實現多方實時監測，財務負責人、管理員以及領導都可以對企業財務進行實時監測，這將永久性的解決傳統財務管理制度不能實現實時多方監測的難題，這種多方監管的模式在保證企業財務不發生異動的同時也有效提高了各檢測人員的工作覺悟。另外，風險財務管理相關負責人員可以利用信息化軟件中對財務數據進行時效性的分析和風險性的預測，有效為企業避免資金鏈斷裂等一系列資金問題。

2、有效輔助企業戰略實施。

企業戰略的實施要建立在資金鏈穩定的基礎上，風險財務管理能夠在企業實施戰略之前為有關部門分析企業資金的收入與支出情況，通過分析結果可以輔助企業戰略的實施，同時也可以通過互聯網科技信息來分析企業戰略實踐的成果，以此來解決企業內控人員對實際情況不了解等問題。那么，風險財務管理一方面能夠輔助企業監督戰略策略的落實程度，另外一方面能夠通過網絡信息回饋生成相應的數據報告，從中可以顯示出企業戰略的實施與執行現狀，這將對企業戰略的發展提供較為強勁的后盾作用。

篇（7）

首先，從微觀的企業收益來講，有三個層次：其一是經營收入扣除經營成本﹑管理費用﹑銷售費用﹑銷售稅金及附加等經營費用后的經營收益．其二是在其一基礎上扣除財務費用后為經常收益．其三是在經常收益基礎上與營業外收支凈額的合計，也就是期間收益．如果從經營收益開始就已經虧損，說明企業已近破產。即使期間收益為盈利，但可能是由于非主營業務或偶發事件所形成凈資產增加，如出售手中持有有價證券及土地。但如果經營收益為盈利，而經常收益為虧損，可以說已經出現危機信號，這是因為企業的資本結構不合理，舉債規模大，利息負擔重。若經營收益，經常收益均為盈利，而期間損益為虧損，可能出現了災害及出售資產損失等，問題不太嚴重的話，是可以正常經營。如三層次收益均為盈利，則是正常經營狀況。

二、資本結構不合理是產生財務危機的重要原因

根據資產負債表可以把財務狀況分為三種類型：一類是流動資產的購置大部分由流動負債籌集，小部分由長期負債籌集；固定資產由長期自有資金和大部分長期負債籌集，也就是流動負債全部用來籌集流動資產，自有資本全部用來籌措固定資產，這是正常的資本結構型。二類是資產負債表中累計結余是紅字，表明一部分自有資本被虧損吃掉，從而總資本中自有資本比重下降，說明出現財務危機。三類是虧損侵蝕了全部自有資本，而且也吃掉了負債一部分，這種情況屬于資不抵債，必須采取措施。

三、防范財務風險，建立財務預警分析指標體系

然而，產生財務危機的根本原因是財務風險處理不當，財務風險是現代企業面對市場競爭的必然產物，尤其是在我國市場經濟發育不健全的條件下更是不可避免，因此，加強企業財務風險管理，建立和完善財務預警系統尤其必要。

3．1建立短期財務預警系統，編制現金流量預算

由于企業理財的對象是現金及其流動，就短期而言，企業能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠現金用于各種支出。預警的前提是企業有利潤，對于經營穩定的企業，由于其應收，應付賬款及存貨等一般保持穩定，因此經營活動產生的現金流量凈額一般應大于凈利潤。企業現金流量預算的編制，是財務管理工作別重要一環，準確的現金流量預算，可以為企業提供預警信號，使經營者能夠及早采取措施。為能準確編制現金流量預算，企業應該將各具體目標加以匯總，并將預期未來收益﹑現金流量﹑財務狀況及投資計劃等，以數量化形式加以表達，建立企業全面預算，預測未來現金收支的狀況，以周、月、季、半年及一年為期，建立滾動式現金流量預算．

3．2確立財務分析指標體系，建立長期財務預警系統

對企業而言，在建立短期財務預警系統的同時，還要建立長期財務預警系統．其中獲利能力、償債能力、經濟效率、發展潛力指標最具有代表性．獲利是企業經營最終目標，也是企業生存與發展的前提。從資產獲利能力看：

總資產報酬率＝息稅前利潤／資產平均總額

表示每一元資本的獲利水平，反映企業運用資產的獲利水平。

成本費用利潤率＝營業利潤／成本費用總額

反映每耗費一元所得利潤水平越高，企業的獲利能力越強。

對償債能力，有流動比率和資產負債率．如果流動比率過高，會使流動資金喪失再投資機會，一般生產性企業最佳為2左右，資產負債率一般為40~60%,在投資報酬率大于借款利率時，借款越多，利越多，同時財務風險越大。

上述資產獲利能力和償債能力二指標是企業財務評價的二大部分，而經濟效率高低又直接體現企業經營管理水平。其中：反映資產運營指標有應收帳款周轉率以及產銷平衡率。

產銷平衡率＝產品銷售產值／工業總產值

對企業發展潛力方面選擇銷售增長率和資本保值增殖率．這里采用經改進的功效系數法對企業進行綜合評價，對選定的每個評價指標規定幾個數值，一個是滿意值，一個是不允許值，設計并計算各類指標單項功效系數，運用特爾菲法等確定各個指標權數，用加權算術平均或者加權幾何平均得到平均數即為綜合功效系數，用此方法可以定量化企業財務狀況。然而，企業為適應未預料的需要和機會，應該具備采取有效措施，改變現金流的流量與時間的能力，這就是財務彈性。主要與企業營業活動所產生的現金凈流量有關。反映財務彈性的指標有：用于測定企業全部資產的流動性水平的營運資金與總資產比率，到期債務本金償付率,實有凈資產與有形長期資產比率,應收帳款及存貨周轉率，其中:

到期債務本金償付率＝經營活動產生現金凈流量／（本期到期債務本金＋現金利息支出）

實有凈資產與有形長期資產比率計算如下

（資產－負債－待處理資產損失－未彌補虧損－潛虧）／（固定資產凈值＋在建工程＋長期投資）。

從長遠觀點看，一個企業能夠遠離財務危機，必須具備良好的盈利能力，企業對外籌資能力和清償債務能力才能越強。指標有：

總資產凈現率＝（經營活動所產生現金凈流量＋分得股利或利潤所收到現金＋現金利息支出＋所得稅付現）／平均總資產

銷售凈現率＝經營活動產生現金凈流量／銷售收入凈額

股東權益收益率＝凈利潤／平均股東權益。

雖然，上述指標可以預測財務危機，但從根本上講，企業發生風險是由于舉債導致的，一個全部用自有資本從事經營的企業只有經營風險而沒有財務風險。因此，要權衡舉債經營的財務風險來確定債務比率，應將負債經營資產收益率與債務資本成本率進行對比，只有前者大于后者，才能保證本息到期歸還，實現財務杠桿收益；同時還要考慮債務清償能力，即企業擁有現金多少或其資產變現能力強弱；債務資本在各項目之間配置合理程度。考核指標有；長期負債與營運資金比，資產留存收益率以及債務股權比率。其中:

債務股權比率＝平均總負債／（平均股東權益的市場價值－無形資產－待處理資產損失）

3．3結合實際采取適當的風險策略

在建立了風險預警指標體系后，企業對風險信號監測，如出現產品積壓，質量下降，應收帳款增大，成本上升，要根據其形成原因及過程，指定相應切實可行的風險管理策略，降低危害程度。面臨財務風險通常采用回避風險，控制風險，接受風險和分散風險策略。其中控制風險策略可進一步分類：按控制目的分為預防性控制和抑制性控制，前者指預先確定可能發生損失，提出相應措施，防止損失的實際發生。后者是對可能發生的損失采取措施，盡量降低損失程度。由于市場經濟的發展，利用財務杠桿作用籌集資金進行負債經營是企業發展途徑。從大量負債經營實例，不難得出幾點教訓：企業經營決策失誤，盲目投資，沒有進行事前周密的財務分析和市場調研是造成失誤的原因，雖然適度舉債是企業發展的必要途徑，但必須以自有資金為基礎，如資本結構中債務資本過大，必然惡性循環。同時企業償債能力強弱是對負債經營最敏感的指標，只從償債能力看，負債比率越低，企業償債能力越強，但未必合理，如企業借款利率小于利潤率。企業應充分利用負債經營的好處。不同產業的負債經營合理程度是不一樣的，一般是：第一產業為

0.2左右，第二產業為0..5左右，第三產業為0.7左右。

四、加強財務活動的風險管理

在市場經濟條件下，籌資活動是一個企業生產經營活動的起點，管理措施失當會使籌集資金的使用效益具有很大的不確定性，由此產生籌資風險。企業籌集資金渠道有二大類：一是所有者投資，如增資擴股，稅后利潤分配的再投資。二是借入資金。對于所有者投資而言，不存在還本付息問題，可長期使用，自由支配，其風險只存在于使用效益的不確定性上。而對于借入資金而言，企業在取得財務杠桿利益時，實行負債經營而借入資金，從而給企業帶來喪失償債能力的可能和收益的不確定性。籌資風險產生的具體原因及防范有幾方面：由于利率波動而導致企業籌資成本加大的風險，一旦籌集了高于平均利息水平的資金，可爭取提前還債等補救措施。此外，還有資金組織和調度風險，經營風險，外匯風險。

企業通過籌資活動取得資金后，進行投資的類型有三種：一是投資生產項目，二是投資證券市場，三是投資商貿活動。然而，投資項目并不都能產生預期收益，從而引起企業盈利能力和償債能力降低的不確定性，如出現投資項目不能按期投產，無法取得收益，或雖投產但不能盈利，反而出現虧損，導致企業整體盈利能力和償債能力下降，雖沒有出現虧損，但盈利水平很低，利潤率低于銀行同期存款利率；或利潤率雖高于銀行存款利息率，但低于企業目前的資金利潤率水平。由于存在風險反感，投資者所要求的超過資金時間價值，用于回報承擔投資風險的那部分額外報酬，稱為收益。在進行投資風險決策時，其重要原則是既要敢于進行風險投資，以獲取超額利潤，又要克服盲目樂觀和冒險主義，盡可能避免或降低投資風險。在決策中要追求的是一種收益性，風險性，穩健性的最佳組合，或在收益和風險中間，讓穩健性原則起著一種平衡器的作用。

企業財務活動的第三個環節是資金回收。應收帳款是造成資金回收風險的重要方面，有必要降低它的成本，它的成本有：1)機會成本，常用有價證券利息收入表示。2)應收帳款管理成本，3)壞帳損失成本。應收帳款加速現金流出，它雖使企業產生利潤，然而并未使企業的現金增加，反而還會使企業運用有限的流動資金墊付未實現的利稅開支，加速現金流出。因此，對于應收帳款管理在以下幾方面強化：1建立穩定的信用政策。2確定客戶的資信等級，評估企業的償債能力。3確定合理的應收帳款比例。4建立銷售責任制。

收益分配是企業一次財務循環的最后一個環節。收益分配包括留存收益和分配股息兩方面,留存收益是擴大規模來源，分配股息是股東財產擴大的要求，二者既相互聯系又相互矛盾。企業如果擴展速度快，銷售與生產規模的高速發展，需要添置大量資產，稅后利潤大部分留用。但如果利潤率很高，而股息分配低于相當水平，就可能影響企業股票價值，由此形成了企業收益分配上的風險。

綜上所述，企業在經營管理中，要建立財務危機預警指標體系，加強籌資﹑投資﹑資金回收及收益分配的風險管理，實現企業效益最大化。

摘要：財務風險作為一種信號，能夠全面綜合反映企業的經營狀況,要求企業經營者進行經常性財務分析,防范財務危機,建立預警分析指標體系，進行適當的財務風險決策。財務管理是生產經營過程中的現金流量最大化和投資經營活動收益的最大化從而實現股東價值最大化公司目標。

關鍵詞：財務危機；財務風險；財務管理

參考文獻

[1]王光遠：《財務會計和財務管理理論研究》，中國審計出版社2001年版。

[2]朱翠蘭：《論股份公司財務管理目標》，《財經理論與實踐》2001年第3期。

[3]劉惠利：《企業財務管理目標的新思考》，《財經理論與實踐》

篇（8）

一、從微觀企業收狀況考察財務危機

近年來，亞洲經濟動蕩不安，無論從宏觀或微觀方面，都應防范風險，建立預警系統。

首先，從微觀的企業收益來講，有三個層次：其一是經營收入扣除經營成本﹑管理費用﹑銷售費用﹑銷售稅金及附加等經營費用后的經營收益．其二是在其一基礎上扣除財務費用后為經常收益．其三是在經常收益基礎上與營業外收支凈額的合計，也就是期間收益．如果從經營收益開始就已經虧損，說明企業已近破產。即使期間收益為盈利，但可能是由于非主營業務或偶發事件所形成凈資產增加，如出售手中持有有價證券及土地。但如果經營收益為盈利，而經常收益為虧損，可以說已經出現危機信號，這是因為企業的資本結構不合理，舉債規模大，利息負擔重。若經營收益，經常收益均為盈利，而期間損益為虧損，可能出現了災害及出售資產損失等，問題不太嚴重的話，是可以正常經營。如三層次收益均為盈利，則是正常經營狀況。

二、資本結構不合理是產生財務危機的重要原因

根據資產負債表可以把財務狀況分為三種類型：一類是流動資產的購置大部分由流動負債籌集，小部分由長期負債籌集；固定資產由長期自有資金和大部分長期負債籌集，也就是流動負債全部用來籌集流動資產，自有資本全部用來籌措固定資產，這是正常的資本結構型。二類是資產負債表中累計結余是紅字，表明一部分自有資本被虧損吃掉，從而總資本中自有資本比重下降，說明出現財務危機。三類是虧損侵蝕了全部自有資本，而且也吃掉了負債一部分，這種情況屬于資不抵債，必須采取措施。

三、防范財務風險，建立財務預警分析指標體系

然而，產生財務危機的根本原因是財務風險處理不當，財務風險是現代企業面對市場競爭的必然產物，尤其是在我國市場經濟發育不健全的條件下更是不可避免，因此，加強企業財務風險管理，建立和完善財務預警系統尤其必要。

3．1建立短期財務預警系統，編制現金流量預算

由于企業理財的對象是現金及其流動，就短期而言，企業能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠現金用于各種支出。預警的前提是企業有利潤，對于經營穩定的企業，由于其應收，應付賬款及存貨等一般保持穩定，因此經營活動產生的現金流量凈額一般應大于凈利潤。企業現金流量預算的編制，是財務管理工作別重要一環，準確的現金流量預算，可以為企業提供預警信號，使經營者能夠及早采取措施。為能準確編制現金流量預算，企業應該將各具體目標加以匯總，并將預期未來收益﹑現金流量﹑財務狀況及投資計劃等，以數量化形式加以表達，建立企業全面預算，預測未來現金收支的狀況，以周、月、季、半年及一年為期，建立滾動式現金流量預算．

3．2確立財務分析指標體系，建立長期財務預警系統

對企業而言，在建立短期財務預警系統的同時，還要建立長期財務預警系統．其中獲利能力、償債能力、經濟效率、發展潛力指標最具有代表性．獲利是企業經營最終目標，也是企業生存與發展的前提。從資產獲利能力看：

總資產報酬率＝息稅前利潤／資產平均總額

表示每一元資本的獲利水平，反映企業運用資產的獲利水平。

成本費用利潤率＝營業利潤／成本費用總額

反映每耗費一元所得利潤水平越高，企業的獲利能力越強。

對償債能力，有流動比率和資產負債率．如果流動比率過高，會使流動資金喪失再投資機會，一般生產性企業最佳為2左右，資產負債率一般為40~60%,在投資報酬率大于借款利率時，借款越多，利越多，同時財務風險越大。

上述資產獲利能力和償債能力二指標是企業財務評價的二大部分，而經濟效率高低又直接體現企業經營管理水平。其中：反映資產運營指標有應收帳款周轉率以及產銷平衡率。

產銷平衡率＝產品銷售產值／工業總產值

對企業發展潛力方面選擇銷售增長率和資本保值增殖率．這里采用經改進的功效系數法對企業進行綜合評價，對選定的每個評價指標規定幾個數值，一個是滿意值，一個是不允許值，設計并計算各類指標單項功效系數，運用特爾菲法等確定各個指標權數，用加權算術平均或者加權幾何平均得到平均數即為綜合功效系數，用此方法可以定量化企業財務狀況。然而，企業為適應未預料的需要和機會，應該具備采取有效措施，改變現金流的流量與時間的能力，這就是財務彈性。主要與企業營業活動所產生的現金凈流量有關。反映財務彈性的指標有：用于測定企業全部資產的流動性水平的營運資金與總資產比率，到期債務本金償付率,實有凈資產與有形長期資產比率,應收帳款及存貨周轉率，其中:

到期債務本金償付率＝經營活動產生現金凈流量／（本期到期債務本金＋現金利息支出）

實有凈資產與有形長期資產比率計算如下

（資產－負債－待處理資產損失－未彌補虧損－潛虧）／（固定資產凈值＋在建工程＋長期投資）。

從長遠觀點看，一個企業能夠遠離財務危機，必須具備良好的盈利能力，企業對外籌資能力和清償債務能力才能越強。指標有：

總資產凈現率＝（經營活動所產生現金凈流量＋分得股利或利潤所收到現金＋現金利息支出＋所得稅付現）／平均總資產

銷售凈現率＝經營活動產生現金凈流量／銷售收入凈額

股東權益收益率＝凈利潤／平均股東權益。

雖然，上述指標可以預測財務危機，但從根本上講，企業發生風險是由于舉債導致的，一個全部用自有資本從事經營的企業只有經營風險而沒有財務風險。因此，要權衡舉債經營的財務風險來確定債務比率，應將負債經營資產收益率與債務資本成本率進行對比，只有前者大于后者，才能保證本息到期歸還，實現財務杠桿收益；同時還要考慮債務清償能力，即企業擁有現金多少或其資產變現能力強弱；債務資本在各項目之間配置合理程度。考核指標有；長期負債與營運資金比，資產留存收益率以及債務股權比率。其中:

債務股權比率＝平均總負債／（平均股東權益的市場價值－無形資產－待處理資產損失）

3．3結合實際采取適當的風險策略

在建立了風險預警指標體系后，企業對風險信號監測，如出現產品積壓，質量下降，應收帳款增大，成本上升，要根據其形成原因及過程，指定相應切實可行的風險管理策略，降低危害程度。面臨財務風險通常采用回避風險，控制風險，接受風險和分散風險策略。其中控制風險策略可進一步分類：按控制目的分為預防性控制和抑制性控制，前者指預先確定可能發生損失，提出相應措施，防止損失的實際發生。后者是對可能發生的損失采取措施，盡量降低損失程度。由于市場經濟的發展，利用財務杠桿作用籌集資金進行負債經營是企業發展途徑。從大量負債經營實例，不難得出幾點教訓：企業經營決策失誤，盲目投資，沒有進行事前周密的財務分析和市場調研是造成失誤的原因，雖然適度舉債是企業發展的必要途徑，但必須以自有資金為基礎，如資本結構中債務資本過大，必然惡性循環。同時企業償債能力強弱是對負債經營最敏感的指標，只從償債能力看，負債比率越低，企業償債能力越強，但未必合理，如企業借款利率小于利潤率。企業應充分利用負債經營的好處。不同產業的負債經營合理程度是不一樣的，一般是：第一產業為

0.2左右，第二產業為0..5左右，第三產業為0.7左右。

四、加強財務活動的風險管理

在市場經濟條件下，籌資活動是一個企業生產經營活動的起點，管理措施失當會使籌集資金的使用效益具有很大的不確定性，由此產生籌資風險。企業籌集資金渠道有二大類：一是所有者投資，如增資擴股，稅后利潤分配的再投資。二是借入資金。對于所有者投資而言，不存在還本付息問題，可長期使用，自由支配，其風險只存在于使用效益的不確定性上。而對于借入資金而言，企業在取得財務杠桿利益時，實行負債經營而借入資金，從而給企業帶來喪失償債能力的可能和收益的不確定性。籌資風險產生的具體原因及防范有幾方面：由于利率波動而導致企業籌資成本加大的風險，一旦籌集了高于平均利息水平的資金，可爭取提前還債等補救措施。此外，還有資金組織和調度風險，經營風險，外匯風險。

企業通過籌資活動取得資金后，進行投資的類型有三種：一是投資生產項目，二是投資證券市場，三是投資商貿活動。然而，投資項目并不都能產生預期收益，從而引起企業盈利能力和償債能力降低的不確定性，如出現投資項目不能按期投產，無法取得收益，或雖投產但不能盈利，反而出現虧損，導致企業整體盈利能力和償債能力下降，雖沒有出現虧損，但盈利水平很低，利潤率低于銀行同期存款利率；或利潤率雖高于銀行存款利息率，但低于企業目前的資金利潤率水平。由于存在風險反感，投資者所要求的超過資金時間價值，用于回報承擔投資風險的那部分額外報酬，稱為收益。在進行投資風險決策時，其重要原則是既要敢于進行風險投資，以獲取超額利潤，又要克服盲目樂觀和冒險主義，盡可能避免或降低投資風險。在決策中要追求的是一種收益性，風險性，穩健性的最佳組合，或在收益和風險中間，讓穩健性原則起著一種平衡器的作用。

企業財務活動的第三個環節是資金回收。應收帳款是造成資金回收風險的重要方面，有必要降低它的成本，它的成本有：1)機會成本，常用有價證券利息收入表示。2)應收帳款管理成本，3)壞帳損失成本。應收帳款加速現金流出，它雖使企業產生利潤，然而并未使企業的現金增加，反而還會使企業運用有限的流動資金墊付未實現的利稅開支，加速現金流出。因此，對于應收帳款管理在以下幾方面強化：1建立穩定的信用政策。2確定客戶的資信等級，評估企業的償債能力。3確定合理的應收帳款比例。4建立銷售責任制。

收益分配是企業一次財務循環的最后一個環節。收益分配包括留存收益和分配股息兩方面,留存收益是擴大規模來源，分配股息是股東財產擴大的要求，二者既相互聯系又相互矛盾。企業如果擴展速度快，銷售與生產規模的高速發展，需要添置大量資產，稅后利潤大部分留用。但如果利潤率很高，而股息分配低于相當水平，就可能影響企業股票價值，由此形成了企業收益分配上的風險。

綜上所述，企業在經營管理中，要建立財務危機預警指標體系，加強籌資﹑投資﹑資金回收及收益分配的風險管理，實現企業效益最大化。

參考文獻

[1]王光遠：《財務會計和財務管理理論研究》，中國審計出版社2001年版。

[2]朱翠蘭：《論股份公司財務管理目標》，《財經理論與實踐》2001年第3期。

[3]劉惠利：《企業財務管理目標的新思考》，《財經理論與實踐》

篇（9）

（一）內部控制中存在的問題

對于中小企業來說，其內部控制中存在較多的問題主要包括：法人治理結構不完善；管理模式比較僵化，管理理念比較陳舊；內部控制制度不完善，財務決策比較隨意，費用報支不夠合理；費用的審核權限過于向上集中。

（二）財務活動中存在的問題

財務活動中存在的問題主要包括：企業資金嚴重短缺，流動資金周轉不靈；盲目投資，導致投資失敗；資金的使用效率低下；短期行為蔓延。對于以上問題，究其原因，有企業內部的因素，也有外部市場和宏觀經濟的因素。

二、加強中小企業財務風險管理水平的有效措施

基于以上中小企業財務風險管理中存在的問題，我們必須采取更多的有效措施來提高中小企業財務風險管理水平。作者通過多年的中小企業財務管理工作經驗，并結合相關的財務風險管理的資料和文獻，總結出了加強中小企業財務風險管理水平的有效措施：提高財務人員風險意識；對財務風險采取事前、事中、事后的控制；加強中小企業內部控制；中小企業財務風險估測與危機管理體系構建。

（一）提高財務人員風險意識

要想有效地提高中小企業財務風險管理水平，提高中小企業財務人員風險意識是非常重要的環節。中小企業在發展中存在不穩定的情況，因此在招收財務工作人員時不像大中型企業那樣能夠雇傭到學歷較高、綜合素質較強的財務人員。中小企業財務人員大都是大專水平學歷，其綜合能力不如大中型企業財務人員那么高。為此，對于中小企業來說，在內部做好財務人員的培訓和風險意識培養工作意義重大。具體的做法為定期對中小企業的財務人員進行風險意識培訓和財務專業知識培訓；中小企業內部一定要做好內部人員的人生規劃工作，讓員工意識到自己的公司是有前途的，把公司工作當作自己的事業來發展，這樣員工工作積極性就會提高，對于公司的發展意義重大。通過提高財務人員自身的風險意識，可以有效地提升中小企業財務風險管理水平。

（二）對財務風險采取事前、事中、事后的控制

財務風險事前控制是指在財務活動之前所采取的有效的財務風險控制策略。財務風險事中控制是在財務活動過程中所采取的有效的財務風險控制策略。財務風險事后控制是在財務活動后，中小企業應及時總結風險管理的經驗，建立檔案為后續的風險控制提高有力的支持。財務風險事前控制措施可以通過以下例子進行說明，比如某一中小企業在實施某一方案之前，進行決策時，既要考慮收益，又要考慮風險，通過客觀的分析和風險決策方法的有效利用，有效地進行風險管理控制，以保障在出現意外風險后可以有效應對。財務風險事中控制是經常運用定量和定性分析法，直接觀察、計算、監督財務風險狀況，保障企業生產經營活動的正常進行。只有這樣在財務活動運行過程中，采取有效的風險控制措施，可以有效避免財務活動過程中出現的各種風險，將那些意外風險控制在可控范圍內。財務風險事后控制是在財務活動完成后，要及時進行風險事故的總結和匯總，將遇到的各種財務風險問題進行記錄，并分析出現這種財務風險的原因，總結最有效的財務風險控制措施，為以后的財務風險管理工作提供有效的幫助。

（三）加強中小企業內部控制

中小企業內部控制的強化是提升中小企業財務風險的另一有效措施。內部控制的強化對于企業財務風險意義重大。具體的加強中小企業內部控制的措施主要包括：對中小企業內部的治理機構進行強化和完善，并有效地強化董事會的作用以此來提升內部控制水平；管理者水平的高低也制約著內部控制水平的高低，因此必須加強中小企業管理者的素質，通過參與國家組織的各種培訓來提升素質，另外在學習中不能只是形式，要真正從實際出發學習管理能力；企業文化也是培養企業內部控制水平的有效措施；建立有效的信息溝通系統；加強企業內部監督。

（四）中小企業財務風險估測與危機管理體系構建

對于中小企業財務風險估測與危機管理體系的構建工作主要從兩個方面來進行：中小企業財務活動風險估測體系及中小企業財務危機扭轉體系。中小企業財務活動風險估測體系工作主要包括：籌資活動風險估測；投資活動風險估測；經營活動風險估測；企業收益分配政策等。中小企業財務危機扭轉體系工作主要包括：財務危機成因分析；財務危機處理措施等。

篇（10）

第一，風險涉及范圍較廣

包括企業外部和內部兩個部分，企業外部主要包括供銷商經營環節，內部風險主要包括企業內部控制監督制度以及企業內部財務管理活動，包括資金的運動等，這些環節都需要通信企業合理使用資金，提高通信企業的風險財務管理水平。

第二，就是風險財務管理綜合性更強

對于通信企業運行的各個環節都需要落實具體責任人，負責具體的財務管理責任。通信企業的財務管理最終資金風險都需要通過風險財務管理的制度體系去規避。

第三，管理內容更加復雜

包括對于企業風險的識別以及評估、決策和控制以及具體的解決方案，這就需要通信企業掌握一定的科學管理方法，同時還需要通信企業的財務管理人員具有良好的專業素質以及廣泛的知識面。

2通信企業風險財務管理方法

風險財務管理是企業財務管理的重要環節，按照先后的順序主要包括風險財務決策、風險財務決策、風險財務預算控制和財務處理四個過程，管理者需要結合具體的情況采用靈活科學的管理方法提升我國通信企業風險財務管理的水平。這幾個過程需要采取以下幾種方法:

第一，風險識別和風險估量。

通信企業在生產經營活動當中會存在對于社會環境以及市場環境的分析，識別潛在風險，并且對于風險和收益進行定量的分析，采取科學的風險財務管理方法。通信企業需要根據國家政策制定企業戰略，尤其也要關注稅收優惠政策以及高新技術產業扶持政策等，盡量使用可以利用的資源，及時降低和規避企業的財務風險。

第二，最大期望收益和最大后悔值方法。

財務管理人員通過羅列決策矩陣，計算每一個備選方案風險投入產出比，通過各類科學分析確定最優方案。其中也需要也有風險愛好型以及風險規避型的區分，對于很多風險規避型企業來說，采取最大后悔值的辦法可能更加適應企業決策，就是選取風險最小，可能后悔的概率最小，付出的投入最低的方案。

第三，風險轉移。

通信企業可以通過發行企業股票和債券以及保險聯合經營的各種辦法將部分的財務風險轉嫁給其他群體，這樣可以有效地降低企業出現難以承受的資金風險的可能性。風險轉移的過程當中一旦出現了風險或者損失就可以得到其他群體的及時跟進和補償，提高企業的抗風險能力。

第四，自我風險承受消化。

通信企業需要不斷加強內部控制和內部監督，有計劃地預留風險損失預算，有計劃地儲存一些計劃風險資金，可以增強我國通信企業的抗風險能力。浙江省作為發達的東部沿海城市，其通信業的發展需要省里撥付一定的資金加以扶持，盡量減少企業出現風險造成的損失，提高企業的抗風險能力，促進通信企業的不斷發展。

3通信企業風險財務管理具體內容

企業風險財務管理內容內涵比較豐富，主要包括自然風險、社會風險以及市場風險和經營風險。

第一，自然風險主要就是指各種天災人禍造成客觀破壞和摧毀的結果

這類風險往往難以預測和估量，而且一旦發生對于企業的危害可大可小，企業只能結合已有的經驗和信息采取一定的方法措施，但是很難有萬全之策確保企業不受到自然風險的影響。自然風險一旦發生，就不是針對個別的企業造成的風險，可能是一個區域甚至一個城市到一個國家造成巨大的影響。企業只有站在具體的財務決策的理性角度去采取適當的措施規避自然風險。

第二，社會風險主要就是指因為出現或者其他社會動蕩因素導致社會革命、戰爭、國際金融危機等情況出現

這些風險很多也是致命的，但是絕大多數不會輕易發生，大部分出現的社會風險就是國內經濟政策或者法律法規變化、國際貿易震蕩等，這些都會導致企業的銷以及籌資和投資活動受到很大的影響，但是企業對于社會風險的財務管理應該是需要保守型的管理方式。很多情況下，社會風險不會直接對具體企業造成具體的影響，只會對行業產生影響，企業需要做的就是及時識別這一風險，并且盡快地采取措施降低對自身的影響，這和企業的經營管理活動密不可分。

第三，市場風險是企業風險財務管理的一個重要內容。

市場是企業活動的一個基礎型平臺，任何財務活動無論是內部控制還是外部性活動最終都是為了企業在市場競爭當中占據一席之地而采取的，所以說市場風險應該是企業風險財務管理活動具體風向標，市場和企業之間互相影響、緊密聯系，市場的波動會引起企業各種經營活動出現相應的波動，因此如何保持企業和市場大方向一致性對于企業的發展十分重要。在我國社會主義市場經濟體制下，市場十分復雜而且龐大，企業要想規避市場風險基本是很難做到的，只能最快速地對市場風險做出識別和評估，并且及時反應，降低市場的風險對于企業造成的損失。企業需要將市場風險財務管理提升到企業的發展戰略層面上來，與企業的經營風險結合在一起。

第四，經營風險是企業風險財務管理的內部環節，與前面三個風險具有顯著的區別。

經營風險能否規避，處理得好與壞，很大程度上取決于企業自身的風險財務管理水平。盡管也會存在很大的不確定性，但是都是與企業經營管理緊密相關的，都是處在企業可控范圍之內的，這就十分考驗通信企業的風險財務管理水平和能力。企業不同的經營活動存在截然不同的經營風險，主要包括供銷生產風險、籌資風險、投資風險以及資金流動風險和外來資金風險等，這些風險都需要企業有較高的管理水平、較高的風險財務處理能力才可以很好地規避，也是浙江省乃至全國通信企業需要進一步加強的環節。