項目投資分析論文匯總十篇

序論：好文章的創作是一個不斷探索和完善的過程，我們為您推薦十篇項目投資分析論文范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質，帶來更深刻的閱讀感受。

篇（1）

1系統開發的背景

1.1現狀

目前一些軟件公司及科研院所設計了多款投資項目經濟評價軟件，如廣西某公司的cod-1xp.exe等，它們給研究人員帶來了便利，提高了工作效率。但它們大多是參照《建設項目經濟評價方法與參數》（第二版）設計的，且大多缺少對財務表現進行綜合評價，不利于方案之間的科學比選。基于以上考慮，參照《建設項目經濟評價方法與參數》（第三版），作者設計開發了投資項目財務綜合評分系統，作為經濟評價軟件的補充。

1.2開發工具

（1）編程環境的選擇。微軟公司的2003是Windows應用程序開發工具，是目前極為廣泛的、易學易用的面向對象的開發工具。它提供了大量的控件，這些控件可用于設計界面和實現各種功能，減少了編程人員的工作量，也簡化了界面設計過程，從而有效地提高了應用程序的運行效率和可靠性。故而，實現本系統是一個相對較好的選擇。

（2）關系型數據庫的選擇。關系數據庫是目前應用最廣泛的數據庫類型，能匯集各種信息以供查詢、存儲和檢索。關系型數據庫以行和列的形式存儲數據，以便于用戶理解。這一系列的行和列被稱為表，一組表組成了數據庫。用戶用查詢(Query)來檢索數據庫中的數據。一個Query是一個用于指定數據庫中行和列的SELECT語句。目前流行的關系數據有IBMDB2、IBMUDB、Oracle、SQLServer、SyBase、Informix、Access等。

Access是微軟公司推出的基于Windows的桌面關系數據庫管理系統（RDBMS），是Office系列應用軟件之一。它提供了表、查詢、窗體、報表、頁、宏、模塊7種用來建立數據庫系統的對象；提供了多種向導、生成器、模板，把數據存儲、數據查詢、界面設計、報表生成等操作規范化；為建立功能完善的數據庫管理系統提供了方便，也使得普通用戶不必編寫代碼，就可以完成大部分數據管理的任務。Access支持ODBC（開發數據庫互連，OpenDataBaseConnectivity），利用Access強大的DDE（動態數據交換）和OLE（對象的聯接和嵌入）特性，可以在一個數據表中嵌入位圖、聲音、Excel表格、Word文檔，還可以建立動態的數據庫報表和窗體等。

正因為本系統為小型應用程序，本文選擇了Access這個桌面數據庫作為該系統的存儲數據庫。

（3）二者的結合()。是微軟的MicrosoftActiveXDataObjects(ADO)的下一代產品，是在微軟的.NET中創建分布式和數據共享應用程序的應用程序開發接口(API)。能被用在任何用戶的應用程序，需要和OLEDB-compliant的數據源連接和通訊，例如MicrosoftSQLServer、Access。

2系統簡介

2.1系統的設計思路

本文認為評分系統應該具有以下基本功能：只需用戶輸入相關數據，程序就能自動生成項目財務綜合評價所需的結果，計算各財務指標并進行綜合評分。

在系統的設計上，為增加系統的可維護性，本文將整個系統分為三個層次：表示層、業務邏輯層、數據訪問層。

表示層，主要用于接受用戶的輸入以及向用戶顯示計算結果。表示層接受用戶的輸入數據后，將用戶輸入傳遞給它的下一層。

業務邏輯層，該層主要用于處理評分系統中的計算邏輯。

數據訪問層，該層主要用于將數據存入Access數據庫，以及從Access數據庫獲取所需要的數據。

2.2系統實現的功能

（1）項目記憶功能。本系統可以自動保存曾經評價過的項目，同時通過開始界面或數據輸入界面的“系統”按鈕可以對不同的評價項目進行切換提取，方便用戶進行比較和參數更改。

（2）自動生成結果功能。通過關系型數據庫，用戶只需將計算或整理好的數據按系統要求的格式正確輸入，系統將自動生成結果，主要包括各指標計算值及綜合評分表。

（3）變動評分標準功能。用戶可以根據自己的評價需要，對系統里面的參數、權重及取值區間進行改動。這樣可以方便用戶對不同類型或行業的項目進行評價，同時可以適應經濟的發展，對相應的參數進行重新調整。

2.3系統的特點

（1）評價模型的選用。該系統選用的評價模型是本文建立在對新時期項目財務評價的全面把握上，借鑒沃爾評分法的評價方法，參考杜邦分析體系的評價思想、層次分析法的思路設計的，并用國際標準值、實用值、經驗值對指標進行完全量化處理以便于計算機生成。

（2）開放式的設計。考慮到不同用戶的多方需要，以及為了更好地適應經濟的發展，更多地為用戶著想，將系統設計成開放式的系統，也就是系統實現的功能里面所提到的，用戶可以對系統里面的基礎數據根據需要進行更改。

2.4系統的使用簡介

由于系統是基于2003開發的，所以需要在電腦中安裝.Framework1.1后，系統才能運行。本系統是免安裝版，直接點擊FinanceEvaluation.exe文件即可啟動該系統，它的評價過程如圖1所示。

（1）開始進入。啟動系統后會彈出開始界面，在此需要選定或輸入項目名稱，以便隨時調用各項目的數據及結果，然后點擊“進入”就可進入下一步，如圖2。

（2）輸入相關數據。打開這一界面后，用戶需要在相應的空格輸入一些用來計算各指標的數據，總共有五大類一級評價指標，每大類里面又包含若干二級指標，在全部輸完整后點擊“計算”即可進入下一步，如圖3。

（3）輸入有關參數。不同的投資者對投資項目的期望不同，因此有些參數需要使用者自行輸入，如折現率、投資回收期、還款期限等，在這一步就是需要輸入這些參數，然后點擊“下一步”即可，如圖4。

（4）輸出指標值。接上一步，系統會自動生成各指標值的計算結果界面，從中可以看到各指標結果，然后按“下一步”，如圖5。

（5）輸出最終結果。接上一步動作，系統會彈出自動生成的最終評分結果，在這一界面，用戶能清楚地看到各種分數是怎樣的，如圖6。

3結論

現在，運用計算機輔助項目經濟評價在各計劃部門、投資咨詢機構、高等院校已十分平常，但如何能使經濟評價做得更快、更簡便，數據更準確，這仍然是值得研究的課題。該系統作為對前人研究的補充和發展，也做了一些嘗試，尤其是開放式的設計思想。

該程序的基本功能是自動生成各指標值及綜合評分結果，能在一定程度上提高經濟評價工作的效率；同時它具有簡單明了、使用方便的優點。但是由于時間與水平的關系，程序還存在種種缺陷，如界面不夠美觀、功能不夠齊全等，今后會設法使之更為完善，同時評價模型的科學性也有待檢驗。

參考文獻來源：

1《投資項目可行性研究指南》編寫組．投資項目可行性研究指南[M]．北京：中國電力出版社，2002

2國家發展改革委，建設部．建設項目經濟評價方法與參數（第三版）[M]．北京：中國計劃出版社，2006

3李蕓，邵穎紅．建設項目財務評價程序設計簡介[J]．石油化工技術經濟，1999（1）

4韓明亮．項目財務評價軟件的開發與應用[J]．中國民航學院學報，2004（2）

篇（2）

一是加強項目前期工作，提高項目決策的科學性。項目建議書、項目可行性研究是決定項目設計、投資控制、資金籌措和項目實施的依據。可行性研究工作充分一些，項目分析細致一些，對于防止投資多、效果差、浪費大等現象意義重大。在可行性研究階段，要加強投資決策的科學性、公正性和公開性，以科學的估算方法和可靠的數據資源進行方案論證和投資估算，從而得出客觀準確的投資概算，為控制建設項目的總投資打好基礎。

二是嚴格建設程序，規范項目管理。工程建設程序反映了工程建設工作所固有的客觀規律，科學地總結了建設工作的實踐經驗，是以法律和法規的形式固定下來的各建設主體必須共同遵守的工作程序。嚴格按建設程序辦事，可以杜絕超概算、超規模、超標準現象的發生，有利于提高政府投資效益。從而保障法律、法規的實施，維護政府投資的嚴肅性。

三是加強設計管理，推行限額設計。設計是工程建設前期控制工程項目投資規模的重要階段。設計單位必須對工程現場作深入調查，掌握充分數據，把一些應該考慮到的情況都體現在設計之中，并由此不斷優化設計方案，使設計概算具有一定的科學性和準確性。同時大力推行限額設計，以批準的投資概算為限額，實行全過程的規模控制，確保設計質量的深度，盡可能減少施工期間的設計變更和工程簽證。

四是提高設計深度和質量。要減少工程建設項目的設計漏項、設計變更、概算漏項引起超概算的現象，必須提高設計的質量和設計的深度。設計人員、概算編制人員在設計和編制概算之前，要十分重視資料的收集工作，充分了解項目建議書、可行性研究報告的內容，掌握水文、工程地質條件、場地周圍環境、地形、地貌、工藝設備選型、建筑空間和平面、建筑材料性能，熟悉現場情況，使設計圖紙和設計概算準確、完整、不漏項、不缺項。這樣才能有效防止施工圖實施之后的漏項和新增項目，以及重大的設計變更引起的工程造價失控。

五是加強對設計圖紙和設計概算的審查。提高設計質量，使設計圖紙符合設計深度的要求，這對于提高設計概算的質量是十分必要的。設計概算是控制投資規模和工程造價的主要依據，也是撥款的依據之一。對設計圖紙和概算進行審查，可確保概算真實反映設計圖紙的內容和標準，使概算投資總額更加完整、合理和接近實際，還可以對不經濟、不合理的因素進行調整，有利于造價控制。要提高概算的質量，就應該從加強對初步設計概算的審查入手，設計單位要建立健全自審、審核、審定和概算審查制度，避免因設計和概算的錯漏而造成概算。同時，政府各相關職能部門也要加強對設計方案和概算的審查。

六是規范建設單位的變更行為，嚴格控制設計變更和現場簽證。政府投資建設項目應嚴格按照批準的項目總概算進行建設，將初步設計和項目總概算作為施工圖設計、審查及編制項目預算的依據。建設單位不得擅自修改原設計、擴大工程項目、增加建設內容、提高建設標準。在對設計變更和簽證增加工程的審查過程中，應按照控制投資、保證質量、加快進度、提高效益的指導方針，以及合理定價和有效控制的基本原則，確定工程變更的必要性、合理性和真實性。

七是規范招投標程序，建設“陽光工程”。政府投資項目建設要嚴格執行招投標的法律法規，在規定范圍之內的項目必須公開招投標，提高招標過程的透明度，避免暗箱操作。公開招標可以吸引更多實力雄厚、技術水平高、信譽好的施工企業參加投標，既可以保證工程質量，也可以降低工程成本，有效控制施工階段的工程造價。同時，還可以防止工程建設過程中的腐敗行為。

八是規范施工合同，加強合同管理。合同在工程造價管理中對雙方都具有法定的約束力。引入合同管理機制，規范施工合同的簽訂及管理，是施工階段管理的一項重要工作。合同中應明確承發包雙方的權利與義務，明確合同價款及其調整方法、工程變更、現場簽證、索賠處理等。同時，合同要突出可操作性，在履行合同過程中真正起到有據可查、有約可依的作用。這樣，才能規范施工過程中的變更行為和簽證行為，保證工程造價得以有效的控制。

九是把好工程結算審核關。工程結算將決定建設項目工程成本，最終確定工程造價。針對施工單位在提交的工程結算中存在高估冒算現象這一情況，工程結算必須經政府指定的投資評審機構審核后才能與施工單位定案結算。

篇（3）

最高,達到80%~90%。因此,決策階段是決定工程造價的基礎階段,直接影響決策階段之后的各個建設階段工程造價控制是否科學合理。

在具體建筑工程實踐中,在項目立項、可行性研究等決策階段,工程造價的控制應從以下幾個方面人手:

2.1項目選址是項目成功與否的基礎

1)選址應符合城市規劃;

2)項目要有準確的市場預測與市場定位;

3)要編制科學的環境評價報告;

4)應做好地質初勘工作,因為地質情況對住宅項目造價影響甚大。

2.2應編制項目成本投資估算控制表

根據工程造價具有建設各階段計價的層次性特點,決策階段主要是可行性研究階段,應編制投資估算。按照工程造價理論,投資估算的內容應包含:

1)建筑安裝工程費用;

2)設備及工器具購置費;

3)工程建設其他費用;

4)基本預備費;

5)漲價預備費;

6)建設期貨款利息;

7)固定資產投資方向調節稅。

結合建筑項目的特點,在項目選址已定,市場分析已完成的基礎上,應該在項目決策階段編制更為詳細、操作性更強、指導意義更大的估算——項目成本投資估算控制表。在實際工作中,可結合財務成本核算科目為基礎,以房地產投資為例,部分項工作為內容編制項目成本投資估算控制表,詳見表1。

根據表1,應將各項經濟技術指標分解到各職能部門,應用工程造價的層次性計價特點,結合成本分析,按照前者指導后者的原則,指導規劃設計階段、施工階段的計價控制工作,可有效避免不合理的“三超”現象,取得良好的控制效果。

2建筑工程項目的工程造價,就是一個項目建設全過程所支付的費用的總和,因此,從廣義上說,工程造價管理也可理解為項目成本管理。工程造價管理是指在工程管理中對工程造價的計算與工程造價的控制,是項目建設中一項重要的技術與經濟活動,也是工程管理工作中一個獨特的、相對獨立的領域。

在20世紀80年代和90年代初,我國提出了全過程造價管理(wholeprocesscostmanagent-WPCM)的思想和觀念,它的主要思想就是要求工程造價的計算與控制必須從項目立項開始直到工程竣工交付使用,進行全過程管理。按照這一理論,建筑工程造價管理工作就是從項目前期工作抓起,在可行性研究、投資決策的基礎上,對建設準備、勘察設計、施工、竣工驗收、交付使用等全過程的一等系列過程進行規劃、協調監督、控制和總體評價,以保證項目質量、進度、投資目標的順利實現。

本文從工程經濟的角度出發,就房地產投資項目在工程造價管理與控制方面,闡述在建筑項目運作過程中,如何運用工程造價管理的理論與辦法,做好項目的工程造價控制與管理,對造價形成過程的一切費用進行科學的分析與測算,保證項目目標的順利實現。

房地產投資的建筑工程項目造價控制與管理工作重點主要應放在如下三個階段,即決策階段、規劃設計階段及施工階段。

3規劃設計及設計階段工程造價有效控制措施

設計階段是體現投資估算的實施階段,是項目決策在技術上和經濟上的全面詳盡的體現,是項目計劃的具體化,如果說決策階段投資估概算是對工程造價進行靜態控制的話,那么規劃設計階段可以說就是對工程造價的形成過程進行動態控制。根據房地產項目特點,該階段主要可在總平面規劃設計、單體施工圖設計及環境設計三個環節對工程造價進行重點控制。

3.1總平面規劃設計

1)合理確定容積率、建筑密度,在“以人為本”的設計理念上體現最合理的土地成本;

2)結合城市基礎設施資源情況,對水、電、氣、訊、路、下排進行合理的綜合管線設計,其中重點應對水、電容量做科學的、一定前瞻性的預留,污水系統應結合現有城市資源進行近期、長期的設計。

3.2單體施工圖設計階段

該階段應采用限額設計的辦法,將重點放在施工圖審查工作上,通過施工圖預算,將設計控制在原概算范圍內。重點圍繞樁基、結構設計二個方面:

1)樁基設計方面:在多層住宅中,據測算,樁基部份的工程造價比重占整個單體建安造價的8%～20%之間。其差別就在于樁型的選擇,以本市某項目多層住宅工程常用的兩種樁型進行對比,其結果見表2。

2)結構設計:應重點在施工圖審查工作中對鋼筋取值及用量、板厚、不合理的錯層設計等方面進行審核,以避免造成看不見的工程造價增加,處理好安全可靠與經濟適用的關系。

4施工階段工程造價的控制措施

按照工程造價理論,該階段是工程造價形成的主要階段。它主要通過工程招投標及工程施工中的動態控制,確定工程項目的合同價及工程竣工時的結算價,是工程造價控制工作中一個極為重要的階段。

4.1工程招投標階段的工程造價控制

1)把好投標人資格預審關。應從投標人技術能力、管理水平、資信等資質方面進行評估,目的是篩選出優秀的投標人,以降低工程承包風險。

2)根據項目實際,確定合理的投標條件

①根據住宅工程的特點,其工期短,工程總投資相對規模不大,應采取工程量清單、固定合同價格的方式,以降低房地產企業因建筑、建材市場變化等因素帶來的市場風險。

②對設計中含有新材料、新工藝、新技術的設計項目,無定額項目無單價、信息價可參照的,應重點說明,讓投標人明確在投標時以綜合價報價,以避免結算糾紛。

③確定合理、科學的評標原則:對有標底的,可在評標前確定合理的中標降低率,在綜合考慮投標人響應質量、工期等投標條件并編制切實可行的施工組織方案的前提下,采取合理低價中標的原則,從中選擇技術能力強、管理水平高、資信可靠且報價合理的承建單位。

3)嚴格依照工程招投標有關文件簽定工程承包合同,

注意合同的結構及合同價,對工程造價、質量、工期、風險因素承擔等重要條款,應以專用條款或補充合同的方式加以約束。

4.2加強工程施工事中控制

1)嚴格控制施工中設計變更,經論證確需設計變更的,應力求減少變更費用,可制定設計變更的程序加以規范設計變更行為。

2)加強現場鑒證工作。施工中往往有各種不可預見的現場因素,導致標外工程量項目增加現象,如基礎土方量、井點降水等,現場工程師應在合理安排施工組織、加強技術措施的前提下,按實簽證、審核,以真實反映實際工程造價。

3)嚴格按照合同進行工程款支付。

4)及時掌握國家工程造價調價動態。

5)對可能存在的工程造價目標風險進行分析,并制定防范性對策。

5建筑項目工程造價控制與管理綜合措施

工程造價控制是建筑工程項目管理中一項極為重要的內容。為了取得目標控制的理想成果,應當從多方面采取各種措施與手段。

1)建立建筑項目工程造價控制管理體系,從組織、技術、經濟與合同四個方面人手,構建工程造價控制機制:

①組織手段:就是應明確企業各職能部門在工程造價控制工作中所擔負的職責,同時確定其工作考核標準;

②技術手段:主要是對項目技術方案進行審核比較,對其適用性進行論證,從而尋求安全可靠、經濟適用的技術措施。

③經濟手段:就是收集、加工、整理工程經濟信息的數據,對造價控制目標進行資質、經濟、財務諸方面的可行性分析,如對工程預結算進行審核、成本變化動態分析、編制資金使用計劃、工程款支付審查等。

④合同手段:就是對參與項目建設的所有各設計單位、施工單位、材料設備供應商、監理單位等的建設行為,都要以簽定合同的方式加以約束,保證按質、按量完成其工作。

2)充分發揮社會化監理服務功能,建立監理單位、政府質檢等各方面、各層次組成的項目管理監控體系

3)建立健全的工程造價管理制度,充分利用IS09001-2000質量管理體系,提高工程造價控制水平。具體做法是:將控制表中各分部分項工程指標依照ISO質量管理總手冊相應條款層層分解落實到相關職能部門,以此指導各職能部門開展工作,對工程造價實行動態管理。

在IS09001-2000質量管理體系中,涉及工程造價控制的條款及內容,主要有以下幾方面,如表3。

6結束語

綜上所述,房地產投資項目有效的工程造價控制與管理是在掌握市場信息的基礎上,為實現項目管理目標而進行的成本控制、計價、定價的系統活動,其貫穿于工程建設全過程。概括而言,建筑工程項目的造價的有效控制與管理就是以決策階段的估算為靜態控制,以設計、施工等實施階段的動態管理組成的,因此,宜采取經濟、技術、管理相結合的方法措施,將建筑工程造價控制在投資估、預算或合理的范圍之內,避免工程造價“三超”現象的發生,實現投資效益最大化。

參考文獻:

[1]建設工程工程量清單計價規范.GB50500-2003.北京,中國建筑工業出版社,2003.

[2]張允明.工程量清單的編制與投標報價[M].北京中國建材工業出版社,2003,7.

[3]袁建新,遲曉明.工程造價控制[M].北京:中國建筑工業出版社,2004.

[4]尹貽林.工程造價管理基礎理論與相關法規[M].北京,中國計劃出版社,2003.

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（一）項目數據分析

1、什么是項目數據分析工作

項目數據分析就是研究將經濟學理論用數學模型表示，并應用于項目投資分析的方法論。項目數據分析過程是：提出項目（研究機會）、初步可行性研究（市場、技術、資源、環境研究、效益、風險分析評價）、測算經濟效益、評估和決策、可行性研究（市場、技術、資源、環境研究、效益、風險分析評價）、評估和決策、項目實施。

2、項目數據分析工作的內容、特點

（1）項目分析工作的內容

一般來說，項目數據分析的內容包括項目的經濟效益評價、項目的風險分析和項目的比較選擇。

項目的經濟效益評價主要是在假設項目沒有風險情況下的經濟效益，主要針對非貼現指標（會計收益率和投資回收期）和貼現指標（凈現值、內部收益率、獲利指數和動態投資回收期）。

項目的風險分析，主要是進行盈虧平衡分析、敏感性分析和概率分析。

項目的比較選擇，主要是獨立方案、互斥方案和不完全互斥方案的設計、評估等選擇。

（2）項目分析工作的特點

項目數據分析工作是一門邊緣科學，其特點是以定量分析為主要分析手段，通過分析翔實的數據進行項目的論證得出定性結論，并以定量數據進行說明。顯然，項目數據分析，必須通過建立數學模型的方法進行分析涉及經濟學、數學、統計學和預測學。

（二）什么是投融資

1、項目投融資的概念。

投資是指 “為了在獲得預期的收益而作出的確定的墊支或犧牲的各種經濟行為” 。因此，投資并不局限于與基礎建設相關的經濟活動，還包括證劵投資、信貸投資和信托投資。

2、項目投資的特點

項目投資的特點是現在投入資金進行經濟效益的博弈，通過對該項目的管理進行長期或者未來的收益，不僅具有時間性，而且具有較強的風險性，其本質就是獲得預期的收益。

一些大型的投資項目，通常都由一家專業的財務顧問公司擔任其項目的財務顧問，財務顧問公司做為資本市場中介于籌資者與投資者之間的中介機構憑借其對市場的了解以及專門的財務分析人才優勢，為項目制定嚴格的，科學的，技術的財務計劃以及形成最小的資本結構，并在資產的規劃和投入過程中做出理性的投資決策。

（三）項目數據分析工作對投融資具有重要的意義

1、數據分析工作提高了工作效率，增強了管理的科學性。無論是國家政府部門、企事業單位還是個人，數據分析工作都是進行決策和做出工作決定之前的重要環節，數據分析工作的質量高低直接決定著決策的成敗和效果的好壞。

2、越來越多的企業將選擇擁有中國項目數據分析師資質的專業人士為他們的項目做出科學、合理的分析，以便正確決策項目；越來越多的風險投資機構把中國項目數據分析師所出具的項目數據分析報告作為其判斷項目是否可行及是否值得投資的重要依據；越來越多的企業把中國項目數據分析師課程作為其中高管理層及決策層培訓計劃的重要內容；越來越多的有志之士把中國項目數據分析師培訓內容作為其職業生涯發展中必備的知識體系。

二、從事項目數據分析工作的感受

（一）從數據分析師的角度，項目數據工作需要做到以下幾個方面的服務，才可以為被服務對象提供優質的有價值的投融資報告。

1、真誠服務

所謂真誠服務，主要是因為投融資報告的價值來自于數據分析師精湛的業務能力，細致的數據搜集能力、閱讀能力、分析能力和預測能力。無論是競爭性項目、還是基礎性項目，由于數據分析工作時一門邊緣科學，需要對真實和翔實的數據進行定量或者是定性分析，需要對國家或者國際政策進行審讀，需要對經濟形勢進行判斷，需要對項目所屬的行業進行科學的宏觀把握，因此，項目數據分析師在搜集相關數據，在分析相關數據時，在閱讀國家或者國及政策時，在斟酌行業趨勢時，都需要真誠的付出，否則，閉門造車或者移花接木式的投融資報告，只能是危害客戶，只能給客戶帶來更大的風險，而不是豐厚的收益。

2、真心服務

所謂真心服務，主要是指項目數據分析師在服務客戶時，需要站在客戶的角度思考問題。由于項目數據分析師，是從屬于某公司，因此從公司利益出發，需要為公司賺取一定的利潤，這部分利潤就來自于數據分析師所服務的客戶。從客戶角度思考，實際上客戶委托數據分析師針對企業的項目意向而進行的數據分析，實際是希望數據分析師提供的項目方案，不僅是可行的，能夠為公司獲得預期利益，而且是風險較小的，可以操作實施的投融資報告。

3、真實服務

所謂真實服務，就是指數據分析師在進行項目數據分析，通過建立數學模型的方法進行分析并提出具有科學性的、前瞻性的、科學性的、可操作性的投融資項目預測報告時，需要是真實服務。一般來說，客戶在提出項目設想時，是充滿了憧憬，也具有天真的幻想，那么數據分析師提出的可行性報告如果是刻意逢迎客戶的主張，那么對客戶來說將是災難性的打擊。

4、真情服務

所謂真情服務，主要側重于項目付諸于實踐中，項目數據分析師跟蹤調查項目實施的禁毒，以及修正項目風險分析和比較選擇。

（二）從數據分析師所服務的客戶角度來看，客戶也需要做到以下幾個方面的工作：

1、信賴數據分析師的服務

對數據分析師服務的企業來說，信賴數據分析師是必要的。一方面，投融資項目報告，制定嚴格，具有科學性，是理性的投資決策；另一方面，

2、忠誠數據分析師的服務

3、誠摯和數據分析師的合作

數據分析師在進行投融資項目分析時，一方面，客戶的意項是否描述清晰、完整、完全，是非常重要的，它決定了投融資項目報告的起點和方向；另一方面，企業的真實經營狀況，也對項目報告具有決定性的意義。因此，企業需要同數據分析師進行誠摯的、真誠的合作，否則，項目數據報告就存在不可預知的、本可避免的巨大風險。

三、為項目方和投資方案例分析

支持創新 不忘避險—“倍愛康”生物科技項目作為股東類項目，“中投信保”為“倍愛康”提供4筆貸款擔保，累計擔保余額1900萬元，實現保費收入28.5萬元。

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主要欄目

主要刊登內容：規劃與優化、投資分析與決策、生產與經營管理、供應鏈管理、項目與風險管理、應急管理、知識管理、管理信息系統等方面具有創造性的學術論文，反映我國管理科學的最新研究成果，促進國內外學術交流。

 

 

投稿要求

一、《中國管理科學》是中國優選法統籌法與經濟數學研究會和中科院科技政策與管理科學研究所主辦的學術期刊，每期為雙月中旬出版，由各地郵局征訂發行。刊登內容主要包括：規劃與優化，投資分析與決策，生產與經營管理，供應鏈管理，項目與風險管理，應急管理，知識管理，管理信息系統等方面具有創造性的學術論文，反映我國管理科學的最新研究成果，促進國內外學術交流。封面刊名為研究會創始人華羅庚先生手筆。

二、來稿要求

1．來稿要求論點明確，文字簡潔，數據可靠。每篇論文一般不超八千字。來稿須按標題，作者，單位（單位名稱，省市，郵編），論文摘要，關鍵詞，中圖分類號，論文正文，參考文獻的順序書寫；并須附英文標題，作者姓名（漢語拼音），單位，英文摘要及關鍵詞，以及第一作者簡介（姓名，出生年月，性別，民族，籍貫,單位，職務，職稱，研究方向），詳細注明通訊作者的聯系電話和E-mail地址及通訊地址。獲得各種基金資助的論文請注明基金名稱及資助編號。

2．來稿必須做到清稿定稿。稿中外文字母，符號必須分清大、小寫，正、斜體，上、下角的字母、數碼，其位置高低應區別明顯。來稿符號、公式須用公式編譯器排印。

3．正文須采用本刊規范編號格式，文中首段為“1 引言”（左對齊）。在“1引言”中應簡要陳述本文所研究的具體科學問題及其重要性；應簡要系統評述該問題的國內外相關研究進展，評述內容中必須指出參考文獻編號；應簡要說明本文與已有研究的主要區別和特色之處。在“1 引言”中不要加入小標題和圖表，也不作分節內容的介紹。

4．參考文獻只擇最主要的列入，并用單字母方式標識參考文獻中所引用論文的類型（專著M，論文集C，報紙文章N，期刊文章J，學位論文D，研究報告R，標準S，專利P，其它Z），未公開發表的資料請勿引用。

5．文中圖表只附最必要的，圖中文字符號要與正文一致。

6. 文稿各部分書寫格式請參考本刊近期已發表的論文。

三、來稿刊登與否由編委會審定。對選用的稿件本刊有權做出適當的文字刪改（或退請作者刪改）。來稿在六個月逾期 未收到錄用通知，作者可自行處理；本刊對來稿不退還，請作者自留底稿。

篇（6）

【關鍵詞】

綜合改革；改革方案

【基金項目】

本論文由西北民族大學金融學專業綜合改革試點項目支持，項目編號為001-10013501。經濟學院于2014年前半年進行了專業自評估，根據我院自評估情況，計劃對金融學專業圍繞培養應用型人才的目標進行綜合改革。

一、改革目標

本次專業綜合改革的總體目標為：圍繞著培養適應民族地區社會需求的高素質的應用型人才這個目標，對現有的教學內容、教學方法、教學管理、團隊建設、實踐教學等多個方面進行綜合改革，以期更好的實現培養目標。總目標中有七個子目標，每個子目標服務于總目標。第一，完成對金融專業的網絡課程建設，以網絡課程來帶動教學內容和教學方法、考核方式的全面改革。第二，提升學生學習的自主性，以教學方法和教學內容的改革來激勵學生學習的熱情，徹底轉變教學中師生的位置，充分體現學生的主導地位。第三，將提升學生實踐能力落實在教學的每門課程和每一個教學環節上。第四，探索校企合作的新途徑，以校企合作來整合現有的教學資源、實踐資源、科研資源等，強化學院與實習基地的合作關系，以期建立穩定的長期合作機制。第五，對金融學所有課程的內容進行綜合改革，緊密結合金融專業各類證書考試。第六，改進實踐教學工作，使實踐教學與理論教學工作較好的銜接，并充分發揮實踐教學在整個本科培養過程中的作用。第七，建設圍繞培養應用型人才目標的教學科研互相促進的團隊，包括科研方向將逐步轉向實務領域，教學團隊的成員的實務能力的培養等。

二、現狀概述

經濟學院金融學專業的培養目標可簡述為能從事銀行、證券、保險等金融機構及政府部門和企事業單位的專業工作的應用型人才。金融學專業現有在編教師12位，校外實習基地外聘教師多位，專業方向分為銀行、證券、保險、理論四個方向，其中在編教師中證券方向4人，銀行方向3人，理論方向4人，保險方向主要依托于保險教研室的師資。金融學專業現開設課程60門，總修讀學分為170學分。所有課程分為四個模塊：通識平臺課、學科平臺課、專業平臺課、實踐創新平臺課，四個模塊之間循序漸進，由易到難。在教學內容上，主要圍繞以上四個方向展開，以2012版修訂后的《金融學課程教學大綱和實驗教學大綱匯編》為依據。教學方法以多媒體輔助的傳統講授為主導，并依托金融實驗室開展實驗與部分課外實踐活動。在考核方面，分考試和考查兩種形式，專業基礎課已基本實現計算機組卷考核，選修課和主要專業課的考核形式多以閉卷考試或課堂考查為主。實踐教學方面，主要有課內實驗、課外實驗開放項目、各類實習、畢業論文幾個方面。近幾年取得的成績主要體現在開辦了多期全校性的“模擬炒股大賽”、“期貨模擬交易比賽”；實驗室開放項目成果對實驗教學的支持作用表現突出；學生參與各類科研項目的比重不斷增加；畢業論文的整體質量不斷提升。教學管理方面，主要依托于學校與學院層面的相關制度開展工作，目前，金融學專業教研室層面主要從事對教師的教學進行監督，對新進教師進行輔導，定期針對教學、科研集中開會等工作，尚未形成完善的內部機制。

三、改革方案

本次專業綜合建設改革的亮點主要集中在四個方面：第一，網絡課程的大范圍開設，學科平臺中的大部分課程和專業平臺中的所有課程借助教師發展中心的BLACKBOARD平臺開設網絡課程，力爭在3年內徹底改變現有的教學模式，提高學生自由選課的自和自愿學習的積極性。第二，對所有專業課程的教學大綱進行調整，將證券從業資格考試、銀行從業資格考試、期貨從業資格考試、注冊金融分析師考試、金融英語等級考試、會計從業資格考試、初級會計師考試的內容與相關課程的教學結合起來，并采取一定的激勵措施鼓勵學生考取這些證書。第三，考核形式的改革，主要分三個方面：1.基礎理論課程要進一步加強題庫建設與閉卷考試，除了期末采取計算機組卷的閉卷考試外，還應加入計算機組卷的單元考試。2.專業課程的考核形式要向多樣化方向發展，課程總評成績的構成成分將有重大創新。比如：與資格證書考試相關的課程考核將加入資格證書考試的成績作為總評成績的部分；期貨、股票等金融產品的限期模擬交易的收益率以及排名將作為考核的重要部分，除此之外，現場答辯、上機操作、當日行情分析講解等將作為期末考查的新形式。3.與實習基地的合作單位共同進行課程內容的建設與考核改革。部分選修課程將實行考教分離，考核環節由證券公司或銀行等合作單位與任課教師共同制定考核方案，由合作單位完成評分環節，最終由任課教師、教研室審核評分工作。第四，對專業選修課的課時進行整體規劃，開設小課。加入體現金融理論前沿研究成果的課程，服務于計劃保送研究生和考研的學生。針對以上四個方面，具體的改革措施將從團隊建設、課程與教學、教學方式方法、實踐教學、教學管理幾個方面展開。

（一）團隊建設改革

目前金融學專業教師12人，其中教學副院長1名、院長1名、川大在讀博士1人、專職輔導員2人、兼職輔導員1人、特殊情況休假1人、實際以教學工作為主的人員只有6人。根據目前的情況，團隊建設應重點從以下幾個方面著手：第一，加強與校外實習基地的合作，將一些有教學能力的，對教學工作有熱情的，長期從事實踐工作的人員吸收到專業的團隊建設中來。這樣既可以解燃眉之急，又可以提升實踐教學的水平。在實施教學改革的過程中，必須以在編教師為主導。可以考慮每年定期向教務處、人事處報送外聘計劃，該計劃包括外聘人員的基本信息、擬從事的工作（課程建設、課程考試、獨立授課、課外指導等）、人員的工作業績考核。第二，鼓勵在編教師考取金融領域的職業證書，對于國際性的、考試費用較高的證書考試，學院給與一定的資金支持。三年之后，金融學專業的年輕任課教師的授課資格方面，應考慮其是否持有金融領域中與課程相對應的證書。該項條件也可作為后續進人的標準之一。第三，組建科研團隊。目前金融學專業的教師科研方向不統一，專業背景差異大，需要進一步作資源整合。另外，為了達成培養目標，日后的科研內容應側重于實際的、微觀領域的問題研究。科研團隊的建設可以考慮加入合作單位的人員。第四，繼續引進人才。近幾年可以抓住國有銀行降薪的契機，引進銀行的一些管理人員、證券公司的中高級投資顧問等。

（二）課程與教學改革

第一，借助BLACKBOARD平臺使用翻轉教學法，對專業課程進行網絡平臺課程建設。網絡平臺課程建成后要能實現三個目標:1.所有課程重修學生可以通過網絡課程的資源完成對課程完整的學習。2.網絡課程的資源豐富，足以支持對該課程有興趣的學生完成自學，并能通過課程考試。3.教師的課程教學工作將從傳統課堂講授轉變為課堂案例討論、在線答疑解惑、組織考試三部分工作。網絡課程建設成形后，選修課部分可以允許學生提前選擇網絡課程學習形式獲得學分。4.采用網絡課程教學后，大幅度豐富教學內容，難度較低的知識點全部由學生課外自學完成，課程的總體信息量比傳統講授模式下要有大幅度的提升。第二，對課程學時進行調整。選修課部分可以采取課程學時分割、課程配對選擇的新模式。本次自評估中，專家提議開設18—20學時的小課，以提高授課效率及課程之間的關聯性。根據本條建議，本次教學改革將銀行、保險、證券三個方向的選修課進行重修整合，對關聯性較高的兩門同方向選修課程壓縮課時，兩門課總共36學時，一門課18學時，1個學分。學生在選課時，必須兩門課同時選擇。在開課時，兩門課同一學期開設。例如：證券方向的選修課中《金融衍生工具》與《期貨理論與實務》兩門課程關聯緊密，內容疊加較多，可以在同一學期開設，學生必須兩門課程同時選擇。前半學期開設《金融衍生工具》，18學時，后半學期開設《期貨理論與實務》18學時。在二年級初次進行選修課選擇時，給學生安排一次選課指導，主要介紹課程組合對專業方向與個人職業發展的影響。第三，結合專業類證書考試，對課程的內容進行調整。目前，根據金融學專業學生的學習基礎，以及金融學專業的師資情況來看，主要針對以下幾個考試進行課程內容調整：證券從業資格考試、銀行從業資格考試、期貨從業資格考試、注冊金融分析師考試、金融英語等級考試、會計從業資格考試、初級會計師考試。課程內容調整的大致思路如下，以證券方向為例。基礎課部分：證券方向主要結合證券從業資格考試和期貨從業資格考試。證券從業資格考試包括五門課程：《證券基礎知識》、《證券投資基金》、《證券發行與承銷》、《證券交易》、《證券投資分析》。根據目前的培養方案，《證券投資學》為該方向的基礎課程，該課程在進一步調整教學大綱時應以證券從業資格考試中的《證券基礎知識》課程為藍本進行課程內容調整。該課程需要進行網絡課程建設，網絡授課資源與課堂講授資源的內容加總起來，必須全部涵蓋證券從業資格考試中《證券基礎知識》考試大綱中的所有考點。選修課部分：《證券投資分析》對應《證券投資分析》；《投資銀行理論與實務》對應《證券發行與承銷》；《基金管理》對應《證券投資基金》，這些選修課全部進行網絡課程建設，使學生可以提前通過網絡課程的學習，盡早考取證券從業資格證書。再比如，《金融英語》課程應直接與金融英語考試掛鉤，在每年前半年開設，因為金融英語后半年考試。該課程的教材選用金融英語考試的指定用書，并配備中國人民銀行指定的輔導用書。課程的教學目標就是幫助學生考取金融英語初級證書。該課程需要建設網絡課程資源。銀行方向、保險方向也將以以上思路展開課程改革。近幾年，金融學專業從事保險專業工作的人員較少，建議壓縮保險類課程門數。第四，加入體現金融理論前沿研究成果的課程，主要有《Matlab在金融領域的應用》、《ARCmap在經濟領域的應用》、《ARCview在經濟領域的應用》、《金融物理學導論》、《金融地理學》、《金融職業道德操守》（參考注冊金融分析師一級考試必考課程《金融職業倫理道德操守規則》）等課程。這些課程有一定難度，主要服務于科研。因此，每門課在正式開課的前學期，先開設幾次課外講座，為任課教師積累一些教學經驗。另外，該類課程主要適合于計劃考研、保研的同學學習，因此在課程選擇時應設置一定的基點標準，符合標準的同學可以選擇該課程，該課程的考核應盡量寬松，目的只是為有這方面興趣的同學普及該課程得基本知識。第五，考核方式的改革。考核改革的主導思想有四：1.無論專業基礎課還是專業選修課都應加強分階段考核；2.強化計算機組卷閉卷考試在基礎課中的作用；3.選修課的考核形式要趨于多樣化；4.加強校企合作，共同參與考核。下面針對以上幾點，舉幾個例子來說明改革思路。例如《證券投資分析》是一門選修課，其總評成績可以分為三部分：考勤、收益率排名、期末現場投資分析三部分，各占一定的比重。其中，收益率排名可以針對選課的同學開一學期的模擬證券投資組合大賽，即學生通過實驗室的比賽，自由選擇股票、基金、債券等金融產品組合，最終期末時由系統自動生成的總收益率排名來確定該項成績。最后期末時，教師選擇當日的一支股票或其他金融產品，由學生在規定的時間內寫出一個分析報告，該報告交由與我院合作的證券公司評分，評分標準應事先由證券公司與任課教師共同制定。再比如《商業銀行經營與管理》是一門專業基礎課，該課程可以考慮建設計算機題庫，題目的選擇應加入銀行從業考試的題目。題庫建成后主要用于階段性考試，期末考試采用上機操作加現場答辯的形式分小組進行。上機操作主要使用金融實驗室的《商業銀行綜合柜員業務模擬軟件》。第六，積極聯系實習基地，邀請其工作人員參與到我院的教材編寫、課程建設、課堂教學等方方面面。

（三）教學方式方法改革

教師的課程教學工作將從傳統課堂講授轉變為課堂案例討論、在線答疑解惑、組織考試三部分工作。網絡課程建設成形后，選修課部分可以允許學生提前選擇網絡課程學習形式獲得學分。另外，翻轉教學法在當下還存在一定的爭議，基礎課全部采取網絡課程———翻轉教學法和傳統接受兩種教學模式并行，以供學生選擇適合自己的聽課方式。各門課程在教學方法改革中，都應注意同一個問題，就是不再將一些簡單的理論講授來占用課堂的寶貴時間，基本概念、理論等簡單內容全部放到網絡資源中去，由學生自學。課堂上應大量使用案例和討論等新形式。為了更好的整合教學資源，計劃在部分課程中，留出2到4學時的課時，使用在線視頻由合作實習基地的人員參與或在線視頻或音頻講授課程。

（四）實踐教學改革

第一，模擬比賽改革。目前，金融學專業的實踐教學已經積累了一些經驗，但與理論教學的聯系還不是很緊密，基本處于單獨運行的狀態。下一步對于實踐教學的改革應著力于將實踐教學的工作逐步分解到課程建設、課堂教學、學生課外自學平臺等多個方面中去。例如：股票模擬大賽與期貨模擬大賽可以逐步變為經濟學院對外宣傳的途徑之一，以及為全校學生普及金融知識的平臺，而不再作為專業實踐環節的主要構成部分。日后將直接面向不同的課程，根據課程的需求，專為金融班學生開設比賽，比賽的規則設定將更為嚴格。比如，當前期貨模擬大賽的起始資金為1000萬，而日后的專業性比賽中，起始資金僅10萬元，操作不慎極易暴倉。比賽的結果也會在相應的課程考核中占有一定的比重。第二，畢業論文改革。本專業意在培養應用型人才，但目前的畢業論文撰寫完全遵照學術論文的撰寫模式進行，與培養目標相背離。計劃加入體現實踐性的行業研究報告、行情預測分析報告、銀行金融產品設計方案等新形式，計劃在未來三年中，實踐性論文題目應占到論文總題目的50%。教研室在進行論文題目擬定時，可以邀請合作單位參與，共同給出論文題目，最后的論文答辯學術型題目和實務型題目分開答辯，實務型題目的答辯必須由合作單位的參與。第三，大學生創新創業項目的改革。目前我院申報的該類項目中，金融占比最高，但創新項目全部屬于學術研究類，創業項目與金融完全無關。建議下一步創新項目應與實務創新或科研領域涉及MATLAB、金融地理等前沿掛鉤，創業項目應鼓勵學生使用立項資金進行證券投資或是投向銀行理財產品，項目運作過程邀請實習基地的相關單位參與指導。

（五）教學管理改革

這部分改革主要涉及教研室的制度建設問題。在學校和學院的框架下，進一步給出具體的措施來保障以上改革的順利進行。除以上幾方面外，還有一些其它方面的內容簡單闡述。首先，充分發揮大學生學本營的作用，除了招募基礎課程和專業課程的輔導外，還應加入各類專業證書的輔導。改進獎懲機制，對于輔導同學考取證書的導生應按考取證書的人數給與獎勵。鼓勵學生組成學習小組，邀請導生，申請教室和實驗室的使用，自發性的開展學習。鼓勵導生自定輔導課程計劃，招募學生開展證書考試類的輔導，學院給與一定的資金支持。其次，由于教學改革的工作量巨大，金融教研室人力有限，可以考慮借助大學生學本營，為需要助教的老師招募網絡課程建設助理。第三，對于每門課程的建設思路與規劃，應由教研室主任單獨約見每位教師共同商討，關聯課程的改革方案應由相關課程教師與教研室主任共同討論，及時將改革進展報送主管院長。第四，改革過程本著轉變思想、兼顧各方利益的原則推進。一方面要積極培養年輕教師的教學與科研能力，提高青年教師的工作積極性；另一方面，給老教師足夠的空間進行教學內容與教學方式的調整，充分發揮老教師的科研長項，與年輕教師和校外合作人員組建教學科研團隊。

篇（7）

1、題目：應簡潔、明確、有概括性，字數不宜超過20個字。

2、摘要：要有高度的概括力，語言精練、明確，中文摘要約100—200字；

3、關鍵詞：從論文標題或正文中挑選3～5個最能表達主要內容的詞作為關鍵詞。

4、目錄：寫出目錄，標明頁碼。

5、正文：

專科畢業論文正文字數一般應在3000字以上。畢業論文正文：包括前言、本論、結論三個部分。

前言(引言)是論文的開頭部分，主要說明論文寫作的目的、現實意義、對所研究問題的認識，并提出論文的中心論點等。前言要寫得簡明扼要，篇幅不要太長。

本論是畢業論文的主體，包括研究內容與方法、實驗材料、實驗結果與分析(討論)等。在本部分要運用各方面的研究方法和實驗結果，分析問題，論證觀點，盡量反映出自己的科研能力和學術水平。

結論是畢業論文的收尾部分，是圍繞本論所作的結束語。其基本的要點就是總結全文，加深題意。

6、謝辭：簡述自己通過做畢業論文的體會，并應對指導教師和協助完成論文的有關人員表示謝意。

7、參考文獻：在畢業論文末尾要列出在論文中參考過的專著、論文及其他資料，所列參考文獻應按文中參考或引證的先后順序排列。

8、注釋：在論文寫作過程中，有些問題需要在正文之外加以闡述和說明。

9、附錄：對于一些不宜放在正文中，但有參考價值的內容，可編入附錄中。

注意事項

1、畢業論文一律打印，采取a4紙張，頁邊距一律采取：上、下2.5cm，左3cm，右1.5cm，行間距取多倍行距(設置值為1.25)；字符間距為默認值(縮放100%，間距：標準)，封面采用教務處統一規定的封面。

2、字體要求

論文所用字體要求為宋體。

3、字號

第一層次題序和標題用小三號黑體字；第二層次題序和標題用四號黑體字；第三層次及以下題序和標題與第二層次同；正文用小四號宋體。

4、頁眉及頁碼

畢業論文各頁均加頁眉，采用宋體五號宋體居中，打印“河北大學xxxx屆本科生畢業論文(設計)”。頁碼從正文開始在頁腳按阿拉伯數字(宋體小五號)連續編排，居中書寫。

5、摘要及關鍵詞

中文摘要及關鍵詞：“摘要”二字采用三號字黑體、居中書寫，“摘”與“要”之間空兩格，內容采用小四號宋體。“關鍵詞”三字采用小四號字黑體，頂格書寫，一般為3—5個。

英文摘要應與中文摘要相對應，字體為小四號timesnewroman。

6、目錄

“目錄”二字采用三號字黑體、居中書寫，“目”與“錄”之間空兩格，第一級層次采用小三號宋體字，其他級層次題目采用四號宋體字。

7、正文

正文的全部標題層次應整齊清晰，相同的層次應采用統一的字體表示。第一級為“一”、“二”、“三”、等，第二級為“1.1”、“1.2”、“1.3”等，第三級為“1.1.1”、“1.1.2”等。

8、參考文獻

參考文獻要另起一頁，一律放在正文后，在文中要有引用標注，如×××[1]。

9、外文資料及譯文

外文資料可用a4紙復印，如果打印，采用小四號timesnewroman字體，譯文采用小四號宋體打印，格式參照畢業論文文本格式要求，另外，要注意畢業論文結束語是否恰當。

參考范文：

投資學專業實踐性教學改革的思考

[摘要]隨著全球經濟一體化速度的加快，全球性、全國性金融市場的形成與開放，對于金融投資人才需求日漸增多。文章對現行的投資學專業的設置情況做了簡單分析，以對本科教育中投資學專業應用型人才培養模式做出探索。

[關鍵詞]投資學；實踐性教學；應用型人才培養

doi：10.3969/j.issn.1673-0194.2016.03.132

[中圖分類號]G420[文獻標識碼]A[文章編號]1673-0194（2016）03-0250-02

投資學專業是適應我國投資主體多元化、投資方式多樣化、投資規模分散化、投資行為職業化、投資活動專業化的背景而產生的一門新專業。投資學作為一門學科，是對投資進行系統的研究，從而科學地進行投資活動，其核心是以效用最大化準則為指導，獲得個人財富配置的最優均衡解。專業化的投資和投資的專業化是投資行業發展的必然趨勢。

1投資學專業的學科門類劃分[1]

宏觀意義上所說的投資，多指產業布局、資源配置、投資規劃等投資經濟學問題，從學科屬性而言當歸屬經濟學學科門類。相近專業有國際經濟與貿易、金融學等。

微觀意義上所說的投資，應指以政府、企業、個人、非盈利組織等主體對某一經濟活動的投資行為，具體包括投資項目分析、評價、規劃、決策、資金籌措、資金投入、項目監控與項目績效評估等投資管理行為，從學科屬性而言，當屬管理學學科門類。相近的學科是財務管理、國際商務、工程管理、房地產開發與管理等。顯然，作為應用型本科院校所創辦的投資學專業，應以微觀意義的投資經濟活動管理為主。

2投資學專業建設中存在的問題

2.1重認知性實驗，輕設計性、綜合性實驗

目前，側重于理論知識的強化訓練，忽視了學生的實踐能力、創新能力、應用技能等個人綜合素質的培養。大多數學校對投資學專業的學生都設置了實驗課，但在課程設計體系上都是開設單一的課程，很少開設綜合性的實驗，也沒有開設激發學生思維能力和創新能力的開放性實驗。

2.2重教師的學歷培養，輕實踐能力提升

現在，高校注重對教師的科研能力培養，卻忽視了教師的教學實踐能力的提升。教師學歷和科研能力在一定程度上反映一名教師的教學能力，但并不能完全反映出教師的教學能力，而教學能力往往反映在教師的教學實踐上。

2.3教學目標脫離社會需求

投資學專業是具有融實務投資、金融投資和人力資本投資于一體的綜合學科，該專業更強調實務操作能力和投融資判斷分析能力的培養。然而，現行的本科院校投資學專業的課程設置中，較少做到理論教學與實踐教學相互統一，常常會出現厚此薄彼的現象，這體現不出本科院校投資學專業教學圍繞市場需求出發的特點，不利于學生創新意識的培養。

3完善投資學實踐性教學的建議

3.1建立多層次實驗室

構建基礎經濟、綜合投資和金融企業實踐多層次實驗室。投資學專業利用實驗軟件，開設證券投資分析、外匯模擬交易、商業銀行經營等實驗課程，通過對軟件系統的講解、觀摩及模擬使用等教學手段，使學生在熟練操作系統的基礎上，能夠利用相關指標和方法處理和分析問題，這極大地提高了學生的實踐和應用能力，也將會取得良好的教學效果。

3.2提高教師教學實踐能力

一方面“送出去”，將相關教師參加各類實踐活動的培訓、參觀甚至參與各類企業的經營管理，積極鼓勵并創造條件促進教師到金融機構、政府部門、企業等單位掛職鍛煉；另一方面“請進來”，利用政、校、行和企共建合作平臺，聘請企業的經理、主管等相關人員到學校進行講座、授課，聘請資深企業家作為客座教授，定期講授一些課程，這有助于教師的教學實踐能力的培養。

3.3市場需求為導向，優化人才培養模式

在夯實學生理論基礎和提升實踐能力的基礎上，倡導學思結合，在投資學專業課程教學過程中要廣泛采取啟發法、演示法、實習法和實驗法等教學方法，堅持理論聯系實際，做到學以致用、用以促學、學用相長；培養學生發現問題、思考問題和解決問題的能力。教師和學生都可以借助互聯網平臺，利用學校引進的WIND、色諾芬及知網等工具，及時了解國內外業內動態、市場行情等方面的信息，促進教學增效。

主要參考文獻

[1]張衛東.創辦應用型本科院校投資學專業需要明晰的四個基本問題[J].太原大學學報，2015（6）.

[2]李衛.芻議創業投資型企業的特征趨勢及財務管理[J].財會研究，2008（6）.

篇（8）

指導老師：

一、選題背景及意義

《中華人民共和國高等教育法》確立了以財政撥款為主，其他多渠道籌措教育經費的體制。這使得我國高等教育經費由以前的政府財政獨立負擔轉變為由多元化的投資主體共同負擔，即由政府、個人等共同負擔高等教育經費。從上世紀90年代開始，我國開始試行高等教育收費。1995年，我國普通高校生均學雜費為800元左右。其后幾年，高等教育收費漲幅很大，到2004年，全國高校生均學雜費上漲到了5000元左右，進入新校區的學生的學費則在6000元左右;住宿費從1995年的270元左右，上漲到了2004年的1000-1200元;再加上基本生活費開支等，平均每個大學生每年費用在萬元以上，4年大學需要4萬多元。這種大幅度上漲的收費是否合理的問題，引起了社會各個方面的高度關注。高校向家長或學生收費的基本理由是高等教育能夠帶來個人收益。因此，要解決這個問題，就必須解決如下幾個問題：高等教育是否能夠給個人帶來收益、帶來多少收益?目前個人承擔了多少高等教育成本?高等教育個人收益是否能夠彌補個人成本?

與此同時，高校不斷擴招，畢業生人數的激增，2005年全國全日制普通高校畢業生人數達到了338萬人，比2004年增加58萬人，2006年全國全日制普通高校畢業生413萬，比2005年增加75萬，增幅達22.2%。隨著本科畢業生人數的增加，其就業形勢日趨嚴峻，不少高校本科畢業生處于水深火熱之中。于是，社會上出現了不少這樣的聲音：上大學真的有用嗎?。要解決這個疑問，也必須解決上述的幾個問題。

本文將在具體分析高等教育投資的個人成本和個人收益的基礎上，對上述問題進行解答。

二、研究方案擬定

第一部分：高等教育投資個人成本的分析

高等教育投資成本是指培養每一位高校畢業生所耗費的全部費用，也即大學生在大學學習期間直接或間接消耗的物化勞動和活勞動的總和。高等教育投資的個人成本就是指個人或家庭為了培養每一位大學生所消耗的全部資源。它主要包含兩類：直接成本和間接成本。

高等教育投資的個人直接成本主要是指由于接受高等教育所發生的直接費用支出，主要有學費以及學雜費(包括住宿費)、交通通訊費、書籍文具費以及由上學帶來的其他任何額外生活支出。但在個人支出的費用中，獎學金以及任何形式的助學金必須從個人成本中扣除，因為它代表了一種轉移支付。轉移支付只是購買資源力量的轉移，并未真正使用某些資源，因此不含有任何機會成本。

高等教育投資的個人間接成本是指受教育者個人因為接受高等教育而失去的收益。它主要由機會成本、隱形成本、風險成本等組成。

接下來將以一個案例來說明高等教育投資個人成本的計算方法。 第二部分：高等教育個人投資收益的分析

高等教育投資的收益有一部分是受教育者本人獲得的，這一部分就是高等教育投 1

資的個人收益。而高等教育對個人收益的影響是多方面的，主要可以分為個人直接收益和個人間接收益。

高等教育投資的個人直接收益是指可以用貨幣來衡量的高等教育的接受者獲得的種種好處。這一部分將首先說明受教育程度與收入的一般關系，再具體介紹高等教育投資的個人直接收益的概念及計算方法。

大學本科教育的接受者還可以獲得種種貨幣以外的好處。具體表現有：獲得孜孜以求的工作崗位，更好的發展前途和更強的工作適應能力;受教育者個人由于較強的能力而實現的消費支出的節省;心理收益。

第三部分：高等教育投資的個人經濟效益分析

在企業當中，對投資項目的財務評價，主要是通過一系列財務評價指標來進行的。在此，本文主要借鑒企業當中的財務評價方法對高等教育個人投資的經濟效益進行分析，簡單介紹四種高等教育個人投資經濟效益的測度方法，分別是教育收益成本比值法、凈現值法、內部收益率法、收入函數法。

第四部分：高等教育投資個人成本收益的實證分析(以大學本科生為例)

這里主要引用上海財經大學于2001年暑假進行的兩次調查結果中的數據，對高等教育投資個人成本收益進行實證分析。

三、研究方法

主要采用文獻法、統計分析、數量分析、實證分析、理論分析相結合的方法，大量閱讀有關書籍，收集相關的資料。

四、計劃安排

2

參考文獻

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北京工業大學研究生收益法開題報告篇二 學位級別：博士 碩士 ■工程碩士

學 號：

研究生姓名：

指導教師姓名：

專業名稱： 項目管理

所在學院： 經管學院 開題報告時間：

北京工業大學研究生部制表

注意：本表基本情況及報告正文由研究生本人填寫，碩士不少于3000字，博士不少于5000字。

格式要求：正文文字部分為5號宋體、單倍行間距排版，A4紙雙面打印裝訂。

開題報告評價部分分別由指導教師及專家組書寫。開題報告會結束后一周之內將報告原件交

院(所)研究生教學秘書處。

一、基本情況

報 告 正 文

(一)選題依據與研究內容

1、選題依據(研究意義、國內外研究現狀等)

研究意義：

隨著市場經濟的深入，現代航空運輸服務企業逐漸向多元化、規模化方向發展，其后勤基建領域的投資金額不斷擴大，日益凸現出其對公司發展運營的重要性。就新設立的基地航空公司來講，為滿足龐大的行政人員辦公和空勤人員餐飲住宿等基礎設施需求，究竟是購買、租用、還是投資新建寫字樓、住宿酒店，是擺在經營決策層面前的現實問題。尤其是在北京第二國際機場即將通過規劃的大背景前提下，這筆基礎設施投資因其數額較大，考慮其在時間價值上與企業發展存在的的函數關系變得非常有意義。如果該項投資測算得準確、宏觀控制得高效，不僅會因辦公和餐飲住宿場所的投入使用直接給企業帶來后勤費用的節省，而且也會因固定資產的升值給公司帶來可觀的經濟效益。

在北京首都航空有限公司基地項目中，企業希望能采用科學的項目管理技術，測算出合理的辦公和餐飲住宿使用需求，依之進行投資分析，并制定有效的投資控制措施來保障項目資金的高效使用。本文正是運用項目投資管理的理論和方法，結合北京首都航空有限公司基地項目，通過對項目的工作分解(Work Breakdown Structure，WBS)分析先后邏輯關系，采取資金時間價值和運籌學決策論測算，構建科學的項目投資模型，并通過項目施工前預控進行動態的管理和控制，保證了項目建設投資目標的完成。

本文研究的內容對于北京首都航空有限公司基地項目的基建項目管理，有著十分重要的意義，并可供其他基地航空公司近年在國內的基礎設施投資管控提供參考、借鑒：

(1)有利于確保北京首都航空有限公司基地項目按公司發展需求完成任務，避免投資浪費。通過對影響工程投資的各種因素進行分析，可以找出主要影響因素，在投資控制時采取相應措施，使工程投資按計劃進行，從而確保工程按合同要求完工，為企業利潤目標的實現奠定基礎。

(2)有利于降低北京首都航空有限公司基地項目成本，提高項目經濟效益。時間價值計算和運籌學決策論在北京首都航空有限公司基地項目投資控制上的應用可以實現公司對自用基建投資的組合與合理優化，避免不必要的支出和浪費，從側面降低項目建筑成本，實現成本目標，完成決策階段、乃至整個項目建設期的投資控制。

(3)有利于提高企業的管理水平和市場競爭力。通過對北京首都航空有限公司基地項目決策階段的投資測算與控制研究，總結項目管理技術在實踐中的應用，積累同類型工程相關管理經驗，并且通過運籌學方法建立基地航空公司普遍碰到的基礎設施投資與時間的線性模型，將企業由服務效益型向綜合管理技術型轉變，合理高效的利用投資，使企業在競爭環境中得到發展和壯大。 國內外研究現狀：

據有關資料顯示,建設項目的前期決策工作影響工程建設投資的可能性為35% - 75% , 而在工程實施階段影響工程建設投資的可能性只有5% ~ 25%。由此可見, 建設項目的前期決策既是項目投

[1-2]資的首要環節, 也是影響建設工程能否達到預期目標的重要方面。

在國際成熟市場，投資者衡量固定資產投資的價值有很多方法，包括：銷售比較法、總租金乘數法、直接資本化法、收入支出法和貼現現金流法(包括內部收益率法和凈現值法)。其中直接資本

[3-4]化法和貼現現金流法是國際成熟房地產市場(如美國)普遍采用的。而國外工程建設領域進行投資

決策比較權威的方法是全生命周期成本分析方法。它的原理是以工程項目從擬建開始到項目報廢終結全部生命周期內總的周期成本最小為評判標準，從各個備選方案中進行項目決策。這種思想和方法可以指導人們自覺地、全面地從工程項目全生命周期出發, 綜合考慮項目的建造成本和運營維護

成本(使用成本) 費用, 從而實現更為科學合理的投資決策。

[8]國內企業進行工程項目投資決策主要采取財務評價的方法與原理。財務評價方法是應用資金時間

價值原理，采用折現方式，把建設期總造價和未來運營期總成本按預先確定的折現率換算成當期的

[9]投入資金，再按照一定的評判標準， 來進行項目投資決策的方法。財務評價是在國家現行會計制

度、稅收法規和價格體系下, 預測項目的財務效益與費用。編制財務報表和計算評價指標, 進行財

[10-11]務能力分析, 據此判別項目的財務可行性的方法。進行財務評價時涉及的基礎數據很多。 按其

作用分為計算用數據和參數以及判別(基準) 參數。計算用數據和參數又分為初級數據和派生數據

[12-14]。初級數據是通過調查研究、分析、預測定或由相關人員提供的。如產品產量、人員工資、折舊及各種費用、各種匯率、利率等。判別參數是用于判別項目效益是否滿足要求的基準參數，如基準收益率、基準投資回收期、基準投資利潤率等。這類基準參數決定著項目效益的判斷， 是項目取

[15-18]舍的依據。就企業項目投資決策來說，綜觀國內外相關文獻,可以將項目評估與投資決策理論、方法的變化與發展分為三個階段: 第一階段是現金流貼現(DCF) 方法及在此基礎上的決策樹和Monte Carlo 模擬方法,我們稱之為傳統的項目評估與投資決策方法;第二階段是隨著Fisher Black和Myron Scholes的期權定價理論的出現并由Myers(1977)首次將其用于實物投資決策而形成的實物期

[19-20]權方法; 第三階段為期權博弈理論與方法。它是在采用期權定價理論思想方法基礎上, 對包含

實物期權的項目價值進行評估的同時, 利用博弈論的思想、建模方法對項目投資進行科學管理決策的理論方法, 是項目投資決策方法的最新發展。其基本依據是擴展的凈現值最大化, 考慮競爭性企業的行為后, 投資項目價值將下降, 不確定條件下競爭的投資項目價值可以表示為: 投資項目價值= 傳統凈現值+ 實物期權價值- 競爭的影響。影響投資項目價值的因素主要有3 個: 項目未來收入的現金流( NPV) , 投資機會的價值( 即所說的實物期權的價值) , 競爭者之間的交互博弈作用對項

[21-22]目投資價值的影響。在以上研究的基礎上，近年投資決策的分析已經逐步向綜合性、動態化發

展。國網能源研究院的陳武于2011年在企業投資決策方法中就運用了四維決策框架體系。在企業項目投資決策四維框架體系中,四個維度分別為投資項目的特征、市場競爭的特征、外部環境的特征和

[23-24]企業自身的特征。一個科學合理的項目投資決策, 首先項目本身必須達到預期的投資效益和目

標; 其次市場競爭環境必須能夠有效地容納該投資項目并有合理的生存空間, 再次就是外部環境因素允許項目的實施和存在, 最后它還必須符合企業的發展戰略要求, 同時企業自身還必須具備相應

[25-26]的投資實力。只有在這些條件依次滿足的情況下, 企業的投資決策才能滿足科學合理的要求。

對民航機場區域而言，它作為航空運輸的重要基礎和依托,在相當程度上決定了航空運輸的規模和水平。 同時也有力地改善了城市的交通條件和投資環境,促進該地區經濟和社會的發展。機場建設的社會效益和社會經濟效益十分明顯。根據國外統計， 投資于民用機場建設, 機場本身的經濟效

[27-29]益和社會效益之比至少為1：10, 我國在經濟快速發展階段，這個比值可能大大高于此數。因此，

[30]在機場區域等交通基礎設施投資決策上，我國目前普遍采用的是國民經濟分析和社會評價體系。

本文研究的對象是北京首都航空有限公司行政及空勤自用的基礎設施項目，這類項目屬于民航機場區域總圖規劃中的一部分。北京首都航空有限公司是2010年新開航的民用航空公司，目前行政辦公和后勤住宿場所租用在其他航空公司的基地內，每年的租賃綜合成本約1400萬元。在北京市正在規劃首都第二國際機場、部分基地航空公司不久即將遷建的大背景下，新興的航空公司面對著投資額巨大的基礎設施究竟是該繼續租賃、去購買還是新建的決策問題。針對此問題，以上投資決策測算方式要么過于宏觀，要么是僅著重討論客觀的工程經濟和財務指標，未能充分考慮影響企業投資決策的相對的主觀因素。本文在時間價值計算的基礎上，結合決策論對影響企業投資決策的相對主觀意見進行了分析，彌補了其中的不足。 [5-7]

2、選題的研究內容、研究目標以及擬解決的關鍵問題等

研究內容：

(1)項目可行性研究相關理論基礎：通過對當前公司發展預測、項目需求測算進行闡述，為本論文

的研究提供相應的理論基礎。

(2)影響項目投資的原因分析：對北京首都航空基地決策階段可能影響項目投資的原因進行了挖掘和分析，為該工程的投資管理提供參考。

(3)項目投資收益的分析：通過對北京首都航空基地項目投資的收益測算，采取資金時間價值計算方法和運籌學決策論，提供了可供比較的收益測算。

(4)項目投資計劃的控制管理:對北京首都航空基地項目投資進行了分析控制，并且提出了項目投資控制中有效的實施策略和原則。

研究目標：

(1)根據使用需求測算，探討項目在決策階段的投資控制，對在北京首都航空有限公司基地項目投資進行決策分析和管控。

(2)通過對項目投資管理理論與實踐的研究，為現代航空企業自用工程項目投資決策和管控實踐提供一個可參考的案例。

擬解決的關鍵問題：

(1)運用資金時間價值計算和運籌學決策論測算投資方案的可行性并提供決策。

(2)運用精細化管控思想對建筑工程項目投資計劃進行控制與管理。

3、擬采取的研究方案(研究思路、技術路線或研究方法)及可行性分析

研究思路：

(1)北京首都航空有限公司基地工程項目投資存在的問題，分析問題產生的原因。

(2)對該工程項目投資方向進行測算，并運用運籌學相關理論進行優化。

篇（9）

關鍵詞：

投資學；實踐教學；課程設置：應用型人才培養

在教育教學過程中，實踐教學是不可缺少的一個重要環節。黨的十報告中提出要“深化教育領域綜合改革，著力提高教育質量，培養學生社會責任感、創新精神、實踐能力”，《教育關于全面提高高等教育質量的若干意見》和《教育部等部門關于進一步加強高校實踐育人工作的若干意見》等文件明確要求強化高校實踐教學并將其提升到實踐育人的高度。目前，我國經濟轉型正在加速進行中，對應用型、創新型人才的需求也越來越巨大，作為普通高等院校尤其是作為應用型高等院校的投資學本科專業，其人才培養的目標是主要定位于復合型、應用型人才培養上，要求所培養的學生不僅要具有扎實的理論知識，而且還要具備較強的運用理論和方法分析解決現實問題的能力。因此，在投資學專業人才培養過程，必須改革實踐教學體系，完善實踐課程設置，培養和提高學生的實踐應用能力，以滿足投資管理、公司投融資和個人理財領域對投資學專業人才的新要求。

一、投資學專業實踐課程設置的現狀

投資學的范疇從廣義上來說多指產業布局、資源配置、投資規劃等投資經濟學問題，從學科屬性上應屬經濟學學科，相近專業有金融學、國際經濟學等；狹義上專指政府、企業、個人及社會其他團體對某一經濟活動的投資行為，包括項目投資的分析、評估、策劃、資金的籌集、資金的投入、項目的監控與績效評估等投資管理的行為，與財務管理、工程管理、房地產開發管理等學科有較緊密的聯系。而目前投資學專業課程設置依然存在重理論輕實踐、實踐教學方式方法單一、考核方式與課程體系設置不科學等問題，具體有如下的表現：

1.教材版本較多，但與教學環節相脫節。從教師角度來看，教材是授課的基本依據，是保證課程的先進性與科學性的關鍵，其質量的好壞對教學質量有重要影響；對于學生來說，與學生專業背景、能力結構、個性、興趣相適應的教材會擴寬會拓寬學生專業知識視野、提升學生專業理論境界，進而激發學生求知的強烈欲望，提升學生學習的興趣。而目前市場上現有的投資學專業教材有限，內容各有側重，但大多重理論、輕實踐，內容滯后，無法滿足教學需求，更無法滿足社會的需求。

2.實驗設施耗資大，但學校實驗經費有限。在各高校的實驗室建設中，資金的緊張往往造成軟硬件建設落后于理論課程的設置，導致很多專業課程只能通過教師的課堂演示來學習。從有些已經建好實驗室的高校來看，很多也是利用率不高，很多實驗室只是擺上了電腦，連上了網絡，但缺少進行證券與期貨模擬交易與分析的軟硬件設備，如衛星接收機、實物展臺、工作站終端等，導致一些專業課程無法正常開展。

二、投資學實踐課程設置存在的問題

針對我國高等院校投資學專業的調查，實踐課程設置存在的問題主要有以下幾點：

1.重校內實踐輕校外實踐。實踐教學體系從定義上講，包括校內實踐教學和校外實踐教學，具體是由課程實踐、技能實訓、畢業實習、畢業論文、第二課堂等課程組成。校內實踐主要是課程實踐、畢業論文設計和第二課堂，目前各高校都非常重視校內實踐，尤其是課程實驗方面，在人才培養方案中規定了課程實驗學時要求，并給予教學師資、實驗材料、實驗設備等盡量充分的保障；畢業論文設計的指導、撰寫和答辯各環節要求也都比較明確、規范；校外實踐主要包括技能培訓和畢業實習，主要安排學生到公共投資管理部門、公司企業、金融機構進行實訓或實習，但大多因為實習經費投入不足以及業務單位可容納實習實訓人數有限且擔心經營管理秩序受到影響等原因，目前許多高校對校外實踐方面沒有給予充分的重視，技能實訓基本上是到校外有關單位進行為數不多的走馬觀花式的參觀或觀摩。畢業實習也基本上是放羊式的，由學生自行聯系實習單位，而對實習的過程和效果學校往往缺乏必要的監管。

2.重第一課堂實驗，輕第二課堂實踐。第一課堂實驗一般是在校內進行的、教學計劃明確規定的實驗課程，有專門的老師在特定的實驗室內組織進行；而第二課堂沒有特別規定、校內外都可以進行、非特定教師組織的實踐教學活動，如組織學生開展科研訓練、學科競賽、社會實踐等形式，目的在于把課堂所學習的理論知識應用到實踐中，培養學生的創新精神、社會責任感和分析解決問題的能力。雖然近些年來，各高校逐漸重視校外實踐教學，但有限的人力、經費投入和管理機制建設等大都重點放在第一課堂實驗上。在學生的期中、期末考評中，一般傾向于把第一課堂作為硬約束，第二課堂作為軟約束加以對待。在管理上，也體現出第一課題實驗納入了教務管理部門，有嚴格的計劃性、約束性；但第二課堂實踐通常由團學部門組織實施，計劃性不強，管理缺乏規范。這種狀況不利于人才創新意識、擔當精神和應用能力的培養，難以滿足社會對創新型、應用型高素質人才的需求。

3.重認知性、驗證性實驗，輕設計性、綜合性實驗。目前，許多高校在實驗課程的設置上普遍存在的問題是，在設置實驗課程上，一般多設置單一課程實驗，很少開設跨年級、跨課程、跨專業的綜合性實驗；在實驗內容上，中驗證性實驗而輕設計性實驗，一般情況下是教師基于課程理論教學進度，提供虛擬的實驗數據素材，按照規定的步驟讓學生進行驗證性、模擬性實驗，目的使學生深化理解課程的基本方法、了解相關業務流程，很少讓學生根據實驗目的、要求和條件，自行搜集材料，設計實驗方案進行設計性實驗。

三、完善投資學專業實踐課程設置的建議

為了培養出符合時展需求的技術型、創新型人才，投資學實踐課程的設置必須要由相應的改革，主要有如下建議：

1.在課程實驗中增大設計性、綜合性、創新性實驗的比重。對于單門課程，除按章節安排基礎性、單一性實驗外，還應利用本門課知識安排綜合性實驗；同時，在大學本科后兩年，需要教師整合若干門有關專業課程知識，開發一定的綜合性實驗。另外，基于特定的實驗目的和要求，讓學生根據自身的知識結構和專業興趣，自行設計實驗方案，進行創新性實驗。并且要適當提高此類課程實驗的占分比重，比如50%~70%，以此培養學生的創新意識和知識的綜合運用能力。

2.在實踐教學中增加課程調研的形式。課堂實踐教學至少應包括課程實驗和課程調研兩種形式，前者主要是在校內的實驗室進行，后者則需要到投資規劃管理部門、企事業單位、金融機構等進行調研，了解與課程相關的具體投資領域或項目基本業務知識、決策過程、收益分析和風險評價方法等。由于經費、安全等因素影響，目前多數高校的實踐課程教學主要采取的是校內課程實驗形式。實際上，課程調研可以增加學生對具體投資業務的感性認識，強化學生對相關投資理論和方法的理解與應用，增強學生對專業投資課程的學習興趣，因而建議各高校可根據情況合理安排學生進行課程調研。

3.在人才培養方案中增加技能培訓。作為普通高等財經院校的投資學專業，主要培養的是應用型投資人才，要求學生通過專業系統學習，不僅要了解項目投資、金融投資、投資管理等有關投資學基本理論及方法，而且還要熟悉現實中有關投資業務的流程，掌握相關專業投資技巧，具有一定與客戶、相關利益人溝通和協調的能力，具備較高的職業道德素質、法制意識和團隊合作精神，后者只能通過技能實訓環節才能得以實現，而實訓環節是目前普通財經高校的薄弱環節，許多高校基于經費及實訓基地有限，在人才培養方案中根本沒有安排技能實訓，這不利于提高學生的專業就業能力，難以使學生盡快適應投資業務、進入工作狀態。因而，可根據專業課程安排，在大二下半學期或大三上半學期，可適當安排6—8周時間進行專業技能實訓，具體實訓安排可作如下設置：

（1）查找資料，了解政府的宏觀投資規劃、投資政策和宏觀投資管理手段；

（2）到公司企業掌握投融資的渠道、項目可行性分析、項目風險管理等內容；

（3）到金融機構，如銀行、證券、期貨等部門熟悉各種投資工具和各種投資分析技巧等內容；

（4）到銀行、投資咨詢公司熟悉公司理財和個人理財等內容。技能實訓可以由學校統一組織，也可由學生自行聯系單位，但學校要制定具體的內容要求、監管措施和考核標準。

4.改革畢業論文的形式。傳統畢業論文大多是學術論文的形式，由于畢業生就業壓力增大、功利性心理膨脹和科研能力較為薄弱，進而導致本科畢業論文質量呈逐年下降趨勢。畢業論文的目的是在于培養學生的創新思維、科研能力和專業知識的綜合運用能力，因而改變畢業論文形式已成為一個迫在眉睫的課題。除了繼續保留傳統學術論文形式之外，還可以增加投資調研分析報告、投資方案設計與評價、投資專業學科競賽成果等形式，后面幾種更能很好的培養學生綜合應用知識發現、分析和解決現實問題的能力。對于不同形式的畢業論文，還需要制定不同的考核標準。

參考文獻：

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篇（10）

引言

高新技術產品投資一般都有投資成本的不可逆性、未來收益的不確定性和投資時機的可推遲性等特征，傳統分析投資項目定量評價的方法包內部收益率法、凈現值法和回收期法等，這些都包括使用預測的損益表、可比較的倍數、比率分析等等。這些分析方法為項目投資決策提供了量化依據，但傳統方法以非常靜態的觀點預測投資的風險和收益，它們的一些假設忽略了許多重要的現實影響因素（諸如投資項目未來的不確定性、信息不對稱等）。往往會造成項目價值的低估，投資的嚴重不足和企業競爭地位的下降，從而導致企業短期行為決策。其實并非所有的不確定性都具有風險，并非所有風險都是不利的。實物期權用動態的方法預測資本投資，為衡量投資項目的不確定性價值提供了理論工具，較好的解決了投資項目中的不確定性和管理靈活性問題，然而，企業所擁有的新產品項目投資機會的共享性特征，使得標準的實物期權方法不能滿足競爭環境下項目投機決策的要求，近年來，實物期權和博弈論相結合的產物---期權博弈方法得到了快速發展，已成為競爭環境下項目投資估價的戰略決策的研究熱點。

一、實例分析信息完全情況下對稱企業的投資決策

在信息完全情況下對稱企業的投資決策，在完全競爭的市場情況下，投資項目的凈經營現金流入的期望值在達到項目收益與資本機會成本對等之前一直處于變化之中，延期項目的分析方法與有紅利支付的股票看漲期權一樣，由于眾多競爭者的存在，企業擁有的經濟租金優勢會很快消失，其決策方法僅僅依賴于實物期權的分析結果，不存在博弈分析，在壟斷競爭的市場情況下，僅有一定壟斷企業在占領市場，獨享項目投資的實物期權和壟斷租金，不存在任何競爭，因此其項目投資決策僅僅依賴于含實物期權的項目估值結果并追求利潤最大化，也不存在博弈分析，而界于完全競爭和壟斷競爭之間的是寡頭競爭，特別是兩家競爭的寡頭競爭在進行項目投資估價和決策時則必須考慮其他競爭者經營策略、經營狀況以及經濟租金的轉化和競爭者進入后的期權變化問題，即必須引入博弈分析方法。下面結合具體實例分析期權博弈的過程。

一家高技術公司擁有一次排他性的機會（許可證或專利）來建設生產新產品的工廠，期初投資I0=80。將來由產品產生的總現金流價值V0=100，這個價值會隨著需求的隨機波動而波動，在期末可能會達到V+=180或V-=60。兩者的概率q=0.5.這種由許可證提供的投資機會類似于一個以開發的項目為標的資產道德看漲期權，假設無風險利率：r=0.08,折現率k=0.2利用期權復制原理來計算期權價值

1、確定可能的到期日資產價值

上行資產價值V+=180

下行資產價值V-=60

2、根據執行價格計算確定到期日期權價值

標的資產上行時期權到期日價值CU=上行價格-執行價格=180-80=100

標的資產下行時期權到期日價值CD=max(0,下行價格-執行價格)=0

3、計算套期保值比率

套期保值比率H=期權價值變動/標的資產變動=100/（180-60）=0.8333

4、計算投資組合的成本（期權價值）

項目投資支出=套期保值比率*標的資產現值=0.8333*100=83.33

借款=（到期日下行項目價值*套期保值比率）（/1+r）=60*0.8333/1.08=46.29

期權價值=投資組合成本=項目投資支出-借款=83.33-46.29=37.04

還有一種計算方法：

風險中性概率p=(V*（1+r）-V-)/(V+-V-)=(100*1.08-60)/(180-60)=0.4

實物期權價值=(p*C++(1-p)*C-)（/1+r）=(0.4*(180-80)+(1-0.4)max(0,60-80))/1.08=37.04

這個獨占期權的價值超過了直接投資承諾的靜態的凈現值，但是，預見到競爭性進入的公司可以提早承諾投機來投資來搶占市場先機，并且通過利用類似紅利的收益來避免競爭性對利潤的侵蝕，但是如果每個競爭者的行動都受制于其他行動者的行動的話，那么就需要更為復雜的博弈理論來處理了，在引入博弈分析時，經濟租金是一個重要的概念，是期權博弈分析的經濟學基礎，在兩家競爭的市場情況下，經濟租金可以有壟斷租金轉化為兩家共享租金。

實際的案例中Digital商業化Alpha芯片的決策實際上收到了Intel對奔騰系列微處理器的決策的很大影響；同樣Philips和Sony將其數字影碟商業化的戰略也被Toshiba和TimeWarner的競爭性決策所影響，反之亦然，比其他競爭者更早進行投資，否則將會被預期到的競爭性進入搶領先機，這是在競爭性戰略博弈中常見的例子。更為一般地，除了僅僅依賴于期權價值最優化技術之外，二叉樹末端的投資機會價值被競爭性投資子博弈的均衡結果替代了。用下面的表格來描述這個博弈

我們考慮在以下四個投資時間選擇

（1）兩個公司都立即同時投資，兩者分享總的NP V（20*0.5），結果兩者的支付為（10，10）

（2）（3）一個公司（A或者B）先投資而另一個公司等待，首先投資的公司領先于他的競爭者，獨自獲得全部的NPV（20），最終支付結果分別為（20，0）或者是（0，20）

（4）兩個公司都決定等待，他們平分遞延期權的價值（0.5*37），最終獲得的支付為（18.5，18.5）在上圖中描述的價值回報結構中達到一個納什均衡，不管公司B采取什么樣的策略，公司A采取立即投資策略的收益超過了他采取等待觀望策略的收益（在左邊"等待觀望"一列20＞18.5，在右邊"立即投資"一列10＞0）；也就是說公司A有進行投資的占優策略，而不用考慮其對手的選擇。進行投資也是公司B的占優策略，最終在右下角得到一個納什均衡（*），在這里兩個公司都得到他們的次差收益（10，10），這就是囚徒困境的一個例子。這里存在一個矛盾，即與兩個公司都選擇推遲投資的情形（18.5，18.5）比較起來，兩個公司的均衡結果（10，10）對于兩者來說都是較差的。如果兩個公司能夠整合他們的投資策略的話，就能分享"等等看"期權帶來的靈活性收益，從而避免了較次的"恐慌均衡"，在這種均衡中每個競爭者都爭先恐后的進行時機未成熟的投資。

在競爭性博弈中是否執行期權的一個重要決定因素是期權的內在價值（V-I）或立即執行（投資）的價值。執行成本（I）對于每一個公司來說很可能是不同的。例如，新的Windows補丁對于Microsoft來說比其他公司來說相對耗資較少，因為Microsoft在桌面計算機方面占有優勢地位。對于所有參與者來說執行價格的比率并不是總投資費用的一半，而是取決于超出項目直接成本的特殊價值。所以，項目帶來的現金流的價值V也很可能是特殊的，因為公司可能會由于聲譽或者其他的影響獲得更高的收益。每個公司可能面臨的不確定性也是不同的。公司特有的不確定性增加了公司的成長期權的價值，使其有動機等待并在戰略承諾和靈活性之間做出權衡。

二、信息不完全情況下不對稱企業的投資分析

上面的例子都基于2個基本假設（1）參于博弈的所有企業是對稱的即博弈方式完全一樣的企業（2）所有企業都知道博弈的結構、博弈的規則和支付函數，是完全信息博弈,這在現實中是很強的德假設現實中的企業之間往往是不對稱的，由于融資渠道，資金儲備，研發能力、管理組織水平和吸收新技術的速度等不同，企業之間存在著某種差異，這種差異會對企業的投資決策產生著那個大影響。另一方面，對于每個采用技術創新的企業來講，在研究和制定其技術創新投資戰略時，通常希望自己的關鍵信息不被其競爭對手獲知，這意味著個競爭企業之間信息完全的假設在絕大多數情況下是不成立的，因此應當在不完全信息條件下更現實地考察企業采用技術創新投資的戰略行為。Lambrecht和Perraudin提出了對企業采用技術創新投資決策在不完全信息下搶險博弈的實物期權的分析方法，它們的模型基于2個假設：1）一個企業投資將獲得這個市場，而另一個企業收益為零，2）企業知道自己的投資成本，對競爭對手的投資成本只知道其概率分布，且在對手還沒有投資的情況下，隨時更新對對手的概率分布的推測。

結果表明，對于該博弈存在唯一貝葉斯均衡，但沒有給出解析解，只能通過數學模型來解決，其戰略的投資門檻值介于馬歇爾投資門檻值和非戰略門檻值之間。模型假設一個壟斷企業預先不知道投資是否贏利，剛開始時企業對"市場條件為好"有一個先驗信息，隨時間企業收到一個有關市場條件的隨機信號，其到達時間服從泊松過程。結果顯示，傳統的DCF法由于忽略等待期權的價值，使企業投資于低贏利性項目的概率較大。Decamps和Mariotti研究了涉及投資成本和獲利情況都不確定的不完全信息的雙頭壟斷模型，結果顯示消耗戰的結果有唯一的對稱的精煉貝葉斯均衡，進一步研究了引入掀動優勢時，對均衡的影響。

結束語

有關資產價值評估方法應當理解為互補而非替代的關系，運用哪一種評估方法取決于投資問題所面臨的約束條件，而不是模型本身的特征，DCF模型由于其簡潔易懂，運用方便同時又兼顧了資金的時間價值和提供了一個簡單的決策標準，在項目未來現金流及其貼現率可以較準確地確定的情況下，依然不失為一種高效的近似評估方法。期權方法在處理未來不確定性投資，公司股權，自然資源資產，專利以及無形資產等方面已有豐碩的成果。

期權博弈方法作為一種綜合的理論思想和分析方法，在實踐中能夠處理更加復雜的投資決策，它對保證企業投資決策科學合理性以及提高投資收益率有著重要的指導意義，所以應用前景相當廣泛，上述的例子中是一個類似著名的"囚徒困惑"的情況，企業由于競爭的威脅而不得不提前執行期權，這導致了整體期權價值的損失，也意味著企業價值的減少。因此如何解決價值的損失成為了一個有意義的研究方向。

參考文獻：

1、孫繼紅，實物權和期權博弈估價模型評介現代管理科學

2、夏健明，陳元志，實物期權理論述評

3、Johnathan Mun著Real Options Analysis中國人民大學出版社

4、Han T.J.Smit Lenos Trigeorgis著Strategic Investment-Real Options And Games高等教育出版社

5、2007年注冊會計師考試輔導教材---財務成本管理經濟科學出版社