互聯網消費金融論文匯總十篇

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篇（1）

中圖分類號：F832 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2016）21-0080-02

引言

2015年3月，總理在《政府工作報告》中首次提出“互聯網+”行動計劃，明確列出了有關互聯網金融的發展規劃，互聯網金融正從金融服務體系的完善者逐步過渡為金融體系的參與者和合作者。“互聯網+”是從工業時代的創新1.0到信息時代、知識社會的創新2.0下的互聯網發展的新業態，指以互聯網為主，包括移動互聯網、云計算、大數據技術等一整套信息技術在經濟、社會各個領域的擴散，本質在于傳統行業的數據化和在線化。互聯網金融是“互聯網+”實際運用的一種形式，憑借其快捷便利、準入門檻低等優勢迅速崛起，使大眾擁有更加多元化的投資融資方式，無抵押貸款、第三方支付、P2P網絡貸款、眾籌融資等多種商業模式不斷發展完善。

一、我國互聯網金融的發展現狀

互聯網金融是指利用互聯網技術和信息通信技術等一系列現代科學信息技術實現資金融通、支付和信息中介等業務的新型金融模式。互聯網金融產生的原因可以從供給與需求兩個方面闡述。需求方面，由于傳統金融機構高門檻高手續費，導致了處于長尾理論尾巴上的有資金需求的中小企業或中低收入者長期被排斥在商業銀行信貸業務之外，而新興的互聯網金融因其方便快捷、透明度高、成本低，恰好滿足了中小理財投資者的需求。供給方面，信息通訊技術、大數據、云計算的迅速發展，刺激了互聯網技術和金融功能的有機結合，提高了金融效率，豐富了金融生態。

當前我國互聯網金融主要有以下六種商業運作模式：一是第三方支付，目前常見的第三方支付有中國銀聯、支付寶，財付通、快錢支付、易寶支付、拉卡拉等。二是眾籌，主要有京東眾籌、眾籌網、點名時間等，據國內金融市場研究資料顯示，從平臺的影響力和可靠度方面排名，眾籌網綜合第一，京東眾籌位列第二。三是P2P網貸，常見P2P平臺有陸金所、拍拍貸、人人貸、宜信等。四是大金融數據，主要有兩類，以阿里小額信貸為典型代表的平臺模式和京東金融為代表的供應鏈金融模式。五是信息化金融機構，主要有三類，分別是以“融E購”為代表的金融電商模式、以網上銀行為代表的傳統金融業務電子化模式和以互聯網為基礎的創新金融服務模式。六是互聯網金融門戶，常見的有網貸之家、融360、91金融超市、大童網、安貸客等。

二、互聯網金融對商業銀行傳統業務的影響

（一）對存款業務的影響

存款業務是商業銀行傳統業務中的基礎業務，是銀行的重要資金來源途徑。互聯網金融業務的范圍逐步擴大，本質上具有商業銀行存款方面的特點，因而對商業銀行存款業務造成極大的沖擊。互聯網基金因其明顯高于商業銀行存款業務的收益率，吸引了大量商業銀行儲戶的閑置資金，從而對商業銀行的儲蓄存款形成分流。以余額寶為例，2013年6月上線，是目前規模最大的貨幣基金。2014年余額寶七日年化收益率一度高達6.76%，最近也一直維持在2.4%左右，遠高于銀行活期儲蓄。

（二）對貸款業務的影響

商業銀行傳統的信貸業務具有復雜的征信體系、煩瑣的審批過程和較高的手續費用，這也會導致信用記錄不完備的小微企業獲取貸款十分困難。互聯網信貸模式則利用海量的大數據資源細分目標客戶，分析客戶貸款需求和還款能力，提供多元化的金融服務。互聯網融資的出現分流了對商業銀行融資服務的需求，給商業銀行的傳統信貸業務帶來一定的挑戰。互聯網融資包含三種主要模式：P2P網貸、眾籌融資和電商小貸。以中低端理財市場為主要業務目標的P2P網貸公司，不受資本充足率和杠桿率的要求，低門檻，低成本，很大程度上緩解了中小企業融資難問題。近三年來，網貸運營平臺數量增長迅速，從2013年的800家上漲到2015年的2 595家，網貸成交量自2013年的1 058億上漲到2015年的9 823億元，增長幅度高達828.45%。隨著互聯網信息技術的不斷完善，互聯網金融的影響力將會進一步增強，對商業銀行貸款業務的沖擊也一定會不斷加大。

（三）對中間業務的影響

商業銀行中間業務主要包括支付結算、銀行卡、、擔保、承諾、交易、咨詢等。互聯網金融創新，金融市場化改革，使得商業銀行存貸利差縮小，從而更加重視中間業務的盈利性，但第三方支付的發展，打破了商業銀行中間業務的壟斷格局。互聯網金融模式下，第三方支付被廣泛采用，因其價格較低，操作便捷，很容易被消費者接受，中間業務有被替代的可能性。在支付結算業務方面，如支付寶、財付通等既可為個人客戶提供信用卡免費跨行還款等資金支付服務，也可為企業客戶提供大額收付款、一對多批量付款等資金結算服務。作為國內最大的第三方支付平臺，支付寶的支付結算功能涉及網絡支付、轉賬、手機充值、水電煤繳費等多個領域。

三、商業銀行與互聯網金融的優勢分析對比

（一）商業銀行的優勢

1.資金和客戶資源豐富。傳統商業銀行依靠幾十年來的穩健運營，已經積累了大量的優質客戶資源，對其順利開展業務起到了基礎性作用，這是近幾年新興的互聯網金融一時無法超越的。盡管互聯網金融發展速度加快，但是自身經濟資本實力依然無法與商業銀行相抗衡。

2.風險管理體系健全。商業銀行擁有更專業的風險控制管理體系和信用風險管理經驗，切實履行著穩健經營的理念，確保了客戶資金安全性，比互聯網金融具有更好的風險控制管理方面的優勢。互聯網金融目前的發展仍缺乏規范性和自控力，例如P2P跑路的事件屢見不鮮，整體的風險水平較高，資金安全保障不完善，一旦出現系統性風險，互聯網金融企業違約可能性極大。

（二）互聯網金融的優勢

1.滿足中小企業的融資需求。商業銀行傳統主流業務往往需要較高的信用水平和較高的交易費用，重心放在需求曲線的頭部，即資金力量雄厚的大企業上，因而中小企業難以及時獲得所需的資金和服務。而互聯網金融依托互聯網信息技術與大數據搜索技術，成本較低，效率較高，整合跨地域的分散資源，能滿足中小企業和中低收入者的金融需求，實現長尾效應和資源的有效配置。

2.信息處理分析能力高效。互聯網金融借助云計算、大數據技術，記錄和分析客戶消費與商戶經營的數據信息，掌握了客戶的消費意愿、財產狀況、信用水平和還款能力，獲取了一些個人或機構沒有完全披露的信息。而這一信息采集和分析過程，又在互聯網上完成，發揮了大數據強大的整合分析能力，從而省去了不必要的中間環節，大大提高了信息處理效率，降低了資金成本，這是傳統商業銀行無法高效低廉實現的。

四、我國商業銀行應對的措施建議

（一）加強與互聯網企業的合作

互聯網金融和商業銀行各具有不同的優勢和資源，商業銀行想要得到長足發展，下一步就需要與互聯網企業加強合作，借鑒互聯網金融成功發展的經驗，將互聯網技術同傳統金融業務相結合，全面提升金融服務的水平和質量，調整商業銀行的服務理念和服務方式，提高客戶黏度和忠誠度，突破發展瓶頸。如百度與中國銀行、中信銀行等多家商業銀行開展合作，涉及聯名信用卡、電子商務平臺、大數據、金融支付等多個領域，這是銀行與互聯網企業深度合作的典例，較好地整合了雙方資源。

（二）加大產品創新力度

互聯網金融通過獲取的客戶需求信息提供差異化的金融產品，自身得以快速發展的同時弱化了商業銀行原有的代銷產品經營模式。銀行若想要在扭轉因互聯網金融導致的客戶大量流失的局面，就需要依據客戶的需求與體驗感受開發特色化、個性化的金融產品。商業銀行可通過細分市場，構建客戶相關行為數據庫，為客戶提供定制化、高度專業化的金融服務及產品，提升客戶體驗。同時，開展網絡營銷，通過應用互聯網技術降低成本費用，保證利潤來源。

（三）加強專業復合型人才的培育

互聯網金融和商業銀行的競爭取決于人才的競爭。在“互聯網+”時代下，商業銀行面對擁有高端人才的互聯網金融的沖擊，要積極轉變發展策略，進行金融創新。在這方面，除了積極引進具備金融營銷知識與互聯網應用技能的專業復合型人才外，在日常的經營過程中，還要定期對銀行員工進行專業知識和業務能力的培訓，避免員工知識結構單一化。只有培育出一支既懂銀行金融業務、又了解計算機信息技術的高素質人才隊伍，商業銀行真正才能保持核心競爭力。

參考文獻：

[1] 楊宜，張峰.商業銀行業務管理[M].北京：北京大學出版社，2015：295-299.

[2] 王亞輝.“互聯網+”背景下商業銀行業務創新發展問題研究――以濟源市為例[J].金融理論與實踐，2015，（12）：65-69.

[3] 黃曼晶.互聯網金融對傳統商業銀行的影響研究[D].北京：對外經濟貿易大學碩士學位論文，2015.

[4] 四川銀監局課題組，王筠權，王國成，金強.互聯網金融對商業銀行傳統業務的影響研究[J].西南金融，2013，（12）：3-5.

[5] 胡婭妮.互聯網金融對商業銀行傳統業務的影響與對策研究[D].南昌：南昌大學碩士學位論文，2014.

篇（2）

2014年3月，國務院總理在《政府工作報告》中就針對金融業發展問題提出，要促進互聯網金融的發展。這就為金融業的未來發展方向指明了方向。但是，互聯網是開放運行體系，金融業應用互聯網技術的同時，還需要面臨由網絡的這一特性所帶來的風險。

一、互聯網金融的表現形式

從互聯網金融的表現形式來看，隨著各種具有應用價值的網絡技術軟件被開發出來。在互聯網金融模式中，已經得以應用的技術包括搜索引、大數據挖掘技術、云計算技術以及社交網絡等等，讓金融交易更為便捷，只要金融交易的雙方都能夠分擔風險成本以及資金期限匹配成本，就可以實現交易，而不需要通過如銀行、證券公司等就可以完成。包括貸款、股票等等，都可以實現網上交易，這種交易時候有效的，且受到法律保護。在這種金融運行模式下，人們的各種金融交易和支付效益大大提高，應用非常便捷，特別是網絡上利用搜索引擎或者是社交網站對相關信息進行處理，就可以使運行成本得以降低。這種交易模式類似于無金融中介狀態的運行模式。

二、互聯網金融監管的發展現狀

1.互聯網技術的開放性使互聯網金融的穩定運行受到影響

金融市場的運行要符合均衡化原理，就可以確保信息的真實可靠性。但是，金融市場的具體運行中，會受到各種因素的影響而導致互聯網金融無法到達預期的運行效果。這就需要針對金融市場實施監管，特別是互聯網金融，由于互聯網技術的開放性而導致各種問題存在。要促進互聯網金融的健康發展，就要在確保金融創新的同時，實施有效的監督管理，以確保互聯網金融健康穩定地發展。

2.市場化運行中使得互聯網金融的風險控制力不強

中國的金融市場中，投資風險是大量存在的，除了顯性的投資風險之外，還存在著隱性的風險，主要體現在金融擔保上。特別是銀行在銷售理財產品的時候，一些隱性的承諾是否能夠兌現，都屬于是風險問題，還有一些存款保險，看似辦理的是存款業務，但事實上是保險業務。這些都存在著對客戶的誤導行為。對于客戶而言，由于對“剛性兌付”已經形成了思維定勢，那么，風險定價機制就難以發揮效用。

3.互聯網金融運行中所存在的欺詐行為

一些互聯網金融平臺上，在對營銷市場進行開發的過程中，會變相地推銷風險系數比較高的金融產品，消費者對這些金融產品并不是很了解，當購買這些金融產品而遇到風險的時候，就必然會引發金融機構與消費者之間的糾紛。存在這種欺詐行為的主要原因在于，網絡營銷更為注重預期的收入效益，并不會向消費者對風險以詳細產品，而消費者對有關金融知識缺乏了解，就會導致這種現象發生。

三、互聯網金融管理需要遵循的核心原則

1.互聯網金融管理的監管原則要與監管規則相匹配

互聯網金融管理需要遵循一定的原則，使得所建立的監管模式能夠發揮指導監管對象正確履行各項職責的作用，并對是否能夠實現監督管理目標進行評估。通常而言，實施互聯網金融管理，在監督管理工作中，并不會實施直接的管理，更不會對監管對象的工作以干預，以避免影響監督對象具體業務的展開。監督管理部門會按照監管規則，以相關的法律規定作為主要的監管依據履行監督管理職責。

2.互聯網金融管理要能夠將風險容忍度體現出來

創新是發展的動力。互聯網金融運行中要實現創新，主要體現在金融衍生品要能夠與供給變化相適應，而并不需要考慮到需求變化。互聯網金融是基于互聯網技術而發展起來的。金融業由傳統的金融運行模式轉向互聯網運行模式，也是適應信息時展的結果。

3.互聯網金融管理要確保線上與線下協調一致

金融管理部門對互聯網金融實施監督管理的時候，為了避免監管套利行為的存在，就要做到線上與線下協調一致。所謂的“監管套利行為”，就是能夠合理利用監督管理標準中的模糊地帶，盡量選用較為寬松的監督管理標準，以在降低監督管理成本的同時，還可以獲得收益最大化。金融市場會因為監管套利行為的存在而導致信息失真，嚴重影響了金融市場的公平競爭，并導致金融監督管理難以發揮應有的效用。

四、總結

綜上所述，運用互聯網技術開展金融業務，是目前普遍應用的金融運行模式。在技術應用方面，是將互聯網技術和通信技術相結合利用，實現了網絡平臺上完成資金的融通、互聯網支付、網絡借貸等等各項功能。要確保互聯網金融能夠健康發展，就要將行之有效的監管體系構建起來，并根據網絡金融的運行情況而對監管體系不斷地調整和完善，以使互聯網金融的潛在附加值發揮作用，使金融業成為有生命力的行業。

參考文獻：

[1]謝平，鄒傳偉，劉海二.互聯網金融監管的必要性與核心原則[J].國際金融研究，2014（08）：3-9.

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作者簡介

劉德寰，北京大學新聞與傳播學院教授，博士生導師，中國信息協會市場研究業分會會長，中國市場信息調查業協會市場研究分會會長，第一象限市場咨詢(北京)有限公司學術顧問，北京大學市場與媒介研究中心副主任，哈佛大學訪問學者，社會學博士，著名市場研究專家，26年市場研究經驗。研究領域主要有互聯網與移動互聯網研究(手機電子商務、網絡游戲、數字閱讀、社會化媒體、LBS、互聯網生活形態研究等)，品牌研究，滿意度研究，商業地產、汽車、媒介、時尚研究，市場與媒介分析，市場研究方法。

2007年被選為“北京大學十佳教師”，2008年被評為北京市“百人工程”學者，著作《年齡論》于2010年獲得教育部第五屆中國高校人文社會科學研究優秀成果獎三等獎。

主要著作有《年齡論》、國家重點教材《現代市場研究》(主編)、《市場調查教程》(合著)、《市場調查》、《社會調查的理論基礎與實用方法》(合著)、《中國人讀書生活透視》(合著)和《希望工程調查》(合著)等；發表了《關于問卷的題型設計》、《網絡依賴的影響因素分析》、《年齡變量在數據分析中的應用》等40余篇論文；自1990年以來，共從事各種科研項目30多個，市場研究項目100多個，處理各種類型數據260多種。

季飛，畢業于北京大學，十多年從業經驗。一直專注消費者研究與營銷管理領域，擁有研究機構、企業與媒體工作經歷，現聚焦互聯網與移動互聯網研究。

李夏，第一象限市場咨詢(北京)有限公司分析師，北京大學新聞與傳播學院2012屆碩士研究生，研究方向為廣告、媒介經營管理等，關注互聯網與移動互聯網行業發展。

崔凱，北京大學新聞與傳播學院2011級博士研究生，第一象限市場咨詢(北京)有限公司高級分析師，師從劉德褒教授。研究方向為傳播學研究方法、互聯網與移動互聯網研究。2010年中國市場研究寶潔論文獎學生組一等獎，焦點小組主持人。

內容簡介

劉德寰等編著的《透視電商(網絡購物消費者研究)》在梳理網絡購物歷史發展脈絡的基礎上，對網絡購物消費者進行了歷時一年的調查與研究，通過嚴格、系統的建模與數據分析，全面展現了網絡購物在當今時代下的行為與特點，描繪了市場競爭現狀，挖掘了市場上主流電商網站的優勢根源，最后總結與展現了網絡團購市場的歷史與現狀。

《透視電商(網絡購物消費者研究)》為電子商務、互聯網從業者、愛好者和關注者提供了解讀網絡購物市場最全面的視角。

中國什么都是一窩蜂，電子商務也不能免俗，一窩蜂地上，一窩蜂地倒。屹立中的與倒下去的都成為街談巷議的談資與生活的風景，有的可嘆，有的可悲，有的可惜，有的可敬。劉德寰等編著的《透視電商(網絡購物消費者研究)》全面展現了網絡購物在當今時代下的行為與特點，描繪了市場競爭現狀，挖掘了市場上主流電商網站的優勢根源，最后總結與展現了網絡團購市場的歷史與現狀。

目錄

序

第1章網絡購物的前世今生1

1.1何為網絡購物2

1.2網絡購物的初創與探索發展4

1.2.1網絡購物在世界：探索萌芽，創新延展4

1.2.2網絡購物在中國：落地生根，蓬勃發展7

1.3三分天下：世界網絡購物市場現狀12

1.3.1歐洲：網絡購物的起源地14

1.3.2美國：全球第一大網絡購物國家17

1.3.3亞洲：增速最快、潛力最大的網絡購物市場21

1.4走向繁榮：中國網絡購物市場現狀23

第2章網絡全面滲透消費生活30

2.1概述：消費與網絡購物消費31

2.1.1關于消費者行為的相關研究31

2.1.2消費文化演變帶動消費方式變革33

2.1.3網絡購物：多樣方式尋求消費“滿意解”34

2.2消費者的第一次網絡購物35

2.2.1時間：2003年前的緩慢推進與2003年起的迅速擴張36

2.2.2品類：啟蒙于圖書音像，繁榮于服飾日用38

2.2.3網站：淘寶是網站擴散里程碑40

2.3逛：消費者的網站瀏覽偏好41

2.3.1“不動窩兒”的每日一逛41

2.3.2分享黃金時間42

2.3.3“逛”無局限44

2.3.4網購瀏覽的固化習慣46

2.4買：消費者的購買行為習慣47

2.4.1三天一購物：網絡購物的消費次數48

2.4.2實體消費的替代：網絡購物的消費金額50

2.4.3移動互聯時代的網絡消費51

2.4.4消費習慣向網絡轉移：網絡購物的消費類別58

2.5支付：網絡付款方式與金融品牌選擇64

2.5.1支付多樣化與線下到線上的轉移64

2.5.2方興未艾：網上銀行的消費者使用情況67

2.5.3初露鋒芒：手機銀行的消費者使用情況71

2.5.4朝氣蓬勃：第三方支付的消費者使用情況76

2.5.5安心落意：貨到付款的支付方式82

2.6選擇：影響消費者網購選擇的因素83

2.6.1所見非所得：網絡購物存在的問題83

2.6.2價廉勝物美：消費者選擇購物網站的關注問題85

2.6.3價格戰外的選擇：最具吸引力的優惠活動86

第3章市場弄潮兒——網購品牌的競爭與共榮87

3.1網絡購物市場上的品牌88

3.2認知：網購品牌競爭第一步92

3.2.1消費者的品牌記憶93

3.2.2品牌知名度106

3.2.3品牌墓地111

3.3選擇：消費者的品牌瀏覽與購買122

3.3.1逛品牌122

3.3.2挑“賣家”131

3.3.3消費者的推薦“賣家”148

3.4品牌的吸引力149

3.4.1網購品牌的消費者行為轉化吸引力150

3.4.2網購品牌的消費者購買吸引力153

3.5品牌綜合實力評價——第一象限指數154

3.5.1第一象限網購指數(UP指數)154

3.5.2第一象限下期發展預測指數161

3.6周邊產業的興起：購物導航比價品牌情況164

3.6.1購物比價網站知名度166

3.6.2購物比價網站的消費者使用選擇168

3.6.3購物比價插件的消費者使用選擇170

第4章網聚人的力量——網絡團購市場微探172

4.1網絡團購：網絡購物的新形態延展173

4.1.1網絡團購的概念重構173

4.1.2網絡團購在世界174

4.1.3網絡團購在中國182

4.2消費者的團購行為與習慣188

4.2.1網絡團購的消費次數189

4.2.2網絡團購的消費金額190

4.2.3網絡團購的消費品類190

4.2.4消費者看網絡團購191

4.3網絡團購市場品牌研究193

4.3.1消費者的網絡團購品牌認知196

4.3.2消費者的網絡團購品牌選擇204

4.3.3網絡團購品牌綜合實力評價——第一象限指數214

4.3.4入口整合：團購導航網站的出現與發展218

附錄關于研究方式的說明224

參考文獻227

篇（4）

關鍵詞 ：互聯網金融產品；技術接受模型；信任；感知風險；使用意愿

引言

近年來互聯網金融產品受到消費者的熱捧，引起了高層管理者、傳統金融機構和相關研究者的高度關注。例如，2013年6月13日，國內第三方支付平臺支付寶和天鴻基金合作的創新支付+投資類產品——余額寶上線。至6月底時，余額寶用戶突破250萬，規模達66億；9月初其規模已近500億元，天鴻貨幣基金在余額寶用戶爆炸式增長的推動下，一躍成為目前中國用戶數最多、甚至是規模最大的公募基金。余額寶的成功，也激起了更多的基金從業者擁抱互聯網金融，產生了眾多余額寶類互聯網金融產品。

天鴻貨幣基金的《余額寶運行一周年數據報告》顯示，截止2014年6月30日，人均擁有余額寶金額為5030元，表明其依然是資金量不大的用戶。余額寶用戶在二季度突破1億。互聯網金融產品的嘗試民眾很多，說明國內理財需求的空間很大，傳統金融機構沒有覆蓋的客戶通過互聯網金融得到理財服務。另一方面，相對支付寶的注冊用戶數量8億（截止2013年7月）而言，余額寶的用戶數量還有待提高；而且對個體用戶而言，互聯網金融產品的平均投資額度較小，說明了消費者對互聯網金融產品的采納程度還有待提高。

如何擴大互聯網理財產品的受眾，提高互聯網金融產品的采納意愿，有必要對影響消費者采納互聯網金融產品的因素進行探究。文章以余額寶類互聯網金融產品的使用意愿，并且以余額寶為示例，為以后的互聯網金融服務的發展以及傳統金融機構的創新可以提供思路借鑒和理論指導。

1、理論基礎

1.1 技術接受模型

技術推進理論是金融創新成因的代表理論之一，該理論認為，新技術革命的出現，特別是計算機、通信技術的發展及其在金融業的廣泛應用為金融創新提供了物質上和技術上的保證。互聯網金融產品和傳統金融產品的主要區別在于銷售渠道和產品的創新，金融的本質并沒有改變。消費者獲取金融產品和服務的渠道從傳統的銀行、證券公司等金融機構擴展到互聯網、移動終端。互聯網金融產品的接受不僅取決于消費者的金融需求，還取決于對互聯網、移動技術這種交易方式的接受。TAM是David（1989）和David等（1989）基于計劃行為理論和理性行為理論提出來，用以解釋用戶對新技術的接受行為。由于模型結構簡單和各種實證研究對其價值的證實，被廣泛用于研究對各種信息技術的采納，也延伸到電子商務、移動支付等互聯網金融情景。

1.2 信任理論

互聯網金融情景下，由于消費者和網絡零售商之間的時空分離，以及網絡設備的不可預測，使得在線交易產生了隱含的不確定性。信任在包含未知風險的交換關系中起著核心作用。特別是在網上購物環境中，信任尤其重要。缺失信任的網上交易和網絡供應商的是電子渠道市場滲透的重要阻礙。此外，研究表明，信任對用戶愿意從事有關金錢和敏感個人信息的網上交易有重大影響。對商家的信任是消費者進行網上購物的重要前因。此外，用戶通過長時間積累起來的對一種產品或服務的信任會影響其對同一渠道內另一種產品或服務的感知信任。在淘寶、支付寶進行過交易從而對支付寶信任的用戶更愿意在支付寶客戶端進行余額寶的體驗。已有研究發現消費者信任會降低客戶開發成本和交易成本，促進口碑傳播，提升客戶滿意度和忠誠度，刺激重復購買行為。

1.3 感知風險理論

Bauer引入感知風險這個概念，并且把感知風險定義為不確定性和相關結果嚴重性的組合。Featherman等把感知風險模型擴展應用到新興的信息技術情景下（例如移動支付），用實證研究檢驗了互聯網情境下對電子服務的感知風險的七個維度的影響，包括操作風險、財務風險、時間風險、心理風險、社會風險、隱私風險和整體風險。

余額寶是支付+投資類金融產品。第三方支付設計的用戶眾多，操作頻繁，任何操作失誤、系統設計不當或蓄意事件（如攻擊或濫用信息及程序）等都有可能帶來風險。用戶在第三方平臺上注冊以及進行交易的時候，用戶的身份信息。賬戶資金信息、交易信息以及認證信息等，已經被記錄和保存在第三方支付的數據庫中。如果第三方支付平臺對用戶信息的安全保護不到位，則很容易造成用戶信息泄露。這些風險會產生用戶隱私泄露或資金盜用等問題。易觀國際在《中國第三方網絡支付安全調研報告》顯示，用戶在網絡支付過程中由于木馬、釣魚網站和賬戶、密碼被盜的原因帶來資金損失所占的比例最高，分別為24%、33.9%。另一方面，余額寶所對接的是貨幣基金理財，雖然歷史上貨幣基金的收益比較穩定，但是不排除會有資金損失的情況。這些都是消費者在使用互聯網金融產品時可能感受到的風險。

2、研究分析

這篇文章在技術接受模型、信任、感知風險理論的基礎上，從消費者和互聯網金融產品角度，結合消費者個人特點和產品特點構建了消費者互聯網金融產品使用意愿模型，模型如圖1所示。

2.1 感知有用性和感知易用性顯著影響消費者使用意愿

TAM中的感知有用性和感知易用性是決定使用意愿的兩個主要變量。余額寶是第三方支付平臺推出的理財+支付產品，作為一種互聯網金融理財產品，具有理財功能，另外，還可以隨時隨地用于支付寶的購物付款，集理財、購物等功能于一體。而關于余額寶的相關操作都是通過電腦或者手機來完成，需要使用者具備一定的電腦、手機操作技能。這種情景下，這篇文章將“互聯網金融產品的感知有用性”定義為用戶使用互聯網金融產品滿足自己的理財需求的程度；“互聯網金融產品的感知易用性”反映了用戶對互聯網金融產品的操作體驗，定義為，使用互聯網金融產品的容易程度。消費者對互聯網金融產品的感知有用性和感知易用性程度越大，消費者使用意愿也更強。

2.2 信任顯著影響消費者使用意愿

余額寶本質上是天弘基金旗下的天弘增利寶貨幣市場基金，天弘基金本來名不見經傳，但是通過和支付寶合作，把余額寶內嵌在支付寶體系里面，借助支付寶的影響力，降低客戶開發成本。不論支付寶選擇與何種基金合作，支付寶用戶都會有意愿進行嘗試，可見，出于對支付寶的信任，是消費者使用余額寶的影響因素之一。這也是眾多基金公司和已經沉淀大量客戶的第三方支付平臺合作的原因之一。這篇論文定義的信任是消費者對互聯網金融產品提供平臺的信任，而且信任對互聯網金融產品的使用意向有顯著的正面影響。

2.3 感知風險顯著影響消費者使用意愿

依據余額寶的應用情景，定義感知風險為：使用余額寶帶來的經濟損失、心理壓力、操作不當等不好的后果和可能性。并且從四個維度來劃分感知風險：安全風險是指由于操作、安全問題等引發的經濟損失可能性；隱私風險是由于使用互聯網金融理財產品，用戶失去對個人信息控制的可能性；心理風險是指由于使用互聯網金融理財產品而使自己處于擔心狀態、遭受精神壓力的可能性，比如擔心自己賬號被盜信息泄露資金不安全；功能風險是指投資互聯網金融產品可能帶來的損失風險。

當消費者對互聯網金融產品的感知的風險越大，使用意愿越弱。減少消費者感知風險是促進消費者使用互聯網金融產品的主要途徑。比如在支付過程中提供各種安全工具，提供保險服務；對互聯網金融產品的風險進行披露等。

2.4 個人特點和產品特點影響消費者的感知有用性和感知風險

消費者的個人特點風險偏好和理財知識對消費者的感知有用性和感知風險有影響。風險偏好是指消費者有規避或者追逐風險的傾向。Chen和He在B2C電子商務環境下證明，消費者對相關品牌的知識越豐富，消費者感知到的風險就越低；而且消費者風險偏好越高，感知風險越低。也就是說消費者擁有的理財知識越多，對理財產品越了解，那么感知到的風險相應地就會降低。而理財知識越豐富的消費者在判斷一金融理財產品的時候，比理財知識匱乏的人更了解自己的理財需求，也更清楚產品的有用性程度。

理財產品形式多樣，但都可以從收益率、流動性、風險性和投資門檻4個主要指標來衡量。余額寶類的互聯網金融產品具有收益率較高、投資風險低、流動性強、投資門檻低等特點。可以很好的滿足消費者的理財、購物、變現等需求。理財產品的這些特點是消費者有用性感知的前提。另外，余額寶是金融產品的屬性，本身就存在相應的投資風險，也在一定程度上促進了消費者的風險感知。

3、結論及建議

互聯網金融產品的發展離不開互聯網金融平臺、消費者的參與。對互聯網平臺而言除了應加強互聯網安全，注意保護消費者隱私和資金安全，還應該注意金融理財產品的風險控制，同時可以對消費者進行理財知識宣傳，促進其理財意識。對于消費者而言，提高理財知識、風險意識，權衡收益率、風險性、流動性以及購買平臺等各種要素，選擇適合自己的理財產品。監管方面，監管機構對于互聯網金融監管方面的真空地帶，加強法律法規的建設，對余額寶類金融創新進行引導和規范；應不斷加強消費者權益保護工作體制機制建設，推動消費者權益保護工作有效落實。通過行業自律和監管雙管齊下，營造良好的互聯網金融環境，也可以增強消費者對投資環境的信心，對投資平臺的信任，促進互聯網金融產品的健康、持續發展。

參考文獻

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[2] Davis F D. Perceived usefulness, perceived ease of use,and user acceptance of information technology [J]. MISquarterly, 1989: 319-340.

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篇（5）

2 金融控股公司式的混業經營發展中存在的問題

3 淺析我國股票發行注冊制改革的前提條件的完善與發展

4 我國中小商業銀行的風險分析

5 論互聯網金融風險防范與監管的分析

6 互聯網金融對商業銀行的沖擊及其對策研究

7 金融控股公司式的混業經營發展中存在的問題以及解決辦法

8 人民幣國際化過程中的限制性因素及應付措施

9 我國中小商業銀行的風險分析

10 人民幣國際化的潛在危險分析

11 人民幣升值后提高我國外貿企業國際競爭力的舉措

12 人民幣國際化的現實障礙與對策分析

13 人民幣貶值對我國房地產市場的影響

14 論互聯網金融風險防范與監管的分析

15 淺談我國第三方支付的風險及監管

16 我國互聯網金融的風險與風險防范

17 國有商業銀行縣域支行發展研究

18 利率市場化背景下我國商業銀行利率風險管理創新

19 經濟新常態下的農村小額貸款發展

20 人民幣國際化對中國商業銀行影響的研究

21 淺析外匯期貨在我國的發展前景

22 從日元國際化看人民幣國際化

23 歐洲負利率及其經濟影響

24 我國汽車金融現狀問題及對策

25 ××省農村支付環境現狀及政策建議

26 我國房地產信托投資基金的發展探究

27 美聯儲量化寬松對石油價格的影響及中國的對策

28 ××省私募股權投資市場的發展現狀

29 民營銀行的發展及問題分析

30 我國綠色信貸的發展問題分析

31 中國外匯儲備問題研究與對策

32 地方債務風險與銀行信貸的關系

33 ××省小額貸款公司問題的研究

34 信用卡風險防范問題的研究

35 我國第三方理財機構調研

36 互聯網金融的監管及對策分析

37 ××省農村信用社信貸支農的發展障礙及對策

38 我國中小商業銀行發展的問題及對策分析

39 我國貨幣政策對股票市場的影響

40 我國互聯網金融存在的風險及其防范

41 我國民營銀行發展的難點及對策探究

42 p2p網貸的風險探析及防控對策   

43 我國小微企業融資難題與對策

44 我國互聯網金融理財產品的風險與控制研究

45 我國外匯儲備的成本與收益及管理建議

46 股指期貨對我國證券市場的影響

47 基于P2P網貸的互聯網金融行業研究

48 當前我國P2P網貸內部風險管理問題研究

49 個人住房抵押貸款抵押物風險探究

50 中信銀行對公信貸貸后風險管理研究

51 建立存款保險制度對我國銀行業的影響及應對措施

52 ××省農業保險發展問題研究

53 小微企業融資困難問題及其對策研究

54 在中國推行以房養老的障礙及對策分析

55 個人住房抵押貸款違約風險管理分析

56 ××省農村信用社操作風險研究

57 中小銀行支持小微企業發展策略研究

58 P2P平臺與小微企業融資合作可持續性的探討

59 互聯網消費金融發展研究

60 我國商業銀行汽車金融業務的發展路徑分析

篇（6）

前言：信息技術水平和經濟的騰飛，是互聯網金融在我國快速發展的前提條件。目前，互聯網金融已經占據了金融界的半壁江山，網絡經濟、網絡營銷、電子商務行業的發展，也推動了互聯網金融的繼續發展。借用網絡信貸平臺迅速崛起的信貸公司，和銀行合作打造第三方支付的支付平臺，這些金融業務已經成為了國內金融業的新革命，如何做好互聯網金融監管工作，是我們當前需要探索和考慮的問題。

一、互聯網金融所面臨的幾大風險

1、技術方面的風險

計算機技術本來就存在一定的安全風險，如果計算機網絡遭到蠕蟲病毒、木馬病毒或黑客的入侵，很容易使病毒在網絡道上蔓延，不僅使客戶個人信息和遭到外泄，嚴重的可能造成資金損失，威脅到整個互聯網金融交易系統。因此，技術方面的風險，已經成為了互聯網金融所面臨的一大風險。

2、運營風險

作為一種新興的金融平臺，互聯網金融雖然在先前不被人們認可，但隨著網絡技術的快速發展和人們對網絡的認識，互聯網金融開始被人們逐漸接受，有一些企業管理者愿意拿出一部分資金投身于互聯網金融中，但是，由于定位的錯誤以及經驗上的不足，企業互聯網金融的運營模式不符合社會環境，導致企業在經營過程中總是碰壁，一些資金實力不足的企業終究被互聯網金融的大市場所淘汰。筆者認為，其終究的原因是因為這些企業在經營過程中缺乏創新性，無法緊跟時代潮流，因此才會被互聯網金融所淘汰，互聯網金融的運營風險也是相當大的。

3、法律風險

目前，國家還沒有制定出完善的法律來對互聯網金融進行監管和干預，國家法律對于金融業的管制主要體現在對傳統金融行業的管制上，法律監管上的幾乎空白，使互聯網金融面臨著巨大的法律風險。部分企業從人員素養和運營模式上都鉆了法律的空子，使互聯網金融市場的秩序受到嚴重影響，給社會公民以及國家帶來較大的損失。

二、互聯網金融監管的必要性探析

1、互聯網金融個體理性并不代表集體理性

貨幣市場基金+第三方支付互聯網金融產品里，投資者所購買的是貨幣市場基金份額，雖然，在這種產品里投資者能夠隨時隨地通過網絡贖回自己的錢財，但投資者還需要付出相應的折扣才能將這些資金在市場中賣掉，從而產生了流動性轉換以及期限錯配等問題，一旦互聯網貨幣市場的波動變大，這時投資者將會選擇贖回資金來防范風險，這從集體行為而言不是理性的，但是從個體行為而言卻是理性的。

2、互聯網金融用戶量龐大，需要通過法律監管來防范問題

由于用戶數量和資金數量的巨大，互聯網金融一旦出現問題，很難通過市場來處理和解決問題。互聯網金融機構的業務如果還涉及到清算，一旦公司或機構破產，將會使互聯網金融的基礎設施受到嚴重損害，使互聯網金融系統承受巨大的風險。比如：余額寶和支付寶由于業務規模與資金規模大，用戶多，其系統的安全性也會非常高。

3、互聯網金融中可能存在非理及欺詐行為，需要政策監管

由于利益驅使，金融機構和工作人員可能會給投資者推薦風險比較高的金融產品，很多消費者在購買產品時，一味的聽從金融機構的意見，而對金融產品并沒有太多的了解。例如，網絡銷售金融產品時，為了提升業績、隱瞞風險，金融機構并沒有向投資者詳細介紹該金融產品，很多投資者也并不清楚銀行理財產品與網絡存款、貸款等理財產品有什么不同，嚴重的，還可能存在欺詐行為，侵犯了消費者的利益。

綜上，互聯網金融產品需要法律和政策上的監管，我們應當盡快完善監管體系，強化監管理念，通過監管推來動互聯網金融產品的正規發展。

三、互聯網金融監管的核心原則

1、有效結合原則性監管與規則性監管

原則性監管模式是監管當局目前對互聯網行業進行監管的主要模式之一。該模式下，監管當局會引導監管對象，而不會對監管對象提出太多的要求，也很少干預或介入監管對象的各項金融業務。全靠監管對象的自身規范，監管當局在監管的同時會重視是否完成的監管目標。在規則性監管模式下卻是另一種情況，監管當局會利用相關法律法規來對監管對象的業務內容和業務程序加以明確規定，使其強制執行相關規定。相比之下，原則性監管模式和規則性監管模式有自己的優點，也有自己的缺點，在對互聯網金融進行監管時，可以有效結合兩種監管模式，使兩者的優缺點得以互補。

2、要重視互聯網金融消費者保護

互聯網金融消費者保護是互聯網監管的重要內容。互聯網金融消費者保護和行為監管兩者之間的關系非常密切，很多學者認為，消費者保護在互聯網金融行業中就屬于行為監管。受到消費者理論以及信息不對稱等因素的影響，互聯網金融機構很可能會侵犯金融消費者或投資者的合法權益，而這正是開展互聯網金融消費者保護的條件與背景。為什么要重視和展開互聯網金融消費者保護呢？我國很多學者對此展開了調查和討論，有關學者認為：互聯網金融機構和金融消費者兩者之間有著不完全一致的利益，在互聯網金融機構發展的過程中可能會出現一些行為，使金融消費者的合法權益受到嚴重侵害。因此，開展互聯網金融消費者保護是必要的。

3、實施動態比例監管

無論是在國內還是在國外，人們都沒有對金融監管有明確的定義和闡釋，因此，在實施動態比例監管時，我們首先需要理清金融監管的內容。筆者認為，從松到嚴，我們可以將金融監管劃分為四個層次。第一個層次是市場規律，金融企業、當地政府以及行業協會了行業的自律準則，這個準則主要是以自愿的方式實施的;第二個層次是注冊，有關企業或者部分可以利用注冊這個渠道來掌握相關的機構信息;第三個層次是監管和監督，政府或行業部門要持續監管機構和互聯網金融市場，在必要的情況下可以采取直接監管的對策，反之則可以不采取直接監管對策。第四個層次是嚴格的審慎監管，向一些相關的機構提出對資本或是流動性的監管要求，同時有權對現場進行檢查。除此之外，市場主體行為本來就會受到法律的約束和監督，因此，我們可以將法律看做是一種廣義的監督形式，如果出現違反法律法規的個人或企業，司法機構就會對這些個人或企業進行依法制裁。

結束語：總而言之，移動通信技術和互聯網技術的快速發展，推動了互聯網金融企業和金融產品的迅速發展。這種新興的金融模式受到了廣大群眾的熱愛，但是，由于監管上面的幾乎空白，其中存在著很多風險，嚴重影響了消費者和投資者的合法權益。對此，我們一定要加以重視，以核心原則為依據，開展互聯網金融法律監管，保障人們的合法權益，使互聯網金融產品更好的服務于人民，服務于社會。（作者單位：沈陽城市學院（經濟學院/金融專業））

參考文獻：

[1] 李文龍.引入第三方托管防范P2P網絡借貸風險[J].金融時報，2013（12）

[2] 由曦，劉文君，董欲曉.立規互聯網金融[J].財經，2014（9）

篇（7）

信用評級（Credit Rating），又稱資信評級，指獨立的第三方信用評級機構對履行相關合同和經濟承諾等的能力和意愿的總體評價。信用評級作為一種社會中介服務，為社會提供資信信息，為決策提供參考。在對傳統經營的交易支付模式產生巨大沖擊的同時，也隱含著尚未被廣泛關注的風險問題。加強對網絡交易的“橋梁”——第三方支付平臺的監督，對保護消費者合法權益、規范互聯網交易行為、促進第三方支付行業的健康發展均有舉足輕重的意義。本文將首先介紹互聯網第三方支付機構行業現狀，然后分析對第三方支付機構進行信用評級的必要性，最后論述如何構建對互聯網第三方支付機構的信用評級。

一、互聯網第三方支付機構的行業現狀

互聯網第三方支付機構，是指在互聯網交易中提供支付支持的第三方獨立機構。在第三方支付模式中，首先買方從賣方處選購貨品；然后買方選擇第三方支付機構進行付款，第三方支付機構發送“已支付”信息到賣方，由賣方發貨并通過專門快遞機構送達；買方驗收貨物后，在互聯網支付頁面上點擊收貨，最后通知第三方支付機構付款給賣方。

互聯網購物的特點不同于線下交易，銀行提供的傳統支付服務無法滿足這種附帶擔保的支付需求，而第三方支付機構卻可以有效地保障供貨質量、提升服務品質以及規范交易流程，在交易全程中對雙方進行有效的監督和約束。正因為互聯網第三方支付適應了互聯網購物這種新型支付需求，近些年來得到迅猛發展。根據iResearch艾瑞咨詢的統計數據顯示：“2012年中國互聯網第三方支付業務交易規模達36589億元，同比增長66.0%”，在2012年全國互聯網第三方支付市場中，支付寶、財付通、中國銀聯摘得前三甲，市場交易份額分別為49.2%、20.0%、9.3%，剩余21.5%由其他多家貢獻。

二、互聯網第三方支付機構的盈利模式

早期第三方支付機構利潤的一個主要來源就是向客戶收取備付金。但是隨著2010年《非金融機構支付服務管理辦法》的出臺，規定支付機構不得以任何形式挪用客戶備付金，備付金模式已從法律意義上被禁止。若想理清互聯網第三方支付機構現今的盈利模式，首先不能回避的問題是互聯網第三方支付平臺兩大分類：以支付寶、財付通為代表的用戶粘性支付平臺和以快錢、易寶支付為代表的開放式支付平臺兩大陣營。用戶粘性支付平臺依附電子商務網站，通過促成互聯網交易的形式向商家收取費用；開放式支付平臺則主要依靠平臺向客戶收取的手續費率與銀行向平臺收取的手續費率差生存。然而面對日益激烈的競爭，一些第三方支付機構不惜通過賠本賺吆喝的方式擴張市場份額。可見目前第三方支付機構如何應對既有盈利模式面臨的挑戰，改變同質競爭，開拓增值服務已迫在眉睫。

三、互聯網第三方支付機構的自身風險分析

目前，國內外對這種利用互聯網平臺，向客戶提供支付和擔保等類金融服務的新型經營模式的法律規制較少。更讓人擔憂的是，國內外至今尚未就“互聯網第三方支付機構”的主體地位達成一致，這無形中增添了對這一貨幣流動性極強業務進行跨區域監管的難度。

（一）支付機構自身信用風險

無論是B2C還是C2C業務，互聯網交易的支付擔保功能都要求在第三方支付系統中必然存在大量沉淀資金，即“在途資金”。由互聯網第三方支付機構負責暫時保管這筆巨額資金，待履行完畢擔保職能后進行結轉。這樣一個完整的交易過程，通常需要3-7天，當面臨質量申訴、退換貨等糾紛時，交易過程需要的時間一般會超過一周。這樣沉淀資金經過累積后，數額會翻幾番。當今法律尚未對該筆資金的性質和用途做出明確的界定，可以說，這筆巨額資金游離于監管之外。若不能對該筆“在途資金”進行有效監管，一旦第三方支付機構挪作他用不能及時歸還，其后果不堪設想。即便這筆“在途資金”沒有被濫用，因其產生的可觀孳息的法律歸屬也是一個現實難題。

（二）支付業務為洗錢、賭博和套現提供便利

互聯網第三方支付機構不同于傳統銀行等金融機構，對資金的用途缺乏嚴格的監管。互聯網交易虛擬、快捷的特征解決了交易的距離問題，促進了商貿活動，但是也促生了不法分子利用其支付特征進行虛假交易，從而進行洗錢、賭博和信用卡套現等違法活動，影響金融秩序，侵害國家正常的經濟運行。

（三）支付機構流動性風險

流動性風險是指機構或企業由于金融資產的流動性的不確定性變動而遭受經濟損失的可能性。通常是指“無力為負債的減少或資產的增加提供融資而造成損失或破產的風險”。2010年《非金融機構支付服務管理辦法》規定沉淀資金即“在途資金”視作支付企業負債；由于同質競爭激勵，互聯網第三方支付機構大部分利潤空間被壓縮，同時又缺乏良性的盈利點，很容易出現由于資金周轉問題引發的流動性不足。可見，互聯網第三方支付機構的流動性風險并非杞人憂天。

通過以上對互聯網第三方支付機構的自身風險評析，我們不難發現，加強對支付機構監管的必要性。同時作為電子商務的支柱，互聯網第三方支付機構的完善對市場交易安全、金融秩序穩定具有舉足輕重的意義。反觀經濟領域的一日千里，法律規制建設迫在眉睫。

四、對互聯網第三方支付機構進行資信評級

中國人民銀行2010頒布的《非金融機構支付服務管理辦法》設置了一定準入要求的“支付業務許可證”和業務監管，對規范互聯網第三方支付市場秩序，保障網購消費者合法權益具有里程碑意義。但是“準入要求”和“業務監管”對整個第三方支付行業而言并不是包治百病的神丹妙藥。現實中，國內第三方支付機構大都把自己闡述為提供在線支付服務的網絡公司，試圖確立“為用戶提供網絡代收代付服務的中介機構”的公司定位。如支付寶在其支付服務協議中專門說明：“支付寶中介服務（亦稱‘支付寶擔保交易’）：即本公司向您提供的貨款代收代付的中介服務”，力圖避免相關法律法規的監管。但實質上，代收代付、支付結算業務都是銀行的專有服務，由資質淺、監管薄弱的互聯網第三方支付機構從事金融機構業務的現狀，存在很大的社會風險。因此，筆者認為有必要加大對互聯網第三方支付這一準金融機構的法律監管，尤為重要的是建立由專門機構負責的資信評級制度，及時對存在的隱含風險進行預警。

（一）設置專門信用評級機構

我國《非金融機構支付服務管理辦法》中規定由中國人民銀行對網絡第三方支付進行機構和業務監督。但是單純負責金融監管的中央銀行，無法快速應對互聯網第三方支付的小額多筆、跨區域性支付特點，有必要設置統一的信用評價制度，對互聯網第三方機構進行信用等級管理。通過記錄支付企業登記、經營信息，獎勵、投訴信息，設置專門的查詢入口，保護在互聯網交易中處于弱勢地位的消費者的合法權益。因此評級主體須是一個不代表任何機構和集團利益的主體，最好由國家有關部門或者與被評級客體無利益沖突的第三方機構組建。按照獨立、公正的原則，構建統一的國家評級標準和國家評級監管體系，建成互聯網第三方支付機構評級國家市場服務體系，從而向評級結果的使用者（如支付業務使用者、商業銀行、投資者等）提供整合分析后的信用信息。

（二）引入合理的評級方法與評級程序

資信評級方法是指對受評客體的資信狀況進行分析并判斷優劣的方法，貫穿于分析、綜合和評價的全過程。在掌握歷史交易信息的基礎上，要形成專業的評級意見，資信分析師需要審閱大量的可能影響被評級機構可信度的商業及財務信息，同時需要結合市場環境、公司狀況、業務特點和地區多樣性，以及管理策略等諸多因素。對第三方支付機構的資信評級是一項嚴肅的工作，評估結果事關交易背后數以億計的交易資金的安全。因此，必須設置嚴格的評級方法和評級程序，在這套評級機制中，務必將服務品質、網絡安全、風險控制等指標作為評級標準，建立動態和靜態相結合的風險防范監測、預警機制，建立健全第三方支付平臺評級體系。

（三）完善信息統計與數據分析

針對互聯網第三方支付機構的經營特點，一方面，重點強化對客戶備付金及孳生利息的信息監控，建立相應的賬戶托管制度，完善對各支付機構交易業務記錄、報告，及時發現支付機構挪用客戶資金進行企業經營、進行風險投資亦或者非法活動，向第三方支付機構發送風險預警信息，防范支付平臺商業信用風險的積累。另一方面完善互聯網支付系統的信息統計，真實再現客戶交易過程，同時對交易數據進行多層次分析，系統自動識別反常交易模式，并上報交由人工甄別、進行深度檢測。這樣可以及時發現可疑交易證據，便利司法機關對違法犯罪活動的調查、起訴和審判工作的取證。利用先進的信息處理手段，建立針對第三方支付機構的檢測系統，是防范和遏制支付企業侵犯用戶權益的必要措施。

（四）建立資信平臺

篇（8）

摘要：總之，根據國民經濟建設的實際情況，注重經濟信息的有效管理，并實現各部門、各機構的信息共享和流通，才能真正滿足經濟全球化發展的各種需求，最終保障國民經濟可持續發展。

關鍵詞：經濟信息管理;國民經濟建設

隨著經濟全球化發展趨勢的不斷加劇，對經濟信息的利用情況和管理水平有比較全面的了解，才能更好的滿足各種類型的客戶的需求，以在充分利用各種先進信息技術和設備的基礎上，促進人們生活水平不斷提升。

一、經濟信息管理與國民經濟建設的關聯性

根據經濟信息的相關特點和國民經濟的建設情況來看，經濟信息的使用對象主要有團體用戶和個體用戶兩種，在與經濟建設相關聯的情況下，必須對經濟信息的個體使用者有比較全面的了解，才能嚴格按照相關標準對經濟信息的對象進行劃分。例如：將職業作為劃分標準，經濟信息的使用對象主要包括專家、經濟學學者等，在充分發揮團體部門各種職能作用的情況下，將國家經濟建設作為重要支持，以在推動經濟建設的剛從恒指，促進經濟信息管理水平不斷提升，最終在國民經濟建設中發揮不可替代的作用。由于經濟信息種類比較多、管理手段多種多樣，在不斷推進經濟建設的情況下，管理機構和管理模式的選用也需要相對應的類型，才能更好的推動國民經濟不斷發展。在實踐過程中，上述機構主要可以分為公共信息服務部門、商業性經濟信息機構兩種，而商業性經濟信息機構比較看重盈利，公共信息服務部門主要是在于公眾服務，如圖書館、檔案館等。因此，根據相關學者和研究人員的研究資料可知，在某些情況下，商業性經濟信息機構也可以看作是公共信息服務部門。通常情況下，上述兩種類型的機構可以比較廣泛的搜集和儲存各種信息，并通過編目、分類、機讀目錄和題錄等形式來管理經濟信息，以滿足各行業的發展需求。由此可見，上述兩種機構是非常重要的經濟信息傳播媒介，可以對各種信息進行整理、收集、傳遞等，從而發揮經濟信息在經濟建設中的推動作用。

二、提升經濟管理水平和加強國民經濟建設的措施

1.注重全民信息意識的不斷增強

在國民經濟建設中，民眾的經濟信息意識占據著非常重要的地位，是國民經濟實力、文化素質等不斷提升的重要保障，因此，注重全面信息意識的不斷增強，有效提升全民文化素質，并真正落實全民信息意識教育工作，才能真正實現經濟信息有限管理。與此同時，在經濟不斷發展的過程中，注重信息服務行業相關工作人員的信息意識教育，不斷增強他們的服務意識和責任意識，才能在充分利用報紙、電視等新興媒介的情況下，充分展示出經濟信息的重要性，最終幫助民眾合理運用各種經濟信息，從而達到增強全面經濟信息意識的目的。

2.注重法律機制的有效完善

在不斷加強經濟信息管理的過程中，注重法律機制的有效完善，是解決信息立法問題的重要保障，以推動經濟信息產業可持續發展，真正優化經濟信息產業的發展環境。因此，在經濟不斷發展的現代化建設中，法律機制的不斷完善，可以在充分利用現有信息產業法的情況下，實現全國信息產業機構的統籌規劃，并推動法律機制的規范化、統一化發展，從而有效解決信息壟斷、信息封鎖等方面的問題，以真正促進國民經濟健康發展、經濟信息管理有序化發展。

3.不斷推進行政界線集中化管理

在我國市場經濟快速發展的情況下，各種經濟信息的有效分配和共享，是經濟信息管理水平不斷提升的重要保障，在推動國民經濟建設上同樣發揮著重要作用。因此，國民經濟建設的真正實現，與經濟信息管理有著相互作用和相互影響的關系，在有效實施各種經濟信息管理制度的基礎上，是國民經濟可持續發展的重要保障。在實踐過程中，打破行政界線采取集中化管理模式，通過各種機構收集、整理和加工信息，才能真正實現各種經濟信息的分類和職能劃分，最終促進各部門聯系不斷增強。與此同時，在同一個機構、同一個部門實現經濟信息的有效共享，并促進各部門的協調和聯系，增強不同機制之間的信任和互動，才能真正為國民經濟建設服務，最終提高國民的生活質量和國民經濟服務水平。

三、結束語

總之，根據國民經濟建設的實際情況，注重經濟信息的有效管理，并實現各部門、各機構的信息共享和流通，才能真正滿足經濟全球化發展的各種需求，最終保障國民經濟可持續發展。因此，在實踐過程中，不斷提升經濟管理水平，加強國民經濟建設，才能真正實現提高人民生活水平和推動國民經濟健康發展的目的。

參考文獻

1、中國經濟國民投資率的福利經濟學分析李稻葵;徐欣;江紅平;經濟研究2012-09-20

2、農民工低工資率與國民福利損失的經濟學分析對經典勞動供給理論的拓展聶丹;財經研究2007-10-03

有關國民經濟論文范文二：互聯網金融對國民經濟的影響

摘要：綜上，借助互聯網經濟帶來的契機，我國經濟的發展必須重點依托互聯網技術，努力推動產業結構轉型、深入釋放市場活力、全面提高企業生產經營能力，實現中國經濟的再次騰飛。

關鍵詞：互聯網;金融;國民經濟

一、互聯網金融的出現對國民經濟的主要影響

(一)衍生出依托互聯網的新經濟形態

由于互聯網自身具備的高效便捷的通信能力和快速準確的運算能力，產生了一批依托互聯網龐大的消費群體而形成的全新的經濟形態，這一類經濟形態被稱為互聯網經濟。狹義的互聯網經濟主要由搜索引擎、電子商務、即時通訊、網絡游戲四大核心產業構成。其中以電子商務產業中的阿里巴巴集團發展態勢最為迅猛，其創立初時資產總規模僅為1億元人民幣，此后依靠電子商務迅速擴張，2014年在美國上市時凈資產總額估值已超2300億美元。

(二)傳統產業的營銷模式得到了革新

美國著名學者波拉特早在1977年就準確的預見傳統產業在遭遇互聯網經濟所產生的變革，并創造性的將社會產業部門劃分為第一信息部門和第二信息部門。果不其然，當下互聯網的廣泛普及使得信息服務業迅速與其他傳統產業實現融合和滲透，傳統的第一、第二、第三產業間的邊界已變得越來越模糊，這也是互聯網經濟另一個重要特征信息高度滲透性。以汽車電子產業、光學電子產業為例，兩大產業充分融合了信息服務和基礎制造，實難再以單一的產業結構學說來進行清晰劃分。

二、國民經濟立足于互聯網金融下的發展前景

創新不僅是技術成長的動力，也是一個國家經濟發展的基本方向。過去，為了提高國家的技術水平，我們采取的是以市場換技術的戰略，但效果并不理想。所以，當前必須清楚地認識到，沒有自主創新為支撐，即使用市場也換不到核心技術，一個國家的創新能力也難提高。須知，單純地依靠技術引進、技術模仿和技術移植絕不會成長為一個有強大競爭力的國家。所以，借助互聯網金融的發展態勢推動國民經濟增長，共同促進創新型國家的建設和發展。

(一)將重點推動產業結構優化升級

互聯網經濟帶領我國走進以網絡信息技術為先導、以農業為基礎、制造業為支撐、服務業為重點的全面產業格局。在此環境下，國民經濟發展不僅要堅持市場調節和政府引導相結合，比如，積極改造傳統產業，對信息程度大、財務狀況良好的企業予以政策扶植和資金鼓勵，對于產能相對落后的僵尸企業提供兼并和信息化改造指導。加快推進第三代移動通訊和下一代互聯網技術的研究和運用，充分發揮互聯網技術在提高資源配置效率和市場競爭水平上的重要作用，為政府政策制定提供科學的依據;堅持走新型工業化道路，比如新型工業化與工業化、信息化的融合，充分運用互聯網技術帶動工業化，運用工業化提升互聯網技術水平，推動傳統工業走上科技含量高、資源耗費少、環境污染小的道路。

(二)將直線提高企業生產經營能力

伴隨著人口紅利的消失，我國產品的出口能力正逐步被削弱。經濟學家認為，提升經濟增長速度的第三駕馬車就是凈出口，因此，依托互聯網技術為代表的信息技術，成為了提高國內企業生產經營能力的突破口之一。由此，企業可利用自動化設計和生產系統(CAD、CAM)來提高企業勞動生存率和產品質量;或借助管理信息系統(MIS)來綜合分析經營管理水平，為管理者提供科學的決策建議;或采取業務處理系統(TPS、EDP)來提高員工工作效率和產品質量;又或是運用經理信息系統(EIS)向企業所有者及最高層管理者提供全面的企業管理信息，集合多元信息技術合力共同推進國民經濟的蓬勃發展。

(三)將加快市場經濟活動釋放速度

互聯網經濟下的社會消費需求被直觀的反映到了網絡之中，但民間投資和國外投資卻仍然沒有出現較大幅度的增長，這正是市場活力被壓抑的結果。可見，政府仍需繼續深化行政體制的改革，擴大對外開放力度。比如，逐步試行取消行政審批流程，下放行政審批權力，穩步推進工商登記制度改革;重點修訂政府核準投資項目目錄，積極擴大營改增試點，為民間創業和企業發展松綁;放寬存貸款利率管制，在全國范圍內進行民間融資機構和中小企業股份轉讓試點，為企業發展增添動力;進一步加快各自貿區金融自由化改革步伐，深入探索準入前國民待遇和負面清單管理模式，努力提高國內投資吸引力。

三、結語

綜上，借助互聯網經濟帶來的契機，我國經濟的發展必須重點依托互聯網技術，努力推動產業結構轉型、深入釋放市場活力、全面提高企業生產經營能力，實現中國經濟的再次騰飛。在新的發展階段和重要的戰略轉型期，我們必須對未來的經濟發展方向有所思考，不斷提高認識，有效應對未來面臨的重大挑戰。

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一、研究的意義

理論意義：本文通過從金融中介的理論出發，引入管理學企業核心競爭力理論并以國內商業銀行核心競爭力指標框架為標準，從理論到案例，對商業銀行的核心競爭力遴選甑別，并給出互聯網金融背景下商業銀行應當堅持的優勢和改進的不足，進一步豐富和發展商業銀行業務建設理論，提升實效性，實現對商業銀行業務和信貸建設的創新發展提供新的理論素材。

實踐意義：本文試圖激發互聯網金融對于商業銀行的“鯰魚效應”，促進商業銀行的升級轉型，強化商業銀行作為實體經濟催化劑的功能，使其在信息化和市場化的改革發展中健康穩定的發展；另一方面使商業銀行轉變觀念，努力提升服務水平和創新產品種類，以提高自身的競爭力。

二、國外研究進展

國外關于互聯網金融對商業銀行的研究中，多是關于互聯網金融對商業銀行技術創新方面的影響。

在國外研究方面，約瑟夫熊彼特早在年就系統性地分析了創新的概念。他認廣西大學工商管理碩士學位論文互聯網金融對傳統商業銀行業務的沖擊與對策研究為，創新是一種新的生產函數，建立起生產條件和生產要素的組合。該學著指出，創新包含多種形式，諸如如引入新的工藝方法以及新的技術手段、以及開拓新的市場、創造新產品或服務等各種方面。

在信息技術和金融理念都領先全球的美國，互聯網金融最先獲得發展，而后在世界范圍內開始流行。隨著互聯網金融在國外的發展，對于互聯網金融的研究也日益豐富。在借鑒互聯網金融模式方面，Thomas Schoberth （2006）等論述了社交網絡對于電子商務的積極作用，建議金融機構在提供金融在線服務時考慮社交網絡的影響；Sally Mckechnie（2006）等分析了互聯網為金融產品和服務提供分銷渠道的優勢；Xin Ding（2007）等研究了線上金融產品和服務的設計方案對于消費者的影響。在互聯網金融模式的風險分析方面，Rui Zhu（2012）等分析了人們借助社交網絡進行金融活動的風險；LeeJ.-E.R（2012）等研究了網絡購物過程中運用金融支付的風險；Gujun Yan（2013）針對互聯網金融融資，提出了對應的監管辦法。在互聯網與商業銀行方面，Mingchi Lee（2009）運用模型分析的方法，分析了網上銀行存在的風險點；Dexiang Wu（2010）比較了英、美兩國各家大型商業銀行網上銀行的服務質量；Kuo Lane Chen（2012）等研究了銀行規模的大小與網上銀行的策略的相關關系；Jyh-Shen Chiou（2012）等闡述了網上金融服務和銀行實體網點的辯證關系。

三、國內研究進展

國內關于互聯網金融發展模式的研究以謝平為代表，他首次提出了互聯網金融的概念，認為互聯網金融是既不同于商業銀行間接融資，也不同于資本市場直接融資的第三種融資方式。他從三個角度對互聯網金融模式進行闡述，第一個角度是支付方式；第二個角度是信息處理；第三個角度是資源配置。陳明昭分析了互聯網金融的集中主要發展模式，并具體闡述了各種模式對商業銀行的影響。李博，董亮具體分析了互聯網金融的三種主要模式，并研究了互聯網金融發展過程中存在的問題。宮小林在分析互聯網金融的概念、特征和功能的基礎上，重點闡述了互聯網金融模式在以下幾個方面對商業銀行產生的影響，分別是客戶渠道、融資、定價以及金融脫媒。在以上分析的基礎上，作者認為互聯網金融在短期內不可能動搖商業銀行的盈利模式和經營方式，長期來看，銀行應該借助互聯網進行創新、關于互聯網金融發展現狀的研究以陳一稀為代表，他從價值基礎、商業邏輯、財務模型等方面研究了互聯網金融不同于傳統金融的特征。然后按照四種創新方式，如支付方式創新、渠道創新、投融資方式創新和金融機構創新分析我國互聯網金融的發展現狀。趙昊燕首先介紹了互聯網金融的概念和特點，其次分析了互聯網金融的發展現狀以及面臨的問題，進而提出了促進互聯網金融健康發展的對策。

在互聯網金融對商業銀行的影響研究方面，國內學者做了較多研究，但由于互聯網金融對商業銀行影響的直接數據難以獲得，因此研究停留在定性研究上，尚無實證研究文獻。袁博，李永剛，張逸龍在分析互聯網金融發展現狀的基礎上，研究了互聯網金融對商業銀行的影響，主要表現在“去中介化”、“全智能化”和互補共贏”，并指出商業銀行應立足自身優勢和條件積極應對互聯網金融產生的沖擊。趙南岳首先對互聯網金融的特征進行分析，進而深入研究其對在支付結算領域、金融產品銷售領域、物理網點設置以及服務方式變革等方面對銀行業產生的沖擊。邱峰分析了互聯網金融對商業銀行的沖擊，使得商業銀行的中介角色逐漸弱化，中間業務受到沖擊，并造成客戶資源流失，收入來源受到影響，但作者認為由于互聯網金融自身存在諸多問題，以及銀行業在中國的特殊地位，互聯網金融無法撼動銀行的地位，兩者應該加強合作，實現互利互贏。包愛民在分析互聯網發展趨勢的基礎上，提出了傳統商業銀行應對挑戰的措施，然后分析了互聯網金融存在的風險，提出了相應的風險防范建議。周華分析了互聯網金融發展模式和表現形式，然后分析了其對傳統金融業產生的影響，進而提出了商業銀行如何應對互聯網金融的挑戰。

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此外，微信理財通、百度理財都是等同于余額寶一樣的互聯網金融理財產品，均具有高收益、靈活轉賬的特點。它們憑著“互聯網平臺+大數據”的模式，充分發揮著便利性、低成本的優勢，對傳統銀行活期存款業務造成了巨大的威脅，在服務中小微企業和個人用戶方面更具優勢。 

同時，互聯網金融理財產品也存在一定的流動性風險。眾多的理財產品勢必造成資金的競爭。如果處于經濟不穩定的情形下用戶大規模贖回資金，勢必造成擠兌風險，類同于商業銀行的流動性風險問題。流動性風險即當一家銀行缺乏流動性時，它就不能依靠負債增長或者以合理的成本迅速變現資產來獲得充裕的資金，極端情況下，流動性不足將導致銀行清算倒閉。本文以余額寶為例，對互聯網金融產品的流動性風險進行分析研究。以下文中出現的“余額寶”，均代表余額寶之類的互聯網金融理財產品。 

二、 互聯網金融產品流動性風險分析模型 

Diamond與Dybvig于1983年提出了著名的銀行擠兌模型（DD模型）。該模型從銀行活期存款的功能、缺陷和優化角度，證明銀行因其特有的流動性特征而不會被其他機構或市場取代；同時證明了防止銀行發生擠兌風險的兩個措施：暫停取款和政府存款保險制度，這兩者均可實現最優化的納什均衡。本文運用DD模型對互聯網用戶、互聯網金融平臺之間的動態行為進行分析，研究其流動性風險和策略調整的機制。 

1. 研究假設。 

基本假設一：經濟體系由N個用戶和互聯網金融論文產品組成。用戶是理性人且厭惡風險，每個人選擇要么存余額寶，要么不存，兩者選擇其一。 

基本假設二：模型為三期模型，T=0，T=1和T=2。余額寶為引入資金，在T=0時向存款人提供理財契約，承諾在T=0存入“1”單位貨幣的存款人，在T=1時期支取時按r1計息，而在T=2支取或還在賬面上，則按r2計息。r2>r1。 

基本假設三：存款人分為兩類：第一類存款人偏好提前消費，選擇在T=1時期取款；第二類存款人偏好延期消費，選擇在T=2時期取款。所有的存款人在T=0時期是同質的，即每個人不知道自己在T=1時期的類型。 

2. 理財契約。根據假設1，經濟體系存在于互聯網金融產品市場。因此，對于有初始財富的用戶，面臨兩種選擇，一是全部存入余額寶，二是不存余額寶。理財契約表示為： 

T=0 T=1 T=2 

1 r1 0 

0 r2 

其中“1”代表在T=0時期每個用戶得到了“1”單位的初始貨幣。T=2為一個確定的時點（如年底或者存款到期時點），T=1并非T=0和T=2的“中間點”，它可以是其中時期內的任意時點。 

3. 行為描述。表1為兩類存款人在T=1，2期的收益表。 

在T=0時期，每個人獲贈“1”單位的初始資金，由于互聯網金融產品的高收益低風險特征，每個人都會選擇將“1”單位貨幣，要么全部存入余額寶，要么全部不存。 

在T=1時期，出現θ狀態。這里的θ狀態指發生意外沖擊，出現流動性需求，比如雙十一的網絡購物狂歡，大量資金將從余額寶中取出進行購物消費。存款人面臨兩種選擇，一是取出資金進行消費，我們記這一部分存款人所占比例為t；二是繼續持有，我們記這一部分存款人所占比例為1-t。第一類存款人取出初始資金，得到的收益為1*（1+r1）=1+r1，而第二類存款人沒有取出初始資金，得到的收益為0。 

在T=2時期，由于第一類存款人已經取出全部資金，所以得到的收益為0。第二類存款人因長期持有，得到的收益為1*（1+r2）=1+r2。 

4. 理財契約的一般均衡。存款人取出余額寶資金的目的是為了消費，所以假設第一類存款人在T=1時期取款進行消費的數量為c1，其消費效用為u（c1）；第二類存款人持有資金至T=2時期，取款進行消費的數量為c2，其消費效用為u（c2）。 

u（c1，c2；？茲）= 

u（c1），？茲狀態下的第一類存款人的消費效用ρu（c2），？茲狀態下的第二類存款人的消費效用 

其中，u（c1）是二次連續可微、遞增、嚴格凹的函數，并且滿足u′（0）=∞，u′（∞）=0。ρ為消費時間偏好，0<ρ<1。 

所有存款人的總預期消費效用為： 

EU（c1，c2；？茲）=tu（c1）+（1-t）ρu（c2）（1） 

由假設一可知經濟體系中存在N個存款人，T=0時期，每個人獲贈“1”單位的初始資金，因此消費預算總額為N個單位。t比例的第一類存款人消費數量為c1，余下的1-t比例的第二類存款人消費數量為c2。由此可見，N個用戶的總消費預算約束為： 

■+■=N（2） 

在（2）式約束下，求解EU（c1，c2；θ）的最大值。 

首先，由（1）式和（2）式構造拉格朗日函數L 

L=tu（c1）+（1-t）ρu（c2）+？姿[N-■-■]（3） 

其中λ為拉格朗日系數。然后對（3）式中的c1，c2求偏導， 

通過計算，（4）式與（5）式可聯合得出（6）式： 

u′（c1*）=？籽×■×u′（c2*）（6） 

將（6）式變形，得到λ的值為： 

？姿=■=■（7） 

（6）式為理財契約達到均衡時應滿足的條件，c1*和c2*為帕累托均衡解。（7）式為等邊際法則，意味著c1*和c2*為均衡時，存款人無論何時取款，其消費都是無差異的。 

由于u（c1）是二次連續可微、遞增、嚴格凹的函數，所以其均衡解c1*>c1，c2*>c2。 

5. 理財契約的納什均衡。由前面的假設，我們用一個有同時選擇的兩階段博弈模型，對互聯網金融的擠兌風險做進一步討論。用客戶1和客戶2分別代表兩種類型的存款人。第一階段為T=1時期選擇是否取款，第二階段為T=2時期選擇是否取款。分別用圖1和圖2的兩個得益矩陣表示。 

與前面的假設類似，假設存款人在T=1時期取款資金為c1，存款人持有資金至T=2時期取款資金為c2，1+r2為存款人一直持有的收益。顯然可以看出，1+r2>c2。以下是兩階段的博弈模型分析。 

用逆推歸納法來分析，由劃線法可以得出，圖2中標有下劃線的策略為納什均衡策略。兩個納什均衡（取款，取款）和（不取，不取）分別對應得益（c2，c2）和（1+r2，1+r2）。由于1+r2>c2，可以看出，后一個帕累托均衡（不取，不取）明顯優于前一個均衡（取款，取款）。 

當第二階段的博弈是比較理想的納什均衡（不取，不取），則第一階段的博弈為圖3的得益矩陣。 

圖3可以看出，第一階段的等價博弈也存在兩個純策略納什均衡，一個是（取款，取款），另一個是（不取，不取）。可以看出，后一個帕累托均衡（不取，不取）明顯優于前一個（取款，取款），同時也是上策均衡和風險上策均衡。因此兩客戶都會選擇后一個均衡（不取，不取），即在T=1時期都不會從余額寶中取款出來，余額寶不會發生擠兌風險。 

如果第二階段的博弈結果是較不理想的納什均衡（取款，取款），那么第一階段的博弈可以用圖4的得益矩陣所示。此時也存在兩個純策略納什均衡，一個是（取款，取款），另一個是（不取，不取），分別對應于得益（c1，c1）和（c2， c2）。但是由于c1，c2的大小無法確定，也就是說上策均衡可以是（取款，取款），也可以是（不取，不取）。如果c1>c2，則可以確定出上策均衡是（取款，取款），下策均衡是（不取，不取）。這也就是說，在T=1時期，由于上策均衡（取款，取款）的存在，大多數存款人選擇的是從余額寶中提取資金，市場中出現擠兌提現，導致互聯網金融系統崩潰。 

三、 互聯網金融產品流動性風險管理措施 

以上的模型分析可以看出，由于納什均衡的存在，余額寶之類的互聯網金融產品存在流動性風險。那么如何防范這樣的擠兌風險，業界已有一定的管理措施。 

1. 根據“大數定律”對資金賬戶做出額度限制。大量的實驗證明，當重復試驗的次數n增大時，隨機事件A的頻率總呈現出穩定狀態。在余額寶中運用大數定理，其成立的基本條件為：（1）資金池樣本量要足夠大，即n→∞，參與的用戶越多越好；（2）單筆取款金額要小，單筆取款產生的風險對總體流動性風險不會產生顯著影響；（3）各資產賬戶的離散度要大，即每資產賬戶在整個資金池中的比例不能過大；（4）各用戶的風險相關性較弱，風險實現分散化，即用戶取款事件都是獨立同分布的事件。 

從第三方支付界的鼻祖Paypal，我們可以得到一些關于資金額度限制的啟示。Paypal在1999年11月創立了世界第一支貨幣市場基金MMF，申購起點0.01美元，最高賬戶余額為10萬美元。 

余額寶對用戶的資金賬戶也有相應的額度限制。比如，單用戶的賬戶資金上限為100萬元，用戶每月轉入資金上限為20萬元。微信理財通也對每個賬戶的資金上限作出了100萬元的規定。這樣的資金額度限制符合大數定理成立基本條件中的第2條，體現了阿里集團與騰訊集團對大數定理的敬畏。實際上，對于任何貨幣基金管理者心里都存在一個隱患，比如這些資金大量涌入互聯網金融體系，是否又會短期撤離，從而發生類似銀行擠兌的流動性風險。 

2. 根據“大數定律”對用戶行為做出預測，提早作好資金準備。社會學者認為在一個群體中，個體的行為動機無法掌握，但是當群體中的個體達到一定數量時，群體特征就會出現一定的共同規律和趨向。如網購個體的消費行為具有隨機性，但幾千萬總體用戶的消費行為卻服從大數定律。根據以往“雙十一”網購的數據，結合余額寶的有效用戶數量、訂單價格等指標，可以預測出“雙十一”網購節可能的贖回金額。互聯網金融公司可提前存儲一定的準備資金防患于未然，不至于出現大規模擠兌現象而造成支付困難。 

3. 加強監管。互聯網金融業務可分為三大塊：第三方支付、P2P網貸和網上金融超市，涉及的監管部門分布于中國人民銀行、銀監會、證監會等權威機構之中。為余額寶提供資金支付渠道的支付寶，具有第三方支付牌照，由中國人民銀行頒布監管。其次，余額寶本質上質上是投資于貨幣基金，而貨幣基金領域由證監會監管，需警惕基金可能出現的大幅縮水或大規模擠兌導致的流動性風險。最后，互聯網上的信息安全、黑客攻擊等風險，由工信部協調監管，需防范由于網絡安全漏洞而出現的賬戶被盜之類的各種風險。針對互聯網金融新興事物，各監管部門需嚴密分工、協調運作，嚴格管控流動性風險，保護消費者權益。 

4. 加強立法。互聯網金融產品是新生事物，立法相對滯后，這也是互聯網金融出現問題的根源。《余額寶用戶服務協定》中提出：“支付寶僅向投資者提供資金支付渠道，不保證投資者所購買的理財產品盈利或保本”。這就為將來的虧損埋下了隱患，法律糾紛難以避免。為避免流動性風險出現帶來的巨大影響，國家立法部門需充分考慮互聯網金融產品的特點，加快相關立法建設，在現有金融法律體系中作修正與補充。如現有的《商業銀行法》、《證券法》、《保險法》的修訂，以適應互聯網金融的發展特征，有效控制風險。同時，還需加強互聯網金融消費者的權益保護。互聯網金融用戶眾多，如果消費者的權益保護得不到及時妥善處理，將對金融市場和經濟環境造成較大沖擊，影響社會和諧穩定。各立法部門需根據互聯網金融產品的獨特性量身制定出合理的法律法規，促進互聯網金融健康有序發展。

四、 結語 

隨著互聯網金融的發展，越來越多的網民參與了互聯網金融產品的購買，但對其流動性風險認識不足。余額寶本質上是貨幣基金產品，其收益率并非百分百穩定與持續。加上目前類似余額寶的產品眾多，競爭激烈，互聯網網民更換金融產品的頻率也日益頻繁。在這種情況下，余額寶為實現T+0策略，其資金池更容易遭到擠兌，流動性風險防范呼之欲出。本文運用DD模型和博弈論，論證了互聯網金融產品存在的流動性風險。若對其流動性風險置之不理，擠兌行為可能演化成均衡策略，損害廣大投資者利益，甚至危害金融穩定。因此，本文建議盡快完善對互聯網金融的監管與立法，采取更加有效的風險控制措施，使其健康有序的發展，成為金融普惠的新渠道。 

參考文獻：