項目評價論文匯總十篇

序論：好文章的創(chuàng)作是一個不斷探索和完善的過程，我們?yōu)槟扑]十篇項目評價論文范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質，帶來更深刻的閱讀感受。

篇（1）

1問題提出

企業(yè)ERP項目實施涉及到原有工作模式、業(yè)務流程變革、組織結構調整等許多方面，因此在實施ERP過程中要認識到它的復雜性和艱巨性，要認識到它的高風險性。然而，目前對ERP項目實施風險評價不是很多，有效性也不高。文獻分析，常用風險評價方法主要有層次分析法、神經網絡評價法和模糊綜合評判法等。

本文提出用模糊神經網絡模型來評價企業(yè)ERP項目實施風險。將模糊神經網絡用于實施ERP企業(yè)風險問題的評價，具有一定的進步性，是一種有益的嘗試，同其他方法相比，模糊神經網絡風險評價方法具有科學、簡潔、可操作性強等特點，而且模型的結構與方法應用前景廣闊。

2企業(yè)ERP項目實施風險評價指標體系

在分析了ERP項目實施過程風險影響因素，我們考慮的是可能導致項目失敗風險因素；因此要從企業(yè)實施ERP項目戰(zhàn)略角度、實施中人為風險因素、業(yè)務流程重組、ERP實施項目管理和關鍵事件分析和評估。該指標體系有三級，一級指標8個，二級指標26個，各二級指標相互獨立反映了前一項指標屬性內涵。評價指標體系的風險影響因素能從不同的角度反映這些風險指標度量屬性，其最終風險評價指標體系結構，如表1所示。

表1星火ERP項目實施風險評價指標體系表

風險項二級風險評價指標風險影響因素

信息化規(guī)劃風險U1信息化戰(zhàn)略地位u111)沒有信息化戰(zhàn)略或不健全、信息戰(zhàn)略執(zhí)行不到位；

2)信息化投入總額的比重、網絡性能水平、沒有其他信息化設施；

3)是否接觸其他單模塊MIS系統(tǒng)每百名管理人員計算機擁有量。

信息基礎建設風險u12

信息化應用狀況風險u13

基礎數(shù)據風險U2基礎數(shù)據規(guī)范性風險u211)企業(yè)數(shù)據的完整程度、數(shù)據的不規(guī)范性；

2）數(shù)據編碼體系與ERP要求是否存在較大差別、編碼體系不完整；

3)品種繁多且雜亂、工藝復雜、工藝不規(guī)范、業(yè)務數(shù)據不一致。

編碼系統(tǒng)完整性風險u22

產品繁雜度風險u23

人力資源風險U3高層領導的指導力u311)高層領導參與度、對風險的認識程度以及支持力度；

2)項目經理的實施經驗和協(xié)調溝通能力。

項目經理的控制力u32

需求分析風險U4需求分析量化程度u411)企業(yè)需求分析不全面、需求分析報告不能反映實際情況；

2)外部市場牽引力度不當、需求拉動力誤導、政府推動力不強；

3）沒有咨詢顧問指導、需求分析反復修改、企業(yè)診斷結論錯誤。

需求動力分析風險u42

信息需求不明確u43

管理基礎風險U5行業(yè)（特點）風險u511)企業(yè)規(guī)模大小、企業(yè)體制、企業(yè)地理位置、企業(yè)的類型；

2)企業(yè)文化與ERP文化相抵制、新文化的形成；

3)企業(yè)管理水平低、管理模式落后、與ERP管理不符合度。

企業(yè)文化風險u52

管理不規(guī)范性u53

協(xié)作方選擇風險U6軟件商選擇風險u611)軟件供應商類型選擇不當、供應商綜合能力不強；

2)咨詢方行業(yè)經驗、雙方配合度不高；

3)監(jiān)理基本能力不足、行業(yè)經驗不足。

咨詢方選擇風險u62

監(jiān)理方選擇風險u63

軟硬件選擇風險U7硬件選擇不當u711)安全風險、后續(xù)維護風險、價格不合理；

2)系統(tǒng)集成性不高、二次開發(fā)工具水平；

3)軟件成熟度、類型選擇錯誤、選型方法或步驟不對；

4)質量先天性缺陷、質量不高、不可靠性風險。

軟件技術風險、u72

選型匹配風險u73

軟件質量風險u74

項目管理風險U8項目進度風險U811)沒有合理進度計劃、進度控制不嚴、進度延期、人員不變動；

2)硬件維護費用增加、實施費用無計劃地增加、維護費用增加；

3)實施效果難以衡量、沒有制定相應質量目標、階段成果未達標；

4)范圍無限擴大、不嚴格控制計劃，實施范圍不清楚風險；

5)對業(yè)務流程變革認識不統(tǒng)一、缺乏有效流程控制體系、重組變革方式和工具選擇、過多地改變軟件原有流程。

項目成本風險U82

項目質量風險U83

實施范圍風險U84

業(yè)務流程重組風險U85

3基于模糊神經網絡ERP項目實施風險評價模型

模糊神經網絡在SPSS、Excel和Matlab等統(tǒng)計分析軟件工具的幫助下，使這種預測評價變得簡單可行，具有很強的操作性和實用價值。模糊神經網絡作為人工智能領域一種新的技能、正向著更高層次的研究與應用方面發(fā)展。模糊神經網絡模型也用于企業(yè)風險評價方面，張英才提出基于模糊神經的人力資源風險評價，吳沖等提出基于模糊神經網絡的商業(yè)銀行信用風險的評價。

3.1模糊神經網絡評價模型建立

根據企業(yè)實際結合已有的研究成果及風險評價指標體系，確定了8個評價的變量。選擇[0,1]上的數(shù)據對上述8種因素的風險進行評判。同時，我們可以用以下數(shù)學語言描述：設ui(i=1,2,……7)為ERP項目實施風險評價的輸入變量，Ui為其論域。在本系統(tǒng)中，ui∈[0,1］，將ui的風險類別模糊化為一個定義在Ui上的模糊子集Aj(j=1,2,3,4,5分別代表風險低、較低、一般、高、較高五種類型)，其模糊性用Ui的模糊分布一隸屬函數(shù)UAj(ui)來表示。具體模糊量化過程為：

（1）選擇影響因素的集合；本文采用風險指標體系子要素層中的評價影響集合。（2）確定評價等級空間U；U={cl，c2，…，ck}，若ck+1比ck“強”，記作ck+1>ck，一般地，評價等級統(tǒng)計取4至6個等級較合適，本文風險等級分5個等級,即風險低、風險較低、風險一般、風險較高和風險高。

（3）確定子要素層每一因素對U中的各評價等級的隸屬度；通過專家打分后，采用統(tǒng)計方法獲得，第i個因素對各等級的隸屬度為Ri＝（ri1，ri2，ri3，ri4，ri5）。

（4）計算每個因素的評價值；將5個評價等級數(shù)量化后視為一個向量，例如取C=(0.9,0.7,0.5,0.3,0.1)，則第i個因素的數(shù)值化風險評價值為Xi=Ri*CT。根據所評價ERP項目實施風險評價中指標，模糊神經網絡ERP項目實施風險評價結構確定為(8,m,5)，即輸入層節(jié)點8個(根據評價階段指標體系確定)；隱含層節(jié)點數(shù)為m，一般人為給定m值后，經k-means方法調整出合適值；輸出層節(jié)點5個。通過上述模糊化方法處理得出每個風險影響因素的模糊化數(shù)值xi后，作為神經網絡輸入層節(jié)點的輸入值。輸出層節(jié)點輸出企業(yè)ERP項目實施風險綜合評價值。因此所建模型如圖1所示，模糊神經網絡風險評價模型分兩大模塊:前一部分是模糊量化模塊，作用是將輸入變量模糊化，模糊化處理是將數(shù)字表示形式的輸入量轉化為通常用語言值表示的某模糊論語的序數(shù)。后一部分是模糊神經網絡(FNN)模塊，此模型中FNN模塊采用BP神經網絡。該網絡模型兩大模塊包括三層:輸入層、隱含層和輸出層。

圖1風險評價中模糊神經網絡模型

輸入層：在ERP項目實施風險評價指標體系中，輸入層評價指標經過模糊化處理后輸入。但由于指標值量綱不相同，代表了不同的物理含義。因此，在進行綜合評價之前可將各指標值轉化成無量綱的標準化數(shù)據，這樣就可以利用同一標準進行衡量一般可采用直線型無量綱化方法，如利用極差變換公式將各類指標標準化。輸入層中神經元的輸入與輸出為Ui=Xi，Oij=Xi,（其中i=1,2,…..,8；j=1,2,……,m）。同時，我們將上述的風險因素和ERP項目實施風險評價的結果按照風險的大小程度分別用5個語言變量表示，并用各個語言變量的隸屬函數(shù)代表其模糊性。

隱含層：其作用是對輸入量進行評語等級分化處理，即根據隸屬函數(shù)求出每一輸入的各等級隸屬度值。本文選用梯形函數(shù)，它對樣本數(shù)據要求相對簡單，雖然它的準確性不如非線性隸屬函數(shù)高，但是經過模糊神經網絡的控制也能達到良好的效果。圖2說明了用梯形函數(shù)來表示ERP項目實施風險隸屬函數(shù)。

3.2模糊神經(FNN)網絡學習訓練

模糊神經網絡模型應用具體步驟包括兩個過程①學習訓練過程：在現(xiàn)有的ERP項目實施企業(yè)中，選擇成功與失敗典型樣本對網絡進行學習訓練，經過反復迭代，使系統(tǒng)平均誤差降低到滿意的程度，從而獲得穩(wěn)定的網絡結構、連接權值和各參數(shù)。②模型確定后，可用來進行ERP項目實施風的評價。

(1)樣本數(shù)據的獲得

選取若干具有代表性的數(shù)據，通過專家意見調查，收集相關數(shù)據作為樣本數(shù)據。論文研究選擇對象主要面向大中小各類企業(yè)，除已實施ERP的企業(yè)外，也包括將要實施ERP的企業(yè)。我們通過東西部地區(qū)200多家案例企業(yè)獲得樣本數(shù)據，進行統(tǒng)計分析。先對樣本數(shù)據進行穩(wěn)定性處理，鑒于論文取得的樣本數(shù)據容量較大，各指標取值范圍較廣，數(shù)據具有一定的平滑性，因此選用兩倍、三倍標準差檢驗法進行異常數(shù)據剔除，最終獲得（167個）樣本數(shù)據。

(2)網絡學習訓練結果

模糊神經網絡的學習過程也就是網絡參數(shù)修正的過程，本系統(tǒng)的網絡學習采用有教師的學習方法，網絡參數(shù)的修正采用梯度法實現(xiàn)。

(3)ERP實施風險評價輸出

模糊神經網絡訓練趨向穩(wěn)定后，并滿足指定的性能指標(如訓練誤差)，說明神經網絡已訓練結束，可以用來評價企業(yè)ERP項目實施風險。將待評價的對象按模糊規(guī)則轉換后得到n個輸入量，已訓練好的網絡模型就可以通過輸入量到輸出實現(xiàn)；輸出結果為隸屬度向量O=(O1，O2，O3，O4,,O5)，定義為最大隸屬度。即，=MAX(O1，O2，O3，O4，O5)。

根據最大隸屬度原則就可以確定待評價的ERP項目實施風險的大小。在每次評價工作中，無論評價結果是否得到了專家的認可，都可以把它作為新的學習樣本讓這個模糊神經網絡評價系統(tǒng)不斷學習、繼續(xù)完善，以使它做出更準確的評價。

4結論

本文確立了企業(yè)ERP實施風險評價的指標體系，建立了基于模糊神經網絡的ERP項目實施風險評價模型，利用神經網絡實現(xiàn)風險評價功能，可以充分利用以往的經驗，使評價系統(tǒng)具有學習能力。模糊神經網絡用于評價企業(yè)ERP實施風險非常適合，這不僅可以評價ERP項目實施各階段風險大小，也可以利用網絡的預測評價功能，預測將要實施ERP企業(yè)的風險大小，而且網絡預測誤差小，適合用于各類企業(yè)ERP項目實施風險評價。

參考文獻

[1]陳啟申.ERP——從內部集成起步.北京:電子工業(yè)出版社[M].2004

篇（2）

1項目投資決策評價指標現(xiàn)狀分析

篇（3）

中國經濟建設的高速發(fā)展，得到了世界的公認，中國正在學習發(fā)達國家先進的科學技術、先進的管理方法和先進的理財之道，努力使自己整體的水平向中等發(fā)達國家靠攏。中國廣闊的市場前景，吸引著越來越多的投資者。加入WTO的進程有力地顯示著中國需要世界，世界需要中國。中外合資在中國共同建設項目已是中外投資者相互取長補短的共同愿望。然而共同建設項目的前提是共同對項目進行經濟評價，取得基本一致意見，在此基礎上得以合資合作。現(xiàn)根據目前中外合資項目經濟評價咨詢的一些實際工作經驗，就其主要特點，試加論述，供大家參考。

1確定目標市場加強市場調研

發(fā)達國家和中等發(fā)達國家，市場經濟體制完善成熟。發(fā)達國家的企業(yè)，進入市場經濟早，大型企業(yè)的國際投資者，有著豐富的市場經濟環(huán)境下的投資理財實踐經驗。來中國投資，外方首先關注的是項目市場，"市場是兌現(xiàn)經濟效益的關鍵"的概念十分明確。國內的企業(yè)隨著市場經濟體制的不斷完善，對市場的認識逐步深化，因此中外投資者在宏觀上對中國市場有了初步了解，在項目的可行性研究（以下簡稱"可研"）階段要共同進行格外細致的市場調研，是合資項目經濟分析的突出特點。

中外合資雙方共同進行項目可行性研究的主要思路是：市場－立項，市場－技術，市場－成本，市場－經濟效益，市場－抗風險能力……。顯示出市場調研、市場分析在項目上的主導作用，市場引導項目立項，市場檢驗技術的先進，市場決定投資規(guī)模，市場引發(fā)投資興趣，市場測算成本高低，市場衡量經濟效益，市場判別項目的抗風險能力。一切是以市場為先，但所有其它工作幾乎都是對市場工作的檢驗，外方投資者的市場危機感往往大大感染了中方投資者，合資項目的中外研究雙方共同在市場上增加的工作量是顯而易見的。市場調研跟蹤的工作量，通常是非合資項目的幾倍，甚至數(shù)十倍。

以華東某乙烯工程的可行性研究為例，市場調研已涉及到廠址選擇、專利技術比較、裝置規(guī)模調整，產品方案優(yōu)化，大大超出人們對市場調研的習慣思考范圍。該項目的廠址、規(guī)模、專利選擇以及產品方案均有明顯變化，市場調研在這些變化中起著積極的作用。

當然，產品供需、價格高低、歷史統(tǒng)計、現(xiàn)實調查、未來預測，這些市場調研的日常工作平時要抓緊，外方合資者的信息收集積累以及技術處理與中方相比要到位得多，也反映著市場意識的深淺。

加強市場調研的方法很多，包括統(tǒng)計調研，現(xiàn)場調研，生產能力調研，產品種類調研，競爭對手調研，原料調研，成本調研等等。根據項目規(guī)模確定調研區(qū)域，調研范圍，又通過調研結果修正項目的規(guī)模。

確定項目競爭對手，是衡量企業(yè)自身能力的最好刻度，在WTO條件下項目能夠生存發(fā)展的競爭范圍，就是項目建成時的競爭能力。

了解產品的依賴進口程度，確定項目自身的進口替代位置與項目的目標市場密切相關，目標市場的需求強烈程度，運輸優(yōu)勢，項目所在地為中心的銷售半徑，儲運設施，以及產品的品種、價格和生產成本，直接關系著技術、投資、經濟效益。

市場是項目的立足之本，合資項目可行性研究經濟分析在這方面花費的人力、時間和財力比國內以往一般項目要多的多。

2確定基本參數(shù)分析項目特點

合資與非合資項目基本參數(shù)的內容是基本一致的。問題是如何選取基本參數(shù)，確定基本參數(shù)。合資項目經濟分析格外重視幾點：

篇（4）

一、實體現(xiàn)金流量法與股東現(xiàn)金流量法

實體現(xiàn)金流量法是以企業(yè)實體為背景，確定項目對企業(yè)現(xiàn)金流量的影響，用加權平均成本為折現(xiàn)率評價項目可行性的方法。股東現(xiàn)金流量法則是以股東為背景，確定項目對股東現(xiàn)金流量的影響，用股東要求的報酬率為折現(xiàn)率評價項目的方法。任何一個利用了負債籌集部分資金的公司投資項目都可以通過兩個不同的角度來評估同一項目的可行性。即站在公司實體的角度和站在股東角度，雖然從原理上講兩種角度評價的結論沒有性質上的差異，但卻常常使理財人員混淆其在應用上的差異，并因此而得出錯誤的投資決策。

在實際應用上述分析技術時，往往容易忽視不同分析角度存在的對應關系，以至于作出錯誤的判斷，如將股東內含報酬率與企業(yè)實體下的加權平均成本（此中包含債務資本成本）進行比較而得出該方案比臨界點狀態(tài)更有吸引力結論，或將債權人內含報酬率與加權平均資本成本比較而得出該方案比臨界點狀態(tài)要差的結論。

對于股東權益來講，由于其利用負債融資，所產生的現(xiàn)金流量受杠桿作用就必然比原始現(xiàn)金流量的風險大，這就需要一個較高的風險調整貼現(xiàn)率，即股東要求的必要報酬率（股東權益成本）將會提高。而對于債權人來講，債權人的利息是相對穩(wěn)定而低風險的。因此其現(xiàn)金流量的風險低，債權人要求的報酬率（債券資本成本）也就低，就公司實體來講，其現(xiàn)金流量的風險介于股東權益和債權人之間，其加權平均資本成本的含義就是要保證每個資本供應者都獲得等值于其機會成本的收益。如果注意到現(xiàn)金流量與相應折現(xiàn)率之間的對應關系，則無論采用股權現(xiàn)金流量還是實體現(xiàn)金流量評價項目得出的結論都是一致的。必須指出的是，股東現(xiàn)金流量法的主要問題是：

1．股東權益的內含報酬率會隨著所用杠桿作用的大小而變動。

2．由于采用負債融資，股東現(xiàn)金流量的風險將會包含財務風險，股東要求的報酬率（股東權益資本成本）不但受經營風險的影響而且受財務杠桿的影響。一方面我們要考慮負債融資帶來的收益，另一方面也必須考慮，股東權益報酬應隨財務杠桿大小發(fā)生變化，但是要估計股東權益成本應隨杠桿作用變動多少，卻是十分困難的。

而站在債權人角度考慮采用債權人現(xiàn)金流量評價項目的主要問題是：債權人的終極目標是保證其債權本息的安全性，其對投資索取的現(xiàn)金流量僅是本息。而對投資的“剩余價值”并不關心（除非影響到他們的本息安全性）。因此也就無法從此角度考慮投資的真正價值，或投資對股東財富的意義。

從以上分析可以看出：較好的辦法是將投資和籌資分開考慮，首先站在公司實體的角度評估投資本身的經濟價值，而不管籌資的方式如何，如果投資項目的內含報酬率大于加權資本成本，即能產生正的凈現(xiàn)值，然后再去處理籌資的細節(jié)問題，籌資只是如何分配凈現(xiàn)值的問題。

二、名義報酬與實際報酬

在估計投資的現(xiàn)金流量時，若存在明顯的通貨膨脹的影響，則又會出現(xiàn)實際資本成本與實際內含報酬率，名義資本成本與名義內含報酬率的對應關系，在實際決策時，投資者通常無意之中已將通貨膨脹因素包含在資本成本（或貼現(xiàn)率）中而在估計現(xiàn)金流量時，卻未專門考慮通貨膨脹的影響，這種不當?shù)钠ヅ涞慕Y果是使公司作出投資決策時過于保守，尤其是關于長期資產的決策與評估。

通貨膨脹下的資本預算的關鍵是始終只對同類的量做比較。當現(xiàn)金流量是名義值時，應對應名義貼現(xiàn)率，而當現(xiàn)金流量是實際或穩(wěn)定幣值時，應對應實際貼現(xiàn)率。 

從上述分析來看，從原理上講，只要注意內含報酬率與資本成本間的對比關系，兩種比較結果都不會影響投資的選擇，但在實際應用中，較好的辦法還是利用名義現(xiàn)金流量計算的名義內含報酬率與名義資本成本進行比較作出選擇。若使用實際資本成本與實際內含報酬率比較不僅增加計算量，而且因為其復雜性也會增加出錯機會。

三、期權價值的作用

期權是指不附帶義務的權利，它是有經濟價值的，在財務上，一個明確的期權合約經常是按照預先約定的價格買賣一項資產的權利。

廣義的期權不限于財務合約，任何不附帶義務的權利都屬于期權，就資本預算而言，通常在決策者選定了某一項目后，并不會就此袖手旁觀，任由事情的發(fā)展變化，而是在其有能力改變項目的情況下，充分施展其“后續(xù)選擇權”（即期權）。控制項目效益的發(fā)展或將可能發(fā)生的損失降到最低，如：將投資推遲至較后日期的期權，在需求變動時改變經營規(guī)模的期權，當原材料價格變動時改變投入構成的期權以及在最初的投資成功（或失敗）后繼續(xù)（或放棄）投資的期權等，在每種情形下，管理者可以改變投資的性質與范圍來對最初決策時未知的新信息做出回應。由于這種權利并不附帶義務，因而能增強投資價值。

1．管理者運用貼現(xiàn)現(xiàn)金流量評價項目的過程是一個動態(tài)的過程，往往可以根據項目的實際情況作出一些調整和選擇，如放棄或推遲決策或根據前面投資情況決定是否擴大投資，這些行為都可能增加投資的實際價值。

2．對投資項目動態(tài)選擇的過程實質上是管理者充分利用期權調整投資價值的過程，由于期權價值增加項目的凈現(xiàn)值。因此對期權的選擇有助于管理者正確應對高風險高盈利的投資機會而不至于盲目低估投資價值。

四、忽視風險分散化效應

如果企業(yè)每年有很多各自獨立的投資項目，投資者就應從投資組合的角度來考慮項目的風險，并以此為依據確定項目的風險調整貼現(xiàn)率而不是孤立地考察并度量每個項目自身的風險，因為按照投資組合理論，即使每個項目的風險程序都較高這些項目組合在一起，單個項目的大部分風險也不能在企業(yè)內部分散掉。

從企業(yè)整體角度看，新投資項目自身特有的風險也可以通過與企業(yè)內部其他項目和資產的組合而分散掉一部分；而從股東角度看，一部分風險又能被企業(yè)股東的資產多樣化組合而分散掉，所有這些都應是在合理確定項目貼現(xiàn)率時必須考慮的因素。

參考文獻

[1]財政部注冊會計師考試委員會辦公室．財務成本管理（第一版）[M]．北京：經濟科學出版社，2003．

篇（5）

一、實體現(xiàn)金流量法與股東現(xiàn)金流量法

實體現(xiàn)金流量法是以企業(yè)實體為背景，確定項目對企業(yè)現(xiàn)金流量的影響，用加權平均成本為折現(xiàn)率評價項目可行性的方法。股東現(xiàn)金流量法則是以股東為背景，確定項目對股東現(xiàn)金流量的影響，用股東要求的報酬率為折現(xiàn)率評價項目的方法。任何一個利用了負債籌集部分資金的公司投資項目都可以通過兩個不同的角度來評估同一項目的可行性。即站在公司實體的角度和站在股東角度，雖然從原理上講兩種角度評價的結論沒有性質上的差異，但卻常常使理財人員混淆其在應用上的差異，并因此而得出錯誤的投資決策。

在實際應用上述分析技術時，往往容易忽視不同分析角度存在的對應關系，以至于作出錯誤的判斷，如將股東內含報酬率與企業(yè)實體下的加權平均成本（此中包含債務資本成本）進行比較而得出該方案比臨界點狀態(tài)更有吸引力結論，或將債權人內含報酬率與加權平均資本成本比較而得出該方案比臨界點狀態(tài)要差的結論。

對于股東權益來講，由于其利用負債融資，所產生的現(xiàn)金流量受杠桿作用就必然比原始現(xiàn)金流量的風險大，這就需要一個較高的風險調整貼現(xiàn)率，即股東要求的必要報酬率（股東權益成本）將會提高。而對于債權人來講，債權人的利息是相對穩(wěn)定而低風險的。因此其現(xiàn)金流量的風險低，債權人要求的報酬率（債券資本成本）也就低，就公司實體來講，其現(xiàn)金流量的風險介于股東權益和債權人之間，其加權平均資本成本的含義就是要保證每個資本供應者都獲得等值于其機會成本的收益。如果注意到現(xiàn)金流量與相應折現(xiàn)率之間的對應關系，則無論采用股權現(xiàn)金流量還是實體現(xiàn)金流量評價項目得出的結論都是一致的。必須指出的是，股東現(xiàn)金流量法的主要問題是：

1．股東權益的內含報酬率會隨著所用杠桿作用的大小而變動。

2．由于采用負債融資，股東現(xiàn)金流量的風險將會包含財務風險，股東要求的報酬率（股東權益資本成本）不但受經營風險的影響而且受財務杠桿的影響。一方面我們要考慮負債融資帶來的收益，另一方面也必須考慮，股東權益報酬應隨財務杠桿大小發(fā)生變化，但是要估計股東權益成本應隨杠桿作用變動多少，卻是十分困難的。

而站在債權人角度考慮采用債權人現(xiàn)金流量評價項目的主要問題是：債權人的終極目標是保證其債權本息的安全性，其對投資索取的現(xiàn)金流量僅是本息。而對投資的“剩余價值”并不關心（除非影響到他們的本息安全性）。因此也就無法從此角度考慮投資的真正價值，或投資對股東財富的意義。

從以上分析可以看出：較好的辦法是將投資和籌資分開考慮，首先站在公司實體的角度評估投資本身的經濟價值，而不管籌資的方式如何，如果投資項目的內含報酬率大于加權資本成本，即能產生正的凈現(xiàn)值，然后再去處理籌資的細節(jié)問題，籌資只是如何分配凈現(xiàn)值的問題。

二、名義報酬與實際報酬

在估計投資的現(xiàn)金流量時，若存在明顯的通貨膨脹的影響，則又會出現(xiàn)實際資本成本與實際內含報酬率，名義資本成本與名義內含報酬率的對應關系，在實際決策時，投資者通常無意之中已將通貨膨脹因素包含在資本成本（或貼現(xiàn)率）中而在估計現(xiàn)金流量時，卻未專門考慮通貨膨脹的影響，這種不當?shù)钠ヅ涞慕Y果是使公司作出投資決策時過于保守，尤其是關于長期資產的決策與評估。

通貨膨脹下的資本預算的關鍵是始終只對同類的量做比較。當現(xiàn)金流量是名義值時，應對應名義貼現(xiàn)率，而當現(xiàn)金流量是實際或穩(wěn)定幣值時，應對應實際貼現(xiàn)率。

從上述分析來看，從原理上講，只要注意內含報酬率與資本成本間的對比關系，兩種比較結果都不會影響投資的選擇，但在實際應用中，較好的辦法還是利用名義現(xiàn)金流量計算的名義內含報酬率與名義資本成本進行比較作出選擇。若使用實際資本成本與實際內含報酬率比較不僅增加計算量，而且因為其復雜性也會增加出錯機會。

三、期權價值的作用

期權是指不附帶義務的權利，它是有經濟價值的，在財務上，一個明確的期權合約經常是按照預先約定的價格買賣一項資產的權利。

廣義的期權不限于財務合約，任何不附帶義務的權利都屬于期權，就資本預算而言，通常在決策者選定了某一項目后，并不會就此袖手旁觀，任由事情的發(fā)展變化，而是在其有能力改變項目的情況下，充分施展其“后續(xù)選擇權”（即期權）。控制項目效益的發(fā)展或將可能發(fā)生的損失降到最低，如：將投資推遲至較后日期的期權，在需求變動時改變經營規(guī)模的期權，當原材料價格變動時改變投入構成的期權以及在最初的投資成功（或失敗）后繼續(xù)（或放棄）投資的期權等，在每種情形下，管理者可以改變投資的性質與范圍來對最初決策時未知的新信息做出回應。由于這種權利并不附帶義務，因而能增強投資價值。

1．管理者運用貼現(xiàn)現(xiàn)金流量評價項目的過程是一個動態(tài)的過程，往往可以根據項目的實際情況作出一些調整和選擇，如放棄或推遲決策或根據前面投資情況決定是否擴大投資，這些行為都可能增加投資的實際價值。

2．對投資項目動態(tài)選擇的過程實質上是管理者充分利用期權調整投資價值的過程，由于期權價值增加項目的凈現(xiàn)值。因此對期權的選擇有助于管理者正確應對高風險高盈利的投資機會而不至于盲目低估投資價值。

四、忽視風險分散化效應

如果企業(yè)每年有很多各自獨立的投資項目，投資者就應從投資組合的角度來考慮項目的風險，并以此為依據確定項目的風險調整貼現(xiàn)率而不是孤立地考察并度量每個項目自身的風險，因為按照投資組合理論，即使每個項目的風險程序都較高這些項目組合在一起，單個項目的大部分風險也不能在企業(yè)內部分散掉。

從企業(yè)整體角度看，新投資項目自身特有的風險也可以通過與企業(yè)內部其他項目和資產的組合而分散掉一部分；而從股東角度看，一部分風險又能被企業(yè)股東的資產多樣化組合而分散掉，所有這些都應是在合理確定項目貼現(xiàn)率時必須考慮的因素。

參考文獻：

[1]財政部注冊會計師考試委員會辦公室．財務成本管理（第一版）[M]．北京：經濟科學出版社，2003．

篇（6）

首先，在目的和意義上，本文研究將實物期權理論引入城市軌道交通項目投資決策評價過程之中，目的在于完善軌道交通建設投資項目的評估方法和體系，通過完善評估手段，使軌道交通項目價值能夠被更準確地計算和評估，進而幫助軌道交通項目建設方進行科學決策。

當前，將實物期權理論應用于城市軌道交通項目投資評價的相關研究較少，本文成果可作為以投資者為主體，評價城市軌道交通項目價值理論的一個新的思路，同時為決策方法的選擇提供理論支撐，對我國軌道交通基礎設施建設領域的發(fā)展有一定的意義。

其次，在結構內容上，本文的基本思路是：首先分析城市軌道交通項目特征并回顧傳統(tǒng)方法在處理項目投資決策問題上的局限性。在此基礎上，分析軌道交通項目特性以及期權特征，并構建基于推遲期權的城市軌道交通項目評價模型。最后，通過實例對投資決策模型進行了驗證。本文的主要研究內容結構如下：

第一章是論文的緒論部分，此章節(jié)中首先對城市軌道交通等相關研究背景做了簡要介紹，并對于此次研究提出了其研究的必要性和意義所在。通過文獻綜述，系統(tǒng)闡述了國內外學者和專家對于實物期權等方法的研究過程和現(xiàn)狀，并最后提出本論文的研究內容和框架結構。

第二章對于城市軌道交通項目和投資決策方法兩方面分別做了系統(tǒng)闡述。其中軌道交通項目闡述包含對于城市軌道交通的簡介、分類及特征，重點對軌道交通項目的經濟特征和投資特征進行分析，為下一步研究做鋪墊。在投資決策方法綜述中，重點分析和對比了傳統(tǒng)項目評價方法及實物期權方法。首先是對傳統(tǒng)項目評價方法的闡述，并總結其存在的問題和缺陷。其后，對實物期權方法做了系統(tǒng)介紹，最后總結了實物期權方法應用的基本思路和步驟。

第三章和第四章是本論文的核心部分，本文第三章著手于分析軌道交通項目的期權特征，并建立了城市軌道交通 推遲期權模型，指出了該模型的實際指導意義。

第四章中并運用具體案例進行實證分析和量化的計算，增強論文的說服力。

第五章是本文的最后一章，通過前面兩章的模型構建和驗證，初步總結將實物期權方法應用于城市軌道交通項目的結論，并指出本次研究中未能考量的因素以及可能存在的問題，指出將來進行完善和開拓研究方向。

最后，在不足之處上，關于本文存在的不足以及對未來的展望總結如下：

1、 模型參數(shù)的確定較難。城市軌道交通項目價值增長率的數(shù)據難以獲得，本文以客流量增長率近似代替。實際上，決定軌道交通項目價值的因素較為復雜，固定資產折舊、維修費用增加、沉沒價值計算等都將影響項目價值。另外，價值增長率的方差難以直接獲得，利用類似項目歷史年數(shù)據近似代替的手段無法考量項目未來年的不確定性。因此，模型參數(shù)的確定仍需有更準確的測算方法。

2、 在構建推遲期權定價模型中，未能準確得到推遲期權的時間，并將其量化為公式進行計算，給項目確定決策操作時機帶來較多不便，而這正是項目本身的不確定性特征所決定的。

篇（7）

改革內容：①根據醫(yī)學影像技術專業(yè)的服務面向與職業(yè)崗位能力，以全面提高教育教學質量出發(fā)點和落腳點，按照“項目導向、任務驅動”的教育教學模式，設計教育教學改革方案。②緊密結合學生職業(yè)崗位能力，整合教學內容，確立項目、任務。③將學生基本知識、能力、素質融為一體，逐級分解子項目和單項具體工作任務。④建立質量考核評價體系，細化質量標準，最后邀請行業(yè)專家一起，按照質量考核標準對學生進行崗位能力的整體評價。

改革目標：通過上述改革與實踐，凸顯以服務為宗旨，以就業(yè)為導向，以崗位能力為核心的人才培養(yǎng)理念，通過實施“項目導向、任務驅動”教育教學改革，真正實現(xiàn)為基層、農村及社區(qū)培養(yǎng)“下得去、用得上、留得住”的高素質技能型醫(yī)學影像技術專門人才。

擬解決的關鍵問題：①根據培養(yǎng)面向和培養(yǎng)目標，解決重專業(yè)知識傳授，忽視人文教育的問題。②解決工學結合任務不夠明確，與職業(yè)崗位要求末達到零距離接軌的問題。③是解決質量評價不夠全面，評價內容與評價方式較為單一，忽視職業(yè)道德、人際溝通和創(chuàng)新意識養(yǎng)成等問題。④是解決與職業(yè)資格考試接軌的問題，最終實現(xiàn)人才培養(yǎng)質量與行業(yè)發(fā)展相適應，實現(xiàn)與職業(yè)崗位的知識、技能、素質要求相適應。

實施方法及可行性分析

實施方法：根據培養(yǎng)面向和培養(yǎng)目標，結合醫(yī)學影像技術專業(yè)的職業(yè)崗位能力要求，邀請行業(yè)專家參與按照“項目導向、任務驅動”的教改思路，設計出凸顯學生能力培養(yǎng)理念的專業(yè)人才培養(yǎng)方案。堅持“必需、夠用”的原則，以專業(yè)核心課程教學改革為主，按照項目導向、任務驅動的教改要求，將教學內容與學生職業(yè)能力進行有機整合，設計與逐級分解出集“知識、素質、能力”三位一體的實施項目和工作任務目［2］。根據崗位要求和職業(yè)考試內容，重新設計制定學生綜合能力考核標準，建立和完善考核體系，包括：⑴任務評價（課堂教學質量評價）：以每次課堂教學（2學時計）給學生下達1～2個單項工作任務（包括知識、能力、素質），并根據任務完成情況進行質量評價，主要關注學生對基本知識的理解、運用，單項操作技能的掌握和學生在完成任務時的所表現(xiàn)的工作態(tài)度等，并進行必要的指導。評價方法可通過學生自評、小組互評，教師評價等作多種形式實施。⑵項目評價（階段性評價）：以一個教學單元作為一個子項目，由若干個單項任務組成。每一項目完成后，通過對前期完成的各個任務的整合，設計出階段性評價內容，對學生的合作能力、溝通能力、以及核心職業(yè)能力等進行階段性綜合評價。⑶學生畢業(yè)實習前的多綜合項目評價：在學生畢業(yè)實習前，利用兩周時間對學生進行1次多綜合項目評價。評價方法擬分為理論知識考核和技能操作考核兩部分。理論考核采用考試和考查兩種方式，以基礎知識、基本理論為主，其中考試內容中技能操作知識的考核比例不少于20%，注意與職業(yè)資格考試內容接軌。技能考核要求有行業(yè)專家參與評價。⑷學生職業(yè)崗位能力的終結性評價：評價方法由實習單位評價與學校畢業(yè)考核兩大部分組成。①實習單位評價：由于崗位實習的開放性和職業(yè)性，學生通過40周的臨床實習，其日常行為規(guī)范，職業(yè)道德，敬業(yè)精神，人際溝通等職業(yè)能力有了進一步的拓展，學生在實習是的各種表現(xiàn)與展示出的職業(yè)能力，實習單位的行業(yè)專家能夠給予最綜合、最完整、最準確和最客觀的評價。因此，設計將實習單位對實習生的能力評價作為社會評價的主要內容，納入學生畢業(yè)終結性評價。評價內容包括：日常行為規(guī)范，職業(yè)道德，敬業(yè)精神，人際溝通，出科筆試或口試考試成績，現(xiàn)場操作能力，科室實結，畢業(yè)論文的撰寫等。學生能否順利畢業(yè)，實習單位的評價好壞應在學生的終結性評價中占有一定的比重，這也增加了學生能力評價的效度。②學校畢業(yè)考核：內容包括學生畢業(yè)論文完成情況考核和畢業(yè)考試。學生畢業(yè)論文質量根據選題、資料采集、知識運用能力、文字表達能力以及撰寫態(tài)度等，由行業(yè)專家進行評判。

可行性分析：①醫(yī)學影像技術專業(yè)校內有完整實訓室，實訓設備儀器完備；教學醫(yī)院擁有彩超、數(shù)字胃腸、介入、ECT、CT、MRI等大型現(xiàn)代化醫(yī)療設備齊全，具有進行教改的設備與技術基礎。②醫(yī)學影像技術專業(yè)要有校院一體結合緊密的師資隊伍，行業(yè)專家教學經驗豐富，教學觀念轉化快，參與教學改革的積極性高，具有進行教改的人力條件。③選擇的教改對象基礎文化素質較好，對教改方案的實施能給予積極配合專科學生。

綜上所述，本教改研究課題，以醫(yī)學影像技術專業(yè)為對象，擬結合醫(yī)學影像技術職業(yè)崗位要求，旨在突出專業(yè)教育的職業(yè)性、針對性、適應性和創(chuàng)新性，確立培養(yǎng)目標，以專業(yè)核心課程教學改革為主，實施任務驅動，工學結合的教學模式，力求完善知識、能力、素質三位一體的質量評價體系，使學生得到德智體全面發(fā)展，達到符合和滿足職業(yè)崗位要求目的。以“項目導向、任務驅動”的醫(yī)學影像技術人才培養(yǎng)模式改革，已日趨成熟完善，但仍需要在今后的教學實踐中不斷總結、改進。

篇（8）

財務評價是進行一個新建項目的必要步驟，分析了解項目的財務能力，是判別一個項目可行的關鍵因素。在市場經濟條件下，財務評價有其一定的任務和原則。且我國在對一個新建工程項目進行評價時，因為種種因素的影響，導致進行財務評價時存在缺陷性和風險性。所以必須認真分析新建項目進行財務評價時遇到的問題。建立完善的財務評價體系，保證項目的正常正行。

一、市場經濟條件下新建項目財務評價的含義

在市場經濟條件下，新建項目財務評價是指在項目開展時，對項目的可行性和成本效益進行評審和估價。一般根據項目開展評價活動的所處實際階段，將項目評價分為項前評價、項中評價以及項后評價。在市場經濟的背景下，要按照市場的要求，堅持平等競爭，在規(guī)定時間里完成對某新建項目的投資可行性及成本效益的評價。但由于我國市場公平制度并不完善，市場發(fā)育存在欠缺，且法律法規(guī)制度也不健全，這些原因導致新建項目的財務評價存在一定程度的困難，需要找到合適的評價理論方法。

二、新建項目進行財務評價存在的不足

（一）新建項目的不確定性

由于對新建項目進行財務評價時，是基于對建設項目方案和經濟要求未來結果的預測和估計，沒有考慮各種方案所處的政治經濟形勢、國家政策變化、技術發(fā)展改變以及資源的限制等因素，所以在這種背景下進行的項目財務評價，存在一定的不確定性，可能會導致方案的實際經濟效果與期望值不等，為投資方和經營者帶來風險。所以在進行項目財務評價時，要綜合考慮這些外部條件的影響，對影響因素進行概率分析，進行正確的評價方法。

（二）各種評價指標之間的矛盾性

目前我國財務評價指標體系以現(xiàn)金流量指標為主，非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標作次要指標的財務評價指標體系。在對互斥投資項目進行評價時，兩種指標得出的結論不一致，甚至可能出現(xiàn)相反的結論。這個現(xiàn)象表明，凈現(xiàn)值指標與內部收益率指標指標之間存在矛盾。雖然在普遍情況下，兩種指標對新建項目進行財務評價時，得到的結論相同。但如果對互斥項目方案進行評價，兩種指標的評價結論可能會不相同。此外，對互斥方案進行財務評價時，由于使用凈現(xiàn)值指標和現(xiàn)值指標兩種不同方式，導致其評價結果也會出現(xiàn)矛盾。

（三）新建項目財務評價體系的不完善

我國對新建項目財務進行評價時，考慮投資項目的不確定性，所以運用的是靜態(tài)盈虧平衡的分析方法。靜態(tài)盈虧平衡的局限在于只能分析出新建項目在各個年度的盈虧平衡，屬于短期分析。而很多新建項目是長期投資項目，如果只采用幾種貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標方法，不能夠明確新建項目要做到多少的銷售額才能保證項目投資方的盈利。因此可以看出，在長期投資的新建項目進行財務評價時，我國的財務評價指標體系存在不足。但在現(xiàn)實情況里，新建一個項目時，經營者不只關心投資收益情況，也關注此項目的保本和盈利情況。基于以上不足，可將盈虧平衡分析指標運用到長期投資新建項目決策分析里，建立動態(tài)的分析模型。

三、基于評價缺陷的新建項目財務評價對策

我國在進行新建項目財務評價時存在諸多因素的影響，不僅在確定建設項目時要遵循我國市場經濟的發(fā)展原則，在公平競爭中選出最有經濟效益的項目，也要在項目財務評價時，做到實事求是，保證項目財務評價的客觀科學性。在對項目進行財務評價時，應建立專家組，通過專家組評價各種指標，形成多方案的項目財務評價，并綜合不同評價方案的數(shù)據。

在評價時，設定財務評價過程中涉及到n個評價指標，每個財務評價指標有不同的重要性。成立一個人數(shù)大于20人的專家組，對這n個指標的重要性進行評分，得出一個變量K={K1，K2，…….KN }。運用多個方案和n個財務評價指標可以形成特征值矩陣，設定特征值矩陣為R，并對其進行規(guī)范統(tǒng)一，考慮其中的定量參數(shù)和定性參數(shù)，將其中的定性參數(shù)轉化成定量參數(shù)，可以得出綜合評價指標公式.然后利用綜合評價公式對這個專家組進行綜合的財務評價，得出最佳方案。

基于財務評價時存在的缺陷，對新建項目進行財務評價時，應系統(tǒng)的分析項目財務指標結構并建立一個評價體系系統(tǒng)結構圖，該系統(tǒng)應由建設項目評價體系和項目不穩(wěn)定分析性組成。

四、結束語

在市場經濟條件下進行新建項目的財務評價，不僅要考慮環(huán)境因素造成的新建項目的不穩(wěn)定性，并要把這種不穩(wěn)定因素綜合考慮進評價指標體系中，不片面的采用一種財務評價方案，組成專家組財務評價團，在綜合分析專家組評價方案時，找到最佳的評價方案和數(shù)據。總而言之，我國應加強對投資項目財務評價指標體系的深層次分析和研究，避免評價體系的不完善。降低項目的不確定的因素，減少新建項目建設的投資風險。

參考文獻：

篇（9）

 

一、引言

近年來，為了優(yōu)化學生的知識結構，拓寬學生的知識面，培養(yǎng)創(chuàng)新型和復合型人才，獨立學院普遍開設了公共選修課。但是在獨立學院公共選修課教學質量的評價中，經常遇到的問題是不少指標因不宜精確地描述，具有極大的模糊性，所以給評價帶來了困難。對于這類問題，筆者嘗試運用模糊綜合評價方法來探索獨立學院公共選修課教學質量的評價。

二、獨立學院公共選修課教學質量評價指標體系

由于獨立學院公選課的評價指標內容眾多，并且其中一些評價指標還無法用定量的方法表述，要建立一個具有科學性、完備性及實用性的實施效果評價指標體系，是一項復雜的工作。因此，本文在建立評價指標體系時主要借鑒目前相對比較成熟的項目評價方法。即理論分析法、頻率統(tǒng)計法和專家咨詢法。首先，通過理論分析法對獨立學院公選課的指導思想、具體內容、特征，主要影響進行分析比較，綜合選擇那些重要的影響條件和針對性強的指標；其次教育學論文，采用頻率統(tǒng)計法對目前有關公選課質量評價研究的論文進行頻率統(tǒng)計，選擇高頻指標；最后，在以上基礎上，咨詢相關專家意見，對指標體系進行調整，結果如表1所示。

表1 獨立學院公共選修課教學質量評價指標體系

 

一級指標

1教學態(tài)度

2教學內容

3教學方法

4教學效果

二級指標

1.1備課認真，精心組織

2.1突出教學重點與難點

3.1課堂互動

4.1學生認識和解決問題能力提高

1.2教學熱情，為人師表，關心學生

2.2創(chuàng)新能力培養(yǎng)

3.2現(xiàn)代教育技術手段的運用

4.2獲得治學風氣的教育

1.3遵守教學紀律，不無故遲到、停課、調課

2.3 語言表達

 

篇（10）

 

從2005年起，吉林省啟動了'一村一名大學生”項目，每年從農村選拔2000名青年，到吉林農業(yè)大學、吉林大學農學部等涉農院校，進行全日制大學專科學歷教育，實行定向培養(yǎng)，用5年時間，使每個行政村都有一名有知識、懂技術、留得住、用得上的大學生。

“一村一名大學生”項目是一個農民受益政府買單的惠農項目，在整個項目的實施過程中，政府出資6000萬，從招生選拔、在校教學到返鄉(xiāng)就業(yè)的各環(huán)節(jié)投入了大量的人力、物力、財力，如今項目已經進行到了最后階段，本文應用價值工程的原理對該項目的各環(huán)節(jié)的進展、投入和產出的效益情況進行全面評價。

一、 “一村一名大學生”的價值工程模型

價值工程(ValueEngineering) 是二十世紀四十年展起來的一門技術和經濟相結合的實用管理技術,該技術對所研究對象的功能與費用進行系統(tǒng)分析,旨在提高所研究對象價值。

價值工程的基本研究公式為: V=F/C

式中：V---產品的價值,

F---產品的功能

C---產品的成本

從這個公式可以看出價值工程主要研究如何以最低的成本取得最大的價值，例如為實現(xiàn)同樣的功能，成本越低其價值也就越高；在成本一定的情況下，功能越高價值也越高。價值工程的方法在經濟社會中有著廣泛的應用。

“一村一名大學生”項目的總體功能是從農村選拔優(yōu)秀學員到高校進行全日制教學，使每一個學員都掌握實用的知識技能，返鄉(xiāng)帶動本村發(fā)展致富。為了更好地進行功能成本分析，本文將項目分為招生選拔、在校教學到返鄉(xiāng)就業(yè)三個階段，每個階段分為若干環(huán)節(jié)（如表1所示）。在投入一定的情況下，為了更有效率地實現(xiàn)整體功能 我們需對總的投入在各個環(huán)節(jié)間進行合理的分配，對于功能較高的環(huán)節(jié)需要的投入應該相應多一些，而功能較小的環(huán)節(jié)投入應相對的要少。

表1：項目階段和環(huán)節(jié)的劃分

 

招生選拔

項目宣傳[1]

工作經歷考核[2]

學歷水平考核[3]

入學考試考核[4]

在校教學

專業(yè)設置[5]

課程設置[6]

課堂教學[7]

教學監(jiān)督[8]

課后學習[9]

師生交流[10]

返鄉(xiāng)就業(yè)