相關(guān)期刊
時間：2023-05-29 16:09:31
序論：好文章的創(chuàng)作是一個不斷探索和完善的過程，我們?yōu)槟扑]十篇金融期貨投資分析范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質(zhì)，帶來更深刻的閱讀感受。
根據(jù)美國《2000年商品期貨現(xiàn)代法》的規(guī)定，cta是通過給他人提供商品期貨期權(quán)相關(guān)產(chǎn)品買賣建議和研究報告，亦或是直接客戶進行交易從而獲取報酬的一種組織。這里的cta并不特指機構(gòu)，它還可以是個人。法案規(guī)定，所有期望注冊成為cta的組織都必須向美國商品期貨交易委員會(cftc)提出申請，提供cftc認為與申請人有關(guān)的必要資料和事實，在cftc登記注冊，并同時在全國期貨業(yè)協(xié)會(nfa)登記注冊，成為nfa的會員。此外，所有cta都必須定期向cftc報告賬戶交易情況，披露相關(guān)信息，接受cffc的監(jiān)管。
期貨投資基金，或者說管理期貨(managedfutures)基金，也稱作商品交易顧問(commoditytradingadvisors，cta)基金，它是指由專業(yè)的資金管理人運用客戶委托的資金自主決定投資于全球期貨期權(quán)市場以獲取收益并收取相應的管理費和分紅的一種基金組織形式。cta基金與對沖基金fhedgefund)等同屬于非主流投資工具(ahernativeinvestment)，是國際期貨市場的主要機構(gòu)投資者。近年來養(yǎng)老基金、保險基金、捐贈基金、慈善基金等對非主流投資工具表現(xiàn)出濃厚的投資興趣，cta的規(guī)模也隨之急劇膨脹，cta基金在全球期貨期權(quán)市場中的作用和影響也日漸顯現(xiàn)。
全球期貨cta起源于1949年，美國海登斯通證券公司的經(jīng)紀人理查德·道前(richarddonchian)建立了第一個公開發(fā)售的期貨基金fmanagedcorn-modifyfundfuturesinc.)。此后，于1965年，唐(dunn)和哈哥特(hargitt)作為商品交易顧問cta建立了第一個著名的管理期貨賬戶，1967年兩人第一次把計算機交易系統(tǒng)試用于期貨交易。到了1969年，人們開始將商業(yè)化的交易系統(tǒng)大量應用于美國期貨市場的投機交易中。當時期貨投資基金開始引起人們的興趣，但投資者主要是小額資金客戶。
進入20世紀70年代，期貨投資基金業(yè)迎來了它發(fā)展歷史上的一個重要時期。1972年5月芝加哥商業(yè)交易所開始了金融期貨交易。從此，以農(nóng)產(chǎn)品交易為主的期貨市場開始轉(zhuǎn)向以金融期貨交易為主，為貨幣和資本市場提供避險工具。這個變化擴大了期貨市場的規(guī)模和參與群體。美國政府在金融期貨推出初期做過一項調(diào)查研究，結(jié)果發(fā)現(xiàn)期貨市場個人投資者的虧損比例高達90％，這使得他們非常疑惑。經(jīng)具體研究后發(fā)現(xiàn)，其原因主要是由于在金融期貨推出初期，參與的大多數(shù)投資者都是傳統(tǒng)的股票與債券投資者，由于這類人還沒有真正弄清證券與期貨的差別，因而造成了這類客戶大面積的虧損。期貨實行保證金交易，并且不限制賣空機制，具有高杠桿性以及交易策略的多樣化等特點。許多股票投資者根據(jù)固有的思維方式長期持有一個期貨合約，結(jié)果導致爆倉。因此，股票投資者在進行期貨交易前必須具備一定的專業(yè)知識和操作技巧，而這種專業(yè)性又不是短時間就可以建立起來的，因此期貨cta這種專業(yè)的商品交易顧問逐漸盛行。
1971年管理期貨行業(yè)協(xié)會(managedfuturesassociation)建立，標志著期貨投資基金行業(yè)的形成；1975年美國商品期貨交易委員會(cftc)成立，對商品交易顧問(cta)和商品基金經(jīng)理(cp01的行為進行監(jiān)管。
進入20世紀80年代，期貨投資基金迎來了高速發(fā)展的時期。期貨交易的品種擴展到債券、貨幣、指數(shù)等各個領(lǐng)域，同時全球新興的金融市場不斷涌現(xiàn)。隨著現(xiàn)資組合理論的誕生和投資技術(shù)的不斷變化，期貨投資基金在資產(chǎn)的風險管理與運作方面的作用日趨重要，很多機構(gòu)投資者諸如養(yǎng)老金、信托基金、銀行等都開始大量采用期貨投資基金作為他們投資組合中的重要部分以達到優(yōu)化組合分散風險的目的，并且取得了良好的效果。現(xiàn)在，期貨投資基金業(yè)已經(jīng)成為全球發(fā)展最快的投資領(lǐng)域之一。
二、期貨cta的分類及法律規(guī)范
傳統(tǒng)意義上，cta基金的投資品種僅局限于商品期貨。但由于近30年來全球金融期貨和商品期貨市場的迅速發(fā)展，cta基金已逐漸將其投資領(lǐng)域擴展到了股指期貨、外匯期貨、國債期貨、天氣期貨以及電力期貨等幾乎所有期貨品種。根據(jù)市場參與面和交易方法的不同，cta可以分為以下幾大類。
1.程序化交易模式。程序化交易類cta是期貨cta基金中最大的組成部分，有超過60％的期貨cta是采取程序化交易的方式進行交易。此類cta按照一個通常由計算機系統(tǒng)產(chǎn)生的系統(tǒng)信號來做出交易決策，這種交易決策在一定程度上避免了決策的隨意性。如果系統(tǒng)長期運作正常，會產(chǎn)生比較穩(wěn)定的收益。
2.多元化投資模式。多元化cta基金投資的期貨合約有時候可達百種之多，涉及的品種也非常多。采用多元化投資模式進行投資的cta僅次于程序化交易模式，有超過700億美元的資金是采用這類模式。
3.各專項期貨品種投資模式。包括金融與金屬期貨、農(nóng)產(chǎn)品期貨和貨幣期貨這四個專項類別。專項期貨品種投資模式的特點是該cta主要投資于某一大類的期貨品種，如農(nóng)產(chǎn)品期貨cta主要投資目標是農(nóng)產(chǎn)品期貨品種，并且主要是利用某種套利技巧進行投資。
4.自由式投資模式，又稱隨意型投資模式。這類cta的投資策略一般建立在基本分析或者關(guān)鍵經(jīng)濟數(shù)據(jù)分析的基礎(chǔ)上，由于他們經(jīng)常使用個人經(jīng)驗來做出并執(zhí)行交易決策所以，他們一般只專注于某個他們熟悉的特殊或相關(guān)的市場領(lǐng)域。從長期來看，自由式投資產(chǎn)生的風險和收益不夠穩(wěn)定。當然，這類模式現(xiàn)在也是整個期貨投資基金行業(yè)的組成部分，有超過140億美元的資金是使用這類模式進行期貨期權(quán)交易。
從法律上講，由于期貨投資基金中cta的行為可能涉及公眾利益，為了保護投資者的權(quán)益、強化主管機關(guān)和社會公眾的監(jiān)督，美國將傳統(tǒng)信托立法的謹慎義務(dutyofcare)和忠實義務(dutyofloyalty)與現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)相結(jié)合，升華為要求更高的職業(yè)誠信義務，要求cta“盡最大的善意或誠意，僅為受托人的利益行事”因此，cta的監(jiān)管措施更為嚴厲。
首先是強制性地信息披露義務。依照美國的相關(guān)法案規(guī)定，每一位注冊的cta都必須將其自身所有可能對投資決策產(chǎn)生影響的
轉(zhuǎn)貼于
相關(guān)信息定期或不定期地向有關(guān)部門報告、接受監(jiān)督，并向社會公開、以使投資者對其有充分的了解，而且還對信息的具體要求進行詳細地描述。
其次是嚴厲禁止cta的欺詐行為和重大錯誤陳述。《1940年投資顧問法》、《1974年商品期貨交易委員會法》和《2000年商品期貨現(xiàn)代化法》中都對此做出明確和細致的規(guī)定。
最后是對cta違法行為進行十分嚴厲地懲罰。美國對違反相關(guān)規(guī)定的cta將給予非常嚴厲的處罰，以保證客戶資金的安全。如果cta的行為違反了相關(guān)法律法規(guī)，將要承擔相應的行政責任、民事責任、經(jīng)濟責任，甚至是刑事責任。
與美國相比，我國期貨cta還處于起步階段。2010年中國期貨業(yè)協(xié)會制定《期貨公司期貨投資咨詢業(yè)務(cta)試行辦法》，規(guī)定中國cta業(yè)務基本流程及從業(yè)人員行為規(guī)范。2011年6月開始，中國期貨業(yè)協(xié)會首度組織期貨從業(yè)人員參加期貨投資分析(cta)資格考試，并規(guī)定期貨公司申請從事期貨投資咨詢業(yè)務，必須具備一下條件：“注冊資本不低于1億元、凈資本不低于8000萬元”的基本條件；公司最近6個月凈資本等風險監(jiān)管指標要持續(xù)符合監(jiān)管要求；申請期貨投資咨詢(cta)業(yè)務期貨公司至少要有1名具有3年以上期貨從業(yè)經(jīng)歷和取得期貨投資咨詢業(yè)務從業(yè)資格的高管人員以及5名具有2年以上期貨從業(yè)經(jīng)歷和取得期貨投資咨詢業(yè)務從業(yè)資格的從業(yè)人員。隨著中國期貨cta業(yè)務的正式推廣，預計相關(guān)法律制度也將逐步完善。
三、期貨cta將是中國期貨市場未來發(fā)展方向
我國期貨市場經(jīng)過了多年發(fā)展壯大，有了長足的進步，但品種少、規(guī)模小、散戶占主導依然是困擾中國期貨市場快速發(fā)展的問題。目前，我國期貨市場機構(gòu)投資者的比例較小，散戶占主導的格局依然沒有根本性改變，企業(yè)以及各類機構(gòu)整體參與的程度偏低。
隨著我國金融市場近些年來的快速發(fā)展，國內(nèi)證券市場機構(gòu)投資者的參與力度已有較大提高，但我國期貨市場的機構(gòu)投資者比例仍低于10％。散戶占主導往往就會形成追漲殺跌的風氣，盈利能力較低，同時會加劇期貨市場的波動，難以發(fā)揮財富效應。
期貨投資基金最為一種專家理財?shù)姆绞剑善谪泴＜覍ν顿Y者的期貨賬戶進行跟蹤式管理和個性化服務，根據(jù)投資者的需要設(shè)計各類投資方案，使投資者在承擔最小風險的前提下獲取最大收益。期貨管理賬戶的存在和發(fā)展有兩方面作用：首先，期貨投資是一項專業(yè)化很強的投資活動，比之證券交易更需要專家理財，更需要基金；其次，隨著國內(nèi)期貨品種的日漸成熟，在某個品種分析與操盤方面業(yè)績突出的市場人士將日益受到市場關(guān)注，這些分析人士和操盤手就是期貨基金經(jīng)理的雛形。
作為期貨投資基金的管理者，期貨cta是國際期貨市場的主要機構(gòu)投資者之一，因此cta制度的引進和創(chuàng)新也將同大力培育機構(gòu)投資者的目標相契合。cta業(yè)務將從期貨公司的特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務起步，由期貨公司設(shè)立資產(chǎn)管理部或控股投資公司扮演cta的角色。也是培育專業(yè)期貨機構(gòu)投資者的有效路徑。這當中期貨cta與控股期貨公司必須做到在資金管理、部門設(shè)置、管理人員雇傭等方面的完全隔離，期貨投資交易顧問公司(cta)建立獨立的風控部門與風控體系，對單個賬戶以及總體的經(jīng)營風險采取監(jiān)測、識別、預警、風險處置等措施，cta公司使用的是投資者的資金，必須從制度上杜絕期貨公司用自有資金做期貨。另一方面，當前期貨市場對外開放的制度性障礙正在被逐漸破除，加快專業(yè)機構(gòu)投資者的成長步伐，加強國內(nèi)機構(gòu)投資者的競爭力是當務之急。
股指期貨全稱股票指數(shù)期貨，是以股價指數(shù)為標的物的期貨交易，是買賣雙方根據(jù)事先的約定，同意在未來某個特定的時間按照雙方事先約定的價格進行股票指數(shù)交易的一種標準化期貨合約。
目前主要的股指期貨合約有S&P500股指期貨、NIKKEI225股指期貨、恒生股指期貨、KOSPI200股指期貨等。我國即將推出的首個股指期貨合約為滬深300股指期貨，預計在今年3月正式推出。
投資者在股票市場上面臨的風險可分為兩種，一種是股市的整體風險，又稱為系統(tǒng)風險，即所有或大多數(shù)股票的價格一起波動的風險。另一種是個股風險，又稱為非系統(tǒng)風險，即持有單個股票所面臨的市場價格波動風險。通過投資組合，即同時購買多種風險不同的股票，可以較好地規(guī)避非系統(tǒng)風險，但不能有效地規(guī)避整個股市下跌所帶來的系統(tǒng)風險。進入20世紀70年代以后，西方國家股票市場波動日益加劇，投資者規(guī)避股市系統(tǒng)風險的要求也越來越迫切。由于股票指數(shù)基本上能代表整個市場股票價格變動的趨勢和幅度。人們開始嘗試著將股票指數(shù)改造成一種可交易的期貨合約并利用它對所有股票進行套期保值，規(guī)避系統(tǒng)風險，于是股指期貨應運而生。
股指期貨除具有金融期貨的一般特點外，還具有一些自身的特點。股指期貨合約的交易對象既不是具體的實物商品，也不是具體的金融工具，而是衡量各種股票平均價格變動水平的無形的指數(shù)。一般商品和其他金融期貨合約的價格是以合約自身價值為基礎(chǔ)形成的，而股指期貨合約的價格是股指點數(shù)乘以人為規(guī)定的每點價格形成的，股指期貨合約到期后，合約持有人只需交付或收取到期日股票指數(shù)與合約成交指數(shù)差額所對應的現(xiàn)金即可了結(jié)交易。比如投資者在9000點位買入1份恒生指數(shù)期貨合約后，一直將其持有到期，假設(shè)到期日恒生指數(shù)為10000點。則投資者無須進行與股票相關(guān)的實物交割，而是采用收取5萬元現(xiàn)金［（10000一9000）*50］的方式了結(jié)交易。這種現(xiàn)金交割方式也是股指期貨合約的一大特點。
二、股指期貨價格的主要影響因素
影響股指期貨價格的因素錯綜復雜，其中既有宏觀經(jīng)濟方面的因素，也有投資或投機者心理方面的因素。
1.經(jīng)濟周期
從整個股市的層面看，經(jīng)濟周期影響著股指期貨的價格。由于股指期貨的價格是基于現(xiàn)貨市場股市而形成的，而股市大盤變動又受經(jīng)濟周期的影響，因此，隨著經(jīng)濟周期的變化，股指期貨的價格也會出現(xiàn)上漲和下跌的行情。
2.金融貨幣因素
匯率、利率、財政政策變動都會使投資者對未來經(jīng)濟預期產(chǎn)生影響，均能從不同程度上影響股指期貨合約的價格。
3.供求關(guān)系
期貨合約的多空供求關(guān)系仍然是影響股指期貨價格的一大因素。股指期貨本身沒有具體的實物資產(chǎn)相對應，因此，它的價格變化受期貨市場合約供求關(guān)系的影響很大。當空頭供大于求時，期貨合約價格下跌；反之，當多頭供大于求時，期貨合約價格就上升。
4.標的物
股票現(xiàn)貨市場的走向直接影響股指期貨的價格。尤其是股指期貨標的指數(shù)中的大盤股或者活躍板塊股的股價變化往往會對股票指數(shù)的漲幅影響很大，從而也帶動股指期貨價格的變化。標的指數(shù)成份股中權(quán)重較大股票的現(xiàn)金分紅、增發(fā)、配售等活動也會影響股指期貨合約價格，需要對其數(shù)量、時間甚至可能性有較好的把握。
5.心理因素
投資者的心理因素會影響到股指期貨的價格。通常人們所說的“人氣”反映了交易者對市場的信心程度，或者說他們對未來股票市場的信心。當“人氣”旺時，即使當時的股市指數(shù)不高，股指期貨市場價格也會上漲；反過來說，如果“人氣”衰，即使當時的股市指數(shù)很高，股指期貨市場價格也會下跌。
6.政治和政策因素
一個國家、一個地區(qū)乃至整個世界的政治形勢的變化，以及政府制定的方針政策都會直接影響股票指數(shù)期貨的價格。
三、股指期貨的投資分析方法
在風云變幻的股市中要把握大盤、標的指數(shù)以及股指期貨合約價格的走勢是比較困難的，但我們可以試圖從各種因素中摸索規(guī)律，找到主要的影響因素，建立一套最適合的投資分析方法進行分析，為投資決策提供參考依據(jù)。以下分別談到基本面和技術(shù)面的分析方法，實際操作中需要靈活運用并結(jié)合起來使用。
（一）基本面分析
1.宏觀經(jīng)濟信息
實時研究國家相關(guān)部門定期公布的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)，諸如GDP增長、通脹率、失業(yè)率、零售增長、儲蓄率等。這些宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)都會影響到政府將來的貨幣、財政政策，會使投資者對未來經(jīng)濟預期產(chǎn)生影響，最終反映到期貨價格上來。
具體研究中，可用GDP增量變化與股市運行周期對比研究，用凈出口額變化來衡量外貿(mào)拉動因素，貸款增長率變化衡量投資拉動因素，社會商品零售總額變化衡量消費拉動因素等。
2.標的指數(shù)成分股
研究成分股行業(yè)基本面，尤其是占指數(shù)權(quán)重很大的行業(yè)。重點研究這類行業(yè)龍頭股的基本面情況（行業(yè)政策、產(chǎn)業(yè)特征、產(chǎn)量與產(chǎn)能、市場競爭、增長潛力、財務數(shù)據(jù)、盈利預測等），以及這些成分股的分紅派息、送股、配股、停牌等事件。因為這些股票會起一個領(lǐng)頭羊的作用，它們的漲跌會引領(lǐng)他們代表的那個板塊同漲同跌，對指數(shù)產(chǎn)生一定程度的沖擊，在一個時期領(lǐng)漲（跌）大盤。如我國即將推出的以滬深300指數(shù)為標的的股指期貨，其成分股中的300只股票覆蓋了國民經(jīng)濟的大部分行業(yè)。
3.各市場之間的相互聯(lián)系
雖然目前我國資本項目還沒有放開，但我國融入全球經(jīng)濟的程度在逐步加深，人民幣匯率也已經(jīng)在進行有限制的浮動，這些都說明我國資本市場不能獨立于全球金融體系之外，周邊市場的變化對我國將會產(chǎn)生一定程度的影響。除了國內(nèi)與國際市場之外，我們還要關(guān)注債券市場、外匯市場、商品市場以及房地產(chǎn)市場，因為各個投資品種之間有一定的相互替代作用，資金的流向會對市場產(chǎn)生沖擊。
4.國際市場因素
股指期貨將更加融入全球化市場。隨著2007年資本市場對外開放，QFII等外資機構(gòu)的深度介入，我國新興的股指期貨市場必將引起國際社會的特別關(guān)注。對我國這樣一個對外依存度高、開放程度日益增強的國家來說，這種影響將更為明顯。因此，分析股指走勢，除了國內(nèi)經(jīng)濟，還必須關(guān)注世界經(jīng)濟整體形勢。
（二）技術(shù)面分析
由于股指期貨與股票的不同點，使期貨行情的某些技術(shù)表現(xiàn)與股票不一樣，分析方法也有不同的地方。股票投資者分析股指期貨行情時，應根據(jù)自己不同的技術(shù)分析習慣，適當修正對幾個主要技術(shù)參數(shù)的看法。
1.時空波動特性
對標的指數(shù)歷史行情進行時間和空間二維研究，從時間上分析其底部周期、開市以來的頂?shù)字芷谘h(huán)，從空間上分析股指的趨勢結(jié)構(gòu)、常態(tài)趨勢及調(diào)整波幅、股指的頂?shù)捉M合構(gòu)造模式等，找出其中規(guī)律，用來判斷和預測未來行情走勢的時空點位。
2.波段運行特性
通過研究標的指數(shù)波段運行，優(yōu)選趨勢跟蹤指標、波段振蕩提示指標、波段能量變化指標以及均價水平變化等指標構(gòu)建技術(shù)指標體系組合，分析標的指數(shù)小周期波段運行特征。
3.大勢領(lǐng)先指標
建立大勢領(lǐng)先指標體系，包括成交量與均量線、領(lǐng)漲（跌）群體組合、短期資金拆借利率等指標，通過對領(lǐng)先指標的分析來研判大勢的未來走勢。
4.主力機構(gòu)的持倉動向
機構(gòu)博弈將成股指期貨市場主流。在股指期貨推出以后，社保基金、保險資金、QFII等都將會加大介入股市的比例和力度，各種投資基金亦將會出現(xiàn)持續(xù)壯大的局面。股指期貨參與者的成分比例會進一步發(fā)生分化，個人投資者的資金所占的比例會進一步降低，機構(gòu)投資者博弈將會成為市場的主流。
5.持倉量
股指期貨的持倉量是指買和賣雙方都還沒有平倉的頭寸的總和，是雙向計算的。也就是說，我們看到的持倉量數(shù)據(jù)中，有一半是買持倉，一般是賣持倉。持倉量的變化也是對行情影響較大的指標。持倉量的大小，代表了市場中投資者參與同一個期貨合約交易的興趣，也可以說是行情未來漲或跌的信心指示。同時，它還蘊涵著同一時刻行情變化的動向。需要注意的是，持倉量的變化方向與同一時刻行情漲跌的變化方向?qū)饋矸治霾庞幸饬x。由于持倉量中一半是買開倉一半是賣開倉，所以有的時候持倉量越大，也代表參與者對未來行情的分歧越大。
總體分析思路：從股指期貨標的物（如我國即將推出的首個股指期貨品種——滬深300指數(shù)）入手，研究指數(shù)的編制、組成、變化因素；研究宏觀經(jīng)濟形勢，對重要因素進行深入探討；研究各市場之間的相互聯(lián)系。在對整個指數(shù)期貨及相關(guān)信息有一個總體把握的基礎(chǔ)上，研究投機、套保和套利的可行性以及一些可能的交易策略。
中圖分類號：G642.423 文獻標識碼：B
文章編號：1671-489X（2013）36-0136-02
20世紀80年代，隨著國外金融市場的不斷發(fā)展，有關(guān)股票、債券及其衍生產(chǎn)品的研究不斷地趨于成熟，與此相關(guān)的金融工程學的研究也不斷有新成果涌現(xiàn)。1997年，羅伯特·C.默頓減弱了由布萊克和斯科爾斯提出的有關(guān)期權(quán)定價的布萊克-斯科爾斯公式所依賴的假設(shè)條件，與邁倫·斯科爾斯同時獲得諾貝爾經(jīng)濟學獎（如果當時布萊克還健在的話也能得獎）。20世紀90年代中期以來，中國金融市場不斷發(fā)展，股票市場不斷完善，股指期貨成功推出。隨著中國金融期貨市場的建立，金融交易總量得以大幅增長。國內(nèi)金融工程學的研究也在不斷加強，我國設(shè)立金融工程專業(yè)的高校在逐年增多。同時，清華大學、復旦大學等都設(shè)立了金融工程實驗室，為我國培養(yǎng)了許多金融人才。高校中金融工程學的教學在注重理論教學的同時也要注重學生投資實踐能力的培養(yǎng)。
李佳頤和宋彤在《應用型金融人才培養(yǎng)頂層設(shè)計》中指出，作為金融人才隊伍的重要組成部分，應用型金融人才數(shù)量需求巨大，人才質(zhì)量直接影響乃至決定著金融產(chǎn)業(yè)的服務水平和效率，事關(guān)民生福祉。因此，應用型金融人才培養(yǎng)的頂層設(shè)計和具體實踐一直備受關(guān)注。所謂頂層設(shè)計，指的是在人才培養(yǎng)模式設(shè)計中，從學校及學科建設(shè)層面推進人才培養(yǎng)模式構(gòu)建。所以，高校在培養(yǎng)金融人才時，除了講授金融知識外，還要培養(yǎng)學生具備基本的職業(yè)技能和較強的動手能力，從而適應當前金融工作實際。同時，要從市場適切度（即適應程度）和知識能力兩個方面培養(yǎng)。
1 培養(yǎng)學生投資觀念
學生在大學學習的金融工程學是研究利用遠期合約、期貨、互換、期權(quán)等產(chǎn)品進行資產(chǎn)選擇、資產(chǎn)定價、套期保值等理論。高校中的學生在接觸這些理論時并沒有太多的實際資產(chǎn)投資經(jīng)驗，教師在講授理論的同時應注重理論和實踐相結(jié)合，借助模擬投資系統(tǒng)給學生介紹股票投資、期貨投資等基本投資操作，同時關(guān)注國債、企業(yè)債券、世界股票指數(shù)、外匯、黃金走勢，了解互換合約的交易方式，借助國內(nèi)及國外網(wǎng)站了解期權(quán)合約的交易規(guī)則。互聯(lián)網(wǎng)上許多網(wǎng)站都提供財經(jīng)信息，新浪、網(wǎng)易、搜狐、鳳凰、和訊等各大網(wǎng)站都有財經(jīng)頻道，時時報道財經(jīng)信息、股市動態(tài)、各股行情、外匯產(chǎn)品、基金盈虧、全球股指、黃金走勢以及投資方法和投資計算器。利用網(wǎng)絡(luò)，學生在課后可以很好地跟蹤股票價格變動，了解投資動態(tài)，分析經(jīng)濟變化趨勢，豐富業(yè)余生活。
鼓勵學生關(guān)注全球金融交易所的交易信息，了解各國主要的交易所的網(wǎng)站，如我國內(nèi)地的中國金融期貨交易所（CFFEX，.cn）、大連商品交易所（DEC，.cn）、上海期貨交易所（SHFE，.cn）、鄭州商品交易所（ZCE，.cn），香港的香港期貨交易所（HKFE，.hk）；可關(guān)注國外的美國證券交易所（AMEX、https：//）、倫敦證券交易所（LSE，）、新加坡交易所（SGX，）、芝加哥商品交易所集團（CME，，英文；/cn-s，中文簡體）、多倫多證券交易所（TSX，）、納斯達克證券交易所（NASDAQ）、倫敦證券交易所（LSE，）、東京證券交易所（TSE，tse.or.jp）、韓國證券交易所（KRX，krx.co.kr/index.jsp）等交易所的交易；關(guān)注幾大銀行網(wǎng)站，了解利率、匯率、黃金、基金等走勢；關(guān)注保險的投資方向等活動。
2 培養(yǎng)學生綜合分析能力
利用Excel軟件、計量經(jīng)濟學中的Eviews軟件、SPSS等統(tǒng)計軟件對相關(guān)數(shù)據(jù)進行統(tǒng)計分析。通過分析，學生可以具有現(xiàn)代金融數(shù)據(jù)分析能力，培養(yǎng)學生對金融數(shù)據(jù)變化的敏感性，研究各種經(jīng)濟變量間長、短期的關(guān)系，尋找套期保值或套利的機會。綜合各種數(shù)據(jù)，分析國內(nèi)、國外經(jīng)濟運行情況，把握投資方向，利用模擬炒股軟件、模擬股指期貨交易軟件、各種理財計算器，計算模擬投資的盈虧。時時檢查資產(chǎn)配置，討論投資方向，根據(jù)理論計算敞口風險，確定做多還是做空。
學生的學習不再拘泥于課堂教學。學生根據(jù)世界各地工作時間，實時跟蹤金融數(shù)據(jù)的變化，實時了解各國的經(jīng)濟政策、經(jīng)濟發(fā)展前景、金融投資方向、風險狀況，了解各國股市、金融市場發(fā)展情況，關(guān)注時事，了解匯率變化，分析并預測股市、期市、銀行等金融市場中金融產(chǎn)品的價格變化趨勢。同時也要關(guān)注非金融市場中的相關(guān)信息，了解世界格局的變化，了解氣候變化對經(jīng)濟發(fā)展的影響。建立調(diào)研小組，研究當?shù)鼗蛑苓叺貐^(qū)經(jīng)濟發(fā)展狀況、投資情況，走訪銀行、保險公司、證券公司、投資公司等機構(gòu)，了解市場所需人才的知識結(jié)構(gòu)，了解金融人才所必需的知識結(jié)構(gòu)，了解這些銀行業(yè)務、保險業(yè)務、股票、債券、期貨等金融產(chǎn)品的知識，使學生在大學期間成為具備高素質(zhì)、高知識儲備的綜合型人才。
3 培養(yǎng)學生實際操作能力
學生通過課上的理論學習，已經(jīng)掌握無套利原理、風險中性定價原理、積木分析法等理論。如何將這些理論運用到金融衍生產(chǎn)品設(shè)計、定價、投資分析，規(guī)避金融風險，金融創(chuàng)新是關(guān)鍵。學生通過一段時間的金融數(shù)據(jù)分析，結(jié)合相關(guān)理論進行理論和實踐相結(jié)合實驗。將學生分組，利用模擬軟件進行模擬投資，根據(jù)市場上基差的變化，尋找投資機會和套期保值機會；根據(jù)相關(guān)系數(shù)和β值確定套期保值合約的份數(shù)；研究利率的變化，利用利率合遠期約、利率期貨合約進行投資實驗。建立投資的風險測評系統(tǒng)，計算投資風險系數(shù)，評估投資風險。組織學生參加模擬投資大賽，與投資公司合作，定期組織培訓，使學生了解新的投資產(chǎn)品構(gòu)建方法，了解最新的投資動態(tài)。學校可以建立金融實驗室，通過模擬銀行業(yè)務實務、模擬金融期貨交易實務、模擬證券投資實務、模擬財務會計實務、模擬保險實務等實驗，實時跟蹤金融信息，實時監(jiān)控金融風險，實時了解國際經(jīng)濟發(fā)展狀況、投資趨勢。與金融機構(gòu)合作，分析金融風險，為當?shù)亟?jīng)濟服務。
同時，改革對學生的考核方式，將傳統(tǒng)考試模式轉(zhuǎn)換成傳統(tǒng)考試模式與實驗考試、實踐考核相結(jié)合的方法，更好地體現(xiàn)學生的綜合素質(zhì)。
總之，金融工程學的教學不只是講授金融投資知識，還要培養(yǎng)對金融數(shù)據(jù)變化的敏感性、對經(jīng)濟數(shù)據(jù)的綜合分析能力以及實際投資的動手能力。因此，許多大學都設(shè)立了金融工程實驗室，這是為我國培養(yǎng)金融人才的一個非常好的方法。學生可以邊學習理論邊進行投資模擬，理論指導投資，投資又可補充理論。所以，金融工程學的教學必須采用理論與實驗相結(jié)合的教學模式。
參考文獻
[1]李佳頤，宋彤.應用型金融人才培養(yǎng)頂層設(shè)計[J].中國金融，2013（10）：87-88.
[2]何啟志.金融工程實驗教學探討[J].中國證券期貨，
2011（9）：215-216.
[3]文忠橋，李陽.金融工程專業(yè)的實驗教學體系研究[J].中國證券期貨，2010（1）：107-109.
[4]劉向華.關(guān)于金融工程專業(yè)實驗教學的思考[J].金融教學與研究，2009（5）：68-70.
金融專業(yè)學科本身具有很強的實踐性,而實驗由于其所具有的特點和優(yōu)勢,已成為實踐性教學的主要形式。通過模擬實驗,不僅能夠激發(fā)學生的學習熱情,還能幫助學生增強感性認識,將跨課程的有關(guān)知識融會貫通。如組織學生參與某些金融期貨經(jīng)紀公司聯(lián)合媒體舉辦的滬深股指期貨仿真交易大賽和我校金融學院舉辦的炒股大賽,在教學過程中購買模擬交易軟件,通過這些途徑,學生不僅能夠容易了解證券投資分析技術(shù)的一般原理,也能夠掌握相應的具體的證券投資分析技禾手段,有利于學生學習和接受新的知識,促進理論知識的吸收和深化。
一、證券投資實驗在金融專業(yè)教學中的重要性
證券投資實驗涉及到經(jīng)濟學、金融學、會計學、投資學等多方面的理論知識,是對各種理論知識的一種綜合應用,學生如果能在證券投資實驗環(huán)境下接受證券投資理論教育,不僅更加易于理解和掌握相關(guān)理論知識,認識和把握相關(guān)證券投資實踐,而且也能在實現(xiàn)二者的結(jié)合過程中做到相輔相成、互促互進。
證券投資分析包含了多種不同的分析技術(shù),比如基本分析方法、技術(shù)分析方法、心理分析技術(shù)等。另一方面,證券投資分析是一門綜合應用的藝術(shù)。證券投資分析的目的就是預測證券價格的走勢,即通過對各種影響證券價格因素的分析,來判斷證券價格的變化。但由于影響證券價格的因素繁多,而且在證券市場上存在大量的信息不對稱現(xiàn)象,使得證券投資分析的不確定性增加。這種不確定性要求證券投資分析人員靈活地、綜合地、創(chuàng)造性地運用各種分析技術(shù)和手段,來判斷和預測證券價格的走勢。對證券分析技術(shù)的主觀理解和運用這些技術(shù)的方法的不同,就可能會導致證券投資分析的結(jié)果大相徑庭。技術(shù)是是掌握證券投資分析技術(shù)的基礎(chǔ),而綜合應用的藝術(shù)則更高一個層次。
二、證券投資實驗在金融專業(yè)教學應用中應注意的問題
證券投資實驗具有實習性、綜合性、協(xié)同交互、時間集中、資源獨享、實驗過程與結(jié)果不確定、實驗要求高等特點,合理的實驗教學和實驗管理模式必須充分考慮這些特點予以確定。
(一)兩種實驗傾向的側(cè)重點和考查標準不一樣
目前證券投資實驗有兩種不同的實驗傾向,一種是把實驗的目的放在掌握證券投資的基本知識、基本理論、基本技能上,通過實驗來完成書本知識向?qū)嶋H操作的轉(zhuǎn)化,實驗的重點在理解和掌握各種分析技術(shù)。另一種則是把實驗的目的放在提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)上,即實驗就是通過做模擬操作,給學生一定的虛擬資金,讓其模擬操作,重點在各種技術(shù)的綜合應用上。
1.實驗的側(cè)重點不一樣。如果實驗的目的在于掌握證券投資的分析技術(shù),則在實驗的設(shè)計過程中注重對證券投資分析技術(shù)的基本概念、理論、技能的掌握上相反,如果實驗的目的在于提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)水平,則在實驗設(shè)計中要注重對證券投資分析技術(shù)的綜合應用和熟練掌握上,而對證券投資分析方面的基本概念、基本理論、基本技能的實驗要求則相應降低。
2.考查的標準不一樣。如果實驗的目的在提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)水平上,則實驗結(jié)果的考查將會是證券投資分析的最終結(jié)果,即模擬投資的結(jié)果是底是虧、盈利或者虧損的數(shù)額是多少作為評判的標準相反,如果實驗的目的在于要求學生掌握證券投資分析技術(shù)的基本概念、基本理論、基本技能,則實驗結(jié)果考察的目標則在于學生對各種分析技術(shù)的理解和掌握上,模擬投資的結(jié)果并不是考查學生實驗效果或者學生實驗成績好壞的重要標準。
(二)金融專業(yè)和非金融專業(yè)的學生通過實驗解決的著重點不同
在非金融專業(yè)學生的實驗過程中,我發(fā)現(xiàn)將證券投資實驗目的放在提高學生證券投資技巧或者綜合應用上,效果并不好。學生在進行證券投資實驗以前,大多數(shù)同學對證券投資的實際操作知之甚少,對證券投資的基本知識、基本理論和基本技能也往往只停留在書本知識上,所以,直接進人模擬投資分析過程,學生大多不能順利地進行實驗,甚至有同學連基本的交易信息都無法看懂,實驗的目的并不能有效地達到。
對于初次接觸到證券投資的學生來說,很顯然首先需要解決的間題不是證券投資分析的綜合應用的藝術(shù)問題,而應該是技術(shù)問題,即通過證券投資實驗熟悉和掌握一些基本的證券投資分析技術(shù)。在證券投資實驗中,實驗的目的主要應該在于幫助學生掌握基本的證券投資分析技術(shù)的原理、對基本的證券投資分析技術(shù)和方法進行訓練,鞏固和應用各種證券投資理論知識,提高學生觀察分析和解決證券投資分析過程中遇到的各種間題的能力。
(三)分析軟件花樣眾多,學生短時間內(nèi)無法掌握其中蘊含的各種信息
能熟練運用各種證券分析軟件和交易系統(tǒng),對于對于學生能夠進人到正常的交易和分析過程至關(guān)重要,但在實驗過程中往往會忽視該過程,因為在證券投資課程學習中一般不會對基本的操作和交易信息做過多的介紹,所以,如果沒有該過程的準備階段,將會使學生在后面的實驗過程中無所適從。
(四)重視證券投資技術(shù)分析實驗,忽視證券基本面分析實驗
在目前的證券投資實驗中,技術(shù)分析往往被學生所推崇,但實驗過程往往也會有問題出現(xiàn),即對各種技術(shù)分析方法知其然而不知其所以然而且各種不同的技術(shù)分析方法應用規(guī)則繁多,在現(xiàn)實操作中的作用各有所不同,效果也不一樣,學生在實驗的時候往往無法進行鑒別和運用。
基本分析方法部分的實驗工作被忽視的部分的原因在于該部分的分析過程比較復雜,收集歷史數(shù)據(jù)相對比較困難,需要相應的其他統(tǒng)計分析技術(shù)才能完成這部分的實驗。但這樣會產(chǎn)生一系列問題第一,實驗不能夠促使學生掌握相應的基本分析技術(shù),學生在實驗過程中處于無事可做的局面。往往會流于形式地或者被動盯盤,時間長了就會處于無所事事的狀態(tài)中第二,忽視該部分的實驗,無助于學生應用各種理論知識的能力,不利于提高學生分析問題、解決問題的能力,同時也不可能學會運用多種不同的統(tǒng)計分析技術(shù)。
另外因為證券投資分析涉及宏觀到微觀經(jīng)濟的各個方面,因此,證券投資分析實驗實際上是對學生對經(jīng)濟學、金融學、投資學、會計學、管理學等多方面知識的一個綜合應用和考察,這部分實驗的缺失,將使實驗的教學效果大打折扣第三,隨著我國證券市場的逐步規(guī)范以及投資者素質(zhì)的逐步提高,價值投資的理念正在被市場所廣泛接受,而價值投資的理念要求投資者必須進行基本面的分析,即通過基本分析方法來判斷大勢,尋找有投資價值的行業(yè)和個股。如果不對基本面進行分析,僅僅依靠消息或者其他的方式來進行投資,如同打牌時不看牌,風險可想而知。
三、提高證券投資實驗教學效果的心得和建議
在金融專業(yè)課程的教授中,結(jié)合學生的接受能力,與教科書中的理論相呼應,及時進行證券投資實驗。我認為其重點應在以下幾個方面,即掌握基本操作及交易信息、基本分析和技術(shù)分析技術(shù)上。
(一)注重基本操作及交易信息的介紹與掌握
針對上文提到的問題,在該階段的實驗過程中,我認為應該首先由實驗教師對投資分析軟件的使用和操作進行講解,對分析軟件交易信息中所涉及的基本概念、基本指標進行講解,主要包括證券投資分析軟件的安裝以及使用、主要的交易信息的讀取、主要交易程序的掌握等。比如如何進人系統(tǒng)、如何看大勢、大勢的信息組成部分、個股的交易信息的讀取、以及交易信息中的一些基本概念等。然后安排一定的時間由學生自主的操作軟件和熟悉一些基本交易信息。即要求學生利用實驗室的模擬交易軟件,在指導老師的輔導下了解證券交易行情顯示各項指標,對證券交易產(chǎn)生感性認識。
(二)改進證券投資技術(shù)分析實驗
技術(shù)分析實驗的主要目的應該是一要講解要求學生掌握各種主要的分析技術(shù)手段的原理,特別是各種分析方法和技術(shù)指標的計算原理,只有掌握了各種分析手段的原理后才會明白其變化的原因以及變化的趨勢二是要讓學生對各種不同的應用規(guī)則進行實際驗證。該驗證過程對于學生掌握技術(shù)分析方法極其重要,因為技術(shù)分析方法的原理以及應用,在證券投資課程中雖然有老師已經(jīng)講解過,但學生根本沒辦法在短暫的課程學習過程中掌握各種不同的規(guī)則,而且各種規(guī)則在實際中的應用效果如何都必須由學生自己去驗證。為了達到以上的目的,必須設(shè)計好各種技術(shù)分析手段的實驗內(nèi)容和步驟,不能放任自流,任由學生自己去揣摩和摸索比如在讓學生掌握原理的步驟中,采用什么樣的方法讓學生更加牢固地掌握這些內(nèi)容,在學生對應用規(guī)則進行驗證的時候,每個技術(shù)分析方法需要驗證哪些內(nèi)容,怎么去驗證,都必須有明確的規(guī)定。
(三)把基本分析技術(shù)的實驗作為一個重點
在實驗中進行基本分析的思路應該是,在基本分析技術(shù)
的實驗過程中,學生的主要任務是收集宏觀經(jīng)濟、行業(yè)以及個股資料,然后對資料進行分析得出結(jié)論,即當前的形勢如何,未來的經(jīng)濟政策的走勢會怎么樣,哪些行業(yè)值得投資,值得投資的行業(yè)里那些個股又具有投資價值。方法上主要運用歸納、演繹等邏輯分析方法,具體手段上主要運用調(diào)查研究、統(tǒng)計分析以及財務評價分析技術(shù)等。[]
參考文獻
[1]王嘉,何海濤.對當前證券投資實驗的幾點思考[J]特區(qū)經(jīng)濟,2005.(5)
[2]胡嘉將.經(jīng)濟管理類實驗特點分析[J]實臉室研究與探索,2006.(25)
[3]魏山城.任玉珍.韓書儉.改革實臉教學方法促進學生對實臉的興趣[J].實驗室研究與探索,2005.24(3)
金融專業(yè)學科本身具有很強的實踐性,而實驗由于其所具有的特點和優(yōu)勢,已成為實踐性教學的主要形式。通過模擬實驗,不僅能夠激發(fā)學生的學習熱情,還能幫助學生增強感性認識,將跨課程的有關(guān)知識融會貫通。如組織學生參與某些金融期貨經(jīng)紀公司聯(lián)合媒體舉辦的滬深股指期貨仿真交易大賽和我校金融學院舉辦的炒股大賽,在教學過程中購買模擬交易軟件,通過這些途徑,學生不僅能夠容易了解證券投資分析技術(shù)的一般原理,也能夠掌握相應的具體的證券投資分析技禾手段,有利于學生學習和接受新的知識,促進理論知識的吸收和深化。
一、證券投資實驗在金融專業(yè)教學中的重要性
證券投資實驗涉及到經(jīng)濟學、金融學、會計學、投資學等多方面的理論知識,是對各種理論知識的一種綜合應用,學生如果能在證券投資實驗環(huán)境下接受證券投資理論教育,不僅更加易于理解和掌握相關(guān)理論知識,認識和把握相關(guān)證券投資實踐,而且也能在實現(xiàn)二者的結(jié)合過程中做到相輔相成、互促互進。
證券投資分析包含了多種不同的分析技術(shù),比如基本分析方法、技術(shù)分析方法、心理分析技術(shù)等。另一方面,證券投資分析是一門綜合應用的藝術(shù)。證券投資分析的目的就是預測證券價格的走勢,即通過對各種影響證券價格因素的分析,來判斷證券價格的變化。但由于影響證券價格的因素繁多,而且在證券市場上存在大量的信息不對稱現(xiàn)象,使得證券投資分析的不確定性增加。這種不確定性要求證券投資分析人員靈活地、綜合地、創(chuàng)造性地運用各種分析技術(shù)和手段,來判斷和預測證券價格的走勢。對證券分析技術(shù)的主觀理解和運用這些技術(shù)的方法的不同,就可能會導致證券投資分析的結(jié)果大相徑庭。技術(shù)是是掌握證券投資分析技術(shù)的基礎(chǔ),而綜合應用的藝術(shù)則更高一個層次。
二、證券投資實驗在金融專業(yè)教學應用中應注意的問題
證券投資實驗具有實習性、綜合性、協(xié)同交互、時間集中、資源獨享、實驗過程與結(jié)果不確定、實驗要求高等特點,合理的實驗教學和實驗管理模式必須充分考慮這些特點予以確定。
(一)兩種實驗傾向的側(cè)重點和考查標準不一樣
目前證券投資實驗有兩種不同的實驗傾向,一種是把實驗的目的放在掌握證券投資的基本知識、基本理論、基本技能上,通過實驗來完成書本知識向?qū)嶋H操作的轉(zhuǎn)化,實驗的重點在理解和掌握各種分析技術(shù)。另一種則是把實驗的目的放在提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)上,即實驗就是通過做模擬操作,給學生一定的虛擬資金,讓其模擬操作,重點在各種技術(shù)的綜合應用上。
1.實驗的側(cè)重點不一樣。如果實驗的目的在于掌握證券投資的分析技術(shù),則在實驗的設(shè)計過程中注重對證券投資分析技術(shù)的基本概念、理論、技能的掌握上相反,如果實驗的目的在于提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)水平,則在實驗設(shè)計中要注重對證券投資分析技術(shù)的綜合應用和熟練掌握上,而對證券投資分析方面的基本概念、基本理論、基本技能的實驗要求則相應降低。
2.考查的標準不一樣。如果實驗的目的在提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)水平上,則實驗結(jié)果的考查將會是證券投資分析的最終結(jié)果,即模擬投資的結(jié)果是底是虧、盈利或者虧損的數(shù)額是多少作為評判的標準相反,如果實驗的目的在于要求學生掌握證券投資分析技術(shù)的基本概念、基本理論、基本技能,則實驗結(jié)果考察的目標則在于學生對各種分析技術(shù)的理解和掌握上,模擬投資的結(jié)果并不是考查學生實驗效果或者學生實驗成績好壞的重要標準。[論/文/網(wǎng)LunWenNet/Com]
(二)金融專業(yè)和非金融專業(yè)的學生通過實驗解決的著重點不同
在非金融專業(yè)學生的實驗過程中,我發(fā)現(xiàn)將證券投資實驗目的放在提高學生證券投資技巧或者綜合應用上,效果并不好。學生在進行證券投資實驗以前,大多數(shù)同學對證券投資的實際操作知之甚少,對證券投資的基本知識、基本理論和基本技能也往往只停留在書本知識上,所以,直接進人模擬投資分析過程,學生大多不能順利地進行實驗,甚至有同學連基本的交易信息都無法看懂,實驗的目的并不能有效地達到。
對于初次接觸到證券投資的學生來說,很顯然首先需要解決的間題不是證券投資分析的綜合應用的藝術(shù)問題,而應該是技術(shù)問題,即通過證券投資實驗熟悉和掌握一些基本的證券投資分析技術(shù)。在證券投資實驗中,實驗的目的主要應該在于幫助學生掌握基本的證券投資分析技術(shù)的原理、對基本的證券投資分析技術(shù)和方法進行訓練,鞏固和應用各種證券投資理論知識,提高學生觀察分析和解決證券投資分析過程中遇到的各種間題的能力。
(三)分析軟件花樣眾多,學生短時間內(nèi)無法掌握其中蘊含的各種信息
能熟練運用各種證券分析軟件和交易系統(tǒng),對于對于學生能夠進人到正常的交易和分析過程至關(guān)重要,但在實驗過程中往往會忽視該過程,因為在證券投資課程學習中一般不會對基本的操作和交易信息做過多的介紹,所以,如果沒有該過程的準備階段,將會使學生在后面的實驗過程中無所適從。
(四)重視證券投資技術(shù)分析實驗,忽視證券基本面分析實驗
在目前的證券投資實驗中,技術(shù)分析往往被學生所推崇,但實驗過程往往也會有問題出現(xiàn),即對各種技術(shù)分析方法知其然而不知其所以然而且各種不同的技術(shù)分析方法應用規(guī)則繁多,在現(xiàn)實操作中的作用各有所不同,效果也不一樣,學生在實驗的時候往往無法進行鑒別和運用。
基本分析方法部分的實驗工作被忽視的部分的原因在于該部分的分析過程比較復雜,收集歷史數(shù)據(jù)相對比較困難,需要相應的其他統(tǒng)計分析技術(shù)才能完成這部分的實驗。但這樣會產(chǎn)生一系列問題第一,實驗不能夠促使學生掌握相應的基本分析技術(shù),學生在實驗過程中處于無事可做的局面。往往會流于形式地或者被動盯盤,時間長了就會處于無所事事的狀態(tài)中第二,忽視該部分的實驗,無助于學生應用各種理論知識的能力,不利于提高學生分析問題、解決問題的能力,同時也不可能學會運用多種不同的統(tǒng)計分析技術(shù)。
另外因為證券投資分析涉及宏觀到微觀經(jīng)濟的各個方面,因此,證券投資分析實驗實際上是對學生對經(jīng)濟學、金融學、投資學、會計學、管理學等多方面知識的一個綜合應用和考察,這部分實驗的缺失,將使實驗的教學效果大打折扣第三,隨著我國證券市場的逐步規(guī)范以及投資者素質(zhì)的逐步提高,價值投資的理念正在被市場所廣泛接受,而價值投資的理念要求投資者必須進行基本面的分析,即通過基本分析方法來判斷大勢,尋找有投資價值的行業(yè)和個股。如果不對基本面進行分析,僅僅依靠消息或者其他的方式來進行投資,如同打牌時不看牌,風險可想而知。
三、提高證券投資實驗教學效果的心得和建議
在金融專業(yè)課程的教授中,結(jié)合學生的接受能力,與教科書中的理論相呼應,及時進行證券投資實驗。我認為其重點應在以下幾個方面,即掌握基本操作及交易信息、基本分析和技術(shù)分析技術(shù)上。
(一)注重基本操作及交易信息的介紹與掌握
針對上文提到的問題,在該階段的實驗過程中,我認為應該首先由實驗教師對投資分析軟件的使用和操作進行講解,對分析軟件交易信息中所涉及的基本概念、基本指標進行講解,主要包括證券投資分析軟件的安裝以及使用、主要的交易信息的讀取、主要交易程序的掌握等。比如如何進人系統(tǒng)、如何看大勢、大勢的信息組成部分、個股的交易信息的讀取、以及交易信息中的一些基本概念等。然后安排一定的時間由學生自主的操作軟件和熟悉一些基本交易信息。即要求學生利用實驗室的模擬交易軟件,在指導老師的輔導下了解證券交易行情顯示各項指標,對證券交易產(chǎn)生感性認識。
(二)改進證券投資技術(shù)分析實驗
技術(shù)分析實驗的主要目的應該是一要講解要求學生掌握各種主要的分析技術(shù)手段的原理,特別是各種分析方法和技術(shù)指標的計算原理,只有掌握了各種分析手段的原理后才會明白其變化的原因以及變化的趨勢二是要讓學生對各種不同的應用規(guī)則進行實際驗證。該驗證過程對于學生掌握技術(shù)分析方法極其重要,因為技術(shù)分析方法的原理以及應用,在證券投資課程中雖然有老師已經(jīng)講解過,但學生根本沒辦法在短暫的課程學習過程中掌握各種不同的規(guī)則,而且各種規(guī)則在實際中的應用效果如何都必須由學生自己去驗證。為了達到以上的目的,必須設(shè)計好各種技術(shù)分析手段的實驗內(nèi)容和步驟,不能放任自流,任由學生自己去揣摩和摸索比如在讓學生掌握原理的步驟中,采用什么樣的方法讓學生更加牢固地掌握這些內(nèi)容,在學生對應用規(guī)則進行驗證的時候,每個技術(shù)分析方法需要驗證哪些內(nèi)容,怎么去驗證,都必須有明確的規(guī)定。
(三)把基本分析技術(shù)的實驗作為一個重點
在實驗中進行基本分析的思路應該是,在基本分析技術(shù)
的實驗過程中,學生的主要任務是收集宏觀經(jīng)濟、行業(yè)以及個股資料,然后對資料進行分析得出結(jié)論,即當前的形勢如何,未來的經(jīng)濟政策的走勢會怎么樣,哪些行業(yè)值得投資,值得投資的行業(yè)里那些個股又具有投資價值。方法上主要運用歸納、演繹等邏輯分析方法,具體手段上主要運用調(diào)查研究、統(tǒng)計分析以及財務評價分析技術(shù)等。[]
參考文獻
[1]王嘉,何海濤.對當前證券投資實驗的幾點思考[J]特區(qū)經(jīng)濟,2005.(5)
[2]胡嘉將.經(jīng)濟管理類實驗特點分析[J]實臉室研究與探索,2006.(25)
金融專業(yè)學科本身具有很強的實踐性,而實驗由于其所具有的特點和優(yōu)勢,已成為實踐性教學的主要形式。通過模擬實驗,不僅能夠激發(fā)學生的學習熱情,還能幫助學生增強感性認識,將跨課程的有關(guān)知識融會貫通。如組織學生參與某些金融期貨經(jīng)紀公司聯(lián)合媒體舉辦的滬深股指期貨仿真交易大賽和我校金融學院舉辦的炒股大賽,在教學過程中購買模擬交易軟件,通過這些途徑,學生不僅能夠容易了解證券投資分析技術(shù)的一般原理,也能夠掌握相應的具體的證券投資分析技禾手段,有利于學生學習和接受新的知識,促進理論知識的吸收和深化。
一、證券投資實驗在金融專業(yè)教學中的重要性
證券投資實驗涉及到經(jīng)濟學、金融學、會計學、投資學等多方面的理論知識,是對各種理論知識的一種綜合應用,學生如果能在證券投資實驗環(huán)境下接受證券投資理論教育,不僅更加易于理解和掌握相關(guān)理論知識,認識和把握相關(guān)證券投資實踐,而且也能在實現(xiàn)二者的結(jié)合過程中做到相輔相成、互促互進。
證券投資分析包含了多種不同的分析技術(shù),比如基本分析方法、技術(shù)分析方法、心理分析技術(shù)等。另一方面,證券投資分析是一門綜合應用的藝術(shù)。證券投資分析的目的就是預測證券價格的走勢,即通過對各種影響證券價格因素的分析,來判斷證券價格的變化。但由于影響證券價格的因素繁多,而且在證券市場上存在大量的信息不對稱現(xiàn)象,使得證券投資分析的不確定性增加。這種不確定性要求證券投資分析人員靈活地、綜合地、創(chuàng)造性地運用各種分析技術(shù)和手段,來判斷和預測證券價格的走勢。對證券分析技術(shù)的主觀理解和運用這些技術(shù)的方法的不同,就可能會導致證券投資分析的結(jié)果大相徑庭。技術(shù)是是掌握證券投資分析技術(shù)的基礎(chǔ),而綜合應用的藝術(shù)則更高一個層次。
二、證券投資實驗在金融專業(yè)教學應用中應注意的問題
證券投資實驗具有實習性、綜合性、協(xié)同交互、時間集中、資源獨享、實驗過程與結(jié)果不確定、實驗要求高等特點,合理的實驗教學和實驗管理模式必須充分考慮這些特點予以確定。
(一)兩種實驗傾向的側(cè)重點和考查標準不一樣
目前證券投資實驗有兩種不同的實驗傾向,一種是把實驗的目的放在掌握證券投資的基本知識、基本理論、基本技能上,通過實驗來完成書本知識向?qū)嶋H操作的轉(zhuǎn)化,實驗的重點在理解和掌握各種分析技術(shù)。另一種則是把實驗的目的放在提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)上,即實驗就是通過做模擬操作,給學生一定的虛擬資金,讓其模擬操作,重點在各種技術(shù)的綜合應用上。
1.實驗的側(cè)重點不一樣。如果實驗的目的在于掌握證券投資的分析技術(shù),則在實驗的設(shè)計過程中注重對證券投資分析技術(shù)的基本概念、理論、技能的掌握上相反,如果實驗的目的在于提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)水平,則在實驗設(shè)計中要注重對證券投資分析技術(shù)的綜合應用和熟練掌握上,而對證券投資分析方面的基本概念、基本理論、基本技能的實驗要求則相應降低。
2.考查的標準不一樣。如果實驗的目的在提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)水平上,則實驗結(jié)果的考查將會是證券投資分析的最終結(jié)果,即模擬投資的結(jié)果是底是虧、盈利或者虧損的數(shù)額是多少作為評判的標準相反,如果實驗的目的在于要求學生掌握證券投資分析技術(shù)的基本概念、基本理論、基本技能,則實驗結(jié)果考察的目標則在于學生對各種分析技術(shù)的理解和掌握上,模擬投資的結(jié)果并不是考查學生實驗效果或者學生實驗成績好壞的重要標準。
(二)金融專業(yè)和非金融專業(yè)的學生通過實驗解決的著重點不同
在非金融專業(yè)學生的實驗過程中,我發(fā)現(xiàn)將證券投資實驗目的放在提高學生證券投資技巧或者綜合應用上,效果并不好。學生在進行證券投資實驗以前,大多數(shù)同學對證券投資的實際操作知之甚少,對證券投資的基本知識、基本理論和基本技能也往往只停留在書本知識上,所以,直接進人模擬投資分析過程,學生大多不能順利地進行實驗,甚至有同學連基本的交易信息都無法看懂,實驗的目的并不能有效地達到。
對于初次接觸到證券投資的學生來說,很顯然首先需要解決的間題不是證券投資分析的綜合應用的藝術(shù)問題,而應該是技術(shù)問題,即通過證券投資實驗熟悉和掌握一些基本的證券投資分析技術(shù)。在證券投資實驗中,實驗的目的主要應該在于幫助學生掌握基本的證券投資分析技術(shù)的原理、對基本的證券投資分析技術(shù)和方法進行訓練,鞏固和應用各種證券投資理論知識,提高學生觀察分析和解決證券投資分析過程中遇到的各種間題的能力。
(三)分析軟件花樣眾多,學生短時間內(nèi)無法掌握其中蘊含的各種信息
能熟練運用各種證券分析軟件和交易系統(tǒng),對于對于學生能夠進人到正常的交易和分析過程至關(guān)重要,但在實驗過程中往往會忽視該過程,因為在證券投資課程學習中一般不會對基本的操作和交易信息做過多的介紹,所以,如果沒有該過程的準備階段,將會使學生在后面的實驗過程中無所適從。
(四)重視證券投資技術(shù)分析實驗,忽視證券基本面分析實驗
在目前的證券投資實驗中,技術(shù)分析往往被學生所推崇,但實驗過程往往也會有問題出現(xiàn),即對各種技術(shù)分析方法知其然而不知其所以然而且各種不同的技術(shù)分析方法應用規(guī)則繁多,在現(xiàn)實操作中的作用各有所不同,效果也不一樣,學生在實驗的時候往往無法進行鑒別和運用。
基本分析方法部分的實驗工作被忽視的部分的原因在于該部分的分析過程比較復雜,收集歷史數(shù)據(jù)相對比較困難,需要相應的其他統(tǒng)計分析技術(shù)才能完成這部分的實驗。但這樣會產(chǎn)生一系列問題第一,實驗不能夠促使學生掌握相應的基本分析技術(shù),學生在實驗過程中處于無事可做的局面。往往會流于形式地或者被動盯盤,時間長了就會處于無所事事的狀態(tài)中第二,忽視該部分的實驗,無助于學生應用各種理論知識的能力,不利于提高學生分析問題、解決問題的能力,同時也不可能學會運用多種不同的統(tǒng)計分析技術(shù)。
另外因為證券投資分析涉及宏觀到微觀經(jīng)濟的各個方面,因此,證券投資分析實驗實際上是對學生對經(jīng)濟學、金融學、投資學、會計學、管理學等多方面知識的一個綜合應用和考察,這部分實驗的缺失,將使實驗的教學效果大打折扣第三,隨著我國證券市場的逐步規(guī)范以及投資者素質(zhì)的逐步提高,價值投資的理念正在被市場所廣泛接受,而價值投資的理念要求投資者必須進行基本面的分析,即通過基本分析方法來判斷大勢,尋找有投資價值的行業(yè)和個股。如果不對基本面進行分析,僅僅依靠消息或者其他的方式來進行投資,如同打牌時不看牌,風險可想而知。
三、提高證券投資實驗教學效果的心得和建議
在金融專業(yè)課程的教授中,結(jié)合學生的接受能力,與教科書中的理論相呼應,及時進行證券投資實驗。我認為其重點應在以下幾個方面,即掌握基本操作及交易信息、基本分析和技術(shù)分析技術(shù)上。
(一)注重基本操作及交易信息的介紹與掌握
針對上文提到的問題,在該階段的實驗過程中,我認為應該首先由實驗教師對投資分析軟件的使用和操作進行講解,對分析軟件交易信息中所涉及的基本概念、基本指標進行講解,主要包括證券投資分析軟件的安裝以及使用、主要的交易信息的讀取、主要交易程序的掌握等。比如如何進人系統(tǒng)、如何看大勢、大勢的信息組成部分、個股的交易信息的讀取、以及交易信息中的一些基本概念等。然后安排一定的時間由學生自主的操作軟件和熟悉一些基本交易信息。即要求學生利用實驗室的模擬交易軟件,在指導老師的輔導下了解證券交易行情顯示各項指標,對證券交易產(chǎn)生感性認識。
(二)改進證券投資技術(shù)分析實驗
技術(shù)分析實驗的主要目的應該是一要講解要求學生掌握各種主要的分析技術(shù)手段的原理,特別是各種分析方法和技術(shù)指標的計算原理,只有掌握了各種分析手段的原理后才會明白其變化的原因以及變化的趨勢二是要讓學生對各種不同的應用規(guī)則進行實際驗證。該驗證過程對于學生掌握技術(shù)分析方法極其重要,因為技術(shù)分析方法的原理以及應用,在證券投資課程中雖然有老師已經(jīng)講解過,但學生根本沒辦法在短暫的課程學習過程中掌握各種不同的規(guī)則,而且各種規(guī)則在實際中的應用效果如何都必須由學生自己去驗證。為了達到以上的目的,必須設(shè)計好各種技術(shù)分析手段的實驗內(nèi)容和步驟,不能放任自流,任由學生自己去揣摩和摸索比如在讓學生掌握原理的步驟中,采用什么樣的方法讓學生更加牢固地掌握這些內(nèi)容,在學生對應用規(guī)則進行驗證的時候,每個技術(shù)分析方法需要驗證哪些內(nèi)容,怎么去驗證,都必須有明確的規(guī)定。
(三)把基本分析技術(shù)的實驗作為一個重點
在實驗中進行基本分析的思路應該是,在基本分析技術(shù)
的實驗過程中,學生的主要任務是收集宏觀經(jīng)濟、行業(yè)以及個股資料,然后對資料進行分析得出結(jié)論,即當前的形勢如何,未來的經(jīng)濟政策的走勢會怎么樣,哪些行業(yè)值得投資,值得投資的行業(yè)里那些個股又具有投資價值。方法上主要運用歸納、演繹等邏輯分析方法,具體手段上主要運用調(diào)查研究、統(tǒng)計分析以及財務評價分析技術(shù)等。
參考文獻
[1]王嘉,何海濤.對當前證券投資實驗的幾點思考[J]特區(qū)經(jīng)濟,2005.(5)
[2]胡嘉將.經(jīng)濟管理類實驗特點分析[J]實臉室研究與探索,2006.(25)
金融專業(yè)畢業(yè)生就業(yè)的方向主要有證券業(yè)、基金業(yè)、銀行業(yè)、保險業(yè)、以及企業(yè)財會類。相對于金融專業(yè)的大學生來說，職業(yè)資格證書與就業(yè)的方向相對應，種類很多，有些需要有從業(yè)經(jīng)驗。對在校的金融專業(yè)大學生來說，主要介紹介紹以下幾種職業(yè)資格證書。
1.證券從業(yè)資格證書
盡管近幾年證券市場的行情比較平淡，但是中國證券行業(yè)不斷推進證券公司的業(yè)務創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新和制度創(chuàng)新，拓展市場的深度和廣度，促進多層次市場發(fā)展，將證券行業(yè)創(chuàng)新推向縱深發(fā)展。截止2012年底，全國共有證券公司114家，證券營業(yè)部4978家，證券公司總資產(chǎn)規(guī)模合計1.72萬億元，同比擴大9.55%。另外，截至2013年7月底，我國境內(nèi)共有基金管理公司82家，其中合資公司46家，內(nèi)資公司36家；管理資產(chǎn)合計36981.17億元，其中管理的公募基金規(guī)模26549.04億元，非公開募集資產(chǎn)規(guī)模10432.13億元。證券業(yè)和基金業(yè)的快速發(fā)展帶動了對證券人才的需求。證券從業(yè)人員資格考試是由中國證券業(yè)協(xié)會負責組織的全國統(tǒng)一考試，證券資格是進入證券、基金行業(yè)的必備證書，是進入銀行或非銀行金融機構(gòu)、上市公司、投資公司、大型企業(yè)集團、財經(jīng)媒體、政府經(jīng)濟部門的重要參考，因此，參加證券從業(yè)人員資格考試是從事證券職業(yè)的第一道關(guān)口，證券從業(yè)資格證同時也被稱為證券行業(yè)的準入證。該考試時間由證券協(xié)會每年統(tǒng)一確定，資格考試已全部采用網(wǎng)上報名，采用全國統(tǒng)考、閉卷方式對學員進行考核。通過協(xié)會統(tǒng)一組織的基礎(chǔ)科目和一門專業(yè)科目資格考試的人員，即取得從業(yè)資格。通過基礎(chǔ)科目和兩門以上（含兩門）專業(yè)科目考試的，取得一級專業(yè)水平認證證書；通過基礎(chǔ)科目和四門以上（含四門）專業(yè)科目考試的，取得二級專業(yè)水平認證證書，考試科目分為基礎(chǔ)科目和專業(yè)科目，基礎(chǔ)科目為證券市場基礎(chǔ)知識，專業(yè)科目包括：證券交易、證券發(fā)行與承銷、證券投資分析、證券投資基金。證券、基金行業(yè)是喜歡挑戰(zhàn)的金融畢業(yè)生的首選。
2.期貨從業(yè)資格證書
近幾年，期貨市場發(fā)展迅速，商品期貨不斷推出新的交易品種。2010年中國金融期貨交易所推出了金融期貨—滬深300股指期貨，期貨市場和證券市場聯(lián)系起來，交易額逐年上升。期貨市場的快速發(fā)展帶動了對期貨人才的需求。期貨從業(yè)人員資格考試是期貨從業(yè)準入性質(zhì)的入門考試，是全國性的執(zhí)業(yè)資格考試。考試受中國證監(jiān)會監(jiān)督指導，由中國期貨業(yè)協(xié)會主辦，采用網(wǎng)上報名，機考方式。期貨從業(yè)人員資格考試科目為兩科，分別是“期貨基礎(chǔ)知識”與“期貨法律法規(guī)”上述兩科考試通過后，可報考“期貨投資分析”科目。相對于證券行業(yè)而言，市場更需要既懂證券又懂期貨的人才。
3.銀行從業(yè)資格證書
商業(yè)銀行提供給求職者的崗位要求相對于證券公司與保險公司要更高，對于專業(yè)性的要求較為明顯。由中國銀行業(yè)協(xié)會組織實施的中國銀行業(yè)從業(yè)人員資格認證考試自2006年試點考試以來，得到了廣大會員單位和從業(yè)人員的普遍認可與支持，建立了廣泛的行業(yè)公信力和社會認可度。銀行從業(yè)資格考試實行計算機考試，采用閉卷方式。銀行從業(yè)考試是機考，有題庫，隨機抽的題，形式與計算機二級考試相似。考試科目為公共基礎(chǔ)、個人理財、風險管理、個人貸款和公司信貸，其中公共基礎(chǔ)為基礎(chǔ)科目，其余為專業(yè)科目。證書每兩年需年檢一次，證書有效期為證書頒發(fā)日期往后推兩年，如2010年1月1日頒發(fā)證書，在2012年1月1日需進行證書年檢。
4.保險銷售從業(yè)人員資格證書
對于想從事保險行業(yè)的大學生來說，幾乎所有保險公司都十分愿意接受，更有很多保險公司在網(wǎng)上做出高調(diào)的宣傳，以高薪賺足大學畢業(yè)生的眼球，吸引越來越多的優(yōu)秀大學畢業(yè)生加盟，以優(yōu)化銷售隊伍結(jié)構(gòu)，更好滿足高端人群的保險需求。從畢業(yè)生的角度出發(fā)，由于就業(yè)形勢嚴峻，一度不被看好的保險人行業(yè)，也正受到越來越多大學生的關(guān)注。營銷人員上崗只需持有“保險從業(yè)資格證”即可。“保險銷售從業(yè)人員資格考試”是中國保險監(jiān)督管理委員會為了穩(wěn)定發(fā)展保險銷售從業(yè)人員隊伍，落實保險銷售從業(yè)人員持證上崗制度而設(shè)立的資格測試，是保險營銷人員初入保險市場的憑證。保險銷售從業(yè)人員資格考試參考用書為中國財政經(jīng)濟出版社出版的《保險基礎(chǔ)知識》和《保險中介相關(guān)法規(guī)制度匯編》兩本書。
5.注冊會計師證書
對于金融專業(yè)的學生來說，掌握會計知識尤為重要。注冊會計師考試（也稱CPA考試）是根據(jù)《中華人民共和國注冊會計師法》設(shè)立的執(zhí)業(yè)資格考試，是目前取得中國注冊會計師執(zhí)業(yè)資格的必備條件。注冊會計師主要承接的工作有審查企業(yè)的會計報表，出具審計報告；驗證企業(yè)資本，出具驗資報告；辦理企業(yè)合并、分立、清算事宜中的審計業(yè)務，出具有關(guān)的報告；法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他審計業(yè)務等。尤其是在執(zhí)行上市公司審計時，注冊會計師不僅要鑒定一個公司是否遵循了法律、法規(guī)和制度，而且還要判定其會計報表是否遵循了真實性、公允性和一貫性原則。由注冊會計師依法執(zhí)行審計業(yè)務出具的報告，具有證明效力。考試內(nèi)容為會計、審計、財務成本管理、經(jīng)濟法、稅法。相較于前面幾種資格考試，注冊會計師的考試難度較大，通過率較低。但CPA作為國內(nèi)金融業(yè)的敲門磚是相當有用的，而且通過系統(tǒng)的學習，你的知識儲備、專業(yè)技能會提升很快，再通過工作經(jīng)驗的錘煉，券商的投行、基金公司等金融機構(gòu)就能得心應手，薪酬也會很高。另外，金融專業(yè)還有國外的注冊金融分析師（CFA）、國際注冊會計師（ACCA）、北美精算師（FSA）、注冊金融策劃師（CFP）等多種證書，考試難度較大，需要花費較多的時間和金錢，對在校的金融本科生不太適合。
二、引導大學生正確考證
證券從業(yè)資格考試真題1、在創(chuàng)業(yè)板上市公司首次公開發(fā)行股票的條件之一是：發(fā)行后股本總額不少于(
)萬元。
A.3000
B.1000
C.2000
D.4000
2、下列關(guān)于債券與股票的說法中，錯誤的是(
)。
A.債券和股票都屬于有價證券
B.債券和股票都說無期證券
C.債券通常有規(guī)定的票面利率，而股票的股息紅利不固定
D.債券和股票的收益率是互相影響的
3、根據(jù)《銀行間債券市場非金融企業(yè)中期票據(jù)業(yè)務指引》，中期票據(jù)償還余額不得超過企業(yè)凈資產(chǎn)的(
)
A.20%
B.30%
C.40%
D.50%
4、滬深300股指期貨合約的合約乘數(shù)為(
)。
A.每點100元
B.每點300元
C.每點600元
D.每點900元
5、基金管理費費率的高低通常(
).
A.與基金規(guī)模成反比，與風險大小成正比
B.與基金規(guī)模成正比，與風險大小成反比
C.與基金規(guī)模成正比，與風險大小成正比
D.與基金規(guī)模成反比，與風險大小成反比
6、兩個或兩個以上的當事人按共同商定的條件，在約定的時間內(nèi)定期交換現(xiàn)金流的金融交易是(
)。
A.金融互換
B.金融期貨
C.金融期權(quán)
D.金融遠期合約
7、傳統(tǒng)的證券發(fā)行是以企業(yè)為基礎(chǔ)，而資產(chǎn)證券化則是以特定的(??)為基礎(chǔ)發(fā)行證券。
A.資產(chǎn)池
B.投資組合
C.現(xiàn)金流
D.債務池
8、下列不能作為資產(chǎn)證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)的是(
)。
A.應付賬款
B.債券組合
C.不動產(chǎn)和信貸資產(chǎn)
D.應收賬款和未來收益
9、證券金融公司開展轉(zhuǎn)融通業(yè)務，應當以自己的名義，在商業(yè)銀行設(shè)立(?)。
A.轉(zhuǎn)融通專用資金賬戶
B.轉(zhuǎn)融通擔保資金賬戶
C.轉(zhuǎn)融通資金交收賬戶
D.轉(zhuǎn)融通專用證券賬戶
10、關(guān)于滬港通，下列表述錯誤的是(
)。
A.滬港通分為滬股通和港股通兩部分
B.滬港通股票市場交易互聯(lián)互通機制試點是于2014年經(jīng)中國證監(jiān)會批準的
C.滬港通的雙向交易分別以人民幣和港幣作為結(jié)算單位
D.滬港通允許境外投資者通過香港經(jīng)紀商購買在上海證券交易所上市的股票
11、作為有價證券，債券和股票具有的相同點是(
)。
Ⅰ.都是經(jīng)濟主體籌措資金的手段
Ⅱ.都是間接融資的手段
Ⅲ.都是直接融資的手段
Ⅳ.籌資成本相同
A.Ⅰ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
12、承擔憑證式國債發(fā)行任務的各個系統(tǒng)一般每月要匯總本系統(tǒng)內(nèi)的累計發(fā)行數(shù)額，應上報(
)。
Ⅰ.財政部
Ⅱ.中國人民銀行
Ⅲ.證監(jiān)會
Ⅳ.銀保監(jiān)會
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ
13、基本分析法的主要內(nèi)容包括(
)。
Ⅰ.宏觀經(jīng)濟分析
Ⅱ.投資分析
Ⅲ.行業(yè)和區(qū)域分析
Ⅳ.公司分析
A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
14、國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會目前關(guān)注的問題包括(
)。
Ⅰ.影子銀行
Ⅱ.負債管理行業(yè)
Ⅲ.互聯(lián)網(wǎng)金融
Ⅳ.金融控股公司
A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
15、儲蓄式國債與記賬式國債的區(qū)別包括(??)。
Ⅰ.發(fā)行對象不同 Ⅱ.承辦機構(gòu)不同
Ⅲ.流通或變現(xiàn)方式不同 Ⅳ.到期前變現(xiàn)收益預知程度不同
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
B.Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
16、港滬通中滬股通可交易的證券品種中包括(
)
Ⅰ上證 180 指數(shù)成分股
Ⅱ上證 380 指數(shù)成分股
Ⅲ A+H 股上市公司的證券交易所上市 A 股
Ⅳ上交所上市公司股票風險警示板交易的股票
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
B.Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
17、地方政府債券按資金用途和償還資金來源不同，
通常可以分為(
)。
Ⅰ一般債券Ⅱ特殊債券Ⅲ專項債券Ⅳ金融債券
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅲ
D.Ⅱ、Ⅳ
18、關(guān)于滬股通,下列說法正確的有(
)
Ⅰ投資者通過聯(lián)交所交易
Ⅱ滬股通可以買賣上交所所有上市股票
Ⅲ滬股通投資者可以直接通過滬股通買賣滬股通股票Ⅳ聯(lián)交所公布滬股通交易日
A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
19、根據(jù)基礎(chǔ)資產(chǎn)劃分,常見的金融遠期合約類別包括(
)
Ⅰ期貨類資產(chǎn)的遠期合約
Ⅱ債權(quán)類資產(chǎn)的遠期合約Ⅲ股權(quán)類資產(chǎn)的遠期合約Ⅳ遠期匯率協(xié)議
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
20、QDII
基金不得有的行為包括(
)
Ⅰ購買不動產(chǎn)和房地產(chǎn)抵押按揭
Ⅱ購買貴重金屬或代表貴重金屬的憑證Ⅲ購買實物商品
Ⅳ借入臨時用途現(xiàn)金比例不超過基金資產(chǎn)凈值的 5%
A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅳ
證券從業(yè)資格考試真題答案1.A
2.C
3.C
4.B
5.A
6.A
7.A
8.A
9.A
10.C
11.A
12.D
13.B
14.B
15.C
16.C
17.C
作為一名在高職院校擔任證券投資學課程的教師，我深刻體會到要以要以提高學生應用能力、創(chuàng)新實踐能力和綜合分析能力為主，必須從教學方法著手進行改革，以逐步提高課程的教學效果。 證券投資學課程是一門理論和實際緊密結(jié)合的課程，課程建設(shè)重點主要包括課堂理論教學和實踐教學。
我們知道理論知識是形成實踐能力、應用能力的基礎(chǔ)。能力在掌握一定知識的基礎(chǔ)上經(jīng)過培養(yǎng)訓練和實踐鍛煉才能形成。因此學生們首要任務是要打好堅實的理論基礎(chǔ)，為以后的實踐課程做準備。有些人提出作為高職院校應該減少理論課程的學習，我認為理論是實踐的基礎(chǔ)，沒有根基的房子穩(wěn)固嗎？只不過是我們沒有找到一種行之有效的教學方法。如果直接刪除或者減免的話，一方面把技能的根基刪除掉了，另一方面學生考取執(zhí)業(yè)資格證的知識哪里來？我們應該知道現(xiàn)在的職業(yè)資格證還是注重對基礎(chǔ)理論的考核！如何讓學生更好的理解理論、掌握理論那就要看教師們?nèi)绾螌虒W設(shè)計規(guī)劃了。
《證券投資學》課程從理論上闡述了證券投資的風險與收益，揭示了證券市場發(fā)展對國民經(jīng)濟的影響；財政、貨幣政策對證券市場的影響，《證券投資學》教學內(nèi)容包括證券投資工具和證券市場、證券投資的基本面分析、證券投資技術(shù)面分析、投資組合的管理和市場監(jiān)管等五大方面，涉及到了經(jīng)濟學、金融學、投資學、市場學、管理學及其他眾多學科內(nèi)容。因此，該課程先行的知識儲備要求比較高，理論抽象，增加了教與學的難度。另一方面，該課程基礎(chǔ)知識部分概念多，其中的專有名詞更多，教師在講授時要遵循習慣稱謂和用法，又要將學生不熟悉的概念解釋清楚，在之后的實踐部分要不斷重復基礎(chǔ)知識部分的概念，幫助學生理解運用。
我們都知道證券投資本身實踐性比較強，如果按照教材照本宣科，不容易激發(fā)學生學習的興趣。那么如何讓學生更好的掌握理論的同時而在實踐中又取得成效？那就一定要讓學生對這么課程產(chǎn)生興趣。這就是我要說的實踐教學。
在整個證券投資實踐教學里面，我認為最適合高職高專院校學生的教學方法就是案例教學和模擬交易教學二部分。
第一：案例教學
案例教學是行之有效的教學方法，在證券投資的教學中，結(jié)合教學重點，通過借助多媒體手段可以使抽象的原理簡單化，充分開展案例教學，有利于提高學生的分析能力。 如何根據(jù)教學內(nèi)容選擇適合的案例、通過案例達到什么目的，如何設(shè)計案例的展示，如何提出思考問題、開展小組討論這些，都是證券投資學中案例教學中應反復思考的問題。
老師在教學過程中講述某一理論時，增加案例，利用近期涉及該理論的現(xiàn)實問題為學生講解。教師將書本理論與現(xiàn)實結(jié)合的講解方式，實際上有利于將深奧的理論變成學生可以直接理解的現(xiàn)實，降低了學生理解理論知識的難度。學生既可以加深對所學知識的理解，又可以激發(fā)他們對現(xiàn)實問題的思考，同時提高了他們的理論聯(lián)系實際的能力。 比如：利用相關(guān)軟件對學生進行證券投資基本分析的案例教學。證券投資的基本分析是指根據(jù)宏微觀經(jīng)濟學、金融學、財務管理學及投資學等學科的研究及其基本原理，通過對決定證券投資價格的基本要素如宏觀經(jīng)濟指標、經(jīng)濟政策、行業(yè)發(fā)展和公司財務狀況的分析，評估證券的合理價位，從而提出相應投資建議的證券投資分析方法。進行教學的時候可以根據(jù)證券投資基本分析的三個層面：宏觀經(jīng)濟分析、行業(yè)經(jīng)濟分析、微觀經(jīng)濟分析引導學生探討在當前狀況下投資哪類、哪只股票是比較合適的。先要問一系列的問題如：當前我國的宏觀經(jīng)濟狀況如何？哪個行業(yè)在這樣一個宏觀環(huán)境中屬于優(yōu)勢行業(yè)？在這個行業(yè)中哪個企業(yè)是龍頭企業(yè)，對整個行業(yè)的發(fā)展起較大作用？然后從相關(guān)軟件中查找需要數(shù)據(jù)，分別對各層次進行分析，最后選出具體的投資對象。經(jīng)過這樣的案例講解，學生會恍然大悟：原來可以這樣來選擇投資的對象。
對于技術(shù)分析法涉及大量的指標分析和圖形分析K線圖、形態(tài)分析、缺口理論、移動平均線分析、成交量分析等，若采取傳統(tǒng)教學模式，教師得現(xiàn)場設(shè)計黑板，描畫技術(shù)圖形，列舉證券投資實例，還要通過觀色、個別提問方式從學生那里獲取反饋信息。課堂時間里有效利用率比較低，原本有趣的知識在學生看來也索然無味。如果通過多媒體創(chuàng)作手段，可以將以上理論結(jié)合市場形態(tài)中的實際材料案例，用立體的圖表編寫出來形象生動的圖形。例如，用MicrosoftPowerpoint和Authorware繪制出K線以及各種K線圖組合，通過大小、形狀、色彩、修飾等屬性來突出關(guān)鍵圖形和指標，同時利用PPT的動畫演示，形象地講解移動平均線法則；運用動畫技術(shù)，貼切、生動地向?qū)W生們展示出股票交易的全過程，加強學生們的直觀感受和對理論知識的理解。
第二：模擬交易教學
對于證券投資學模擬交易教學是通過互聯(lián)網(wǎng)接入交易所的實時行情，運用各種行情的分析軟件對證券交易進行動態(tài)觀察，并結(jié)合教學的內(nèi)容進行大體上的模擬分析和判斷，對證券投資學課程的主要內(nèi)容進行實際驗證從而達到理論和實際的有效結(jié)合。全程跟蹤大盤指標 同時選擇有代表性的股票，主要是為了解決教學案例的連續(xù)性和讓學生聯(lián)系實際更好的活學活用。證券市場是變化莫測的，證券投資者面對的是以股票市場為中心的資本市場，通過鏈接互聯(lián)網(wǎng)，課堂上隨時可以瀏覽世界各地的股票、期貨、外匯等市場行情。
總結(jié)自己這幾年教學的經(jīng)驗，深知這門課程有大量的理論知識，必須得讓學生掌握。如果大量枯燥的理論知識“一鍋灌”的話，不能很好地與實踐動手操作方式結(jié)合，學生的學習興趣會大打折扣甚至厭學這門課程，教學效果肯定不會達到理想狀態(tài)。但又不能將其和其他實訓課程的教學模式，如計算機教學中常用的“任務驅(qū)動法”教學模式，“死抄照搬”地套用在證券投資的課程教學上來，為此，我們應該讓學生身處證券市場中，切身體會股票市場中的風險與成功的感受。
每個學生通過模擬交易，在交易帳戶上的盈虧將綜合反映學生的操盤能力和水平，這種操盤能力是學生在運用書本基礎(chǔ)知識上的綜合表現(xiàn)。
通過學生自己所選擇或跟蹤的證券的價格和價值的對比，認識價格的市場特性。證券投資價值分析涵蓋一些有價證券如：債券、股票、證券投資基金、金融衍生工具等諸多內(nèi)容。由于課時的（下轉(zhuǎn)第27頁）（上接第120頁）有限，課堂上不可能一一進行嘗試和驗證的，只能選取個別特例重點內(nèi)容進行驗證。比如：債券的價值驗證比較直觀，通過驗證，要讓學生把握和了解影響債券價格的因素。
結(jié)合熱點實盤講評。這里的講評主要由學生完成，是強化實盤教學效果的延伸。內(nèi)容上包括三個方面，即基本面分析部分和技術(shù)面分析部分的專門討論課以及市場熱點的臨時性評論。
加強實驗課及模擬教學的分量。主要為了提高學生的實際操作能力，我們學院有著完備的金融證券類實驗室，準備在今年投入使用，讓學生通過一人一機的證券投資模擬操作，給學生創(chuàng)造一個仿真的操作環(huán)境，讓學生熟悉證券投資的整個過程，增強學生的實際操盤能力，讓學生在實驗室中通過模擬交易系統(tǒng)來熟悉操作要領(lǐng)。通過證券模擬實驗， 不僅能激發(fā)學生的學習熱情度， 還能幫助學生增強感性認識， 將課程的一些有關(guān)知識融會貫通。同時達到把理論和實踐相結(jié)合的目的，從而使知識的傳授更加具有應對性。為了提高學習興趣，激發(fā)學生積極性，也為了學生能夠?qū)W以致用，在證券投資學課程講到一定階段時，可以讓學生參加一些社會上的專業(yè)競賽，如組織學生參與某些金融期貨經(jīng)紀公司聯(lián)合媒體舉辦的滬深股指期貨仿真交易大賽或以我們學院為主舉辦炒股大賽等，通過這些途徑，學生不僅能夠容易了解證券投資分析技術(shù)的一般原理， 也能夠較好的掌握相應的證券投資分析技能， 有利于學生學習和接受新的知識，同時促進理論知識的吸收并且讓學生學習的知識能夠活學活用、學以致用。 充分利用現(xiàn)代化技術(shù)設(shè)備，最大限度地提高這門課程的效果。
參考文獻：
[1] 孔立平.高職《證券投資學》課程教學現(xiàn)狀與改革的探討[J].經(jīng)濟研究導刊，2009（1）.
金融系目前開設(shè)金融學、投資學和保險學三個專業(yè)，這些專業(yè)都具有很強的實踐性。因此在理論課教學的同時，更需加強實踐教學。在構(gòu)建金融系特色實驗教學體系時，應該把握好以下原則：一是符合從業(yè)實際情況。特色實驗教學體系應符合銀行、保險、證券實際，與金融業(yè)發(fā)展水平相適應。二是強調(diào)實踐性。通過實驗教學增強學生的專業(yè)技能，動手能力和創(chuàng)新能力。三是突出實驗課程體系的代表性。在課程中選擇最具代表性課程構(gòu)建特色實驗課程體系。
經(jīng)過努力，我們對多門實驗課進行了一系列的探索，取得了經(jīng)驗。但是還存在一些問題：一是沒有形成完整的實驗教學體系，實驗課程之間內(nèi)容交叉；二是個別實驗課教學方法不明確，缺乏完整的實驗方案等問題。
一、構(gòu)建特色實驗教學課程體系
構(gòu)建特色實驗教學課程體系，整合現(xiàn)有資源，構(gòu)建三個專業(yè)的實驗教學子系統(tǒng)。金融學專業(yè)的實驗課包括：銀行業(yè)務、證券投資技術(shù)分析、國際金融學、人身保險、財產(chǎn)保險、金融期貨與期權(quán)學和網(wǎng)絡(luò)金融實務；保險學專業(yè)包括保險業(yè)務、證券投資技術(shù)分析、國際金融學、人身保險、財產(chǎn)保險和保險公司經(jīng)營管理學；投資學專業(yè)包括期貨與期權(quán)交易、證券投資技術(shù)、國際金融學、金融工程學。
鑒于實驗課程對學生培養(yǎng)中的重要作用，各門獨立實驗課均已配備專門的實驗教師。另外，進一步完善了實驗大綱和實驗指導書，組織資深教師討論和審核各門實驗課的教學內(nèi)容、實驗項目、實驗方案以及教學的模式、方法，避免重復和遺漏。形成標準化的教學大綱和教學內(nèi)容，設(shè)計規(guī)范化的實驗教學環(huán)節(jié)。
二、形成特色實驗教學方法
根據(jù)金融系三個專業(yè)實驗實訓課程自身的特點，實驗課教學可采用以下符合金融學、保險學和投資學實驗教學的特色教學方法。
1.開放式教學法。打破封閉式的教學方法，采取請進來、走出去的開放式教學方法。聘請銀行、證券和保險機構(gòu)的專家走入學校，介紹實踐中的案例，分享成功的經(jīng)驗和失敗的教訓。通過校企合作基地的方式，組織學生到基地實習，通過切身體會，了解實際操作存在的問題和解決方案。
2.模擬仿真教學法。通過模擬仿真教學讓學生身臨其境，親自操作，從而大大提高學生的動手能力，達到事半功倍的效果。借助網(wǎng)絡(luò)開展模擬教學，如模擬證券市場交易、模擬網(wǎng)上銀行業(yè)務、模擬電子貨幣支付結(jié)算。
3.經(jīng)典案例教學法。通過對金融、保險、投資專業(yè)領(lǐng)域中的經(jīng)典案例的分析，既能檢驗學生對理論知識的掌握情況，又能對理論進行消化吸收，學以致用。分析案例時既需要學生各抒己見，集思廣益，又需要教師動員和總結(jié)歸納。通過案例分析，能提高學生的興趣和感性認識，增強其分析和解決問題的能力。
三、打造特色實驗教學技術(shù)支持平臺
1.加強實驗教學的師資隊伍建設(shè)。加強對專、兼職實驗教師政策傾斜，鼓勵高學歷、高職稱的教師參與實驗教學。以保證實驗教學水平，提高教學質(zhì)量；支持實驗教師牽頭高級別的科研項目中；為實驗教師提供培訓和考察活動的機會；不斷優(yōu)化實驗教學隊伍，學習其他高校的先進技術(shù)與管理方法。
2.加強對金融實驗實訓中心的軟硬件支持。硬件方面，通過衛(wèi)星接收器與外界進行數(shù)據(jù)信息交換；應用服務器安裝各類應用服務軟件；數(shù)據(jù)庫服務器主要儲存行情數(shù)據(jù)；PC機供學生實驗使用；其它硬件還包括防火墻、交換機、電子顯示屏、投影機等。軟件方面應包括操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫、專業(yè)軟件、自主開發(fā)軟件四部分。目前已經(jīng)安裝使用的軟件有商業(yè)銀行業(yè)務軟件、保險公司業(yè)務軟件和證券投資分析軟件。自主開發(fā)軟件，目前正在開發(fā)證券投資模擬賬戶軟件。數(shù)據(jù)庫資源，目前在數(shù)字化校園的環(huán)境下，已實現(xiàn)與圖書館的資源共享；購買專業(yè)數(shù)據(jù)庫，如Wind等；自主開發(fā)數(shù)據(jù)庫，把搜集到的金融數(shù)據(jù)、金融項目以及學生寫的金融類論文等都放到數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)中，形成特色數(shù)據(jù)庫資源。
3.積極指導學生參加各種社團活動。實驗教師為學生開展各類金融社團活動提供支持。比如支持證券協(xié)會、理財協(xié)會、期貨投資協(xié)會等展開金融活動；舉行一些金融學論壇、辯論賽、模擬炒股等的比賽活動。組織學生參加省級、國家級大學生金融投資模擬交易大賽。
