時間：2023-09-06 17:26:47
序論：好文章的創作是一個不斷探索和完善的過程，我們為您推薦十篇企業財務綜合分析范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質，帶來更深刻的閱讀感受。
1 因子分析法的基本原理
因子分析法是把一些具有錯綜復雜關系的變量歸結為少數幾個綜合因子的一種多變量統計分析方法。其具體思想是根據相關性大小把原始變量分組，每組變量代表一個基本結構，稱之為公共因子。評價總體有n個樣本，每個樣品觀測量為p個指標，則其模型為：
Xi=ai1F1+ ai2F2+…+aimFm+?著i （i=1，2，…，p）
其中，X1，X2，…，Xp使均值為零、方差為1的標準化變量；F1，F2，…，Fm主因子（m
2 財務能力的綜合分析與評價
2.1 樣本及變量指標的選取
本文選取15個指標以構成一個比較完備的指標體系進行分析，X1~X15分別為：資產負債率、已獲利息倍數、流動比率、速動比率、總資產周轉率、應收賬款周轉率、固定資產周轉率、存貨周轉率、銷售收入增長率、銷售利潤增長率、總資產增長率、總資產報酬率、凈資產收益率、銷售利潤率、成本費用利潤率。從醫藥制造業、家用電器制造業以及電力制造業中選取21家上市企業作為評價對象進行研究。
2.2 因子分析過程
運用SPSS軟件對15個指標的原始數據進行標準化處理，經檢驗各變量之間存在較大的相關性。再對其進行因子分析，得到因子的特征值及其貢獻率，計算結果表明前五個因子累計貢獻率到達86.129%，說明這五個因子包含的信息量滿足了解釋整個問題的要求，因此上述15項指標可以綜合成主因子F1F2F3F4F5并可得到因子載荷矩陣。本文采用方差最大正交旋轉法得到主要因子的載荷矩陣。主因子F1在變量X12、X13、X14、X15上的因子載荷系數最大，稱其為盈利能力因子；F2在變量X2、X3、X4上的因子載荷系數最大，稱其為償債能力因子；F3在變量X9和X11上的載荷因子系數最大，稱其為為規模發展能力因子；F4在變量X5、X6、X7上的載荷因子系數最大，稱其為營運能力因子；F5在變量X10上的因子載荷系數最大，稱其為創新發展能力因子。
為了對三個不同企業的財務能力進行綜合評價，計算出21家企業五個主因子的得分情況以及綜合得分情況（如表1所示）。本文以各主因子特征值的貢獻率為權重來加權計算綜合得分，其數學模型如下：
F綜=（26.464 ％F1+25.490 ％F2+17.583 ％F3+9.063 ％F4+7.528%F5）/86.129%
為了對樣本中不同行業的財務能力進行對比分析，借助于SPSS13.0軟件對各主因子的得分值按取值大小進行分類并做出分類后的因子得分與各行業的列聯表（如表2~表6所示）。其中，按1.00≥0.5分，0分≤2.00
2.3 分析與評價
根據表1得知，吉林敖東和云南白藥顯示出他們較強的盈利能力，而華銀電力和S美菱的得分足以說明他們對投入生產要素的利用程度不足；青島海爾、云南白藥、浙江陽關的償債能力水平較高，而格力電器和國電電力存在較大的財務風險，甚至容易引發財務危機；在21家企業中僅有少數的6家企業達到規模發展能力平均水平以上，但分數較高的一致藥業顯示出很強的規模發展能力；第四主因子得分在前五位的企業其營運能力都很強，都能夠對現有資源進行有效地管理，而吉林敖東由于其資產的流動速度過于緩慢使得其營運能力因子的得分最低；大部分企業的在創新發展能力因子上的得分都超過了整體平均分數，企業為了實現真正意義上的成長，往往選擇技術創新使企業與生產方式發生變化。
從各企業的綜合因子得分可知，云南白藥的綜合財務能力最強是因為該企業五個方面的能力水平都很高，綜合因子得分排名前七位企業的財務能力均超過整體平均能力水平。但值得注意的是穗恒運A雖然具有很高的盈利能力水平，但因其他財務能力很差以至于其綜合財務能力的因子得分最低。
從表2~表6的各行業在五個主因子得分分類情況可以看出，在償債能力和盈利能力方面。電力行業和家電行業均表現出較低的水平；兩個行業在營運和創新發展能力方面具有較高的水平；醫藥行業整體的償債能力水平較高，結合表1中綜合財務能力因子的得分情況來看，醫藥行業整體的綜合財務能力水平較高，而電力行業的較低。
要想全方位了解一個企業,必須前期對這個企業所處的社會環境和內部經營管理狀況有了一定了解的基礎上,把財務報表核實無誤后才能通過財務分析來判斷一個企業綜合實力，因此本文將從了解企業環境、經營過程中內控制度執行和會計報表分析三個方面詳細闡述如何通過財務分析來判斷企業的綜合實力。
一、了解企業所處的行業特點和市場環境
企業所處的行業發展趨勢決定了行業內企業現在和未來收益，行業特征和規律標示著行業內企業核心競爭力。相同的行業內部每個企業經營狀況也不盡相同，了解一個企業所面臨的行業發展趨勢和具體企業生產經營狀況有利于我們對企業財務分析結果做出正確的理解和判斷。
二、了解內部控制制度
內部控制制度被定義為一個過程，設計這個過程是為達成下列目標提供合理的保證，即營運的效果和效率、財務報表的可靠性和相關法令的遵循，它貫穿于企業生產經營的每一個環境，體現為一系列的內部牽制制度，一個健全有效的內控制度是企業健康發展的保證，是財務報表信息真實性表述的基礎。
三、財務分析
在對一個企業進行經營環境和內部控制有了基本了解的基礎上獲取近三年財務數據,分析之前首先應透視其財務報表具體每個項目，確保其數據真實可靠的基礎上才有可能通過財務分析得出正確的結論。
(一)透視財務報表
1、資產負債表項目
貨幣資金需要關注是否存在上級集團公司內部銀行存款，內部銀行存款實質是與上級集團公司的一筆內部往來，不可以將其做為真正的銀行存款來對待。對賬齡較長的應收賬款應考慮壞賬風險，對賬齡較長的其他應收款和預付賬款應考慮是否存在成本費用的潛虧掛賬。存貨最大的風險是積壓、貶值、計價錯誤，可以在生產流程了解過程中通過實地抽查盤點來進一步核實，了解企業存貨是否存在積壓和貶值跡象，了解其主要生產設備的產能是否支持其賬面產量，是否存在為粉飾報表虛增產量同時虛增收入現象，此外，通過存貨計價分析核實其存貨成本結轉的合理性，審核其是否存在為虛增利潤故意少轉成本現象。長期投資風險點在于長期無回報，無被投資單位財務狀況方面的信息資料，投資存在減值跡象。固定資產和無形資產需關注其產權是否歸屬該企業，是否被抵押，折舊和攤銷是否足額計算，是否存在資產老化和閑置現象，無形資產能否給企業帶來未來現金流量。
2、負債和權益項目
重點關注短期借款、應付票據和留存收益，財務杠桿過高或沒有使用財務杠桿對一個企業都不是最好的選擇，短期負債過高資金壓力加大，不利用財務杠桿大量使用自有資本同樣會喪失負債經營帶來超額利潤的機會，負債是一把雙刃劍，企業必須在效益和風險之間做出適當的權衡。留存收益反映一個企業股東的經營方略，一個企業將各期收益分光意味著股東對企業未來發展缺乏長遠謀略，同樣如果留存收益很高企業卻沒有足夠的現金去分紅也反映出該企業資金壓力巨大，要么面臨強大的規模擴張要么是一場虛假的繁榮。
3、利潤表的項目分析
營業收入的審核應結合應收賬款分析，如果高收入同時高應收賬款余額，意味著該企業市場競爭力在下降，依賴高額的賒銷完成企業的銷售；營業成本的審核應結合存貨項目的分析，如果企業為了粉飾報表利潤有可能少結轉存貨成本，如果高毛利率背后是存貨余額持續加大，那將是一場潛虧的陰謀在積蓄。
期間費用列示企業的管理成本，應結合費用率的分析來判斷企業管理效率的高低；資產減值損失同樣是一個企業的管理成本，承認資產減值是利空出盡，企業輕裝上陣是一種姿態;投資收益是反映的企業投資回報情況，應結合資產負債表的長期投資項目分析，是否通過貨幣資金從被投資企業分紅而來；；營業外收支項目大部分企業列示的金額不大，但里面往往有風險警示，比如罰款、賠償金等，這項支出的背后往往有其他大額的經濟事項，同樣就應該審核其對應的經濟事項是否已經在報表列示。
4、現金流量表的項目
現金流量表的項目審核重點在經營活動現金流量，最簡捷的方法是通過現金流量表的間接法核實經營活動現金流量凈額，因為間接法列示的各個項目能較直觀核對分析，核實經營活動現金流量凈額的基礎上再根據應收賬款和營業收入分析其中銷售收到的現金，根據主營業務成本和存貨及應付賬款等項目核實其中購買商品支付的現金流量真實性。
(二)財務分析方法和內容
財務分析框架體系主要有短期流動性、現金流量、資產利用率、資本結構與長期償債能力、獲利能力等，最關鍵的指標通常是短期流動性、現金流量和獲利能力。
1、流動性分析
分析短期流動性主要有流動比率、速動比率、現金周期和自由現金流量。流動比率即為流動資產和流動負債的比率，流動比率不小于1，是傳統財務分析師忍耐的風險極限。一般在發放短期貸款、評估信用額度時都會評價流動負債的償還能力，在應對清算時的資產價值縮水也會將此比率用作評估虧損緩沖能力，當企業的現金流量發生因突發事件而出現不確定性時該比率用來衡量流動基金儲備。流動比率的局限性在于它看不到未來現金流入和流出的模式，無法了解未來現金的充足性。
速動比率是對流動性的一種更嚴格的測試，速動比率只包含貨幣性資產，即貨幣資金、有價證券、應收票據和應收賬款；速動比率的理想值為1，存貨是流動資產中流動性最差的資產，且容易受企業管理當局的操縱，因此在計算速動比率時被排除在外。
分析企業經營流動性還應該關注存貨、應收賬款和銷售收入的關系，通常存貨、應收賬款規模的增長低于銷售收入的增長，則企業運營效率提升，反之亦然。
2、現金流量分析
現金流量分析重點在經營活動現金流量分析，結合企業的盈利情況進行分析，獲利增加，經營活動現金凈流入增加，通常代表該企業應收賬款和存貨規模控制得當，應付賬款大幅度增加。如果獲利減少，經營活動現金凈流入減少甚至凈流出，通常說明該企業處于衰退狀態，持續的經營活動現金凈流出將導致財務危機。如果獲利增加，經營活動現金凈流入減少甚至凈流出，說明該企業應收賬款和存貨規模大幅度增長，似強實弱，風險巨大。如果企業獲利減少，經營活動現金凈流入增加通常說明該企業在清理過去的欠款，正常的經營在衰退，嚴重情況下企業有可能處于并購重組過程中，除了清欠機會停滯了所有的營業，職工已經另行安置等非正常狀態之中。
3、獲利能力分析
獲利能力分析首先要分析收入，包括收入的主要來源、收入的持續性、 收入與存貨、應收賬款的相互聯系等。
面對這些變化和挑戰，傳統財務分析體系似乎是一個僵化的分析體系：傳統財務分析體系的關注點尚未轉向企業的增值職能；傳統財務分析體系缺乏與戰略間的聯系；統財務分析體系人為地割裂了財務與經營的關系；客戶導向時代客觀上要求應站在超越企業的更大范圍內觀察和評價企業的風險、效率和價值創造能力。
由上可見，傳統綜合財務分析體系研究視角需要轉換。為順應經濟發展，將VBM理念融入企業綜合財務分析體系中是必要的，只有財務職能轉向著眼于未來的價值增值，才能做到強化和提高財務工作對企業經營管理的參與程度，才能做到在業務中以客戶為中心，以服務為導向，使成本投入的利用效果達到最大，才能對持續變革的市場需求迅速做出反應，進而達到為企業創造更大價值的目的。
二、VBM框架下企業綜合財務分析體系的重構
（一）VBM框架下企業綜合財務分析體系的基本要素
（1）價值目標確定。價值目標既是VBM框架下企業綜合財務分析體系構建的理論基礎，又是對體系構建做出理性化牽引。目前，企業價值目標有利益相關者價值取向和股東價值取向兩種模式，筆者認為，VBM框架下企業綜合財務分析體系的價值目標應當具備以下特點：目標必須明確；可以及時、清晰對企業決策的成功與失敗進行財務分析；與企業的長期財富的最大化一致，即合理保障企業持續穩定發展。由于股東價值最大化具備能及時對企業決策進行財務度量、能保障企業長期持續發展并在管理當局可控范圍之內等特征，因而可作為企業綜合財務分析體系價值目標。可見，無論是理論邏輯的完整性還是應用價值或者理論發展的包容性上，選擇“股東價值最大化”作為VBM框架下的企業綜合財務分析體系的價值目標，比較而言都是優異的和邏輯上自洽的。
（2）價值指標選擇。一旦確定VBM框架下企業綜合財務分析體系的出發點是股東價值，那么，應選擇什么指標作為VBM框架下計量股東價值的尺度呢？通過分析比較經濟增加值（EVA）、投資現金流回報率（CFROI）等主要價值衡量指標后，最終確定自由現金流量（FCF）作為VBM框架下企業綜合財務分析體系的價值指標，其意義在于：自由現金流量能更合理地評價企業的經營業績；自由現金流量是連接財務目標與管理過程的橋梁與紐帶；自由現金流量是控制企業風險的合理指標。
基于自由現金流量價值指標，可采用現金流量折現模型來確定企業價值，其基本思路是企業未來產生的自由現金流量就是企業最真實的收益。這樣，企業價值評估基本步驟如下：
第一，預測自由現金流量。通常假定永久現金流量與預測期最后一年運營水平一樣，在此基礎上預測企業期末終值。即：預測期內每年經營現金流＝上年銷售收入×（1+銷售增長率）×營業毛利率×（1－現金所得稅稅率）－ 固定資產及營運資本投資增加額；終值＝預測期結束后下一年的現金流／加權平均資本成本。
第二，估計貼現率或加權平均資本成本。
第三，計算自由現金流量的現值，估計企業價值。企業價值等于預測期內的FCF現值加終值，用公式表示為：
其中：TVa是指企業價值； FCFt是指在t時期內企業的FCF；Vt是指t時刻企業的終值；WACC是指加權平均資本成本或貼現率。
（3）價值衡量指標分解。價值衡量指標分解是對關鍵價值驅動因素和重點經營行動的細化，通過指標分解使決策層、經營者集中精力于對業績有最大驅動力的主要方面。經營、投資、籌資三種財務決策對自由現金流量會產生重要影響，因而，可從經營、投資、籌資三個層面分解價值衡量指標。
首先，經營決策指標分解。盈利維度的驅動因素表現為現有資產獲利能力、降低成本、技術與研發能力保持領先等。因此，從指標上可分解為：一是財務指標。包括營業利潤率、成本費用率、總資產收益率、凈資產收益率；二是非財務指標。包括新產品開發能力、技術合作狀況、研發經費增長率／員工素質等；其次，投資決策指標分解。其核心指標包括：銷售收入增長率、資本性支出增長率、營運資本增長率、技術投入比率、再投資率等；最后，籌資決策指標分解。籌資決策的核心在于對籌資風險的控制。在自由現金流量貼現模型中，衡量風險的指標可分解為企業價值增長期（T）和加權平均資本成本（WACC）。
（二）VBM框架下企業綜合財務分析體系的運行機理VBM框架下企業綜合財務分析體系的運行機理可歸納為三個層次：宏觀層（戰略層）、中觀層（戰術層）、微觀層（作業層）。在這一運行機理中，宏觀層（戰略層）側重VBM的事前控制，中觀層（戰術層）側重VBM的事中控制，微觀層（作業層）側重VBM的事后控制，他們共同構成一個圍繞VBM的企業綜合財務分析體系。
（1）宏觀層（戰略層）。現金流量折現模型清晰地彰顯戰略層是由增長、盈利、風險的三個維度構成的。其中，增長維度主要決定于銷售收入增長率、固定資產投資增加率、營運資本投資增加率、再投資率。盈利維度主要決定于營業毛利率、新投資凈額的預期收益率、息稅前利潤現金稅率。風險維度主要決定于加權平均成本和企業價值成長期限。由此，有效戰略形成的前提是企業增長、盈利、風險三維的動態平衡。
（2）中觀層（戰術層）。就中觀層（戰術層）而言，VBM框架下與價值驅動因素相關的標準叫做關鍵評價指標（KPI），關鍵業績指標通常包括三大類：第一類是財務類指標，如自由現金流量等；第二類是營運類指標，如市場份額、采購成本、資產周轉率、客戶滿意程度／投訴次數等；第三類是管理類指標，如內控體系運行質量、人力資源管理、企業文化建設等， VBM框架下建立關鍵評價指標體系，為進行基于價值的預算、價值管理報告、業績評價以及風險控制都提供了具體的、可操作的目標。
（3）微觀層（作業層）。在討論價值衡量指標分解時，現金流量折現模型已初步分解到經營決策、投資決策、籌資決策，微觀層（作業層）將把這些指標進一步分解：經營決策層指標分解，從“銷售收入＝銷售數量×銷售價格”可知經營決策層指標分解主要通過市場份額、客戶等角度對銷售數量和銷售價格因素進行分解；投資決策層指標分解，從“資產周轉率＝產品銷售收入÷投入資本總額”公式可知，資產周轉率是綜合企業全部資產利用效率的重要指標，因此本層指標分解第一步應分解企業現金投入生產經營，即營運資本，第二步應分解企業投資的固定資本；籌資決策層指標分解，企業可以從多種渠道、多種方式來籌集資金，而各種方式的籌資成本是不一樣的。為正確進行籌資決策，就必須計算企業的加權平均資本成本。
綜上分析，基于VBM框架的企業綜合財務分析體系以股東價值最大化為目標，以反映價值創造的自由現金流量為核心指標，分別從宏觀層（戰略層）、中觀層（戰術層）及微觀層（作業層）逐步分解價值指標，因此能更好滿足為企業實施VBM的要求。VBM框架下的企業綜合財務分析體系可系統概括、歸納為圖1。
當今企業經營管理所推崇的目標之一就是使企業價值最大化。因此，企業創造價值的經濟活動也成為經營者進行經營管理的目標。但傳統財務評價指標在考核企業創造價值的活動完成程度方面存在許多不足，許多學者在這方面做了改進。
美國財務學家羅伯特·希金斯（Higgins，1981）提出并發展了可持續增長率這一財務概念。希金斯認為，從財務角度上看，增長并不總是好的。快速的增長會使一個公司的資源尤其是財務資源消耗比較大，如果任其發展最終將耗盡企業的所有資源，使企業陷入嚴重的危機當中。所以，企業的發展應該以不耗盡企業資源為前提，在不耗盡企業前提下的最大增長比率就是可持續增長率。
八十年代末期，由美國思騰思特咨詢公司提出了兩個新型業績評價指標經濟增加值（EconomicValueAdded，即EVA）和市場增加值（MarketValueAdded，即MVA）。
隨后許多學者對EVA進行了深入研究，比如說美國財務學家羅伯特·希金斯(1998)認為：EVA非常具有吸引力，因為EVA的存在將資本預算、業績評估和獎金計劃有機的結合起來。EVA有著許多的優點：首先，它考慮了資本成本，使經營者在關心收入的同時注重對資產的管理，可以正確地理解收入和資產的關系；其次，它既能反映企業真實價值的創造能力，又可以反映股東財富的增長，使得股東財富和市場決策聯系在了一起。
閻達五、陸正飛(2000)從企業戰略管理與和財務管理的不同視角，得出財務戰略和財務戰略管理都具有存在的意義，而且這種存在是相對獨立的；企業總體財務戰略可以分為快速擴張型財務戰略、穩健發展型財務戰略及防御收縮型財務戰略等三類；財務戰略管理的邏輯起點是企業目標和財務目標的確立；財務戰略管理的重心是環境分析；財務戰略管理的環節包括財務戰略方案的形成、實施和評價。姚文韻(2006)認為財務戰略是為謀求企業資金均衡、有效地流動和實現企業戰略目標，在分析企業內外環境因素影響的基礎上，對企業資金流動進行全局性、長期性和創造性地謀劃，財務戰略是戰略理論在財務管理方面的應用與延伸。顧菁(2008)認為公司財務戰略管理，是指在公司戰略統籌下，以價值分析為基礎，以促進公司資金長期均衡有效的流轉和配置為衡量標準，以維持公司長期盈利能力為目的的戰略思維方式和決策活動。
隨后財務管理專家根據可持續增長率與經濟增加值的各自特點，將兩者結合，提出了財務戰略矩陣（也被稱為價值創造／增長率矩陣），將其發展成為一種更加有效的戰略財務分析框架。財務戰略矩陣是綜合分析企業價值增長程度的一種工具，它將價值的創造與企業的現金流有效地結合在一起，即在分析經濟活動是否創造價值的同時，要考慮企業的現金流是否支持現在的經濟活動，根據企業經濟活動的不同階段選擇不同的財務戰略。
二、可持續增長下的現金余缺分析
其一，可持續增長下的現金余缺界定。環境是財務戰略產生的起點。因此，企業首要的任務是對企業所處的內外戰略環境進行分析。但是由于企業所處的內部環境（企業能力、企業資源、企業核心競爭力等等）和外部環境（經濟因素、市場規模大小、國家法律政策等等）變幻莫測，使得企業的實際增長率和可持續增長率在很多情況下不能完全相同，就會造成企業現金流的剩余或者短缺。
如圖1所示，橫坐標表示可持續增長率大小，用SCR來表示；縱坐標表示企業實際增長率大小，用R來表示。在區域1內可以看到企業的實際增長率小于可持續增長率，也就是RSCR，這種情況下就會造成現金短缺。這說明企業現行經營政策和財務政策下的現金流不足以滿足企業實際增長所需要的現金，企業資源比較匱乏。因此，企業需要進行外部籌資，更多地利用負債和股票，大量籌措外部資金，是為了彌補內部積累相對于企業實際增長需要的不足。
其二，價值創造／增長率矩陣的現金余缺。在財務戰略矩陣中，橫坐標表示為實際增長率與可持續增長率之差（即R-SCR），縱坐標即為EVA（EVA=ROIC-WACC，其中ROIC表示投資報酬率，WACC表示加權平均資本成本）。
如圖2所示，通過分析每個區域中經濟活動是否創造價值、企業現金流是否支持該活動，將整個區間分為四個區域，并且每個區域都有自身的特點。企業應根據每個區域的特點進而選擇與之適合的財務戰略。
區域1：R-SGR>O，即實際增長率大于可持續增長率，企業現行經營政策和財務政策下的現金流不足以滿足企業實際增長所需要的現金，出現現金短缺。ROIC-WACC>O，即投資報酬率大于加權平均資本成本，可以使得企業價值增加。所以，區域1可定義為增值型現金短缺。區域1屬于增值型現金短缺，高速成長型企業往往屬于這一類型，也就是企業現行的經濟活動使得企業價值增加。但是這類企業往往會面臨一些現金短缺的問題，現金流不足以支撐企業現在的發展規模。如果沒有充足的現金流作為基礎，出現資金短缺，企業的長遠發展就不會長久。因此，企業的財務戰略應該實行擴張型財務戰略。
所謂擴張型財務戰略是指以實現企業資產規模的快速擴張為目的的一種財務戰略。在這種財務戰略下，為了使企業快速擴張、搶占更大的市場份額，企業必須從外部籌措資金、內部利潤留存等方面采取積極的措施加以配合，以保障企業快速增長對資金的需求。具體可以采取的措施包括：(l)提高經營效率，努力提高收入，增加現金流入。同時，采取措施降低產品或服務成本，使收入和成本之間、現金流人和現金流出之間保持適度的平衡。(2)通過縮短產品生產周期、以經營促生產等方法加快資金循環，提高資金周轉率。用最低限度的資金來保證企業生產的正常進行和發展。(3)通過債券融資、股權融資等手段，充分利用外部資金。外部融資要控制好股權和債券的比例，努力降低融資成本，還要科學制定融資金額。如果融資金額過大帶來的成本超過了企業創造價值的增加，融資也就失去了意義。(4)減少股利支付從而減少現金流出，用支付股利的資金投入到生產經營中，會創造更多價值。
區域2:R-SCRO，即投資報酬率大于加權平均資本成本，可以使得企業價值增加。因此，區域2可定義為增值型現金剩余。
屬于增值型現金剩余的企業往往是成熟型的企業。成熟型企業既能創造價值又有現金剩余，但企業創造價值的能力并沒有完全發揮，如果企業想保持經久不衰，就應該將現金剩余充分利用，使企業價值獲得長期增長。具體可采取的措施包括：(1)實行投資多元化。就是將資金有選擇地分散投資于多種領域。它能夠使企業的閑置資金得到有效利用，使企業得到不斷的發展壯大，增加企業價值，同時可以減少未來的不確定性。(2)實行并購擴張戰略。并貼擴張一般以企業產權作為交易對象，并以取得被并購企業的控制權為目的。它可以以現金購買被并購企業的全部或部分產權作為實現方式，這樣既使企業剩余資金得以利用，又擴大了企業規模+(3)將現金盈余用于企業內部。這部分現金盈余可以用來購買更先進的機器設備、提供企業人員待遇、對各種崗位進行培訓等，進而提高企業競爭力，有利于企業長期發展。(4)將剩余資金用于分配股利。因為企業收益情況的信息可以通過股利傳給股東，所以股利的分配或提高可能給股東傳遞公司創造未來現金能力的增強，可以維護公司形象，增強股東信心，提高股票市價，增加了企業價值。
中圖分類號：F275.2 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2014）03-0164-02
引言
工業企業按照年主營業務收入水平可以分為規模以上工業企業和工業小企業，一般情況下，與工業小企業相比，在研究工業企業的發展狀況上規模以上工業企業狀況更穩定，且更具有代表性。
2012年，重慶市規模以上工業總產值達13 104.02億元，比上年增長18%，規模以上工業增加值增長16.3%，高于三季度0.1個百分點，增速排名穩居全國第二。2012年，重慶市規模以上工業總產值分別是2002年、2006年的10.7倍和4.1倍，十年間翻了三番。從重慶市直轄以來的數據看，重慶市規模以上工業企業一直保持著高速發展，2006—2009年“一年一躍”，2011年突破萬億大關，2012年達1.3萬億，重慶工業經濟總體實力在不斷地快速壯大。
一、企業財務狀況綜合評價
1.企業財務狀況綜合評價的概念。所謂財務綜合評價分析就是將企業償債能力、資金營運能力、盈利能力等諸方面的分析納入一個有機的整體之中，全面地對企業財務狀況和經營成果等所有財務活動的過程及其結果做出科學的分析、評價和判斷。
2.構建企業財務狀況指標體系的原則。企業財務指標體系的構建所遵循的原則主要有以下兩點：第一，可比性原則和實用性原則；第二，公開性原則與保密性原則。
二、主成分分析法的基本原理
主成分分析法是將多個變量通過線性變換以選出較少個數重要變量的一種多元統計分析方法。也就是說把原有的多個指標轉化成少數幾個代表性較好的綜合指標，而且這少數幾個指標能夠反映原來指標的大部分信息，并且各個指標之間保持獨立，避免出現重疊信息。
三、重慶市規模以上工業企業財務指標數據分析
1.指標的分類。《重慶市統計年鑒》中將規模以上工業企業按行業分為39類，通過加工和計算，并遵循構建財務指標體系的原則。本文選取了2012年度重慶市規模以上工業企業的11項指標作為分析對象，將其進行歸類，則以流動資產周轉率、產權比率、資本積累率度量企業的資產質量，以總資產貢獻率、成本費用利用率、產品銷售率度量企業的盈利能力，以資本增值保值率、全員勞動生產率度量企業的經營增長情況，以資產負債率、流動比率、速動比率度量企業的債務風險。以下為分析過程：
2.因子解釋原有變量總方差的情況。在下頁表1中，共有四個因子對應的特征值大于1，因此提取相應的四個公因子，這四個公因子可以解釋80.876%的方差。
3.因子的命名解釋。旋轉后的因子載荷矩陣可以反映因子與各指標的聯系程度。觀察旋轉后的因子載荷矩陣列表提取的4個因子分別在11項指標上的載荷，可以得到：因子1在速動比率和流動比率上均有較大的載荷，與債務風險相聯系，因此，因子1可命名為“債務風險因子”；因子2在全員勞動周轉率上較大的載荷，與經營增長情況相聯系，因此，因子2可命名為“經營增長情況因子”；因子3在流動資產周轉率上有較大的載荷，因此，因子3可命名為“資產質量因子”；因子4在產品銷售率上有較大的載荷，因此，因子4可命名為“盈利能力因子”。
研究結論與建議
1.研究結論。由主成分分析結果得到的綜合評價函數中，主成分系數越大表明各主成分在綜合得分中所占權重越大，在企業財務狀況評價中越重要。由表達式Y=0.40385Y1+
2.研究建議。針對上述結論，以下對重慶市規模以上工業企業債務風險和經營增長情況兩項提出兩點建議：（1）應加強對企業內外部債務風險的關注與管理，避免因企業外部環節引起的債務風險，同時，加強企業自身的債務管理，有效遏制因管理不善帶來的債務風險。（2）響應政府號召，跟隨政策走向，加速企業生產經營。目前，重慶市工業企業生產經營狀況回升態勢已基本確立，在此良好的發展基礎上，加上宏觀背景的支持和優惠政策的扶助，可以預期重慶市工業企業的發展前景良好。企業家們應結合企業自身的狀況，制定經營發展計劃和目標，抓住時機，大力發展。
參考文獻：
1 管理會計與財務會計在綜合性企業財務管理中的結合
管理會計是對企業經營生產活動進行預測、控制、決策的一項會計工作，財務會計是對企業經營生產活動進行會計計量，提供會計信息的一項會計工作。兩者均屬于會計學范疇，其目的均服務于企業經營管理，旨在提高企業經濟效益。由于兩者內容存在著諸多交叉之處，所以可采取結合應用的方式，充分發揮兩者的優勢，提高企業財務管理水平。
1.1 在成本控制中的結合
成本核算是成本控制的依據，在成本核算時需運用財務會計進行核算，確保核算信息能夠真實地反映產品實際消耗。管理者利用管理會計中成本控制、預算管理等方法對產品成本構成進行分析，在綜合材料消耗、產品設計、加工工藝等因素的情況下，制定出最佳成本。將財務會計核算出來的實際成本消耗與最佳成本進行對比，找出產生差異的原因，針對性地制定成本控制措施，從而達到有效控制成本的目的。
1.2 在預算管理中的結合
預算編制覆蓋企業采購、生產、銷售、投資等各個經濟運作環節，并以財務預算作為終結點，生成預計的財務報表。預算編制的目的是明確下一年度企業生產經營的具體規劃，根據預算合理分配內部資源，并在預算執行期內以預算為依據，全程監督和考察企業各部門的經營績效。而在監督考察過程中，需要運用企業實際的經營成果與預算數據進行對比分析，實際經營成果是通過財務會計核算得出的數據，包括收入、成本、利潤、費用等數據，通過對比分析找出預算執行偏差，形成對經營活動的控制，發揮管理會計的職能作用。
1.3 在業績評價中的結合
業績評價是對企業員工和部門的工作業績進行評價，屬于管理會計的范疇。業績評價需要根據企業實際情況進行設計，分為定量評價與定性評價，定量評價集中于財務業績評價，定性評價集中于管理業績評價。而財務業績評價的依據是各部門真實的財務狀況，需通過財務會計核算信息如實反映，包括利潤率、投資回報率、經濟增加值等，這是重要的業績評價依據。在業績評價之后，企業要根據評價結果落實相應的獎懲措施，激勵部門和員工自覺履行職責，提高工作績效，進而改善企業經營狀況。
2 管理會計與財務會計結合應用的價值
2.1 有利于戰略實現和企業價值增值
財務會計強調對有形資產的核算，通過財務信息反映企業經營業績和財務狀況。而管理會計強調對不可量化的無形資產進行管理控制，將企業價值增值作為落腳點。在企業長期戰略制定中，既要依靠財務會計提供的財務報告，衡量企業過去和當前的財務表現，又要依靠管理會計，建立起戰略與財務績效的邏輯關系，進而促使企業長期戰略轉化為具體目標，用以分析企業戰略的實現情況，將作為評價企業價值增值的重要依據。
2.2 有利于發揮會計管理職能
會計管理是企業管理的重要組成部分，應承擔起管理企業經濟事項和經濟關系的責任。財務會計可對企業經濟事項進行計量，實現對企業經濟活動中所有物質的管理，包括資產、原材料、產品等物質。而管理會計通過預算管理、業績評價，能夠進一步明確各部門和人員的責任，強化對人員的管理。將財務會計與管理會計結合應用，有助于更好地發揮會計管理的職能。
2.3 有利于提高財務管理效率
在企業財務管理中，財務會計偏重于數據處理，以此反映企業真實的發展情況。管理會計偏重于對財務會計提供的數據進行分析判斷，挖掘數據中隱藏的信息，發揮數據的價值，在此基礎上開展預算管理、成本控制、業績評價等一些列管理活動。通過兩者結合應用，有助于促使數據處理與管理方法有效結合，推動企業財務管理更加科學化。
3 管理會計與財務會計在企業全面預算管理中的應用
全面預算管理屬于管理會計范疇，但是在實施過程中需要遵循財務會計邏輯，運用來自財務會計系統中的實際數據，使得管理會計與財務會計建立起了緊密聯系，如圖1所示。
3.1 預算編制中的結合
全面預算編制可將銷售預算作為編制起點，也可將利潤預算作為編制起點，最終歸結為財務預算，即編制預計的資產負債表、利潤表、F金流量表，從總體上預測企業預算期間內的財務狀況和經營成果。在財務預算編制時，數據歸集、處理流程與財務報表編制邏輯一致，嚴格按照財務會計準則要求確認、計量和記錄經濟事項，以確保預計的財務報表與實際的財務報表具有可比性。同時，結合企業下一預算年度的經營計劃，編制投資預算和業務預算。
3.2 預算控制中的結合
在預算執行過程中，企業要收集與全面預算指標相關的量化數據，將其與預算進行對比，找出產生預算偏差的原因，制定相應措施加以控制。預算控制要充分依靠財務會計信息，掌握實際銷量、銷售金額、期間費用、利潤等數據，對數據進行分析，與預算指標進行比較，確保企業經營活動不偏離預算目標。
結論
總而言之，企業財務管理要充分發揮管理會計和財務會計的作用，將兩者結合應用于成本控制、預算管理、業績評價、信息披露等管理領域，這樣不僅有助于消除兩者因內容交叉帶來的重復性工作，而且還有助于強化會計管理在企業管理中的職能，促使兩者相輔相成，更好地服務于企業經營發展，不斷提高企業財務管理水平。
對于企業的財務管理來說,首先的一點就是要做好相關的財務分析工作,一般來說,我們進行財務分析是通過對財務報告以及相關的資料為主要依據,在對這些主要依據分析和評估的基礎之上,進而來對整個企業財務的運行狀況及經營成果進行考估,進而分析得出其在財務運營過程中的一些得失,對運營過程中出現的問題作出評價,最終幫助整個企業不斷的改進財務管理工作,同時對相關的經濟決策進行優化處理,在保證重要財務信息提供的基礎上,促進企業整體財務經濟運營的改革和發展。所以,采取什么樣的財務信息分析方法,加強對財務信息分析方法的研究也就顯得尤為重要。
一、對于財務經濟綜合分析的基本認識
財務經濟綜合分析是一個系統化的過程中,在這個過程中我們需要考慮不同層面以及不同利益主體的需求,根據他們需要的不同以及利益出發點的不同來進行全面的權衡和分析。因此,我們在企業進行財務信息在綜合分析的時候,就要全面的進行考慮。具體來說,要注意以下幾點:
1、對于企業這一主體來說,尤其是企業的所有者來說,他們是企業的主要領導者,所以他們最為關注的也就是企業的經濟效益,即投資的回報率。這對于企業來說是尤為重要的問題。相對于一般的投資者來說,他們主要考慮的就是企業的股息以及相關的紅利,這是他們主要考慮的問題。除此之外,我們在進行財務綜合分析的過程中,最為重要的一個主體就是企業控制權的投資者,對于他們來講,著眼的則是企業整體的長遠發展,追求的是企業整體的競爭力以及長遠的利益。
2、在財務綜合分析的過程中,對于企業的債權人,我們要分析它的主要需求及關注點,通常來看,債權人對于其持有債券的安全性和有效性是較為關注的,所以他們較為重視的也就是在發展的過程中,企業所具有的償還債務的能力。
3、就企業經營決策者而言,它是整個企業財務經營的重要主體,所以我們的財務分析要涉及到方方面面的問題,尤其是在企業進行經營管理的過程中,要對經營管理的相關信息詳盡的把握和了解。以便決策者及時的發現問題,同時采取有效對策來進行調整和重新的市場規劃。
所以,我們在進行企業財務信息管理的過程中,在對企業的經濟運營進行考核的時候,需要全面的進行分析,其中我們不僅要及時的了解企業資金占用的使用效率,與此同時還要做好相關的財政收入預測,分析其增長的相關情況,從而更加科學的進行社會資源的配置和管理。當然,更要通過對相關財務信息的綜合分析來查處相關的違規違紀行為,保證資產的安全性和有效性。
二、企業財務狀況綜合分析的內容及方法
以上我們對于企業的財務分析進行了論述,通過相關的分析,我們注意到在企業進行財務分析的過程中需要考慮到不同的利益主體,需要按照不同的財務管理需求來進行各方面的調整和規劃。但是整體概括起來,企業的財務信息綜合分析主要包含了營運能力分析、償債能力分析以及盈利能力分析、發展能力分析四個方面的主要內容。除此之外,還有注意一些的一些問題:
1、關于企業資產與權益綜合比較分析的內容和方法。對于企業資產與權益來說,我們在進行綜合分析的時候,通常需要提前準備好相關的資產負債表,對企業的負債情況進行統計和分析,并且需要以此為主要的依據,進而進行比較分析和結構分析,這些基本的財務分析方法可以幫助我們及時的了解企業資產負債和所有者權益的狀況,例如企業資產總額的增減變動情況及適應情況等。
2、企業財務狀況變動情況分析。財務的變動狀況是我們進行財務綜合分析的時候需要重點考慮的問題,也就是說在這個過程中我們要及時有效的對企業在一定時期之內,其主要的資金來源,當然也包括資金的相關運用情況,以及資產、負債等增減的情況,對于這些變動的情況,我們需要按照科學的方法來進行全面而綜合的分析,重點說明這些資產的主要來源以及去向,對企業資產以及負債的變動合法性和科學性進行概述。
3、關于企業經濟效益的綜合分析。企業在發展以及經營的過程中,需要全方位的了解各個部門以及各個方面的運營狀況,只有在了解了這些運營的情況之后,企業才能夠更加科學的制定相關的財務決策。其中綜合分析的主要內容包括生產、經營以及成本和利潤等,對此,需要全面的把握基本的財務狀況分析,綜合的考慮企業關于資源的投入以及產出比,進而說明整個企業經濟運行狀況。
三、企業財務狀況變動情況的分析方法
企業財務狀況的變動情況是進行財務分析必須要面對的問題,也是財務綜合分析的重點。根據這一要求,也就需要及時的做好對基礎資料的分析,進而制定出財務狀況的變動表。以此來進行財務的分析,說明財務的變動狀況和基本的結構。那么,我們可以采取以下的一些方法:
按照經濟的來源以及用途來編制資金變動表。制作相應的變動表對于企業的財務狀況是一個詳細的說明,同時也是根據企業在一定時期內各種資產和權益項目的增減變化,來把握企業財務的動態。根據這一需求,要做好以下的一些工作。第一,以現金為基礎,進而編制關于財務狀況的變動表。對于這一變動分析來說,主要的就是對企業財務資金流量的分析,我們需要財務綜合的分析方法,對企業資金的來源、運用,以及在這個過程中出現增加、減少的情況進行統計和說明。第二,營運資金的財務變動分析。對于營運資金來說,通常也就是企業凈流動的那一部分資產,該資產是在企業流動資產減去流動負債后的所產生的凈值,我們要做好流動資產以及負債資產的統計,進而制作出凈流動資產的流量表。第三,關于貨幣性流動資產變動情況的綜合分析。對于貨幣流動資產來說,一般其主要的是指變現能力相對較強的,主要包括應收帳款、有價證券及現金以及銀行存款等,這些主要都是貨幣資金的本身。對此,我們需要對這類資金的增減變動的項目進行詳細的記錄和分析。
四、加強企業財務綜合分析應該注意的相關問題及要點
1、根據體制的要求進行有效的規劃和管理。我們知道企業財務資產的分析必須要要一套完善科學的制度作為保障,只有這樣資產的管理才會有章可循,才會按照規定的步驟和程序,有條不紊的開展下去。所以,加強企業資產管理和綜合分析的重點就是要理順體制,明確資產管理職能按照國家對資產管理的相關規定來執行。確保企業資產分析和管理的科學和規范,在這方面,一些省市已經建立“省—市—縣—鄉”四級架構和“財政部門、主管部門、資產使用單位”三級行政事業國有資產管理格局,做到各層次管理主體不缺位、不越位,各司其職、各負其責,共同管理好相關的資產。
筆者原在企業財務部門工作過，現又從事中介審計工作，在實踐工作中筆者深感企業財務綜合分析與評價無論對投資者、經營者，還是對政府職能部門、監管部門。以及企業的其他相關利益者，均具有非常重要的意義和作用。但現在我國企業財務綜合分析與評價方法存在一定的問題，筆者在此提出一些改進的構想，以更全面的評價企業經營期間的經營效績和經營者業績。
一般來說，企業財務綜合分析與評價是指運用數學的、統計的或邏輯的方法采用特定的指標體系，對照統一的評價標準，按照一定的程序通過定量定性對比分析。對企業一定經營期間的經營效績和經營者業績作出客觀、公正和準確的綜合評判。
一、我國企業財務綜合分析與評價方法存在的問題
1、有些評價直接采用國外模型。忽略其適用性
我國在實踐中所采用的一些國外的評價模型如記分法模型在其建立時往往有其特定的背景、經濟環境和樣本選擇，所以未必具有普遍適用性，所以在利用其進行相關評價時要注意結合實際進行修正。
2、綜合評價體系和理念不夠科學，忽略了對企業價值創造和價值管理的評價
現行財務管理技術和分析工具與VBM(vMue-based manage-merit基于價值的管理)理念不相適應。現行的財務分析方法尤其是以單一指標為核心的財務指標分析體系，比如以凈資產報酬率(ROE)為核心的杜邦分析體系、以投資回報率(ROI)為核心的業績考評體系、以每股收益(EPS)為標桿的“EBIT-EPS”資本結構決策分析方法、以市盈率(P／E)為主的企業風險與價值模型等，這些財務分析技術不利于企業的可持續發展和價值創造，理由是：①它們把利潤額作為企業價值的主要來源，財務指標(如ROE、EPS等)偏重短期利益，容易誘發利潤操縱或盈余管理；②上述方法采用的財務指標，注重對過去結果的反映，難以與組織的戰略目標有機融合；③上述分析方法的數據來源基于傳統的財務會計體系。而會計上的凈利潤指標忽略了為產生利潤而占用資本的機會成本。
3、我國現行的國有資本效績評價體系的指標設置不盡合理
主要是缺少反映現金流量的指標和反映企業可持續發展方面的指標。財務綜合評價所利用的信息多來自資產負債表和利潤表，而對企業的現金流量表提供的信息則利用較少。可持續財務管理模式是在可持續視角下，對財務學的一種全面變造，以期促進企業自身可持續發展與價值可持續增長，同時，實現自然、社會和經濟的全面可持續發展，構建和諧的社會經濟發展環境，財務評價應考慮引入這方面的指標。
4、各種評價方法混雜共存
缺少方法的優缺點、適用條件、范圍及行業適應性方面的梳理、論證和總結。評價模型的權重確定不太科學。有些模型的權重照搬國外，有些則憑主觀確定，缺乏論證，導致評價結果不夠科學和準確。要合理確定權重，確保其能夠恰當的體現財務評價指標的重要性。
5、企業財務綜合評價忽視了幣值變動因素的影響
近幾年，伴隨著我國GOP高速持續增長，部分行業和領域，出現了明顯的物價上漲，如投資和房地產行業過熱，帶動了建材領域價格攀升。隨著轎車業發展，原油、成品油價格也在上漲。2007年7月商品零售價格指數較上年同期增長4.4％，其中食品類商品零售價格指數較上年同期增長15.3％，建材類增長4.4％。
商品價格上漲或下跌，必然引起貨幣的購買力的波動，即幣值變動。在市場經濟條件下，幣值變動是不可避免的客觀現實。為了更真實準確地反映企業財務狀況和經營成果，財務綜合分析與評價應當充分考慮幣值變動的影響。在一個企業中，若連續采用不變幣值會計模式，就會消除一般物價水平各期變動對會計的影響，可以提高前后期財務報表的可比性。真實反映企業的經營業績。美、日等國很重視幣值變動對財務分析的影響，而我國在財務分析實踐中往往忽略幣值變動的影響。
二、改進企業財務綜合分析與評價方法的構想
改進和完善我國企業財務綜合評價方法應從財務指標的篩選、指標權重的確定、財務綜合評價模型的建立和對評價結果分析和診斷等諸方面著手，以提高財務綜合評價的效果。
1、評價指標的選擇
利用多元統計方法幫助我們篩選出盡可能少的，但又能夠全面地反映企業經營狀況、財務狀況的財務評價指標體系。如聚類分析方法，聚類分析方法可將財務指標分別分成反映企業償債能力、盈利能力、營運能力和發展能力的四大類指標，并從每一類中選取少量的指標之間相關系數平均值較大的財務評價指標作為該類指標的代表性指標，參與財務綜合評價。
2、增加現金流量指標
依據現金流量表所提供的信息，設計出反映企業償債能力、盈利能力、營運能力和成長能力的現金流量比率，以補充和完善綜合評價的比率構成。如以反映償債能力的指標為例，可考慮設置如下指標：
(1)利息現金保證系數=經營活動產生的現金流量凈額，現金支付的利息支出，用于衡量企業經營活動現金流量償付借款利息的能力
(2)流動負債現金償還期=流動負債總額／經營活動產生的現金流量凈額，用于衡量企業經營活動現金流量償付流動負債的能力
(3)債務現金償還期=負債總額，經營活動產生的現金流量凈額，用于衡量企業經營活動現金流量償付負債總額的能力。
3、結合統計方法。改進指標確定方式
目前，有些學者根據理論研究和實踐提出了許多確定權數的方法，包括主觀賦權法(如專家調查法、二元對比排序法、環比評分法、層次分析法等)和客觀賦權法(包括主成分分析法、理想點法和聚類分析法等)。此外，還有將主觀與客觀賦權法有機結合起來的折衷方法。
4、加強對企業評價結果的形成原因分析，是財務分析與評價的重要環節
對企業評價結果的形成原因分析，因素分析法是一個很好的工具一些統計方法，如多元回歸分析法、非參數統計分析以及灰色關聯分析，也能夠幫助我們找出影響企業經營狀況、財務狀況的因素，并為我們提供改善和提高企業財務狀況水平的方法和策略。
5、引入“基于價值的管理”(value―based management。 VBM)理念
在企業的財務評價中，不應該僅注意報表收益，因為報表收益會受到會計扭曲的影響。而且它忽視了資金的成本。而更應該注意企業創造的價值，所以有必要在引入VBM理念的基礎上，增加如下以價值創造為基礎的績效評價指標：
(1)經濟增加值fEconomic Value Added)。EVA是指在扣除產生利潤而投資的資本的成本之后所剩下的利潤。也就是被經濟學家長期稱之為“剩余收入”或者“經濟利潤”的一種概念，其理論淵源出自于諾貝爾獎經濟學家默頓?米勒和弗蘭科?莫迪利亞尼1958年至1961年關于公司價值的經濟模型的一系列論文。
EvA經常被形容為企業的經濟利潤，或者是超過投資者以相同數額的投資可以在其他投資方式上獲得的收入。其計算公式可以表示為：
EvA=稅后營業利潤一資本投入額×加權資本成本率
（1）企業償債能力分析。償債能力分析是企業財務報表分析一個非常重要的組成部分，通過分析企業的償債能力，可以將企業的存在經營風險真實的反映出來。有效的償債能力分析，能夠分析企業內在權益的構成，同時對債務資金的利用程度進行合理評估，從而進一步分析企業是否可以繼續使用負債來為企業創造更大的社會效益和經濟效益，促使企業經營目標的快速實現。通過相應財務報表中列示的資產、負債、現金流量以及盈利等數據信息，企業可以有效分析長期償債能力和短期償債能力。
（2）企業盈利能力分析。企業的盈利能力分析可以客觀反映企業利潤目標的完成情況，也是對不同時期的盈利水平變動情況的真實反應。通過設置盈利相關財務指標，有效分析企業利潤的構成，并進一步分析企業的綜合盈利能力。企業可通過財務報表分析，準確反映出各項經營活動對企業利潤的影響，以及對企業價值的貢獻程度。分析企業盈利能力可以為管理者完善業務結構、改善業務模式提供有力的保障。
（3）企業營運能力分析。營運能力分析可以反映企業資產的實際分布情況，以及資產的周轉情況。提升營運能力是實現企業既定目標的基本保障，通過設置相關指標，分析企業資產規模的變化、結構的變化以及周轉情況等，在此基礎上對企業資產的營運能力進行分析。通過對營運能力的分析，掌握企業資產結構以及其利用情況，及時發現資產運營中存在的問題并予以解決，不斷提升企業的核心競爭力。
2.財務報表比較分析。財務報表比較分析法是一項非常實用的財務分析方法，通過分析企業不同時期之間的財務報表，將企業財務報表中的財務指標或主要項目與選定的基準相對比，確定其差異，并以此判斷、衡量企業財務狀況和經營成果等。財務報表比較分析是對企業較長時期動態經營狀況的分析，具體形式有：財務報表及數據的前后期相比較、實際完成情況與預算相比較、本企業與同行業企業相比較。
3.財務報表趨勢分析。財務報表趨勢分析法又叫水平分析發或比較分析法，一般是以企業會計報表中所記錄的相關數據資料為基本前提，將兩期或多期相同且連續的比率或指標進行環比對比和定基對比，通過分析發現其增減變動數額、方向和幅度，從而客觀反映企業經營成果、財務狀況和現金流量的變化趨勢。
二、企業財務報表分析中存在的幾點問題
（一）財務報表分析的人員的專業素質不高目前，我國的企業財務報表分析人員的專業素質普遍不高，其分析的能力也是良莠不齊。要分析企業一段時間內的財務狀況，需要運用大量的專業知識和技能，但由于財務信息的特殊性，要求財務人員在分析方法的選擇上應具有針對性，加上外部因素以及內部因素的存在，會導致財務報表分析人員在理解、分析的過程中出現偏差。一部分財務人員，職業道德素養不高，通過職位之便，更改財務報表分析數據，借此粉飾企業經營業績，明顯降低了企業會計信息質量。
（二）財務報表分析指標體系不健全隨著企業的不斷發展壯大，現有的財務報表分析指標體系存在諸多問題，無法最大限度地滿足生產力發展的需要，因此也難以真實反映企業的經營狀況、現金流量及財務狀況，尤其是缺乏一些對企業日常運營影響較大的非財務指標，如產品質量指標、市場份額指標和人力資源指標等。盡管此類非財務指標不易于進行會計核算，但是對企業生產經營等方面具有重要作用，若缺乏該類非財務指標，則很難完整地體現企業全方面的財務、經營狀況，財務報表分析也會失去意義。
（三）財務綜合分析法不完善，會引發企業的短期行為對具有內在聯系的各種財務指標進行系統分析的方法，即為財務綜合分析法。通過財務綜合分析，可以客觀地評價企業整體經營成果、財務狀況等，為企業完善財務管理工作提供依據。站在企業績效評價的角度看，財務綜合分析法具有一定的局限性，表現為分析主要反映企業財務信息，而缺乏對企業整體實力的客觀反映。由于財務指標反映了企業過去的經營業績，可以基本滿足工業時代的企業需求，但若不加完善地運用到現代化企業當中，則顯得有些無能為力。如果只重視短期財務結果，就會引發企業的短期行為，而不顧其長期發展。
三、企業財務報表分析問題的對策建議
（一）不斷提升財務管理人員的綜合素質企業財務管理人員的綜合素質很大程度上決定了企業財務報表分析的質量，因此，提升企業財務管理人員素質有利于其對財務信息數據的理解和把握。企業管理層應積極組織財務報表分析人員參加培訓，重視對其專業技能和綜合素質的培養。在實際工作中，企業應關注財務管理人員的職業道德素養，側重考察其責任心的強弱以及其工作質量的高低，并對之做出客觀評價。企業管理者應根據相關人員專業素質的高低，定制有差異的培訓方案及考核方法，以此不斷提升財務管理人員處理突發問題的能力。通過運用現代化電子信息系統和數據分析工具，降低財務分析人員的工作強度，進而提升其工作效率。
一、緒論
（一）研究背景和意義企業要想得到有效的發展，就要強化對于財務風險的管控，確保在復雜多樣的社會環境中實現自身的良性運行。企業要想運用有效的措施規避風險或者是減少風險給企業帶來的威脅，就要從根本上提升管理預防措施和控制措施，確保企業經營信息收集的完整性和健全性，真正實現提早預防的企業財務風險管理，針對可能存在的問題，提升企業自身籌資項目、投資項目、收益結構以及資金的營運框架等的能力，對于企業發展來說至關重要。（二）國內外研究現狀在20世紀初期，國外對于企業財務風險管理項目的研究就已經比較成熟了，其中主要是財務風險理論研究和企業財務實證研究兩方面，結合公司實際情況，提出了風險管理和企業治理效率之間的關系。我國研究時間相對較晚，研究方向主要集中鎖定在財務風險界定、控制以及預警三個方面。其中對于影響企業財務風險因素的劃分成為了社會關注的焦點，具有一定的研究價值和成果，但整體缺乏系統化的綜合分析。
二、理論綜述與方法
1.相關理論。在對企業財務風險進行分析的過程中，要本著理論研究和管控水平提高的目的，深入研究企業財務風險管理。其中較為突出的理論就是在1964年，《風險管理和保險》一書中，對風險管理的影響因素以及整體經營結構進行了全方面的解構，并對風險管理研究成本進行綜合分析，提出了企業價值決定于企業財務風險管控能力的理論。2.研究方法。在對企業財務風險管理項目進行研究的過程中，研究人員主要使用的是以下幾種方法。第一，案例分析法，在結合A公司經營基本情況的基礎上，對其財務管理項目進行綜合分析和評價，要對數據進行統籌整合。第二，定性和定量分析結合模式，在對其財務風險進行分析的過程中，要保證定性管理和定量管理相結合的機制，確保研究人員能對所有財務結構和基本情況進行整合分析，從而判斷財務風險項目。第三，系統分析法。這是對數據和信息進行統一整合的常見方式，在保證數據分析全面性和統一性的同時，利用客觀性數據處理原則，提高識別和評價機制，從而建立有效的控制措施。
三、A公司的財務現狀與問題分析
1.A公司簡介。廣西建工集團國際有限公司是廣西大型國有企業———廣西建工集團有限責任公司的全資子公司，于2013年在廣西區政府將廣西建工集團打造成為“千億元企業集團”的戰略部署下成立。公司主要開展國際貿易和對外經濟技術合作業務，現公司業務遍布世界各大洲、輻射幾十個國家和地區，已擁有廣泛而穩固的國內外合作關系和業務渠道，經營范圍涵蓋能源、建材、石材、汽車和機電產品四大板塊，在香港設立有分公司，打造海外業務拓展和融資增信平臺，是集團公司產業延伸、轉型升級的重要組成部分。2.A公司的經營與財務情況。由于經濟環境的影響，近幾年建工集團的發展前景并不理想，A公司的利潤空間在逐漸縮減，經營項目和實際企業實力受到了嚴重的打擊，企業需要從自身發展路徑和市場需求進行集中分析。特別是在2008年到2012年，對財務指標進行數據分析后，能得出企業存在財務風險的結論，甚至一部分指標都無法達到行業的平均水平，很可能導致A公司迅速陷入財務危機問題。3.A公司財務風險的問題分析。在對其財務風險問題進行分析的過程中，主要從以下幾個方面進行分析。第一，籌資風險問題。企業在實際運營過程中，會由于一些決策失誤導致籌資成本超出實際預算，給企業帶來很大的經濟危機，加之籌資結構安排不合理，也會導致籌資能力和實際結構缺乏實效性。企業由于盈利能力降低，導致利潤不足以償還債務，從而陷入經濟危機。第二，投資風險問題。投資項目是企業在運營過程中必須建立的經營框架，但是由于受到一些不可抗力因素或者是市場經濟結構轉型的影響，導致實際投資收益遠遠不滿足預期收益，就導致企業產生投資風險問題，其主要的決定因素就是客觀環境的判斷以及主管預測能力。總之，結合A公司的財務結構，管理人員要想扭虧為盈，就要針對市場環境進行綜合化的數據控制和信息收集，確保按照市場需求建立具有實效性的企業財務運營發展框架。
四、A公司財務風險評價體系的構建與應用
1.A公司財務風險評價體系設計的原則。在對A公司財務狀況進行分析后，管理人員要針對具體問題建立具體的處理機制，健全完整的風險評價體系，而在建立過程中，需要遵循客觀性原則、統一性原則以及可靠性原則，并保證評價體系在實際運行過程中便于操作。同時，企業財務管理人員也要綜合考量風險評價體系和愜意財務指標之間的平衡關系。第一，利用盈利能力判斷企業經營成果。只有提升企業的實際盈利能力，才能一定程度上保證企業經營的實力，獲取更大的利潤。第二，利用營運能力判斷企業財務資產的管理效果。對于營運能力的判斷，主要依據的是企業資金現金的回收效率、企業應收貨款周轉效率以及企業存貨的周轉效率，管理人員只有保證以上三個指標正向發展，才能真正提高企業的管控能力。第三，利用發展能力判斷企業的成長趨勢。企業在運營過程中，要想實現整體企業的良性發展，不僅僅要集中關注目前市場的發展現狀，也要結合市場發展動態建立有效的風險應對措施。2.A公司財務風險評價指標體系的構建。借助功效系數法建立有效的評價指標體系，主要是依據多目標規劃，結合實際情況后設定滿意度和不滿意度，在區間內對不同指標進行打分，并且利用權重中的加權平均算法進行層次分析，得出有效的數據。但是，由于在實際風險評價中存在一些不確定性，這就需要財務管理人員針對具體問題建立更加有效的數據計算公式。對上檔基礎分、本檔基礎分、調整分以及單項指標得分等參數進行集中的優化升級，得出結論為。3.A公司財務風險評價指標權重的確定。對權重進行確定，要綜合分析盈利能力、運營能力、償債能力以及發展能力。盈利能力中營業利潤率權重為22.78%、成本費用利潤率6.96%、總資產報酬率13.29%；運營能力中存貨周轉率權重為5.41%、資產回收率1.91%、應收賬款的周轉率8.42%；償債能力中權重為現金流動負債比5.21%、資產負債率17.10%、速動比率9.97%；發展能力中總資產增長率權重為1.44%、資本保值增值率2.76%、營業增長率4.75%。4.A公司財務風險評價體系的應用。在A公司實際運營過程中，要對財務風險進行等級劃分，確保財務管理系統的健全完整，管理人員也要秉持客觀性和權威性管理理念進行綜合評定，以實現整體風險管理水平的優化。其中，預警參數分為無警、輕警、中警、重警以及巨警，需要財務管理人員給于相應的關注。總之，企業財務管理人員在建立風險評價體系的過程中，要針對具體問題建立具體分析機制，確保整體框架的完整度，從而對風險項目給予必要的關注。
五、A公司財務風險的改進措施
1.籌資風險方面。對于企業運營來說，籌資結構和籌資風險管理項目具有非常重要的價值，管理人員要在確定有效的資本結構后，針對企業實際發展現狀選擇最佳籌資方式，確保企業能把握住良好的籌資機會，實現企業的良性發展。2.投資風險方面。企業內部財務管理人員要從管理框架出發，深入貫徹落實管理措施，提升管控機制的同時，建構符合企業發展的管控模式，不僅要建立健全合理化的投資風險管理流程，也要保證投資決策和企業發展中的財務能力相匹配，真正實現企業的多元化發展。另外，企業在實際運營過程中，也要采取有效的風險轉移措施，集中關注行業動態，實現企業發展的可持續性。3.運營風險方面。隨著市場環境的改變，要想從根本上提升企業財務能力以及發展狀況，企業要在運營風險方面提高重視程度，要在強化存貨管理能力的同時，集中強化回收款的處理機制。例如，A公司要對化纖原材料建立動態化的市場管理，也要同時提升自身銷售人員的素質和能力，確保企業文化和技術創新結構的同步升級。4.其他風險方面。對于企業來說，收益分配風險也非常關鍵，企業要在實際經營管理過程中，建立有效的管理框架，特別是針對A公司，本身是一家上市公司，只有建立具有實效性的利潤分配結構，才能保證財務風險項目能得到有效的管控。企業財務管理人員要對企業在實際運營過程中可能遭遇的風險和管理瓶頸問題建立有效的管理結構，強化企業財務管理人員應對不同風險管理項目的能力，利用專業化的培訓項目提高專業人員的素質的能力。
六、結論與展望
1.研究結論。在對企業財務風險管理項目進行綜合分析后，A公司管理人員要針對企業自身發展現狀進行綜合分析，結合市場情況以及客戶的實際需求，提升財務風險管理的能力，并且借助財務風險評價體系的建立，企業要對缺失的能力進行有效的管控，提高產品競爭力的同時，進一步優化公司內部的財務管理制度。2.研究展望。企業運營中對財務風險能力的分析和預測是時展的必然趨勢，管理人員要綜合考量財務指標和非財務指標，提升信息穩定性的同時，建立更加全面的評估體系，為企業發展奠定堅實的基礎。
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