新的金融科技匯總十篇

序論：好文章的創(chuàng)作是一個不斷探索和完善的過程，我們?yōu)槟扑]十篇新的金融科技范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質，帶來更深刻的閱讀感受。

篇（1）

在物理學中，將兩個或兩個以上的模塊體系或運動模式進行各種相互作用而產生影響的現(xiàn)象稱為耦合。它反映了系統(tǒng)由無序變?yōu)橛行虻倪^程，在這一過程中系統(tǒng)內部各子系統(tǒng)的元素之間相互依賴、協(xié)調互助，對系統(tǒng)的穩(wěn)定起著重要作用，同時也影響了系統(tǒng)的特征形態(tài)與發(fā)展規(guī)律［7－9］。因此，通常采用耦合度對系統(tǒng)之間的協(xié)同作用進行度量。本文以金融創(chuàng)新與科技創(chuàng)新兩個子系統(tǒng)元素之間的相互影響程度定義了兩者之間的耦合度，并通過其大小來反映其協(xié)調程度［10］。1.建立功效函數(shù)衡量金融創(chuàng)新與科技創(chuàng)新對系統(tǒng)耦合協(xié)調發(fā)展所作的功效貢獻程度時，通常采用功效函數(shù)法。將金融創(chuàng)新與科技創(chuàng)新耦合系統(tǒng)的第i個子系統(tǒng)的綜合序參量設為變量ui(i=1，2，…，m)，而對于第i個序參量的第j個指標對耦合系統(tǒng)的貢獻大小設為uij，其數(shù)值表示為Xij(i，j=1，2，…，m)。Aij、Bij是耦合系統(tǒng)穩(wěn)定狀態(tài)時序參量的上、下限值。功效系數(shù)uij可表示為:正功效系數(shù)uij=(Xij－Bij)/(Aij－Bij);負功效系數(shù)uij=(Aij－Xij)/(Aij－Bij)。其中，uij取值范圍為［0，1］，0表示最不滿意，而1表示最滿意。金融創(chuàng)新與科技創(chuàng)新作為兩個相互依存、互利共生的子系統(tǒng)，在計算其子系統(tǒng)間協(xié)調作用的總貢獻值時，可以采用集成方法論的方法，通常情況是以線性加權和法以及幾何平均法來實現(xiàn)，本文采用線性加權法。2.構建耦合度函數(shù)金融創(chuàng)新與科技創(chuàng)新的耦合狀態(tài)一般采用耦合度函數(shù)來表示［12－13］，如式(1)所示;而金融創(chuàng)新與科技創(chuàng)新之間耦合作用的強度則用耦合度來表示。當耦合度較高時，說明兩者的耦合關系良好，子系統(tǒng)之間協(xié)調發(fā)展，共同推進系統(tǒng)演化;當耦合度較低時，說明子系統(tǒng)之間的耦合程度較低，沒有形成良好的互助關系，處于平行無交集的發(fā)展趨勢，對耦合系統(tǒng)的有序發(fā)展產生阻礙。3.構建耦合協(xié)調度函數(shù)在分析金融創(chuàng)新與科技創(chuàng)新時，通常考慮多種評價指標，并用其作為評價標準。但是，當系統(tǒng)整體呈現(xiàn)較高耦合水平時，其中各個評價指標間并非也處于相同高度的耦合狀態(tài)，可能存在較大的波動，即耦合度函數(shù)在反映金融創(chuàng)新與科技創(chuàng)新所構成的耦合系統(tǒng)的整體功效和協(xié)同效應方面失去解釋力［15］。要解決上述問題，則需建立耦合協(xié)調度函數(shù)，如式(3)所示，以此來衡量金融創(chuàng)新與科技創(chuàng)新兩者的協(xié)同程度。4.評價流程圖金融創(chuàng)新與科技創(chuàng)新耦合協(xié)調度的評價流程如圖2所示。

二、評價指標體系及權重確定方法

1.構建耦合協(xié)調度評價指標體系為了全面分析金融創(chuàng)新與科技創(chuàng)新之間的耦合協(xié)調程度，更好地反映兩者之間交融互動的條理性，本文遵照科學嚴謹、全面系統(tǒng)等原則建立了金融創(chuàng)新與科技創(chuàng)新耦合協(xié)調度評價指標體系，如表2所示。2.評價指標體系權重的計算方法在計算指標權重時，通常認為單純的主觀賦權法缺少權威性，具有偏差，因此，一般采用主觀與客觀相結合的方法。將專家意見法與熵值賦權法相結合，得出評價指標體系9個評價指標的權重，具體步驟如下:本文中給出了10個評價指標，用5個評分等級對指標的重要性進行衡量，分別是“不重要、比較不重要、重要、比較重要、非常重要”，通過20個專家的打分計算出各指標的權重，如表2所示。

三、實證應用

1.數(shù)據(jù)收集與整理根據(jù)耦合協(xié)調度指標體系，本文選取了遼寧省2003—2012年10年的金融創(chuàng)新與科技創(chuàng)新相關統(tǒng)計數(shù)據(jù)進行實證分析，初始數(shù)據(jù)如表3所示。2.結果分析通過耦合協(xié)調度評價模型，分別對金融創(chuàng)新序參量u1、科技創(chuàng)新序參量u2進行計算，并最終根據(jù)耦合協(xié)調度的計算公式求得Z值，結果如表4所示。同時，在構建耦合度協(xié)調函數(shù)時，根據(jù)遼寧省的實際情況定義了待定系數(shù)α=0.5，β=0.5，因此T=0.5α+0.5β。對2003—2012年遼寧省金融創(chuàng)新與科技創(chuàng)新耦合協(xié)調度計算結果進行分析，得出以下結論:(1)遼寧省在2003—2012年10年中金融創(chuàng)新與科技創(chuàng)新的耦合協(xié)調度呈現(xiàn)逐年增長的趨勢。其中，2003—2006年耦合協(xié)調度Z∈［0，0.3］，處于低水平耦合狀態(tài)，說明金融創(chuàng)新與科技創(chuàng)新系統(tǒng)的要素和要素之間影響作用不明顯，系統(tǒng)有序性差，兩者基本不協(xié)調;2007—2009年耦合協(xié)調度Z∈［0.3，0.5］，處于拮抗時期，反映了金融創(chuàng)新與科技創(chuàng)新系統(tǒng)的要素和要素之間存在一定的相互影響作用，但影響作用不大，系統(tǒng)勉強調和;2010—2012年耦合協(xié)調度Z∈［0.5，0.3］，處于磨合階段，體現(xiàn)了金融創(chuàng)新與科技創(chuàng)新系統(tǒng)的要素和要素之間存在較強的相互作用和影響，系統(tǒng)比較協(xié)調。金融創(chuàng)新與科技創(chuàng)新耦合協(xié)調度的逐年增長，體現(xiàn)了遼寧省對金融創(chuàng)新與科技創(chuàng)新互動耦合發(fā)展關系的重視，但仍需根據(jù)本省未來發(fā)展方向，確立正確的耦合協(xié)調發(fā)展的戰(zhàn)略目標，為實現(xiàn)金融創(chuàng)新與科技創(chuàng)新的高度協(xié)調發(fā)展而不懈努力。(2)從整體來看，遼寧省金融創(chuàng)新與科技創(chuàng)新耦合協(xié)調發(fā)展呈現(xiàn)出金融創(chuàng)新滯后于科技創(chuàng)新發(fā)展的狀況，如圖3所示。在所考察的10年中，僅有2007年、2010年的金融創(chuàng)新綜合序參量數(shù)值明顯大于科技創(chuàng)新綜合序參量數(shù)值，其余均小于或相差不大，因此將其忽略。這反映了遼寧在科技創(chuàng)新方面已有了較深的研究，對科技創(chuàng)新的認識也較為深入，但其金融創(chuàng)新發(fā)展得較為緩慢。從圖3可以看出，遼寧金融創(chuàng)新的發(fā)展速度是較快的，反映了政府對金融創(chuàng)新的重視程度在不斷加大，并將其作為全省今后努力發(fā)展的對象，逐步實現(xiàn)金融創(chuàng)新與科技創(chuàng)新的耦合互動，以求將兩者的協(xié)調性發(fā)揮到最佳。

篇（2）

1.2財政對金融支持農業(yè)科技創(chuàng)新的補貼很少，降低了金融支持農業(yè)科技創(chuàng)新的意愿由于農業(yè)科技創(chuàng)新周期長、投入大、風險高，而且在創(chuàng)新的每個階段都需要大量的資金支持，同時還要應對可能出現(xiàn)的自然風險、技術風險、市場風險等各種風險，因此，農業(yè)科技創(chuàng)新的資金需求不僅規(guī)模大，而且占用時間長，具有較高的風險，一旦創(chuàng)新失敗，就無法償還資金。而金融機構的逐利性、安全性的特點使得其不愿為農業(yè)科技創(chuàng)新提供融資支持，金融機構惜貸現(xiàn)象比較嚴重，從而使得一些發(fā)展前景好的農業(yè)產業(yè)項目和新技術推廣項目由于缺乏資金難以具體實施。而我國財政資金對于金融機構的這種活動的補貼很少，不能很好地激發(fā)金融機構支持農業(yè)科技創(chuàng)新的積極性，金融支持農業(yè)科技創(chuàng)新的意愿不高。

1.3金融產品的供給與實際需求不相匹配

1.3.1針對農業(yè)科技創(chuàng)新的金融產品品種少目前，雖然部分金融機構把支持農業(yè)科技創(chuàng)新作為了信貸扶持的重點，但是由于農業(yè)科技創(chuàng)新的周期比較長、風險比較高、收益不確定，往往很難得到充足金融資本的支持，大多數(shù)金融機構也沒有建立相應的信貸管理制度或者針對農業(yè)科技創(chuàng)新的特點開發(fā)個性化的金融產品，對農業(yè)科技創(chuàng)新的支持主要是提供貸款，而且所提供的貸款品種單一化。同時，這些貸款還需要提供以土地、廠房、機器設備等為主的抵押物，使得許多承貸主體難以提供符合要求的抵押物，知識產權質押貸款、農產品抵押貸款等與農業(yè)科技創(chuàng)新相關的貸款很難獲得金融機構支持。

1.3.2金融產品的期限與實際需求不匹配農業(yè)科技創(chuàng)新的周期一般比較長，如一般情況下一個農業(yè)新品種從研發(fā)到廣泛推廣需要大約7年左右的時間，但是現(xiàn)有的金融產品多是短期小額的流動資金貸款，或者是針對大項目的長期貸款，與農業(yè)科技創(chuàng)新周期相匹配的金融產品幾乎沒有。再加上銀行貸款程序復雜，貸款條件嚴格，許多承貸主體滿足不了銀行的條件，很難獲得銀行的融資。

1.4農業(yè)科技創(chuàng)新的融資渠道狹窄農業(yè)科技創(chuàng)新發(fā)展的每一個階段都需要大量的資金支持。目前，我國農業(yè)科技創(chuàng)新的資金主要來源于財政，國家對農業(yè)科技創(chuàng)新的投入也逐步增加。金融機構對農業(yè)科技創(chuàng)新的支持力度也在不斷加大，但是仍然不足，政策性金融的貸款門檻相對比較高，商業(yè)性金融貸款條件嚴格，而且發(fā)放貸款時有著明顯的傾向，傾向于農業(yè)龍頭企業(yè)，證券市場有著嚴格的審批制度，創(chuàng)業(yè)板和中小板主要支持科技含量高的農業(yè)企業(yè)，國內上市的農業(yè)企業(yè)數(shù)量較少，而且這些上市企業(yè)缺乏投資農業(yè)科技創(chuàng)新的積極性，農業(yè)保險品種還不豐富，風險投資發(fā)展緩慢，投資主體單一，這些都使得農業(yè)科技創(chuàng)新的融資渠道狹窄，融資困難。

1.5風險分擔補償機制缺位農業(yè)科技創(chuàng)新具有較大的不確定性，創(chuàng)新可能成功，也可能失敗，這削弱了投資主體對農業(yè)科技創(chuàng)新進行投資的積極性，使得農業(yè)科技創(chuàng)新在一定程度上受到了限制。農業(yè)科技創(chuàng)新的這種高風險需要有良好的風險分擔補償機制來防范和化解。但是，目前我國針對農業(yè)科技創(chuàng)新的風險分擔補償機制缺位，無法分散風險。一是能夠轉移分散風險的保險的作用未充分發(fā)揮。農業(yè)保險的覆蓋面窄，險種少，同時由于存在補償范圍認定難、農民參保意識薄弱等問題，農業(yè)保險發(fā)展緩慢。農業(yè)科技創(chuàng)新保險存在更高的風險、更大的不確定性，開展業(yè)務也更艱難，一旦出現(xiàn)風險，金融機構只能自己買單。二是擔保體系建設還不完善。擔保能夠起到放大資金的作用，但是支持農業(yè)科技創(chuàng)新的擔保體系還不完善，擔保機構承擔風險過大，資金規(guī)模過小，財政支持不到位，都使得擔保體系不能滿足農業(yè)科技創(chuàng)新過程中對擔保的要求。

2農業(yè)科技創(chuàng)新的財政金融支持建議

2.1加大財政對農業(yè)科技創(chuàng)新的投入，充分發(fā)揮財政的引導和資金撬動作用縱觀世界各國，無論是發(fā)達國家還是發(fā)展中國家，農業(yè)科技創(chuàng)新都離不開財政的鼎力支持。因此，為支持農業(yè)科技創(chuàng)新，我們需要不斷加大財政對農業(yè)科技創(chuàng)新的投入，確保增量和比例均有提高，并且對農業(yè)科技的投入增長幅度要高于財政經常性收入的增長幅度，逐步提高農業(yè)研發(fā)投入和農業(yè)科技成果轉化、推廣投入占農業(yè)增加值的比。但是，增加財政投入并不是把資金投入所有農業(yè)科技創(chuàng)新環(huán)節(jié)和領域，財政應重點支持基礎研究領域，中央財政在加大對基礎研究支持力度的基礎上，以資金配套等多種形式引導和帶動地方財政加大支持力度，改變地方財政由于注重短期經濟效益而對基礎研究投入不足的局面。同時，要充分調動企業(yè)、個人等社會力量投入農業(yè)科技創(chuàng)新的積極性，鼓勵和引導社會資金對農業(yè)科技的投入。例如，可以通過無償資助、財政貼息、創(chuàng)業(yè)投資引導、以獎代補、經營參股、稅收優(yōu)惠等多種方式吸引社會資金的注入，使農業(yè)科技資金投入渠道多元化。此外，通過對企業(yè)和金融機構進行不同的扶持，充分發(fā)揮財政的引導和資金撬動作用，探索財政資金的金融化運作方式。一方面財政通過設立風險補償基金、創(chuàng)業(yè)投資基金等方式降低農業(yè)科技企業(yè)的風險，增強其融資能力，提高農業(yè)科技企業(yè)對金融機構的吸引力，另一方面財政通過對扶持農業(yè)科技企業(yè)的金融機構進行貼息、給予稅收優(yōu)惠、補償其為支持農業(yè)科技創(chuàng)新所造成損失等方式激發(fā)金融機構支持農業(yè)科技創(chuàng)新的積極性，提高金融機構支持農業(yè)科技創(chuàng)新的意愿，從而使財政資金更大范圍的發(fā)揮作用。

2.2創(chuàng)新金融產品和模式，滿足農業(yè)科技創(chuàng)新的需求在風險可控的前提下，金融機構要優(yōu)化農業(yè)科技貸款的審貸程序，提高貸款審批效率。同時，要不斷創(chuàng)新金融產品和服務，以滿足農業(yè)科技創(chuàng)新對不同金融產品和服務的需求。一是針對農業(yè)科技創(chuàng)新的特點，創(chuàng)新金融產品品種。扶持農業(yè)科技創(chuàng)新的金融產品必須把自身的特點和農業(yè)科技創(chuàng)新對產品的需求結合起來，設計出針對農業(yè)科技創(chuàng)新特征的產品品種。例如，針對農業(yè)科技創(chuàng)新周期比較長的特點，設計出與農業(yè)科技創(chuàng)新在時間上相匹配的貸款品種；針對農業(yè)科技企業(yè)一般抵押物比較少的特點，在防范風險的同時，擴大抵押物或質押物的范圍，探索以農業(yè)科技企業(yè)的知識產權、專利權、股權、應收賬款等抵押或質押進行貸款的信貸產品；對一些信用等級較高、有還貸能力的農業(yè)科技龍頭企業(yè)，可根據(jù)實際情況發(fā)放信用貸款。二是適當放寬對農業(yè)科技創(chuàng)新的信貸限制，如對貸款對象資產規(guī)模的要求、抵押物的要求等等。三是探索實踐多種貸款模式，如對于規(guī)模比較大的貸款，可以聯(lián)合幾家銀行通過銀團貸款提供支持;對于一些中小企業(yè)，可以用企業(yè)聯(lián)保貸款、企業(yè)互保貸款等方式；針對處于供應鏈上下游的農業(yè)科技企業(yè)，可以發(fā)放供應鏈融資貸款;探索開發(fā)“銀行+保險+擔保”、“銀行+保險+財政補貼”等多種貸款模式，支持農業(yè)科技創(chuàng)新增信融資。在不斷開發(fā)新的貸款模式、金融產品的同時，要注意對這些模式和產品的推廣，進而推動金融資本與農業(yè)科技創(chuàng)新的融合，滿足農業(yè)科技創(chuàng)新的金融需求。

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一、引言

技術創(chuàng)新是一國經濟持續(xù)增長的內在動力。現(xiàn)如今各國都把推動技術創(chuàng)新作為提升本國綜合國力和核心競爭力的戰(zhàn)略手段。然而技術創(chuàng)新本身具有高投入、高風險的特點，其順利進行需要一個外部支持體系為其保駕護航。雖然有眾多外部因素能影響技術創(chuàng)新的各個過程，但能為其融通資金、化解風險的科技金融體系無疑占據(jù)重要位置。鑒于科技金融資源的有限性，科技金融體系的運行效率就顯得尤為重要。若運行效率低下，對技術創(chuàng)新的支持也就缺乏可持續(xù)性。因此，如何合理配置有限的科技金融資源，提升科技金融體系自身的運行效率進而提高技術創(chuàng)新效率是一個至關重要的問題。

二、技術創(chuàng)新效率測度方法選取

國內外學者使用較多的技術創(chuàng)新效率測度方法包括隨機前沿分析法（SFA）和數(shù)據(jù)包絡分析法（DEA）。與隨機前沿分析法（SFA）相比，數(shù)據(jù)包絡分析法（DEA）不需要事先人為假定生產前沿函數(shù)的具體形式，并且相比于SFA局限于對單產出多投入的系統(tǒng)效率測算，DEA尤其適合多產出多投入的復雜系統(tǒng)的效率測算。因此本文利用數(shù)據(jù)包絡分析法（DEA），并選取其中規(guī)模報酬不變的C2R模型，對我國各省、直轄市、自治區(qū)的技術創(chuàng)新效率值進行測算與分析。

三、指標選取和數(shù)據(jù)來源

研究技術創(chuàng)新效率，主要基于投入產出的角度來構建指標評價體系。根據(jù)以往的研究文獻，一般選取科技經費投入和科技人力投入作為技術創(chuàng)新活動的投入指標（池仁勇等，2004；黃魯成等，2006），故本文選取科技經費內部支出額作為科技財力投入指標，選取科技活動人員和研發(fā)人員全時當量作為科技人力投入指標。由于技術創(chuàng)新活動的復雜性，創(chuàng)新產出也并非單一指標能夠衡量，本文在借鑒相關文獻（白俊紅等，2009；李燕萍等；2011）的研究基礎上，選取專利申請授權數(shù)、新產品產值、各地區(qū)技術市場成交額以及國際數(shù)作為技術創(chuàng)新活動的產出指標。

上述各數(shù)據(jù)均來源于各年《中國科技統(tǒng)計年鑒》和《中國高技術產業(yè)統(tǒng)計年鑒》。為了剔除價格影響因素，對新產品產值、技術市場成交額用工業(yè)品出廠價格指數(shù)進行平減；對科技經費內部支出額用CPI指數(shù)進行平減。各年相應價格指數(shù)來源于《中國統(tǒng)計年鑒》。

四、我國各省市技術創(chuàng)新效率的測算與比較分析

本文選用數(shù)據(jù)包絡分析法（DEA）中的C2R模型，利用DEAP2.1軟件對我國22個省、直轄市、自治區(qū)2005年—2008年技術創(chuàng)新投入產出的數(shù)據(jù)進行測算，測算結果如表（5—6）所示。

比較各省市的具體效率情況可以看出，技術創(chuàng)新效率較高的地區(qū)有北京、天津、上海、浙江、廣東、海南、重慶、湖南、湖北等，大部分集中在東部沿海地區(qū)。究其原因，與國家政策和區(qū)域經濟發(fā)展水平有關。此外，2005年至2008年一直保持DEA相對效率值為1的省市有4個，分別是北京、天津、上海和浙江。說明這4個省市為DEA有效，即處于效率前沿面，其技術創(chuàng)新達到了最優(yōu)配置。技術創(chuàng)新效率較低的地區(qū)有河北、山西、江西、四川、貴州、云南、新疆等，大部分集中在中西部地區(qū)。

五、科技金融對技術創(chuàng)新的作用效率研究

（一）變量選擇

根據(jù)上文DEA測算出的技術創(chuàng)新效率值為被解釋變量。鑒于科技金融的研究主題，選用科技金融體系中政策性科技投入、金融機構科技貸款與創(chuàng)業(yè)風險投資的相關比例指標作為解釋變量，再以科技活動人力投入、外商直接投資、企業(yè)規(guī)模、出口導向相應指標作為控制變量，構建模型來研究科技金融對技術創(chuàng)新的作用效率。具體指標解釋如下。

1、技術創(chuàng)新效率變量。將上文采用數(shù)據(jù)包絡法（DEA）測算得出的技術創(chuàng)新效率值（Tec）作為被解釋變量。

2、科技金融變量。分別選取政策性科技投入指標（COV）、金融機構科技貸款指標（BANK）、創(chuàng)業(yè)風險投資指標（VC）作為科技金融的變量。其中政策性科技投入指標（COV）以地方財政科技撥款占地方財政支出的比重表示；金融機構科技貸款指標（（BANK）以金融機構科技貸款占科技經費籌集總額的比重表示；創(chuàng)業(yè)風險投資指標（VC）以各地區(qū)創(chuàng)業(yè)投資額占地區(qū)GDP的比重表示。

3、控制變量。基于國內外相關文獻的研究基礎，本文選取外商直接投資、科技人力投入、企業(yè)規(guī)模、出口導向的相關指標作為控制變量。其中外商直接投資指標（FDI）以各地區(qū)外商直接投資實際利用額占地區(qū)GDP的比重來表示；科技人力投入指標（HUM）以各地區(qū)科學家和工程師數(shù)占科技活動人員總數(shù)的比重來表示；企業(yè)規(guī)模指標（SIZE）以大型高技術企業(yè)總產值占行業(yè)總產值的比重來表示；出口導向指標（EXP）：以高技術產業(yè)出貨值占地區(qū)GDP的比重來表示。

（二）數(shù)據(jù)來源

上述各變量來源于各年《中國科技統(tǒng)計年鑒》、《中國高技術產業(yè)統(tǒng)計年鑒》、《中國統(tǒng)計年鑒》、《對外貿易經濟年鑒》、清科數(shù)據(jù)庫和CVsource數(shù)據(jù)庫。

（三）模型設定

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中圖分類號：F8 文獻標志碼：A 文章編號：1002-2589（2012）19-0085-02

引言

在當今世界，各國的經濟發(fā)展中，科學技術的推動力是巨大的，從第一次科技革命以來人類從中獲得的收益數(shù)不勝數(shù)。有了科技創(chuàng)新，大量的科技成果就可以為各行各業(yè)的發(fā)展提供新鮮的血液和能量，科技的創(chuàng)新成果就轉化為了經濟實力的增長。為了促進我國科技創(chuàng)新與金融業(yè)發(fā)展的良性循環(huán)，我國政府有關部門制定了很多的政策和法律法規(guī)，并且獲得了很好的成效。與此同時，我們應當看到我國東、中、西部地區(qū)的發(fā)展極不平衡，企業(yè)科技創(chuàng)新面臨融資困難、效率低下的問題。為解決這些問題,作者以江蘇省為例，對過去十幾年來的科技創(chuàng)新與金融方面的數(shù)據(jù)進行了實證分析，實證分析了江蘇省金融支持與科技創(chuàng)新之間的關系，提示了中國金融支持科技創(chuàng)新的制約因素，提出了優(yōu)化江蘇省科技創(chuàng)新金融支持體系的對策建議。

一、江蘇省科技創(chuàng)新與金融支持的現(xiàn)狀

隨著江蘇經濟結構的不斷調整，江蘇的中小企業(yè)經營范圍日益擴大，私營經濟增長較快的一個最顯著的特征就是高新技術產業(yè)的快速成長。為了促進高新技術產業(yè)的順利發(fā)展，江蘇省形成了與科技創(chuàng)新相呼應的覆蓋銀行、證券、保險服務部門的網絡。然而我們應該看到的是，盡管江蘇省科技金融的整體發(fā)展位居全國省市區(qū)的前列，但是在科技創(chuàng)新活動的融資方面仍有不足。在反映各個地區(qū)的科技創(chuàng)新活動的融資來源的指標中，對科技活動的資金投入以及科技活動所需經費占資金籌集總額的多少，是反映的主要指標。近年來，江蘇省科技活動所需經費的籌集資金總額一直表現(xiàn)為迅猛增長態(tài)式，但是這其中主要的經費來源是企業(yè)的自有資金。金融機構為企業(yè)科技創(chuàng)新所提供的貸款支持只占企業(yè)科技創(chuàng)新活動籌資總額比例的很小一部分，而且還有逐漸下降的不良趨勢。

二、金融支持對科技創(chuàng)新的影響實證分析

模型設立

模型的建立，考慮的是一般的線性回歸模型，建立的線性回歸方程如下式所示：

LnSQ=a0+a1LnGP+a2ZCQ+μi

數(shù)據(jù)來源

數(shù)據(jù)來源：本文以中國統(tǒng)計年鑒與江蘇統(tǒng)計年鑒上1995年到2009年的15年的數(shù)據(jù)為樣本，運用Eviews5.0計量分析軟件對相關的數(shù)據(jù)和指標進行建模，并進行相關的檢驗。所有數(shù)據(jù)主要來源于江蘇統(tǒng)計年鑒，江蘇知識產權局以及wind金融數(shù)據(jù)庫。這里只給出指標的最終數(shù)據(jù)。

衡量指標的選擇

技術創(chuàng)新（SQ）。科技創(chuàng)新的衡量指標很多，目前主流的指標是科技創(chuàng)新能力和科技創(chuàng)新產出。兩個指標中，從科技創(chuàng)新能力角度來分析科技創(chuàng)新的方法可以選擇的指標非常多，而且這些指標所反映出來的結果會顯現(xiàn)出一些矛盾的地方，所以這種主觀性很大的方式就不適合用來分析。本文選取專利的申請數(shù)，這樣可以直觀地看到金融支持對于科技創(chuàng)新的影響，為了消除異方差的影響，對專利申請量（SQ）取自然對數(shù)得到LnSQ。

金融規(guī)模的支持指標（GP）。該指標是江蘇省上市公司在股票市場年募集資金總額。由于江蘇省的股票市場比較發(fā)達，省內上市公司數(shù)量占股票市場上市公司數(shù)量之比一直處在較高的水平，每年新增上市公司數(shù)量的比例也在全國前列，因此，選取該指標代表科技創(chuàng)新的金融規(guī)模支持指標具有較強的代表性。

金融結構的支持指標（ZCQ）。該指標是江蘇省金融機構中長期貸款與年末貸款余額的比例。由于科技的創(chuàng)新需要來自金融機構的貸款的支持，并且由于科技創(chuàng)新所能帶來的收益的時效性問題，很多的科技創(chuàng)新需要一年以上才能夠取得收益，因此選取金融機構中長期貸款的在總貸款中的比例來衡量銀行業(yè)金融機構對于科技創(chuàng)新的支持。

運用Eviews5.0數(shù)據(jù)進行擬合，建立的方程如下：

LnSQ=5.883717+0.421895LnGP+5.731059ZCQ+μi

t=（35.76376）　（7.413288）　（11.70178）

p=（0.0000）***　（0.0000）***　（0.0000）***

F=410.0767　Prob(F-statistic)=0.000000

R2=0.985580　D-W=2.070463

J-B=0.079339　Prob（J-B）=0.961107

自相關檢驗：

為檢驗方程是否存在自相關的問題而導致形成偽回歸，下面對方程進行自相關檢驗，采用的是Durbin-Watson檢驗。在1%的顯著性水平下，由Eviews軟件做線性回歸時給出的D-W統(tǒng)計量為2.070463，在k’=1（代表不含截距項的解釋變量的個數(shù)），n=12時，由查表可以得出dl=0.811，du=1.070，可以得出，D-W統(tǒng)計量位于du和4-du之間，可以接受原假設：回歸方程不存在自相關問題。

異方差檢驗：

為檢驗方程是否存在異方差問題，對方程進行是否存在異方差的檢驗，采用的White異方差檢驗。

篇（5）

從2005年起，河北省科技創(chuàng)新成果日益豐富，科技創(chuàng)新能力不斷提高，科技創(chuàng)新取得了顯著的成就，發(fā)展前景良好。其中，專利申請數(shù)、發(fā)明專利數(shù)、發(fā)表科技論文篇數(shù)都呈增長趨勢，尤其是專利申請數(shù)，從2005年的1912件增加至2014年的12865件，增長幅度達到572.86%，增加速度非常快。出版科技著作數(shù)量在2010、2011、2012年降低，之后開始增長，同樣呈現(xiàn)出良好的發(fā)展趨勢。

銀行業(yè)支持科技創(chuàng)新

設立科技支行或民營科技銀行，完善金融服務。截至2015年年末，河北省共成立6家科技支行。河北省第一家科技支行――河北銀行裕東科技支行于2015年4月18日正式掛牌，此后又陸續(xù)在唐山、廊坊、保定、邯鄲成立科技支行。科技支行的建立，為科技型企業(yè)的發(fā)展提供了融資機會和資金支持，截至2015年6月，河北銀行裕東科技支行為63家科技型中小企業(yè)提供科技貸款和金融服務，共發(fā)放科技貸款12.48億元。2016年3月14日，石家莊市政府出臺《關于加快科技金融融合發(fā)展的意見》，意見明確提出，要推動民間資本設立民營科技銀行。該意見鼓勵聚集民間資本，利用民間閑散資金設立民營科技銀行，支持科技創(chuàng)新的發(fā)展。意見還指出，要在有條件的市、縣、區(qū)繼續(xù)設立科技支行。

發(fā)放科技貸款，增加對科技企業(yè)的支持力度。2015年，河北省科技支行對1074家科技型中小企業(yè)、高新技術企業(yè)發(fā)放科技貸款，貸款額度達279.1億元。截至2015年11月末，河北銀行為支持科技型中小企業(yè)的發(fā)展，為356家中小企業(yè)發(fā)放了科技貸款，貸款總額達50.87億元。河北銀行于2012年與石家莊五龍制動器股份有限公司建立了合作關系，向其推出企業(yè)保證貸款、信用貸款、專利權抵押貸款等新型貸款業(yè)務，累計向該公司發(fā)放貸款2200萬元。招商銀行將在河北省重點實施“千鷹展翼”計劃，該計劃指出：每年將為1000家具有高技術含量和發(fā)展?jié)摿Φ目萍计髽I(yè)提供資金扶持，每年累計為科技型中小企業(yè)提供的科技貸款將不低于100億元。

創(chuàng)新金融產品，為科技型企業(yè)服務。邢臺銀行為了解決中小企業(yè)融資困難的情況，專門成立小企業(yè)信貸中心，推出“冀南微貸”業(yè)務，為那些沒有信用能力的小微企業(yè)提供了融資機會。截至2014年4月，該業(yè)務覆蓋邢臺十幾個縣，向19000多戶小微企業(yè)投放信貸資金48億元，并帶動了邯鄲、衡水等地特色服務小微企業(yè)的發(fā)展。河北銀行針對科技型小微企業(yè)“輕資產，擔保難”的問題，推出履約保證保險貸款業(yè)務即“科保貸”產品，由省科技廳初評、保險公司部分保證、銀行提供貸款、利息適度補貼、損失實行分擔的合作機制，搭建了政、銀、險、企信息溝通平臺，解決了企業(yè)擔保難的問題，降低了企業(yè)融資成本。

資本市場支持科技創(chuàng)新

河北省為了促進科技創(chuàng)新的發(fā)展，發(fā)揮資本市場對科技創(chuàng)新的支持作用，在發(fā)展主板市場的同時，不斷培育創(chuàng)業(yè)板市場，為中小企業(yè)融資提供良好的平臺。河北省證券業(yè)不斷發(fā)展，融資規(guī)模也在逐步擴大。截至2014年，河北省總部設在轄內的證券公司有1家，證券投資咨詢公司1家，證券分公司8家，較上年增加3家，證券營業(yè)部199家，較上年增加20家。隨著市場行情的好轉，投資者賬戶數(shù)量不斷增加，A股證券賬戶數(shù)達到491.5萬戶，同比增長8.5%；投資者人數(shù)達到297.9萬，同比增長8.9%；累計交易金額為2.6萬億元，同比增長56.5%，創(chuàng)歷史新高；累計營業(yè)收入24.7億元，同比增長41.1%；累計凈利潤11.4億元，同比增長81.2%；托管市值2074.6億元，同比增長64%。

河北省上市公司數(shù)量不斷增加，債券市場和股票市場融資額度大體呈增加趨勢，且債券市場的發(fā)展速度比股票市場快。截至2014年年末，河北省共有50家境內上市公司，較上年增加兩家。2014年，河北省境內上市公司直接融資額為132.3億元，有14家上市公司通過滬深股市進行14次股權融資，融資額為117.3億元，1家上市公司在主板發(fā)行公司債融資15億元。河北省2家企業(yè)在香港聯(lián)交所上市，首發(fā)融資13.5億元，拓寬了企業(yè)籌資的渠道。截至2014年末，全省境外上市公司總數(shù)共計38家，累計融資400多億元人民幣。

風險投資作為企業(yè)直接融資的渠道，可以為未上市的科技企業(yè)提供融資平臺，促進其科技創(chuàng)新的發(fā)展。截至2013年，河北省創(chuàng)投機構數(shù)量為22家，其中，創(chuàng)投基金（公司）為21家，創(chuàng)投管理機構有1家；河北省創(chuàng)業(yè)風險投資的投資強度為453.00萬元/項，創(chuàng)業(yè)風險投資機構所投資的項目占全國的0.7%。為了促進風險投資的發(fā)展，河北省政府實施了多項政府扶持政策措施，具體包括：政府資金支持、所得稅減免、計提風險準備金、為創(chuàng)業(yè)風險投資機構提供信息交流服務等。

保險業(yè)支持科技創(chuàng)新

近年來，河北省保險業(yè)穩(wěn)步發(fā)展。2014年，各類保險公司省級分公司達到60家；保險中介機構取得了一定發(fā)展，新增3家保險專業(yè)中介法人機構，新成立1家保險中介服務集團，保險業(yè)總資產達到2172.3億元；保險服務范圍不斷擴大，2014年，河北省出口信用保險一般貿易出口滲透率達到26.6%，支持外貿出口規(guī)模82.2億美元，支持企業(yè)達到1184家，小額貸款保證保險助力中小微企業(yè)貸款融資16億元。

目前，發(fā)展科技保險的保險公司有：中國人民財產保險股份有限公司，中國平安人壽保險股份有限公司，中國出口信用保險公司、華泰財產保險股份有限公司等。目前正式獲得批準的科技保險險種有：產品研發(fā)責任保險、關鍵研發(fā)設備保險、高管人員和關鍵研發(fā)人員團體健康和意外保險、小額貸款保證保險、項目投資損失保險、短期出口信用保險、中小企業(yè)綜合保險、高新技術產品研發(fā)責任保險、高新技術研發(fā)營業(yè)中斷保險等。

問題和不足之處

科技貸款額度小，對科技創(chuàng)新支持力度不足。科技創(chuàng)新的資金來源包括企業(yè)投入資金、政府投入資金和其他資金。其中，企業(yè)資金是科技創(chuàng)新資金的最主要來源，其次是政府資金，其他資金占比較低。在企業(yè)投入進行科技創(chuàng)新的資金中，絕大多數(shù)來源于企業(yè)自籌，企業(yè)從金融機構獲得科技貸款進行科技創(chuàng)新的額度較小，占比較低，銀行對科技創(chuàng)新發(fā)揮的支持作用有限。從2009年至2014年，企業(yè)用于支持科技創(chuàng)新發(fā)展的資金額度從1019186.0萬元增加至2646500.2萬元，企業(yè)自有資金占R&D經費內部支出比例呈大體上升趨勢，最低為75.58%，最高為84.22%，說明企業(yè)是推動科技創(chuàng)新發(fā)展的重要力量。政府用于支持科技的資金額度也在不斷增加，雖然政府資金占R&D經費內部支出比例在不斷降低，但最低比例為13.73%，也在10%以上，額度較大，說明政府投入資金進行科技創(chuàng)新也發(fā)揮了重要作用（表1）。

近年來，河北省銀行貸款總額不斷增加，存貸差不斷擴大，但科技貸款占貸款總額的比例很低，表明河北省各大銀行具有發(fā)放科技貸款的能力，但儲蓄存款轉化為科技貸款的實施過程中存在阻礙，實際發(fā)放的科技貸款額度較小。以河北銀行為例，截至2015年，發(fā)放科技貸款50.87億元，貸款總額達752.05億元，科技貸款占貸款總額的比例僅為6.76%，占比較低。

科技金融業(yè)務和產品種類少，服務缺乏針對性。目前，銀行信貸品種種類少，期限跨度小，不能針對科技企業(yè)的不同發(fā)展階段，提供具有針對性的金融產品和金融服務。即使設計出新型金融產品，銀行在嚴格的監(jiān)管約束下，也會采取審慎經營策略，不愿意承擔營銷新型金融產品所帶來的風險。另外，貸款機構和科技企業(yè)缺乏信息交流，存在嚴重的信息不對稱問題，貸款審批流程繁瑣復雜，難以滿足科技企業(yè)的貸款需求。

直接融資比重低，資本市場支持作用有限。在河北省企業(yè)外部融資結構中，銀行貸款居于主導地位，債券和股票融資比重很低，說明河北省資本市場還不發(fā)達，有待進一步發(fā)展。從2001年至2012年河北省企業(yè)融資量從407.6億元增加至3509.2億元，其中貸款所占比重除2007年為81.9%，2010年為85.8%，2011年為71.3%，2012年為81.2%，其余年度均高于90%。而債券融資起步于2003年，波動幅度較大，2011年達到最高比重18.3%，最低比重卻為0%，除2010年、2011年、2012年外，其余年度比重均低于10%，債券融資所占比重很低。股票融資除2007年、2011年略高于10%外，其余年度均低于10%，最低比例不足2%，表明股票融資額度很小，有待進一步發(fā)展（表2）。

在西方發(fā)達國家，銀行信貸在企業(yè)外部融資中的占比一般低于70%，股票和債券占比應在20%～30%左右。除2011年外，河北省直接融資所占比重均低于20%，說明河北省直接融資所占比例低，資本市場更欠發(fā)達，不能很好地發(fā)揮對科技創(chuàng)新的支持作用，在一定程度上制約著科技創(chuàng)新的發(fā)展。從2013年開始，河北省證券業(yè)經營情況有所好轉，證券市場活躍程度上升，但債券、股票等直接融資占總融資量的比重還是偏低，發(fā)揮的支持作用仍然有限。

風險投資水平低，退出機制不完善。從創(chuàng)業(yè)風險投資機構數(shù)量看，河北省的創(chuàng)業(yè)風險機構數(shù)量不足江蘇省的五分之一；從投資強度看，河北省的創(chuàng)業(yè)風險投資強度在所有統(tǒng)計地區(qū)中占倒數(shù)第四位，處于全國的較低水平。2013年河北省創(chuàng)業(yè)風險投資機構所投資的項目僅占全國的0.7%，表明河北省風險投資與國內發(fā)展較好的省份存在較大的差距，不能很好地促進科技創(chuàng)新的發(fā)展。風險投資的期限長，風險高，退出所投資的創(chuàng)業(yè)企業(yè)才能實現(xiàn)投資收益。而河北省資本市場還不夠發(fā)達，風險資本退出路徑不完善，不能及時實現(xiàn)資本增值和資本回收，投資收益無法及時實現(xiàn)。

科技保險發(fā)展程度低，企業(yè)投保缺乏積極性。目前，針對科技型企業(yè)設計的保險產品種類匱乏，大部分的科技保險是根據(jù)傳統(tǒng)保險產品進行改造，缺乏針對性和層次性，不能很好地滿足科技企業(yè)的風險需求；發(fā)展科技保險需要既具有保險知識又能進行風險管理的綜合型人才，但目前保險公司缺乏科技保險人才，制約著科技保險的發(fā)展；科技保險承保的風險具有投機性，保險公司擔心科技企業(yè)因投保科技保險盲目追求高收益而加大風險損失發(fā)生的概率，不愿對科技創(chuàng)新進行承保；科技型企業(yè)對科技保險的認識程度不夠，不愿意占用企業(yè)資金投保科技保險。

信用擔保體系不完善。目前，河北省的信用體系不完善，信用評級機構較少，信用產品和信用服務種類匱乏，建立的信用檔案機制落實程度較差，企業(yè)的信用意識和信用觀念不強，信用環(huán)境有待完善。另外，河北省對擔保機構的標準沒有明確的規(guī)定，各擔保機構在經營時可能存在不規(guī)范行為；擔保機構的從業(yè)人員缺乏專業(yè)技能，經驗不足，不能很好地應對突發(fā)狀況；缺乏專門針對擔保行業(yè)的法律法規(guī)，法律制度不完善。河北省以商業(yè)性擔保為主，擔保費率高，增加了科技企業(yè)的融資成本，加重了企業(yè)負擔。多數(shù)商業(yè)銀行還是采取固定資產抵押等“強擔保”方式，開展應收賬款質押、專利權憑證質押、知識產權質押等創(chuàng)新型擔保方式的銀行不多。

對策建議

銀行業(yè)擴大科技貸款額度，加大對科技創(chuàng)新的支持。以銀行為主的金融機構應結合科技型企業(yè)的特點及其融資需求，增強對科技型企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的支持力度。銀行體系是我國金融體系的核心和主體，銀行信貸作為社會融資的主體，也應在科技創(chuàng)新中發(fā)揮主要作用。但在商業(yè)銀行傳統(tǒng)的經營模式下，主要的資金來源為無風險、低收益的存款，銀行不愿將資金投入到高技術含量、高風險的科技創(chuàng)新領域。因此，商業(yè)銀行應調整資金投入方向，利用其不斷增加的存貸差規(guī)模，積極向科技創(chuàng)新領域投資，對重大科技專項、科技計劃優(yōu)先給予信貸支持，對科技含量高、成長潛力大、發(fā)展前景良好的企業(yè)優(yōu)先給予信貸支持。

加快科技金融產品與金融服務創(chuàng)新，為科技企業(yè)提供個性化服務。商業(yè)銀行應設立科技支行，進行科技金融產品創(chuàng)新，培養(yǎng)高素質的專業(yè)人才，不斷進行科技金融機構的創(chuàng)新。商業(yè)銀行應及時與科技型企業(yè)進行信息交流，準確把握科技型企業(yè)的真實信息，進而盡量簡化企業(yè)科技貸款的審批流程，適應科技貸款頻率高、需求急的特點。商業(yè)銀行應盡量少采取傳統(tǒng)的抵押擔保方式，開展知識產權質押、股權質押、專利權憑證質押等創(chuàng)新型擔保方式。商業(yè)銀行應根據(jù)不同發(fā)展階段科技型企業(yè)的特點，積極創(chuàng)新科技金融產品，使其朝多樣化、個性化發(fā)展，并不斷降低科技型企業(yè)融資的門檻。

完善多層次資本市場，加大對科技創(chuàng)新的支持。大力發(fā)展中小企業(yè)板市場，推進中小型科技企業(yè)上市，并支持優(yōu)質的科技企業(yè)在國內主板市場、國外市場上市。政府應建立完善的支持體系，建立專項的政策支持資金，為科技型中小企業(yè)提供上市融資機會，支持成熟優(yōu)質的科技企業(yè)在主板市場上市或在國際證券市場上市。同時應加強與證券交易所、證券監(jiān)管部門的信息交流，對已上市的科技企業(yè)進行有效監(jiān)管，保證證券市場平穩(wěn)運行。

不斷促進債券市場的發(fā)展。完善債券評級體制，提高中介機構的可信度，增強投資者的信心，吸引更多的資金流向債券市場，增加科技企業(yè)債券融資的比重。企業(yè)債券應不斷進行品種創(chuàng)新，從企業(yè)自身需求和投資者承受能力兩個角度考慮，設計債券品種，擴大債券融資的市場份額。

建立風險資本退出機制，完善風險投資體系。在科技企業(yè)發(fā)展過程中，風險投資發(fā)揮著重要作用。政府應擴大資金投入，加強監(jiān)管，鼓勵金融機構、上市公司進行風險投資。學習美國的成功經驗，利用資本市場為風險投資提供退出渠道，保證投資者的收益。風險資本退出的方式有公司的兼并與收購、創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行上市、公司回購等，因此，應發(fā)展多層次的資本市場體系，尤其是鼓勵和發(fā)展創(chuàng)業(yè)板市場。完善有關風險資本投資的法律法規(guī)，從風險資本的投入、風險資本運作經營、風險資本退出各個方面建立嚴格規(guī)范的法律體系。同時建立完善的風險資本中介服務機構，為風險資本的投資者、籌資者、使用者提供專業(yè)的平臺，提高風險資本市場的運作效率。

發(fā)展科技保險，為科技企業(yè)提供融資保障。科技企業(yè)投保科技保險，可以為科技型企業(yè)在科技創(chuàng)新中面臨的風險提供保障，使銀行更愿意對其發(fā)放科技貸款，緩解科技企業(yè)融資難問題。政府應加大資金支持力度，通過財政補貼和稅收優(yōu)惠政策，鼓勵保險公司針對科技企業(yè)的特征創(chuàng)新保險產品，保險公司可以先針對河北省科技創(chuàng)新發(fā)展速度快的行業(yè)設計保險產品，優(yōu)先滿足它們的保障需求；保險公司應重視培養(yǎng)科技保險專業(yè)人才，聘請專業(yè)人員對公司從業(yè)人員進行業(yè)務培訓，提高其保險和風險管理技能，也可以與高等院校進行合作，由保險公司出資設置科技保險相關課程，簽訂協(xié)議保證培養(yǎng)的專業(yè)人員應優(yōu)先考慮到保險公司工作；同時加大科技保險的宣傳力度，使科技企業(yè)了解科技保險的優(yōu)勢，愿意投保科技產品，并約束科技企業(yè)為追求高收益而加大風險損失的行為，使保險公司能夠控制道德風險，愿意承保科技風險。

篇（6）

中圖分類號：F8 文獻標志碼：A 文章編號：1007—905X（2013）02—0104—03

一、引言

科技創(chuàng)新通常會遇到資金籌集、資源整合、技術定價、項目遴選、信息甄別、委托等諸多方面的難題。解決這些難題，一方面需要金融支持，另一方面需要構建一個良好的外部創(chuàng)新環(huán)境，尤其是金融環(huán)境的創(chuàng)新。金融是現(xiàn)代市場經濟的核心，是連接各種要素市場的紐帶，是促進科技創(chuàng)新極為重要的機制和制度安排。一個功能完備、運行高效的金融體系不僅能夠融通創(chuàng)新所需的資金，還具有風險分散、激勵約束、價格發(fā)現(xiàn)等功能，能夠為科技創(chuàng)新保駕護航。因此，科技創(chuàng)新只有得到金融支持，才能迅速產業(yè)化，加速經濟發(fā)展的進程。

為了促進科技創(chuàng)新的發(fā)展，河南省相關部門也推出了一系列金融扶持的相關優(yōu)惠措施，如加大財政科技投入總量，利用財政貼息、政策性擔保融資、稅收優(yōu)惠等手段引導社會資金增加對科技的投入。但是當前中原經濟區(qū)科技創(chuàng)新的金融支持仍顯不足，資金短缺仍是制約企業(yè)發(fā)展和科技創(chuàng)新的普遍問題。由于缺乏足夠的金融支持，科技創(chuàng)新的活力被扼殺，發(fā)展?jié)摿κ艿较拗疲瑖乐刂萍s了中原經濟區(qū)的發(fā)展。因此，只有積極研究并解決中原經濟區(qū)科技創(chuàng)新的金融支持問題，才能促進中原經濟區(qū)科技創(chuàng)新。

二、中原經濟區(qū)科技創(chuàng)新的金融支持存在的主要問題

中原經濟區(qū)科技創(chuàng)新的金融支持存在的主要問題有科技創(chuàng)新財政經費投入不足、金融生態(tài)環(huán)境滯后、科技創(chuàng)新的金融支持環(huán)境欠缺等三個方面。

（一）科技創(chuàng)新財政經費投入不足，科技投入機制不完善

首先，河南省科技創(chuàng)新財政經費投入不足。“十一五”期間，全國科研經費投入增長了2.5倍，每年遞增20%。而河南的科研經費投入遠遠低于全國水平，雖然科研立項增多了，但是自籌項目增加了，每項資金支持減少了，總體經費增長緩慢。由于經費問題，高校科研成果轉化、投產難。河南省高校的縱向科研合作大多停留在學術會議層面，缺乏更深層的科研合作，科技人員重論文、重評獎、不重視市場的現(xiàn)象比較普遍，這不但造成了科研資源的浪費，也制約了河南省高校科技創(chuàng)新能力的發(fā)展。高校科技成果呈現(xiàn)成果多、轉化少、推廣難的局面。其次，科技投入機制不夠完善。科學合理的科技投入機制有助于促進科技創(chuàng)新、提高科技創(chuàng)新績效。科技投入機制主要涉及投資主體和投資從何而來兩個問題。科技投資主體一般來講是多元的，政府、企業(yè)、個人都可以成為投資的主體。目前就中原經濟區(qū)整體來說，政府財政投入雖然達不到全國水平，但仍然是科技投資的主要力量。這種體制存在明顯的問題和缺陷，主要表現(xiàn)為：一是政府作為科技投資的主體，容易導致產業(yè)結構同質化。由于人們的有限理性，地方政府組織融資和操辦項目，直接決定發(fā)展哪些產業(yè)、對什么項目進行投入，容易造成各地產業(yè)結構同質化。二是政府作為科技投入的主體，不利于分散風險。例如，高新技術發(fā)展處在前沿領域，開發(fā)和應用風險大、失敗率高。即使是在風險投資比較發(fā)達的美國，成功利用高新技術發(fā)展成為世界500強大公司的也僅占5%—10%，而完全失敗的達到30%。政府直接投入雖然規(guī)模大，但如果失敗損失也大。三是政府作為科技投入的主體，科技投資效率較低。資金的來源直接決定著資金的使用效率。科技投入的主體是政府，科技人員的眼睛就不是盯著市場而是盯著政府，就難以把科技人員的主要精力引導到科技創(chuàng)新和滿足市場需求上，必然導致科技投資效率低下。

（二）金融生態(tài)環(huán)境滯后，科技創(chuàng)新的融資體系不夠健全

與沿海發(fā)達省份和經濟社會發(fā)展要求相比，河南省金融業(yè)發(fā)展滯后，在多層次的金融主體培育、金融市場活躍程度等方面與其他地區(qū)還存在較大差距，金融業(yè)仍然是制約河南省發(fā)展最突出的“短板”。金融體系或金融生態(tài)環(huán)境相對于經濟滯后發(fā)展，不能夠滿足經濟快速發(fā)展和科技創(chuàng)新對金融資源的大量需要。這表現(xiàn)為：首先，金融體系結構失衡。中原經濟區(qū)的金融結構以銀行體系為主，國有銀行比重過大，中小金融機構數(shù)量缺乏。其次，多層次的資本市場建設滯后。多層次資本市場應該包括股票市場、產權市場、債券市場、期貨市場和其他金融衍生品市場。多層次的資本市場建設滯后表現(xiàn)為直接融資渠道狹窄，資本市場容量小，股票、債券的發(fā)行規(guī)模較小，無論上市公司數(shù)量還是證券市場募集的資金額，河南省都遠遠落后于東部發(fā)達省份。截至2012年3月，河南省在A股市場上市的公司有63家，居全國第13位，遠遠落后于河南省經濟總量第五的名次，不能適應河南省經濟發(fā)展的需要。上市公司的結構以第二產業(yè)為主，并且后備上市資源中高新技術企業(yè)匱乏。河南省企業(yè)債券規(guī)模太小，遠遠滿足不了企業(yè)融資的需要…。再次，創(chuàng)業(yè)投資起步晚、利用程度低，制約了高科技企業(yè)的融資需求，不利于高科技產業(yè)的發(fā)展。與國內發(fā)達地區(qū)相比，河南創(chuàng)業(yè)投資起步較晚，始于20世紀90年代。由于河南創(chuàng)業(yè)投資觀念落后，相關的法律法規(guī)不完善，產權交易不活躍，且主要是老國有資產的處置，缺乏新能源、新材料、生物制藥等高科技產業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資，缺乏新型產業(yè)產權交易，大企業(yè)并購能力薄弱，退出渠道不暢，缺少發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資的經驗和人才，國有控股創(chuàng)投企業(yè)與風險投資運作機制不符等，河南創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展緩慢。

（三）農業(yè)科技創(chuàng)新的金融支持力度小，區(qū)位特色不突出

中原經濟區(qū)作為國家農業(yè)大區(qū)，是國家重要的糧食生產和現(xiàn)代農業(yè)基地，也是全國農業(yè)現(xiàn)代化重要示范區(qū)，農業(yè)科技創(chuàng)新應該作為金融支持的突出重點，支持的手段要更多、支持的力度要更大、支持的政策應更給力，加強農業(yè)科技創(chuàng)新，改變粗放的農業(yè)經營方式，著力提高農業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力。農業(yè)科技的每一個發(fā)展階段都需要大量的資金支持，還面臨著技術風險、應用風險及市場風險。當前國家財政資金仍是農業(yè)科技發(fā)展的重要資金來源。農業(yè)科技創(chuàng)新金融支持力度不夠表現(xiàn)為：政策性金融農業(yè)科技貸款的門檻高，因為商業(yè)性金融機構對農業(yè)科技型企業(yè)貸款發(fā)放較為謹慎，貸款條件嚴格，農業(yè)科研創(chuàng)新往往轉化周期長、風險大，而金融機構要追求利益、減小風險，所以一些銀行不愿意涉及農業(yè)科研創(chuàng)新融資；金融產品創(chuàng)新不足，抵押物品種單一；農業(yè)科技相關險種有待開發(fā)，農業(yè)保險的風險保障與分擔作用尚未充分發(fā)揮；直接融資比重較低，農業(yè)科技企業(yè)融資手段有待豐富；農業(yè)科技風險投資規(guī)模發(fā)展緩慢，風險投資機制有待完善。中原經濟區(qū)作為經濟低洼區(qū)，加大農業(yè)科技創(chuàng)新的金融支持力度更顯緊迫。

（四）金融支持科技創(chuàng)新的相關保障和服務不健全，軟環(huán)境薄弱

金融支持科技創(chuàng)新活動需要相關的法律、法規(guī)、制度和保險等方面的保障和服務，這些軟環(huán)境的缺失和不健全，會嚴重影響金融支持科技創(chuàng)新的積極性和效率。金融支持科技創(chuàng)新的相關保障和服務不健全表現(xiàn)為：第一，科技創(chuàng)新的風險補償機制起步晚，風險擔保機制不健全。高新技術產業(yè)具有高投入、高風險和高收益的特征，這決定了它資金需求規(guī)模大、風險高和預期收益高，也使得其更偏好資本市場導向的融資模式。科技保險可以降低科技創(chuàng)新成本、保障科技創(chuàng)新的融資環(huán)境和補償科技創(chuàng)新面臨的風險。中原經濟區(qū)這方面的工作啟動較晚，2010年4月20日，河南保監(jiān)局和河南省科技廳向各省轄市科技局、中資保險公司省級分公司及保險中介機構聯(lián)合轉發(fā)中國保險監(jiān)督管理委員會、中華人民共和國科技部《關于進一步做好科技保險有關工作的通知》，但地方性的政策保障滯后，并且風險補償?shù)念~度有限。第二，金融立法滯后，金融信用支撐嚴重缺失。一方面，部分個人、企業(yè)信用缺乏，導致逃、廢債務現(xiàn)象時有發(fā)生；另一方面，金融依法維權不到位，金融資產防范失去保障。在依法執(zhí)行判決清收的過程中，由于司法判決中向政府傾斜、執(zhí)行力度不到位、司法執(zhí)行費用較高等，往往最后清收效果不佳，普遍存在判決執(zhí)行率偏低、執(zhí)行時間過長的問題。第三，中介機構發(fā)展不規(guī)范，金融服務能力較差。現(xiàn)有的評估和會計審計機構由行業(yè)主管部門或司法部門指定，存在壟斷經營行為，缺乏競爭，收取費用過高；同時，由于缺乏嚴格的監(jiān)管。中介機構受到利益驅使，容易出現(xiàn)評估作價不實、信息披露不透明等問題。由此造成了金融機構與企業(yè)之間的信息不對稱，導致銀行對情況掌握不準確，加大了貸款的風險。總之，金融支持科技創(chuàng)新的相關保障和服務不健全，不能滿足中原經濟區(qū)科技創(chuàng)新的金融支持需要。

三、對策與建議

缺乏金融支持，科技創(chuàng)新就無法順利開展。因此，我們應針對上述科技創(chuàng)新金融支持存在的問題，從加大科技投入力度、完善和發(fā)展多層次的金融體系、加大對農業(yè)科技創(chuàng)新的金融支持力度、優(yōu)化軟環(huán)境等方面完善和創(chuàng)新金融支持，為科技創(chuàng)新提供多元化的、多層次的金融支持。

（一）增加政府在基礎領域的科技投入，完善科技投入機制

首先，要加大政府在基礎研究領域的經費投入。除了提高整體研發(fā)經費，使研發(fā)經費趕上全國平均水平，保證高校和科研院所科研經費盡早到位，在增加科研立項數(shù)量同時提高科研經費總量，對中原經濟區(qū)科技創(chuàng)新明星企業(yè)、優(yōu)勢企業(yè)、特色企業(yè)開辟特殊的通道以外，還要建立科技研發(fā)獎懲機制，對于長期沒有進行科研開發(fā)的企業(yè)在貸款、項目審批上進行限制，對于積極進行科研開發(fā)的企業(yè)優(yōu)先貸款、優(yōu)先立項，力爭使3/4的大中型工業(yè)企業(yè)沒有研發(fā)機構、99%的工業(yè)企業(yè)零專利成為歷史；建立中原經濟區(qū)發(fā)展種子基金和政府投資引導基金，對符合條件的初期種子的科技企業(yè)加大資金支持或增加貸款貼息。其次，盡快完善科技投入機制。加快改革，建立健全適應中原經濟區(qū)發(fā)展要求的科技投入機制，使投資主體由政府轉變?yōu)槠髽I(yè)、個人，實現(xiàn)投資結構多樣化。具體地說，可以從以下兩個方面著手。一方面，按照市場經濟要求，引導企業(yè)和個人成為科技投資的主體。政府投資主要在基礎性領域，起激勵和引導作用。另一方面，多方面拓展投資渠道。比如發(fā)揮政策的功能，規(guī)范金融機構的信貸，促使金融機構將支持科技創(chuàng)新作為信貸工作的重點，并將金融支持企業(yè)技術改造和自主創(chuàng)新情況作為信貸政策效果考核評估的重要內容。積極引進實力雄厚、風險管理能力強的國際和國內知名銀行，爭取設立一家專業(yè)的科技銀行，為中原經濟區(qū)相關的科技創(chuàng)新融資，打造中原經濟區(qū)科技融資中心。鼓勵民間資本與科技項目的對接，建立健全多渠道、全方位的經費投入體系。民間資本準入領域擴寬被列為今年改革重點工作的首項，鼓勵民間資本進入鐵路、市政、金融、能源、電信、教育、醫(yī)療等領域。民間資本效率高于國有資本，進入一些壟斷領域將會對保證經濟增長起到很重要的作用。中原經濟區(qū)應抓住這個有利的契機，有所作為。

（二）加快金融生態(tài)環(huán)境建設，健全融資體系

首先，培育地方性中小金融機構。相對全國性大型金融機構而言，地方性中小金融機構有其突出優(yōu)勢，表現(xiàn)為金融機構內部層級少，分支機構掌握實際的信貸權力，信貸審批形式靈活、周期短、效率高。其次，完善資本市場，利用多層次資本市場融資。傳統(tǒng)高科技企業(yè)可以通過同類上市公司收購、兼并、托管、資產或股權置換等資本運作的方式，達到間接上市及金融資本與產業(yè)資本優(yōu)化配置的目的。一方面，推動符合條件的企業(yè)上市融資，既鼓勵成熟的、較為穩(wěn)定的企業(yè)在主板上市，也支持中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市；另一方面，鼓勵已上市的企業(yè)通過增發(fā)手段再融資，進行并購重組。對中小企業(yè)可采取核心企業(yè)擔保模式，通過發(fā)行中小企業(yè)集合債和中小企業(yè)集合信托債權基金方式破解其融資困境。同時，支持有條件的高新技術企業(yè)到境外證券市場上市融資。再次，發(fā)展本土的創(chuàng)投機構。創(chuàng)業(yè)投資及其支持的創(chuàng)新型企業(yè)是區(qū)域創(chuàng)新體系的重要組成部分。河南創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展時間短，目前還沒形成健全的支持體系。要利用行政和經濟手段為創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展提供支持，促使其更快聚集，盡早形成規(guī)模優(yōu)勢，可選擇有可能發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資基地的若干區(qū)域，例如鄭州、洛陽等，在政策上給予傾斜，促進創(chuàng)業(yè)投資熱點地區(qū)盡早形成，最終帶動全省創(chuàng)業(yè)投資事業(yè)快速發(fā)展。最后，抓住機會，利用更多的外部金融資源。把握住后金融危機時代中部地區(qū)的區(qū)位優(yōu)勢和國內外VC/PE機構越來越重視中部及內地城市并迅速涌向河南的機會，爭取更多的外部金融資源。

（三）加大農業(yè)科技創(chuàng)新的金融支持力度，彰顯區(qū)位特色

首先，應加快改革農業(yè)科技貸款管理辦法，降低貸款門檻、簡化貸款程序、拓寬貸款主體、延長貸款期限，發(fā)揮政策性金融對農業(yè)科技研究及基礎性農業(yè)科技發(fā)展的支持作用。商業(yè)性金融機構要建立適合農業(yè)科技企業(yè)特點的信貸管理制度，滿足農業(yè)科技企業(yè)科技研發(fā)、推廣、應用過程中的信貸資金需求，支持農業(yè)科技創(chuàng)新及成果轉化。同時創(chuàng)新符合農業(yè)科技企業(yè)特點的抵（質）押擔保方式和融資工具，探索以農業(yè)科技型企業(yè)的股權、專利權、商標權、著作權作為質押進行貸款融資等。其次，加大直接融資支持，建立農業(yè)科技企業(yè)多元化的融資渠道。鼓勵農業(yè)科技企業(yè)運用短期融資券、中期票據(jù)、中小企業(yè)集合票據(jù)等直接融資。支持地方設立農業(yè)高科技產業(yè)投資基金，吸收社會資金，增加向農業(yè)高科技企業(yè)的資本金注入，吸引風險投資基金投入處于種子期尤其是創(chuàng)建期的農業(yè)科技企業(yè)。鼓勵科技型農業(yè)企業(yè)在中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板、海外證券市場上市融資。探索擴大農業(yè)保險補貼范圍，加大財政對農業(yè)保險的保費補貼，保險公司應探索將科技育種、農業(yè)機械、農作物及畜牧品種改良、標準化養(yǎng)殖等涉及的農產品納入農業(yè)保險范疇，鼓勵發(fā)展以產品訂單為依據(jù)的跟單農業(yè)等保險品種。再次，應進一步健全農村金融組織體系，增加農業(yè)科技創(chuàng)新的資金供給；完善農業(yè)信貸支持體系，有效緩解農業(yè)科技活動貸款的問題；加快農村金融創(chuàng)新，建立多元化的農業(yè)科技創(chuàng)新融資體系；籌建政策性銀行，扶持涉農企業(yè)科技創(chuàng)新；發(fā)行科技創(chuàng)新債券，促進債券市場發(fā)展；加快風險投資市場的發(fā)展并開設科技創(chuàng)新保險產品。最后，借鑒他山之石，服務中原經濟區(qū)農業(yè)。對不同地區(qū)的不同經驗，我們可以根據(jù)中原經濟區(qū)農業(yè)發(fā)展的特點有選擇地借鑒、學習，彰顯區(qū)位特色。

（四）健全科技創(chuàng)新金融支持的相關保障和服務，加強軟環(huán)境建設

首先，完善中原經濟區(qū)科技創(chuàng)新的風險補償政策，提高補償額度。從國際經驗看，多數(shù)發(fā)達國家政府針對這一情況都設立了專門的科技企業(yè)風險擔保機構。一方面我們應該借助政策性金融的機制，通過設立科技發(fā)展扶持型基金，對重大科技項目的貸款融資進行財政風險補償，或進一步完善專業(yè)的風險擔保機構職能，建立專門為科技型企業(yè)提供擔保服務的信用擔保公司，并采用無形資產抵押方式。無形資產為科技企業(yè)最有價值的部分，采用無形資產抵押的方式融資能夠讓科技型企業(yè)降低擔保成本，讓信用擔保公司獲得預期的超額收益，實現(xiàn)正博弈。另一方面，我們應通過完善商業(yè)化金融機構和擔保機構在科技融資上的風險分擔機制，把資金吸引到科技創(chuàng)新產業(yè)上來。其次，加強金融立法，包括金融誠信、金融評估和金融監(jiān)管方面的立法等，并提高執(zhí)法部門獨立運作的能力，強化司法部門的執(zhí)法力度，加強金融案件的偵破、審判、執(zhí)行工作，確保債權人的利益，維護金融秩序。再次，整頓金融中介機構，督促其提升服務質量，保障金融市場協(xié)調發(fā)展。法院要在金融糾紛案件審理過程中強化中介機構對金融產品的合理估價，妥善審理違法違規(guī)提供金融中介服務的糾紛案件，正確認定投資咨詢機構、保薦機構、信用評級機構、保險公估機構、財務顧問、會計師事務所、律師事務所等中介機構的民事責任，努力推動各類投資中介機構規(guī)范健康發(fā)展。

篇（7）

中圖分類號：F830 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）033-000-02

一、文獻綜述

CarlotaPerz最早發(fā)現(xiàn)了科技創(chuàng)新與投入資金融合發(fā)展的模式：風險投資者在較高利潤的激勵下，會持續(xù)投資于高新技術領域，使得金融創(chuàng)新與技術創(chuàng)新達到高度耦合。Thompson、Chardchales等（1993）對比研究發(fā)現(xiàn)獲得了風投的高科技公司要比未獲得風險投資的高科技公司發(fā)展更有利。Berger和Uden（2002）研究顯示銀企之間不易量化的軟信息交換可以相互促進；陳迅等（2009）研究了金融創(chuàng)新與科技創(chuàng)新之間的互相影響的關聯(lián)性，結果表明在二者耦合發(fā)展的同時也會產生新的金融風險。曹東勃，秦茗（2009）研究了技術和經濟的進化路徑，認為金融創(chuàng)新是得到了技術創(chuàng)新創(chuàng)造的利潤，而技術創(chuàng)新也獲得了金融創(chuàng)新的資金支持，從而扶持技術的發(fā)展。劉紅忠等（2003）認為促進較好的科技資源可以激活金融資本，同時金融資金也可以產生科技產出；而張憬安（2010）認為在金融創(chuàng)新與科技創(chuàng)新的相互影響關系內，各個部門要協(xié)同配合。

二、科技創(chuàng)新和金融創(chuàng)新耦合機制的內涵及原理分析

物理學的耦合是指多個系統(tǒng)或體系之間互相作用而彼此影響以至聯(lián)合、聯(lián)動起來的現(xiàn)象，借助于這一概念，可以對創(chuàng)新經濟中金融創(chuàng)新與科技創(chuàng)新之間的內在關系進行深入研究。科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新二者既不是包含關系，也不是互相獨立的，而是互相影響的，這符合根據(jù)美國學者維克的松散耦合理論定義。金融創(chuàng)新的發(fā)展哺育促進了科技的研發(fā)、成果轉化、產業(yè)化等方面的發(fā)展，而反過來科技創(chuàng)新也會通過政策、制度的傳遞促進金融創(chuàng)新的發(fā)展，因此二者是相互推動、彼此影響，耦合發(fā)展的。本文利用這個概念對創(chuàng)新型經濟的發(fā)達省份-江蘇省的科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新耦合情況來進行分析。

三、江蘇省科技與金融創(chuàng)新耦合發(fā)展的現(xiàn)狀及問題

1.江蘇省科技創(chuàng)新發(fā)展的現(xiàn)狀

截至2015年底，江蘇的研發(fā)（R&D）費1801.2億元左右，占江蘇GDP的比重約2.55%，比2014年提高了0.05%，2015年授予的專利有25萬件，里面有發(fā)明類專利約3.6萬件。2015年江蘇省總共簽定各種技術協(xié)議2.5萬個，各類技術協(xié)議的成交金額達700億元，比14年增長6.8個百分點。高新技術產業(yè)實現(xiàn)產值為57 277億元，江蘇省科技進步貢獻率達60%，比2014年提高1%。江蘇省企業(yè)共申請專利27.5萬件，新確認的省級高新技術產品9802項，已經建設部級高新技術特色產業(yè)基地139個，高科技企業(yè)累計達1萬家。全省從事科技活動研究人員約120萬人，其中研發(fā)人員約8萬人。全省有經國家認定的技術中心95家，國家和省級重點實驗室近100個，工程技術研究中心近3 000個，科技服務平臺290個。

2.金融創(chuàng)新情況

各商業(yè)銀行積極探索金融創(chuàng)新，如江蘇省農行主要根據(jù)高科技信貸特點，設計了“擔保+創(chuàng)業(yè)投資+貸款”模式、除此之外，還有“政府推薦+保證+信貸”方式以及“統(tǒng)貸支持”等推動研發(fā)新產品，如“點金石”、“金科通”和“好幫手”三大系列產品，起到了很好效果；江蘇銀行省行開發(fā)了名為“科技之星”小企業(yè)貸款業(yè)務，這類貸款主要投向那些從事高科技術產品的研發(fā)、生產和服務業(yè)務的創(chuàng)新型、科技型企業(yè)。而浦東發(fā)展銀行根據(jù)科技型企業(yè)擔保資產缺乏的弱點，通過銀行保險合作、財政補貼質押、聯(lián)保聯(lián)貸等業(yè)務，以及探索開發(fā)諸如集合票據(jù)、中期票據(jù)、信托債權基金等業(yè)務。交通銀行的科技支行采取股權質押方式來授信，設計出“科貸通”、足額納稅企業(yè)的“稅融通”、“基金寶”、“股權質押”、面向創(chuàng)業(yè)期高科技企業(yè)的“合同能源管理”、“創(chuàng)業(yè)通”、“訂單貸”、“債權保險融資”、“應收租金保理”產品等業(yè)務品種。

金融創(chuàng)新的發(fā)展也促進和帶動了江蘇省金融的發(fā)展，2015年末江蘇省金融機構人民幣存款余額10 7873億元，比年初增加11766.8億元，比2014年末增長11.7個百分點。居民的儲蓄存款額相比年初增長2 861.5億元；非金融企業(yè)存款這一項比15年初增長3 961.9億元。年末在蘇的金融機構的貸款余額78 866.3億元，比15年初增加9 290億元，比2014年末增L了約13個百分點。全省在境內、境外上市公司有276家，通過IPO、增發(fā)、可轉債、配股、公司債在滬深兩個交易所籌集資金約1 200億元，比上年增加約510億元。江蘇企業(yè)境內上市公司總股本2 154億股，比上年增長35個百分點；市價總值36 720.5億元，增長87.1%。2015年末全省共有期貨公司10家，期貨營業(yè)部135家；證券營業(yè)部683家，證券公司6家；證券投資咨詢機構2家。

3.江蘇省科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新耦合發(fā)展存在的問題

（1）金融體制不夠完善

這里的金融體制指影響科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新耦合發(fā)展的體制，比如信用體系不完善、擔保公司政府支持力度依舊不夠、僵硬的金融體制和機制、缺乏政府的大力支持、缺乏有效的抵押擔保物，還沒有建立有效的金融生態(tài)環(huán)境等。

（2）科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新耦合發(fā)展不夠深入

江蘇金融機構在金融產品創(chuàng)新方面缺乏個性和靈活性，這可能由于受法律制度、技術環(huán)境、社會環(huán)境、管理體制等多方面因素的影響，還不能滿足科技創(chuàng)新的需求，產品創(chuàng)新自主研發(fā)能力偏低，并缺乏整體規(guī)劃，根據(jù)調研數(shù)據(jù)顯示，大部分金融機構對金融產品的開發(fā)不夠，存在諸如品種有限，金融產品創(chuàng)新缺乏前瞻性等問題。

（3）創(chuàng)設科技支行或相應機構的金融機構數(shù)量仍不多

目前江蘇省只有部分商業(yè)銀行如南京銀行、農業(yè)銀行、工行、交行等成立了專門的分支機構，而其他的商業(yè)銀行對于扶持科技型企業(yè)的措施還是比較缺乏、進度比較緩慢或管理依然不夠科學，例如郵政儲蓄等面向連科技型企業(yè)的貸款都很少，創(chuàng)新型科技型企業(yè)貸款沒有專門的管理，分類到中小企業(yè)貸款之中，缺乏細致化的服務。

（4）服務科技金融的社會中介機構有待完善

調研顯示當前江蘇針對無形資產的登記、評價、交易流通市場發(fā)展相對緩慢，對創(chuàng)新型、科技型企業(yè)的專利權、專有技術、期權、股權等無形資產的評估、交易體系和市場還不健全；缺乏專業(yè)的相關無形資產價值評估及鑒定方面的組織和機構，缺乏較為發(fā)達的無形資產交易市場，這使得各金融機構在開展無形資產抵押擔保貸款方面比較審慎。目前專門服務于創(chuàng)新型科技企業(yè)的金融擔保機構還是比較缺乏，由于風險控制等因素，對高科技企業(yè)的擔保條件較高，而且還要收取擔保費、評審費等，擔保成本也較大。

四、促進江蘇省金融創(chuàng)新和科技創(chuàng)新耦合發(fā)展的政策建議

1.依托優(yōu)勢，優(yōu)化體制，加快科技金融發(fā)展

要引進借鑒已有的好的經驗與做法，依靠江蘇省科技創(chuàng)新企業(yè)較多、基礎好和毗鄰上海金融業(yè)相對發(fā)達等有利條件和優(yōu)勢，積極爭取上級部門政策支持，充分利用好現(xiàn)有政策資源，探索把江蘇建設成為科技金融發(fā)展創(chuàng)新試點省。政府部門還應該在體制建設上下大力氣，以適應現(xiàn)代科技創(chuàng)新為出發(fā)點來加強金融體系建設。

2.促進科技創(chuàng)新金融創(chuàng)新深度融合互助發(fā)展

大力創(chuàng)新產品與信貸模式。激勵各個金融機構創(chuàng)新工作思路、工作流程、金融產品和服務等，積極研究和推進科技金融服務。根據(jù)政府搭臺，市場唱戲的原則和風險可控前提下，為創(chuàng)新型科技型企業(yè)信貸支持開辟暢通通道，圍繞“創(chuàng)投+擔保+貸款”模式、“政府推薦+擔保+貸款”模式以及“統(tǒng)貸支持”等模式積極研發(fā)金融新產品，增強向高新技術企業(yè)的金融支持。

3.促進科技型銀行或部門、科技類信貸的創(chuàng)設與研發(fā)

要積極支持人民銀行加快“中小企業(yè)信息體系試驗區(qū)”創(chuàng)建，促進科技企業(yè)信用信息的整合和落實，減少金融支持與科技發(fā)展的信息不對稱。積極推進建設科技金融中介服務平臺，并加大科技金融財政投入暴漲和機制建設，各級政府應該把科技金融投入作為財政預算保障重點，以保證科技金融的支持經費增長高于財政經常性收入的增長。

4.進一步完善科學技術產權交易市場，提高科技產權的流動性，積極推進設立比如戰(zhàn)略性新興產業(yè)、高科技、創(chuàng)新型企業(yè)產權交易平臺，為高科技和新興產業(yè)企業(yè)提供股權融資服務。江蘇省科學技術產權交易市場應該加快與國內其他各個產權所聯(lián)網，優(yōu)化流程，提升功能，擴大交易量，形成區(qū)域性科學技術產權交易市場。

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[DOI]10.13939/ki.zgsc.2017.08.113

1美國對中小企業(yè)技術創(chuàng)新的金融支持

1.1中小企業(yè)的“溫室搖籃”――SBA

中小企業(yè)局（SmallBusinessAdministration，SBA）于1953年由美國聯(lián)邦政府設立，專門為中小企業(yè)提供資金支持、技術援助、市場開拓等全方位、專業(yè)化的金融援助。SBA主要從四個方面為中小企業(yè)提供支持：第一，資金扶持。到2016年底為止，SBA與全國700多家商業(yè)銀行合作向中小企業(yè)提供貸款，貸款形式有三種：一是擔保貸款，為需要貸款的小企業(yè)向私營銀行或其他金融機構提供擔保。二是直接貸款，由SBA直接撥付。三是協(xié)調貸款，貸款方為地方發(fā)展公司、金融機構協(xié)會。第二，咨詢與管理培訓服務。在咨詢方面，全國有1.4萬名經驗豐富的退休人員組成的經理服務公司和960個小企業(yè)發(fā)展中心，通過自愿的和合同的方式為小企業(yè)家服務；在管理培訓方面，通過大專院校、中等學校、商會、貿易協(xié)會等向小企業(yè)提供經銷、技術及決策等管理方面的培訓。第三，促進小企業(yè)的進出口貿易。中小企業(yè)局制定了“小企業(yè)出回流動資本項目”，使多數(shù)商業(yè)銀行可以利用這個項目為小企業(yè)提供短期出口信貸，以此幫助中小企業(yè)擴大出口。第四，獲得政府采購合同。

1.2資本市場的大力支持

NASDAQ（NationalAssociationofSecuritiesDealersAutomatedQuotations）是世界上第一個電子股票市場，自成立之初就鼓勵中小企業(yè)上市，它非常重視企業(yè)自身的發(fā)展?jié)摿Γ试S企業(yè)在起初沒有利潤的情況下掛牌售股，為高風險而且通常是沒有盈利的技術公司提供融資渠道。同時，雖然NASDAQ有嚴格的退出機制，但其優(yōu)勝劣汰的資本競爭原則，一方面保證了上市公司質量和資本發(fā)展環(huán)境，另一方面，更高、更快、更強、更大自然成為企業(yè)的基本生存哲學。

1.3小企業(yè)投資公司

1958年，美國國會通過《小企業(yè)投資法案》后建立了小企業(yè)投資公司，是由SBA審批和直接管理的私有金融機構，其職能主要是向處于種子期或初創(chuàng)期的中小企業(yè)尤其是傳統(tǒng)型中小企業(yè)提供長期信貸及投資。它是SBA向小型成長型公司提供風險投資的首要方式，也彌補了無法從資本市場獲得直接融資的中小企業(yè)的不足，同時，也是為了培養(yǎng)風險投資專業(yè)人才，推動風險資本市場的發(fā)展。

2日本對中小企業(yè)技術創(chuàng)新的金融支持

2.1完備的法律體系

日本具有健全的小企業(yè)立法體系，從多個方面為小企業(yè)的發(fā)展和進步提供寬松而穩(wěn)健的金融環(huán)境。1963年，日本制定了《小企業(yè)基本法》，很大程度上緩解了大企業(yè)與小企業(yè)之間“經濟雙重結構”的矛盾。1999年12月，日本政府對《小企業(yè)基本法》進行了重大調整，例如，促進金融交易程序的公正化，鞏固基礎，充實人才、技術等經營資源；促進經濟創(chuàng)新、積極變革，拓寬發(fā)展空間，與時俱進，提高企業(yè)自主發(fā)展能力；在這些措施的基礎上，建立安全保證網絡系統(tǒng)，在保證小企業(yè)安全經營的基礎上促進其提高適應經濟發(fā)展的各項能力。此次調整后，又根據(jù)實際發(fā)展情況，先后制定了30余個小企業(yè)的專門法律，涉及金融方面的主要有《小企業(yè)現(xiàn)代化促成法》《小企業(yè)金融公庫法》《小企業(yè)信用保險公庫法》《信用保證協(xié)會法》等8部。

2.2政策性金融機構

政策性金融機構（Policy-basedFinancialInstitutions）是指由政府或政府機構發(fā)起、出資創(chuàng)立、參股或保證的，不以利潤最大化為經營目的，在特定的業(yè)務領域內從事政策性融資活動，以貫徹和配合政府的社會經濟政策或意圖的金融機構。日本為中小企業(yè)提供資金融通的政策性金融機構主要有3個，分別為小企業(yè)金融公庫、國民生活金融公庫和商工合作社中央公庫。1953年，小企業(yè)金融公庫成功設立，其經營范圍主要包括提供長期固定利息貸款，政策性特別貸款及重點支持新事業(yè)、開發(fā)新技術活動等；國民生活金融公庫是由原國民生活金融公庫和環(huán)境衛(wèi)生金融公庫合并而成，是日本政府專為20人以下的小企業(yè)和公民提供小額資金支持而設立的政策性金融機構；商公合作社中央公庫是一家半官半民性質的金融機構。

3經驗總結與啟示

發(fā)達國家支持中小企業(yè)發(fā)展的經驗貫穿著人性化的扶持理念，分階段、差別化的實施措施支持了不同行業(yè)、不同生命周期階段的中小企業(yè)發(fā)展。相比于美國、日本等其他發(fā)達國家，我國中小企業(yè)的成長并不一帆風順，并且在發(fā)展過程中進入了融資難的瓶頸，這個問題亟待解決，它不僅制約著中小企業(yè)的進步，也影響了中國經濟這個大環(huán)境的發(fā)展。因此，對于這個難題，我國政府應發(fā)揮其職能，為中小企業(yè)提供政策性扶持，鼓勵其更好地發(fā)展。

3.1完善信用保體系

美國具有相當完善的信用體系，相應地，其信用擔保系統(tǒng)也非常完善，這就為中小企業(yè)的融資提供了穩(wěn)健的建設平臺，而美國政府主導的做法給了我們一些寶貴的借鑒意義。首先，我國的中小企業(yè)不僅在融資問題上面臨著很大的問題，其自身也存在著亟待解決的困難，如中小企業(yè)規(guī)模小，實力弱，信用度低，這些因素使銀行對中小企業(yè)的貸款條件更加嚴格，同時，資金實力薄弱的私人擔保機構的擔保條件也更為苛刻，再加上銀行貸款的連帶擔保和財產抵押也進一步限制了貸款范圍，諸多的原因使中小企業(yè)的發(fā)展舉步維艱。在我國風險投資發(fā)展不健全的情況下，通過完善信用擔保體系，政府適當?shù)闹谱饔茫嗥髽I(yè)進行投資，并在此基礎上逐步引進民間資本，建立中小企業(yè)互助擔保模式，這樣不僅能在短時間內幫助中小企業(yè)解決融資難問題，在長期發(fā)展的長流中也能更好地促進我國企業(yè)的良性循環(huán)。

3.2健全法律規(guī)范

用法律手段支持中小企業(yè)的生產經營活動是必要的途徑。通過制定一系列專門的、與社會經濟發(fā)展相適宜的法律，規(guī)范銀行、中小企業(yè)等各類相關行業(yè)的運作程序，保障中小企業(yè)融資的有序進行，增強融資效率，提高融資成果。相比美國、日本而言，我國在對中小企業(yè)的立法方面限制頗大，仍處在初步探索、創(chuàng)建階段。迄今為止，我國在中小企業(yè)發(fā)展方面的法律僅有2003年開始實施的《中小企業(yè)促進法》，其政策性、宏觀性的法律內容無疑已經無法與當今處在發(fā)展瓶頸的中小企業(yè)相適應，無法更好地推進中小企業(yè)良好發(fā)展。因此，一套完整的、有針對性的、較詳細的促進中小企業(yè)發(fā)展的法律已經必不可少。具體而言，這套法律應包括銀行間接融資的相關規(guī)定，信用擔保作為中介的各種規(guī)定以及中小企業(yè)在資本市場直接融資的規(guī)定。橫向縱向打通法律貫穿渠道，全面提升法律環(huán)境，這對于中小企業(yè)的發(fā)展有百利而無一害，對于建立我國的信用體系也是一個優(yōu)良渠道。任務艱巨，道路且長，我們期待中小企業(yè)的長足發(fā)展。

3.3中小企業(yè)自我提升

無論是我國信用擔保體系的逐漸完善，還是法律法規(guī)的進一步建立健全，中小企業(yè)要想獲得所需的金融支持，其重要的前提是著力提高中小企業(yè)的經營發(fā)展能力，提升自身素質和信用等級。在此基礎上，中小企業(yè)需建立明確的權責機制、完善的內控制度以及加快培植中小企業(yè)產業(yè)集群。以此壯大中小企業(yè)規(guī)模化效應，提升整體競爭力，促進“中小企業(yè)融資―金融支持―產業(yè)集群發(fā)展―金融支持力度加大”的良性循環(huán)。

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(一)科故創(chuàng)鼾的含義和特點

一般而言，科技創(chuàng)新是從技術創(chuàng)新演變而來，可是又對技術創(chuàng)新進行了豐富。科技創(chuàng)新是借用科學知識、科學技術，對現(xiàn)有的技術進行研究推動技術的創(chuàng)新，并在生產中使用，從而創(chuàng)造出新的價值以滿足現(xiàn)階段科技的發(fā)展以及人們的需求。科技創(chuàng)新的特點主要包括科技創(chuàng)新的市場超前性、外部性、高峰線性以及高收益性。

(二)金誠創(chuàng)鼾的含義和特點

金融創(chuàng)新就是打破金融行業(yè)長期的傳統(tǒng)經營局面，創(chuàng)新和改變金融工具、方式、市場以及機構等各個方面。它主要就包括了創(chuàng)新金融體制、創(chuàng)新金融手段、創(chuàng)新金融市場、創(chuàng)新金融的組織方式和監(jiān)督管理方式。和其他創(chuàng)新相比較，金融創(chuàng)新有著自身的一些獨特特點，主要包括了風險性、新質性、不均衡性以及高動態(tài)性。

二、科技創(chuàng)新下金融創(chuàng)新存在的主要問題

(一)不免善的金誠釗新故牟對科故會戶生阻礙

為了讓我國的科技創(chuàng)新得到更好的發(fā)展，我國政府部門最近幾年出臺了很多金融創(chuàng)新的措施和激勵優(yōu)惠政策來鼓勵企業(yè)進行技術的創(chuàng)新。但是在實際的運行中還存在很多阻礙，金融支持效率也比較缺失。在金融創(chuàng)新支持科技創(chuàng)新的效率方面，我國和一些發(fā)達國家的差距還比較大。比如美國的金融資本市場為高成長性企業(yè)和創(chuàng)新企業(yè)就提高了多層次的服務，為技術的轉化提供了很好的空間。但是在我國的金融資本市場中，缺位情況還非常嚴重，企業(yè)在進行技術創(chuàng)新活動時在充滿風險的同時也伴隨著機遇，怎么樣讓金融資本來分散企業(yè)技術創(chuàng)新存在的風險和分享其創(chuàng)新的成果，就需要對金融創(chuàng)新的運行效率進行有效的提高，建立起有效的機制。但是現(xiàn)在金融資本還沒有完全的參與到企業(yè)的技術創(chuàng)新活動中，使得很多科技創(chuàng)新活動成長速度變慢。

(二)R&D經費內部結構不平衡，忽視基礎研堯

基礎研究、應用研究和試驗開發(fā)是R&D的三個組成部分，同時它們也是科技研究和開發(fā)的三個階段。每一個國家在配置科技資源時，對某一階段的重視程度主要是通過這三個階段的比例分配來體現(xiàn)的。基礎研究沒有具體的目的，但是它卻是經濟發(fā)展和科技發(fā)展的基礎。在知識經濟時代，基礎研究和具體應用之間的期限越來越短，很多國家開始更加重視基礎研究，對基礎研究的投入也在不斷增加。但是從我國現(xiàn)在的實際情況來看，主要精力都是用在應用和發(fā)展方面，基礎研究經費投入很少，經費主要是用在了技術開發(fā)方面，這樣就會存在前勁很足，后勁乏力的情況。

(三)科故創(chuàng)軒企I的融資渠道不覺，誠資成本很高

在高科技型企業(yè)發(fā)展的各個階段都需要進行有效融資，我國科技創(chuàng)新企業(yè)在實際的融資中主要的方式有外源融資和內源融資兩種。外援融資包括向銀行申請貸款、發(fā)行債券、股票以及通過擔保企業(yè)、典當行、小額貸款公司以及個人高利貸等借貸形式。內源融資是指企業(yè)在生產經營中累積的內部資金并用來進行投資，包括有資本金、留存利潤以及折舊基金等。很多科技創(chuàng)新的主體都是中小企業(yè)，因為受到資信審核等方面因素的影響，使得科技型企業(yè)在實際的生存發(fā)展過程中資金主要還是依靠內源融資。

(四)科技型中,小企此信用擔保體系不免善

我國現(xiàn)在的信用擔保規(guī)模不大，品種也非常缺乏，能夠起到的作用非常有限。我國的地方政府在設置擔保基金時基本上都是根據(jù)縣區(qū)來進行的，這樣擔保機構的數(shù)量就非常多，但是規(guī)模卻比較小。政府的擔保占據(jù)了很大的比重，我國現(xiàn)在很多小小企業(yè)的信用擔保機構都是在政府部門的支持下建立起來的,如果不能有效制約政府行為，政府就可能會對擔保業(yè)務活動產生不恰當?shù)母蓴_。

三、完善科技創(chuàng)新下金融創(chuàng)新的策略

(一)建立免善的對金融釗鼾和科故創(chuàng)軒有利的法律法規(guī)等支撐體系

科技創(chuàng)新下的金融創(chuàng)新現(xiàn)在正處在一個過渡的發(fā)展階段，要保證科技創(chuàng)新和金融創(chuàng)新向著高水平的方向發(fā)展就需要有良好的法律法規(guī)等支撐體系來作為相應的保證。市場經濟其實也是法制經濟，只有當市場主體在法律法規(guī)所規(guī)定的范圍內開展活動時，才能進行公平交易和競爭。首先在進行風險投資的時候應該要有相應的法律法規(guī)來對其進行保護。另外要對科技企業(yè)的信用體系進行不斷的完善，建立起信用首善區(qū)。最后還需要加強對產權交易的保護。

(二)對科故創(chuàng)軒的金融支撐體系迷行不斬免善，賣現(xiàn)供禽雙方的資源S配

在對我國科技創(chuàng)新發(fā)展中出現(xiàn)的融資瓶頸問題進行解決時，多元化的金融支撐體系具有非常重要的作用。首先應該要讓多層次的資本市場金融支撐作用得到充分的發(fā)揮，建立起完善的資本主義市場體系，構建起以股權投資和風險投資為主體的多層次股權投資結構，同時也需要加強對科技型企業(yè)的融資支持力度。另外要讓政策性金融的支持作用得到繼續(xù)發(fā)揮，讓政府部門的職能得到充分發(fā)揮，從而來加強對科技型中小企業(yè)的支持。最后銀行為科技型創(chuàng)新企業(yè)的服務融資體系應該要不斷健全。對科技型中小企業(yè)的發(fā)展和重要性商業(yè)銀行應該要有一個正確的認識，完善貸款的風險管理機制。

(三)讓各部門的功能優(yōu)勢免分發(fā)捍，讓科故系晚和金融系瓏高皮的切?同

科技創(chuàng)新下的金融創(chuàng)新其實是一個協(xié)調的過程，各個政府部門應該要和試點區(qū)域一起建立起有效的資源匯集體系。科技部門應該要增加相關培育經費的投入，還需要提升基礎研究的經費比重，這樣才能為經濟和技術的發(fā)展提供有效的基礎。另外還需要建立起科技金融的專項資金，加強科技金融工作的投人;金融部門在實際的工作中應該要主動服務，對金融服務模式進行創(chuàng)新。最后相關政府部門應該要積極利用自身的市場和資源優(yōu)勢，為科技創(chuàng)新提供良好的空間。網上銀行業(yè)務相比，其主要優(yōu)勢體現(xiàn)在能夠更加方便快捷地幫助用戶完成需要的交易與體驗。因此，中小型企業(yè)是互聯(lián)網金融主要的消費者目標人群。通過快速發(fā)展的互聯(lián)網技術，可以把雙方參與交易者有機結合在一起，在這個過程中，在數(shù)據(jù)處理和對象分析環(huán)節(jié)會產生一定數(shù)量的資金消耗。因此，新形勢下，各大銀行需要穩(wěn)定現(xiàn)有安全價值，對各大型企業(yè)和用戶進行準確定位，簡化冗雜的業(yè)務流程，完善機械組織結構，在做好這些工作的基礎上，建立起創(chuàng)新型的價值網絡，這樣才能應對互聯(lián)網金融帶來的沖擊，同時要進一步發(fā)展新型的產業(yè)鏈條與生態(tài)系統(tǒng)。這是現(xiàn)階段傳統(tǒng)網上銀行需要高度關注和亟待解決的問題。

(四)賣現(xiàn)與社會化網洛的聯(lián)通，創(chuàng)軒網洛普銷

為了更好地應對挑戰(zhàn)，傳統(tǒng)網上銀行可以開通企業(yè)在社會化網絡站點的公共主頁，利用開放性、社會化的網絡環(huán)境推廣客戶資源，并提供高質量的服務。通過社會化的網絡建立起一個閉環(huán)性的營銷管理流程，實現(xiàn)“信息投放、監(jiān)聽、抓取、互動、分析、導入”的全過程，并利用這個過程找到傳播節(jié)點，實現(xiàn)創(chuàng)新式的營銷模式。(上接第8頁）

(五)建立科故金誠風險評話機構，供連拿拴鼾金誠的話語權

政府部門以及金融監(jiān)管部門的干預應該要有效減少，這樣評估機構的公平性和獨立性才能得到有效保證。另外要對市場監(jiān)督管理進行有效規(guī)范，讓科技金融評級機構的獨立性和專業(yè)資質得到有效保證。最后要創(chuàng)新評級的付費模式，對信用評級機制進行研究。從而讓科技金融評估去真正的為科技金融的發(fā)展服務。

四、結束語

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二、京津冀科技金融的發(fā)展現(xiàn)狀與問題

（一）三地科技金融投入強度、投入結構存在較大差距

三地地區(qū)經濟發(fā)展水平決定了地方對科技金融投入水平的不同，同時與政府政策水平、金融市場發(fā)展水平也密切相關。從R&D投入強度看，北京作為全國政治、文化、創(chuàng)新中心，也是金融總部的聚集地，聚集了大量的科技創(chuàng)新資源，自2006年到2012年，科技金融投入強度一直位居三地首位；天津是北方創(chuàng)新高地，科技金融投入強度持續(xù)增長；而河北在產業(yè)結構、產業(yè)環(huán)境方面都比較落后，科技金融投入占GDP的比重一直都未超過1%的水平。從三地科技金融投入總額看，北京的科技金融投入主要以政府資金為主，占47%，天津、河北以企業(yè)資金為主，分別占77%和74%，北京的市場科技金融利用水平優(yōu)于天津與河北，而天津與河北主要依賴于公共科技金融的支持。

（二）地方科技金融主體合作意識薄弱，合作機制不健全

科技創(chuàng)新本身的高風險性———技術風險、市場風險、管理風險、財務風險和道德風險，對融資提出了苛刻的要求。三地缺乏對社會閑散資金的吸納，科技創(chuàng)新投資主體主要為政府與企業(yè)自身，民間資本較難進入重大科技創(chuàng)新項目，制約了融資渠道。三地科技金融合作意識薄弱，地方政府各自為政，以本地需要設立了一些創(chuàng)業(yè)引導基金，但是金融政策多向本地傾斜，缺乏明確的支持三地科技創(chuàng)新合作目標。企業(yè)依靠自有資金進行科技創(chuàng)新研究也多從自身利益出發(fā)，以規(guī)避風險、最大化眼前利益為目標，對科研項目進行資助，三地企業(yè)之間缺乏科技創(chuàng)新合作的長遠利益目標。從三地金融部門之間的聯(lián)系看，三地金融部門之間聯(lián)系松散，資源條塊分割嚴重，并沒有明確的合作引導機制，影響了科技金融支持科技創(chuàng)新的實際操作。

（三）科技中心背后缺乏金融中心的支持，三地科技金融服務合作較少

科技創(chuàng)新中心的形成，需要金融中心的服務。目前，從三地科技創(chuàng)新中心的發(fā)展看，除了中關村已經形成了良好的金融服務體系外，天津濱海新區(qū)科技創(chuàng)新中心的金融支持體系尚未形成，而河北省缺乏完善的科技創(chuàng)新服務體系形成條件，這為三地科技中心聯(lián)合開展科技金融支持活動提出了難題。三地科技創(chuàng)新合作已經有所展開，但三地金融合作服務卻很難跟上，區(qū)域金融輻射力度較小，技術溢出作為紐帶促進區(qū)域資本要素流動的作用較小，同時金融輻射能力小，也難以帶動知識、技術等內生增長要素的流動。

（四）科技型中小企業(yè)創(chuàng)新風險系數(shù)大，獲得金融支持難度較大

目前，由于大中型企業(yè)能獲得較多的公共研發(fā)資金支持，京津冀科技融資問題更集中地體現(xiàn)在科技型中小企業(yè)上，目前，科技型中小企業(yè)融資困難來自內外兩個方面。內部困難是由于科技企業(yè)具有的高風險性，存活率較低，具有隨時“夭折”的風險，但科技型中小企業(yè)一般具有超常規(guī)的成長率，一旦成功企業(yè)便會超常速生長。而外部困難主要是由于缺乏對科技型中小企業(yè)提供金融支持的服務體系。因此，科技型中小企業(yè)協(xié)同創(chuàng)新面臨風險系數(shù)更高，而京津冀三地科技型企業(yè)中，很大比例為中小企業(yè)，中小企業(yè)靈活的科技創(chuàng)新方式賦予了企業(yè)獨特的創(chuàng)新優(yōu)勢，是京津冀科技協(xié)同創(chuàng)新中的一支獨特力量。從京津冀三地科技協(xié)同創(chuàng)新的發(fā)展歷史看，目前針對項目的風險投資普遍傾向于投資短、獲取收益快的大項目，造成大項目投資“過剩”、小項目的前端投資“貧血”。從銀行貸款對科技協(xié)同創(chuàng)新的支持看，由于銀行對中小企業(yè)發(fā)展領域不了解，對中小企業(yè)前景缺乏信心，且缺乏完善的信用擔保機制，銀行為規(guī)避風險，較少向中小企業(yè)提供銀行貸款。

三、京津冀科技協(xié)同創(chuàng)新的金融支持問題的解決思路

從世界各國經濟發(fā)展的規(guī)律看，隨著技術創(chuàng)新的發(fā)展，金融服務業(yè)將會對加快技術進步、提高產業(yè)結構起到重要作用。京津冀科技協(xié)同創(chuàng)新的金融支持，要以分散科技創(chuàng)新的高風險，化解科技創(chuàng)新資金短板困境，推進產業(yè)技術進步與商業(yè)化，作為科技金融設計的主要目標，為此，方案設計應從以下幾個角度進行考慮：

（一）京津冀科技金融一體化離不開頂層設計

如何在京津冀協(xié)同發(fā)展的大背景下，實現(xiàn)京津冀三地科技金融一體化發(fā)展格局需要頂層設計。在京津冀協(xié)同發(fā)展的大背景下，建立起政府主導的科技金融投融資指導體系，將三地的科技資源與金融資源進行統(tǒng)籌協(xié)調，實現(xiàn)科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新同步進行，同時降低金融資本與科技創(chuàng)新對接的風險，以金融服務配套科技創(chuàng)新工作。同時，要重點考慮將河北如何融入京津冀三地科技金融協(xié)同發(fā)展中去，實現(xiàn)科技金融服務科技實體的目的，防止脫離河北省產業(yè)結構現(xiàn)狀而進行盲目設計。

（二）堅持政府推動與市場運作相結合的發(fā)展模式

在頂層設計的安排下，京津冀科技金融協(xié)同發(fā)展要走出一條由政府推動與市場運作相結合的方式。在政府的引導下，形成公共研發(fā)資金、金融資本與民間資金共同參與京津冀科技協(xié)同創(chuàng)新的金融支持體系建設。鼓勵金融部門間的溝通與協(xié)作，對三地科技協(xié)同創(chuàng)新提供規(guī)劃指導和政策引導，首先對國家重大科技計劃和項目進行金融支持以產生示范效應；繼而推動三地金融機構產生基于科技協(xié)同創(chuàng)新的合作，全面開展對大中小企業(yè)科技協(xié)同創(chuàng)新的金融支持活動；最后達到優(yōu)化京津冀科技金融生態(tài)結構，探索出三地科技金融合作發(fā)展模式的目的。同時，地方政府要加強金融監(jiān)管體系建設，在以市場化配置為原則的前提下，監(jiān)測科技金融的運行狀況，提高地方科技金融風險防范能力與干預水平，化解地方金融風險。

（三）實現(xiàn)科技—金融的匹配與互動，是京津冀科技金融發(fā)展的首要目標

京津冀科技協(xié)同創(chuàng)新是落實國家京津冀協(xié)同發(fā)展，加速區(qū)域創(chuàng)新要素流動，提高創(chuàng)新效率，實現(xiàn)三地創(chuàng)新能力協(xié)同發(fā)展、可持續(xù)發(fā)展的客觀要求。京津冀科技創(chuàng)新協(xié)同發(fā)展的目的在于提高區(qū)域創(chuàng)新能力，區(qū)域創(chuàng)新能力提高所需四大支撐條件：密集的知識資源、充足的資本資源、靈活的創(chuàng)新網絡、良好的政策環(huán)境。從西方國家科技產業(yè)發(fā)展的規(guī)律看，科技—金融之間實現(xiàn)良性匹配互動，能使二者形成互相促進的效果。在得益于國家良好的政策環(huán)境下，如何以金融的協(xié)同發(fā)展吸引知識與技術，促進知識與技術的交流進而形成科技創(chuàng)新網絡與金融網絡的有效匹配與互動、以科技金融支持助推產業(yè)結構調整，最終實現(xiàn)科技金融一體化發(fā)展，是實現(xiàn)科技金融支持京津冀科技協(xié)同創(chuàng)新發(fā)展的關鍵。

（四）科技金融協(xié)同發(fā)展要有助于釋放北京、天津技術溢出效應

科技金融協(xié)同發(fā)展要有助于三地科技協(xié)同創(chuàng)新活動的開展，將科技創(chuàng)新與金融進行深度融合，有利于科技創(chuàng)新資源的對接與協(xié)作，緩解天津、河北科技金融短板與不足。尤其是對科技型中小企業(yè)來說，三地科技金融協(xié)同發(fā)展就是要為處于“天使”階段的中小企業(yè)提供金融支持，通過金融的放大作用，實現(xiàn)創(chuàng)新的高回報特征，同時，以金融輻射力助推北京高新技術溢出，為京津冀三地創(chuàng)新能力的“均質化”創(chuàng)造條件，提高京津冀科技創(chuàng)新水平的提高和經濟發(fā)展方式的轉變，促使三地形成各具特色的科技創(chuàng)新高地。

（五）科技金融協(xié)同發(fā)展要有效防范金融風險

由于科技保險實踐中配套服務不完善，保險機制設計不足，銀行、保險、政府多方合作不足，增加了科技金融風險。且由于信息不對稱，在科技與金融對接的過程中，風險投資、銀行貸款、科技保險中都存在著風險。因此，推動京津冀科技金融的發(fā)展，不單單要求科技與金融之間形成正確匹配的關系，提高企業(yè)融資效率和融資可獲得性，京津冀科技協(xié)同發(fā)展更要注重金融風險防范問題，提高資金使用效率與安全，防范風險過度累積以及政府承擔風險過重的問題。

四、京津冀科技協(xié)同創(chuàng)新的金融支持方案設計

京津冀科技創(chuàng)新協(xié)同發(fā)展需要大量的科技資金支持才能取得成功，只有建立起完善的科技金融支撐體系，三地企業(yè)才能真正發(fā)揮科技創(chuàng)新主體的核心作用。經過以上論證，認為京津冀科技協(xié)同創(chuàng)新的金融支持方案須從以下幾個方面進行：

（一）完善京津冀科技金融發(fā)展的相關法律、政策體系

完善的法律法規(guī)體系是保證京津冀科技協(xié)同金融支持的首要保證，是滿足科技型企業(yè)聯(lián)合創(chuàng)新融資需求的必經之路。在京津冀協(xié)同發(fā)展的大框架下，以三地經濟、科技與金融的協(xié)同發(fā)展思路，建立起明確的針對京津冀區(qū)域科技協(xié)同發(fā)展金融支持的相關法律規(guī)定、政府扶持機制，明確科技金融體系建設與科技創(chuàng)新協(xié)同配套的總體構想；暢通風險投資進入與退出渠道，正確發(fā)揮風險投資對科技型企業(yè)的刺激作用；明確三地科技協(xié)同創(chuàng)新過程中以項目融資、產權融資、股權轉讓、技術參股等技術產權交易品種的操作規(guī)定，明確知識產權擔保融資的收益及保障。以完善的科技金融法律法規(guī)體系，為京津冀三地科技創(chuàng)新協(xié)同發(fā)展提供良好的制度與政策環(huán)境，并為科技金融活動實踐提供明確的指導。

（二）構建三地科技金融協(xié)同發(fā)展的工作協(xié)調機制

三地科技金融協(xié)同發(fā)展需要各方面的協(xié)同努力，同時需要將科技金融協(xié)同工作落到實處。在實踐上形成與相關法律、政策規(guī)定相配合的三地科技金融協(xié)同發(fā)展工作協(xié)調機制，完善風險投資運作機制，是保證法律、政策落實的首要條件。組建以各級政府、中國人民銀行、地方商業(yè)銀行為主體的科技金融工作協(xié)調工作組，在中央頂層設計的基礎上，具體對三地科技金融協(xié)同發(fā)展策略進行資源協(xié)調配置。通過職責明確、分工協(xié)作、部門聯(lián)動的方式，驅動各單位的支持與配合。同時形成以銀、證、保行業(yè)監(jiān)管部門為主體的風險監(jiān)管體系，對科技金融工作進行監(jiān)控，以操作部門與監(jiān)管部門之間的協(xié)作，實現(xiàn)三地科技金融風險預警體系建設，提高金融監(jiān)管科技手段、監(jiān)管培訓、監(jiān)管研發(fā)等金融服務業(yè)水平，降低科技金融市場的風險，促進三地科技金融協(xié)同發(fā)展。

（三）擴大公共研發(fā)資金總額，拓展銀行服務網絡

三地科技協(xié)同創(chuàng)新活動具有一般技術創(chuàng)新所具有的高風險性和不確定性，一般政策性支持對解決科技創(chuàng)新發(fā)展前期資金匱乏具有明顯成效，因此，要提高政府對三地科技創(chuàng)新資金支持力度，設立科技聯(lián)合創(chuàng)新專項資金，鼓勵三地間科技企業(yè)聯(lián)合創(chuàng)新。通過京津冀銀行的設立，著力推進三地科技協(xié)同創(chuàng)新服務，且利用京津冀銀行在北京、天津、石家莊設立分支機構的便利性，以地方商業(yè)銀行的先行先試功能，為京津冀科技創(chuàng)新協(xié)同發(fā)展提供更為便利化的融資服務。拓展地區(qū)性商業(yè)銀行營業(yè)網絡，根據(jù)科技協(xié)同創(chuàng)新網絡配置商業(yè)銀行服務網絡，鼓勵地方銀行拓寬產品種類，設立專項科技資金貸款服務，為具有發(fā)展?jié)摿Φ目萍紕?chuàng)新型企業(yè)提供研發(fā)資金支持；在區(qū)域科技創(chuàng)新中心，例如北京中關村、天津濱海新區(qū)設立較為密集的服務網點，例如北京銀行、天津銀行、河北銀行，應拓展在京津冀三地的營業(yè)服務網點，提高銀行的業(yè)務量；減少在京津冀區(qū)間異地辦理業(yè)務的手續(xù)，減少金融支持科技型中小企業(yè)服務的障礙。此外，通過構建天使投資、風險投資、私募股權投資（AI/VC/PE）為主的股權投融資鏈來提供金融支持，是解決京津冀科技中小型企業(yè)較為集中、在企業(yè)發(fā)展初始階段融資困難、急需拓寬融資渠道問題的主要手段，在京津冀科技協(xié)同創(chuàng)新的金融支持體系發(fā)展的初期，要積極拓展投融資鏈，積極將這些融資方式納入到體系建設中去。

（四）推動京津冀科技金融服務平臺建設

打造京津冀科技金融服務平臺，提供透明、高效的網絡金融信息平臺，為科技型企業(yè)和金融機構提供專業(yè)化、個性化的信息服務，促進科技企業(yè)與金融機構之間的信息交流與對接。在政府的支持和引導下，逐步建立以創(chuàng)業(yè)投資機制為主導，以商業(yè)銀行、證券公司、保險公司、信托公司、擔保公司等金融機構和社會中介服務機構為依托，旨在為自主創(chuàng)新型企業(yè)提供創(chuàng)業(yè)資本、銀行貸款、融資擔保、科技保險和上市輔導等各類金融服務的多層次、多元化、高效率的制度化平臺。服務平臺主要設立于科技企業(yè)密集的高新園區(qū)，主要承擔投融資服務、創(chuàng)新引導與催化、綜合服務等功能，以“一站式、個性化、全流程”的方式減少企業(yè)融資成本，以實現(xiàn)在最短時間內縮短科技創(chuàng)新企業(yè)與資金之間的距離的作用。同時，科技金融服務平臺在發(fā)揮綜合服務功能的同時，還能通過自身的集聚效應，帶動科技與金融的一體化、協(xié)同化發(fā)展。