養老金融概念匯總十篇

序論：好文章的創作是一個不斷探索和完善的過程，我們為您推薦十篇養老金融概念范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質，帶來更深刻的閱讀感受。

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關鍵詞 ：養老保險 養老金缺口 廣義養老金缺口

一、引言

養老保險涉及人口較多、保險給付金額較大并且解決的是老年人基本生活問題，是各國最重要的社會保險項目。我國從1999年開始進入老齡化社會，人口老齡化帶來的最嚴重的后果之一就是各國養老保險制度的可持續性危機，即養老金缺口問題。缺口嚴重到一定程度必然會導致養老金支付危機，可能威脅到中央和地方政府的財政穩定，也會危害社會穩定、經濟發展，甚至影響一國的經濟安全。因此，在我國人口老齡化和養老金缺口問題日益嚴重、財政承受能力又相對有限的背景下，對養老金缺口問題進行研究具有重要意義。本文試圖在已有研究的基礎上分類綜述，并指出現有研究的不足，提出廣義養老金缺口的概念以及指明未來可供研究的方向。

二、文獻綜述

在養老金缺口界定方面，我國國內學者何平（1998）、曾毅（2005）、段家喜（2007）以及徐曉華（2012）的研究中對其進行了界定。目前學術界對養老金缺口的概念界定不一。內涵界定的不同是導致測算對象和測算結果存在較大差異的根本原因。本文認為，不論已有研究中是否給出缺口的概念，學術界對于缺口的理解主要可以分為以下兩種：一為泛指養老保險制度中資金短缺的部分，如有的研究中將個人賬戶的空賬稱為缺口，有的將隱性債務稱為缺口，有的單純是指精算缺口，還有的是指個人賬戶缺口、社會統籌賬戶缺口；二為當期缺口的概念，即某一個時期內，養老保險制度運行中，基金收入與支出之間的差額。

在養老金缺口測算方面，何平（19 9 8）、路和平（2 0 0 0）、宋曉梧（2001）、王燕（2001）、王積全（2005）、袁志剛（2005）、賈康等（2007）、劉瑋瑋（2010）以及徐曉華（2012）均從不同的角度、采用不同的方法進行了測算，可見，對養老金缺口的研究大多是針對隱性債務或轉軌成本上，而對于現行養老金本身收支平衡狀況的研究相對較少。

針對我國養老金缺口如何解決這一問題，國內外眾多專家學者紛紛獻計獻策，主要包括如下幾類建議：其一，朱青（2000）、賈康（2000）和王利軍（2008）等認為應該加大國家財政對養老保險補助支持的力度；其二，Martin Feldstein（2004）、項懷誠（2004）、胡繼曄（2004）以及吳敬璉（2005）等認為應該變現國有資產以充實養老保險基金；其三，段家喜（2005）、王利軍（2008）、叢春霞（2010）以及徐曉華（2012）等認為可采取多種途徑來解決缺口問題。

當前的研究主要存在以下問題：第一，對養老金缺口內涵的界定差異較大。同時，針對養老金缺口的測算受到內涵界定、假設條件、采用的預測方法、模型的設定以及取得數據的準確程度等多種因素的綜合影響，必然導致測算結果差別較大。第二，當前針對養老金缺口測算以及解決養老金缺口對策方面的研究相對較多，而涉及養老金缺口財政承受能力的研究較少，多為定性研究，定量研究更少，并且多為針對當下情況的測算，很少有針對養老金缺口財政承受力的長期預測研究。第三，我國社會保障制度的發展目標是建立城鄉一體化的社會保障制度，然而現有關于養老金缺口的研究中，基本沒有涉及到全體農民納入社會保障體系后，養老金缺口問題的預測研究，針對事業單位改革后的養老保障問題的研究也相對較少，而農民全體參保后的養老金缺口情況、事業單位改革后養老保險制度的情況以及新型城鎮居民社會養老保險全國推廣后的情況，對于未來養老保險制度的發展、變革和持續性問題至關重要。

綜上，當前學術界針對養老金缺口的研究，盡管概念界定有所不同，導致測算對象和結果產生巨大的差異，但大都是單純針對城鎮職工基本養老保險制度，只是針對我國養老金缺口某一個方面的研究，沒有涉及我國整個養老保障制度的缺口全貌，有些人研究中，在對缺口測算的基礎上，同時考慮了財政對其承受能力問題，這只是考察財政對于整個養老保障體系承受力問題的一個方面，不利于展開我國財政對于整個養老保障制度的承受力的分析研究。

三、廣義養老金缺口概念的提出

本文認為，在考察我國財政是否對整個社會養老保障體系具有足夠的承受力時，單從城鎮職工養老保險制度這一項缺口來考慮是不夠的，也是目前研究中所欠缺的，我國的養老保障制度分為公務員、事業單位人員養老制度、城鎮職工基本養老保險制度、城鎮居民社會養老保險、農民養老保障制度以及靈活就業者的養老保險制度，要想考察財政對于制度的承受力，首先就要全面考察國家財政對整個養老保障制度的負擔情況，然后才是承受力的問題。因此，本文提出了廣義養老金缺口的概念。

廣義是針對狹義而言的，事物定義適用的范圍有大有小，大者為廣義，小者為狹義。由本義而推廣原意，趨向于一般化，此為廣義。針對養老保障而言，缺口分為累積缺口和當期缺口、廣義缺口和狹義缺口，還可以具體區分為針對不同群體的養老保障項目的缺口。廣義養老金缺口泛指養老保障體系中沒有資金來源或者需要國家財政承擔的部分。在當前我國社會養老保障體系中，當養老支付資金不足時，國家是以最后兜底人的身份出現的，在這種意義上理解，廣義養老金缺口也就是某一年國家財政需要為國民養老保障負擔多少錢。

從當前我國社會養老保障不同的項目來看，廣義養老金缺口應該包括某年城鎮職工基本養老保險制度收支缺口、新型農村社會養老保險中財政負擔的部分、城鎮居民社會養老保險制度中財政負擔的部分、機關事業單位離退休費支出、城鄉社會救濟中財政用于養老部分的支出以及靈活就業人員等的社會養老保障中財政負擔的部分。而某年城鎮職工基本養老保險制度收支缺口，為狹義缺口。不論是廣義養老金缺口還是狹義養老金缺口均取其當期缺口的概念，包括當期已經顯性化了的那部分隱性債務，并沒有考慮總的制度轉軌形成的隱性債務。

四、結論

廣義養老金缺口概念的提出，可以更廣義、更全面的看待中國養老金缺口問題。在未來的研究中，可以在養老保障廣義缺口概念提出的基礎上，從某年城鎮職工基本養老保險制度收支缺口、新型農村社會養老保險中財政負擔的部分、城鎮居民社會養老保險制度中財政負擔的部分、機關事業單位離退休費支出、城鄉社會救濟中財政用于養老部分的支出以及靈活就業人員等的社會養老保障中財政負擔的部分等方面出發，分別進行當期缺口的測算，再加總得到廣義養老金缺口值，并以此為基礎，對我國財政承受能力進行分析。

參考文獻

[1]Martin Feldstein, Social security pension reform in China [J].China Economic Review ,1999(10):99-107

[ 2 ] 何平. 養老保險基金平衡及對策研究[ J ] . 經濟研究參考,1998(9):20-44

[3]曾毅.中國人口老化、退休金缺口與農村養老保障[J ] .經濟學(季刊),2005,7(4):1043-1066

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我國自2000年前后步入老齡化社會以來，老齡化程度不斷加速，60歲以上的人口占比目前接近14%，預計到2020年這一比重將超過17%。而到2050年中國老齡人口總量將超過4億，60歲以上人口比重超過30%，步入超老齡化社會，成為全球人口老齡化程度最高的國家。不斷加劇的老齡化趨勢，使得養老成為全社會日益關切的話題，也對社會、經濟和文化產生了廣泛深刻的影響。

提到養老，便離不開養老金。根據中國社科院《中國養老金發展報告2015》，截至2014年底，城鎮職工基本養老保險的個人賬戶累計記賬額達到40974億元，城鎮職工基本養老保險基金累計結余額為31800億元。這意味著，即使把城鎮職工基本養老保險基金的所有結余資金都用于填補個人賬戶，也仍然會有接近1萬億的空賬。

為了緩解老齡社會勞動力不足以及養老金的支付壓力，“延遲退休”在近年被頻繁提及。人力資源和社會保障部部長尹蔚民3月9日在兩會“部長通道”接受采訪時表示，延遲退休方案今年會按照相關程序批準后推出，并向社會征求意見，完善后再正式推出。制定延遲退休方案主要有三個方面考慮，首先是小步慢走、漸進到位；二是區別對待、分步實施；三是提前公示、預先預告。

而對于與養老金直接相關的養老保險，十八屆五中全會上關于“十三五”規劃建議中明確提出要適當降低“五險一金”的保費費率。中國人民銀行金融研究所所長姚余棟分析認為，現在各種繳費中，養老保險中單位繳費為20%，醫療8%，失業保險按繳費職工基數為2%，工傷和生育保險完全由用人單位繳納，個人不需要繳納，還有住房公積金，總計是40%左右。因此醫療、失業、工傷三種保險費率下降的幅度不大，養老保險降低費率的空間比較大。

“我國的社保費率設計存在缺陷。目前的辦法是以一年為基數，我國每年工資水平都會增長，使得繳費基數并不準確。養老保險由于空賬和低收益率化的個人賬戶，不利于延長繳費。” 姚余棟提到，養老保險統賬結合的初衷是統籌體現共擔風險，個人賬戶體現勞動差別和激勵，但它的積累功能沒有得到體現，降低了養老保險制度的激勵作用，很多人繳滿15年便不繳了，光等著享受以后的養老待遇。他同時提到，高費率沒有帶來更好的保障水平。有些用人企業不給員工繳納養老保險，很大程度是因為費率高。

老齡社會帶來的重重壓力，讓人們過早地考慮未來，也讓養老成為我國社會一直最為關注的民生話題之一。在業內人士看來，從理論上講，通過金融的力量能夠實現老有所養。但總體來看，目前我國養老金融業務總體處于初期發展階段，金融部門對于養老服務業的認識和投入也剛剛開始，針對居民養老的金融產品和服務品種單一，養老資產管理的理念和機制比較滯后，養老金融業的服務模式還處于粗放階段，養老金融市場也欠發達，與居民養老和養老服務主體多層次、多樣化需求還有很大差距。

養老金入市箭在弦上

“我國目前正在建立的多層次養老服務市場傳統的養老機構，包括不同層次的社區養老、居家養老、臨終關懷、養老園區等等，都需要得到養老金融的支持。”華夏新供給經濟學研究院院長賈康在日前舉行的中國養老金融50人論壇上表示，應該建立多層次養老金融服務市場，關注社會各階層對養老金融的需求。

養老金融是一個頗為龐雜的體系，它包括圍繞社會成員的各種養老需求所進行的各種金融活動，可以分為養老金金融、養老服務金融和養老產業金融這三大體系。其中“養老金金融”這個概念由英國學者大衛?布萊爾首次提出，可將養老基金投資于金融資產、衍生工具和另類投資，目標是通過制度安排積累養老資產，實現保值增值。

目前我國的養老金入市已然箭在弦上，2015年8月，國務院印發了《基本養老保險基金投資管理辦法》。管理辦法規定，“投資股票、股票基金、混合基金、股票型養老金產品的比例，合計不得高于養老基金資產凈值的30%。同時，國有重點企業改制、上市，養老基金可以進行股權投資。參與股指期貨、國債期貨交易，只能以套期保值為目的。”這一辦法的出臺，為加快基本養老保險的市場化投資運營全面鋪平了道路。有消息稱，人社部正會同財政部制定資金歸集和劃撥的具體辦法，確保養老金投資運營可以在2016年正式啟動。

據統計數據顯示，2014年末全國養老基金累計結余3.56萬億元。此前人力資源社會保障部社會保障研究所所長金維剛曾表示，以養老基金累計結余為基數進行推算，將可以動用超過1萬億元的資金直接或間接地投資于股票市場。

盡管目前尚未公布今年養老金入市的具體時間，但這一預期已經給A股市場帶來了諸多積極的變化。此外，根據深交所《2015年個人投資者狀況調查報告》，證券市場投資者去年對各項改革舉措的期待程度較高，其中最受投資者期待的是“養老金入市”，占比77.5%。

“養老基金投資運營的起點在于首先確認準備承擔多大的風險，也就是說需要確定一下可以接受的最高風險水平。收益和風險就是同方向變化的，風險較大，預期收益率也會較高。” 全國社會保障基金理事規劃研究部副主任熊軍提到，國際上的一些養老儲備基金年報里通常開篇就會寫到“我們是養老儲備基金，投資期限很長，有很強的抗風險能力，所以在資產配置中準備配60%的股票加20%的債券。

但國內通常是資金安全第一，對于養老基金的收益構成，他表示，第一部分是存在風險的回報，屬于戰略資產配置的回報，第二部分是通過資產配置的動態調整得到的超額回報，第三部分是投資管理人得到的超額回報，投資管理人實際回報減去委托基準的回報。熊軍說：“這三部分構成，第一部分最重要，第二和第三部分非常珍貴，是努力的方向。

養老金融發展空間巨大

我國養老金融的發展處于初步階段，市場潛力和發展空間巨大。據了解，按照國務院的要求，中國人民銀行正在牽頭制訂金融支持養老服務業發展的政策框架。對此，中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝表示，中國的養老金融在過去很長的時間里也沒有引起業內足夠的重視。近年來伴隨新一輪金融體制改革步伐，以及社會對養老金融認識的不斷深入，在金融業如何支持和養老服務業的發展上，一些金融機構做出了有意義的探索。對此他談到，未來應發揮金融跨期資源的配制功能，提升養老的消費能力。在做跨期資源配置方面，可以通過金融產品，開始為養老做準備，或者讓子女為父母購買養老服務。結合理財、信托等金融產品，提供養老金融服務的綜合方案。

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在養老保險的發展過程中，許多國家最開始認為養老金僅具備社會福利保障的公共服務職能，而忽略了養老金的存在形式是具有資本屬性的貨幣資金，很少將養老金與幣值波動、國家儲蓄率、資本市場成熟度等金融概念聯系起來。在我國，基本養老保險基金仍然按照行政管理模式進行運作，運營機構金融投資專業人才的不足造成了金融功能創新思維的缺乏。我國養老金個人賬戶的資金只能存銀行或者購買國債，具有投資環境不佳、投資管理非市場化等初級發展階段特征。但是，只有養老金的資產收益率大于通貨膨脹率（或資本增長率），才可以使以基金積累制為基礎的養老金體系具有財務可持續性。

2養老金的入市研究

21養老金和資本市場的互動關系研究

Davis（1995）認為養老金投資于資本市場更多地將為中長期投資的形式，這樣就減少了資本市場上的短期套利行為，有利于優化資本市場資源配置結構。David Blake、Bruce NLehmann and Allan Timmermann（1999）認為養老金投資于資本市場的行為極大地促進了資本市場的發展，使得許多金融衍生工具得以被發明。張松（2005）、張健（2008）認為現代養老金制度與資本市場互為依存關系，二者在互動過程中受到養老金積累規模過小、資本市場規模結構不合理導致效率低下、金融體系結構不合理和一體化程度低、利率市場化程度較低四個約束性條件的影響。韓濤（2011）認為大多數發展中國家由于資本市場發展程度較低的原因，在養老金投入資本市場的初期表現出對資本市場的單向作用關系，隨著資本市場的逐漸發展，才開始作用于養老金，其實證研究表明，我國社保基金入市對資本市場起到了促進作用，在10%的顯著水平下資本市場可以促進社保基金的發展，但是5%的顯著水平下資本市場對社保基金則沒有促進作用。

22養老金入市深度的研究

Deborah Lucas（2001）認為在養老金投放資本市場的過程中，出于對利益的追求，在配置投資組合時，難免會加大股票、期貨、衍生類金融工具等高收益投資工具的比例，進行非理性投資，高收益往往伴隨著高風險，這使得養老金的投資風險大幅提升。Gary Burtless（2003）認為現收現付制度給政府帶來了巨大的財務負擔，其弊端日益顯現，不斷有放棄該制度的趨勢，如果在制度發生巨大變革這一情形下，再進行養老金投資上的改革，無疑會大大提升投資的不確定性和風險。Stiglitz、Easterly、Islam（2001）的研究也表明養老金進入資本市場的深度應該合理把控，養老金制度的成熟度和資本市場的發育程度決定了養老金資金的波動性和風險性，對于經濟發展程度不高的國家，在進行外國經驗移植和本土化的過程中，應該切實考慮本國的實際情況，??建符合自身發展狀況的投資組合，更加關注風險性，制定符合本國國情的養老金投資策略。我國學者也認為我國養老金進入資本市場的步伐不宜過快。張健（2008）認為如果養老金投放資本市場過量，導致資本市場超負荷運行，則有可能引發泡沫經濟，降低資本市場邊際收益率。唐運舒等（2012）認為應該將資本市場的發展狀況作為重點考慮因素，結合實際，采取循序漸進的投資策略，以實現養老金在經濟發展程度較低國家的資本運作。沈澈等（2013）、馬紅鵑（2013）認為在指定養老金的入市目標時，應該從短期目標、中期目標、長期目標三個方面進行規劃，投資工具應該多元化，注重投資產品的長期性。

3養老金投資的風險管理

31養老金投資的風險組合構建

在如何構建我國養老金投資組合方面，由于我國社保基金投入資本市場以來收益良好，因此可以借鑒社?；鹑胧械淖龇?，在投資中引入精算的概念，加強養老金的精算管理，綜合考慮市場類型、監管規則尤其是風險偏好、年齡、財富等個體特征，采取循序漸進的投資策略，降低現金及現金等價物的投資比例，把收益確定、風險較小的固定收益類投資項目維持在一個較高的固定投資比例之上，逐漸加大股票、期權、期貨、資產證券化產品等高風險、高收益項目的投資，也可以進行基礎設施類項目和優質外國債券類項目的投資，但是為了控制風險，應該限制增長型和進取型投資的比例，在投資中堅持長期性、多元化的投資策略，同時將投資策略隨市場的變動進行相應的調整，例如在牛市時可以加大股票等風險類投資的比例，在股市低迷時增加固定收益類資產的投資比例（馬紅鵑，2013；蔡筱，2014；薛惠元，2015；曹冬梅，2015，姚金海，2016）。32養老金投資的制度建設

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今年3月23日，現年已逾60歲的鄭某，在攜帶125克返回遵義的途中，被當地民警抓獲。鄭某稱，自己沒別的本事，只能靠販毒養老。

無獨有偶，2009年10月，遼寧營口大石橋市警方曾抓獲一名76歲高齡的販毒人員孫某。根據孫某的交代，他1990年來到大石橋市，在那生活20年，沒有一個兒女過來看過他。隨著年齡越來越大，他感覺到依靠兒女養老不可能了，想讓自己晚年生活得更好一點，只能想盡一切辦法多賺錢，最終干起了販毒養老的勾當。

雖然從法理上講，鄭某和孫某都是罪有應得，但是很多人從感情上對他們都表示了同情。同情之余，我們不得不思考，除了鋌而走險，還能做些什么來養老？

養老金空賬1.7萬億元

近日， 中國社科院世界社保研究中心主任鄭秉文透露的一組數據，引發了關于“虧空”和“養老”的熱烈討論。據他介紹，截至2010年底，中國個人賬戶記賬額1.9萬億元，其中做實賬戶僅2039億元，等于賬戶有1.7萬億元的缺口。世界銀行公布的一份報告中更預期，“如按照目前的制度及模式，2001年到2075年間，中國養老保險的收支缺口將高達9.15萬億元?！?/p>

目前，中國城鎮職工養老金實行社會統籌與個人賬戶相結合的制度，個人和企業分別按職工本人上年工資總額的8%和20%繳納保險費，從理論上講，記入個人賬戶基金的保險費為個人繳納的8%，企業繳納的20%全部劃入統籌基金。但在實際運行中，個人賬戶基金被用于社會統籌賬戶的資金支出，出現了“個人賬戶空賬運行”問題。 根據人力資源和社會保障部副部長胡曉義3月7日公布的數據，去年中國養老金收入大約為1.3萬億元，支出約為1.2萬億元，略有結余。據此，胡曉義稱：“從全國層面看，不存在養老金缺口的問題?！?/p>

如果僅從全部養老金收支來看，胡曉義上述表述符合事實。但國內學者認為，盡管中國養老金目前收支仍有結余，但實際上全國多地個人賬戶空賬運行，個人賬戶和統籌賬戶的資金全部參與了收支核算，實際上是個人賬戶資金參與了社會統籌支付，也就是將未來的養老金填補了目前統籌資金的“窟窿”。

全國社會保障基金理事會理事長戴相龍表示，目前中國城鎮職工按照工資的8%繳納養老金并建立個人累積賬戶，雇主按工資總額20%繳納養老金，由政府建立基本養老金統籌賬戶。但是社會統籌賬戶收不抵支，占用了個人賬戶的資金，形成了養老金收支缺口。

與巨額養老金空賬形成鮮明對比的，是日益嚴峻的老齡化趨勢。相關數據顯示，截至2011年年末，中國內地有1.85億60歲及以上老人，65歲及以上人口也達到1.23億，占總人數的9.1%，規模超歐洲老年人口的總和，中國的老齡人數已經占世界首位。 與日俱增的老年人口，對養老金無疑是個考驗。

以房防老概念新

“都說養兒為防老，可兒山高水遠他鄉留?！边@句歌詞讓聽者心酸，是因為它道出了現今的一個實情：獨生子女時代，且不說“養兒防老”的念頭，光是贍養老人的責任就會讓很多人喘不過氣來。

傳統的養老思想正在被修正，取而代之的是新時代的養老方式，“以房養老”便是其中之一，這也是國外較推崇的一種養老方式。

“ 以房養老” 實際上就是“ 倒按揭”，是指老人將自己的產權房抵押或者出租出去，以定期取得一定數額養老金或者接受老年公寓服務的一種養老方式。去年，中信銀行首家推出了養老按揭貸款業務。

據介紹，該“以房養老”業務要求借款人為養老人本人或法定贍養人，養老人本人須年滿55歲，并且擁有2套或以上住房。貸款金額根據擔保物價值和養老人養老合理需要的資金確定，計劃累計貸款金額最高不超過所抵押住房評估價值的60%，且每月實際發放的養老金額不超過2萬元。貸款期限最長不超過10年，利率按照央行公布的同檔次基準利率或上浮1.2倍左右。以一套估值100萬元的房子為例，消費者最多可從銀行貸款60萬元。假設貸款期限為10年，則每月可得養老金4000余元。

如果這種方式可以得到推廣，也不失為一種養老的新選擇。不過，值得一提的是，以現行的規定，住房使用權只有70年。人老了，房子使用權也相對短了，有的離規定年限只有十幾年，有的甚至只有幾年。房子使用年限減少，價值就低，不僅本人抵押不劃算，而且購買者也不劃算，因而，在實行“以房養老”之前，還得明確房屋70年后的結轉，如此才抵押得實在，他人買得也放心。

金融投資穩收益

按照現在的退休年齡計算，假如男性準備60歲退休，退休后每月需花3000元錢，按平均壽命80歲來計算，則要為自己準備20年的養老金。不考慮通貨膨脹，則需要0.3×12×20=72萬元養老金。所以，為養老金做準備的另外一個方法就是金融投資，其中包括基金投資、收藏品投資等。

對于完成積蓄養老金的目的來說，投資理財最首要的條件就是“穩健”。因此，選擇金融投資的手段儲蓄養老金，就要選擇保本保息相對穩健的產品。

業內人士表示，近年來，比較普及的選擇是基金，由于可以一筆投入，也可以定期定額、定期不定額、不定期不定額，所以投資比較方便。不過基金品種繁多，預期目標的收益率不同，風險偏好也不同，因此在投入時點上，利用一次性投入和定期投入相結合的方式來進行，更利于輔助養老。

國債也是不錯的選擇， 它的門檻較低，不需要太大的投入，每年定期購買國債或者進行儲蓄，依然采取定投的概念，只是按年為單位。目前，電子國債分為3年和5年，年利息分別為5.58%、6.15%，略高于存款，而憑證式國債除3年期和5年期，還有一年期，利率為3.85%。

商業保險不可缺

商業養老保險無疑是社會保險的有力補充。據悉，我國的養老保險體系主要由社會養老保險、企業年金和個人商業養老保險組成。政府提供的社會基本養老保險作為養老體系的基礎，據統計，其發放的目標替代率不超過58%。2011年，全國月人均養老金水平是1 5 3 1元，只能滿足基本生活需求。企業為職工安排的企業社團補充養老金計劃，這種形式在中國剛剛起步，除了少數國有企業和大型企業員工之外，“企業年金”對很多人仍是陌生的名詞。這不僅不能保障個人退休生活水平，也無法應對養老所需的醫療、護理等額外支出。此外，就是個人選擇的補充商業養老保險。

投保商業養老保險，首先要全面地考慮自己的養老保障需求，可自己列個清單，然后清楚自己的工作年限以及在生命周期內財產的幾大分配途徑，再結合自己目前的經濟狀況，選擇投保的額度。但一般根據國際上通行的準側，商業養老保險提供的養老金額度應該占到全部養老保障需求的25%-40%。

目前市場上有養老功能的保險產品主要有傳統型、分紅型、投連型和萬能型等幾種。有保險專家指出，在當前金融危機之下，投連型和萬能型的風險比較高，建議一般工薪階層選擇傳統型和分紅型保險。

退休后領取社保養老金金額計算方法

目前社保養老金可以從個人賬戶和統籌基金兩方面領取

1. 個人賬戶的資金全部由個人繳納，以您繳納社保的繳費基數8%為計算標準。例如，您每個月繳納的繳費基數為5000元，那您每個月需繳納400元放入您的個人賬戶。個人賬戶會按照1年期定存利息來為您計息，這也就意味著，個人賬戶未來領取的錢全部都是您自己存的錢。

2. 統籌基金的資金由企業來繳納，以社保繳費基數的20%來繳納，到未來法定退休年齡時可以領取。計算的方法為，上一年度月平均工資（指在退休年齡退休時上一年度的社平工資）和本人指數化月平均繳費工資的平均值（指所有各年繳費基數的平均值）×（繳納養老金年數）%。

舉例：郭先生30歲參加工作，預計60歲退休，假設城鎮預期壽命為80歲（同時不考慮利息因素）。假設郭先生平均每年按照5000元/月的繳費基數來繳納養老保險，退休時上年度城鎮職工月平均工資為20000元，那郭先生在60歲退休時月領養老金為多少元呢？

計算：退休時，養老金繳納年限=30年，規定計發月數=（80-60）×12=240月月領養老金=個人賬戶+社會統籌賬戶

=每月繳納工資基數×8%×12×繳費年數/計發月數+上一年度月平均工資和本人指數化月平均繳費工資的平均值×（繳納養老金年數）%

=5000×8%×12×30/240+（20000+5000）/2×30%

=600+3750

=4350（元）

* 鏈接

國外養老模式

新加坡：兩種形式來養老

老年人在新加坡被稱為樂齡人士。62歲以上的樂齡可以從公積金賬戶中領取養老金度日，政府也允許老人將自己擁有的祖屋或私人房產進行部分或全部出租，以換取租金養老。

除此之外， 新加坡以房養老還有一種形式：60歲以上的老年人可以申請將房子抵押給有政府背景的公益性機構或金融機構，由這些機構一次性或分期支付養老金。老人仍居住在自己的住房內，待其去世后，房屋產權由這些機構處置，進行抵押變現并結算利息，剩余的錢則交給其繼承人。

英國：以房養老

英國人退休后得依靠國家養老金，而這部分錢在2010年是每人每周97.65英鎊，只相當于以最低工資水平工作兩天的收入，這對于維持一個相對舒適的晚年生活來說顯然是不夠的。因此，多數英國人通過以房養老的方式來解決養老問題。

美國：結伴養老

篇（5）

退休費與養老金均是我國為了保障退休人員的生活水平而推出的惠民政策，但是退休費與養老金之間的差額問題一直以來都是人們關注的焦點，找到退休費與養老金差額的形成原因，并逐漸縮小二者之間的差距，對保障人民的生活質量，構建社會主義和諧社會有著重要的意義。

一、退休費與養老金的概念

隨著人口的增長與環境的變動，我國社會已經逐漸走入了人口老齡化的發展階段，在這種大背景下，完善我國的養老制度，能夠有效地解決我國離退休人員的養老問題，對促進社會的穩定、推動經濟的發展有著重要的作用。

在當前我國實行的社會保障制度中，存在退休費與養老金這兩個十分類似但又截然不同的概念。所謂退休費就是指未能參加養老保險社會統籌的退休員工，在退休后所享有的資金待遇。而養老金則是參加養老保險社會統籌的人員在按時繳納養老保險金的情況下，于退休之后按月領取的養老費用。二者的資金來源不同，計算方式也存在有一定的差別，導致退休費與養老金出現了差距。了解退休費與養老金差額產生的原因，能夠幫助退休人員更好地了解我國的相關制度，明確自身所享有的權利和承擔的義務，同時也為我國社會保障體系的進一步完善奠定了堅實的基礎。

二、退休費與養老金差額的形成原因

（一）資金支出的渠道不同

通常情況下，退休費的資金均是由國家以及地方財政直接撥款支出，而養老金則是由社會保險體系支出。也就是說，養老金的支付實際上是一種社會保險的表現形式之一，和退休費的資金來源有著本質的差別。資金渠道的不同決定了退休費與養老金之間存在著性質上的差別，因此在計算方法與發放形式上也必然存在一定的差異。由于退休費的發放對象是未能參加我國養老保險社會統籌的人員，如公務員以及事業單位的工作人員等，因此領取退休費的人員并不存在按時繳納養老保險的義務。相比之下，領取養老金的人員則需要在規定的時間之內繳納足額的養老保險金，否則便會影響到退休后養老金的發放。在我國，養老保險制度的落實是一個逐步發展的過程，在實施中必然會存在有缺陷和不足，因此，將退休費與養老金進行對比，勢必會發現其中的差異。但退休費與養老金之間的差額并非是固定不斷不可逆轉的，即便在資金支出的渠道上有所不同，但其根本目的都是為了保障我國退休居民的生活，只要進一步完善我國的養老保險體系，就能夠逐漸縮小退休費與養老金之間的金額差距，二者共同作用，為構建社會主義和諧社會貢獻力量。

（二）養老保險體系過于單一

當前，在我國的養老保險體系中，城鎮職工的養老保險占據了絕大多數的份額，正是這種狀況導致了社保改革之前基本養老保險平均替代率大幅偏高的現象。在完成社會保障改革之后，將個人賬戶與社會統籌相結合的政策的出臺，對養老保險的替代率進行了合理的調節。然而在養老保險制度落實的過程中，由于企業經營狀況會受到市場波動和企業自身生產經營活動的影響，因此無法保證替代率的穩定，增加了養老保險金積累過程中的不確定性，進而對養老保險金的發放產生影響，導致退休費與養老金差額的產生。

（三）養老保險制度有待完善

我國的養老保險制度雖然在日趨完善，但是依然存在有決策分散與管理混亂的問題，在我國對養老保險進行統一管理之前，企業職工的養老保險由企業內部的養老保險部門來承擔。在養老保險改革制度推行之后，雖然養老保險的管理逐漸向著統一化、規范化的方向轉變，但想要徹底的完成責任交接的全過程中，必然會需要較長的時間，在此期間，我國的養老保險制度會呈現出決策分散的現象，給養老金的管理與發放帶來負面的影響，進一步拉大了退休費與養老金之間的差距。

三、縮小退休費與養老金差額的措施

（一）建立統一的養老保險制度

想要從根本上解決退休費與養老金之間存在的差距，最有效的措施便是建立統一的養老保險制度，實現國家機關、企事業單位養老保險金的統一管理與統一發放，并根據不同行業不同部門制定出相應的養老保險金評價標準和科學規范的計算方法，將退休費與養老金相合并，簡化養老金管理和發放的難度，徹底解決退休費與養老金差額的問題。

（二）逐步完善我國養老保險體制

當前我國的養老保險體制依然不夠完善，各個地方在進行養老保險管理時均存在著一定的差異，個人賬戶中“空賬”問題依然存在。為了改善我國養老保險體制中存在的漏洞，我國應該加強對養老保險體制的重視力度，不斷完善養老保險體系，通過國家與地方政府相配合的方式，逐步做實養老保險個人賬戶，并充分發揮養老保險金的金融功能，將我國關系養老保險的科學政策真正落到實處，縮小退休費與養老金之間的差距，從根本上維護我國退休人員的利益，確保我國退休人員老有所養，使我國在人口老齡化的時代背景下全面維持社會的穩定，促進社會的和諧發展。

四、總結

根據退休費與養老金性質之間的差異，找出導致二者之間存在差額的原因，能夠幫助相關部門盡快提出縮小退休費與養老金金額差距的有效措施，從而達到縮小退休費與養老金差額的目的，對保障我國退休人員的生活質量，促進我國社會的和諧發展有著重要的意義。

參考文獻：

1.韓國棟.企業養老金與機關事業退休費差距問題分析與思考[J].山東勞動保障,2007(1).

篇（6）

一、發展以房養老保險的必要性

1.人口老齡化加劇，養老金缺口擴大

隨著人口老齡化問題的加劇，我國養老金的數額已經無法滿足長期給付。如何保障高齡群眾有充足的養老金進行養老已經成為國家和社會不得不解決的問題。單單依靠社會保險金已經無法提供高質量的晚年生活保障，只有適時購買商業保險采用商業保險和社會保險相結合的方式才可以保證晚年生活的品質。

2.養老機構發展差

我國一部分高齡群眾選擇去養老院安享晚年，而房產由子女繼承。這樣既解決了養老問題又使子女繼承了自己的財產。但是由于我國養老機構環境以及設施發展速度較為緩慢，其居住環境和基礎設施建設的發展速度遠遠低于高齡群眾的需求程度。全國高水平養老機構的增長速度遠遠低于人口老齡化的增長速度，而且高水平養老機構的費用也并非是大眾所能接受的，這一養老方式并不能徹底解決養老問題。

二、以房養老保險發展過程中面臨的問題

1.傳統養老觀念的束縛

中國人的傳統養老觀念是養兒防老，而以房養老方式恰恰與這種傳統養老觀念相悖。以房養老是指將具有自主房產所有權的房屋進行估值后抵押給保險公司，保險公司按照房屋估值來決定每個月應給予被保險人多少養老金。當被保險人故去后保險公司享有房產的處置權。保險公司將房產的價值抵扣養老金后剩余部分返還給其繼承人。由于保險公司享有最終的房屋處置權，所以很多老年人從心理上很難接受，對以房養老的模式也不是很認可。

2.保險公司對房價的走勢較為悲觀

從2009年后我國房屋成交價格持續走高，目前已經達到了短期內的高點。如果此時推出以房養老保險，當進行房產估值時可能會發生估值過高的情況。房屋如果想要有市場就不可能一直瘋長下去。如果一直保持高速度的增長，達到有價無市的狀態時只會影響其需求量。所以在此價格高位時保險公司對后市房價較為悲觀，認為房地產價格在后期可能會下跌。若推出以房養老保險，當被保險人去世后其房屋估值可能少于其支付養老金數額，保險公司可能面臨虧損狀態。

3.適用群體較小

由于傳統養老觀念的束縛，以房養老目前更適用于家里擁有兩套房產，且老人和子女單獨居住的家庭。在此類家庭當中，當高齡群眾以其中一套房產抵押購買以房養老保險后其可以將另外一套房產留給子女，而且當子女和老年人分開居住后年輕人不會因為老年人購買以房養老保險后而變得無家可歸，這既減輕了年輕人的負擔又提高了老年人的晚年生活質量。但以我國目前高昂的房產價格來看，擁有兩套房產的人群畢竟占少數，而較小的群眾基礎不利于其在全國范圍內推廣。

4.法律法規不健全

雖然2004年就已經提出以房養老的概念，但直到2014年我國才出臺了關于以房養老保險試點的相關法律文件。以房養老保險先在北京、上海、深圳、武漢四個城市展開，試點期限為兩年到2016年6月止。雖然提出了保險試點的相關文件，但是相配套的政策性文件還未出臺，這大大的限制了以房養老保險在我國的發展。

5.業務分割嚴重，無法統籌協調

在我國金融業分業監管，各金融機構雖職責明確但容易形成權力的真空地帶。保險公司并沒有抵押貸款的職能，如果貸款則必須向商業銀行申請，而投保人是與保險公司簽訂保險合同并不是銀行，銀行和保險公司業務上的無法協調性使得以房養老保險業務一再停滯。

三、發展以房養老保險的對策

1.加強政府宣傳引導

由于傳統養老觀念導致以房養老保險不被老年人接受，如果想要在我國順利地開展以房養老保險就需要政府加大宣傳工作，對老年人進行思想上的疏導工作，只有養老觀念的改善才能夠順利開展以房養老保險的后續工作。

2.完善相關法律制度

相關法律制度的不健全使得許多保險公司不敢開展以房養老保險，許多高齡群眾不敢購買以房養老保險。針對以上情況并結合我國人口老齡化加劇的國情，政府必須快速完善相關法律制度，只有當相關法律制度完備后以房養老保險才會進入快速發展時期。

3.推進金融體制改革

以房養老保險發展面臨困境的另一主要原因就是金融業分業監管導致權責分散。隨著時代的發展金融分業監管的弊端越來越突出，金融混業化的呼聲越來越高。隨著養老問題越來越尖銳，改革金融體制推動以房養老保險發展已成為大勢所趨，只有金融體制改革保險公司才能大力發展以房養老保險。

4.設計多種款式的保險產品，擴大群眾基礎

篇（7）

1、概念的區別。養老金：就是我們所繳納的社保里面的基本養老保險金，是國家頒布的，保障一些勞動者在達到退休年齡之后，按照他們所繳納的養老保險，每個月發放一筆錢，每個人繳納養老保險的多少以及時間長短都會影響這筆錢的數目。退休金：退休金是員工在退休之后，因為年紀已經慢慢變大，最后會失去勞動能力。而國家根據這些退休員工在單位工作的時候為國家和這個社會的付出，以及這些員工也符合退休的條件，退休金主要是在國家機關以及公務員退休后領取的，職工們不用繳納什么錢，退休之后就能領取到退休金。

2、繳費方式的區別。退休金是不用繳納任何費用的。而養老保險則是我們平時所繳納的社保中的其中一個，一般由參保人所在的單位進行代繳，一部分上交給國家，而另一部分則計入參保人個人賬戶。

3、資金渠道的區別。養老金：由社會保險資金列支的，參加養老保險社會統籌的退休人員的退休待遇統稱為養老金。退休金：由國家財政或地方財政列支，未參加養老保險的退休人員(如公務員、事業單位人員，不含事業單位企業化管理的單位)的退休待遇，簡稱退休金。

4、領取方式的區別。退休金包括兩種領取方式，即一次性領取和分期領取，可以自由選擇。退休金的領取方式分為一次性支付退休金和分期支付退休金。前者指在職工退休后一次性支付退休金;后者則是按月或按年支付退休金直到死亡為止。養老金則由政府部門機構統一發放，只能按月領取，通過社?？ǖ慕鹑谫~戶發放。按現行的規則，養老金要在退休前連續繳滿15年，退休后才能夠領取，并且，繳納的越多，退休之后拿到的也就越多！

（來源：文章屋網 ）

篇（8）

一、個稅遞延型養老保險的理論分析

（一）個稅遞延型養老保險的概念

所謂個稅遞延型養老保險，是指個人繳納的保險金在一定金額之內，可以在稅前工資中扣除，領取保險金時再納稅，在一定程度上減少繳稅額，也就是“延遲納稅”，即現階段在個人所得稅前先支付保費，退休后領取保險金時再補繳個人所得稅。這兩個階段的邊際稅率有很大的區別，因此，稅收遞延型養老保險對于投保人有非常大的稅收優惠。

（二）人口老齡化問題

截至2009年末，60歲及以上的人口數為16714萬人，占全國總人口的12.5%，65歲及以上的比重為8.5%。按照國際化評判標準，我國已經進入了老齡化社會，并且呈現上升趨勢。從下圖可知老齡化人口急劇上升，社會老齡化程度不斷加大，都為社會的養老工作造成了很大的壓力。

圖：2005-2009年65歲及以上人口數及占總人口比例

其次，老年人幾乎沒有收入，養老金難以滿足。隨著社會的整體消費水平不斷上升，且社會養老保險水平偏低，單純憑靠基本養老金收入很難滿足老年人當前的生活需要。我們經調研發現有64.86%的人認為他們的養老金對于滿足生活要求是非常不足的，還有33.17%的人認為勉強可以，只有1.97%認為足夠了。由此可以看出養老金的需求非常大。我國基本養老保險制度面臨著嚴峻的挑戰。當前的社會養老保險制度壓力頗大，建立補充型的養老保險制度非常必要。

（三）企業年金養老問題

企業年金對于緩解養老壓力有很大的作用，但我國企業年金存在很多問題。

首先是企業年金規模小，在GDP中所占比例很小，發展不平衡。企業年金目前主要集中在一些壟斷性的國有大型企業中，因為其可以幫助企業享受國家稅收的優惠政策，這樣就導致稅收不公平的問題。其次，企業年金在多數企業中并未展開，導致企業年金覆蓋面小。通過調研了解到，參加企業年金的人只有5.71%，僅比商業養老保險多一點，相比較基本養老保險和個人儲蓄養老保險來講，比例上少之又少，并沒有充分起到第二支柱的作用，也沒能為基本養老保險承擔應負的壓力。

（四）個人儲蓄性養老問題

個人儲蓄性養老保險雖然發展在不斷強化，但存在與第一支柱脫節的現象，要加強與基本養老保險的聯系，才能更好的發揮個人儲蓄性養老保險的作用，起到促進養老保險事業、緩解養老壓力的作用。

綜上所述，經過我國多年的建設，養老保險制度已經形成以社會養老保險為主體，以企業年金和個人儲蓄性養老保險為補充的體制，但從上述分析中可知，我國的養老保險現狀并不樂觀?；攫B老保險的擔子重、責任大，企業年金的規模小、覆蓋面小，個人儲蓄性年金的發展與社會保險的脫節，這些養老保險制度的問題，在如今我國老齡化趨勢嚴重，養老保險金不足等狀況下是不容樂觀的，我國的養老保險制度必然要尋求改革之路，由此，我們提出個稅遞延型養老保險的改革方法。

二、 我國建立個稅遞延型養老保險制度的可行性分析

（一） 我國已出臺了相關政策

個稅遞延型養老保險納入我國的國家決策可見于2008年12月國務院頒布的《關于當前金融促進經濟發展的若干意見》(簡稱“金融30條”)，該意見提出了“研究對養老保險投保人給予延遲納稅等稅收優惠”的議題。國務院于2009年4月的《關于推進上海加快發展現代服務業和先進制造業建設國際金融中心和國際航運中心的意見》中，進一步明確要“鼓勵個人購買商業養老保險，由財政部、稅務總局、保監會會同上海市研究具體方案，適時開展個人稅收遞延型養老保險產品試點。”從國務院意見到現在，一年多的時間上海卻遲遲沒有實行個稅遞延型養老保險，其是否符合中國的國情，這值得我們去研究。另外在2009年4月1日，深圳市副市長陳應春在深圳金融監管工作聯席會上透露，“深圳市政府對養老保險遞延納稅工作非常重視和支持，并將積極做好相關溝通和協調工作，希望該項政策能夠在深圳先行先試，率先推開”。可見，深圳也在積極籌備實施個稅遞延型養老保險中。

（二） 對我國財政收入的影響

在普遍實行累進稅率的條件下，個人適用稅率隨著收入水平的增加而提高。而個人在退休時領取的養老金水平通常會比工作時的工資水平低，因此適用的稅率也較低，遞延納稅給個人帶來了低稅率低稅收的優惠，然而對稅務局等政府機構而言，這肯定會減少財政收入。減少的財政收入對相關機構的影響是否嚴重，將直接關系到個稅遞延型養老保險能否在我國實施。

2009年底，全國人口13.36億，GDP達到為33.54萬億，人均GDP為25104.79元，財政總收入累計完成68477億元,增長11.7%。中央財政總收入完成35915.71億元，比08年增加3235.15億元，增長9.9%，完成預算100.2%。

    近年來我國經濟快速增長，每年的GDP增長率都在10%以上，位列全球經濟增長速度第一。由此，中國的財政收入也是大豐收。07年以前中國的財政總收入每年以二位數增長，2007年更是達到驚人的32.4%。雖然08年金融危機后我國財政收入有所下降，但是從08到09年增長的形式上來看，中國的財政實力非常強勁。

而從09年來看，我國個稅收入約占財政總收入的6.1%。那么，如果政府愿意放棄個稅收入的一半來實施個稅遞延型養老保險的話，即支出財政總收入的3%，占GDP得比重僅為：1077.47/335400=0.32%，這個比例是中央財政完全能夠負擔的。

把這筆錢當作對我國養老保險的補貼，相比國外，美國聯邦政府在絕大部分人都是購買商業養老保險的情況下，對退休養老金及社會福利的財政支出約為總收入的42.8％。瑞典政府一年用于養老金的費用占GDP的20%以上。所以，3%的中央財政收入用于補貼養老保險是可以承受的。何況財政收入連年大幅增長，而這一補貼比例可以維持幾年不變，具有確定性，中央便于安排，不是無底洞。

（三）對企業的影響

前面已經提到，現有的企業年金規模小，覆蓋面窄，而且引起了稅收不公平的現象，不僅未能消除我國企事業單位之 間日益嚴重的收入差距問題，還擴大了員工之間的養老保險差距。但據我們此次調研發現有企業年金賬戶的人只占少數，從407份調研問卷中得到只有5.71%的人有企業年金。這還是在上海地區得到的調研結果，要是從全國范圍看應該更低。

很多企業未設有企業年金，且企業間年金賬戶不通用，若員工跳槽等，原年金就不能得到保證。若建立了個稅遞延型養老保險賬戶，任何企事業單位的職工均可參加此項養老計劃，即均可以享受到國家的稅收優惠。另外個稅遞延型養老保險賬戶可以與企業年金賬戶掛鉤，所有的公司都可以用該賬戶，職工不再擔心跳槽后企業年金得不到保障，這就緩解了在企業年金中存在的社會矛盾，有利于推進和諧社會的建設。

（四） 居民參保意愿及能力分析

A.參保意愿分析

除了有企業年金的城鎮職工外，該保險品種可以吸引到許多沒有養老保障的人員參保。根據新制度的政策設計，在國家愿意減稅的前提下，應該對民眾有足夠的吸引力。主要體現在如下幾個方面：

1，繳費少。相比目前付養老金時交個稅，現在只要繳納養老金即可。在資金時間價值下，領取養老金時再納稅就相對少很多，使得養老金增多，生活更有保障。

2，體現個人責任。實行儲蓄型投保，自繳自用，責任明確。比現有基本養老金及企業年金大部分的繳費進入統籌，個人帳戶占少數，具有明顯優勢。

但是現在我國居民對其他投資渠道有限而風險較高且理財意識不強、技術不高，特別是在購買商業養老保險享受不到稅收優惠，儲蓄是目前我國家庭應對養老問題最主要的手段。許多民眾對于個稅遞延并不了解，由調研得知：只有7.4%的人對該養老保險有所了解，而92.6%的人不了解甚至完全沒聽說過。

這說明他們沒有不愿意去購買個稅遞延養老保險，相信他們了解后，是愿意購買個稅遞延型養老保險的。

b.居民參保能力分析

    根據2009年國民經濟和社會發展統計公報數據，全年農村居民人均純收入5153元，扣除價格上漲因素，比上年實際增長8.5%；城鎮居民人均可支配收入17175元，扣除價格因素，比上年實際增長9.8%。

根據以上農村居民和城市居民的收入狀況，可以基本測算出各自的參保能力。個稅遞延養老金制度下，由于國家個稅遞延的刺激作用，假設農村居民會將收入的5%，城鎮居民會將全年收入的10%投入參保，那么各個層次的居民都可以在年老時領取相應的養老金生活。作為健康的儲蓄，拿出一部分收入參加保險，從而可以獲得一個較高水平的醫療保障，是值得的。

三、我國建立個稅遞延型養老保險制度的建議

（一） 完善個稅遞延養老保險制度的相關法律

    個稅遞延與我國現行稅法相抵觸，要實行該制度必須重新立法。立法須立足于中國實際國情，借鑒國際上成功的經驗，建立清晰、明確的個稅遞延型保險制度，既能有效增加養老金的金額，又能讓稅務局讓步，促進我國養老保險進一步與國際接軌，保障養老保險的發展。

（二） 建立養老金信用評級體系

    鼓勵各保險機構參與信用等級的觀念，保障我國養老金的保值與增值。建立我國保險評級體系，借鑒金融評級機構的先進經驗，對個稅遞延養老保險的承保、保金的保值和增值以及客戶領取養老金情況都進行監督評級。通過信用評級，減少養老金缺失情況，優化保險資產，讓消費者更放心購買養老保險。

（三） 成立專門的個稅遞延養老保險機構

我國應成立專門的養老保險公司。該公司不以盈利為目的，由財政部出資組建。公司由國務院直接管理，可以按照央行的模式組建，設置各級分公司, 具體貫徹個稅遞延養老保險的政策，辦理消費者的養老保險業務。個稅遞延養老保險公司應統一調度資金，獨立核算，這樣有利于財政部管理遞延的個稅。

參考文獻:

[1]新浪網，讓老齡化危機實現軟著陸 積極推進社區養老建設

sports.sina.com.cn/s/2010-12-08/00581693572s.shtml，2010-10-20

篇（9）

關鍵詞：以房養老；國內外實踐；利與弊

一、以房養老概述

（一）以房養老的內涵

從廣義上來講，以房養老是指老人利用自己擁有的房產，采用多種形式對其進行資源的優化配置，以實現資產的保值增值，并最終保障自我養老的^程。究其形式來說，包括出售出租房屋養老、異地集中養老等。從狹義來講，以房養老是指房屋產權擁有者把自有產權房抵押給金融機構，銀行、保險公司在綜合借款人年齡、生命期望值、房產現有價值等因素后，一次性發放貸款或一定時間內每月給房主一筆固定的錢，房主繼續獲得居住權，在其去世后，把房屋出售所得用來償還貸款本息，升值部分歸金融機構所有的自我養老模式。

（二）國內外以房養老模式與實踐

新加坡：職總英康私營保險公司NTUC INCOME于1997年1月率先推出反住房抵押貸款。之后由于新加坡政府規定反向抵押貸款僅限于私人建造的商品住房，政府組建的房屋不能“倒按揭”等諸多限制導致其“以房養老”市場狹小。

英國：住房反向抵押貸款在英國一般被稱為“房產價值釋放機制”或“逆向年金”，20世紀60年代中期開始英國推行這種“以房養老”模式，其突出特點是住戶將房子抵押給銀行所獲得的貸款須充當保費用來購買年金。

南京：2005年南京湯山溫泉留園老年公寓在全國率先推出“以房換養”的概念，南京成為我國首個公開推行倒按揭性質業務的城市。這種以房養老模式主要針對在南京市區至少擁有一套不小于60平米住宅的60歲以上老人。

北京：2007年10月18日，中大恒基房地產經紀有限公司和北京壽山福海國際養老服務中心共同啟動了“養老房屋銀行”項目。2007年10月30日，北京幸福人壽保險公司通過保監會審批開業，并推出了反住房抵押貸款等主營業務。

二、我國實行以房養老的益處

（一）刺激消費，促進國民經濟的增長

“以房養老”模式使老年人可以用抵押出售房產等方式獲得一定養老金，這在一定程度上使老年人的晚年生活得到保障，從而減輕了子女的養老負擔和人們的后顧之憂。人們可以將更多的錢用于消費，消費增長進一步拉動了內需，從總體上達到促進國民經濟增長的效果。另外，房屋交易促進金融和房地產市場的發展，間接地拉動了整個國民經濟的增長。

（二）活躍房地產市場，促進金融市場的發展

以房養老模式的推行有利于推動銀行、保險公司等金融機構與房屋產權人、養老保障機構之間的合作，促進養老保障產品的豐富與多樣化，同時“以房養老”將住房、金融保險抵押和養老保障有機地聯系在一起，在金融機構將老年人抵押的房產進行運營并獲得一定收益時，就直接活躍了房地產市場和間接促進了金融業的發展。

（三）減輕養老保障壓力，解決養老金缺口問題

我國已經進入老齡化社會，養老、醫療、住房方面的壓力越來越大，養老金缺口問題也日趨嚴重。實施“以房養老”模式在這種情況下就顯得十分必要，它使老年人通過抵押出售產權房的方式獲得一定的養老金，減輕了國家養老保障體系的養老負擔，有效地緩解了養老金缺口問題，為保證老年人的晚年正常生活和解決其醫療問題開拓了多元化的渠道。

（四）減輕子女養老經濟負擔，形成新的家庭代際關系

隨著計劃生育政策的實施，近年來我國“四二一”的家庭結構已經成為主流，大量的獨生子女家庭養老經濟負擔過重。以房養老作為一種“自我養老”模式，可以減輕子女贍養老人的經濟負擔，老年人將產權房抵押給金融機構的行為導致子女無法繼承父母的房屋遺產，培養了其獨立自主的生活態度，從而有利于新的更好的家庭代際關系的形成。

（五）有效配置家庭經濟資源，改善老年人的生活狀態

老年人為了保障其晚年生活將住房抵押、出售，使房屋這種不動產變現為流動資金，最終成為養老金的補給來源。這種“以房養老”模式使家庭經濟資源得到充分合理的利用，提高了資源的利用效率，使老年人有更多財力和精力用于豐富自身的精神文化生活，從而從根本上改善老年人的物質生活水平，最終有利于社會和諧穩定，真正使老年人得以“頤養天年”。

三、我國實行以房養老的弊處

（一）不利于家庭關系的穩定，容易引發代際矛盾

受中國傳統家庭觀念的影響，人們普遍認為子女應該照顧老年人的晚年生活，而老人的所有財產，在其去世后也理應歸子女所有。但是“以房養老”的模式打破了傳統的家庭關系，使老年人將自己的產權房抵押換取一定數額的養老金，在其去世后住宅歸金融機構所有。這種情況極容易引發子女對父母的不滿，導致家庭矛盾，總體上不利于整個社會的和諧穩定。

（二）以房養老的不確定性使交易雙方都承擔很大的風險

房屋價格的波動性和人生壽命長短的不確定性是以房養老產品面臨兩個主要的風險。如果房屋價格上漲，金融機構收獲頗豐，但是老年人從金融機構獲得的養老金收入將小于抵押產權房之前房屋本身所能獲得的收益，這就造成老年人承擔一定的價值風險。如果房屋價格下跌，金融機構將面臨巨大的貶值風險。而要讓房價十幾年甚至幾十年保持平穩，一成不變的狀態是很難的。

（三）導致抵押貸款融資機構管理和發展的混亂

“以房養老”的推行包括三種模式：公積金管理中心模式，銀行、保險公司等金融機構模式，養老機構模式。但是公積金管理中心沒有買賣和租賃房屋的職能，金融機構不能將保險資金投資不動產并進行“混業經營”，養老機構能否提供與老年人房產價值相符的服務有待考究。這些問題都阻礙著以房養老方式的實施，三家機構中的任何一家實施以房養老都會涉及到國家政策不允許的領域，最終損害老年人的利益。

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篇（10）

中圖分類號：F293.32 文獻標識碼：A

原標題：美國養老地產開發的經驗與啟示

收錄日期：2011年10月27日

伴隨著中國政府對房地產市場的一輪又一輪調控，房地產市場似乎在一夜之間輝煌不再。在這種背景下，被稱為“養老地產”的新名詞走進了人們的視野。養老地產是老年化商品經濟時代特有的概念，它詮釋了養老這一社會主題和地產這一商業主題。由于早在上世紀六十年代末，美國已進入老年型社會。因此，美國的養老地產早在上世紀六七十年代就開始走上歷史舞臺。經過幾十年的發展，美國的養老地產如今已形成非常成熟的體系?？偨Y美國養老地產的開發經驗，對于我國養老地產的開發頗具借鑒意義。

一、美國開發養老地產的主要經驗

1、政府支持是開發養老地產的有力保證。在美國，老年住宅的建設在質量和數量上都超過了其他國家，除了良好的市場運作之外，政府的大力支持也是重要原因。首先，養老的支付來源是整個養老地產業運行的關鍵。在美國，養老金是人們養老的主要支付來源。美國現有的養老金計劃分為三大板塊，分別為政府強制性養老金計劃、雇主養老金計劃和個人儲蓄養老金計劃。這一養老金計劃為美國養老地產業的發展構建了一個穩定高效的金融體系。此外，政府在老年住宅與老年社區的開發上提供優惠，重視吸引私人企業投資經營。政府的管理和配套政策措施也為老年住宅的發展提供堅實的基礎。

2、按需開發不同類型的老年住宅模式。在美國，專家認為理想的老年人居住建筑應該是允許老年人自由且獨立的生活，并提供必要的協助，而不應該一切包辦，否則反而會降低老年人的活動能力、加速老化進程。他們依據老年人所需社會服務支援的程度，來劃分老年人居住建筑的模式。日前，美國老年住宅模式主要有五種類型：獨立式老年住宅、老年公寓、養老院、護理院和老年社區。獨立式老年住宅主要滿足有自理能力的老年人的需求，一般分為普通住宅和老年人專用住宅。老年公寓則一般分為自住型、陪護型和特護型三種類型。老年社區大多為私人投資并進行商業化運作，社區中提供各種專門為老年人服務的配套設施，逐漸形成了老年產業的發展基地。

3、體現人性化設計理念。美國在老年住宅設計和管理上非常重視人文關懷。在老年住宅的設計和建造等方面，充分考慮到了老年人的生理及心理特點，既方便其使用，又不至于使其感到孤獨和無用。這里僅舉一例來加以說明。在美國，有的養老院除有房門外，臥室、衛生間都沒有門，有的養老院則是室內房間有門但無鎖。這樣設計是為了節省有時老人在臥室或衛生間昏倒又鎖上門時需要破門而入的時間。因為，如果老人昏倒在門旁，破門而入則可能發生傷害。

4、“以房養老”模式發展成熟。“以房養老”作為一種新型的養老方式，指的是老人可以將自己的產權房抵押給銀行、保險公司等金融機構，定期獲得一定數額養老金或者接受老年公寓服務。房主去世后，該房產出售用于歸還貸款。上世紀末，美國不同的州開始嘗試“反式房產抵押貸款”，供年長者養老，取得了一定的成熟經驗后，美國議會在2005年通過了贊成法案，由住房及城市發展部具體負責制定實施細則并進行審批和管理。該部在網上有詳細的解釋、申請條例、相關規定等，還有免費咨詢電話，不明白的地方，有專業工作人員耐心解答。反向抵押貸款在美國的發展既幫助老人解決了養老問題、分擔了政府負擔，又可以為銀行等金融機構提供多種收益方式，它為解決美國的老齡化問題和社會保障問題起到了積極作用。

5、養老咨詢業發達。美國的養老咨詢業非常發達，有國家政府的咨詢服務組織，有在市場經濟發展中涌現出的各類大公司、大集團的咨詢服務，也有地區小公司和個人提供的咨詢服務。就咨詢項目來看，有為國家養老政策提供咨詢；為企、事業的各類養老項目、工程提供硬件和軟件方面（項目發展建設、市場開拓、管理經營、經濟效益等〕提供咨詢；以及為社區、家庭、個人養老服務需求（服務項目、質量控制、個案管理、居住環境改善、心理衛生保健等〕提供咨詢。美國養老咨詢業以市場需求為主，服務項目眾多、服務周到，對美國養老地產業的發展起到了舉足輕重的專業“謀士”作用。

二、美國經驗的啟示

美國在養老地產的開發模式與經驗方面相對成熟，對我國養老地產的開發具有重要參考意義。借鑒美國的經驗，我們可以采取國家保障和私人投資相結合的模式。政府可以在多種政策上鼓勵和扶植私人和企業開發老年住宅，比如在土地使用、稅收等方面可以給予一定的優惠。但政府一定要做到管理有力，要加快出臺和完善相關的法律和法規，使我國的老年地產健康、有序地快速發展。同時，政府還應特別重視規范養老院和護理院的建設和管理。

借鑒美國經驗，政府還應積極推進以房養老模式?！耙苑筐B老”模式的內容比住房反向抵押貸款更為豐富，它是一種由特定機構提供的，以與房地產有關的權益所產生的現金流作為特定機構向老年人提供養老費用和服務支撐保證的金融產品。目前，我國社會養老保障體系還不健全，因此以“以房養老”方式將是一個值得探索的重要模式，由于我國老年群體中很多人擁有一套以上房產，以房養老擁有廣闊的市場空間。

老年住宅有別于普通住宅的地方在于，除了設計時要考慮老年人的需求以外，還必須提供額外的服務，如生活服務、醫療保健服務、文體娛樂服務等。但由于我國普通房地產開發商在開發養老住宅方面缺乏經驗，專業度不夠。因此，未來應該讓專業化的團隊去從事養老地產的開發。普通開發商在拿地后，可以按常規開發普通商品房的部分，將其中的養老住宅交給專業團隊去開發，他們再按約定的比例進行收益分成。這樣的專業團隊一定是囊括養老地產金融、設計、服務等各個環節的，不僅提供滿足老年人需求的產品，還要提供后續的服務。

主要參考文獻：