時間：2024-01-11 16:48:37
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中小企業是指人員規模、資產規模、經營規模與同行業大企業相比都比較小的經濟單位，其經營活動很容易受經濟大環境的影響。我國現階段中小企業投資管理存在著很多問題，雖然2008年全球金融危機對中小企業的生產活動產生了嚴重影響，導致部分企業直接走向滅亡，但這次金融危機所帶來的經驗教訓還是值得各中小企業總結的。企業在慢慢走出了金融危機陰影的同時，應該正視加強投資管理的重要性，在確定發展目標、選擇投資項目時，盡可能的減小投資風險，提高自身的決策水平，使投資效益達到最大化，在風云變幻的經濟大環境中平穩發展并壯大。
1、中小企業投資管理中存在的問題
1.1投資管理方式陳舊、單一
中小企業管理方式缺乏創新，在投資過程中不注意投資方式與融資渠道帶來的影響，同時監管方面缺乏有效地措施，致使投資中出現問題時不能及時發現，造成無法挽回的損失。由于投資管理方式不當，中小企業投資失誤、重復、浪費、虧損等現象時有發生，嚴重制約著中小企業的發展。
1.2投資過程中市場調研意識差
投資前的市場調查與中小企業的投資風險有著密切的聯系，只有掌握了充分的可靠信息和市場實際情況，才能準確的做出投資風險評估，并能及時制定有效地對策躲避風險，減少甚至避免投資損失，這對企業平穩發展至關重要。
1.3中小企業投資存在更大風險
無論怎樣的投資都必然存在著風險，這是每個企業在投資過程中都必須面臨的問題，作為企業的決策者更要做好承擔風險的心理準備。投資風險包括內投風險和外投風險，在各種各樣的風險面前，中小企業顯得尤為無力，尤其是一些人員素質低、缺乏風險意識和抗風險能力的私營中小企業，投資過程極易出現隨意性，導致項目投資風險更大。
1.4投資決策缺乏創新意識
改革開放以來，經濟發展迅速，社會發生了巨大變化，計劃經濟向市場經濟的轉變，不僅為企業的生存與發展帶來了機遇，同時也帶來了挑戰。在深刻變革的發展環境中，需要中小企業對隨時出現的變化做出迅速反應，能夠適應變化、緊跟變化、引領變化，“創新”在這樣的變化中起著非常重要的作用。目前的中小企業在投資的過程中，正是缺乏創新意識，不能從本企業所處的環境角度，提高、創新自身能力，盲目地進行著重大的投資決策活動，影響著企業的投資效益。
2、加強中小企業投資管理的意義
2.1能夠推動著我國國民經濟的發展
中小企業雖然人員規模、資產規模、經營規模與同行業大企業相比都比較小，但中小企業數量龐大，在我國經濟社會發展中發揮著巨大作用，據調查顯示：中小企業占中國企業數量的98%以上，占據新產品的75%，發明專利的65%，GDP的60%，稅收的50%。中小企業的的經濟發展對振興地方經濟、協調地區發展，推動我國國民經濟的發展具有非常重要的意義。
2.2能夠改善社會就業問題
中小企業的投資活動影響著社會經濟發展的動向，企業的壯大的同時則需要更多的勞動力，這對改善社會就業問題有著積極促進的作用。據2012年的一項調查可知中小企業為中國新增就業崗位貢獻是85%，這些數字充分說明了中小企業不僅對國家經濟發展產生著重要影響，并且對改善就業、維護社會穩定貢獻著自己的力量。中小企業投資活動有助于國家解決勞動力合理分配、轉移農村剩余勞動力的問題，提高了社會生產力，有利于國家的長治久安。
2.3能夠促進中小企業的健康發展和規范化管理
投資活動是企業生存發展、獲得更多利益的前提，加強中小企業投資管理有利于資源的優化配置，推動投資活動向著預期方向發展，達到效益最大化。加強中小企業投資管理促進著中小企業的健康發展，是企業制勝的法寶，同時為了能夠完成既定目標，企業管理者需要不斷提高自身能力，增強風險意識、完善管理制度、創新管理方式，促進企業規范化進程的發展。
3、加強中小企業投資管理的對策
在日常的經營活動中，中小企業由于自身的特點，在負債能力、融資額度等方面都受到著限制，同時投資過程中變數大、風險大對中小企業融資都產生了一定的影響。中小企業經營易受外界環境影響，經常出現資金不足的情況，所以加強小企業投資管理，尋找自身的投資管理模式特別重要。
3.1樹立貨幣的時間價值觀念
貨幣的價值由供求關系決定，體現在其購買力上，在不同的時間貨幣的價值是不等的，貨幣的時間價值對企業的長期投資產生著嚴重影響，樹立貨幣時間價值觀念有助于中小企業正確處理資金流動以及評估效益問題。中小企業的決策者要具備準確計算貨幣時間價值的能力，能夠正確評價企業投資收益和投資額，在進行長期投資方案選擇和評價時，應重視貨幣的時間價值觀念所帶來的影響，以達到預期的投資收益。
3.2提高投資風險意識
投資風險是投資過程不可避免的問題，同一項目中小企業面臨著更高的風險，所以要求決策者提高風險意識，同時也要意識到風險價值，在經過充分論證的情況下，可以甘冒風險進行投資而獲取的額外報酬。投資風險既是中小企業發展的挑戰，又是企業發展的機遇，企業管理者應正視風險，在風險中獲取最大的經濟效益。
3.3提高企業管理者素質
企業的投資決策者引導著企業的發展方向，關系著企業的存亡命脈，企業投資決策者的素質決定了企業發展的深度和高度。中小企業投資決策者應該提高自身素質，正確評估項目的利益和風險，提高信息的搜集、分析能力，加強企業的投資管理。
小結
合理的投資能夠使企業資源得到優化配置，增加企業的經濟效益，中小企業是國家經濟發展的有力支柱，在穩定發展的同時，應當加快轉變產業結構，加強投資管理，提高企業的競爭力，在多變的經濟社會中立于不敗之地。
1.1 推動國民經濟發展
中小企業是我國國民經濟中的重要組成部分，中小企業的健康發展能夠推動我國國民經濟的發展，對協調經濟社會發展具有重要的意義。我國的中小企業對于振興地方經濟、環節區域發展的不平衡、促進全面小康社會的和共同富裕有著積極的作用，有利于我國國民經濟的平穩健康發展。
1.2 提供大量就業機會
企業正確的投資管理活動會對企業的發展起到積極作用，提高企業的發展活力，促進企業的發展壯大，間接的創造了大量的就業崗位，為社會提供了大量就業機會，促進解決社會問題，有利于社會的和諧和穩定。當前我國的中小企業大都集中于農村、鄉鎮等區域，企業的發展會給農村閑置人口和村鎮下崗員工、失業人員提供大量的就業機會，既提高了居民收入又解決了社會問題。
1.3 促進中小企業健康發展
投資活動是一個企業經營的重要事項，是企業發展壯大的重要方式，一個企業想要進一步的發展就必須要進行投資、獲取利潤，企業進行投資管理會幫助企業在投資時進行相應的資源優化配置和資本控制，使企業的投資活動能夠取得效益，達到最初的既定目標，使成本的效益最大化。
1.4 促進企業管理規范化
一個企業想要長久的發展，就必須要有規范化、科學化的管理制度和規范。中小企業在進行投資管理時必然會對企業的其他相應經營活動進行規范，以促進企業投資的效益最大化。
2 中小企業投資管理存在的問題
2.1 專業化程度低
中小企業由于大都是私人性質或者合作經營的形式進行經營管理，所以企業內部的專業人才比較稀缺，在企業進行投資時難以對投資進行專業化的管理。投資前沒有做好專業的投資風險評估，對投資的各個階段沒有詳細的預算的方案，在進行投資決策時無法掌握正確合適的投資方法，決策也就缺乏科學性和可行性，使得投資具有巨大的風險。
2.2 投資能力低
隨著我國經濟科技的發展，互聯網技術在國家各個領域和行業都被廣泛應用，在金融領域也得到了很多的應用，為很對金融企業認可和接受，使得實體銀行受到極大的沖擊，對我國的金融發展產生了巨大的影響。當前互聯網技術在金融行業的應用使中小企業在進行投資時在投資對象、投資方式和投資收益等方面產生了很多的新問題，我國的中小企業資金實力不夠雄厚，不能效仿大企業來對管理者進行培訓和進修來提高管理水平、決策水平以及互聯網投資水平，所以很多的中小企業在進行投資時投資的成本較低，而且無法取得相應的收益。
2.3 投資不科學
2.3.1 投資對象的選擇不科學
在企業進行投資時要考慮到投資對象的能力、經營狀況和發展前景，慎重的做出判斷，但是在當今社會，互聯網的發展使信息的變化極為迅速，信息量也很大，很多的虛假、錯誤信息摻雜其中，影響到中小企業管理者投資時的判斷。現在的中小企業在進行投資時會選擇一些被稱為效益高、熱門的產業進行投資，而沒有考慮到自身的規模和資金儲備。
2.3.2 投資工具的運用死板
我們當今處于互聯網時代，網絡經濟發展速度極快，資本的流動和變化更加的方便、快捷，這些在給企業發展帶來給予的同時也帶來了挑戰。當前中小企業投資的工具大都是金融的債券、期貨等，但是由于人才或者經驗等方面的原因，對于對經濟發展起到相當作用的金融衍生品卻沒有重視，這一點對比大企業有很大差距。
2.3.3 投資方式單一
隨著經濟的發展，社會各行各業都開始對人才的專業性提出了要求，以保證企業的經營規范、健康，在進行投資時，中小企業為了能夠與大企業進行一定的競爭，也需要借助專業的投資中介機構對投資進行專業化的管理。但是在實際的經營活動中，很多中小企業由于資金不足等問題，經營重心沒有轉移到專業投資上，仍然保持著原有的投資模式，更不用說向專業的中介機構進行咨詢和購買服務了，當前這種投資方式的單一極大的影響到了中小企業的發展。
2.3.4 投資觀念不科學
我國的中小企業在投資時，投資觀念不夠科學，只重視眼前的短期利益，將企業的長遠發展拋諸腦后，使得投資的戰略目標和投資方式沒有可行性，存在風險，在當前的社會環境下很有可能對企業產生毀滅性的打擊。
3 中小企業投資管理問題的解決措施
3.1 轉變投資理念
中小企業的管理者應該轉變投資理念，對企業的投資活動進行規范，不能夠固步自封，要積極學習專業的投資管理知識，對企業的投資管理進行創新，與時俱進。要正確的認識專業性投資和專業的外包服務機構，適當的借助相關專業機構的幫助；要轉變追求眼前利益的短視行為，從企業的長遠發展出發，使企業得到穩定的長期的發展。
3.2 制定科學的投資計劃
在激烈的市場競爭環境中取得一席之地，為企業的長遠發展奠定堅實的基礎，中小企業往往在掌握一定資源后就急不可待地計劃項目投資，為搶抓機遇往往忽視了項目本身的可行性，如市場的飽和程度、資金的供給保障及財務評價等方面都沒有經過有效地論證，為項目實施后的投資失敗埋下了伏筆。
1.項目投資方案缺乏有效地科學論證投資專業人才的缺乏是中小企業常見的問題，項目可行的決策一般掌握在高層管理人員手中，特別是公司老板或者總經理。而公司高管的決策理由，主要來自于長年經營管理經驗，以及對市場風險的判斷，而項目方案在技術層面的專業測算和分析明顯支撐不夠。一般情況下，公司高層在基本確定實施投資項目后，交由財務部門和生產技術部門完成可研報告編制等立項工作，并與銀行溝通融資事項，在技術層面往往為達到項目可行而對數據多次測試修改，忽略了項目本身價值，這樣在項目立項初期的決策程序就是本末倒置，存在可能的投資風險。
2.項目實施過程中與立項之間的差異分析由于項目評估階段準備工作不充分，立項時間長以及融資談判耗費的時間，項目從立項到啟動往往需要數月甚至跨年的時間，從宏觀和微觀層面來看，經濟環境的變化，貨幣流動性的寬松與收緊，新產品的上市和消費習慣的改變都可能對新項目的預期產生較大影響。尤其是傳統飽和、產能過剩的行業來看，依靠簡單的擴建來提高產能，無疑是將產品推向價格戰的邊緣。因此，項目啟動時間越晚，投資實際產生的收益與計劃投資的目標可能會產生較大差異。外部資源的供給調整變化也是導致項目擱淺或者延遲的重要原因，這對企業的戰略目標規劃產生嚴重影響，也對企業資源的形成浪費，降低經營效率。如政府對土地出讓的規劃調整，征地拆遷工作遲遲不能完成，直接導致基建工程的不能如期動工。其次，供應商不能按時提供采購的設備，或者設備安裝調試不能按時完成，影響生產線的試運行。再次，投資超出預算，資金出現缺口也是項目危機的重要一環，主要體現在自有資金依靠原有生產線的銷售回款，如果市場萎縮銷售不暢，項目資金來源將產生極大隱患，而一旦項目暫停，企業將背負銀行貸款的利息，加重現有經營負擔。相比外部不利因素，企業內部項目管理一般問題不大，但仍應加以重視。主要考慮項目組的建立和職責分工問題，項目管理程序，如果內部人力資源不足，管理制度和流程不健全，也對項目工作的進程形成制約，延誤項目投產運行。
3.項目投資完成后的效益評價與績效考核問題企業項目投資完成后，工作重心一般都轉移到試運行調試，技術優化，拆分項目組成員方面，也就是投資向生產的過渡轉化階段。然而對項目投資的工作總結，如財務可行性評價，投資風險評估與規避，項目管理效率和績效評價方面都沒有專門組織，沒有形成項目管理的閉路循環模式。這對企業再投資難以提供經驗借鑒，對投資模式的復制和人力資源的培育可謂失去一次寶貴機會。
二、改善中小企業投資管理的途徑
客觀估計中小企業內外經營形式，審時度勢，在條件具備的情況下開展項目投資仍是做大做強企業的優選。做到項目立項科學，組織實施管理有效，及時總結評價項目工作是實現計劃投資初衷的有力保證。
1.建立健全科學的投資管理體系隨著現代企業治理機制的深化和普及，投資者和經營者的職責定位越來越清晰，項目投資屬于企業戰略層面的長遠規劃，企業所有者和管理者在決策程序上要做到到位而不越位，依據法律法規和公司章程約定來行使表決權，避免股東和經理之間的矛盾出現，引發過度投資和投資不足的問題。其次，在投資決策方面，重視技術和財務可行性論證程序，尊重專業技術人才在風險評估，投資收益等方面的判斷，并在決策層面作為重要的考量因素。
2.制定切實可行的投資實施計劃企業項目投資作為一項非常規工作，在人財物方面也提出較高的要求，這就要求企業在資源配置，投資計劃，風險管控，項目程序管理方面制定詳細可行的計劃，包括項目組人員的搭建，既要考慮項目工作的需要，也要平衡原部門正常工作的運轉；按照項目管理流程的要求制定采購制度、財務管理制度、工程管理制度、階段性目標考核制度等，使項目工作在可控的管理框架下運行。在投資計劃方面，要結合現有物價水平、銀行利率，將投資總額偏差控制在一定范圍，將總投資細分到設備、工程施工、財務成本等單項，為日后項目評價總結工作提供依據。
3.完善項目實施后的評價考核程序中小企業在成功實施項目投資后，除繼續發揮項目潛能外，應及時組織項目成員按投資計劃開展總結評價工作，包括生產線投產效能狀況，投資成本控制情況，市場預期和實際表現情況等，根據這些單項投資完成情況對項目人員業績評價和實施獎懲，對激勵士氣，挖掘人才和儲備優秀員工是一次難得機會，為企業再投資和發展壯大奠定了基礎。
因為投資管理不僅是財務管理理論體系中的重要組成部分，也是中小型企業蓬勃發展中不可或缺的重要環節。所以筆者在下文對中小型企業所面臨的一般投資管理問題進行一些詳細的分析。
二、中小企業投資的特點
中小企業投資特點包括：1、中小企業的投資決策與融資決策息息相關、緊密聯系；2、中小企業在進行一項經濟投資時追求“短、頻、快”成果的居多；3、中小企業的投資決策風險大；4、中小企業在市場環境下信息不對稱。
三、淺談中小企業普遍存在的投資管理問題及相關策略
對于中小企業在我國的投資特點，就會產生相應的有關于投資管理的問題。下面筆者將淺談影響中小企業投資管理的因素、造成的問題、以及一些對應的策略及方法。
1、自身局限導致融資選擇面窄
2015年上半年而言，在中國經濟發展放緩的大趨勢下，粗略的將中小企業則分為兩類：第一類，企業規模小或者家庭企業，本身業務發展有局限性，可能在經濟發展良好的時候跟隨市場發展一些應時產業。一旦出現經濟不景氣，就會出現經營難以維持所導致的停業注銷等一系列問題，這類企業本文暫且不深究；第二類，也是本文重點討論的對象，這些企業在中小企業中實力相對較強，具有一定規模，生產、經營、管理等各流程相對發展成熟的企業，面臨經濟不景氣時，受到的沖擊較大，但因各種主客觀原因無法停止生產，就面臨著依靠融資維持營運的狀況。
這些融資問題則需要從金融服務的角度改善。比如，在條件允許下對中小企業的信貸條件適當放寬。其次，在此基礎上合理簡化審批，開發出適合于我國中小企業實際情況的信貸品種，提高服務水平和質量，以滿足這類中小企業合理的營運投資的資金需求。再者，也是整個大環境需要培養的――良好的信用環境。一方面是完善中小企業制度，使其內部發展有一個良好的管理環境；對于行業內的小范圍環境發展則提供一個良好優質的競爭機制，形成良好的行業游戲規則；另一方面則是深化銀行改革，這也是中小企業信貸困難的關鍵問題。商業銀行青睞于把信貸給國有企業，這是因為就算國有企業在經營過程中出現虧損也會有國家政府幫忙進行填補，它就代表著商業銀行對國有企業貸款金額大、壞賬風險小、保證業績、利息收益穩定等優勢。站在商業銀行的角度，若為中小企業貸款，首先在考察中小企業信用等級時就會消耗大量的人力物力，并且中小企業數量多、發展程度不一，真正擁有多少的償債能力是商業銀行需要仔細考量的問題；中小企業的信貸需求就是“短、頻、快”，這個對于商業銀行來說就是增大業務量而且利息回報少，風險大。
所以國家需要完善相對應的法律法規，在保證信用的同時，增加其違約成本，最大程度地避免其“跑路”行為的發生，使商業銀行能夠信貸給中小企業。與此同時為中小企業的生存發展帶來了良好的環境，能夠更好的進行下一步投資管理。
2、相關的投資管理專業水平偏低
中小企業在基本解決融資問題之后，進行投資時就會遇到因為企業自身專業水平不夠，也沒有運用科學正確的決策方法去進行投資。這其中也包括很多客觀因素：金融市場或者相關政策的影響，受到與本行業有關的國家宏觀調控的影響，扶持或縮減等。這些外在因素都影響著中小企業的投資管理，引起企業投資收益的波動起伏。例如：銀行利率上升則會引起企業投資報酬率下降，從而在投資的時候會因為購買力的下降造成企業投資到期或者中途出售的情況；在通貨膨脹時，貨幣貶值、物價上漲使得等價購買力減少，所以企業同樣要考慮因通貨膨脹導致的對投資的影響。
中小企業內部主要考慮短期利益，這些企業一般都缺乏對長期收益的考慮。由于企業規模小，管理層可能只有單個領導或少數幾個領導來進行決策。所以極可能出現企業對投資項目沒有進行嚴格預估，也沒有科學技術經濟論證。也會由于責任分工不明確導致的管理層混亂，引起投資風險。
筆者認為應該以成本效益原則為導向，結合激勵約束原則進行投資管理。明確相關責任人，并授予責任人相應的管理權限，達到激勵作用。但另一方面企業在投資項目時必要要有嚴格的監管制度，不相容職務相分離，同時運用財務控制手段對風險計劃的執行情況進行控制，實行約束管理。在確定好了激勵約束原則下，重點放在中小企業成本效益上。企業內部各種制度存在的根本原因就是為了節省經營成本，具體來說包括了相關的制度設計成本、執行成本以及企業進行投資的機會成本。通過管理控制這些過程來達到最終目的――投資管理是可行的，投資項目是成功的。
3、信息不對稱
中小企業在做投資管理時或多或少都會遇到信息收集問題，對于一個新項目的啟動需要了解：它的市場占有率如何，投資回報率如何，運轉周期是多久，資金量需要多少，是否可以貸款等等一系列需要去做調查研究的問題。然而就在這個過程中，會出現一些甚至很嚴重的獲得信息不對稱的情況。
一般談到信息不對稱總是會想到中小企業在融資方面的“不對稱”，但這不僅僅是體現在融資方面，還有占領市場先機的信息不對稱等，這些對投資管理決策都有著重大影響。比如，在項目所需資金量的問題上，企業了解到的信息與市場存在嚴重偏差，折算現金流也會跟著一起出錯。在這種情況下進行投資就會出現項目進行到一半資金鏈斷裂，無力償還貸款的情況。而這些對資金實力薄弱的中小企業則是致命性的打擊。還有由于信息了解不全面導致的投資回報率估算錯誤，在項目后期則會出現營運虧損狀況。
不管在國內還是國外，中小企業所占的比重都舉足輕重，據有關資料，美國的中小企業所占比重99.7%；德國占98.5%；我國中小企業的比重大約占99.2%。所謂中小企業，我國目前定義了幾個指標，即3億營業額以下的企業、資產總額小于4億元的企業、員工人數在2000人以下的企業都歸為中小企業。
我國的中小企業分布廣泛、數量龐大，是我國經濟發展與出口創匯的主要力量，中小企業更是緩解我國的就業壓力的重要載體。作為國民經濟的主要增長帶點，中小企業的發展、搞活與壯大勢在必行，而投資是一個企業經營與發展的必要手段，有投資就有風險，本文重點談中小企業的風險其原因就是中小企業在投資時由于自身規模小、資產少、融資難、負債能力有限等，這就造成投資者拒絕投資于中小企業，因為投資的風險系數要比投資于大企業高的多，這就造成了中小企業融資難。所以能否讓投資風險小、收益高、見效快，成為中小企業生存和發展的重要條件，尤其是金融危機后國家也出臺了一些幫扶政策，中小企業要學會利用國家政策，加強投資風險管理水平，讓投資活動成為企業的利潤源泉。
一、中小企業投資者與投資風險分析
中小企業的生產經營信息不透明、不公開，增加了投資的不確定性，使得投資者不屑于投資中小企業或者向中小企業要求很高的風險報酬。另外，中小企業員工水平偏低，吸引不到優秀的人才，專業水平低下，技術水平落后，技術創新的資金投入嚴重不足，日常經營管理混亂，財務制度不健全，所以作為中小企業的投資者不得不承受很高的投資風險。
投資風險是指對未來投資收益的不確定性，在投資中可能會遭受收益損失甚至本金損失的風險。為獲得不確定的預期效益，而承擔的風險。它也是一種經營風險，通常指企業投資的預期收益率的不確定性。只要風險和效益相統一的條件下，投資行為才能得到有效的調節。目前我國中小企業的投資類型主要是一些項目投資即相關固定資產，流動資產和無形資產的投資，這些投資有共同的特點就是金額大，變現能力差和投資風險系數高。所以中小企業在投資過程中如果投資決策失誤、投資形成不合理的資產結構，達不到預期的投資效益，從而影響中小企業的運營，這種影響可以讓企業發展倒退幾年或者幾十年，嚴重的會使企業瀕臨倒閉。當然說這些并不是阻止中小企業的投資，俗話說有危險就有機遇，中小企業要做的是善于抓住機遇，科學有效的管理投資，評估投資。
二、中小企業投資風險成因分析
隨著我國經濟的發展，市場競爭越來越激烈，很多中小企業為了提高自身競爭能力，計劃實施了許多投資項目，例如更新設備、產品研發、技術改造等。投資方式又千差萬別，主要有對固定資產、房地產、證券、無形資產等的投資，這些投資方式也產生了不同意義上的投資風險，這里針對中小企業普遍存在的投資風險成因歸納如下幾點：
（一）中小企業投資風險形成的宏觀原因
1．政治背景
影響企業投資收益的國內外政治活動總和構成了政治背景因素。主要體現在政治制度的穩定性，領導者的素質，政策實施的延續性等方面。政治上的變化勢必會影響經濟的變化，從而改變投資者對證券價格的評估，進而影響證券市場的供需關系，投資者的投資收益即發生變動。
2．經濟因素
包括宏觀經濟政策的變化，利率、匯率的變化以及通貨膨脹等因素，這些因素的變化會給投資者帶來收益或是風險。
3．競爭環境
隨著市場經濟的發展，企業之間的競爭越來越激烈，其中包括產品的市場份額、市場占有率、客戶滿意度等之間的競爭。對于投資收益較好的產業，由于利益驅動因素作用，就會有更多的投資者投資于該領域，致使該行業的投資收益率下降，相應的投資風險也會增加。企業在對某一行業或項目進行投資時，應對該投資項目的經濟結構、成本結構進行科學的論證，如果所投資的項目處于衰退期，則不適合投資，以避免投資風險的發生。
（二）中小企業投資風險形成的微觀原因
1．被投資企業的因素造成的投資風險。
企業將自己的資金、資產等投資于被投資企業，希望獲得較好的收益，但由于被投資方經營管理不善而出現經營性虧損，或無法按期向投資企業支付紅利或償還本息，勢必給投資企業帶來風險，造成經濟損失。另外，被投資企業未履行或非完全履行投資協議也會給投資企業造成損失。
2．不會合理利用資金
由于中小企業規模小，資金相對缺乏，主要以實業投資特別是對內投資為主，而且中小企業又缺乏控制投資風險的相關人員和經驗，使投資的管理出現薄弱環節，經常出現盲目投資、重復投資和投資管理混亂等問題，導致對資金利用不合理，進而對資金投資的未來收益造成不利影響，最終形成中小企業的投資風險。
3．信息不透明，難于評估
風險投資的主要風險包括技術風險、管理風險、市場風險、財務風險和環境風險等。由于風險投資過程是一種投資期限長、投資結果高度不確定的創新過程，風險投資主體很難獲取關于整個風險投資過程的比較完整、準確的信息，即信息是不完全的。投資主體雖然對未來情況（如對某些定性評價指標）有所了解，但對如概率、可能的風險損失、投資收益變動等定量指標很難做出估計。
三、中小企業投資風險管理對策
既然有投資就有風險，那么無論是投資者還是管理者都應該對投資風險的特性有一定的掌握，從而能平和公正的看待投資風險。在認真研究投資風險作用機理的過程中，要時刻保持著對投資風險可能轉化的破壞性有清醒的認識。中小企業規模小、資金小的特點注定了它抵御風險能力差，再加上相關工作人員不專業，在管理投資時沒有完善的體系可以遵循，從而造成投資領域的劇烈震蕩，危機企業投資安全。本文在具體實施步驟上做了詳細的闡述，主要有以下幾個方面：
（一）做好吸引投資者的全面工作
作為中小企業在吸引投資者投資時應該制定一份商業計劃書，英文名稱為Business Plan，是公司、企業或項目單位為了達到招商融資和其它發展目標之目的，在經過前期對項目科學地調研、分析、搜集與整理有關資料的基礎上，根據一定的格式和內容的具體要求而編輯整理的一個向投資者全面展示公司和項目目前狀況、未來發展潛力的書面材料。
編寫商業計劃書的直接目的是為了尋找戰略合作伙伴或者風險投資資金。一份好的商業計劃書的特點是：關注產品、敢于競爭、充分市場調研，有力資料說明、表明行動的方針、展示優秀團隊、良好的財務預計、出色的計劃概要等幾點。如何吸引投資者、特別是風險投資家參與創業者的投資項目，這是一份高品質且內容豐富的商業計劃書，將會使投資者更快、更好地了解投資項目，將會使投資者對項目有信心，有熱情，動員促成投資者參與該項目，最終達到為項目籌集資金的作用。
（二）建立健全投資風險管理體系
中小企業建立投資風險管理機制的重要方法，就是建立風險管理體系。風險管理體系的建立包括選擇投資機會、擬定項目建議書、進行可行性研究、編制設計任務書、投資項目的評估與決策、執行投資項目五個部分。
這里重點探討投資項目的評估，在風險投資過程中，風險投資者采用一定評估指標來判定投資的收益和風險。對此許多研究機構作了大量深入細致的研究。目前，我國有3,000多家評估機構，大多數掛靠在政府部門或會計事務所等，缺乏行業眼光和專業經驗，加上評估方法單一，評估手段落后，使得對風險投資項目或企業的價值估計誤差太大，評估結果可信度較差。“高風險帶來高收益”是投資行業尤其是風投領域奉行的一貫準則，因此“風險”對美歐的投資商來說，并不可怕。他們最為關心的是如何準備的識別和預測風險，并將風險控制在自己可以接受的范圍內。而可以接受的風險標準就是：是否是與預期收益相匹配，必要承受的風險。同時也只有精確的、可靠的、科學的風險預測分析結果，才能針對未來將可能出現的風險，提出防范的措施和解決的辦法，避免可能帶來的經濟損失。
風險投資項目的風險是指在風險投資活動中投資者不希望的結果出現的潛在可能性，或者說風險投資項目失敗的可能性。由于風險投資的對象大多是具有較高增長潛力的項目，從技術的研發、產品的試制與生產，到產品的銷售要經歷許多階段，而投資風險存在于整個過程中，并來自于多個方面，所以風險投資的失敗率極高。因此，對投資項目的風險進行客觀的評估和分析，從而有效地規避風險，是風險投資能否成功的關鍵。
項目評估一般要遵循以下幾個原則：1）分析的系統性2）方案的最優性3）指標的統一性4）價格的合理性5）方法的科學性6）工作人員立場的公正性。
（三）善于利用投資組合降低風險
企業的投資收益與風險大致成正相關，風險越大，報酬率越高;風險越小，報酬率越低。企業進行投資時，各投資類型的風險不同，一般中小企業為減少投資風險，應把資金分別投資在不同的項目上，進行不同的投資組合。由于每個投資項目的風險不同、收益不同，這樣，多個項目的組合結果，就有可能在盈虧相抵后還有利潤。從當前投資市場來看，投資的形式多種多樣，企業可通過聯營、重組、兼并等方式進行投資，在整體上保持較高的盈利水平。
結束語：
中小企業在我國國民經濟中起著非常重要的作用，妥善防范和避開不必要的投資風險對我國經濟的發展意義重大，對中小企業投資風險的探討已是刻不容緩，本文主要對中小企業投資風險的成因和解決風險投資的對策兩個方面進行探討，分析得并不全面、具體，希望能拋磚引玉，引起中小企業投資者、管理者對這個問題的思考，在日后企業的經營管理上做到真正意義上的實施，使企業發展的明天更加美好。
參考文獻：
[1]劉志強.淺談企業投資經濟中的風險管理.廣東科技,2007年12月
[2]徐飛.基于知識的企業風險管理系統分析[J].特區經濟,2005年第11期
企業在激烈的市場競爭中贏得競爭優勢，需要不斷提高質量、增大規模、降低成本，其中項目建設為企業發展提供了必須的動力，是增強企業競爭力的重要手段。在工程項目管理過程中，要保證工程質量和工程進度，也要通過有效的項目管理措施，加強綜合協調，突出過程監督，加強項目投資控制。企業的工程項目建設，具有零散性、工藝復雜性、技術性的特點，因此推動在投資過程中的投資控制，需要工程經濟預算和成本管理方法的創新；科學的工程經濟方法，對提高企業工程項目建設管理效率具有重要作用，需要在實踐過程中不斷優化應用。
1企業工程管理過程中存的問題
部分中小生產制造企業對成本管理意識，停留在產品生產成本方面，相對于工程項目的管理相對薄弱。當前多數企業在財務管理的基礎上，建立了成本管理制度，在原材料、能源消耗、生產工藝等方面，具有一定的提升。企業的發展需要不斷技術創新和改造，但由于項目管理的專業性和復雜性，部分企業尚未建立起科學的項目管理流程；或者建立了項目管理流程，在實際建設過程中，素質過硬的技術力量仍然不夠充足，設計標準和設計質量不高；企業缺乏專業的項目管理人才，項目管理理論基礎與應用能力方面均存在相對弱勢，不能很好的應用科學的方法，滿足不了工程建設和企業發展的需要。
1．1項目管理缺乏系統完善的制度
在工程項目的建設施工過程中，各種先進的設備、施工材料及生產工藝日益得到更廣泛的應用，提高了施工質量和效率，但在管理方面沒有作出相應轉變，仍然一味沿用較落后的傳統方法，缺乏系統的管理制度。項目投資控制準確性下降，工程實體質量隱患在一定程度上存在，直接影響了項目建設和成本控制成效。
1．2投資成本控制存在局限性
在項目的前期研究和設計階段，部分中小企業往往依賴工程建設服務單位進行，在項目審查過程中，不能提出專業性的意見建議，導致在施工過程中項目變更多，造成投資浪費或超預算費用。在施工階段，部分企業重效率、輕質量，以次充好使用劣質材料，或者簡化工程主體結構，使得工程質量穩定性變差；在施工進度控制上，往往追求工期提前完成，忽視了正常的維護周期，在運行過程中埋下隱患；有些企業施工過程中將主要精力放在施工質量控制上，關注施工成本程度低，導致工程造價偏高。企業在投資控制過程中，需要各個部門和項目管理人員的通力協作，各履其責，保持成本控制的整體性和連貫性。在企業各部門之間、與施工、監理單位之間，往往忽視了與其他部門的溝通與合作，導致經濟預算與成本控制工作效率降低，與預期制定的目標相差甚遠，工程項目質量不達標，不得不進行返工重建，因而造成損失。項目在成本控制過程中，必須轉變陳舊落后的管理思想，把握好重點，協調好投資成本、項目質量和進度控制的關系，才能在工程項目中獲得理想的收益。
1．3管理人員的素質有待提升
投資控制是項目管理的核心環節，管理人員對于成本控制具有決定性的影響，要求工程管理人員不僅要熟悉工程基本特點，還要掌握科學的管理方法。但在生產企業項目建設人員隊伍中，素質過硬的專業工程人員仍然不夠，多數企業缺乏合格的項目管理人才。部分企業過度關注工程主體環節，忽視了人才隊伍建設，項目管理人員在理論基礎與應用能力方面均存在著明顯的不足，缺乏長期的工作經驗，因此需要企業強化培訓力度，提升專業人才隊伍的整體水平。
2優化工程項目管理投資控制
投資控制貫穿于項目建設的全過程，這一點毫無疑義，但控制的重點必須突出。在建設項目做出投資決策后，影響項目投資最大的階段是在技術設計、初步設計及施工圖及設計階段。優化工程項目管理過程中的投資控制，摒棄粗放的習慣做法，首先要強化對工程管理的重視程度，根據建設項目的特點配備適當的專業隊伍。在項目管理的不同階段，從制度流程入手，本著精簡高效、操作性強的原則，對進度、質量、投資等管理環節不斷加以創新，樹立以制度管控項目的管理理念，形成流程性管理的思路，推動項目精細化、規范化。以下主要從項目的決策、設計、施工、項目成果驗收等階段進行分析。
2．1項目決策階段
深入調查研究，是項目開展的第一步。投資估算是建設工程設計方案選擇和初步設計投資的控制目標。項目的前期試驗和研究，以及企業的投融資策略，要將工程經濟分析方法滲透進去，進行必要的理論分析，這是項目投資控制的前提。如果忽視項目經濟分析的重要性，就會使研究效果有所偏離，在項目投資過程中產生盲目性和主觀隨意性，與企業戰略目標相悖論。這樣必然導致建設效果難以保證，成為后期工程建設投資預算失控的直接原因。
2．2設計階段
設計工作是工程投資控制的關鍵環節。設計概算是進行技術設計和施工圖設計的控制目標，項目在設計階段要體現集思廣益的思維，充分發揮相關管理和技術人員的參與積極性。在工程建設當中，設計是基礎，對于投資控制來講，是處理技術和經濟方面問題的最佳時期，具有決定意義，而在這一時期，企業對于設計往往停留在技術層面，對于投資控制沒有應有的重視。企業的技術改造等建設項目，設計費通常占整個項目投資的3％左右，但其所產生的影響會達到70％以上。在設計階段進行投資控制，體現了事前控制思想。在設計階段中進行投資控制，要嚴防關注的側重點出現偏差，過于重視和關注流程是否合理，而忽視了細化施工圖設計審查。如果在設計階段沒有進行合理控制，一直到施工階段才實施投資控制，那么實施效果就會大打折扣，甚至失去了控制的意義。在項目施工之前進行設計修正和變更，項目沒有開始實施，無論進行什么樣的改動都是最容易的，不需要遭受過大的損失。根據價值工程理論，價值工程涉及價值、功能和生命同期成本三個基本要素，在設計階段進行投資控制，充分考慮三者之間的關系，會讓設計人員在一開始就充分認識到并考慮技術和成本問題，促使工程設計效果符合項目管理目標。
2．3施工階段
選擇一支有競爭實力的施工隊伍，不僅是工程質量和工程進度的保障，也是工程能否順利進行和有效投資控制的關鍵。施工圖預算或建安工程承包合同價是施工階段投資控制的目標，企業有必要對項目的全過程進行充分測算和分析，在施工前完成工程量清單和單項投資預算的修訂和完善。工程量清單計價已成為招標中的主要計價方式，合理控制圖紙內外施工項目，嚴格按照招標工程量清單及單價核算工程量，據此編制投資計劃，可以有效杜絕概算外費用，實現資金的動態管控。在網絡時代，通過比價采購、邀請招標等技術手段選擇合適的供應商和承包商，更容易得到質優價廉的產品和服務。工程承包合同簽訂時，必要的技術要求、項目范圍、工程核算方式必須有著明確體現，并在概算定額的基礎上，根據預算確定合同價格。工程合同價格的控制目標應有科學的依據，如果目標值與人工單價、材料預算、設備價格及各項有關費用和各種取費標準不相適應，那目標就沒有實現的可能，控制也是徒勞的。其次，選定一個根據招標工程量清單編制的施工方案，并合理地利用人力、財力、物力資源并且使造價最低，才能有效控制工程造價。材料和備件是構成工程投資的基礎要素，在中小企業建設項目中，其總造價占比可達到60％以上，直接影響著投資成本，因此保證合理的材料供應可以極大提升項目成本管理效果。在項目管理過程中，材料、備件管理疏漏仍然是必須攻克的問題，其中影響最大的是相對嚴重的浪費現象，由于沒有落實相應的制度流程及科學的管理理念，特別是由于計算方法的疏漏，材料使用計劃不清晰；有時材料管理人員只對材料領取簡單記錄，也難以保障施工過程中材料的精準使用，很容易造成無意義損耗或備件資金占用成本升高。項目投資主要發生在施工階段，這一階段需投入大量的資源，是建設費用消耗最多的時期，這一時期的重點主要是避免浪費，精細施工，挖掘潛力，節費降耗。在施工階段需要精心組織施工方案，實施精細化管理，輔助考核激勵措施，協調推進各個環節，可以充分發揮技術、施工、經濟管理人員的積極作用。
2．4項目效果評價
1企業投資管理概述
企業進行投資的主要目的是為了獲得較大的投資效益，投資管理就是對投資過程中進行策劃、決策、組織和監控的過程。項目投資需要墊付一定的企業資金，目的也是為了獲得更多的資金收入。隨著社會的發展和市場競爭力的不斷加劇，企業投資已經成為了較為普遍的現象，企業會根據自身的發展狀況進行短期和長期投資的選擇。長期投資需要較多的投資金額，且期限較長，投資方案確定后很難進行調整。因此，投資項目能否順利進行對企業的長期發展具有重要的影響，合理的投資管理顯得至關重要。第一，加強企業投資管理可以使企業充分利用資金，有利于提高企業的資金利用率。第二，加強企業資金管理還能有效增加企業的收益，也是提高企業經濟效益的重要措施。第三，企業通過加強投資管理能夠對適合企業自身發展的項目進行合理投資，有利于擴大企業的生產經營活動，擴大企業的規模[1]。
2建筑企業進行投資的動因分析
近幾年，我國建筑市場的競爭愈演愈烈，許多建筑企業開始加大了投資的力度，在業務領域進行拓展，實行業務層面的戰略轉型。出現這種現象的原因可以歸結為宏觀背景、行業趨勢和企業需求三個方面。首先，隨著社會的發展，國內固定資產的投資規模不斷加大，與此同時，國內建筑行業也呈現出不斷增長的趨勢，建筑企業通過市場的投資對接市場的需求。其次，強化企業的投資功能可以有效應對行業的發展趨勢需求，據相關調查數據表明，我國的建筑產業利潤率較低，國內建筑企業為了獲得較大的利潤空間，不斷地通過投資行為增加利潤的增長點。最后，強化企業的投資功能也是企業不斷壯大發展的需要。通過國內外成功的企業案例分析可知，一體化和多元化成為企業獲得長遠發展的重要因素。
3建筑企業投資面臨的主要風險
隨著社會的發展和建筑市場競爭力的不斷加大，許多建筑企業為了進一步擴大市場，提升市場競爭力，選擇了投資的方式。以期鞏固市場地位，為企業贏得較多的投資收益，還有部分建筑企業實行了多元化投資，業務領域的拓展為建筑企業的融資帶來一定的好處，但是投資卻是一把雙刃劍，也給建筑企業帶來了一定的風險。主要的風險包括以下三個方面：
3.1經營風險
傳統的建筑企業是以工程施工為主，進行多元化投資的過程中，對投資的行業缺乏專業方面的了解，這種跨領域和跨行業的投資行為為建筑企業帶來很大的風險。建筑企業在投資行為發生后，將會與這個行業內的優勢企業進行激烈的競爭，因為專業知識的缺乏將會使建筑企業在競爭中處于劣勢地位，造成經濟效益的低下。管控風險是建筑企業投資經營風險中的另一個重要方面，因為建筑企業中的儲備人才主要是建筑師和工程師，缺乏在投資方面所需的法律、投資和財務方面的人才，在投資經營管理方面沒有相應的技術人才，不能保證所有的投資項目能夠為企業帶來可觀的收益[2]。
3.2規模風險
許多建筑為了擴大市場規模，選擇了激進型的投資模式。這種投資方式的主要特點就是投資的規模較大，投資項目的經濟效益回收期也較長，在長時期的投資回收期間，法律、法規和行業政策等不確定性因素的變化在一定程度上影響了投資回收的效益。如果建筑企業的投資運營項目出現問題，不能進行及時地資金回收，將會對企業造成嚴重的經濟損失。還有部分建筑企業為了降低投資中的風險，選擇了謹慎型的投資。
3.3財務風險
目前，我國大多數的建筑企業經濟基礎比較差，缺少足夠的權益資本，在進行業務經營的過程中經常出現墊付和拖欠的現象。許多建筑企業都是在舉債的環境中不斷發展，同時負債也成為影響建筑企業獲得持久發展的重要障礙。
4建筑企業進行投資管理的措施
為了最大程度地減少建筑企業在投資過程中出現的風險，企業應該充分了解容易出現的各種風險的類型，對各種投資項目的風險類型進行研究分析，評估風險事件的特點，并針對這些特點制定相應的解決措施，在投資計劃的實施過程中將這些應對風險的政策應用其中。
4.1制定嚴格的投資決策程序
建筑企業投資行為的發生是綜合了各種條件，當企業具有投資的實力，并且市場中出現有利于自身發展的投資項目時，建筑企業抓住投資的時機，實現投資的目的。投資風險對投資效益具有重大的影響，因此建筑企業為了盡量減少在投資過程中出現的各種風險，就應該在企業的內部形成嚴格的投資決策程序。對于具有較大規模的投資行為，企業應該嚴格按照“確定投資目標、搜集相關資料、提出備選方案、進行評價和方案篩選、高層決議和審查”等一系列規范流程，避免出現盲目進行決策的現象[3]。
4.2對投資項目的可行性進行嚴格審查
建筑企業在決定是否進行投資時，首先應該根據項目的特點和企業自身的經營狀況，進行可行性的分析。同時，這也是避免出現投資風險的重要防火墻。在進行項目投資的前期研究內容中，主要包括項目的建議書和項目可行性分析報告。還要對投資項目的經營狀況和產業狀況進行充分地了解，根據建筑企業自身的情況確定投資的規模，優化投資主業和副業之間的平衡關系，對其他領域的項目投資，企業還應該做好選址、勘探、拆遷、設計、概算編制和人才選用等一些的工作，合理安排項目各個環節的工序，保證項目的順利進行。
4.3加大投資過程中的監控力度
投資項目確定后，為了有效降低投資過程中的風險概率，就需要對投資的整個過程進行嚴格監控，這對于風險地控制具有重要的意義。工程實施的過程中，如果沒有做到嚴格監控，就容易造成投資的浪費。因此建筑企業應該組織專業的技術人員，從技術、經濟、合同等多個方面進行嚴格的控制，加強在投資過程中資金管理、成本管理、進度管理和質量管理等，不僅可以有效降低建筑企業在投資過程中的經營風險，也降低了企業的財務風險，為建筑企業本身贏得較大的發展空間。
4.4開展投資效益后的評估工作
建筑企業還應該在投資完成后，組織專業的團隊對投資項目和投資的過程進行客觀全面的評價，綜合對比和評估實際投資和預期投資的差異，根據這些差異確定各項技術經濟指標的合理性。在對項目的投資風險分析后，為企業的下一步投資項目預算分析提供寶貴的經驗。
5總結
總而言之，我國的建筑企業為了在激烈的市場環境中贏得發展，正在不斷加大投資的規模。投資對于企業調整產業結構、贏得市場具有重要的作用，但同時也存在一定的風險。建筑企業應該對投資過程中存在的各種風險進行綜合分析和評價，通過制定嚴格的投資決策程序、對投資項目的可行性進行嚴格審查、加大投資過程中的監控力度和開展投資效益后的評估工作等措施，降低投資過程中出現的風險概率，有效推動企業的長遠發展。
【參考文獻】
基金項目：國家社科基金(05BJY032)的部分研究成果。
作者簡介：趙國忻(1963－)，男，浙江杭州人，管理學博士，浙江金融職業學院經營管理系主任、副教授，主要從事風險投資、中小企業管理與融資研究。
中圖分類號：F832．2
文獻標識碼：A
文章編號：1006－1096(2007)02－0127－03
收稿日期：2006－09－22
一、利率市場化對中小企業投融資的影響
利率市場化使金融市場價格及時、準確、全面地反映社會資金整體供求狀況，客觀上有利于社會經濟整體金融資源的有效配置，增加經濟主體對利率的敏感性，有利于國家貨幣、財政政策的有效執行，增加銀行間的競爭，促進商業銀行金融創新，但同時也給國家的宏觀調控帶來困難，增加銀行經營風險和倒閉率(胡曙光，2006)。對于作為國民經濟重要組成部分和增長點的中小企業來說，利率市場化對其投融資活動也將帶來重大影響。
(一)有利條件
1．中小企業資金可得性增加。利率市場化的核心就是金融交易主體雙方自主商定資金借貸利率。中小企業信息不對稱、融資風險高、成本高是普遍現象，在利率管制條件下，由于成本、風險與收益不對稱，商業銀行自然對中小企業信貸缺乏積極性。而利率市場化之后，商業銀行可根據不同企業的風險、成本確定與之對應的資金價格，雖然過高的利率可能引致中小企業的逆選擇和道德風險，但一方面商業銀行可通過貸款調查、審查、貸后監控等信息搜集、甄別活動控制這種風險，而且這種信息活動成本可通過借款利息和附加費用得以補償，從而對其從事這種信息生產活動產生有效激勵；另一方面中小企業通過提高信息透明度，既可增加資金可得性，又可獲得優惠的貸款條件，降低融資成本，從而也會促使其提高信用水平和經營透明度，弱化其信息不對稱狀況，緩解融資困難。
2．中小企業將會獲得更多金融機構服務機會。隨著利率市場化、直接融資渠道拓展及外資銀行進入，大型企業面臨更多的投融資選擇，銀行脫媒現象將增加，這將迫使各商業銀行對目標市場、客戶、業務重新進行戰略思考，樹立全新的營銷觀念、服務意識。在傳統的存貸款業務方面，為擴大存貸款利差，只能樹立“中風險、高收益”理念，加強對中小企業金融服務規律、特點的研究，調整組織結構，重新設計、整合業務運作模式、操作流程，以適應中小企業投融資特點；在中間業務方面，商業銀行將根據客戶的現實和潛在金融服務需求，不斷提高服務靈活性，為中小企業提供個性化、全方位金融服務，如，金融政策、業務咨詢，客戶信用調查評估，財務管理和理財規劃服務，投資項目咨詢，國際貿易顧問等，使風險較高、業務規模較小的中小企業獲得更多的金融服務機會。
3．中小企業面臨更多的投融資工具、產品選擇。利率市場化將進一步強化商業銀行之間的競爭，為在競爭中占據優勢，并消除、降低自身面臨的種種利率風險(包括重新定價風險、收益曲線風險、基本點風險和內涵選擇權風險等)，金融創新將成為商業銀行的首選，各種新的投融資工具將不斷涌現。如美國的可轉讓存款單、商業票據和回購協議，可轉讓支付命令賬戶、股金匯票賬戶和個人退休金賬戶，小額儲蓄存款單、協定賬戶和超級可轉讓支付命令等。隨著利率自由化和金融工程引入發展，我國金融創新將不斷加快，各種金融工具將日趨豐富，使中小企業在投融資方面享有更大的自由選擇權。
(二)不利影響
1．中小企業融資成本可能增加。伴隨利率市場化，作為高風險、高成本的中小企業貸款利率會隨之上升，與融資相關的各種附加費用也會增加，這是商業銀行風險、成本與收益相對稱的客觀要求，雖然有助于提高中小企業資金可得性，但同時會使大部分中小企業融資成本增加，特別是信息透明度不高、與銀行未建立密切聯系，銀行調查監控不便或成本較高的中小企業。
2．中小企業融資風險將加大。除前述因素外，融資結構將成為其重要風險來源。表現在：以浮動利率短期融資可能面臨市場利率升高的風險，以固定利率長期融資，可能會面臨融資后市場利率降低的風險，這些均會增加融資成本。
3．中小企業投資將面臨更大風險。利率市場化的顯著特點就是市場利率復雜多樣而且頻繁變動，在此環境下，中小企業投資金融產品，利率升高會降低固定利率債券的市場價值，利率降低會減少浮動利率債券的利息所得；投資實體項目也面臨類似風險。
4．中小企業的財務風險增加。首先，利率的非預期變化可能對企業資產價值造成不利影響，如利率升高會造成股價下跌，增加股份制企業股權再融資成本，同時抵押資產價值降低還可能減少債務融資規模。其次，投融資期限不匹配還會造成企業現金流風險，降低資金利用率或周轉困難，甚至帶來財務危機。
5．中小企業將面臨更為復雜多變的國際貿易環境。利率市場化帶來的負面影響之一就是國際游資的頻繁大量流動對一國金融經濟的不利影響。對于外向型中小企業來說，國內的高利率將吸引國際游資大量進入，使得人民幣即期匯率上漲，遠期匯率下跌，此時以外幣計值的進口或出口企業，其遠期收匯的人民幣將減少，付匯人民幣增加。
6．金融服務機構和網點整合歸并對農村、分散的中小企業造成不便。出于節約成本、提高收益考慮，金融機構將逐步對基層機構、網點進行歸并、整合，向客戶集中的城市、地區集中，這對于一些處于農村、集鎮，分散、孤立的中小企業將帶來更多不便，雖然網絡技術可一定程度彌補這種負面影響。
二、中小企業投融資風險種類與成因
(一)中小企業投融資風險種類
利率市場化對中小企業帶來的投融資風險可從不同的角度進行認識和分析。從風險表現的角度，包括投資風險(即由于投資活動中利率的非預期變化使得投資收益損失、投資失敗的可能性)，融資風險(由于融資活動中利率的非預期變化使融資成本增加、融資失敗的可能性)和財務風險(由于利率的非預期變化使現有資產價值降低以及投融資活動不匹配所帶來的財務損失)；從風險來源角度，包括利率上升對投融資活動帶來的風險和利率下降對投融資活動帶來風險；從風險形成角度，包括固定利率風險(以固定利率融資，投資固定收益率的金融資產或實物資產遭受損失的可能性)和浮動利率風險。
以風險損失程度(后果)為依據，中小企業的投融資風險可分為投融資失敗風險、投融資絕對損失風險和相對損失風險三大類。
投融資失敗風險指在投融資活動中，由于市場利率的非預期變化，使得中小企業難以籌集到所需要的資金，或原來有
利可圖的投資項目面臨虧損的可能性。
投融資絕對損失風險指中小企業投資以浮動利率為基礎的資產時，由于市場利率降低，投資無法獲取預期收益的可能性；以浮動利率融資，由于市場利率提高，實際支付利息高于預期水平的可能性。這種損失直接導致中小企業投資收益低于預期水平，融資成本高于預期水平，而且損失數量在理論上沒有上限，它是與投融資活動中采取浮動利率相關的。
投融資相對損失風險是與投融資活動中采取固定利率相關的，指投資固定收益率的資產，由于市場利率上升，失去獲取更高收益的機會或資產價值降低發生交易損失的可能性；以固定利率融資時，由于市場利率下降，失去降低融資成本的機會。這類風險主要是基于與理想狀況的比較，企業的名義貨幣支付與預期情況一致，但相對比較承受了損失。
(二)中小企業投融資風險的成因分析
1．中小企業的信息閉塞、不透明或區位偏僻造成的風險。信息是各類市場主體進行金融交易最為重要的依據，由于信息閉塞、不透明，區位偏僻等，中小企業在投融資方面面臨巨大風險。在融資方面表現為：由于信息透明度低，距離銀行分支機構遠，使商業銀行的信息搜尋、甄別和監控成本及風險增加，從而加大其融資成本，甚至難以獲得所需資金；在投資方面表現為：中小企業對相關金融工具、業務、金融市場動態，特別是利率動向不了解、不熟悉，選擇的金融服務機構、投資工具不適合，造成投資收益下降甚至虧損。
2．投融資對象選擇失當造成的風險。隨著利率市場化和金融競爭深化，各金融機構將根據各自的優劣勢對市場進行細分，并通過持續不斷的生產和積累相關信息，建立和完善內部相應的機制、機構、流程，形成各自的專業化領域或業務分工，如批發與零售業務，對不同行業、區域、業務品種的專業化分工等。中小企業由于人力、信息有限，可能選擇了一家不擅長自身金融服務需求的機構，從而面臨過高的融資成本甚至資金需求難以滿足，投資工具選擇不當，收益率不高等風險。
3．投融資工具選擇不當造成的風險。利率市場化和金融創新使得金融市場工具日益豐富、多樣、復雜。但不同金融工具各有其優缺點和適應的對象及環境，只有選擇了切合自身實際的工具才能達到控制投融資風險的目標，否則可能會面臨更高的風險。以最簡單的固定利率和浮動利率存貸款來說，浮動利率貸款雖可克服固定利率貸款面臨的利率下降的風險，但當市場利率上升時，卻要面臨支付更多利息的風險；在投資方面則恰好相反。
4．投融資項目期限不匹配帶來的風險。企業融資是為了投資，但兩者之間很難在現金流上做到完全匹配，這就帶來現金流不足甚至財務危機或資金利用率過低、嚴重浪費的可能。就投資項目來說，當項目拖延或提前結束時，前一情況下需要重新融資，可能會增加融資成本或難以獲得資金使項目功虧一簣，后一情況下可能資金缺乏運用渠道而閑置。就融資來說，正常情況下利率的期限結構曲線呈現向上傾斜特征，即短期利率低于長期利率，對于確定期限的資金需要，通過短期融資會面臨后期融資不足及未來利率上升而增加融資成本的風險，而通過長期限融資則會面臨融資成本高，且失去利率下降而降低融資成本的潛在利益。
5．折現率選擇不當對投融資項目可行性及項目組合選擇帶來的風險。利率市場化條件下，利率的非預期變化使得不論采取固定還是浮動利率融資，折現率的選擇都充滿風險。當采取浮動利率融資時，如果未來市場利率上升超出預期，原來較低的折現率下選擇的許多投資項目會變得不可行，而且項目組合中包含了過多收益率不高的長期項目，而一些短期高利潤項目卻未能進入組合范圍。在固定利率融資情況下，如果市場利率顯著下降，則既不能享受減少融資成本的好處及在低資本成本下選擇更多有利潤項目所能帶來的投資收益，而且較高的折現率使項目組合中集中了過多的短平快項目，而有長期戰略意義的投資項目則較少，影響企業的長期發展能力。
6．投融資時機、規模把握不當的風險。利率市場化條件下，利率隨時處于波動狀態中，如在利率較高時選擇了固定利率融資或在利率將要上升前選擇了固定利率投資都會增大融資成本，降低投資收益。在投融資規模方面，如果投資項目資金需求減少或預測利率將要上升而多融資時，會使融資規模超出投資需求，如市場利率未如預期上升或缺乏資金利用渠道，可能就造成資金閑置，降低收益率；當投資項目資金需求增加或預測利率將下降而減少融資時，則會造成融資規模低于投資需求，如利率未如預期降低，將增加融資成本甚至不能融到資金，從而造成投資項目難以為繼。
三、中小企業投融資風險管理
中小企業除了應逐步改善治理模式，建立較完善的管理模式，增強經營信息透明性，提高利用度，增強核心競爭力外，在利率風險管理方面還應充分重視下述幾點：
1．加強信息搜集，關注利率動向。利率風險的根源在于市場主體對于利率未來走勢預測不準或錯誤。相對于金融機構、大中企業，中小企業在利率預測方面更為薄弱。為此，首先要重視和加強對金融政策、金融市場相關信息的搜集和占有，增強對利率變動的敏銳性，以及時把握動態，為利率預測奠定基礎；其次，要加強對金融基本理論和知識的學習，分析和研究金融形勢、政策的變化規律，加強對利率變化的預測；最后要加大對于相關風險管理人才的引進和培養力度，并充分借助外腦，提高預測準確性，為投融資決策提供依據。
2．正確選擇金融服務機構及工具、期限。市場利率化后各金融機構的專業化分工使得中小企業正確選擇金融服務機構成為降低投融資風險的關鍵。一般來說，在確定服務對象時，中小企業應相對集中于一家銀行并與之建立密切關系，這樣既可降低銀行信息成本，也可持續獲得相關的貸款、投資、金融政策、市場動態、財務咨詢、投融資幫助等金融服務。在金融工具選擇方面，一方面，應不斷熟悉、掌握各類金融產品的特點、適應對象和范圍，有針對性地選擇相關工具、期限；另一方面應充分借助外腦，加強與金融機構、大專院校的聯系，為企業投融資提供咨詢和幫助。
廣州市綠景環保工程有限公司
法人代表：郭偉洪
企業注冊號：440103000099593
注冊資本（萬元）：100
經營范圍：環保工程設計及安裝服務
樂昌市第三建筑工程有限公司
法人代表：李小林
企業注冊號：440281000000373
注冊資本（萬元）：688
經營范圍：房屋建筑、維修、道路維修、土石方工程、室內、外裝修、裝飾工程、水電安裝
名輝家具（珠海）有限公司
法人代表：陳寶川
企業注冊號：440400400034782
注冊資金（萬元）：3000
經營范圍：生產和銷售自產的各式鐵木家具、木器制品、椅子、沙發
廣東凱迪服飾有限公司
法人代表：馬慶宣
企業注冊號：440582000006842
注冊資金（萬元）：1100
經營范圍：貨物、技術進出口，生產、加工、銷售：服裝，針紡織品，皮革制品,衛生用品類，批發、零售：日用百貨，家用電器，五金工具
江門市新會區華隆制衣廠有限公司
法人代表：黎榮添
企業注冊號：440700400026169
注冊資金（萬元）：1972
經營范圍：生產各種針織、梭織牛仔布服裝
湛江經濟技術開發區東方劍麻制品廠
法人代表：陳貴全
企業注冊號：440807000000420
注冊資金（萬元）：880
經營范圍：劍麻地毯、水草地毯等其它麻制品的進出口業務
廣東科域資訊有限公司
法人代表：劉勇
企業注冊號：440682000133072
注冊資金（萬元）：1100
經營范圍：計算機網絡系統集成，通信綜合集成系統網絡設計、開發、安裝，通訊設備及配件的銷售、維修等
茂名建筑集團第三有限公司
法人代表：黃華柱
企業注冊號：440900000004479
注冊資金（萬元）：2174
經營范圍：房屋建筑工程、基礎工程、市政工程、公路橋梁工程、土石方工程、水電安裝、裝修工程
肇慶市東景華府房地產有限公司
法人代表：馮旺娣
企業注冊號：441200400000604
注冊資金（萬元）：814
經營范圍：房地產開發與經營
海格國利電子（惠州）有限公司
法人代表：翟波
企業注冊號：441300400012538
注冊資金（萬元）：600
經營范圍：生產、銷售數字音視頻編解碼設備，數字放聲設備（數字音響、車載影音產品），MP3、MP4、第三代及后續移動通信系統手機等
興寧市衛星家居裝飾中心
法人代表：王衛新
企業注冊號：441481600162928
注冊資金（萬元）：10000
經營范圍：批發、零售五金、交電、燈飾
陸豐市金長城釀酒有限公司
法人代表：林向民
企業注冊號：441581000000889
注冊資金（萬元）：238
經營范圍：生產、銷售白酒、黃酒、配制酒、果露酒
陽江市歐派生活家庭用品有限公司
法人代表：林保強
企業注冊號：441700000031996
注冊資金（萬元）：300
經營范圍：產銷刀具、廚具；批零：塑料、金屬材料
龍川礦泉水有限公司
法人代表：謝秋芳
企業注冊號：441622000004090
注冊資金（萬元）：800
經營范圍：礦泉水及其他飲用水系列產品生產及銷售，包裝容器類產品注（吹）塑生產及銷售
中山市威特電機有限公司
法人代表：吳炯華
企業注冊號：442000000122794
注冊資金（萬元）：250
經營范圍：生產、銷售：電動機、電泵、機電產品及原材料
清遠市清城區第二建筑工程公司
法人代表：潘防開
企業注冊號：441805000001372
注冊資金（萬元）：2405
經營范圍：叁級工業與民用建筑工程
東莞市東保紙業有限公司
法人代表：黎松柏
企業注冊號：441900000073611
注冊資金（萬元）：元） 300
經營范圍：產銷：瓦楞紙、掛面紙、衛生紙等
廣東博宇集團有限公司
法人代表：余炳炎
企業注冊號：445122000010084
注冊資金（萬元）：3688
經營范圍：生產、銷售：水族器材、機電產品、自控設備等
揭陽市創盛鞋業有限公司
法人代表：黃貴亮
企業注冊號：445200400003639
注冊資金（萬元）：188
經營范圍：生產各式鞋類、塑膠制品、五金制品、化工原料
廣東十二嶺酒業有限公司
法人代表：楊家權
一、構造良好的硬件條件
首先，應該培養員工使他們擁有良好的服務態度，高質量的服務理念，在顧客了解產品時要在最快的時間為顧客做出解釋，在顧客要求退貨服務時，也要為顧客做出最滿意的服務;其次，產品的介紹要使顧客容易理解，能吸引顧客的目光;產品的質量要嚴格把控，使顧客買到放心、可心的產品;第三，在配送貨物方面要值得注意，因為不及時的送貨方式，很有可能使得顧客對我們的信任度再次降低，使得回頭客無法形成。因此，我們要在選擇合作快遞時要謹慎再謹慎;在顧客的隱私保護方面一定做出最嚴格的措施，不讓任何一位顧客的隱私泄露。
二、建立顧客數據庫
借助網絡技術，中小企業可以建立顧客的資料數據庫。據了解，與傳統購物模式相比，網絡購物在時間、地域以及商品選擇等方面都具有很大優勢。網購用戶只需要登錄網站，就可以隨時隨地享受購物的樂趣。隨著人們生活節奏的加快，網絡購物以方便快捷的特點，而受到越來越多人的青睞。毫無疑問，網購金額預計將快速提高。在這樣的大背景下，根據大多數顧客或優質顧客的主要購買動機來調整中小企業的商品、服務或宣傳策略，使中小企業的商品和服務能真正滿足客戶的顧客數據庫需要顯得尤為重要。一個完整的數據庫系統應至少包括下面三個方面：
1.優質顧客聯系系統
識別優質顧客最實用的方法是希望顧客回答幾個問題：首先，你的顧客在哪些方面最有利可圖，最有可能成為回頭客?其次，顧客將最大購買份額放在你所提供的哪些產品或服務上?第三，你的哪些顧客在你的心目中對你比你的競爭對手更有價值?通過對這幾個問題的回答可以得到一個清晰的優質顧客名單，而這些優質顧客成為回頭客的概率最高，也是中小企業營銷的重點管理對象。
2.顧客購買商品時的參考系統
目前，制約人們進行網絡購物的主要原因依然有一點“不習慣”，也有用戶是由于缺乏相應的網購知識而未能成交。中小企業運用顧客數據庫，可以讓工作人員在為顧客提品和服務的時候，明了顧客的偏好和習慣購買行為，提供更具針對性的個性化服務。
3.顧客退出購物系統
利用網絡溝通的廣泛性、便利性，創意獨特的新產品可以更主動地向更多的人展示，以充分滿足那些品位獨特、需求特殊的顧客。這樣就可以研究分析顧客的退出原因，總結教訓，最終與這些顧客重新建立起正常的業務關系。而且，這樣也使顧客在情感上傾向于本企業的產品和服務。這些顧客也是中小企業潛在的回頭客的群體。
三、樹立中小企業網店良好的形象與信譽
1.確保所提供的商品的優質性、及時性、一致性
商品的質量的好壞直接影響到回頭客的數量。網上的商品應與實際提供的商品是一致的，這里的一致不是泛泛的一致，是指十分精確的一致，它包括形狀、顏色、型號、生產日期等，如有不一致的商品，一定要先與顧客溝通，待顧客同意購買時，再寄送出去，不讓顧客會有一種受欺騙的感覺，非常不利于回頭客的群體的形成。
2.中小企業的網址要簡單明了。
對于網絡銷售這種新的消費方式，中小企業必須予以深刻的重視，并拿出相應的策略。讓客戶快速熟悉自己的網址，在廣闊無際的互聯網中輕易就可找到自己的網店來購買商品，是一種積極吸引客戶的方法，這樣才能吸引大量的顧客，以保證能夠留住更多的客戶。
四、利用信息網絡及時與客戶溝通、交流
1.為顧客創建網絡家園
隨著網絡銷售策略影響力的不斷擴大，網上銷售商品競爭力也在不斷增強，各種服務的提升改進也勢在必行。中小企業可以定期了解顧客對自己業務的談論和看法，接受建議，還可以經常遇到的小問題的解決方案，以使顧客有一種在網絡家園中活動的美妙感覺。
2.采取定期或不定期的方式與顧客保持密切聯系
與許多新興的學科一樣，網絡銷售并沒有一個公認的、完美的固定的程式，電子商務中小企業可以定期使用線下見面，網上電子郵件等通訊方式與顧客聯系，了解顧客的對自己企業的商品的意見。
五、利用網絡體驗營銷培育回頭客
在網上建立使用產品和服務的虛擬環境，組織顧客參與企業活動。有人認為，網絡進入的門檻很低，因此，網絡營銷易如反掌，每個企業都可以輕松開展網上業務，這是個誤區，對中小企業來講，要想在網絡營銷的實戰中進行“有效的”、“成功的”商業運作就更不那么簡單。電子商務中小企業需要在網絡上提供一種相似的環境使顧客對產品可以獲得盡可能多的實物和個性化的印象，需要豐富產品的目錄、產品介紹，以及其他顧客使用產品的親身感受，要在網絡上營造一種生活和文化氛圍、一個精神世界，這樣可以幫助顧客找出潛在的心理需求，激發顧客的購買欲望。網絡營銷是一項系統工程，有了愉快的網上購物經歷，顧客會把企業網店當成身邊不可缺少的好朋友，從而保持對該企業的忠誠。
六、對回頭客進行管理
